International Paper Co.(IP) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE). Czym zajmuje się firma? International Paper Co. (IP) spółka posiadająca osobowość prawną w 1941 roku. Jeden z największych producentów papieru, tektur i celulozy. Działalność firmy skierowana jest na rynki głównie amerykański oraz europejski, południowo afrykański i azjatycki. Firma zajmuje się dystrybucją urządzeń drukarskich, artykułów piśmienniczych, opakowań i przemysłową produkcją głównie w 283 oddziałach zlokalizowanych w USA. NAJWAśNIEJSZE INFORMACJE O PRZEMYŚLE PAPIERNICZYM Przemysł Kapitalizacja 103 * Wskaźnik cena/zysk (P/E) 19.3 Wskaźnik cena/wartość księgowa (P/BV) 2.7 Stopa zwrotu z kapitału akcyjnego (ROE) 9.7% *- w MLD USD B/D=Brak danych Kapitalizacja jest średnia (103 MLD USD) co świadczy o tym, że analizowany przemysł należy do jednych z średnich na nowojorskiej giełdzie. 1
NAJWAśNIEJSZE INFORMACJE O SPÓŁCE Okres 2007 2006 2005 Przychody* 21,995.0 21,700.0 20,721.0 Zysk brutto* 5,747.0 5,366.0 5,517.0 Zysk netto* 1,050.0 1,100.0-35.0** Zysk na akcję EPS 2.15 2.25-0.07 Stopa dywidendy 1.0 1.0 1.0 2007 rok Kapitalizacja* 17.05 Wskaźnik cena/zysk (P/E) 3.15 Stopa zwrotu z aktywów (ROA) 3.69% Stopa zwrotu z kapitału akcyjnego (ROE) -42.98% Dochód na akcje 46.198 Kwartalny wzrost przychodów (YOY) -4.00% EBIDA 2.72 Kwartalny wzrost zysku (YOY) B/D Wskaźnik Beta 0.93 Roczna stopa zwrotu 3.66% Data wypłaty dywidendy 15.03.2007 W czwartek na giełdzie nowojorskiej akcje International Paper zarobiły 1.39% do 37.68 USD, dzięki czemu ich łączna wartość wzrosła do 17.05 mld USD. Spółka International Paper jest w dobrej kondycji finansowej, co potwierdza wypracowany przez spółkę zysk netto w wysokości 1.05 MLD USD. Wzrost zysku netto spółki wykazuje tendencje wzrostową co jest informacją korzystną dla inwestorów. 2
Wskaźnik cena/zysk Spółka 3,15 Przemysł 19,3 Następną ważną informacją na którą trzeba zwrócić uwagę jest wartość wskaźnika Beta (0.93), którego akcje wykazują dużo większą zmienność w porównaniu z indeksem S&P 100 co oznacza, że International Paper jest walorem defensywnym dla inwestorów długoterminowych. Jeżeli indeks S&P 100 wzrośnie o 1% to analizowana alizowana spółka wzrośnie o 0.93%. Natomiast w sytuacji, gdy indeks S&P 100 spadnie o 1% to International Paper spadnie o 0.93%. Wartość wskaźnika ROE dla International Paper (-42.98%) jest niższa niż średnia wartość dla analizowanego przemysłu (9.7%) co oznacza, że spółka osiągnęła niższą stopę zwrotu z kapitału własnego niż średnia dla całego przemysłu co jest informacją negatywną. Wskaźnik cena/zysk jaki odnotowała spółka (3.15)) jest bardzo niski w porównaniu z średnią dla pozostałych spółek (19.3) co jest informacją bardzo negatywną. Wnioski: Analizowana spółka charakteryzuje się słabymi wskaźnikami co wpływa negatywnie dla potencjalnych inwestorów długoterminowych. Jedynie wypracowany przez spółkę zysk netto wpływa korzystnie dla potencjalnych inwestorów. Natomiast niski poziom wskaźnika ROE oraz niski poziom wskaźnika cena/zysk wpływają negatywnie. Analizując powyższe dane można stwierdzić, że spółka wpływa negatywnie dla inwestora długoterminowego. 3
Zestawienie porównawcze IP MWV WY Nazwa spółki International Paper MeadWestvaco Weyerhaeuser Company Corp. Company Akcja której firmy będzie miała szacunkowo największy wzrost ceny? Cena obecna 37.68 33.04 81.35 Cena na koniec roku finansowego 26.06 81.27 126.54 Zmiana ceny w % -30.84% 145.97% 55.55% Cena na przyszły rok finansowy 30.23 95.46 189.26 Zmiana ceny w % -19.78% 188.92% 132.64% Jaki poziom przychodów i zysku netto odnotowała spółka w ciągu ostatnich 12-miesięcy? Przychody* 22.00 6.53 21.90 Zysk netto* 1.28 93.00** 355.00** Jaki wzrost przychodów i zysku netto odnotowała spółka? Wzrost przychodów B/D 5.80% -0.70% Wzrost zysku netto B/D -21.80% -37.60% Jaki jest stosunek ceny akcji do zysku? Wskaźnik cena/zysk (P/E) 11.90 64.50 55.50 Jak kształtowała się cena akcji w ciągu ostatnich 12-miesięcy? Zmiana ceny w ciągu ostatnich 3- miesięcy 14.7% 11.0% 8.3% Zmiana ceny w ciągu ostatnich 6- miesięcy 11.6% 21.4% 27.9% Zmiana ceny w ciągu ostatnich 12- miesięcy 3.7% 15.9% 15.4% EBIDA * 2.71 730.00 3.10 4
Zysk na akcję (EPS) 2.149 0.513-1.078 Pracownicy B/D B/D 49,887 Kwartalna stopa wzrostu -13.20% 9.10% -1.90% (YOY) Kapitalizacja * 17.05 6.03 19.42 *= w MLD USD Łączna wartość akcji International Paper wynosi 17.05 mld USD. Spółka ma przewagę nad pozostałymi spółkami, w skład której wchodzą: firma w zakresie produkcji i wprowadzania na rynek systemów zbiorczego pakowania wtórnego - MeadWestvaco Corp. oraz wielka korporacja z przemysłu drzewnego Weyerhaeuser. International Paper wyprzedza MeadWestvaco i Weyerhaeuser pod względem poziomu przychodów i zysków. W 2007 roku firma International Paper zarobiła netto 1.28 mld USD. Przychody International Paper wyniosły 22 mld dolarów i były gorsze od wyniku pozostałych konkurentów MeadWestvaco, która osiągnęła sprzedaż na poziomie 6,53 mld USD, a Weyerhaeuser 21.90 mld USD. International Paper sukcesywnie poprawia wyniki i konsekwentnie zwiększa swoje zyski. Miniony rok był trzecim z rzędu, w którym firma zwiększyła przychody jak i zysk netto. Wartość wskaźnika informująca inwestorów o wielkości zysku jaki przypada na jedną akcję (EPS) jest najwyższą wartością w powyższym zestawieniu, co jest informacją bardzo pozytywną. Wartość wskaźnika cena/zysk jest najniższą wartością w porównaniu z pozostałymi spółkami co wpływa bardzo negatywnie dla potencjalnych inwestorów. 5
Jak wysoki przychód i zysk netto odnotowała spółka w stosunku do średniej wartości dla przemysłu? Przychody i Zysk netto (YOY) Spółka Przemysł Przychody * 22.00 11.51 Zysk netto * 1.28 754.70 *= w MLD USD **= w MLN USD International Paper Przychody w stosunku rocznym: 22 MLD USD Różnica procentowa między przychodami osiągniętymi przez spółkę, a średnimi przychodami występującymi w przemyśle: 91.02% International Paper Zysk netto w stosunku rocznym: 1.28 MLN USD Różnica procentowa między zyskami netto osiągniętymi przez spółkę, a średnim zyskiem netto występującym w przemyśle: 69.87% Jaki był wzrost dla spółki i przemysłu? Wzrost przychodów i zysku netto w stosunku rocznym Spółka Przemysł Wzrost przychodów B/D 6.70% Wzrost zysku netto B/D 42.30% 6
