Wycena przedsiębiorstw. Metody majątkowe

Podobne dokumenty
Wycena przedsiębiorstw

Procedurę majątkowej wyceny zawiera następujące etapy:

Informacja dodatkowa za 2012 r.

INFORMACJA DODATKOWA

Stowarzyszenie Łączy Nas Kanał Elbląski Lokalna Grupa Działania w Elblągu

Informacja dodatkowa za 2012 r.

Informacja dodatkowa za 2008 r.

Informacja dodatkowa za 2013 r.

Fundacja VERBA z siedzibą w Warszawie ul. Chodkiewicza 7/4

INFORMACJA O ZASADACH PRZYJĘTYCH PRZY SPORZĄDZANIU RAPORTU

Informacja dodatkowa za 2012 r.

Dodatkowe informacje i objaśnienia do sprawozdania finansowego

BILANS I RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT - ujęcie skutków wyceny i wpływ typowych zdarzeń związanych z aktywami trwałymi i obrotowymi. Autorzy: Agata Marta

Informacja dodatkowa za 2012 r. (załącznik do bilansu oraz rachunku zysków i strat)

Informacja dodatkowa za 2010 r.

Wycena przedsiębiorstw. dr hab. inż. Karolina Mazur, prof. UZ

Fundacja Pomocy Osobom Niepełnosprawnym RATOWNIK GÓRNICZY 43- Informacja dodatkowa za 2008 r. (załącznik do bilansu oraz rachunku zysków i strat)

Informacja dodatkowa za 2016 r.

Informacja dodatkowa za 2011 r.

-158,62-118, , ,00 Zapasy rzeczowych aktywów. Zobowiązania długoterminowe z obrotowych. 0,00 0,00 II Należności krótkoterminowe

Informacja dodatkowa za 2006 r.

Wycena wartości przedsiębiorstwa MIŚ Sp. z o.o. w Warszawie

Fundacja VERBA z siedzibą w Warszawie ul. Chodkiewicza 7/4

Informacja dodatkowa za 2010 rok

Informacja dodatkowa za 2009 r.

Informacja dodatkowa za 2012 r. (załącznik do bilansu oraz rachunku zysków i strat)

INFORMACJA DODATKOWA DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPÓŁKI. BLOCKCHAIN LAB SPÓŁKA AKCYJNA za rok 2018

Uniwersyteckie Stowarzyszenie na Rzecz Ratowania Zabytków Śląska Opolskiego

Informacja dodatkowa za 2013 r.

Informacja dodatkowa za 2013 r. (załącznik do bilansu oraz rachunku zysków i strat)

Informacja dodatkowa za 2008 r.

Fundacja Pomocy Osobom Niepełnosprawnym RATOWNIK GÓRNICZY Jaworzno Kraszewskiego 5

WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA ROK 2015

INFORMACJA DODATKOWA

Informacja dodatkowa za 2012 r. (załącznik do bilansu oraz rachunku zysków i strat)

Ad. 3. Nadwyżka rynkowej wartości spółki ponad wartość księgową (MVA - Market Value Added) lub ciche rezerwy":

BILANS. Ośrodek Działań Ekologicznych Źródła. 1 2 koniec roku 1 2 koniec roku

Informacja dodatkowa za 2010r.

INFORMACJA DODATKOWA

Port Lotniczy Gdańsk Sp. z o.o. Kwartalna Skrócona Informacja Finansowa za IV kwartały 2017 roku. Gdańsk, styczeń 2018

Towarzystwo Pomocy im. św. Brata Alberta. Informacja dodatkowa za 2005 r.

Informacja dodatkowa za 2015 r.

Informacja dodatkowa do sprawozdania finansowego za rok 2005

Informacja dodatkowa za 2006 r.

Informacja dodatkowa za 2018r.

Informacja dodatkowa za 2009 rok

Informacja dodatkowa za 2012 r.

momencie przeznaczonego na prawnych). Druk: MPiPS

Wycena przedsiębiorstw

INFORMACJA DODATKOWA do bilansu za 2018r.

Sprawozdanie finansowe Fundacji YouHaveIt

Informacja dodatkowa za 2018 r.

Informacja dodatkowa za 2015 r.


Wprowadzenie do sprawozdania Finansowego za okres: od 01 stycznia 2012 do 31 grudnia 2012 roku

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej PE ELKOP S.A. za 2008 rok

STOWARZYSZENIE ŻYĆ LEPIEJ" TORUŃ UL. TUWIMA 9

Tabela nr 1. Przychody i koszty wg rodzajów działalności PLAN Y+1

SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA 2011 ROK. adres OLSZTYN ul. Tracka 5 NIP FUNDACJA "PRZYSZŁOŚĆ DLA DZIECI"

1.2 siedziba jednostki Dębica. 1.3 adres jednostki Dębica Ul.23.Sierpnia podstawowy przedmiot działalności jednostki

Wprowadzenie do sprawozdania Finansowego za okres: od 1 stycznia 2014 do 31 grudnia 2014 roku

Informacja dodatkowa za 2009 r.

INFORMACJA DODATKOWA

Informacja dodatkowa za 2005 r.

Informacja dodatkowa za 2009 r.

FUNDACJA BANK MLEKA KOBIECEGO. ul. Podkowy 128J Warszawa. SPRAWOZDANIE FINANSOWE na dzień rok. Warszawa,

Informacja dodatkowa za 2009 r.

SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA 2010 ROK. adres OLSZTYN ul. Tracka 5 NIP FUNDACJA "PRZYSZŁOŚĆ DLA DZIECI" Olsztyn 2010 rok

POLSKIE STOWARZYSZENIE NA RZECZ OSÓB Z UPOŚLEDZENIEM UMYSŁOWYM KOŁO W ZGIERZU Informacja dodatkowa z2012 r

Informacja dodatkowa za 2010 r.

PROGNOZA i OPTYMALIZACJA FINANSOWA

INFORMACJA DODATKOWA - część 2

Informacja dodatkowa za 2014r.

MSIG 103/2014 (4482) poz

I TABELA 1. +\- Stan na koniec roku obrotowego 1 Grunty 0, ,78 0, ,78 2 Budynki i Budowle 0,00 0,00 0,00 0,00

Informacja dodatkowa za. r.

TABELA 1. +\- Stan na koniec roku obrotowego 1 Grunty 0,00 0,00 0,00 0,00 2 Budynki i Budowle ,78 0,00 0, ,78

WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA 2012 ROK. 1. Nazwa i siedziba jednostki Spółdzielnia Mieszkaniowa Kopernik ul. Matejki 94/96 w Toruniu

5 ZAKRES INFORMACJI WYKAZYWANYCH W SPRAWOZDANIU FINANSOWYM, O KTÓRYM MOWA W ART

MSIG 139/2014 (4518) poz

Informacja dodatkowa za 2009 r.

WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO za okres: na dzień 31 grudnia 2012 r

KSH czy UoR? Art. 29 UoR. Sposób wyceny. Wartość. zbywcza przedsiębiorstwa. w aspekcie upadłości i

Informacja dodatkowa za 2013 r.

Wprowadzenie do sprawozdania finansowego

WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

amortyzacji lub umorzenia. TABELA 1 +\- Stan na koniec roku obrotowego 1 Grunty 0,00 0,00 0,00 0,00 2 Budynki i Budowle 0,00 0,00 0,00 0,00

Zestawienie zmian w Skonsolidowanym Sprawozdaniu Finansowym Grupy Otmuchów za rok 2017.

Informacja dodatkowa za 2009 r.

Informacja dodatkowa za 2018 r.

Informacja dodatkowa za 2008 r.

Społeczna Szkoła Podstawowa nr 1, Społeczne Gimnazjum nr 1 oraz Samodzielne Koło Terenowe nr 15 STO w Poznaniu

Wynik finansowy netto za rok obrotowy Nadwyżka przychodów nad kosztami (wielkość dodatnia) Nadwyżka kosztów nad przychodami (wielkość ujemna)

WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO. STOWARZYSZENIA ROZWOJU DZIECI I MŁODZIEŻY ALF Ul Tyniecka KRAKÓW

FUNDACJA DZIEŁO MIŁOSIERDZIA IM. ŚW. KS. ZYGMUNTA GORAZDOWSKIEGO

INFORMACJA DODATKOWA

INFORMACJA DODATKOWA - część 2

WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPÓŁKI Z OGRANICZONĄ

Informacja dodatkowa za 2017 r.

Transkrypt:

Wycena przedsiębiorstw Metody majątkowe

Najczęściej spotykane metody: księgowa Ewidencyjna - najprostsza polega na odjęciu od sumy wartości aktywów przedsiębiorstwa sumy jego zobowiązań bieżących i długoterminowych Księgowa skorygowanych aktywów netto - polegająca na tym, że wartość przedsiębiorstwa liczona jest metodą księgową z uwzględnieniem odpowiednich korekt poszczególnych składników bilansu o ich wartość rynkową (np. należności) odtworzeniowa - metoda kosztów odtworzenia - zsumowanie wszystkich nakładów, jakie należałoby ponieść na stworzenie takiego samego majątku przedsiębiorstwa likwidacyjna po cenie sprzedaży aktywów i po spłaceniu zadłużenia np. metoda Wilcoxa-Gamblera

Metoda wartości aktywów netto - ewidencyjna Pozwala na stosunkowo szybkie i łatwe uzyskanie informacji o wartości majątkowej przedsiębiorstwa Opiera się na danych wykazywanych w bilansie przedsiębiorstwa, według obowiązujących zasad wyceny poszczególnych pozycji aktywów i pasywów przedsiębiorstwa Jest uznawana za najmniej wiarygodną metodę 3

Przyczyny małej wiarygodności metody ewidencyjnej Zawyżanie lub zaniżanie wartości księgowej środków trwałych, wynikającej z uproszczonych zasad przeszacowania ich wartości (niezależnie od przyjętej metody) Uproszczonych zasad naliczania amortyzacji Zasad wyceny zapasów i papierów wartościowych będących w posiadaniu przedsiębiorstwa Przyjętych zasad umarzania środków trwałych niskocennych, a w przeszłości składników wyposażenia, itp. 4

Skorygowana wartość aktywów netto Punktem wyjścia jest ewidencyjna wartość księgowa, która jest w odpowiedni sposób korygowana z uwzględnieniem rynkowej wartości składników majątku i kapitałów wycenianego przedsiębiorstwa. Zakres korekt zależy od celu sporządzania wyceny oraz stopnia sformalizowania całej procedury wyceny (im większa waga przypisana wynikom wyceny, tym większy zakres korekt) 5

Metoda skorygowanych aktywów netto WSP = (A + KA) (ZO + KZ) gdzie: WSP wartość przedsiębiorstwa, A wartość bilansowa aktywów, KA korekta (+/-) wartości bilansowej aktywów, ZO wartość bilansowa zobowiązań, KZ - korekta (+/-) wartości bilansowej zobowiązań.

Etapy postępowania w metodzie skorygowanych aktywów netto wg P. Ostręgi 1. Przygotowanie sprawozdania finansowego (głównie bilansu) na dzień wyceny lub wykorzystanie sprawozdania już sporządzonego, ale jak najbliższego dacie wyceny. 2. Dokonanie analizy, czy zachodzi potrzeba dokonania aktualizacji niektórych danych bilansowych, jeśli bilans nie jest sporządony na dzień wyceny 3. Korekty aktywów dotyczące pominiętych składników majątkowych. 4. Korekty aktywów dotyczące ich wartości. 5.Korekty pasywów dotyczące pominiętych elementów. 6.Korekta pasywów dotyczące ich wartości. 7. Korekty pasywów o zobowiązania podatkowe. 8. Ustalenie wartości przedsiębiorstwa metodą skorygowanych aktywów netto.

Przykładowe sposoby korekty (wg P. Ostręgi) wartości niematerialne i prawne, budynki, budowle, maszyny, środki transportu wycena rynkowa (czasami wycena odtworzeniowa), grunty wycena metoda porównań rynkowych, grunty w najmie lub dzierżawie wycena rynkowa metoda wartości bieżącej przyszłych opłat z tytułu najmu (dzierżawy), inwestycje długoterminowe wycena dochodowa lub rynkowa (jeśli są rynki publiczne), należności długoterminowe wartość wymagająca zapłaty skorygowana o dyskonto (według tak zwanej metody skorygowanej ceny nabycia).

Metoda odtworzeniowa W OP = W OA KO gdzie: W OP wartość odtworzeniowa przedsiębiorstwa, W OA wartość odtworzeniowa aktywów, KO kapitały obce.

Wartość odtworzeniowa aktywa WOA = WRA x (1 - ZF) x (1 ZM) gdzie: WOA wartość odtworzeniowa aktywa, WRA bieżąca wartość rynkowa nowego aktywa (cechujące się takimi samymi lub istotnie zbliżonymi parametrami technicznymi, technologicznymi i ekonomicznymi), ZF wskaźnik zużycia fizycznego wycenianego aktywa, ZM wskaźnik zużycia moralnego (technologicznego, wynikającego z postępu technicznego) wycenianego aktywa.

Wady i zalety metody odtworzeniowej według P. Ostręgi Zalety: Odpowiednia dla przedsiębiorców podejmujących decyzję o tym, czy bardziej opłaca się kupić jakieś przedsiębiorstwo, czy też zbudować je samemu od podstaw. Bardziej obiektywny wynik wyceny (bliższy realiom rynkowym) niż w metodach księgowych oraz uwzględnienie stanu i przydatności do eksploatacji danych aktywów poprzez odniesienie się do ich fizycznego i technologicznego zużycia. Wady brak powiązania tej wyceny z dochodowością firmy, konieczności zatrudnienia rzeczoznawców lub ekspertów oraz duża czasoi pracochłonności, co przekłada się na wysoki koszt takiej wyceny brak oceny (i ew. wpływu na wycenę firmy) rentowności danego wydatku inwestycyjnego stopy zwrotu z projektu.

Wartość likwidacyjna przedsiębiorstwa W LP = W LA KO - K LP gdzie: W LP wartość likwidacyjna przedsiębiorstwa, W LA wartość likwidacyjna aktywów, KO kapitały obce, K LP koszty likwidacji przedsiębiorstwa.

Wartość likwidacyjna aktywów W LA = P SA K L - K U gdzie: W LA wartość likwidacyjna aktywów, P SA przychody ze sprzedaży aktywów, K L koszty likwidacji aktywów, K U koszty upłynnienia (sprzedaży) aktywów.

Zakres kosztów likwidacji Opłaty sądowe i notarialne, Wynagrodzenia audytorów, likwidatora (ew. syndyka), Kary umowne wynikające z kontaktów (za zerwanie umów), Koszty związane ze zwolnieniem pracowników (np. odprawy, ekwiwalenty). Jeśli w wyniku likwidacji firma uzyska jakieś przychody, to pomniejszają one koszty likwidacji.

Formuła Wilcoxa-Gamblera W LPW = 50% W AT + 70% W ZN +100% W IN + 100% W ŚP + 50% W AP 100% KO - K LP gdzie: W LPW wartość likwidacyjna przedsiębiorstwa wg formuły Wilcoxa- Gamblera, W AT wartość rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych i prawnych wg wartości bilansowej, W ZN wartość zapasów i należności wg wartości bilansowej, W IN wartość inwestycji krótko- i długoterminowych (bez środków pieniężnych) wg wartości rynkowej z dnia wyceny, W ŚN wartość środków pieniężnych wg wartości bilansowej, W AP wartość pozostałych aktywów wg wartości bilansowej, KO kapitały obce, K LP koszty likwidacji przedsiębiorstwa.

Metoda likwidacyjna wady i zalety Zalety: według P. Ostręgi względna prostota i szybkość przygotowania wyceny oraz częściowy związek z wartościami rynkowym Wady: ograniczone zastosowanie (przypadki likwidacji, bankructwa lub stale nierentownych firm) oraz duża podatność na manipulacje wartością majątku.