IPO Watch Europe III kw. 2014 r.

Watch Europe III kw. 2014 r. 6,6 mld euro środków pozyskanych w ramach w III kw. 2014 r. (z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji) 40,3 mld euro pozyskane od początku 2014 r. 76 w III kw. 2014 r. Od początku roku 2014 łącznie przeprowadzono 289 207 mln euro Średnia wartość ofert od początku roku 2014 www.pwc.pl/rynkikapitalowe

Prognoza na IV kw. 2014 r.: W pierwszym tygodniu października wartość ofert wyniosła 3,5 mld euro. Przewidujemy, że aktywność na rynku w IV kw. 2014 r. dotyczyć będzie różnych sektorów, jednak z liczną reprezentacją ofert spółek z sektora finansowego. Ma miejsce kontynuacja zeszłorocznego trendu przeprowadzania przez spółki portfelowe funduszy private equity. Od początku 2014 r. tego typu odpowiadają za ponad 60% wszystkich pozyskanych środków. Przewidujemy kontynuację tego trendu w dalszej części roku. Prognozujemy także kontynuację rosnącej aktywności w obszarze fuzji i przejęć, co stanowi atrakcyjną alternatywę dla rynku. Spodziewamy się, iż wartość w IV kw. 2014 r. będzie najwyższa w stosunku do wszystkich analogicznych okresów od roku 2007. Spis treści Trendy w Europie 3 Indeks zmienności rynku i poziomy indeksów giełdowych Pięć największych 6 Struktura rynku w Europie wg wartości ofert 7 Struktura rynku w Europie wg liczby debiutów 8 Dziesięć największych 9 w podziale na sektory 10 Giełdy w USA i Hongkongu 11 Załącznik w podziale na rynki regulowane przez UE i rynki regulowane przez giełdę O Watch Europe 13 5 12 PwC Watch Europe III kwartał 2014 r. 2

Trendy w Europie Zgodnie z oczekiwaniami, III kw. 2014 r. był relatywnie mniej aktywnym okresem na rynku pierwotnym z 76 ofertami o łącznej wartości 6,6 mld euro i wartość w Europie w ujęciu kwartalnym I-III kw. 2013 r. I kw. 2014 r. II kw. 2014 r. III kw. 2014 r. I-III kw. 2014 r. w Europie, w tym: O wartości poniżej 5 mln dolarów 91 19 34 29 82 O wartości powyżej 5 mln dolarów 82 49 111 47 207 Łączna liczba 173 68 145 76 289 z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji (mln euro) Zrealizowane opcje nadsubskrypcji (mln euro) 11 676 11 391 22 325 6 615 40 331 499 871 1 284 513 2 668 Łączna wartość (mln euro) 12 175 12 262 23 609 7 128 42 999 Średnia wartość (mln 148 250 213 152 207 Łączna liczba odwołanych ofert 9 3 15 10 28 * Średnia wartość została obliczona w oparciu o łączną wartość ofert, z wyłączeniem o wartości poniżej 5 mln dolarów. PwC Watch Europe III kwartał 2014 r. 3

Trendy w Europie (cd.) za trzy kwartały 2014 r., w wysokości 40,3 mld euro, była najwyższa od analogicznego okresu w 2007 r. Aktywność na europejskim rynku (I-III kw.) ** (mld euro) 60 50 40 30 20 10-584 240 71 251 51,3 12,7 1,9 16,2 26,2 3,6 11,7 40,3 2007 I-III kw. * 2008 I-III kw. * 2009 I-III kw. * 2010 I-III kw. * 377 2011 I-III kw. 214 2012 I-III kw. 173 2013 I-III kw. 289 2014 I-III kw. 700 600 500 400 300 200 100 - Wykres 3: Aktywność na europejskim rynku (kwartalnie) ** (mld euro) 25 20 15 10 5-149 145 126 102 106 93 82 74 76 76 68 61 60 52 45 3,2 13,6 9,4 0,9 2,4 0,8 0,4 7,7 3,3 5,4 3,0 14,8 11,4 22,3 6,6 I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. 160 140 120 100 80 60 40 20-2011 2012 2013 2014 Opcje nadsubskrypcji *Z wyłączeniem na giełdach w Stambule i Bukareszcie ** Z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji PwC Watch Europe III kwartał 2014 r. 4

Indeks zmienności rynku i poziomy indeksów giełdowych Na tle niepokojów geopolitycznych na świecie, zmienność wzrosła na koniec III kwartału 2014 r. Zmienność rynku w porównaniu do wartości ofert 16 Średni poziom zmienności bpost i Partnership Assurance Royal Mail, Riverstone Energy i TCS Group ISS, Pets at Home i Poundland AA, B&M i Euronext NN, FinecoBank i SSP 30 14 25 (mld euro) 12 10 8 6 Niepewność na Bliskim Wschodzie Zawirowania na rynkach wschodzących Niepokoje geopolityczne 20 15 10 VSTOXX 4 2 5 0 sty lut mar kwi maj cze lip sie wrz paź lis gru sty lut mar kwi maj cze lip sie wrz 2013 2014 0 Łączna wartość ofert (mld euro) VSTOXX Indeksy giełdowe od stycznia 2013 roku 40% 30% % zmiana od 1 stycznia 2013 r. 20% 10% 0% -10% DAX 30 CAC 40 FTSE 100 WIG 20-20% sty lut mar kwi maj cze lip sie wrz paź lis gru sty lut mar kwi maj cze lip sie wrz 2013 2014 Źródło: Thomson Reuters PwC Watch Europe III kwartał 2014 r. 5

Pięć największych Największe oferty III kwartału 2014 r. zostały wycenione w dolnych widełkach przedziału cenowego, natomiast we wszystkich przypadkach stopa zwrotu była wyższa niż indeksy rynkowe Największe oferty III kwartału 2014 r. * NN Group FinecoBank SSP Group Logista Electrica Rynek Euronext Borsa Italiana Londyn BME (Madryt) Bukareszt Data 07.07.2014 02.07.2014 10.07.2014 14.07.2014 04.07.2014 Spółka portfelowa funduszu private equity (mln * Tak Nie Tak Nie Nie 1 771 774 697 518 444 Przedział cenowy 18,50-22,00 3,50-4,40 2,00-2,40 12,50-15,50 RON11,00 - RON13,50 * Nie uwzględnia funduszy inwestycyjnych ** Uwzględnia opcję nadsubskrypcji Przedział cenowy a ostateczna cena w ofercie Stopa zwrotu po debiucie* 20,00 3,70 2,10 13,00 RON11,00 23,7% 14,9% 14,5% 10,8% 15,9% 1,3% 2,1% 0,1% -3,1% -1,4% NN Group FinecoBank SSP Group Logista Electrica NN Group FinecoBank SSP Group Logista Electrica Stopa zwrotu w inwestycji w akcje na dzień 30 września 2014 r. Cena ostateczna Przedział cenowy Stopa zwrotu z indeksu giełdowego na dzień 30 września 2014 r. * W stosunku do głównego indeksu rynku lokalnego PwC Watch Europe III kwartał 2014 r. 6

Struktura rynku w Europie wg wartości ofert ofert na rynkach europejskich* Giełda (mld euro) I-III kw. 2013 r. I kw. 2014 r. II kw. 2014 r. III kw. 2014 r. I-III kw. 2014 r. Londyn 6 215 5 925 9 942 1 899 17 766 NYSE Euronext 968 2 113 4 457 1 747 8 317 Borsa Italiana 383 72 1 154 1 088 2 314 BME (Hiszpania) 2 900 2 731 871 4 502 Bukareszt - - - 444 444 NASDAQ OMX 371 1 947 1 332 304 3 583 Warszawa 117 18 89 161 268 Oslo Børs i Oslo Axess 462 147 239 53 439 Ateny - - - 35 35 Deutsche Börse 2 379-857 11 868 Stambuł 434 4 39 2 45 Szwajcaria - - 1 073-1 073 Irlandia 310 265 218-483 Wiener Börse - - 194-194 Luksemburg 35 - - - - Razem 11 676 11 391 22 325 6 615 40 331 * Uwzględnia opcję nadsubskrypcji London Londyn Stock Exchange Trzy najaktywniejsze giełdy w Europie w III kwartale 2014 r. 23 o łącznej wartości 1,9 mld euro Średnia wartość ** 118 mln euro Największe SSP 606 mln euro (697 mln euro wraz z opcją nadsubskrypcji) Euronext 8 o łącznej wartości 1,7 mld euro Średnia wartość ** 250 mln euro Największe NN group 1 540 mln euro (1 771 mln euro wraz z opcją nadsubskrypcji) Borsa Italiana 10 o łącznej wartości 1,1 mld euro Średnia wartość ** 155 mln euro Największe FinecoBank 673 mln euro (774 mln euro wraz z opcją nadsubskrypcji) **Z wyłączeniem o wartości poniżej 5 mln dolarów PwC Watch Europe III kwartał 2014 r. 7

Struktura rynku w Europie wg liczby debiutów Na ośmiu giełdach w Europie miało miejsce pięć lub więcej, co potwierdza rosnące zainteresowanie pierwszymi ofertami publicznymi debiutów na rykach europejskich Giełda I-III kw. 2013 r. I kw. 2014 r. II kw. 2014 r. III kw. 2014 r. I-III kw. 2014 r. Londyn 63 32 54 23 109 Borsa Italiana 9 5 7 10 22 Warszawa 41 10 6 10 26 NYSE Euronext 15 6 22 8 36 NASDAQ OMX 18 7 26 7 40 Deutsche Börse 7 1 6 5 12 Oslo Børs i Oslo Axess 6 2 5 5 12 BME (Hiszpania) 2 2 4 5 11 Stambuł 5 2 6 1 9 Bukareszt - - - 1 1 Ateny - - - 1 1 Szwajcaria - - 5-5 Irlandia 1 1 2-3 Wiener Börse 1-2 - 2 Luksemburg 5 - - - - Razem 173 68 145 76 289 PwC Watch Europe III kwartał 2014 r. 8

Dziesięć największych Dziesięć największych w Europie w III kwartale 2014 r. (wartościowo) 17% 83% 10 największych Reszta 10 największych w III kw. 2014 r. mln euro mln euro* Sektor Giełda Kraj pochodzenia NN Group 1 540 1 771 Sektor finansowy Euronext Holandia Nie FinecoBank 673 774 Sektor finansowy Borsa Italiana Włochy Nie SSP Group 606 697 Usługi konsumenckie Londyn Wielka Brytania Tak Logista 471 518 Produkty i usługi przemysłowe BME Hiszpania Nie Electrica 444 444 Usługi komunalne Bukareszt Rumunia Nie Spire Healthcare Group 399 437 Opieka zdrowotna Londyn Wielka Brytania Tak Axia Real Estate 360 360 Sektor finansowy BME Hiszpania Nie Fincantieri 351 351 Inwido 279 279 Produkty i usługi przemysłowe Produkty i usługi przemysłowe Borsa Italiana Włochy Nie OMX Szwecja Tak Blackstone / GSO Loan Financing 261 261 Sektor finansowy Londyn Wielka Brytania Nie Razem 5 384 5 892 10 największych I poł. 2014 r. mln euro mln euro* Sektor Giełda Kraj pochodzenia AA 1 733 1 733 Usługi konsumenckie Londyn Wielka Brytania Tak B&M European Value Retail 1 336 1 456 Usługi konsumenckie Londyn Wielka Brytania Tak Altice 1 305 1 501 Usługi telekomunikacyjne Euronext Francja Nie Merlin Properties 1 250 1 292 Sektor finansowy BME Hiszpania Nie Applus Services 1 100 1 210 ISS 1 098 1 263 Produkty i usługi przemysłowe Produkty i usługi przemysłowe BME Hiszpania Tak OMX Dania Tak Kennedy Wilson Europe Real Estate 1 017 1 128 Sektor finansowy Londyn Wielka Brytania Nie Elior 847 954 Usługi konsumenckie Euronext Francja Tak Euronext 845 845 Sektor finansowy Euronext Holandia Nie Coface 832 951 Sektor finansowy Euronext Francja Nie Razem 11 363 12 333 * Uwzględnia opcje nadsubskrypcji Spółka portfelowa funduszu PE Spółka portfelowa funduszu PE PwC Watch Europe III kwartał 2014 r. 9

w podziale na sektory w podziale na sektory Sektor (mln euro) I-III kw. 2013 r. I kw. 2014 r. II kw. 2014 r. III kw. 2014 r. I-III kw. 2014 r. % względem całego 2014 r. Sektor finansowy 6 782 3 100 6 876 3 132 13 108 33% Produkty i usługi przemysłowe 1 734 2 745 4 367 1 326 8 438 21% Usługi konsumenckie 721 3 153 6 935 827 10 915 27% Sektor komunalny 0 25 2 611 638 2% Opieka zdrowotna 368 435 661 500 1 596 4% Ropa naftowa i gaz 371 391 385 107 883 2% Nowe technologie 72 19 970 93 1 082 3% Produkty konsumenckie 601 0 942 18 960 2% Przemysł drzewny i metalowy 1 027 9 541 1 551 1% Usługi telekomunikacyjne 0 1 514 646 0 2 160 5% Łączna wartość (mln 11 676 11 391 22 325 6 615 40 331 100% *Z wyłączeniem opcji nadsubskrybcji ** Z wyłączeniem o wartości poniżej 5 mln dolarów W tym kwartale głośno było o odłączeniu od Banku ING i wejściu na giełdę grupy ubezpieczeniowej NN Group. Ponadto, w zakresie sektora finansowego, na giełdzie pojawiły się FinecoBank z Włoch, Citizen Financials z USA oraz w poprzednim kwartale TSB Bank z Wielkiej Brytanii. Tego typu duże i skomplikowane transakcje były głównie wynikiem wymogów regulacyjnych - spodziewamy się, że ten trend będzie kontynuowany. Tomasz Konieczny Partner w zespole ds. rynków kapitałowych PwC Sektor finansowy 14 w III kwartale 2014 3 132 mln euro* Średnia wartość oferty ** 347 mln euro Największe NN Group 1 540 mln euro (1 771 mln euro wraz z opcją nadsubskrypcji) Produkty i usługi przemysłowe 13 w III kwartale 2014 1 326 mln euro* Średnia wartość oferty ** 147 mln euro Największe Logista 471 mln euro (518 mln euro wraz z opcją nadsubskrypcji) Usługi konsumenckie 11 w III kwartale 2014 827 mln euro* Średnia wartość oferty ** 103 mln euro Największe - SSP 606 mln euro (697 mln euro wraz z opcją nadsubskrypcji) PwC Watch Europe III kwartał 2014 r. 10

Giełdy w USA i Hongkongu Przegląd rynków z USA i Hongkongu Giełda I-III kw. 2013 r. I kw. 2014 r. II kw. 2014 r. III kw. 2014 r. I-III kw. 2014 r. ofert (mln ofert (mln ofert (mln ofert (mln ofert (mln Europa 173 11 676 68 11 391 145 22 325 76 6 615 289 40 331 USA 160 24 874 71 8 007 89 15 641 68 28 705 228 52 353 Hongkong 43 5 641 25 4 334 27 3 296 37 4 767 89 12 397 *Nie uwzględnia opcji nadsubskrybcji W Stanach Zjednoczonych trzeci kwartał był najmniej aktywnym okresem 2014 roku z 68 ofertami, podczas gdy w I kwartale zadebiutowało 89, a w II kwartale 71 spółek. Na trzy tygodnie przed debiutem Alibaba aktywność na rynku amerykańskim opadła, a inwestorzy usiedli i czekali na wynik tej gigantycznej oferty. Od momentu pojawienia się na rynku akcji Alibaba, rynek ponownie otworzył się i ugościł kolejne 14 spółek na giełdach w Stanach Zjednoczonych. Sektor opieki zdrowotnej wciąż zapewnia największą liczbę debiutów (31) - ilościowo w III kwartale odpowiadały one za połowę wszystkich. Natomiast powszechność małych spółek biotechnologicznych spowodowała spadek średniej wartości transakcji z tego sektora. Z 13 debiutami w trzecim kwartale na drugim miejscu uplasował się sektor finansowy, w którym wartość transakcji była znacznie wyższa. Pod względem największych prym wiódł sektor technologiczny wraz z ofertą spółki Alibaba. W Hongkongu trzeci kwartał okazał się najefektywniejszym okresem roku z 37, których łączna wartość wyniosła 4,8 mld euro. Licząc od początku roku na parkiecie w Hongkongu pojawiło się 89 nowych spółek, które razem pozyskały 12,4 mld euro. PwC Watch Europe III kwartał 2014 r. 11

w podziale na rynki regulowane przez UE i rynki regulowane przez giełdę w podziale na giełdy I-III kw. 2013 r. I kw. 2014 r. II kw. 2014 r. III kw. 2014 r. I-III kw. 2014 r. ofert (mln ofert (mln ofert (mln ofert (mln ofert (mln Giełda RAZEM Londyn 63 6 215 32 5 925 54 9 942 23 1 899 109 17 766 NYSE Euronext 15 968 6 2 113 22 4 457 8 1 747 36 8 317 Borsa Italiana 9 383 5 72 7 1 154 10 1 088 22 2 314 Hiszpania (BME) 2 2 2 900 4 2 731 5 871 11 4 502 Bukareszt - - - - - - 1 444 1 444 NASDAQ OMX 18 371 7 1 947 26 1 332 7 304 40 3 583 Warszawa 41 117 10 18 6 89 10 161 26 268 Oslo Børs i Oslo Axess 6 462 2 147 5 239 5 53 12 439 Ateny - - - - - - 1 35 1 35 Deutsche Börse 7 2 379 1-6 857 5 11 12 868 Stambuł 5 434 2 4 6 39 1 2 9 45 Szwajcaria - - - - 5 1 073 - - 5 1 073 Irlandia 1 310 1 265 2 218 - - 3 483 Wiener Börse 1 - - - 2 194 - - 2 194 Luksemburg 5 35 - - - - - - - - Razem 173 11 676 68 11 391 145 22 325 76 6 615 289 40 331 Regulowane przez UE NYSE Euronext (rynek główny) 10 892 6 2 113 14 4 410 6 1 739 26 8 262 Londyn (rynek główny) 20 5 290 14 4 637 27 9 165 7 1 318 48 15 120 Borsa Italiana (rynek główny) 1 269 - - 2 1 121 2 1 024 4 2 145 Hiszpania (rynek główny) 1-2 900 3 2 726 2 831 7 4 457 Bukareszt (rynek główny) - - - - - - 1 444 1 444 NASDAQ OMX (rynek główny) 6 356 4 1 945 7 1 042 1 279 12 3 266 Warszawa (rynek główny) 6 108 2 17 3 88 3 157 8 262 Ateny (rynek główny) - - - - - - 1 35 1 35 Oslo Børs 3 435 2 147 2 204 2 17 6 368 Deutsche Börse (Prime i General Standard) 6 2 379 1-4 857 4 10 9 867 Szwajcaria - - - - 5 1 073 - - 5 1 073 Irlandia (rynek główny) 1 310 - - 1 200 - - 1 200 Wiener Börse 1 - - - 2 194 - - 2 194 Regulowane przez UE - razem 55 10 039 31 9 759 70 21 080 29 5 854 130 36 693 Regulowane przez giełdę Londyn (AIM i SFM) 43 925 18 1 288 27 777 16 581 61 2 646 Borsa Italiana (AIM) 8 114 5 72 5 33 8 64 18 169 Hiszpania (BME - MAB) 1 2 - - 1 5 3 40 4 45 Oslo Axess 3 27 - - 3 35 3 36 6 71 NASDAQ OMX (First North) 12 15 3 2 19 290 6 25 28 317 NYSE Euronext (Alternext) 5 76 - - 8 47 2 8 10 55 Warszawa (NewConnect) 35 9 8 1 3 1 7 4 18 6 Stambuł 5 434 2 4 6 39 1 2 9 45 Deutsche Börse (Entry Standard) 1 - - - 2-1 1 3 1 Irlandia (ESM) - - 1 265 1 18 - - 2 283 Luksemburg (EuroMTF) 5 35 - - - - - - - - Regulowane przez giełdę - razem 118 1 637 37 1 632 75 1 245 47 761 159 3 638 Europa razem 173 11 676 68 11 391 145 22 325 76 6 615 289 40 331 *Nie uwzględnia opcji nadsubskrybcji PwC Watch Europe III kwartał 2014 r. 12

Kontakt O Watch Europe Raport Watch Europe obejmuje wszystkie debiuty na głównych giełdach w Europie (włączając w to giełdy w Austrii, Belgii, Danii, Francji, Grecji, Hiszpanii, Holandii, Irlandii, Luksemburgu, Niemczech, Norwegii, Polsce, Portugalii, Rumunii, Szwajcarii, Szwecji, Turcji, Wielkiej Brytanii i we Włoszech) i jest publikowany kwartalnie. Przeniesienia pomiędzy rynkami w zakresie jednej giełdy nie zostały uwzględnione w statystykach. Raport dotyczy okresu od 1 lipca do 30 września 2014 r. i został sporządzony w oparciu o daty debiutów akcji lub praw do akcji. Niektóre dane pochodzą z informacji prezentowanych przez poszczególne giełdy i nie zostały niezależnie zweryfikowane przez PwC. Tomasz Konieczny +48 502 184 285 tomasz.konieczny@pl.pwc.com Filip Gorczyca +48 502 184 172 filip.gorczyca@pl.pwc.com Bartosz Margol +48 502 184 855 bartosz.margol@pl.pwc.com Niniejsza publikacja została przygotowana wyłącznie w celach ogólnoinformacyjnych i nie stanowi porady w rozumieniu polskich przepisów. Nie powinni Państwo opierać swoich działań/decyzji na treści informacji zawartych w tej publikacji bez uprzedniego uzyskania profesjonalnej porady. Nie gwarantujemy (w sposób wyraźny, ani dorozumiany) prawidłowości, ani dokładności informacji zawartych w naszej publikacji. Ponadto, w zakresie przewidzianym przez prawo polskie, PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o., jej partnerzy, pracownicy, ani przedstawiciele nie podejmują wobec Państwa żadnych zobowiązań oraz nie przyjmują na siebie żadnej odpowiedzialności - ani umownej, ani z żadnego innego tytułu - za jakiejkolwiek straty, szkody ani wydatki, które mogą być pośrednim lub bezpośrednim skutkiem działania podjętego na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji lub decyzji podjętych na jej podstawie. 2014 PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. Wszystkie prawa zastrzeżone. W tym dokumencie nazwa PwC odnosi się do PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o., firmy wchodzącej w skład sieci PricewaterhouseCoopers International Limited, z których każda stanowi odrębny i niezależny podmiot prawny.