Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,0 0,46% - -0,15% 2 425,0 0,58% 0,12% -0,39% 3 557,6 0,08% -0,38% 0,45% ,8 0,23% -0,23% 0,30% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg 880,9 10,88% - 19,22% tyg ,50% -1,58% ,76% -14,98% ,75% -1,65% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) ,5 0,37% -0,09% ,2 0,65% 0,19% 4 141,5-0,64% -1,09% 9 005,0 0,11% -0,35% ,3-1,97% -2,42% 3 042,5-0,36% -0,82% 6 431,9-0,78% -1,23% ,0 3,10% 2,63% ,9-5,29% -5,72% 1 008,3 0,96% 0,50% 4 378,3-2,02% -2,47% 961,9 0,19% -0,27% 1 072,0-1,54% -1,99% 1 928,2-2,07% -2,52% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8: ,0-1,16% -1,61% ,0-1,80% -2,25% ,7-1,02% -1,47% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 843,2-1,32% -1,78% 2 487,6-0,56% -1,01% 264,3-0,84% -1,30% Kurs [%] 84,1-2,01% -2,46% 6 712,5 0,10% -0,36% 1 226,8 0,80% 0,34% 08:23 [PLN] [%] 4,1817 0,0002 0,04% -0,42% 3,4538 0,0008 0,08% -0,38% 3,2934 0,0009-0,01% -0,47% 1,2697-0,0003 0,05% -0,41% WIG (53,588.49, 53,743.45, 53,413.45, 53,416.03, ) August SK-50 SK-20 SK September October SP500 (1,967.68, 1,967.68, 1,927.56, 1,928.21, ) August Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures Kurs [pkt.] SK September - kurs na godzinę: 2 997,0-1,28% 4 085,5-0,13% 8 914,5-1,19% 1 922,1-0,01% ,0-0,01% 3 957,3-0,01% SK-20 SK October 8: x relatywna do fwig20-1,77% -0,63% -1,67% -0,50% -0,50% -0,50%

2 INFORMACJA DNIA NIEMCY Największe niemieckie instytuty ekonomiczne obniżyły prognozy dynamiki PKB Niemiec na lata 2014 i W tym roku prognoza PKB obcięta została do 1,3%, z poziomu 1,9%, natomiast w roku nastepnym do 1,2% (z 2%). Inflacja w 2014 roku prognozowana jest na niskim 1% poziomie. MONNARI TRADE (MON) REKOMENDACJA z dn KUPUJ 10,8 PLN CENA OBECNA 10,16 PLN Sprzedaż w 3Q 14. Spółka przekazała wstępną informację o przychodach ze sprzedaży towarów Grupy Kapitałowej MONNARI TRADE za 3Q 14, które wyniosły 36,3 mln PLN vs. 32,9 mln PLN rok wcześniej, co oznacza wzrost o 10% r/r. Narastająco za 1-3Q 14 przychody wyniosły 111,5 mln PLN (vs. 94,6 mln PLN rok wcześniej), co oznacza wzrost o 17,9%. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna, gdyż rezultat jest w miarę zgodny z naszymi oczekiwaniami. W komunikacie wyszczególniona została sprzedaż towarów, które stanowią 98-99% sprzedaży Grupy. Po zaprezentowanych danych nasze postrzeganie spółki nie zmieniło się i podtrzymujemy pozytywne nastawienie do wyników całorocznych. Z ewentualną rewizją wstrzymujemy się do czasu publikacji raportu za 3Q 14. (M. Stebakow) CCC (CCC) REKOMENDACJA z dn KUPUJ 164,1 PLN CENA OBECNA 130,4 PLN CDRL - IPO CD PROJEKT (CDR) terminu publikacji raportu za 3Q 14, który pierwotnie planowany był na 14 listopada 2014 zostaje opublikowany 6 listopada Komentarz DM Banku BPS Informacja o przesunięciu publikacji jest pozytywna. Z praktyki rynkowej wynika, iż spółka chce się pochwalić rezultatami minionego okresu. Przed paroma dniami opublikowano wyniki za wrzesień, które za sprawą ciepłej pogody okazały się o 14% gorsze w ujęciu r/r, jednakże uważamy, iż brak dużych wyprzedaży w sierpniu mógł zrównoważyć ubytek na marży. W 3Q 14 spółka zrealizowała sprzedaż w wysokości 472,8 mln PLN, co przy zakładanym poziomie rentowności oznacza, iż zysk netto może być zbliżony do zeszłorocznego, kiedy to wynosił 25,3 mln PLN. (M. Stebakow) Cena emisyjna akcji w ofercie publicznej CDRL, właściciela marki produkującej odzież dziecięcą Coccodrillo, została ustalona na 14,90 PLN vs. ceny maksymalnej, 17,40 PLN. W ramach oferty publicznej spółka wyemituje 1 mln akcji. W transzy detalicznej spółka sprzeda ostatecznie 80 tys. akcji, a w transzy instytucjonalnej 920 tys. akcji. Spółka liczy, że jeszcze w tym miesiącu zadebiutuje na rynku głównym GPW. Komentarz DM Banku BPS Uważamy, że spółka ma szanse na udany debiut, gdyż mnożnik 14 już przy cenie 17,4 PLN był atrakcyjny i kształtował się na poziomie 9,7x. Teraz gdy obniżono cenę emisyjną o ponad 14% to wygląda to jeszcze lepiej (8,3x). Kapitalizacja spółki sięgnie 90,2 mln PLN. Myślę, że inwestorzy indywidualni, do których miało trafić maksymalnie 150 tys. akcji będą chcieli zwiększyć swoje pozycje, gdy już spółka zadebiutuje na GPW. (M. Stebakow) Apelacja od wyroku Spółka złożyła apelacje od wyroku sądu w sprawie poniesionych szkód w wyniku błędnych decyzji organów skarbowych wobec ówczesnego Optimusa. W ramach złożonej apelacji zaskarżony został wyrok w zakresie rozstrzygającym o kosztach postępowania oraz został złożony wniosek o zmianę zaskarżonego wyroku poprzez uwzględnienie powództwa w całości. Według wydanego wyroku sad przyznał 1,09 mln PLN odszkodowania z odsetkami, przy czym Spółka domagała się 35,65 mln PLN wraz odsetkami na co składały się miedzy innymi utracone przewidywane dochody, utrata reputacji oraz poniesione koszty. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. Naszym zdaniem, trudność we faktycznym ustaleniu utraconych dochodów powoduje, że uzyskanie odszkodowania we wnioskowanej kwocie jest raczej mało prawdopodobne. (Ł. Rydzkowski) 2

3 GANT DEVELOPMENT (GNT) PA NOVA (NVA) Sąd Okręgowy wydał postanowienie o zabezpieczeniu sprawy z powództwa akcjonariusza przeciwko Gant Development o stwierdzenie nieważności uchwały polegającej na zawieszeniu postępowania rejestrowego w sprawie WR.IX.Ns Rej /14/100 z wniosku Ireneusza Radaczyńskiego dotyczącego rejestracji zmian na podstawie uchwały nr 5 NWZA z dnia 14 sierpnia br. będącego nieformalnym spotkaniem zorganizowanym z naruszeniem bezwzględnie obowiązujących przepisów o zwołaniu WZ w spółkach publicznych. Tym samym wstrzymano wykonalność uchwały nr 5 NWZA w przedmiocie zmiany prezesa zarządu do czasu prawomocnego rozpoznania sprawy, w której postanowienie zostało wydane. (K. Artyszuk) Wywiad z prezesem spółki. W wywiadzie prasowym dla Parkietu p. Ewa Bobkowska stwierdziła: Spółka finalizuje zapowiadaną sprzedaż parków handlowych w Andrychowie, Stalowej Woli i Myszkowie za 26 mln PLN, przy kilkunastoprocentowych zyskach z tej inwestycji. Środki te zostaną przekazane na budowę Galerii Galena w Jaworznie (inwestycja o wartości 190 mln PLN, z equity spółki ok. 57 mln PLN). Spadek przychodów związany ze sprzedażą obiektów (ok. 3 mln PLN) zostanie zrównoważony przez dwa nowe parki handlowe, których budowa zakończy się w 2H 15. P. prezes spodziewa się, że przychody w 2014 będą wyższe niż w ,7 mln PLN. Zarząd widzi oznaki ożywienia na rynku i optymistycznie patrzy na 2015, obecny portfel zamówień na 2015 to ok. 100 mln PLN. Spółka jest w stanie zwiększać przychody o ok. 10% rocznie. Zarząd dostrzega potencjał głównie w segmencie budownictwa przemysłowego. Spółka chce regularnie dzielić się dywidendą z akcjonariuszami. (T. Kania) 3

4 KALENDARIUM Dane makro: Piątek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 08:45 Francja Produkcja przemysłowa m/m sierpień -0,10% 0,20% 08:45 Produkcja przemysłowa r/r sierpień -1,15% -1,40% 10:00 Włochy Produkcja przemysłowa m/m sierpień 0,63% -1,00% 10:00 Produkcja przemysłowa r/r sierpień 0,30% -1,20% 10:30 Wielka Brytania Eksport sierpień 40,83 mld 10:30 Import sierpień 44,18 mld 14:30 USA Eksport m/m wrzesień -0,50% 14:30 Eksport r/r wrzesień 0,40% 14:30 Indeks cen importu m/m wrzesień -0,80% -0,90% 14:30 Indeks cen importu r/r wrzesień -0,4% Wydarzenia w spółkach Neuca - wprowadzenie do obrotu akcji serii GTC - NWZ w sprawie emisji do 140 mln akcji z prawem poboru Comperia - wprowadzenie do obrotu akcji serii D Skystone Capital - NWZ spółki CCC - dzień wypłaty 1,60 PLN dywidendy na akcję Efekt - dzień wypłaty 0,65 PLN dywidendy na akcję Protektor - dzień wypłaty 0,27 PLN dywidendy na akcję TelForceOne - dzień wypłaty 0,1 PLN dywidendy na akcję 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW Kurs [PLN] D/Y [%] ALIOR BANK 78, ,9 16,8 12,3 2,2 1,9 1,6 0,0 0,0 0,0 BZ WBK 383, ,7 16,8 14,4 2,5 2,2 2,1 2,5 3,0 3,6 mbank 481, ,5 15,0 13,8 2,0 1,9 1,7 2,6 4,1 4,5 BPH 42, ,4 21,7 16,0 0,7 0,6 0, HANDLOWY 124, SPRZEDAJ 93,70 16,8 17,6 16,6 2,2 2,2 2,2 5,2 5,8 5,8 ING BSK 145, ,9 17,7 15,1 2,2 2,1 2,0 2,7 3,4 3,7 MILLENNIUM 8, ,7 16,2 13,8 2,0 1,8 1,7 1,6 2,9 3,4 PEKAO 185, ,9 17,3 15,7 2,1 2,1 2,0 5,1 5,5 6,0 PKO BP 36, KUPUJ 44,8 14,5 13,6 11,6 1,8 1,7 1,5 3,2 3,0 4,0 Mediana ,2 16,8 14,1 2,0 1,9 1,7 2,6 3,0 3,7 