Puls parkietu - rynek akcji

Transkrypt

1 Indeksy 20 m40 s80 Obrót (mpln) Wy brane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozy cje Indeks Zamknięcie [pkt.] BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA (USD za bary łkę) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za tonę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy dzienna ty g. [t/t] ,7-0,45% - 1,37% 2 676,9-0,60% -0,15% 1,92% 2 706,5-0,29% 0,16% 0,41% ,5 0,07% 0,52% 0,33% 2 189,0-17,92% - 9,61% GPW - FW20Z10 Zamknięcie dzienna ty g ,74 1,5% ,51-27,4% ,51 0,9% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ,02% 0,48% ,63% -0,18% ,24% 0,21% ,32% 0,77% ,01% 0,44% ,16% 0,29% ,35% 0,10% ,34% -0,89% ,04% 0,49% ,85% 1,31% ,24% 0,21% ,83% -0,38% ,41% 0,04% ,36% 0,09% [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 7: ,85% -0,41% ,49% -0,04% ,49% -0,04% ,02% 0,43% ,55% 3,01% 274 0,97% 1,42% Surowce - kursy zamknięcia [%] 82,69-0,39% 0,06% ,06% 0,51% 1 373,25 0,57% 1,02% 07:56 [%] 3,8998-0,0031-0,08% 0,37% 2,9043-0,0041-0,14% 0,31% 2,7744 0,0026 0,09% 0,54% 1,4057-0,0027-0,19% 0,26% July July (46,386.96, 46,440.96, 46,020.72, 46,079.69, ) SK-15 SK-200 SK August Volume (2,189,018) September S&P 500 US (1,177.82, 1,178.89, 1,166.71, 1,173.81, ) SK-45 SK August SK September October October x Wczorajsza sesja zakończyła się umiarkowanymi spadkami, indeks szerokiego rynku stracił 0,45%, zaś indeks 20 największych spółek 0,60% przy obrotach wynoszących odpowiednio mln zł i mln zł. Z blue chipów najwięcej na wartości straciły papiery wartościowe CEZ (-3,5%), PZU (-2,6%) i PEKAO (-2,4%), natomiast po drugiej stronie rynku znalazły się akcje TVN (2,2%), PKOBP (1,1%) oraz CYFROWEGO POLSATU (1,0%). 20 nie zdołał na trwałe przebić bariery pkt, kontynuacja trendu wzrostowego w dużym stopniu uzależniona jest od danych z amerykańskiego rynku pracy oraz rynku hipotecznego. Obecne dane z rynku pracy nie dają dużej nadziei na utrzymanie wzrostów, USA zmagają się nie tylko z dużym bezrobociem lecz także ze spadkiem aktywności Amerykanów w poszukiwaniu pracy. Koniec tygodnia na warszawskim parkiecie przyniesie wiele istotnych danych, miedzy innymi podany zostanie indeks Empire State oraz indeks Uniwersytetu Michigan. (PT)

