Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne

Transkrypt

1 Analiza tygodniowa - ujęcie fundamentalne 18 wrzesień 2010 Aktualne wskaźniki makroekonomiczne: KRAJ % CPI Bezrobocie PKB USA 0,75 1,10 9,70 3,70 Euroland 1,00 1,40 10,00 1,90 Anglia 0,50 3,10 7,80-0,20 Japonia 0,10-0,70 5,30 0,40 Szwajcaria 0,25 0,50 3,90 3,40 Kanada 0,50 1,80 8,10 2,00 Australia 4,50 2,90 5,10 2,70 Nowa Zelandia 2,50 2,00 6,00 1,90 Polska 3,50 2,00 11,60 3,50 Czechy 0,75 1,90 8,70 1,20 Słowacja 1,00 1,00 12,33 4,70 Węgry 5,25 4,00 11,80 0,10 Chiny 5,31 3,30 4,30 11,90 Odczyty ubiegłego tygodnia: Autorzy raportu: Dariusz Zając d.zajac@dmk-alpha.eu Łukasz Mościcki l.moscicki@dmk-alpha.eu Tomasz Woźniak t.wozniak@dmk-alpha.eu 13 wrzesień dynamika inflacji CPI na Słowacji za sierpień, 1,0% y/y wobec 1,1% y/y 13 wrzesień dynamika inflacji PPI w Szwajcarii za sierpień, 0,2% y/y wobec 0,0% y/y 14 wrzesień ostateczny odczyt produkcji przemysłowej w Japonii za lipiec, 14,2% y/y wobec 17,3% y/y 14 wrzesień dynamika inflacji CPI w Wielkiej Brytanii za sierpień, 3,1% y/y wobec 3,1% y/y 14 wrzesień lipcowa produkcja przemysłowa w UE, 7,1% y/y wobec 8,3% y/y 14 wrzesień dynamika inflacji CPI w Polsce za sierpień, 2,0% y/y wobec 2,0% y/y 15 wrzesień dynamika inflacji PPI w Czechach za sierpień, 1,8% y/y wobec 2,3% y/y 15 wrzesień ostateczny odczyt produkcji przemysłowej na Węgrzech za lipiec, 11,5% y/y wobec 12,6% y/y 15 wrzesień stopa bezrobocia w Wielkiej Brytanii za lipiec, 7,8% wobec 7,8% 15 wrzesień dynamika inflacji HICP w UE za sierpień, 1,6% y/y wobec 1,7% y/y 16 wrzesień produkcja przemysłowa w Szwajcarii za II kwartał, 7,8% y/y wobec 5,2% y/y 16 wrzesień sprzedaż detaliczna w Wielkiej Brytanii za sierpień, 0,4% y/y wobec 1,0% y/y 16 wrzesień bilans handlowy UE za lipiec, -0,2 mld EUR wobec -1,4 mld EUR 16 wrzesień decyzja SNB w sprawie stóp procentowych, stopy bez zmian na poziomie 0,25% 16 wrzesień dynamika inflacji PPI w USA za sierpień, 3,1% y/y wobec 4,2% y/y 17 wrzesień dynamika inflacji PPI w Polsce za sierpień, 4,1% y/y wobec 3,8% y/y

2 17 wrzesień produkcja przemysłowa w Polsce za sierpień, 13,5% y/y wobec 10,5% y/y 17 wrzesień dynamika inflacji CPI w USA za sierpień, 1,1% y/ wobec 1,2% y/y

3 Odczyty przewidziane na ten tydzień: 20 wrzesień poziom bezrobocia na Słowacji za sierpień, prognoza 12,2% wobec 12,3% 21 wrzesień sierpniowy bilans handlowy w Szwajcarii, prognoza 2 mld CHF wobec 2,89 mld CHF 21 wrzesień dynamika inflacji CPI w Kanadzie za sierpień, prognoza 1,9% y/y wobec 1,8% y/y 21 wrzesień decyzja FOMC w sprawie stóp procentowych, prognoza stopy bez zmian na poziomie 0,25% 23 wrzesień decyzja CNB w sprawie stóp procentowych, prognoza stopy bez zmian na poziomie 0,75% 24 wrzesień stopa bezrobocia w Polsce za sierpień, prognoza 11,3% wobec 11,4% 24 wrzesień sierpniowa sprzedaż detaliczna w Polsce, prognoza 5,2% y/y wobec 3,9% y/y Standardowa reakcja rynku walutowego na na wzrost/spadek podstawowych danych makroekonomicznych:

4 4 Tygodniowy przegląd makroekonomiczny POLSKA W minionym tygodniu mieliśmy do czynienia z trzema ważnymi publikacjami makroekonomicznymi w Polsce: inflacją konsumencką, inflacją producentów oraz produkcją przemysłową. Wszystkie powyższe dane dotyczą miesiąca sierpnia. Wskaźnik cen towarów i usług konsumenckich okazał się bardzo zbliżony do prognoz. W ujęciu miesięcznym wyniósł -0,4% i był niższy w porównaniu z okresem poprzednim -0,2%. W ujęciu rocznym wskaźnik ten nie uległ zmianie w porównaniu z okresem poprzednim i wyniósł 2%.

5 Ceny produkcji sprzedanej przemysłu w miesiącu sierpniu tylko nieznacznie różniły się od prognoz. W ujęciu rocznym ceny wzrosły z 3,8% do poziomu 4,1%, natomiast w ujęciu miesięcznym ceny spadły z poziomu 0,1% do -0,2. 5

6 Dynamika produkcji przemysłowej w Polsce w lipcu wypadła nieznacznie lepiej niż oczekiwali tego analitycy. W ujęciu rocznym wzrosła ona bowiem z lipcowego 10,5% do poziomu 13,5%. Analitycy oczekiwali wzrostu do 13%. W ujęciu miesięcznym dynamika produkcji przemysłowej wzrosła z kolei z -5,9% do -1,8%. 6

7 7 Tygodniowy przegląd makroekonomiczny UNIA EUROPEJSKA Dynamika produkcji przemysłowej w Eurolandzie za lipiec nadal utrzymuje silną tendencję zwyżkową. W ujęciu miesięcznym dynamika nie uległa zmianie natomiast w ujęciu rocznym wzrosła o 8,3%. Na stabilnym poziomie utrzymuje się także dynamika inlfacji HICP (odpowiednik CPI). Dzięki temu, podobnie jak ma to miejsce w Szwajcarii, odwlekać w czasie mogą się podwyżki stóp procentowych.

8 8

9 9 Tygodniowy przegląd makroekonomiczny USA W ubiegłym tygodniu poznaliśmy trzy bardzo ważne dane makroekonomiczne: inflacji konsumencka CPI, inflacja producencka PPI oraz produkcja przemysłowa. Wszyskie powyższe dane dotyczą miesiąca sierpnia. Sierpniowa inflacja CPI w ujęciu miesięcznym wyniosła 0,3%. W poprzednim miesiącu odnotowano identyczny wzrost o 0,3%. Dane były bardzo zbliżone do prognoz. W ujęciu rocznym inflacja CPI w sierpniu wyniosła 1,1% i była niższa w stosunku do miesiąca poprzedniego 0 0,1%. Dane były bardzo zbliżone do prognoz.

10 Sierpniowa inflacja producencka PPI w ujęciu miesięcznym wyniosła 0,4 % i była nieznacznie wyższa zarówno od prognoz (0,3%), jak i poprzedniego miesiąca (0,2%). W ujęciu rocznym sierpniowa inflacja producencka PPI wyniosła nieznacznie wzrosła do poziomu 3,1% z 3% w poprzednim okresie. Analitycy oczekiwali wzrostu 3%. 10

11 11 Dynamika produkcji przemysłowej w miesiącu sierpniu w ujęciu miesięcznym była zgodna z oczekiwaniami analityków i wyniosła 0,2%. W porówaniu z poprzednim okresem odnotowano zatem spadek dynamiki produkcji przemysłowej o 0,8%. W ujeciu rocznym sierpniowa produkcja przemysłowa okazała się również gorsza i wyniosła 6,2%, natomiast w poprzednim okresie odnotowano 7,7% wzrost. Przedstawione, w dystrybuowanych raportach, poglądy, oceny i wnioski są wyrazem osobistych poglądów autora i nie mają charakteru rekomendacji do nabycia lub zbycia albo powstrzymania się od dokonania transakcji w odniesieniu do jakichkolwiek walut lub papierów wartościowych. Poglądy te jak i inne treści raportów nie stanowią "rekomendacji" lub "doradztwa" w rozumieniu Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na podstawie raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor. Autor jest również właścicielem majątkowych praw autorskich do raportów. W szczególności zabronione jest kopiowanie, przedrukowywanie, udostępnianie osobom trzecim i rozpowszechnianie raportów w całości lub we fragmentach bez zgody autora. Zgodę taką można uzyskać po prostu pisząc na adres afs@wgt.com.pl