poniedziałek, 9 czerwca 214 r. Sytuacja rynkowa [.WIG List 1 of 357]WIG 214-3-28-214-6-12 (WAR) Ubiegły tydzień na warszawskim parkiecie przebiegał w bardzo dobrych nastrojach. Sesja poniedziałkowa przyniosła publikacje finalnych odczytów PMI przemysłowych w maju w Polsce, Niemczech i strefie euro, które okazały się być gorsze od konsensusu, jednak nie popsuły nastrojów. W dalszej części sesji te same publikacje w USA wypadły w pobliżu konsensusów. We wtorek RPP ogłosiła zgodnie z oczekiwaniami pozostawienie stóp na niezmienionym poziomie tak jak przypuszczano posiedzenie i konferencja nie wniosły niczego nowego. Dopiero lipcowe posiedzenie może przynieść nowe informacje ze względu na najnowsze projekcje ekonomiczne. Rynki tak naprawdę wyczekiwały na czwartkowe posiedzenie EBC oraz decyzje. Oczekiwano obniżek stóp i tak się stało. Główna stopa procentowa spadła do,15% a stopa depozytowa została obniżona do poniżej zera. Ponadto na późniejszej konferencji prasowej M. Draghi powiedział, że EBC ma zaplanowany pakiet w postaci dwóch rund LTRO (do września i grudnia 218 r.) na kwotę 4 mld euro. Szef EBC powtórzył, że bank spodziewa się, że stopy pozostaną na obecnym poziomie przez dłuższy czas. Dla strefy euro obniżono prognozę PKB w br. z 1,2% do 1%. Według oczekiwań EBC inflacja HICP wyniesie w tym roku,7% (poprzednio oczekiwano 1%). M. Draghi dodał, że zapowiedziane działania na tym się nie skończą. Sesja piątkowa nakierunkowana była już tylko na dane za maj z amerykańskiego rynku pracy: stopa bezrobocia spadła do 6,3%, a zmiana zatrudnienia wyniosła +217 tys. Tydzień był bardzo udany, indeksy GPW wzrastały ustanawiając tygodniowe maksima i pokonując istotne opory. WIG zyskał 2,2%, a WIG2 podskoczył o 2,9%. Cndl; 53 266,58 SMA; 52 374,18 SAR; 51 63,15 SMA; 52 851,4 SMA; 51 788,3 RSI; 66,938 MinusDI; 19,94 ADX; 17,43 PlusDI; 36,8 1 16 2 16 2 Q2 214 53 2 52 8 52 4 52 51 6 51 2 5 8 5 4 5 49 6 49 2 6 3 2, 1, Sytuacja techniczna [.WIG2 List 1 of 21]WIG2 214-3-28-214-6-12 (WAR) W minionym tygodniu w końcu na rynku pojawił się przełom. Kurs indeksu WIG2 pokonał wreszcie bardzo silny opór, jakim jest spadkowa luka cenowa z początku marca, której górne ograniczenie znajduje się na 2 475 pkt. Kurs indeksu wybił się powyżej tego ograniczenia, co oznacza, że aktualnie pełni ono rolę wsparcia. Dla kursu indeksu otwiera się droga w kierunku maksimów z lutego, znajdujących się na 2 527 pkt, a później szczyty z jesieni ub. roku. Oscylator RSI jest już o krok od wygenerowania sygnału kupna, a tak się stanie gdy indykator ten pokona poziom 64,3 pkt. Z kolei ADX zaczyna się powoli rozpędzać, jednak jeszcze nie wygenerował średnioterminowego sygnału kupna. Strona kupująca zdobyła bez wątpienia bardzo silny argument na swoim koncie, a przewaga popytu mogłaby zostać utracona, gdyby kurs indeksu spadł w cenach zamknięcia poniżej 2 475 pkt. Ubiegły tydzień był także udany dla indeksu mwig4, który zakończył piątkową sesję na poziomie 3 534 pkt. Indeks znajduje się już o krok od przetestowania maksimów z marca na 3 551 pkt, jeśli atak kupujących uda się, to następny przystanek dla indeksu znajduje się dopiero na pułapie 3 6 pkt, jako okolice maksimów z lutego. Jednak dopiero przełamanie oporu na 3 6 pkt zakończy panujący od kilku miesięcy trend boczny, który z każdym kolejnym tygodniem umacnia się, ale i przybliża indeks do jego zakończenia. Cndl; 2 497,13 SMA; 2 457,34 SAR; 2 433,78 SMA; 2 477,4 SMA; 2 434,9 RSI; 63,447 MinusDI; 17,77 ADX; 14,47 PlusDI; 3,44 31 7 14 22 28 5 12 19 26 2 9 kwi 14 maj 14 cze 14 2 5 2 49 2 48 2 47 2 46 2 45 2 44 2 43 2 42 2 41 2 4 2 39 2 38 2 37 2 36 2 35 2 34 2 33 2 32 6 3 1, Zlecenia telefoniczne: 81 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 38 56 9 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 214 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM
poniedziałek, 9 czerwca 214 r. [.WIG3 List 1 of 31]WIG3 214-3-28-214-6-12 (WAR) mwig4 214-3-28-214-6-12 (WAR) Cndl; 2 669,4 SMA; 2 623,76 SAR; 2 67,31 SMA; 2 647,29 SMA; 2 588,99 266 264 262 Cndl; 3 55,12 SMA; 3 477,79 SAR; 3 449,22 SMA; 3 512,55 SMA; 3 436,46 3 54 3 51 3 48 2 6 3 45 2 58 3 42 RSI; 65,78 256 254 252 25 248 246 6 RSI; 69,621 3 39 3 36 3 33 3 3 3 27 3 24 3 21 6 3 3 MinusDI; 18,27 ADX; 15,7 PlusDI; 33,19 31 7 14 22 28 5 12 19 26 2 9 kwi 14 maj 14 cze 14 2, 1, MinusDI; 25,85 ADX; 15,63 PlusDI; 44,36 31 7 14 22 28 5 12 19 26 2 9 kwi 14 maj 14 cze 14 2, Rynek walutowy Eurodolar osłabiał się w ostatnim czasie w oczekiwaniu na działania EBC. Rynki wyczekiwały na czwartkowe posiedzenie EBC oraz decyzje, jakie zapadną. Stopy procentowe zostały obniżone z godnie z oczekiwaniami. Główna stopa procentowa spadła do,15% a stopa depozytowa została obniżona do poniżej zera. Ponadto na konferencji prasowej M. Draghi powiedział, że EBC ma zaplanowany pakiet w postaci dwóch rund LTRO (do września i grudnia 218 r.) na kwotę 4 mld euro. A podjęte działania nie wyczerpują arsenału, jakim dysponuje EBC. W czwartek eurodolar osiągnął apogeum spadków w tracie ostatnich tygodniu, ustanawiając minimum na 1,352, jednak w po konferencji zaczął się umacniać osiągając na zamknięciu poziom 1,3658. A zatem czwartkowa sesja wyczerpała chwilowo krótkoterminowy potencjał spadkowy dla eurodolara. W tym tygodniu ważne dla kursu mogą być dane o wynikach sprzedaży detalicznej w USA w maju (oczekiwany wzrost o,6% m/m) oraz dane o wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych za poprzedni tydzień (konsensus 36 tys.). W minionym tygodniu silnie zyskał złoty względem obu głównych walut, co miało bezpośrednio związek decyzją EBC odnośnie polityki monetarnej. Płynący do Polski kapitał zagraniczny prawdopodobnie lokował się na rynku akcji oraz obligacji. Obniżka stóp przez EBC uatrakcyjniła krajowy rynek długu, co umocniło złotego względem obu głównych walut. Kurs USD-PLN spadł w ciągu tygodnia do 2,9976, a EUR-PLN zniżkował do 4,94. W bieżącym tygodniu znaczenie dla złotego będą miały w dalszym ciągu czynniki globalne oraz piątkowe dane o inflacji CPI w maju w Polsce, która ma wzrosnąć z,3% r/r do,4% r/r. FOREX EUR= Cndl; 1,3618 SMA; 1,3634 SAR; 1,352 SMA; 1,3628 SMA; 1,3755 RSI; 4,763 MinusDI; 25,78 ADX; 39,12 2, PlusDI; 7,97 214-4-2-214-6-12 (WAR) 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 kwiecień 214 maj 214 czerwiec 214 1,395 1,39 1,385 1,38 1,375 1,37 1,365 1,36 1,355 1,35 6 3 2, Zlecenia telefoniczne: 81 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 38 56 9 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 214 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM
poniedziałek, 9 czerwca 214 r. FOREX EURPLN= 214-4-2-214-6-12 (WAR) FOREX PLN= 214-4-2-214-6-12 (WAR) Cndl; 4,969 SMA; 4,1452 SAR; 4,1561 SMA; 4,127 SMA; 4,1723 4,21 4,2 4,19 Cndl; 3,81 SMA; 3,389 SAR; 3,5 SMA; 3,229 SMA; 3,326 3,65 3,6 3,55 3,5 4,18 3,45 4,17 4,16 4,15 4,14 3,4 3,35 3,3 3,25 3,2 4,13 3,15 4,12 3,1 4,11 3,5 4,1 3 RSI; 25,818 4,9 6 RSI; 37,82 2,995 2,99 6 3 3 MinusDI; 26,41 ADX; 35,7 PlusDI; 6,81 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 kwiecień 214 maj 214 czerwiec 214 1, MinusDI; 23,73 ADX; 19,25 PlusDI; 8,9 7 14 21 28 5 12 19 26 2 9 kwiecień 214 maj 214 czerwiec 214 1, Rynki zagraniczne Zwyżka kursu indeksu S&P5 jest wręcz imponująca. W ubiegłym tygodniu kurs wzrósł o 1,3%, ustanawiając na zamknięciu piątkowej sesji historyczne maksimum na 1 949 pkt. Osiągnięcie przez indeks psychologicznej bariery 2 pkt wydaje się kwestią niedługiego czasu. Oscylator RSI jest już silnie wykupiony, co zapowiada jakąś formę korekty, ale niekończenie musi ona być spadkowa. Przy tak silnym rynku korekta może przyjąć płaską postać. Ponadto średnioterminowy ADX jest już o krok od wygenerowania sygnału kupna, co niedługo powinno dodatkowo silnie wpierać stronę kupującą. Niemiecki DAX kontynuował w minionym tygodniu zwyżkę, która w tygodniu poprzedzającym pokonała silmy opór na 9 8 pkt. A zatem poziom ten wyznacza wsparcie dla ewentualnego cofnięcia kursu. DAX znajduje się tuż pod psychologicznym oporem 1 pkt i jeśli nie uda się go szybko sforsować, to podaż może wykorzystać niezdecydowanie kupujących i przeprowadzić korektę. Zwyżka kursu pociągnęła za sobą RSI, który jest już mocno wykupiony, co powoli staje się argumentem podażowym. Średnioterminowy ADX nie wygenerował jeszcze sygnału kupna, co byłoby cennym argumentem popytowym przed podjęciem ataku na 1 pkt. Sytuacja techniczna zrobiła się bardzo ciekawa, a najbliższe dni powinny ją rozstrzygnąć. [.SPX List 1 of 52]S&P 5 INDEX Cndl; 1 949,44 SMA; 1 99,94 SAR; 1 91,62 SMA; 1 933,4 SMA; 1 879,91 RSI; 73,247 MinusDI; 14, ADX; 19,9 PlusDI; 37,62 214-3-28-214-6-11 (WAR) 1 94 1 93 1 92 1 91 1 9 1 89 1 88 1 87 1 86 1 85 1 84 1 83 1 82 1 81 6 3 2, 31 7 14 21 28 5 12 19 27 2 9 kwiecień 214 maj 214 cze 14 Zlecenia telefoniczne: 81 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 38 56 9 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 214 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM
poniedziałek, 9 czerwca 214 r. [.GDAXI List 1 of 31]XETRA DAX PF 214-3-28-214-6-12 (WAR) [.N225 List 1 of 226]NIKKEI 225 INDEX 214-3-28-214-6-12 (WAR) Cndl; 9 998,21 SMA; 9 88,77 SAR; 9 794,839 SMA; 9 955,928 SMA; 9 611,579 9 999,988 1 99 98 Cndl; 15 124, SMA; 14 697,35 SAR; 14 663,98 SMA; 15 76,56 SMA; 14 497,69 151 15 149 9 7 14 8 9 6 147 146 9 5 14 5 9 4 14 4 9 3 143 142 9 2 14 1 9 1 14 RSI; 7,138 9 6 RSI; 69,281 139 6 3 3 MinusDI; 16,17 ADX; 17,33 PlusDI; 28,4 31 7 14 22 28 5 12 19 26 2 9 kwiecień 214 maj 214 cze 14 2, 1, MinusDI; 15,92 ADX; 23,88 PlusDI; 36,54 31 7 14 21 28 7 12 19 26 2 9 kwiecień 214 maj 214 cze 14 2, 1, Zlecenia telefoniczne: 81 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 38 56 9 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 214 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM
poniedziałek, 9 czerwca 214 r. Istotne wydarzenia w bieżącym tygodniu Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek 1:3 strefa euro Indeks Sentix czerwiec 8,5 13 12,8 Wtorek 3:3 Chiny Inflacja CPI maj 2,4% r/r 1,8% r/r 3:3 Chiny Inflacja PPI maj -1,5% r/r -2% r/r 16: Polska Wystąpienie publiczne szefa NBP (Marek Belka) Środa 16;3 USA Zmiana zapasów ropy tydzień -3,4 mln brk 2: USA Budżet federalny maj -143 mld USD 16,9 mld USD Czwartek 11: strefa euro Produkcja przemysłowa w.d.a. kwiecień,9% r/r -,1% r/r 14:3 USA Sprzedaż bez samochodów maj,3% m/m % m/m 14:3 USA Sprzedaż detaliczna maj,4% m/m,1% m/m 14:3 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych tydzień 312 tys. Piątek 7:3 Chiny Produkcja przemysłowa maj 8,8% r/r 8,7% r/r 7:3 Chiny Sprzedaż detaliczna maj 12,1% r/r 11,9% r/r 8: Niemcy Inflacja CPI, fin. maj,9% r/r 1,3% r/r 11: strefa euro Bilans handlu zagranicznego n.s.a. kwiecień 13 mld EUR 17,1 mld EUR 14: Polska Saldo rachunku bieżącego kwiecień 461 mln EUR 517 mln EUR 14: Polska Inflacja CPI maj,4% r/r,3% r/r 14:3 USA Inflacja PPI maj 2,2% r/r 2,1% r/r 15:55 USA Indeks Uniwersytetu Michigan, wst. czerwiec 81,9 s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny Zlecenia telefoniczne: 81 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 38 56 9 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 214 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM
poniedziałek, 9 czerwca 214 r. Biuro Maklerskie Banku BPH ul. prof. Michała Życzkowskiego 16 31-864 Kraków Zespół Analiz: Agata Filipowicz-Rybicka kierownik Zespołu Analiz makler papierów wartościowych agata.filipowicz-rybicka@bph.pl Tomasz Kolarz starszy analityk rynku finansowego tomasz.kolarz@bph.pl Tomasz Chwiałkowski starszy analityk rynku finansowego tomasz.chwialkowski@bph.pl Departament Sprzedaży: Paweł Paprota makler papierów wartościowych pawel.paprota@bph.pl Jacek Marcjanowicz makler papierów wartościowych jacek.marcjanowicz@bph.pl Paweł Sęk specjalista ds. obsługi klienta pawel.sek@bph.pl Jakub Szczepaniec analityk rynku finansowego jakub.szczepaniec@bph.pl Biuro Maklerskie Banku BPH jest wyodrębnioną organizacyjnie jednostką Banku BPH SA Organem sprawującym nadzór nad działalnością BM Banku BPH jest Komisja Nadzoru Finansowego. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. BM Banku BPH nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez BM Banku BPH za wiarygodne. BM Banku BPH nie gwarantuje jednak ich kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie stanowi projekcję zachowania instrumentów finansowych w okresie obowiązywania raportu. Raport nie stanowi jakiejkolwiek gwarancji, że dana strategia, czy projekcja cenowa jest właściwa dla konkretnego inwestora. Korzystając z opracowania nie należy rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych niż przedstawione czynników ryzyka. Inwestycja w kontrakty terminowe wiąże się z koniecznością wniesienia depozytów zabezpieczających stanowiących jedynie ułamkową część wielkości całego zobowiązania wynikającego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dźwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka inwestycyjnego w przypadku gwałtownych i znaczących zmian kursu instrumentu pochodnego. Należy zwrócić uwagę na fakt, że rynek terminowy charakteryzuje się w horyzoncie krótkoterminowym większą zmiennością niż rynek kasowy, co dodatkowo zwiększa ryzyko inwestycyjne. W związku z powyższym inwestycja w instrumenty pochodne takie jak kontrakty terminowe na indeks WIG 2 wiąże się z możliwością utraty nie tylko wszystkich środków zaangażowanych w transakcję (utrata 1% kapitału), ale też z ewentualnym powstaniem dodatkowych zobowiązań i kosztów, co w sumie może wiązać się ze stratą przekraczającą wartość zainwestowanych środków w transakcję na rynku terminowym. Negatywny efekt zmian kursów kontraktów terminowych na indeks WIG 2, może spowodować straty przekraczające wartość zainwestowanych środków już w trakcie jednej sesji giełdowej. Zlecenia telefoniczne: 81 377 933 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) 58 38 56 9 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.bm.bph.pl Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 214 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM