Puls parkietu - rynek akcji

Transkrypt

1 SK-15 SK-200 WIG SK February March April May June July SK-45 SP500 SK-200 SK-15 February March April May June July x

2 PBS FINANCE EUROCASCH EMPERIA PBS Finanse złożyły do Komisji Nadzoru Finansowego wniosek o zatwierdzenie prospektu przygotowanego w związku z publiczną ofertą w wykonaniu prawa poboru 52,26 mln akcji serii G o wartości nominalnej 0,28 zł każda oraz ubieganiem się o dopuszczenie ich do obrotu na GPW. Umowa inwestycyjna, na mocy której Eurocash kupi od Emperii udziały w spółkach zajmujących się hurtową dystrybucją artykułów spożywczych oraz prowadzących detaliczną sieć franczyzową uległa zmianie m.in. ze względu na brak decyzji prezesa UOKiK. Do dnia 30 czerwca 2011 nie doszło do realizacji uzgodnionej na mocy umowy inwestycyjnej transakcji zbycia przez Emperia udziałów na rzecz Eurocash, w ramach której takie zbycie udziałów nastąpić miało w zamian za akcji serii K zaoferowanych Emperia przez Eurocash, oraz zapłatę pozostałej części wynagrodzenia za udziały w gotówce. W ramach zmodyfikowanej struktury Eurocash zobowiązany będzie nabyć w określonym terminie, a Emperia zobowiązana będzie zbyć w takim terminie, udziały w zamian za akcji serii K, oraz zapłatę pozostałej części wynagrodzenia za udziały w gotówce. WASKO Wasko podpisało z MSWiA aneks do umowy ze stycznia 2008 r., który przedłuża czas jej obowiązywania do 30 września 2013 r. Szacowana wartość usług, które zostaną przez spółkę wykonane w tym okresie to około 16,5 mln zł netto (20,3 mln zł brutto). WITTCHEN LPP Komisja Nadzoru Finansowego zatwierdziła prospekt emisyjny spółki Wittchen, działającej na rynku galanterii skórzanej. Grupa Kapitałowa LPP w czerwcu br. uzyskała 195 mln zł przychodów ze sprzedaży (+8 proc. r/r). Szacunkowa wartość marży brutto na sprzedaży wyniosła 58% i (+7 pkt. proc. r/r). Wartość przychodów ze sprzedaży zrealizowanych w okresie styczeń - czerwiec 2011 roku wyniosła ok mln zł (+19 proc. r/r). Komentarz DM Banku BPS Dynamika przychodów ze sprzedaży w czerwcu br. jest słabsza niż w maju br., jednakże przede wszystkim marża brutto ze sprzedaży jest aż o 7 pkt. proc. wyższa r/r, dlatego też podstawowe szacunki za czerwiec oceniamy pozytywnie. Rewelacyjna sprzedaż w kwietniu oraz dobra w maju przyczyniła się do ograniczonej skali wyprzedaży w czerwcu i wypracowania bardzo dobrej marży brutto ze sprzedaży w czerwcu. (S. Kozłowski). 250 Przychody ze sprzedaży 2009 r. 70% 65% Marża brutto ze sprzedaży r r. 60% 55% % 45% 40% 35% 30% 2009 r r r. PGNiG CERSANIT Urząd Regulacji Energetyki zatwierdził nową taryfę gazową dla PGNiG zakładając średni wzrost cen gazu o 8-9 %. Z dniem 15 lipca podwyżki wchodzą w życie, czyli miesiąc później niż pierwotnie oczekiwała spółka. Podwyżka cen gazu przez spółkę była argumentowana rosnącymi cenami importowanego gazu i w ocenie wiceministra skarbu była najniższą z możliwych, co było możliwe dzięki uzyskaniu oszczędności w spółkach zajmujących się transportem gazu. Nowa taryfa została ustalona na 6 miesięcy, czyli do grudnia br. Władze PGNiG podkreślały, że bez podwyższenia taryfy na gaz sytuacja płynnościowa spółki pogorszyła by się, a obecnie jest w trakcie przeprowadzania inwestycji. Komentarz DM Banku BPS Skala podwyżki cen jest mniejsza niż pierwotnie wnioskowała spółka i wydaje się że nie pokrywa w pełni rosnących kosztów importu rosyjskiego gazu, co może negatywnie wpłynąć na przyszłe wyniki finansowe spółki. Ewentualne umocnienie złotego może w niewielkim stopniu ograniczyć skalę wzrostu cen kupownego surowca. (K. Artyszuk). Cersanit podpisał pięcioletnią umowę z Pilkingtons s Manufacturing dotyczącą dystrybucji produktów grupy na terytorium Wielkiej Brytanii i Irlandii. Umowa wpisuje się w strategię spółki, która zakłada silniejszą obecność na europejskich rynkach. Szacunkowa wartość oczekiwanych przychodów w okresie 5 lat wynosi blisko 61,8 mln GBP, czyli ok. 269,94 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS Wartość umowy stanowi ok. 17,6 % ubiegłorocznych skonsolidowanych przychodów netto ze sprzedaży. Przy założeniu równomiernego rozłożenia w okresie 5 lat wartość rocznych przychodów z umowy stanowiłaby około 3,5 proc. przychodów grupy.

3 13,91 12,91 ATLANTAPL 0,36 IGROUP 11,91 0,31 10,91 9,91 0,26 8,91 7,91 0,21 6,91 0,16 4,44 4,24 4,04 3,84 3,64 3,44 PGNIG 0,19 0,185 0,18 0,175 0,17 0,165 0,16 0,155 0,15 0,145 0,14 BIOTON KGHM ( mln. PLN)

4 KALENDARIUM Dane makro: Poprzednio Konsensus r.! 10:30 Euroland - indeks Sentix 11:00 Euroland - inflacja PPI m/m za maj 11:00 Euroland - inflacja PPI r/r za maj % 6.70% % 6.30% Wydarzenia w spółkach: r.! Amica - proponowany termin wypłaty 3 zł dywidendy na akcję; Call Center Tools - debiut na NewConnect; EDinvest - WZA ws. upoważnienia zarządu do skupu akcji własnych przez spółkę; GPF Cause - WZA ws. zatwierdzenia sprawozdania finansowego i przeznaczenia zysku; Internity - dzień dzień ustalenia prawa do 0,50 zł dywidendy na akcję (wypłata 15 lipca); Minox - debiut spółki na NewConnect; Mobile Partner - NWZA (przesunięte z 29 czerwca); NTT System - ZWZA ws. zatwierdzenia sprawozdania finansowego za 2010 rok i zmian w statucie; P.R.E.S.C.O. - początek zapisów na akcje w transzy inwestorów indywidualnych i początek budowy księgi popytu; Pani Teresa Medica - dzień prawa do 1,1 zł dywidendy na akcję; PGF - dzień wypłaty 1,23 zł dywidendy na akcję; Plast-Box - dzień dzień ustalenia prawa do 0,20 zł dywidendy na akcję; Śnieżka - dzień ustalenia prawa do 1,7 zł dywidendy na akcję; Tarnów - publikacja ceny emisyjnej akcji;

5

6 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 11 / Warszawa, tel.: , fax.: Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Sobiesław Kozłowski, MPW handel, instytucje finansowe sobieslaw.kozlowski@dmbps.pl tel.: (22) Kamil Artyszuk kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) Departament Operacji: Katarzyna Patora-Kopeć, makler papierów wartościowych katarzyna.patora-kopec@dmbps.pl tel.: (22) Ludmiła Kryńska, makler papierów wartościowych ludmila.krynska@dmbps.pl tel. (22) Bogdan Dzimira, makler papierów wartościowych bogdan.dzimira@dmbps.pl Tel.: (22) Grzegorz Kołcz, makler papierów wartościowych grzegorz.kolcz@dmbps.pl Tel.: (22) Artur Kobos, makler papierów wartościowych artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) Jan Woźniak, makler papierów wartościowych jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) Maciej Guzek, makler papierów wartościowych maciej.guzek@dmbps.pl tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży ROS (zysk netto/przychody ze sprzedaży) rentowność sprzedaży ROA (zysk netto/aktywa) rentowność aktywów ROE (zysk netto/kapitał własny) rentowność kapitału własnego EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.).