Puls parkietu

Podobne dokumenty
Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Puls parkietu

Transkrypt:

Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] 48 195,1 0,21% - 1,51% 1 946,3 0,33% 0,12% 1,68% 3 597,1-0,09% -0,30% 1,28% 13 635,1 0,10% -0,11% 0,64% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 511,4-13,06% - 17,53% GPW - FW20 dzienna tyg. 1 942 11 0,57% 1,36% 15 735 3 051 24,05% -0,29% 48 501-728 -1,48% -2,85% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec [PLN] 52 894,1-0,63% -0,84% 27 081,7-0,22% -0,43% 4 506,8 0,26% 0,05% 10 120,3 0,68% 0,47% 18 004,2 0,60% 0,39% 3 064,0 0,32% 0,11% 6 353,5 0,15% -0,06% 86 343,7 0,90% 0,69% 13 210,6-0,21% -0,42% 843,7-0,36% -0,57% 4 960,0 0,44% 0,23% 904,7-0,22% -0,43% 899,6 0,00% -0,21% 2 094,3 0,65% 0,44% 9:00 16 874,4 3,68% 3,46% 21 334,0 0,79% 0,58% 25 816,4 0,74% 0,53% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 1 841,4-0,08% -0,29% 3 167,8-0,22% -0,43% 376,2-0,22% -0,43% [%] 40,1 0,78% 0,57% 4 778,0-0,19% -0,40% 1 234,3 0,59% 0,38% 09:00 [PLN] [%] 4,3059-0,0028-0,02% -0,23% 3,9467-0,0037-0,02% -0,23% 3,7989-0,0019-0,20% -0,41% 1,1334-0,0002 0,19% -0,02% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: 3 009,0 0,00% 4 452,5 0,02% 10 222,0-0,07% 2 090,1 0,04% 17 867,0 0,00% 4 561,8 0,02% 9:00 relatywna do fwig20-0,57% -0,54% -0,64% -0,53% -0,57% -0,55% 1

Informacja dnia Netflix, IBM KERDOS GROUP (KRS) ENTER AIR (ENT) KANIA (KAN) REKOMENDACJA z dn. 02.12.2015 TRZYMAJ 2,70 PLN CENA OBECNA 2,35 PLN Wyniki spółek zysk netto Netflix na akcję w 1Q 16 wyniósł 6 centów, konsensus rynkowy oczekiwał 3 centów, przychody spółki w 1Q 16 wyniosły 1,96 mld USD w porównaniu do oczekiwań rynkowych na poziomie 1,97 mld USD. IBM w 1Q 16 zanotował zysk na akcję w wysokości 2,35 USD, w porównaniu do oczekiwań na poziomie 2,09 USD. Wniosek o ogłoszenie upadłości spółki. Spółka złożyła niniejszy wniosek w związku z potencjalnym ryzykiem nieuwzględnienia wniosku dłużnika o otwarcie postępowania sanacyjnego, który został złożony 15 marca 2016. Jednocześnie zarząd wniósł o rozpoznanie w pierwszej kolejności wniosku restrukturyzacyjnego i wstrzymanie rozpoznania niniejszego wniosku do czasu wydania prawomocnego orzeczenia w sprawie wniosku restrukturyzacyjnego. Komentarz DM Banku BPS Informacja negatywna. Uważamy jest to krok w celu obrony przed wierzycielami. Dałoby to spółce czas do wypracowania i wdrożenia postępowania restrukturyzacyjnego po umorzeniu postępowania w sprawie wnioskowanej przez poprzedni Zarząd upadłości likwidacyjnej Spółki. (M. Stebakow). Akceptacja propozycji dywidendy. RN zaakceptowała propozycję Zarządu Spółki ws podziału zysku za 2015 w kwocie 5,66 mln PLN w następujący sposób: kwotę 3,51 mln PLN, tj. 0,20 PLN/akcję, przeznaczyć na wypłatę dywidendy; pozostałą kwotę, tj. 2,15 mln PLN, przeznaczyć na kapitał zapasowy. dzień dywidendy ustalono na 24 maja 2016, a termin wypłaty na 9 czerwca 2016. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. Wypłata w tej wielkości przy bieżącym kursie daje stopę dywidendy (DY) na poziomie 1,2%. (M. Stebakow). Zwołanie ZWZA. Zarząd spółki zwołał na 16 maja 2016, Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy. WZA odbędzie się we siedzibie spółki przy ul. Korczaka 5 w Pszczynie o godz. 9:00. Projekty uchwał oprócz zatwierdzenia sprawozdań finansowych za 2015 i udzielenia absolutorium członkom zarządu i rady nadzorczej, dotyczą przeznaczenia całości zysku (41,4 mln PLN) za rok 2015 na kapitał zapasowy. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna.(d.świniarski). WAWEL (WWL) Zwołanie ZWZA. Zarząd spółki zwołał na 18 maja 2016, Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy. WZA odbędzie się we siedzibie spółki przy ul. Warneńczyka 14 w Krakowie o godz. 11:00. Projekty uchwał oprócz zatwierdzenia sprawozdań finansowych za 2015 i udzielenia absolutorium członkom zarządu i rady nadzorczej, dotyczą wypłaty dywidendy (29,9 mln PLN, 20 PLN/akcję) za rok 2015. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna.(d.świniarski). ALUMETAL (AML) terminu publikacji raportu. Zarząd spółki poinformował o przyspieszeniu publikacji kwartalnego skonsolidowanego raportu za 1Q 16. Pierwotny termin wyznaczony był na 16.05.2016. Nowy termin publikacji raportu został określony na 12 maja br. Komentarz DM Banku BPS. Informacja neutralna. (D.Świniarski). 2

KALENDARIUM Dane makro: 19.04.2016 Wtorek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 9:00 Polska Wskaźnik Dobrobytu wg BIEC kwiecień 103 102,3 10:00 Strefa Euro Saldo rachunku bieżącego n.s.a. (EUR) luty 6,3 mld 10:00 Strefa Euro Saldo rachunku bieżącego s.a. (EUR) luty 21,4 mld 25,4 mld 10:00 Polska Produkcja przemysłowa (m/m) marzec 6,8% 10:00 Polska Produkcja przemysłowa (r/r) marzec 3% 6,7% 10:00 Polska Produkcja przemysłowa s.a. (r/r) marzec 3% 10:00 Polska Produkcja budowlano-montażowa (r/r) marzec -10,5% 10:00 Polska Produkcja budowlano-montażowa s.a. (r/r) marzec -9,9% 10:00 Polska Sprzedaż detaliczna (m/m) marzec 0,9% 10:00 Polska Sprzedaż detaliczna (r/r) marzec 3,4% 3,9% 10:00 Polska Ceny produkcji sprzedanej przemysłu (m/m) marzec -0,3% 10:00 Polska Ceny produkcji budowlano-montażowej (r/r) marzec -0,8% 10:00 Polska Ceny produkcji sprzedanej przemysłu (r/r) marzec -1,4% -1,4% 14:30 USA Pozwolenia na budowę domów marzec 1200 tys. 1177 tys 14:30 USA Rozpoczęte budowy domów marzec 1170 tys. 1178 tys. 14:30 USA zapasów ropy wg API tydzień 6,2 mln brk Wydarzenia w spółkach 19.04.2016 EUROCASH ZWZA ws. m.in. przeznaczenia zysku netto za rok 2015. INGBSK Pierwszy dzień notowań bez dywidendy 4,30 PLN na akcję. ASSECOSLO Wypłata dywidendy 0,52 EUR na akcję. i2 Development Zakończenie przyjmowania zapisów w transzy inwestorów indywidualnych i inwestorów instytucjonalnych. LENA Pierwszy dzień notowań bez dywidendy 0,55 PLN na akcję. LOKUM Dzień ustalenia prawa do dywidendy 0,62 PLN na akcję. Master Pharm Zakończenie przyjmowania zapisów i wpłat na akcje w transzy instytucjonalnej. MIDAS Zakończenie zapisów na sprzedaż akcji po 0,81 PLN za sztukę w wezwaniu ogłoszonym przez Polkomtel sp. z o.o. PELION ZWZA ws. m.in. przeznaczenia zysku osiągniętego w roku obrotowym 2015. PEMUG Publikacja raportu za 2015. PWRMEDIA ZWZA ws. m.in. podziału zysku za rok obrotowy 2015. QUERCUS Publikacja raportu za 1Q 16. SELVITA Wprowadzenie do obrotu na GPW 327.886 akcji zwykłych na okaziciela serii G1. SONEL ZWZA ws. m.in. podziału zysku wypracowanego w 2015 oraz wypłaty dywidendy. ZYWIEC ZWZA ws. m.in. podziału zysku za rok 2015. 3

SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS D/Y [%] ALIOR BANK 70,30 5 111 2015-10-21 KUPUJ 99,6 41,6% 14,8 14,4 11,8 1,4 1,3 1,2 0,0 0,0 3,1 BZ WBK 285,65 28 346 13,0 14,8 13,3 1,5 1,4 1,3 4,7 4,0 3,7 PKO BP 26,06 32 575 2015-10-21 KUPUJ 35,6 36,5% 11,1 12,0 11,3 1,1 1,0 1,0 4,3 4,0 3,7 BANK PEKAO 157,20 41 260 2015-10-21 TRZYMAJ 164,1 4,4% 17,6 19,9 17,8 1,8 1,8 1,7 5,4 4,9 5,1 mbank 334,70 14 137 2015-10-21 KUPUJ 460,0 37,4% 11,6 13,5 12,5 1,2 1,1 1,0 3,1 3,7 3,3 ING BSK 125,15 16 282 2015-10-21 TRZYMAJ 137,0 9,5% 14,7 16,7 14,4 1,5 1,5 1,4 3,3 3,1 3,1 BANK HANDLOWY 81,90 10 701 2015-10-21 TRZYMAJ 89,1 8,8% 16,2 18,2 16,7 1,5 1,6 1,5 6,6 5,6 5,6 BANK MILLENNIUM 5,59 6 781 2015-10-21 KUPUJ 7,6 35,4% 10,4 12,7 11,3 1,1 1,0 0,9 0,0 2,7 3,5 Mediana - 15 210 13,8 14,6 12,9 1,5 1,4 1,3 3,8 3,8 3,6 Deweloperzy Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS PA NOVA 19,03 190 2015-11-12 KUPUJ 27,4 44,0% 7,7 7,1 6,6 0,6 0,6 0,5 13,3 11,0 10,6 LC CORP 2,22 994 2015-03-31 KUPUJ 2,5 12,6% 10,1 9,7 7,4 0,7 0,7 0,6 - - - RONSON 1,63 444 2015-03-31 KUPUJ 1,54-5,5% 22,0 11,6 10,9 1,0 0,9 0,9 20,1 12,1 11,9 DOM DEVELOPMENT 51,20 1 268 15,9 12,7 12,6 1,4 1,4 1,4 13,7 10,9 9,8 ROBYG 3,03 797 10,4 9,8 8,5 1,6 1,5 1,4 17,7 10,7 8,6 Mediana - 797 10,4 9,8 8,5 1,0 0,9 0,9 15,7 10,9 10,2 Handel Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS LPP 6 178,6 11 339 2015-12-14 TRZYMAJ 5 498,0-11,0% 29,5 26,1 22,5 5,8 4,9 4,3 15,9 15,0 13,2 CCC 166,70 6 401 2015-12-14 KUPUJ 160,1-4,0% 26,3 26,0 19,6 5,9 4,6 4,0 22,7 17,4 14,0 VISTULA 3,1 538 2015-11-16 KUPUJ 3,5 13,6% 17,3 15,0 13,1 1,2 1,1 1,0 10,5 9,8 9,0 GINO ROSSI 2,90 145 18,1 13,4 10,9 1,6 1,5 1,3 10,3 8,7 8,0 WOJAS 6,2 78 2015-02-18 KUPUJ 11,6 87,4% 15,9 18,8 20,3 1,1 1,0 1,0 8,1 7,9 7,6 BYTOM 3,28 234 2015-11-16 KUPUJ 3,9 19,2% 18,0 17,0 13,1 5,8 4,6 3,7 14,7 11,5 10,0 SOLAR COMAPANY 1,2 37 - - - - - - - - - REDAN 2,50 89 2015-02-18 KUPUJ 6,6 162,0% - - - - - - - - - MONNARI 14,6 445 2015-12-16 KUPUJ 16,5 13,4% 17,9 13,9 12,0 2,8 2,5 2,2 11,0 9,2 7,9 BRIJU 18,32 110 2015-11-16 KUPUJ 28,8 57,2% 5,3 5,2 4,4 1,7 1,4 1,2 4,9 4,6 4,0 Mediana - 190 17,9 16,0 13,1 2,2 2,0 1,8 10,8 9,5 8,5 Przemysł spożywczy Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS COLIAN 3,60 694 2015-07-22 KUPUJ 5,14 42,8% 11,9 12,5 12,5 0,8 0,8 0,7 6,7 7,1 7,0 WAWEL 1 020,0 1 530 16,3 16,7 15,1 3,1 2,8 2,6 10,7 11,5 10,3 ZPC OTMUCHÓW 5,77 74 17,2 10,8 8,5 0,5 0,5 0,5 6,1 5,2 4,8 ZM HENRYK KANIA 2,35 294 2015-12-02 TRZYMAJ 2,70 14,9% 7,8 7,8 6,7 1,4 1,2 1,0 7,9 7,3 6,5 TARCZYNSKI 13,97 159 2015-12-02 KUPUJ 17,66 26,4% 8,1 9,6 7,9 1,1 1,0 0,9 5,7 5,5 5,3 PKM DUDA 5,71 159 2015-12-02 SPRZEDAJ 4,96-13,1% 19,7 12,1 9,8 0,4 0,4 0,4 7,3 6,3 5,9 Mediana - 226 14,1 11,5 9,2 0,9 0,9 0,8 7,0 6,7 6,2 Przemysł/inne Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS ERGIS 4,52 178 8,5 8,4 7,8 - - - 8,5 8,4 7,8 RADPOL 6,28 162 2015-03-31 TRZYMAJ 7,2 15,0% 41,9 16,5 12,3 1,6 - - 41,9 16,5 12,3 STOMIL SANOK 58,00 1 559 16,4-14,3 3,8 3,5 3,4 16,4-14,3 AMICA 173,80 1 351 2015-03-31 KUPUJ 190,7 9,7% 14,4 12,6 12,1 2,3 2,0 1,8 14,4 12,6 12,1 FERRO 11,04 235 9,4 9,6 9,4 1,2 - - 9,4 9,6 9,4 INTROL 8,35 222 - - - - - - - - - MEDICALGORITHMICS 272,05 940 2015-07-27 KUPUJ 257,9-5,2% 40,2 25,3 18,7 8,8 5,6 4,4 40,2 25,3 18,7 MLP GROUP 41,90 759 8,7 23,3 18,2-1,1 1,0 8,7 23,3 18,2 UNIWHEELS 149,10 1 849 11,8 11,9 11,4 2,2 2,2 3,2 11,8 11,9 11,4 IZOBLOK 169,85 170 17,8 17,3 12,0 3,4 3,4 2,8 17,8 17,3 12,0 ALUMETAL 50,00 761 9,7 10,2 8,7 2,0 1,8 1,6 9,7 10,2 8,7 Mediana - 759 13,1 12,6 12,0 2,2 2,2 2,8 13,1 12,6 12,0 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel Dyrektor Departamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Dariusz Świniarski, MPW przemysł spożywczy dariusz.swiniarski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 528 Rafał Rewczuk rafal.rewczuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej mariusz.musial@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta i rynku m.in.dla spółek: KGHM, Pekao, PKO BP, Budimex, Polnord. 5