2 GPW PKO BP, PZU POLBANK BGŻ ENEA TAURON ENERGETYKA CIECH TVN/TP SA Zapisy na akcje GPW dla inwestorów indywidualnych odbędą się w dniach października, dla inwestorów instytucjonalnych od 29 października do 3 listopada. Spółka zaoferuje inwestorom indywidualnym od 25 proc. do maksymalnie 30 proc. akcji sprzedawanych - poinformowała GPW w prospekcie emisyjnym. Spółka potwierdziła wcześniej zapowiadany termin debiutu na GPW w dniu 9 listopada. Zarząd GPW w ramach polityki dywidendowej, będzie rekomendował przeznaczanie na dywidendę proc. rocznego zysku netto. Skarb Państwa zaoferuje do akcji serii B o wartości nominalnej 1,00 zł każda. Reprezentują one do 63,82 proc. kapitału zakładowego spółki. Prospekt zakłada, że każdy inwestor indywidualny ma możliwość złożenia tylko jednego zapisu na minimum 10 akcji i nie więcej niż 100 akcji po cenie maksymalnej 43 zł. Budowa księgi popytu wśród inwestorów instytucjonalnych odbędzie się w dniach października. 28 października zostanie ustalona ostateczna liczba akcji sprzedawanych oraz liczba akcji oferowanych w poszczególnych transzach. Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie miała w I półroczu 2010 r. 52,8 mln zł zysku operacyjnego, 67,8 mln zł EBITDA i 111,5 mln zł przychodów. W analogicznym okresie 2009 roku GPW miała 37,9 mln zł EBIT, 51,5 mln zł EBITDA i 94 mln zł przychodów. W całym 2009 roku spółka zanotowała 79,5 mln zł zysku operacyjnego, 105,1 mln zł EBITDA, 199,5 mln zł przychodów Wg Ministra Skarbu Skarb Państwa może w przyszłości całkowicie wyjść z akcjonariatu kluczowych spółek, także z PKO BP i PZU. Jednak plan finansowy do roku 2013 przewiduje jedynie sprzedaż części pakietów tych firm. "Jestem sobie w stanie wyobrazić, że kluczowe spółki będą w przyszłości w pełni prywatne, to może dotyczyć także PKO BP i PZU" - powiedział Grad. Wg spekulacji prasowych Raiffeisen jest zainteresowany polskim Polbankiem. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Banku BGŻ zdecydowało, że do debiutu giełdowego banku dojść ma nie wcześniej niż w maju 2011 roku i nie później niż do stycznia 2012 roku. W połowie lipca tego roku resort skarbu zakończył negocjacje z Rabobankiem w sprawie sprzedaży akcji Banku Gospodarki Żywnościowej, będących własnością Skarbu Państwa. MSP uznało, iż oferta nie była satysfakcjonująca. Skarb Państwa ma 37,26 proc. akcji BGŻ. Rabobank International Holding B.V. kontroluje 59,35 proc. akcji tego banku, pozostałe 3,39 proc. akcji należy do osób prawnych i fizycznych, w tym banków spółdzielczych i osób z akcjonariatu pracowniczego. W 2009 roku zysk netto BGŻ wyniósł 108 mln zł. Minister skarbu Aleksander Grad poinformował, iż Ministerstwo Skarbu Państwa chce do końca października zakończyć negocjacje w sprawie zbycia pakietu 51 % akcji Enea, tak by cały proces zakończyć jeszcze w tym roku. Prezes Tauronu poinformował, iż jest zainteresowany ewentualnym przejęciem części dystrybucyjnej Vattenfalla w Polsce i nie wyklucza sfinansowania takiej transakcji emisją akcji. Vattenfall informował już, że strategia grupy będzie skoncentrowana na rynku skandynawskim i niemieckim w związku z czym może dojść do negocjacji z Tauronem w sprawie odsprzedaży części aktywów Ministrowie środowiska krajów UE po raz kolejny odłożyli w czwartek - do wiosny 2011 r. - ewentualne decyzje na temat ograniczenia unijnych emisji CO2 o 30 % do 2020 r. zamiast uzgodnionych już 20 %. Odłożenie decyzji w czasie spowodowane jest oprotestowaniem przez część państw UE zasad ograniczeń emisji, warunkiem zwiększenia cięć emisji CO2 jest przystąpienie do tego programu także Chin oraz USA. Według zarządu Ciechu najkorzystniejszym dla akcjonariuszy sposobem dokapitalizowania spółki będzie emisja akcji z prawem poboru. Taki sposób pozyskania środków będzie rekomendować kierownictwo spółki podczas zwołanego na 28 października walnego zgromadzenia. Ciech pod koniec września informował, że na październikowym nadzwyczajnym walnym zaproponuje akcjonariuszom trzy sposoby pozyskania dodatkowych środków: emisję akcji z zachowaniem prawa poboru, emisję obligacji zamiennych na akcje lub wariant mieszany. Spółka podała też wtedy, że w przypadku wyboru przez akcjonariuszy emisji z prawem poboru, spółka może podwyższyć kapitał o nie więcej niż 23 mln akcji. Spółki podpisały ramową umowę o współpracy dotyczącą wzajemnego oferowania produktów i usług oraz współtworzenia nowych ofert i usług. Według spółek, w ciągu pięciu lat, pozytywny wpływ na ich EBITDA wyniesie po około 100 mln zł. Grupa TP będzie świadczyła usługi szerokopasmowego dostępu do internetu oraz inne usługi telekomunikacyjne na rzecz obecnych i przyszłych klientów platformy satelitarnej "n", natomiast Grupa TVN stanie się głównym partnerem Grupy TP w zakresie dostarczania treści. Komentarz DM Banku BPS Podpisanie tej umowy można odczytać jako kolejny krok w rozwoju zarówno rynku płatnej telewizji cyfrowej, jak też dostępu do Internetu. Obecnie w celu zwiększania bazy abonenckiej należy zaoferować usługi zintegrowane, czyli wzbogacone o dostęp no Internetu czy też telefonii. Połączenie sił to dobre posunięcie zarówno dla TVN, jak i TP SA. (M. Sójka) MIESZKO Zdaniem prezesa spółki, niewykluczone jest, że Mieszko zdecyduje się na akwizycje innego podmiotu. Żadne decyzje jeszcze nie zapadły, ale stabilna sytuacja spółki zachęca do wykonania kolejnego kroku w rozwoju. Władze spółki są zadowolone z wyników, jakie uzyskiwane są w roku bieżącym. Po sześciu miesiącach zysk netto wyniósł prawie 3 mln zł (wzrost o 156%) przy przychodach wynoszących 114,1 mln zł (wzrost o 9%). W porównaniu z końcem 2009 r. kwota zobowiązań spadła o 21%, do 98,5 mln zł. Zdaniem prezesa, także trzeci kwartał tego roku Mieszko może zaliczyć do udanych. Komentarz DM Banku BPS Końcówka roku to dla producentów słodyczy najlepszy okres. Ruch w interesie zaczyna być widoczny już pod koniec trzeciego kwartału, kiedy idzie zatowarowanie do hurtowni i sklepów. Podtrzymujemy naszą prognozę zakładającą zysk netto powyżej 10 mln zł przy przychodach na poziomie 260 mln zł. (M. Sójka)

3 ASSECO Adam Góral, prezes Asseco Poland, jest przekonany, że przejęcie grupy Formula Systems będzie korzystne dla jego spółki, i zachęca do kupowania akcji w ofercie publicznej. Prawdopodobnie dopiero 22 listopada akcjonariusze Emblaze, obecnego większościowego właściciela grupy Formula Systems, podejmą decyzję o sprzedaży blisko 49,16% pakietu akcji tej firmy na rzecz Asseco Poland. Transakcja, której wartość ma wynieść 145 mln USD, czyli około 420 mln zł ma zostać domknięta do końca listopada.

4 4,9 4,4 3,9 3,4 2,9 DGA INTAKUS HERMAN WIKANA WOJAS Największe wzrosty 4,99 57,41% 58,12% 1,63 9,40% 9,89% 1,18 9,26% 9,75% 0,12 9,09% 9,58% 7,74 6,46% 6,95% DGA 0,08 0,075 0,07 0,065 0,06 0,055 0,05 0,045 0,04 0,035 0,03 SWARZEDZ PEMUG ADVADIS BIPROMET DRAGOWSKI Największe spadki 0,03-25,00% -24,66% 1,45-9,38% -8,97% 0,37-5,13% -4,70% 5,82-4,59% -4,16% 2,13-4,48% -4,05% SWARZEDZ TVN PKOBP CYFRPLSAT ASSECOPOL Największe wzrosty WGI20 18,40 2,22% 2,68% 46,29 1,07% 1,53% 14,32 0,99% 1,44% 51,50 0,74% 1,20% CEZ PZU PEKAO PGE Największe spadki ,50-3,54% -3,10% 385,50-2,65% -2,21% 183,50-2,39% -1,95% 21,70-1,14% -0,69% 19,1 TVN 148,3 CEZ 18,6 143,3 18,1 17,6 138,3 17,1 133,3 16,6 16,1 128,3 15,6 123,3 Największe obroty 700 PKOBP ( mln. PLN) Obrót [mln PLN] Udział w obrocie na PKOBP 46,29 453,85 20,73% 400 PZU KGHM PEKAO PGE 385,50 344,90 15,76% 131,50 275,77 12,60% 183,50 203,82 9,31% 21,70 199,61 9,12%

5 KALENDARIUM Dane makro: Poprzednio Konsensus r. 11:00 Euroland - bilans handlu zagranicznego za sierpień 14:30 USA - NY Empire State za sierpień 14:30 USA - sprzedaż detaliczna r/r za wrzesień 15:55 USA - indeks optymizmu konsumentów wg Uniwersytetu Michigan mld % mld mld 68.8 Wydarzenia w spółkach: r. 4fun Media - ostatni dzień składania deklaracji nabycia akcji w ofercie spółki; Atlas Estate - NWZA ws. wycofania akcji spółki z obrotu z AIM; Atrem - wprowadzenie do obrotu 70 tys. akcji s. B; Bumech - wprowadzenie do obrotu 0,6 mln akcji s. D; Interferie - NWZA spółki; Robyg - koniec budowy księgi popytu wśród inwestorów instytucjonalnych oraz podanie ceny emisyjnej i ostatecznej liczby akcji oferowanych w poszczególnych transzach; r. 4fun Media - rozpoczęcie przyjmowana zapisów na akcje w ofercie spółki; Agroton - początek budowy księgi popytu, oferta obejmuje 5,67 mln akcji ; Ambra - ustalenie prawa do 0,30 zł dywidendy na akcję. Wypłata dywidendy nastąpi 3 listopada; Asseco Poland - dzień prawa poboru akcji s. J; BBI Zeneris - WZA; GPW - rozpoczęcie przyjmowania zapisów na akcje w ofercie spółki Nepentes - NWZA ws. dematerializacji akcji spółki; PGE - wprowadzenie do obrotu akcji serii C i akcji serii D; Robyg - początek przyjmowania zapisów w transzy inwestorów instytucjonalnych i indywidualnych (spółka oferuje do 39 mln akcji serii F); TF SKOK - NWZA w sprawie połączenia ze spółką Global Cash;

6 Transakcje pakietowe z Spółka/Instrument finansowy Branża Lp Nazwa Cena (zł) Wolumen Wartość obrotu (tys. zł) %KZ Wartość rynkowa (mln zł) Wartość księgowa (mln zł) C/WK C/Z Stopa dywidendy (%) Sektor C/WK C/Z 1 ASSECOSEE 11, ,03% ,00 16,00 0,90 Informatyka 0,99 16,50 2 ASSECOSEE 11, ,05% ,00 16,00 0,90 Informatyka 0,99 16,50 3 CYFRPLSAT 14, ,01% ,91 15,10 4,00 Media 3,42 28,60 4 HANDLOWY ,00% ,85 15,40 4,30 Banki 0,90 21,20 5 IMPEXMET 4, ,01% ,91 14, Przemysł metalowy 1,88 9,20 6 JAGO 1, ,21% ,61 x --- Handel hurtowy 1,13 x 7 KERNEL 65, ,01% ,33 9, Przemysł spożywczy 2,70 18,90 8 KGHM 131, ,00% ,09 7,60 2,30 Przemysł metalowy 1,88 9,20 9 OW20C OW20C , OW20L , OW20O , PBG 233, ,01% ,95 15,10 0,60 Budownictwo 1,92 17,20 14 PEKAO 183, ,00% ,53 19,60 1,60 Banki 0,90 21,20 15 PGNIG 3, ,00% ,96 7,80 2,20 Przemysł paliwowy 1,05 16,40 16 PGNIG 3, ,00% ,96 7,80 2,20 Przemysł paliwowy 1,05 16,40 17 PKNORLEN 40, ,00% ,77 9, Przemysł paliwowy 1,05 16,40 18 PKOBP 45, ,00% ,61 21,80 1,70 Banki 0,90 21,20 19 PKOBP 46, ,01% ,61 21,80 1,70 Banki 0,90 21,20 20 TUEUROPA ,06% ,12 10, Ubezpieczenia 2,94 12,60 21 ZREMB 0, ,48% ,79 4,90 Przemysł elektromaszynowy --- 1,22 25,90

7 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 9 /11B Warszawa, tel.: , fax.: sekretariat@dmbps.pl Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Sójka media, spożywczy marcin.sojka@dmbps.pl tel.: (0 22) Sobiesław Kozłowski, MPW handel, instytucje finansowe sobieslaw.kozlowski@dmbps.pl tel.: (0 22) Piotr Trendowski, MPW energetyka, budownictwo piotr.trendowski@dmbps.pl tel.: (0 22) Departament Operacji: Katarzyna Patora-Kopeć, makler papierów wartościowych katarzyna.patora-kopec@dmbps.pl tel.: (022) Ludmiła Kryńska, makler papierów wartościowych ludmila.krynska@dmbps.pl tel. (022) Bogdan Dzimira, makler papierów wartościowych bogdan.dzimira@dmbps.pl Tel.: (022) Departament Emisji: Ewa Kostrzewa, makler papierów wartościowych ewa.kostrzewa@dmbps.pl tel. (0 22) Olaf Grelowski olaf.grelowski@dmbps.pl tel. (0 22) Justyna Zalewska-Cieślińska justyna.zalewska@dmbps.pl tel. (0 22) Wojciech Ryguła wojciech.ryguła@dmbps.pl tel. (0 22) Grzegorz Kołcz, makler papierów wartościowych grzegorz.kolcz@dmbps.pl Tel.: (022) Artur Kobos, makler papierów wartościowych artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (022) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży ROS (zysk netto/przychody ze sprzedaży) rentowność sprzedaży ROA (zysk netto/aktywa) rentowność aktywów ROE (zysk netto/kapitał własny) rentowność kapitału własnego EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Puls parkietu został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie stanowi projekcję zachowania maklerskich instrumentów finansowych w okresie obowiązywania raportu. Raport nie stanowi jakiejkolwiek gwarancji, że dana strategia, prognoza czy projekcja cenowa jest odpowiedni dla konkretnego inwestora. Korzystając z opracowania nie należy rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych niż sformułowane czynniki ryzyka. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.).