Budowlanka Kurs [PLN] BUDIMEX 139, KUPUJ 146,0 21,9 21,0 17,5 5,5 7,2 6,5 6,7 11,5 9,7 ERBUD 26, KUPUJ 30,4 18,9 15,0 12,0 1,3 1,2 1,2 9,7 8,3 7,2 UNIBEP 7, KUPUJ 8,6 14,7 11,7 10,2 1,4 1,3 1,2 7,4 6,6 5,9 ELEKTROBUDOWA 81, TRZYMAJ 92,0 21,4 16,7 11,0 1,1 1,1 1,1 8,9 7,0 5,2 TRAKCJA 1, ,4 13,7 13,4 0,8 0,7 0,7 8,1 7,7 8,2 VISTAL GDYNIA 13, KUPUJ 16,2 10,1 10,1 7,2 1,1 1,2 1,1 9,7 8,3 6,7 HERKULES 2, KUPUJ 2,6-17,9 14,7-0,6 0,5-6,8 6,2 Mediana ,8 15,0 12,0 1,2 1,2 1,1 8,5 7,7 6,7 Handel Kurs [PLN] LPP 9 750, SPRZEDAJ 5 677,0 39,4 32,1 25,3 12,3 9,4 7,4 24,8 19,5 16,3 CCC 130, KUPUJ 164,1 36,8 25,5 20,5 8,0 6,4 5,3 24,9 18,2 14,5 MONNARI TRADE 10, KUPUJ 10,8 21,2 14,5 13,5 4, ,7 11,4 10,0 GINO ROSSI 3, KUPUJ 3,5 36,3 19,2 14,2 2,2 2,0 1,9 13,2 9,0 7,3 BYTOM 1, KUPUJ 1,6-18,7 11,9 4,5 3,5 2,7 18,4 10,9 8,2 WOJAS 7, KUPUJ 12,2-9,5 6,9-1,4 1,2-5,8 4,9 VISTULA GROUP 1, ,5 14,9 12,4 0,8 0,7 0,7 11,1 9,5 9,1 Mediana ,3 18,7 13,5 4,3 2,8 2,3 17,5 10,9 9,1 Górnictwo Kurs [PLN] BOGDANKA 110, ,5 12,4 9,1 1,6 1,5 1,4 5,7 5,4 4,4 JSW 32, , ,5 0,5 0,5 2,3 4,8 2,8 KOPEX 10, KUPUJ 14,8 13,1 10,3 10,2 0,3 0,3 0,3 4,9 5,0 5,0 FAMUR 3, TRZYMAJ 4,1 7,4 14,5 12,2 1,5 2,0 2,0 3,3 5,4 4,8 Mediana ,8 12,4 10,2 1,0 1,0 0,9 4,1 5,2 4,6 Wierzytelności Kurs [PLN] KRUK 107, ,3 13,5 12,1 4,4 3,2 2,6 8,8 6,6 5,7 KREDYT INKASO 21, ,0 7,2-1,5 1,0-9,0 7,8 MAGELLAN 77, KUPUJ 100,3 11,6 10,0 8,8 2,0 1,5 1,3 25,4 21,4 18,7 MW TRADE 17, KUPUJ 23,6-7,3 6,8-1,9 1,7-24,7 24,2 Mediana ,5 9,5 8,0 3,2 1,7 1,5 17,1 15,2 13,3 Przemysł/inne Kurs [PLN] ROPCZYCE 17, KUPUJ 33,0-5,4 5,1-0,4 0,3-5,4 5,1 LENTEX 8, KUPUJ 10, HARPER HYGIENICS 3, KUPUJ 5,2-21,7 6,9-3,0 2,1-21,7 6,9 KRYNICKI RECYKLING 8, KUPUJ 8,8-15,3 10,2-2,1 1,8-15,3 10,2 MEDICALGORITHMICS 189, KUPUJ 333,0-31,5 17,3-5,8 4,3-31,5 17,3 Mediana ##### 15,3 6,9 ##### 15,3 6,9 5

6 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Kamil Artyszuk obligacje tel.: (22) Marta Czajkowska-Bałdyga banki tel.: (22) Tomasz Kania usługi finansowe, deweloperzy, producenci maszyn górniczych, zdrowie tel.: (22) Marek Straszak, MPW, DI budownictwo, materiały budowlane tel.: (22) Łukasz Rydzkowski, tel.: (22) Marek Olewiecki, MPW tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Piotr Majka, MPW Wiceprezes Zarządu Tel.: (22) Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej tel.: (22) Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny Tel.: (22) Jan Woźniak, MPW tel.: (22) Artur Kobos, MPW Tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Departament Sprzedaży Detalicznej: Beata Zbrzezna, MPW tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Anna Pajkert, tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny,. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, KGHM, Pekao, Polnord. 6