Informacje gospodarcze

Transkrypt

1 Informacje gospodarcze Strateg Rynków Finansowych Agata Filipowicz-Rybicka Makler Papierów Wartościowych Zespół Analiz i Doradztwa: Zbigniew Obara Menedżer Zespołu Analiz, Makler Papierów Wartościowych Zbigniew.Obara@alior.pl Marcin Brendota Ekspert ds. analiz Marcin.Brendota@alior.pl Paweł Szewczyk Ekspert ds. analiz, Doradca Inwestycyjny Pawel.Szewczyk@alior.pl Tomasz Kolarz Ekspert ds. analiz tomasz.kolarz@alior.pl Z kraju: Dziś o 14:00 opublikowana zostanie inflacja CPI za grudzień (konsensus: 2,1% r/r). Wydatki majątkowe budżetu państwa po listopadzie 2017 r. przyspieszyły do 10,7 mld zł z 7,24 mld zł po październiku, co stanowi 44,7% kwoty planowanej na 2017 rok - podał resort finansów. Wartość transakcji na rynku wtórnym obligacji skarbowych w listopadzie 2017 r. spadła o 12,9% m/m do 851,2 mld zł - podało MF. MF na przetargu 4 stycznia zaoferuje do sprzedaży obligacje OK0720 / WZ1122 / PS0123 / WS0428 / WZ0528 za 3-5 mld zł - podał resort w komunikacie. Zadłużenie zagraniczne brutto Polski spadło w III kwartale 2017 roku do mln euro z mln euro po korekcie w II kwartale - podał w piątek NBP. Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski netto po III kwartale wyniosła minus mln euro wobec minus mln euro po korekcie w II kwartale - podał w piątek NBP. Nadwyżka w obrotach bieżących w III kwartale wyniosła w Polsce 112 mln euro wobec deficytu 799 mln euro w II kwartale - podał w piątek NBP. Wzrost PKB w IV kwartale powinien utrzymać się na poziomie zbliżonym do III kwartału, kiedy to wyniósł 4,9%. Inwestycje z kolei wzrosną o 5-6% - poinformował w piątek dziennikarzy wiceminister rozwoju J. Kwieciński. W I kwartale 2018 r. na rynku krajowym MF planuje przeprowadzić 5-6 przetargów sprzedaży obligacji łącznie na 20,0-35,0 mld zł - podało MF w komunikacie. W styczniu i lutym nie są planowane przetargi zamiany; możliwy przetarg w marcu. MF wstępnie szacuje, że prefinansowało 1/4 przyszłorocznych potrzeb pożyczkowych - poinformował wiceminister finansów P. Nowak. W związku z opublikowaniem przez agencje ratingowe harmonogramu przeglądów ratingu Polski na 2018 r. zmianie ulegają daty przetargów obligacji skarbowych w miesiącach kwiecień, czerwiec, wrzesień i październik - podało MF w komunikacie. Ze świata: Dziś o 16:00 w USA opublikowany zostanie ISM dla przemysłu za grudzień (58 pkt). Dziś o 20:00 w USA opublikowany zostanie protokół z ostatniego posiedzenia FOMC. Infolinia Alior Bank z telefonów komórkowych i stacjonarnych: z zagranicy: , Alior Bank S. A. ul. Łopuszańska 38D Warszawa

