Przegląd tygodniowy poniedziałek, 11 maja 2015 r.

Transkrypt

1 poniedziałek, 11 maja 215 r. Sytuacja rynkowa Poświąteczny tydzień inwestorzy na GPW rozpoczęli w dobrych nastrojach. Pierwsze publikacje makro zawierały finalne odczyty PMI dla przemysłu, lekko poprawione w głównych gospodarkach strefy, potwierdziły tendencję na rynku. Kolejne dni upływały w sennej atmosferze w oczekiwaniu na piątkowe dane z amerykańskiego rynku pracy. Nie obyło się jednak bez emocji. Wątpliwości, kolejny tydzień z rzędu przyniosły greckie negocjacje z wierzycielami a brak konsensusu wyraźnie stopował popyt w Europie. Zamieszanie na rynku finansowym a przede wszystkim akcyjnym wywołała także szefowa Fed J. Yellen, która oceniła, że wyceny na rynkach akcji są już dość wysokie. Po tej opinii giełdy zareagowały dynamiczną przeceną nie omijając także rynku w Warszawie. Na szczęście reakcja okazała się dość krótkotrwała a na pierwszy plan wrócił zapał do zakupów. Krajowy rynek cieszył się wyjątkowym zainteresowaniem i pomimo umiarkowanych nastrojów w Europie przyciągał kapitał zagraniczny. Po środowym posiedzeniu RPP, na którym Rada zdecydowała pozostawić stopy procentowe na niezmienionym poziomie oraz komunikacie, którego ton potwierdzał poprzednie deklaracje zakończenia cyklu luzowanie monetarnego, rezon wyraźnie odzyskuje sektor bankowy, dodatkowo wspierany podnoszonymi prognozami rozwoju gospodarczego. WIG Banki zyskał w tym tygodniu prawie 3%. Kropkę nad i w układzie globalnym postawiły piątkowe dane z USA. Kolejny miesiąc spadku stopy bezrobocia a także wyraźny wzrost zatrudnienia w sektorze pozarolniczym i prywatnym w stosunku do marca zdynamizował popyt na rynkach. Odbicie zamarkowały zarówno europejskie jak i amerykańskie indeksy. W ostatecznym rozrachunku szeroki rynek zakończył tydzień 1,6% wzrostem a indeks dwudziestu największych spółek zwyżka o 1,3%. WIG Cndl; ,45; N/A; N/A ,8 Vol; 43,499M MinusDI; 12,77; ADX; 38,92; PlusDI; 32,44 RSI; 7, Q1 215 Q Auto 6M 4M Auto Auto Sytuacja techniczna Korekta rozgrywana na rynku w ubiegłym tygodniu miła ograniczony charakter. Indeks dwudziestu największych spółek osłabił się w granicach przyspieszonego trendu wzrostowego,nie docierając nawet w obszar górnego ograniczenia podstawowego kanału wzrostowego. Tym samym perspektywy krajowych akcji w najbliższym okresie pozostają pozytywne a test lokalnego maksimum na poziomie pkt wydaje się w zasięgu ręki. Wsparciem dla popytu nadal powinny być obserwowane wskaźniki. RSI stabilizuje się w granicach 66 pkt a ADX podkreśla przewagę popytu na rynku również w średnim terminie. Stąd najbliższym poziomem oporu po pokonaniu lokalnego maksimum będzie obszar2 626 pkt, natomiast od dołu wsparcie stanowi okolica 2 5 pkt, zbiegająca się z linią trendu. W przeciwieństwie do ciężkiego indeksu WIG2, mwig4 utrzymuje lekkość. W minionym tygodniu średnie spółki sukcesywnie pięły się ku górze, bez większych przeszkód ustanawiając kolejne maksima. Aktualnie najbliższym celem dla indeksu powinny stać się obszary ostatnio notowane w grudniu 27 r., czemu sprzyjają umacniający się ADX oraz RSI nie wykazujący jeszcze sygnałów do odwrotu. Od dołu wsparciem staje się dopiero obszar 3 88 pkt, gdzie przebiega dolna linia przyspieszonego kanału wzrostowego. WIG2 2 56,19 Cndl; 2 546,78; N/A; N/A Vol; 21,391M MinusDI; 14,58; ADX; 32,67; PlusDI; 26,9 RSI; 66, M 2M lut 15 mar 15 kwi 15 maj 15 Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 215 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