Jak kształtowała się cena akcji? Okres Spółka Przemysł 3 miesiące 14.7% 8.7% 6 miesięcy 11.6% 13.3% 12 miesięcy 3.7% 15.5% International Paper Procentowa zmiana ceny akcji w ciągu 3-ech miesięcy: 14.7% Różnica ceny akcji w stosunku do średniej ceny wszystkich spółek w przemyśle: 6.00* International Paper Procentowa zmiana ceny akcji w ciągu 6-ciu miesięcy: 11.6% Różnica ceny akcji w stosunku do średniej ceny wszystkich spółek w przemyśle: -1.70* International Paper Procentowa zmiana ceny akcji w ciągu 12-u miesięcy: 3.7% Różnica ceny akcji w stosunku do średniej ceny wszystkich spółek w przemyśle: -11.80* *= w punktach procentowych 7
Wnioski: Bieżąca analiza wykazała, że spółka International Paper jest neutralnie postrzegana pod względem atrakcyjności do inwestowania. Świadczą o tym średnie wartości wskaźników ekonomicznych charakteryzujących spółkę co wpływa neutralnie dla potencjalnych inwestorów. Jest to wniosek w porównaniu do pozostałych spółek występujących w przemyśle. 8
] PROGNOZY ANALITYKÓW Zysk na akcję (EPS) 2,14 2,51 2007 2008 Analitycy spodziewają, że zysk na jedną akcję będzie zawierać się w przedziale od 2.14 za cały rok 2007 do 2.51 za cały rok 2008. W ujęciach procentowych prognozowany wzrost wynosi 17,28%. Wzrost przychodów Spółka 2,21 Przemysł 0,22 Analitycy spodziewają się nieznacznego wzrostu przychodów ze sprzedaży produktów za cały 2007 rok z 21.24 MLD USD w 2007 do 21.71 MLD USD w 2008. W ujęciach procentowych prognozowany wzrost wynosi 2,21%. 9
TECHNICZNY OBRAZ SPÓŁKI- International Paper Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych PERSPEKTYWA ŚREDNIOTERMINOWA Wykres dzienny Źródło:DealBook360 10
PERSPEKTYWA DŁUGOTERMINOWA Wykres tygodniowy Źródło: DealBook 360 11
Trendy Patrząc na horyzont długoterminowy spółka pozostaje w trendzie wzrostowym. W średnim horyzoncie czasowym spółka pozostaje w trendzie wzrostowym. Analizowana spółka znajduje się w kanale wzrostowym kreślonego od minimów z sierpnia 2004 roku, który widać na wykresie tygodniowym. Na wskaźnikach MACD i RSI tygodniowych przeważają sygnały kupna co zwiększa prawdopodobieństwo wzrostów. Dodatkowo wskaźniki MACD i RSI dzienne sygnalizują kupno. Bilansując sygnały jakie wskaźniki MACD i RSI wykazują na wykresie dziennym i tygodniowym można stwierdzić, że na rynku występuje zbieżność sygnałów kupna kursu akcji. Wnioski: Najbliższy opór to poziom 38,00 wynikający z wystąpienia maksimów z grudnia 2005 i 2006 roku widoczny na wykresie dziennym i tygodniowym. Najbliższym wsparciem jest poziom 32,00-33,00 widoczny na wykresie dziennym wynikający z wystąpienia minimów z grudnia 2006 roku, który jest dodatkowo potwierdzony przez średnio- oraz długoterminową linią trendu wzrostowego widoczny na wykresie dziennym i tygodniowym. Jeżeli doszłoby to przebicia wyżej wymienionego poziomu wsparcia oznaczałoby to duże prawdopodobieństwo wystąpienia spadków w rejon 27,00 wynikający z wystąpieniem minimów z września 2005 roku dodatkowo potwierdzony przez średnio- i długoterminową linię trendu wzrostowego widoczny na wykresie dziennym i tygodniowym. Krzysztof Wańczyk krzychu867@interia.pl 12