Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,3-0,50% - 0,43% 2 362,3-0,30% 0,20% 0,67% 3 315,0-0,79% -0,29% 0,71% ,0-1,32% -0,82% -1,45% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 739,9 2,83% - -5,16% GPW - FW20 dzienna tyg ,30% -1,36% ,52% 42,52% ,34% -2,17% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec ,2 0,51% 1,02% ,6-1,73% -1,24% 4 207,1-0,61% -0,11% 9 130,0-0,65% -0,15% ,3 0,08% 0,58% 3 050,4-0,71% -0,21% 6 636,2-0,69% -0,19% ,3-1,50% -1,01% 8 132,2 0,85% 1,36% 1 056,8-0,60% -0,10% 4 355,1 0,05% 0,55% 949,6-0,44% 0,06% 1 156,7-0,36% 0,14% 1 920,2 0,00% 0,50% Kurs [pkt.] 8: ,4 0,48% 0,98% ,0-0,45% 0,05% ,9-0,36% 0,14% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę Kurs [PLN] 2 009,6-0,34% 0,16% 2 298,4-1,01% -0,51% 240,1-0,16% 0,34% Kurs [%] 96,9 0,02% 0,52% 6 977,0-1,78% -1,29% 1 306,5 1,69% 2,20% 08:52 [PLN] [%] 4,2032 0,0010 0,04% 0,55% 3,4598 0,0011 0,03% 0,53% 3,1419-0,0001 0,07% 0,58% 1,3378 0,0004-0,04% 0,46% SK May WIG (50,713.26, 50,763.05, 50,372.27, 50,611.27, ) SK-20 SK June July x August SP500 (1,917.29, 1,927.91, 1,911.45, 1,920.24, ) 28 5 May Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures Źródło: Bloomberg SK June Kontrakty terminowe SK-50 SK July - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 051,0-0,16% 4 207,0-0,14% 9 118,5-0,12% 1 917,3-0,05% ,0-0,05% 3 871,3-0,07% August 8:52 relatywna do fwig20 0,14% 0,16% 0,19% 0,25% 0,25% 0,23%

2 INFORMACJA DNIA POLSKA INFORMACJA DNIA POLSKA REDAN (RDN) Zysk netto Alior Banku w 2Q 14 wyniósł 83,2 mln PLN (wobec 83,8 mln PLN rok wcześniej). Rynkowy konsensus wynosił 81,5 mln PLN. Wybrane pozycje wynikowe: Wynik odsetkowy banku w 2Q 14 wyniósł 304,1 mln PLN (prognoza 295,1 mln PLN), Wynik z prowizji w 2Q 14 wyniósł 83,8 mln PLN (prognoza 85,4 mln PLN). Zysk netto Grupy Kęty wyniósł w 2Q 14 52,64 mln PLN (wobec 42,89 mln PLN rok wcześniej). Szacunki opublikowane przez spółkę wynosiły pod koniec czerwca 49 mln PLN zysku netto. Ponadto Grupa podniosła prognozy zysku netto na 2014 rok o 34%, do 170 mln PLN. Przychody za lipiec. Szacunkowa wartość skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży towarów zrealizowanych przez Grupę Redan w lipcu 2014 wyniosła 37,6 mln PLN i była niecałe 8% wyższa r/r. W ujęciu narastającym sprzedaż Grupy Redan wyniosła 261,4 mln PLN i wzrosła o ponad 7% r/r. Powierzchnia całej sieci GK Redan na koniec lipca wyniosła 103,3 tys. mkw, co oznacza wzrost o 4,3% r/r. Sieć dyskontowa W sieci dyskontowej poziom sprzedaży towarów w lipcu 2014 wyniósł 20,7 mln PLN, co oznacza wzrost o ponad 14% r/r. Sprzedaż po 7 miesiącach br. osiągnęła poziom 141,6 mln PLN i była wyższa o ok. 14% r/r. Sieć Textilmarket na koniec lipca składała się z 294 sklepów własnych o łącznej powierzchni 63,2 tys. mkw, i była 5% wyższa r/r. Sieć modowa Wartość sprzedaży towarów na rynku modowym Grupy Redan w lipcu 2014 wyniosła 16,9 mln PLN i była wyższa o 0,8% r/r. Sprzedaż po 7 miesiącach br. wyniosła 119,8 mln PLN, co oznacza poziom jak w analogicznym okresie roku poprzedzającego. Punkty handlowe działające w sieci sprzedaży marek Top Secret, Troll i DryWash na koniec lipca 2014 miały łączną powierzchnię 40,1 tys. mkw, tj. 3% wyżej niż w lipcu Sprzedaż towarów Grupy Redan poprzez sklepy internetowe w lipcu 2014 osiągnęła poziom 2,1 mln PLN, i wzrosła o 5,6% r/r. W ujęciu narastającym sprzedaż poprzez sklepy internetowe wyniosła 16,8 mln PLN i wzrosła o ponad 10% r/r Miesięczne przychody ze sprzedaży [mln PLN] oraz dynamika r/r [% - skala prawa] zmiana r/r 43,5 40,7 36,7 36,7 37,6 32,6 33,8 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0 sty lut mar kwi maj cze lip sie wrz paź lis gru Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. W dalszym ciągu widać dysproporcję w zachowaniu obu segmentów. Dynamika segmentu dyskontowego jest znacząco wyższa niż modowego, co pozwala stwierdzić, iż to waśnie Textilmarket, którego sprzedaż na mkw zwiększyła się po okresie 7 miesięcy o 12% r/r, będzie stanowił o wynikach grupy w Oczywiście przed nami kluczowy okres dla segmentu modowego, jednakże poza odbiorem kolekcji przez klientów decydować będzie pogoda, która jak zawsze stanowi czynnik ryzyka. (M. Stebakow) 0% 2

3 ENEL - MED (ENE) Nowa umowa. Spółka poinformowała o podpisaniu z Philips Lighting Poland S.A. umowy na świadczeniu usług medycznych o wartości 2,34 mln PLN w okresie 3 lat. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna, ze względu na niewielką wartość kontraktu. (T. Kania) ROBYG (ROB) RONSON (RON) Przekroczenie progu 5%. Spółka poinformowała, że fundusze zarządzane przez PKO Bankowy PTE PKO OFE i PKO DFE, zwiększyły zaangażowanie do 5,03% głosów na WZA. (T. Kania) Informacja po wynikach za 1H 14. Na spotkaniu po wynikach za 1H 14 dyrektor finansowy Tomasz Łapiński stwierdził: Spółka prawdopodobnie zanotuje stratę w 2H 14, co związane będzie z przekazywaniem klientom mieszkań z nisko marżowych projektów Młody Grunwald (marża brutto na sprzedaży 7%), Naturalis ( marża brutto na sprzedaży 11,1%), Sakura I & II ( marża brutto na sprzedaży 12,8%) Koszty prowadzonych inwestycji przełożą się na negatywny cash flow operacyjny w 2H 14 Nie widać jednak ryzyka przekroczenia głównego kowenantu dług netto/kapitał własny 60% Wstępne plany sprzedażowe spółki (650 lokali) mogą zostać zrewidowane w górę do poziomu lokali Ronson chce przekazać klientom lokali w 2014 Zarząd prognozuje, że spółka uzyska pozwolenie na użytkowanie w 900 lokalach, możliwe jest przekazanie klientom ok. 900 lokali w 2015, nowe projekty charakteryzują się marżami brutto na sprzedaży powyżej 20% Wysokmarżowe inwestycje mają się przełożyć na poprawę wyników finansowych już w 1Q 15 Spółka realizuje obecnie 12 inwestycji, chce zwiększyć ich liczbę do 15 Możliwe są zakupy kolejnych gruntów za ok mln PLN, które mogą być sfinansowane emisją obligacji Spółka podniosła ceny w 1H 14 o ok. 2-3% we wszystkich inwestycjach, obecnie nie planowane są kolejne podwyżki. (T.Kania) 3

4 KALENDARIUM Dane makro: Czwartek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:50 Japonia Rezerwy walutowe lipiec 1276 mld 1283,9 mld 8:00 Niemcy Produkcja przemysłowa m/m czerwiec 0,82% -1,80% 8:45 Francja Bilans handlu zagranicznego czerwiec -5 mld -4,9 mld 13:00 Wielka Brytania Stopa procentowa 0,50% 0,50% 13:45 Euroland Stopa procentowa 0,15% 0,15% 14:00 Polska Rezerwy walutowe lipiec 101,9 mld 14:30 USA Nowozarejestrowani bezrobotni 2 sierpnia 302,80 tys. 302 tys. 16:30 Zapasy gazu ziemnego 1 sierpnia 2307 mld 20:00 Budżet rządowy lipiec 71 mld 21:00 Kredyt konsumencki czerwiec 15,73 mld 19,60 mld Wydarzenia w spółkach Alior Bank - skonsolidowany raport półroczny GPW - dzień wypłaty dywidendy 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW D/Y [%] ALIOR BANK 78, ,1 16,2 11,9 2,2 1,9 1,6 0,0 0,0 0,0 BZ WBK 354, ,1 15,4 13,1 2,3 2,1 1,9 2,7 3,2 3,9 mbank 460, ,7 14,4 13,0 1,9 1,8 1,7 2,7 4,0 4,6 BPH 39, ,6 20,1 14,8 0,6 0,6 0, HANDLOWY 114, SPRZEDAJ 93,70 15,5 16,3 15,1 2,0 2,0 2,0 5,7 6,0 6,0 ING BSK 127, ,5 15,7 13,2 1,9 1,8 1,7 3,1 3,7 4,0 MILLENNIUM 7, ,2 14,2 12,0 1,7 1,6 1,5 1,9 3,2 4,0 PEKAO 174, SPRZEDAJ 171,80 16,8 15,9 14,1 1,9 1,9 1,9 5,4 5,9 6,5 PKO BP 37, KUPUJ 44,8 14,8 13,6 11,4 1,8 1,7 1,6 3,1 3,0 4,2 Mediana ,3 15,6 13,1 1,9 1,8 1,7 2,7 3,2 4,0 Budowlanka BUDIMEX 116, KUPUJ 146,0 18,4 17,7 15,4 4,8 5,9 5,5 4,2 7,3 6,4 ERBUD 24, KUPUJ 30,4 17,5 13,9 11,1 1,2 1,1 1,1 9,1 7,8 6,8 UNIBEP 7, KUPUJ 8,6 14,4 11,4 10,0 1,3 1,2 1,1 7,7 6,8 6,1 ELEKTROBUDOWA 80, TRZYMAJ 92,0 20,9 15,2 10,3 1,1 1,1 1,0 8,7 6,8 5,1 TRAKCJA 1, SPRZEDAJ 1,0 12,6 12,0 12,0 0,7 0,7 0,6 7,7 7,4 7,4 Mediana ,5 13,9 11,1 1,2 1,1 1,1 7,7 7,3 6,4 Handel LPP 7 600, SPRZEDAJ 5 677,0 30,7 24,4 19,2 9,6 7,6 5,9 19,5 15,3 12,6 CCC 106, KUPUJ 164,1 30,1 22,1 16,9 6,6 5,4 4,4 20,5 15,4 12,0 MONNARI TRADE 8, KUPUJ 10,8 17,5 12,0 11,2 3,3 2,8 2,2 13,6 9,3 8,2 GINO ROSSI 2, KUPUJ 3,5 32,9 17,4 12,9 2,0 1,8 1,7 12,9 8,8 7,1 BYTOM 1, KUPUJ 1,6-15,7 10,0 3,8 3,0 2,3 15,4 9,1 6,8 WOJAS 8, KUPUJ 12,2-10,6 7,7-1,6 1,3-6,3 5,3 Mediana ,4 16,6 12,0 3,8 2,9 2,3 15,4 9,2 7,7 Górnictwo BOGDANKA 113, ,8 11,4 8,7 1,6 1,5 1,4 5,8 5,3 4,3 JSW 38, , ,5 0,6 0,6 2,4 4,1 2,9 KOPEX 10, KUPUJ 14,8 12,6 9,9 9,8 0,3 0,3 0,3 4,7 4,8 4,8 FAMUR 3, TRZYMAJ 4,1 6,8 12,1 11,1 1,4 1,8 1,8 3,1 5,1 4,5 Mediana ,7 11,4 9,8 1,0 1,0 1,0 3,9 5,0 4,4 Wierzytelności KRUK 91, ,4 11,5 10,5 3,8 2,8 2,3 5,7 4,4 3,8 KREDYT INKASO 19, ,1 6,5-1,3 1,1-8,7 7,6 MAGELLAN 59, KUPUJ 100,3 8,8 7,2 6,3 1,5 1,2 1,1 21,7 18,1 15,8 MW TRADE 16, KUPUJ 23,6-5,3 4,8-1,4 1,2-16,5 14,7 Mediana ,6 7,6 6,4 2,6 1,4 1,2 13,7 12,6 11,2 Przemysł/inne ROPCZYCE 20, KUPUJ 33,0 8,1 6,3 5,9-0,4 0,4 8,1 6,3 5,9 LENTEX 7, KUPUJ 10,0 11, ,3 - - HARPER HYGIENICS 3, KUPUJ 5,2-20,4 6,5-2,8 2,0-20,4 6,5 KRYNICKI RECYKLING 7, KUPUJ 8,8 5

6 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Kamil Artyszuk obligacje tel.: (22) Marta Czajkowska-Bałdyga banki tel.: (22) Tomasz Kania usługi finansowe, deweloperzy tel.: (22) Marek Straszak, MPW, DI budownictwo, materiały budowlane tel.: (22) Łukasz Rydzkowski, tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Piotr Majka, MPW Wiceprezes Zarządu Tel.: (22) Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej tel.: (22) Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny Tel.: (22) Jan Woźniak, MPW tel.: (22) Artur Kobos, MPW Tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Departament Sprzedaży Detalicznej: Beata Zbrzezna, MPW tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Anna Pajkert, tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny,. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, KGHM, Pekao, Polnord. 6