2 Dzi enna z miana, pb (P O) Krzyw a rento wno ści, % (LO ) Raport Rynkowy Rynek walutowy i rynek akcji poziom zmiana dzienna Rynek walutowy % EUR-PLN 4,1605-0,36 USD-PLN 3,4518-0,78 CHF-PLN 3,5532-0,53 EUR-USD 1,2057 0,41 Rynek akcji pkt % WIG ,77 DAX ,48 DJIA ,48 TOPIX 0 0,26 Rynek pieniężny i rynek długu poziom zmiana dzienna Rynek pieniężny % p.b. 3M WIBOR 1,73 0 Obligacje skarbowe, PLN % p.b. 2Y 1,71 0 5Y 2, Y 3,30-1 Ostatnia sesja Przełom roku udany dla euro i złotego, dług pod presją Kończąca rok sesja jak i pierwsze notowania nowego 2018 r. przypieczętowały osłabienie dolara. Amerykańska waluta straciła wobec euro po dobrych danych z Niemiec, gdzie inflacja CPI za grudzień przyspieszyła do 1,6% r/r, dając nadzieję na równie mocny tegotygodniowy odczyt w strefie euro. Co więcej pojawiające się na przełomie roku wypowiedzi członków EBC wzbudzające oczekiwania na zacieśnianie polityki monetarnej banku centralnego wobec dobrej sytuacji gospodarczej Eurolandu, zapewniły przekroczenie przez EUR-USD poziomu 1,2000. Nie bez znaczenia okazać się mogły również wczorajsze potwierdzone odczyty europejskich PMI dla przemysłu za grudzień. Tu wśród krajowych akcentów wyróżnił się rodzimy wskaźnik PMI dla przemysłu, którego wartość wyniosła 55 pkt, najwięcej do prawie trzech lat. Tym samym złoty ponowił aprecjację utrzymywaną z końcem zeszłego tygodnia, wyraźnie rosnąć zarówno wobec euro jak i dolara. Krajowej walucie pomagały również dobre nastroje w regionie. Ostatecznie EUR-PLN zakończył pierwszą sesję roku poziomem 4,1605, najniższym od maja ubiegłego roku, a USD-PLN 3,4518, najniżej od grudnia 2014 r. Sprzyjające apetytowi na ryzyko nastroje na starcie 2018 r. wyraźnie ciążyły obligacjom. Niemieckie Bundy zakończyły rok najwyżej od dwóch miesięcy, a wtorkowe notowania dodatkowo podniosły rentowność o kolejne 4 p.b., podobnie amerykańskie Treasuries po ustabilizowaniu się w piątek w okolicach 2,410% we wtorek rentowność powróciły powyżej 2,460%. Dzisiejsza sesja Dziś krajowe CPI a w USA ISM Powrót inwestorów na GPW po świątecznej przerwie zbiega się z utrzymującym się dobrym nastrojem na rynkach EM, nowymi rekordami indeksów giełdowych w USA i wyraźną aprecjacją euro i złotego. Co więcej do głosu powracać dziś mogą dane co po stronie krajowych odczytów może sprzyjać utrzymaniu kierunków. Po południu pojawi się wstępny odczyt CPI za grudzień, który w przypadku pokonania konsensus może przypieczętować siłę złotego i nieco ostudzić obligacje, które i tak będą dyskontować wczorajsze osłabienie rynków bazowych. Wśród globalnych impulsów szansą na odreagowanie dolara mogą stać się odczyty ISM dla przemysłu oraz minutki z Fed, choć po grudniowej podwyżce kosztu pieniądza komunikat nie powinien zaskoczyć. Dla krajowych aktywów utrzymanie noworocznych dobrych nastrojów powinno sprzyjać wycenom, a złotemu powinien dodatkowo pomagać aspekt techniczny w szczególności widoczny w układzie USD-PLN. Para po pokonaniu wsparcia na 3,5149 otworzyła sobie drogę do kolejnych istotnych poziomów z okolic 00. EUR-PLN z kolei balansuje na wsparciu na 4,1596, poniżej którego kolejnym wsparciem okazać się może dopiero minimum z lipca 2015 r. na 4,0930. /afr/ EUR-USD, dane dzienne EUR-PLN, dane dzienne 1,25 4,60 4,55 4,50 1,20 4,45 4,40 4,35 4,30 1,15 4,25 4,20 4,15 1,10 4,10 Krzywa rentowności PLN PL 10Y Yield (%) 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1, M 3M 6M 1Y 2Y 5Y 10Y ,20 3,00 2,80 2,60 2,40 2,20

