PREZENTACJA SPÓŁKI MURAPOL S.A. EMISJA OBLIGACJI SERII B WPROWADZONYCH DO OBROTU NA RYNKU CATALYST GPW 18 SIERPNIA 2010
PROFIL SPÓŁKI Jeden z czołowych deweloperów mieszkaniowych w Polsce Południowej. Koncentracja na rynku mieszkaniowym w segmencie popularnym plus, dodatkowo w portfelu kilka projektów biurowych. Łączny PUM w zrealizowanych inwestycjach: 56.594 m kw., 989 mieszkań, PUM w projektach będących w trakcie realizacji: 39.650 m kw. (690 mieszkań oraz powierzchnie biurowe), PUM w projektach planowanych do uruchomienia i sprzedaży w latach 2010-12: 74.356 m kw. (1.151 mieszkań oraz powierzchnie biurowe). Realizacja projektów w takich miastach jak: Bielsko-Biała, Kraków, Tychy, Katowice, Wrocław, Gdańsk, Wieliczka. Unikalny model biznesowy zakładający pełnienie funkcji generalnego wykonawcy realizowanych inwestycji oraz centralizację zakupu materiałów budowlanych w Spółce (bez jednoczesnego posiadania mocy budowlanych). Wzrost EBIT i zysku netto w 2009 r. o 19% vs 2008 r. Wyróżniająca się rentowność i ROE na tle giełdowych deweloperów mieszkaniowych. 2
HISTORIA SPÓŁKI Styczeń 2001 założenie Murapol Sp. z o.o. przez trzy osoby fizyczne posiadające doświadczenie w budownictwie obiektów jednorodzinnych, biurowych i przemysłowych. 2002/2003 realizacja I etapu projektu osiedle Cztery Pory Roku w Bielsku-Białej. 2003/2004 realizacja II etapu projektu osiedle Cztery Pory Roku w Bielsku-Białej oraz apartamentów w zabudowie szeregowej przy ul. Tuwima w Bielsku-Białej. 2005 start pierwszego projektu Spółki w Krakowie (przy ul. Czerwieńskiego). 2006 rozpoczęcie budowy III etapu osiedla Cztery Pory Roku w Bielsku-Białej, zakup kolejnych gruntów pod inwestycje w Bielsku i Krakowie. 2007 przekształcenie ze spółki z ograniczoną odpowiedzialnością w spółkę akcyjną, otwarcie oddziałów we Wrocławiu (zakup gruntów w trzech lokalizacjach na tym terenie) oraz w Tychach (zakup gruntu w związku z realizacją w tym mieście projektu osiedla Cztery Pory Roku ). 2008 realizacja projektów w Bielsku Białej (IV etap Cztery Pory Roku ), Tychach (I etap Cztery Pory Roku ), Wrocławiu (Piotrkowska), Krakowie (Chełmońskiego), Katowicach ( Mała Skandynawia ) i Gdańsku ( Orle Gniazdo ); rozszerzenie składu zarządu w związku z rozwojem Spółki. 2009 ukończenie projektów w Bielsku-Białej, Tychach i Krakowie, rozpoczęcie kolejnego etapu w Tychach oraz nowych projektów w Wieliczce pod Krakowem i w samym Krakowie (ul. Białoprądnicka). 3
OBLIGACJE SERII B Emitent: Typ: Wartość emisji: Oprocentowanie: Data przydziału: Data pier. notow. Data wykupu: Okres odsetkowy: Nominał: Liczba zapisów w ofercie: Murapol S.A. Obligacje niezabezpieczone 8.000.000 PLN 14,0% w skali roku 14 lipca 2010 r. 18 sierpnia 2010 r., rynek Catalyst 14 lipca 2011 r. 12 miesięcy 1.000 PLN 44 (w tym osoby prawne oraz osoby fizyczne 4
Przeznaczenie środków z emisji obligacji Emisja ma na celu sfinansowanie wyselekcjonowanych nowych projektów mieszkaniowych Spółki w formie tzw. Programów Partnerskich. Projekty będą realizowane w powołanych do tego celu spółkach celowych (SPV), w każdej z nich Murapol S.A. będzie miał pakiet kontrolny udziałów (co najmniej 50%). Pakiety mniejszościowe będą posiadali dotychczasowi właściciele gruntów, na których realizowane będą projekty. Grunty te zostaną wniesione do powstałych SPV. Realizację i sprzedaż projektów oraz obsługę SPV będzie prowadził Murapol S.A. (umowa o generalne wykonawstwo inwestycji, obsługa księgowa, sprzedaż mieszkań). Po zrealizowaniu projektu nastąpi dystrybucja środków do właścicieli SPV. Z kwoty pozyskanej z emisji obligacji na poziomie 8 mln PLN Spółka jest w stanie, wykorzystując jednocześnie posiadane własne środki pieniężne, pozyskać oraz uruchomić inwestycje na ok. 30 50 tys. m kw. powierzchni użytkowej. Łączne nakłady na realizację projektów wyniosą 75 mln - 125 mln PLN, a planowane przychody 135 mln - 225 mln PLN. Spółka prowadzi zaawansowane negocjacje z kilkoma właścicielami odpowiednich gruntów, z których będzie wybierać projekty do realizacji oraz analizuje kilkanaście kolejnych projektów, które potencjalnie mogą stać się celem inwestycyjnym w formule Programu Partnerskiego. 5
WYBRANE ZREALIZOWANE PROJEKTY Bielsko-Biała, I etap Cztery Pory Roku Ukończenie: 2003 Liczba mieszkań: 59 PUM: 4.328 Bielsko-Biała, II etap Cztery Pory Roku Ukończenie: 2004 Liczba mieszkań: 58 PUM: 3.669 Bielsko-Biała, ul. Tuwima Ukończenie: 2006 Liczba mieszkań: 20 PUM: 1.446 Kraków, ul. Czerwieńskiego Ukończenie: 2007 Liczba mieszkań: 37 PUM: 2.409 Bielsko-Biała, III etap Cztery Pory Roku Ukończenie: 2007 Liczba mieszkań: 156 PUM: 8.282 Bielsko-Biała, IV etap Cztery Pory Roku Ukończenie: 2009 Liczba mieszkań: 203 PUM: 10.653 Tychy, I etap Cztery Pory Roku Ukończenie: 2009 Liczba mieszkań: 220 PUM: 12.650 Kraków, ul. Chełmońskiego Ukończenie: 2009 Liczba mieszkań: 196 PUM: 10.415 Kraków, ul. Cieszyńska (apartamenty) Ukończenie: 2010 Liczba mieszkań: 26 PUM: 1.557 6
WYBRANE PROJEKTY W TRAKCIE REALIZACJI Bielsko-Biała, ul. Kaskadowa Ukończenie: 2010 Liczba mieszkań: 21 PUM: 2.171 Katowice, I etap Mała Skandynawia Ukończenie: 2010 Liczba mieszkań: 63 PUM: 4.874 Bielsko-Biała, ul. Osuchowskiego Ukończenie: 2010 Liczba mieszkań: 11 PUM: 750 Tychy, II etap Cztery Pory Roku (mieszkania i biura) Ukończenie: 2011 Liczba mieszkań: 188 PUM: 14.613 Wrocław, I i II etap Zielony Zakątek Ukończenie: 2010/11 Liczba mieszkań: 150 PUM: 7.700 Gdańsk, I i II etap Orle Gniazdo Ukończenie: 2010 Liczba mieszkań: 106 PUM: 5.652 Wieliczka, I i II etap Przy Parku (mieszkania i biura) Ukończenie: 2010/11 Liczba mieszkań: 64 PUM: 3.970 + 2.665 Kraków, Apartamenty przy Dworku Ukończenie: 2011 Liczba mieszkań: 40 PUM: 2.300 7
WYNIKI SPRZEDAŻOWE 2008 IQ 2010 W całym 2009 r. sprzedaż 240 mieszkań (umowy przedwstępne) wobec 230 w 2008 r. W ujęciu kwartalnym stabilna sprzedaż na poziomie 51-64 mieszkania w prezentowanym okresie. Pomimo wymagającego rynku wzrost sprzedaży w ujęciu r/r w 2009 na poziomie 4,3%, a po korekcie 2008 r. o aukcję z grudnia wzrost o 10,1%. Sprzedaż liczby mieszkań w ujęciu miesięcznym Sprzedaż liczby mieszkań w ujęciu kwartalnym 35 30 2008 2009 2010 70 60 25 50 20 40 15 30 10 20 5 10 0 sty lut mar kwi maj cze lip sie wrz paź lis gru 0 IQ'08 IIQ'08 IIIQ'08 IVQ'08 IQ'09 IIQ'09 IIIQ'09 IVQ'09 IQ'10 Źródło: Murapol SA Źródło: Murapol SA 8
SPÓŁKA NA TLE DEWELOPERÓW Z GPW Dynamika przychodów, EBITDA i sprzedaży mieszkań 2009/08 Najwyższa dynamika przychodów (poza Gantem, który zmienił profil działalności). Pozycja w środku stawki w zakresie dynamiki sprzedaży mieszkań. Rentowność w 2009 r. Lider w zakresie rentowności EBIT, wysoka na tle branży rentowność netto. Niekwestionowana pozycja lidera pod względem wysokości ROE. Dług netto na koniec 2009 r. Na koniec 2009 stosunek długu netto do kapitałów własnych na poziomie średniej rynkowej. Zdecydowanie najniższy stosunek długu netto do EBITDA. Przychody (r/r) EBITDA (r/r) Sprzedaż mieszkań (r/r) Dom Development -20,3% -58,8% -20,3% JW Construction -6,0% 11,6% 56,2% Ronson 50,4% 49,8% 99,2% Gant 671,8% 879,2% -29,2% Murapol 60,9% 18,9% 4,3% Źródło: Spółki, GG Parkiet 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% Źródło: Spółki Dług netto/ BV Dług netto/ EBITDA Dom Development 0,4 2,5 JW Construction 1,0 2,7 Ronson 0,5 6,8 Gant 0,8 5,5 Murapol 0,7 1,3 Źródło: Spółki Dom Development Rentowność EBIT Rentowność netto ROE JW Construction Ronson Gant Murapol 9
W DRODZE NA GPW Beskidzki Dom Maklerski oferującym w IPO Planowany termin oferty: IV kw. 2010 / I kw. 2011 Szacunkowa wartość oferty: kilkadziesiąt milionów PLN Cel emisji: pozyskanie środków na nowe projekty deweloperskie Źródło: GG Parkiet, 24 maja 2010 10
KONTAKT Murapol Spółka Akcyjna ul. Partyzantów 49 43-300 Bielsko-Biała tel. 33 819 33 33 e-mail: bielsko@murapol.pl Autoryzowany Doradca Agencja PR Beskidzki Dom Maklerski S.A. Tauber Promotion ul. 3 maja 23 ul. Gombrowicza 15 40-096 Katowice 01-682 Warszawa tel. 32 208 14 55 tel. 22 833 35 02 e-mail: tauber@tauber.com.pl 11