Indeksy 20 m40 s80 Obrót (mpln) Wy brane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozy cje Indeks Zamknięcie [pkt.] BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA (USD za bary łkę) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za tonę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy dzienna ty g. [t/t] 46 287,0 1,83% - 0,67% 2 693,1 2,48% 0,64% 1,09% 2 714,3 0,66% -1,15% -0,04% 12 075,7 0,81% -1,00% -0,18% 2 666,9 81,93% - 8,28% GPW - FW20Z10 Zamknięcie dzienna ty g. 2 700 60 2,27 1,3% 61 902 6 742 12,22 10,5% 108 089 707 0,66 3,4% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec 71 675 1,03% -0,79% 23 649 1,04% -0,78% 3 828 2,12% 0,28% 6 435 2,06% 0,23% 11 096 0,69% -1,12% 2 841 2,33% 0,49% 5 747 1,51% -0,31% 70 167 0,71% -1,10% 2 730 0,36% -1,44% 1 118 1,71% -0,12% 2 441 0,96% -0,85% 1 152 1,04% -0,78% 1 591 0,11% -1,69% 1 178 0,71% -1,10% [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 7:59 9 583 1,91% 0,08% 23 713 0,56% -1,25% 20 638-0,24% -2,03% 1 831 0,87% -0,94% 3 025 0,89% -0,92% 273-0,33% -2,13% Surowce - kursy zamknięcia [%] 83,01 1,64% -0,19% 8 411 1,69% -0,14% 1 365,50 1,26% -0,56% 07:59 [%] 3,9034-0,0036-0,09% -1,89% 2,9134-0,0070-0,24% -2,03% 2,7726-0,0260-0,93% -2,71% 1,4078 0,0117 0,84% -0,97% SK-15 July August September October SK-45 SK-200 SK-200 SK-45 Volume (2,666,946) SP500 SK-15 July August September October 46500 46000 45500 45000 44500 44000 43500 43000 42500 42000 41500 41000 40500 40000 39500 39000 38500 30000 20000 10000 x100 1190 1180 1170 1160 1150 1140 1130 1120 1110 1100 1090 1080 1070 1060 1050 1040 1030 1020 1010 1000 Wczorajsza sesja przyniosła wyraźne wzrosty, indeks szerokiego rynku zyskał 1,83%, zaś indeks 20 największych spółek 2,48% przy obrotach wynoszących odpowiednio 2 667 mln 2698 mln zł. Z blue chipów najwięcej na wartości zyskały papiery wartościowe PEKAO (5,05%), TPSA (4,5%) i KGHM (4,4%), natomiast po drugiej stronie rynku znalazły się akcje ASSECOPOL (-3,3%), CEZ (-1,1%) oraz PGNIG (-0,3%). Wczorajsze dane wsparły stronę popytową, lepsza od oczekiwań produkcja przemysłowa w Eurolandzie w sierpniu oraz poprawa na rynku hipotecznym w USA miały swój udział we wzrostach na GPW. oraz 20 zanotowały najwyższy poziom od dwóch lat, jednocześnie indeksy M40 oraz S80 rosną dużo wolniej, co może oznaczać że największe spółki otrzymują od inwestorów premię za płynność. Sytuacja ta wskazuje, iż inwestorzy wciąż boją się nadejścia korekty i szybkiego zakończenia się trendu wzrostowego. (PT)
AMREST ASSECO ENEA Przychody AmRestu w trzecim kwartale wzrosły o 6,7%, do 518,2 mln zł (vs 485 mln zł w IIIQ 2009). W poprawie wyniku spółce prowadzącej m.in. bary KFC i Pizza Hut pomogło częściowo osłabienie złotego do dolara. Sprzedaż za oceanem w przeliczeniu na amerykańską walutę wzrosła o 2,5 proc., a w złotych o 8,4 proc. W Stanach Zjednoczonych Amrest wypracował w ostatnim kwartale 34 proc. przychodów. Reszta przypadła na Europę (Bułgaria, Czechy, Polska, Rosja, Serbia, Węgry). Komentarz DM Banku BPS Wszystko wskazuje, że będzie to dla Amrestu najlepszy z trzech kwartałów w tym roku. Przedstawiciele spółki wskazują, że zauważalne jest nieduże ożywienie na rynku gastronomicznym, który w pierwszej połowie roku wyglądał dość słabo. Przy przychodach na poziomie 518 mln zł w III kwartale oczekujemy zysku operacyjnego nieco powyżej 25 mln zł (vs 24,8 mln zł w IIIQ 2009) i zysku netto nieco poniżej 12 mln zł (vs 10,9 mln zł w IIIQ 2009). (M. Sójka) 50 zł wynosi cena emisyjna akcji serii J, które spółka chce sprzedać w rozpoczynającej się pod koniec października ofercie publicznej. Asseco Poland chce sprzedać dotychczasowym akcjonariuszom 5,43 mln papierów. To oznacza, że wartość oferty sięgnie 270 mln zł. Równocześnie spółka umorzy taką samą liczbę akcji własnych. Każde 14,27 prawa poboru będzie uprawniało do nabycia jednej nowej akcji. Pieniądze pozyskane od inwestorów zostaną przeznaczone na zakup większościowego pakietu w izraelskiej spółce Formula System. Akwizycja pochłonie 145 mln USD i zgodnie z podpisaną kilka tygodni temu umową powinna zostać sfinalizowana do końca listopada. Czeski EP Holding potwierdził, iż nie bierze udziału w negocjacjach z MSP w sprawie zbycia 51% akcji. ENERGOPOL-POŁUDNIE W przetargu w ramach modernizacji oczyszczalni ścieków i budowy sieci wodociągowej i kanalizacyjnej w Oławie, oferta Energopolu-Południe o wartości 13,9 mln zł brutto została uznana za najkorzystniejszą. Kontrakt ma zostać zrealizowany do lipca 2012 roku.(pap) EMPERIA HOLDING KREDYT INKASO KREDYT BANK BANK BPH PKO BP Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie wyraziło zgodę na przeprowadzenie programu skupu akcji w celu ich umorzenia stanowiących do 25 proc. kapitału zakładowego za kwotę do 500 mln zł i podwyższenie kapitału docelowego do 10 proc. Komentarz DM Banku BPS Przyjęte uchwały zawierają dwa istotne doprecyzowania, tzn. przy podwyższeniu kapitału docelowego cena minimalna dla emitowanych akcji nie może być niższa od średniej ceny akcji spółki z ostatnich trzech miesięcy, ponadto skup akcji będzie możliwy, jeśli wskaźnik finansowy (iloraz kapitałów własnych i zobowiązań finansowych netto) będzie równy lub wyższy 1,4. Powyższe uszczegółowienia ograniczają możliwość nadmiernego rozwodnienia kapitału zakładowego oraz nadmiernego zadłużenia spółki, przy czym jeden z inwestorów finansowych proponował aby ten wskaźnik wynosił co najmniej 2,0 natomiast cena skupu akcji nie była niższa niż średni kurs z ostatnich sześciu miesięcy. (S. Kozłowski). Komisja Nadzoru Finansowego zatwierdziła prospekt emisyjny Kredyt Inkaso sporządzony w związku z ofertą publiczną akcji serii E oraz zamiarem ubiegania się o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym akcji serii E oraz praw do akcji serii E. Bank sprzedał w III kwartale kredyty hipoteczne za 735 mln zł, jednak nadal utrzymuje szybszą dynamikę wzrostu depozytów detalicznych niż kredytów. Bank w IV kwartale rozpocznie nową kampanię depozytową, dzięki której chce zebrać 600 mln zł netto dyrektor Departamentu Bankowości Detalicznej Kredyt Banku. Depozyty detaliczne banku koniec czerwca 2010 roku wynosiły 15,9 mld zł, czyli były o 14,3 proc. r/r natomiast kredyty detaliczne banku w połowie 2010 roku wynosiły 20,2 mld zł, rosnąc o 8 proc. r/r. Wskaźnik kredytów do depozytów Kredyt Banku po II kwartale 2010 r. wynosił 105,1 proc. i wg Tomasza Molendy nadal pozostaje nieznacznie powyżej 100 proc. Bank w dniu 13 października 2010 r. zawarł umowę o pożyczkę z GE Money Bank AG z siedzibą w Zurychu, Szwajcaria i GEMB AG udzieli bankowi pożyczki w wysokości 230 mln CHF (tj. równowartość 681 904 tys. PLN wg kursu średniego NBP z dnia 12 października) z przeznaczeniem na finansowanie kredytów udzielanych w toku zwykłej działalności. Umowa pożyczki jest zawarta na okres 5 lat (do 2015 roku). Oprocentowanie pożyczki jest sumą stopy CHF LIBOR i marży. W przyszłym roku na rynek może trafić 25 proc. akcji PKO BP i niewykluczone, iż w ciągu paru lat obniżymy udział w PKO BP do zera. Krzysztof Bielecki szef Rady Gospodarczej przy premierze.
47 45 43 41 39 37 35 33 31 29 REMAK WOJAS WARFAMA INTROL SECOGROUP Największe wzrosty 47,00 20,51% 18,35% 7,27 14,31% 12,25% 1,92 11,63% 9,62% 7,44 9,73% 7,76% 38,40 9,71% 7,74% REMAK 10-09 17-09 24-09 1-10 8-10 1,28 1,23 1,18 1,13 1,08 1,03 0,98 HERMAN TIM MIDAS ALTERCO CITYINTER Największe spadki 1,08-9,24% -10,87% 10,97-6,16% -7,85% 5,74-5,90% -7,59% 41,25-5,82% -7,51% 23,35-5,27% -6,98% HERMAN 30-08 6-09 13-09 20-09 27-09 4-10 11-10 BIOTON PEKAO TPSA KGHM Największe wzrosty WGI20 0,21 5,00% 3,11% 188,00 4,97% 3,08% 18,45 4,53% 2,65% 131,50 4,37% 2,49% CEZ BZWBK PGNIG PBG Największe spadki 20 130,10-1,06% -2,84% 213,00-0,28% -2,07% 3,58-0,28% -2,07% 233,80-0,09% -1,88% 0,23 BIOTON 149 CEZ 0,22 144 0,21 0,2 139 0,19 134 0,18 14-09 21-09 28-09 5-10 12-10 129 14-09 21-09 28-09 5-10 12-10 KGHM PGE PKOBP COGNOR PEKAO Największe obroty Obrót [mln PLN] Udział w obrocie na 131,50 424,85 15,93% 21,95 326,72 12,25% 45,80 312,10 11,70% 2,97 292,65 10,97% 188,00 279,05 10,46% 600 KGHM ( mln. PLN) 500 400 300 200 100 0 27-08 3-09 10-09 17-09 24-09 1-10 8-10
KALENDARIUM Dane makro: Poprzednio Konsensus 14.10.2010 r.!!! 14:00 Polska - podaż pieniądza m3 r/r za wrzesień 14:30 USA - nowozarejestrowani bezrobotni 14:30 USA - bilans handlu zagranicznego za sierpień 9.30% 445 tys. -42.77 mld 8,90% 450 tys. -44.00 mld Wydarzenia w spółkach: 14.10.2010 r. 15.10.2010 r.!! Abak - debiut spółki na NewConnect; Gant Development - dzień pierwszgo notowania na Catalyst 10 tys. obligacji spółki serii AC; Grupa Finansowa Premium - NWZA spółki; Hotblok - NWZA spółki; Infovide-Matrix - NWZA w sprawie zmian w statucie zakładających upoważnienie zarządu do podwyższenia kapitału zakładowego o 200 tys. zł w ramach kapitału docelowego; Optimus - NWZA w sprawie emisji warrantów subskrypcyjnych oraz warunkowego podwyższenia kapitału; Robyg - początek budowy księgi popytu wśród inwestorów instytucjonalnych (spółka oferuje do 39 mln akcji serii F); Wola Info - dzień wykupu w przymusowym wykupie akcji spółki rozpoczętego 8 października; 4fun Media - ostatni dzień składania deklaracji nabycia akcji w ofercie spółki; Atlas Estate - NWZA ws. wycofania akcji spółki z obrotu z AIM; Atrem - wprowadzenie do obrotu 70 tys. akcji s. B; Bumech - wprowadzenie do obrotu 0,6 mln akcji s. D; Interferie - NWZA spółki; Robyg - koniec budowy księgi popytu wśród inwestorów instytucjonalnych oraz podanie ceny emisyjnej i ostatecznej liczby akcji oferowanych w poszczególnych transzach;
Transakcje pakietowe z 2010.10.13 Lp Nazwa Cena (zł) Wolumen Spółka/Instrument finansowy Wartość obrotu (tys. zł) %KZ Wartość rynkowa (mln zł) Wartość księgowa (mln zł) C/WK C/Z Stopa dywidendy (%) Branża Sektor C/WK C/Z ASSE- 1 COSLO 21,5 23 209 998 0,11% 513 369 1,39 15,40 3,60 Informatyka 0,99 16,40 2 ECHO 5,25 1 000 000 10 500 0,24% 2 247 1 789 1,26 25,10 --- Deweloperzy 0,95 26,30 3 EMPERIA 102,4 6 660 1 364 0,04% 1 534 826 1,86 21,90 0,90 Handel detaliczny 3,01 42,00 4 EUROCASH 25,48 10 000 510 0,01% 3 477 373 9,32 31,10 1,40 Handel detaliczny 3,01 42,00 5 JUTRZENKA 3,64 98 000 713 0,07% 523 566 0,92 18,00 --- Przemysł spożywczy 2,72 19,10 6 KREDYTB 14 1 700 000 47 600 0,63% 4 129 2 727 1,51 39,80 --- Banki 0,91 21,30 7 OW20C1300 232,5 300 140 - - - - - - - - - 8 OW20O1200 61,4 400 49 - - - - - - - - - Przemysł tworzyw 9 PLASTBOX 14 20 000 560 0,23% 129 88 1,46 35,70 --- sztucznych 1,58 25,00 STAPOR- 10 KOW 10 20 000 400 0,44% 52 33 1,58 79,40 --- Przemysł metalowy 1,88 9,20 11 ZETKAMA 13 12 000 312 0,24% 62 83 0,74 28,30 --- Przemysł metalowy 1,88 9,20 Przemysł elektromaszynowy 12 ZREMB 0,9 150 000 270 0,48% 29 36 0,79 4,90 --- 1,23 26,20
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 9 /11B 01-231 Warszawa, tel.: +48 022 53 95 555, fax.: +48 022 53 95 556 www.dmbps.pl sekretariat@dmbps.pl Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Sójka media, spożywczy marcin.sojka@dmbps.pl tel.: (0 22) 539 55 27 Sobiesław Kozłowski, MPW handel, instytucje finansowe sobieslaw.kozlowski@dmbps.pl tel.: (0 22) 539 55 14 Piotr Trendowski, MPW energetyka, budownictwo piotr.trendowski@dmbps.pl tel.: (0 22) 539 55 35 Departament Operacji: Katarzyna Patora-Kopeć, makler papierów wartościowych katarzyna.patora-kopec@dmbps.pl tel.: (022) 539 55 58 Ludmiła Kryńska, makler papierów wartościowych ludmila.krynska@dmbps.pl tel. (022) 539 55 24 Bogdan Dzimira, makler papierów wartościowych bogdan.dzimira@dmbps.pl Tel.: (022) 539 55 23 Departament Emisji: Ewa Kostrzewa, makler papierów wartościowych ewa.kostrzewa@dmbps.pl tel. (0 22) 539 55 12 Olaf Grelowski olaf.grelowski@dmbps.pl tel. (0 22) 539 55 02 Justyna Zalewska-Cieślińska justyna.zalewska@dmbps.pl tel. (0 22) 539 55 13 Wojciech Ryguła wojciech.ryguła@dmbps.pl tel. (0 22) 539 55 00 Grzegorz Kołcz, makler papierów wartościowych grzegorz.kolcz@dmbps.pl Tel.: (022) 539 55 30 Artur Kobos, makler papierów wartościowych artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (022) 539 55 11 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży ROS (zysk netto/przychody ze sprzedaży) rentowność sprzedaży ROA (zysk netto/aktywa) rentowność aktywów ROE (zysk netto/kapitał własny) rentowność kapitału własnego EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Puls parkietu został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie stanowi projekcję zachowania maklerskich instrumentów finansowych w okresie obowiązywania raportu. Raport nie stanowi jakiejkolwiek gwarancji, że dana strategia, prognoza czy projekcja cenowa jest odpowiedni dla konkretnego inwestora. Korzystając z opracowania nie należy rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych niż sformułowane czynniki ryzyka. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.).