3 Źródło: Bloomberg, Thomson Reuters

4 Istotne wydarzenia w bieżącym tygodniu Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek 0:00 Polska, USA Nowy Rok, dzień wolny Wtorek 0:00 Polska brak sesji na GPW 2:45 Chiny Indeks PMI dla przemysłu grudzień 51,5 50,7 50,8 9:00 Polska Indeks PMI dla przemysłu grudzień 55,0 54,6 54,2 9:50 Francja Indeks PMI dla przemysłu grudzień 58,8 59,3 57,7 9:55 Niemcy Indeks PMI dla przemysłu grudzień 63,3 63,3 62,5 10:00 strefa euro Indeks PMI dla przemysłu grudzień 60,6 60,6 60,1 15:45 USA Indeks PMI dla przemysłu grudzień 55,1 55,0 53,9 Środa 9:55 Niemcy Stopa bezrobocia, % grudzień 5,5 5,6 13:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny, % grudzień -4,9 14:00 Polska Inflacja CPI r/r, % grudzień 2,1 2,1 16:00 USA Indeks ISM dla przemysłu grudzień 58,2 58,2 Czwartek 2:45 Chiny Indeks PMI dla usług grudzień 51,8 51,9 9:50 Francja Indeks PMI dla usług grudzień 59,4 60,4 9:55 Niemcy Indeks PMI dla usług grudzień 55,8 54,3 10:00 strefa euro Indeks PMI dla usług grudzień 56,5 56,2 13:30 USA Raport Challengera r/r, % grudzień 30,1 14:15 USA Raport ADP, tys. grudzień 190,0 190,3 14:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys. grudzień 242,0 245,0 15:45 USA Indeks PMI dla usług grudzień 52,5 52,4 17:00 USA Zmiana zapasów ropy, tys. brk grudzień -5000,0-4609,0 Piątek 11:00 strefa euro Inflacja producencka PPI r/r, % listopad 2,5 2,5 11:00 strefa euro Inflacja HICP r/r, % grudzień 1,4 1,5 14:30 USA Bilans handlu zagranicznego mld USD listopad -50,0-48,7 14:30 USA Zmiana zatrudnienia w sektorze prywatnym, tys. grudzień 185,0 221,0 14:30 USA Stopa bezrobocia, % grudzień 4,1 4,1 14:30 USA Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym, tys. grudzień 190,0 228,0 16:00 USA Zamówienia na dobra bez środków trans. m/m, % listopad 1,3 16:00 USA Zamówienia na dobra trwałego użytku m/m, % listopad -0,4 16:00 USA Zamówienia w przemyśle m/m, % listopad 1,1-0,1 16:00 USA Indeks ISM dla usług grudzień 57,5 57,4 s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny

5 USD-PLN, dane dzienne 3,70 3,65 3,55 3,50 3,45 3,35 3,30 CHF-PLN, dane dzienne 3,90 3,80 3,70 3,50 3M WIBOR (%) PL 2Y Yield (%) 1,80 1,60 1,40 1,20 1,00 0,80 0,60 0,40 0,20 0, ,90 1,80 1,70 1,60 1,50 1,40 1,30 Źródło: Thomson Reuters, Bloomberg Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy, KRS: , REGON: , NIP: , kapitał zakładowy: PLN (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione. Informacje przedstawione w analizie nie stanowią usługi doradztwa inwestycyjnego ani rekomendacji dotyczących instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców określonych w Ustawie z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne. Podejmując decyzje inwestycyjne Klient powinien kierować się własną, niezależną oceną. Prezentowana analiza stanowi jedynie jedno z dostępnych źródeł informacji, które Klient może wykorzystać. Klient ponosi pełną odpowiedzialność za skutki swoich decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne. Źródłem danych są PAP, Thomson Reuters, Bloomberg, GPW, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne. UWAGA!!! Inwestycja na rynku OTC wiąże się z koniecznością wniesienia depozytów zabezpieczających stanowiących jedynie ułamkową część wielkości całego zobowiązania wynikającego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dźwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka inwestycyjnego w przypadku gwałtownych i znaczących zmian kursu instrumentu pochodnego. W związku z powyższym inwestowanie na rynkach OTC obarczone jest znacznym ryzykiem inwestycyjnym, włącznie z możliwością utraty wszystkich środków zaangażowanych w transakcję (utrata 100% kapitału), ale też z ewentualnym powstaniem dodatkowych zobowiązań i kosztów, co w sumie może wiązać się ze stratą przekraczającą wartość zainwestowanych środków w transakcję, a negatywny efekt zmian kursów instrumentów finansowych może spowodować straty przekraczające wartość zainwestowanych środków już w trakcie jednego dnia.