2 poniedziałek, 11 maja 215 r. mwig4 swig8 Cndl; 3 946,11; N/A; N/A 3 93 Cndl; 14 63,9; N/A; N/A , , Vol; 8,3M Vol; 1,59M 2M 9M 6M 1M 3M MinusDI; 7,39; ADX; 48,4; PlusDI; 36,71 MinusDI; 8,17; ADX; 39,77; PlusDI; 38,4 RSI; 74,191 RSI; 81, gru 14 sty 15 lut 15 mar 15 kwi 15 maj luty 215 marzec 215 kwiecień 215 Rynek walutowy Na EUR- umocnienie euro w pierwszej połowie tygodnia wydawało się niezagrożone. Obawy o sytuację Grecji a także słabsze dane w USA z apogeum w środę, kiedy opublikowany został Raport ADP - wyraźnie słabszy od prognoz, dały wyraźny asumpt do aprecjacji euro. Słabsze dane z USA wydawały się przesuwać oczekiwania terminu rozpoczęcia zacieśniania polityki monetarnej, wyraźnie zagrażając czerwcowej dacie, co w układzie głównej pary walut zostało odzwierciedlone wyznaczeniem maksimum na 1,1391. Następne dni upływały już na próbie dyskontowania piątkowych oficjalnych danych z rynku pracy. Te z jednaj strony zamarkowały poprawę NFP oraz stopy bezrobocia, ale z drugiej po wyraźnej rewizji w dół marcowych odczytów NFP a także słabej dynamiki płac, nie były już tak jednoznaczne. Generalnie niejednoznaczny wydźwięk danych wydaje się oddalać w czasie ruchy Fed, choć na rynku walutowym po dynamicznej aprecjacji euro przychodzi czas na odreagowanie dolara i w naszej ocenie prawdopodobny ruch w kierunku 1,1. FOREX EUR= Cndl; 1,1168; -,35; (-,31%) 1,145 1,14 1,135 1,13 1,125 1,12 1,115 1,11 1,15 1,1 1,95 1,9 1,85 1,8 1,75 1,7 1,65 1,6 1,55 Zmienność EUR- nie pozostała bez reakcji na złotym. Z jednej strony słabość dolara w pierwszej części tygodnia przyniosła wyraźne umocnienie złotego w układzie -, zapewniając zejście poniżej 3,56. Z drugiej dynamiczna korekta na rynku obligacji w końcówce okresu przyniosła sporą zmienność i osłabienie krajowej waluty. - zakończył tydzień na poziomie 3,66. W perspektywie całego tygodnia w parze z euro złoty pomimo poniedziałkowego umocnieniu powrócił w okolice 4,4. Spora zmienność dotknęła złotego w parze CHF, który reagował na próby umocnienia franka szwajcarskiego w parze z euro. Vol; 24 29, MinusDI; 17,15; ADX; 23,8; PlusDI; 27,64 RSI; 58, luty 215 marzec 215 kwiecień 215 maj 215 1,5 1, Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 215 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

3 poniedziałek, 11 maja 215 r. FOREX EUR= FOREX = Cndl; 4,715; +,253; (+,63%) 4,19 Cndl; 3,6445; +,384; (+1,6%) 3,96 4,18 3,94 4,17 3,92 4,16 3,9 4,15 3,88 4,14 3,86 4,13 3,84 4,12 4,11 4,1 4,9 3,82 3,8 3,78 4,8 3,76 4,7 3,74 4,6 3,72 4,5 3,7 4,4 3,68 4,3 3,66 4,2 4,1 3,64 4 3,99 3,62 3,6 3,98 3,58 3,9645 3,97 3,96 3,56 Vol; 2 299, Vol; 1 53, 4 2 MinusDI; 14,35; ADX; 26,72; PlusDI; 19,62 MinusDI; 2,1; ADX; 28,94; PlusDI; 14,14 / RSI; 57,74 RSI; 45,863 / luty 215 marzec 215 kwiecień 215 maj luty 215 marzec 215 kwiecień 215 maj 215 Rynki zagraniczne Globalne rynki akcji wykorzystały ubiegły tydzień do schłodzenia nastrojów. Po części wpływ na takie zachowanie rynku mógł mieć stosunkowo ubogi kalendarz makro. Istotne dane w pierwszej części tygodnia należały albo do finalnych, drugich odczytów jak w przypadku PMI, albo przesunięte były na koniec tygodnia (NFP). Tym samym o korekcie mogły zadecydować czynniki techniczne a także drugoplanowe atrakcje jak greckie postępy (a właściwie ich brak) w negocjacjach z wierzycielami. S&P5 umocnił się w ciągu tygodnia tylko za sprawą wyraźnego odbicia w piątek, po dobrze odebranych danych z rynku pracy. Ruch zapewnił powrót indeksu w obszar pkt zaledwie 1 pkt poniżej szczytu hossy. Analogiczne zachowanie można było obserwować w przypadku niemieckiego indeksu DAX. Tu podobnie, po próbie zdołowania indeksu w pierwszej części tygodnia, dość szybko popyt powrócił do zakupów i po piątkowych danych z USA DAX odrobił większość strat z poprzednich tygodni. Powyższe zachowanie rynków wyraźnie podkreśla aktualne trendy na rynkach akcji. Dobre tło makro wraz z obowiązującymi stymulusami ze strony banków centralnych przeważają, co w układzie najbliższych tygodni powinno nadal wspierać wyceny akcji. Na początku tygodnia na uwagę zasługuje dodatkowo chiński parkiet, gdzie po serii słabych danych, obejmujących miedzy innymi niższy eksport i import a także słabsze odczyty PMI, Bank Centralny Chin obniżył roczną stopę pożyczek już trzeci raz z kolei w ciągu ostatnich 6 miesięcy o 25 p.b. do 5,1%. Decyzja powinna zasadniczo zmienić układ sił na tamtejszych indeksach a pierwsze rekcje wywindowały dziś indeks Shanghai Composite o 3% w górę. S&P 5 INDEX Cndl; 2 116,1; +28,1; (+1,35%) Vol;, -,1 MinusDI; 28,73; ADX; 14,59; PlusDI; 22,64 RSI; 55, luty 215 marzec 215 kwiecień 215 maj Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 215 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

4 poniedziałek, 11 maja 215 r. XETRA DAX PF NIKKEI 225 INDEX Cndl; ,86; -41,87; (-,36%) Cndl; 19 62,91; +241,72; (+1,25%) Vol; 8,163M 1M Vol; 2,144B 2B 1,5B MinusDI; 23,638; ADX; 18,828; PlusDI; 22,366 EUR MinusDI; 32,9; ADX; 21,3; PlusDI; 27,9 1B JPY RSI; 48,597 EUR RSI; 5,68 JPY luty 215 marzec 215 kwiecień 215 maj luty 215 marzec 215 kwiecień 215 maj 215 Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 215 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

5 poniedziałek, 11 maja 215 r. Istotne wydarzenia w bieżącym tygodniu Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek strefa euro Spotkanie ministrów finansów strefy euro 13: Wlk. Brytania Decyzja ws. stóp procentowych maj,5%,5% Wtorek strefa euro Spotkanie ministrów finansów UE (ECOFIN) Chiny Nowe kredyty kwiecień 9 mld CNY 118 mld CNY 2: USA Budżet federalny kwiecień -52,9 mld Środa 1:5 Japonia Saldo rachunku bieżącego n.s.a. marzec 26 mld JPY 144 mld JPY 7:3 Chiny Produkcja przemysłowa kwiecień 6% r/r 5,6% r/r 7:3 Chiny Sprzedaż detaliczna kwiecień 1,5% r/r 1,2% r/r 8: Niemcy PKB n.s.a. - wst. I kw. 1,4% r/r 1,6% r/r 8: Niemcy Inflacja HICP - fin. kwiecień,3% r/r,1% r/r 11: strefa euro Produkcja przemysłowa w.d.a. marzec 1,5% r/r 1,6% r/r 11: strefa euro PKB s.a. - wst. I kw. 1,1% r/r,9% r/r 13: USA Wnioski o kredyt hipoteczny tydzień -4,6% 14:3 USA Sprzedaż detaliczna kwiecień,3% m/m,9% m/m Czwartek 14: Polska Inflacja CPI kwiecień -1,2% r/r -1,5% r/r 14: Polska Podaż pieniądza M3 kwiecień 8,5% r/r 8,8% r/r 14:3 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych tydzień 265 tys. 14:3 USA Inflacja PPI kwiecień -,8% r/r Piątek 1: Polska PKB n.s.a. - wst. I kw. 3,3% r/r 3,1% r/r 14: Polska Inflacja bez cen żywności i energii kwiecień,3% r/r,2% r/r 14: Polska Saldo rachunku bieżącego marzec 15 mln EUR 116 mln EUR 14:3 USA Indeks NY Empire State maj 4-1,19 15:15 USA Produkcja przemysłowa kwiecień,2% m/m -,6% m/m 15:55 USA Indeks Uniwersytetu Michigan - wst. maj 96,4 95,9 s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 215 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

6 poniedziałek, 11 maja 215 r. Biuro Maklerskie Banku BPH ul. prof. Michała Życzkowskiego Kraków Zespół Analiz: Agata Filipowicz-Rybicka kierownik Zespołu Analiz makler papierów wartościowych Tomasz Kolarz starszy analityk rynku finansowego Tomasz Chwiałkowski starszy analityk rynku finansowego Departament Sprzedaży: Paweł Paprota makler papierów wartościowych Jacek Marcjanowicz makler papierów wartościowych Paweł Sęk specjalista ds. obsługi klienta Jakub Szczepaniec analityk rynku finansowego Biuro Maklerskie Banku BPH jest wyodrębnioną organizacyjnie jednostką Banku BPH SA Organem sprawującym nadzór nad działalnością BM Banku BPH jest Komisja Nadzoru Finansowego. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. BM Banku BPH nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez BM Banku BPH za wiarygodne. BM Banku BPH nie gwarantuje jednak ich kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie stanowi projekcję zachowania instrumentów finansowych w okresie obowiązywania raportu. Raport nie stanowi jakiejkolwiek gwarancji, że dana strategia, czy projekcja cenowa jest właściwa dla konkretnego inwestora. Korzystając z opracowania nie należy rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych niż przedstawione czynników ryzyka. Inwestycja w kontrakty terminowe wiąże się z koniecznością wniesienia depozytów zabezpieczających stanowiących jedynie ułamkową część wielkości całego zobowiązania wynikającego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dźwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka inwestycyjnego w przypadku gwałtownych i znaczących zmian kursu instrumentu pochodnego. Należy zwrócić uwagę na fakt, że rynek terminowy charakteryzuje się w horyzoncie krótkoterminowym większą zmiennością niż rynek kasowy, co dodatkowo zwiększa ryzyko inwestycyjne. W związku z powyższym inwestycja w instrumenty pochodne takie jak kontrakty terminowe na indeks WIG 2 wiąże się z możliwością utraty nie tylko wszystkich środków zaangażowanych w transakcję (utrata 1% kapitału), ale też z ewentualnym powstaniem dodatkowych zobowiązań i kosztów, co w sumie może wiązać się ze stratą przekraczającą wartość zainwestowanych środków w transakcję na rynku terminowym. Negatywny efekt zmian kursów kontraktów terminowych na indeks WIG 2, może spowodować straty przekraczające wartość zainwestowanych środków już w trakcie jednej sesji giełdowej. Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 215 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM