Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] ,6-0,39% - 1,25% 1 906,1-0,40% -0,01% 1,58% 3 545,3-0,47% -0,08% 0,35% ,9-0,19% 0,20% 1,41% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 554,8-17,14% - -25,44% GPW - FW20 dzienna tyg ,37% 1,01% ,51% 0,06% ,03% -3,41% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec [PLN] ,0-3,56% -3,18% ,7 1,40% 1,80% 4 472,6-0,75% -0,36% 9 933,9-0,56% -0,17% ,5 0,13% 0,52% 3 067,2-0,80% -0,41% 6 140,0-0,56% -0,17% ,1-1,35% -0,96% ,4-3,74% -3,36% 790,7-1,59% -1,20% 4 728,7-0,46% -0,07% 910,0-0,43% -0,04% 825,9 0,52% 0,91% 2 015,9-0,18% 0,21% 9: ,5-0,83% -0,44% ,0-0,30% 0,09% ,6-0,69% -0,31% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 1 798,7 0,16% 0,56% 3 004,0 0,22% 0,61% 354,4-1,05% -0,66% [%] 36,7 0,88% 1,27% 4 903,0-1,45% -1,06% 1 232,0-0,87% -0,48% 09:02 [PLN] [%] 4,3050 0,0096 0,33% 0,72% 3,9268 0,0080 0,35% 0,74% 3,8840 0,0125 0,54% 0,94% 1,1084-0,0011-0,23% 0,17% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: 3 071,0 0,03% 4 481,0 0,01% 9 954,5 0,05% 2 007,4 0,00% ,0-0,06% 4 359,3-0,08% 9:02 relatywna do fwig20 0,40% 0,38% 0,41% 0,37% 0,30% 0,29% 1

2 Informacja dnia Sektor bankowy POLSKA GRUPA GÓRNICZA (PGG) ABC DATA (ABC) KGHM (KGH) KERNEL (KER) Szacunki KNF dotyczące restrukturyzacji kredytów frankowych według propozycji Prezydenta RP mówią o kosztach dla sektora bankowego od 44,6 mld PLN do 107,2 mld PLN. PGNiG Termika, PGE i Energa chcą zainwestować w Polską Grupę Górniczą (PGG) do 1,5 mld PLN. Spółki te złożyły warunkowe, niewiążące oferty na nabycie pakietu udziałów w podwyższonym kapitale zakładowym PGG wynoszące odpowiednio: 400, 500, 600 mln PLN. Spółki podały, że warunkowe oferty zawierają warunki brzegowe i zawieszające, do których należą m.in.: Pozyskania przez PGG nowych inwestorów zewnętrznych pozwalające na dokapitalizowanie PGG w wysokości przynajmniej 1,5 mld PLN; Przeprowadzenia i uzyskania w oparciu o aktualne dane akceptowalnych dla nowych inwestorów wyników due diligence potwierdzających, że przeprowadzenie transakcji pozwoli na osiągnięcie przez PGG trwałej rentowności i płynności; Uzgodnienia z inwestorami struktury finansowania PGG, która eliminować będzie ryzyko uznania inwestycji za niedozwoloną pomoc publiczną; Wdrożenia działań restrukturyzacyjnych gwarantujących rentowność działalności PGG i generowanie pozytywnych przepływów pieniężnych dla kapitałów własnych przez wszystkie jednostki w ramach PGG, w tym dokonanie uzgodnień ze stroną społeczną oraz restrukturyzację zadłużenia KW. PGE i Energa oczekują też, że biznes plan PGG zostanie przygotowany w oparciu o możliwe do realizacji założenia nie przewidujące konieczności dalszego dokapitalizowania spółki w perspektywie do 2026 roku. Komentarz DM Banku BPS Dla PGG jest to informacja pozytywna, jednakże patrząc na spółki energetyczne nie można ulec wrażeniu, iż realizuje się właśnie najgorszy dla akcjonariuszy scenariusz mówiący o dofinasowaniu nierentownych kopalń kosztem zdrowych aktywów, przez co istotnej zmianie ulegnie polityka dywidendowa tych spółek. Przy tak dużych nakładach na ratowanie polskiego górnictwa i odpisach aktualizujących można oczekiwać spadku atrakcyjności inwestycyjnej podmiotów inwestujących w PGG. (M. Stebakow) Powołanie Członka Zarządu. Rada Nadzorcza podjęła uchwałę w sprawie powołania z dniem 4 kwietnia 2016 Pawła Szymańskiego do pełnienia funkcji Wiceprezesa Zarządu Spółki ds. Finansowych na okres trzyletniej kadencji. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna, a czas pokaże czy to była dobra zmiana. Jedno nie ulega wątpliwości, iż nowy wiceprezes posiada bogate doświadczenie zdobyte w pionach finansowych spółek takich jak: PKN Orlen, CTL Logistics, RUCH, Marvipol, Netia. (M. Stebakow) Zmiany w składzie Zarządu Spółki. Rada Nadzorcza Spółki na posiedzeniu dnia 15 marca 2016 odwołała ze składu Zarządu KGHM Wiceprezesa Mirosława Laskowskiego. Jednocześnie powołała w skład Zarządu Piotra Walczaka na Wiceprezesa Zarządu ds. Produkcji. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna związana bardziej z roszadami kadrowymi. (M. Stebakow) Sprzedaż akcji. Podmiot zależny od managera spółki sprzedał w dniach tys. akcji spółki po średniej cenie 54,2 PLN za sztukę. Komentarz DM Banku BPS. Informacja neutralna, gdyż sprzedany pakiet akcji stanowi zalewie 0,025% wszystkich akcji. (D.Świniarski) 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Środa Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 10:30 Wlk. Brytania Stopa bezrobocia styczeń 5,1% 5,1% 10:30 Wlk. Brytania Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych luty -9,1 tys. -14,8 tys. 13:30 USA Inflacja bazowa CPI (m/m) luty 0,2% 0,3% 13:30 USA Inflacja bazowa CPI (r/r) luty 2,2% 2,2% 13:30 USA Pozwolenia na budowę domów luty 1204 tys tys. 14:00 Polska Inflacja bez cen żywności i energii (r/r) luty 0,2% 14:00 Polska Inflacja bez cen najbardziej zmiennych (r/r) luty -0,2% 14:00 Polska Przeciętne wynagrodzenie brutto (PLN) luty 4 101,4 14:00 Polska Zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw luty 5703 tys. 14:00 Polska Wynagrodzenie (r/r) luty 3,8% 4,0% 14:00 Polska Zatrudnienie (r/r) luty 2,4% 2,3% 14:15 USA Produkcja przemysłowa (m/m) luty -0,2% 0,9% 14:15 USA Wykorzystanie mocy produkcyjnych (m/m) luty 76,9% 77,1% 15:30 USA zapasów ropy tydzień 2,9 mln brk 3,9 mln brk 19:00 USA Deczyja FOMC ws. stóp procentowzch marzec 0,25%-0,5% 0,25%-0,5% Wydarzenia w spółkach Ronson Europe - zgromadzenie obligatariuszy ws. zwolnienia nieruchomości w Warszawie spod hipoteki i obciążenie w jej miejsce hipoteką nieruchomości alternatywnej; 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS D/Y [%] ALIOR BANK 66, KUPUJ 99,6 50,6% 13,9 13,1 10,7 1,4 1,2 1,1 0,0 0,0 2,7 BZ WBK 302, ,7 15,8 14,1 1,6 1,5 1,4 4,5 3,7 3,6 PKO BP 27, KUPUJ 35,6 31,0% 11,5 12,6 11,6 1,1 1,1 1,0 4,1 3,9 3,7 BANK PEKAO 160, TRZYMAJ 164,1 2,5% 17,9 20,3 18,0 1,8 1,8 1,8 5,3 4,8 5,0 mbank 347, KUPUJ 460,0 32,4% 12,0 14,3 12,9 1,2 1,1 1,1 3,0 3,7 3,4 ING BSK 119, TRZYMAJ 137,0 14,3% 14,1 16,1 13,9 1,5 1,4 1,3 3,5 3,2 3,2 BANK HANDLOWY 81, TRZYMAJ 89,1 9,5% 16,1 17,9 16,6 1,5 1,5 1,5 6,6 5,6 5,6 BANK MILLENNIUM 5, KUPUJ 7,6 27,9% 11,0 13,5 11,7 1,1 1,1 1,0 0,0 2,7 3,5 Mediana ,8 15,1 13,4 1,4 1,3 1,2 3,8 3,7 3,5 Deweloperzy Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS PA NOVA 19, KUPUJ 27,4 41,2% 7,9 7,2 6,7 0,6 0,6 0,6 13,4 11,6 11,3 LC CORP 1, KUPUJ 2,5 26,3% 9,0 8,6 6,6 0,7 0,6 0, RONSON 1, KUPUJ 1,54 4,8% 19,9 11,1 10,4 0,9 0,8 0,8 18,6 11,2 11,0 DOM DEVELOPMENT 50, ,7 12,6 12,8 1,4 1,4 1,4 13,6 10,8 10,0 ROBYG 2, ,1 9,6 8,0 1,6 1,5 1,4 16,0 9,7 7,2 Mediana ,1 9,6 8,0 0,9 0,8 0,8 14,8 11,0 10,5 Handel Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS LPP 5 330, TRZYMAJ 5 498,0 3,2% 25,4 21,5 18,0 5,0 4,0 3,5 13,8 12,4 10,6 CCC 152, KUPUJ 160,1 4,9% 24,0 23,9 18,4 5,4 4,3 3,8 20,9 16,3 13,1 VISTULA 2, KUPUJ 3,5 20,7% 16,6 14,3 12,4 1,1 1,0 0,9 10,6 9,8 8,9 GINO ROSSI 2, ,6 13,1 9,7 1,5 1,3 1,1 10,4 8,8 8,0 WOJAS 6, KUPUJ 11,6 95,0% 15,3 11,2 10,7 1,1 1,0 1,0 7,9 7,7 7,5 BYTOM 3, KUPUJ 3,9 3,7% 20,7 19,5 15,1 6,7 5,3 4,4 16,8 13,5 11,6 SOLAR COMAPANY 1, REDAN 2, KUPUJ 6,6 219,5% MONNARI 14, KUPUJ 16,5 12,1% 18,1 13,8 12,1 2,8 2,5 2,2 11,1 9,3 8,1 BRIJU 14, KUPUJ 28,8 100,0% 4,2 4,1 3,4 1,3 1,1 0,9 3,9 3,6 3,2 Mediana ,3 14,0 12,3 2,1 1,9 1,7 10,9 9,5 8,5 Przemysł spożywczy Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS COLIAN 3, KUPUJ 5,14 49,4% 11,4 12,0 12,0 0,8 0,7 0,7 6,3 6,7 6,6 WAWEL 1 025, ,1 16,8 15,2 3,1 2,8 2,6 10,8 11,6 10,4 ZPC OTMUCHÓW 6, ,1 11,4 9,0 0,5 0,5 0,5 6,2 5,3 4,9 ZM HENRYK KANIA 2, TRZYMAJ 2,70 17,9% 7,6 7,6 6,5 1,3 1,1 1,0 7,4 6,9 6,1 TARCZYNSKI 13, KUPUJ 17,66 32,5% 7,7 9,2 7,6 1,0 0,9 0,8 5,6 5,5 5,2 PKM DUDA 5, SPRZEDAJ 4,96-8,0% 18,6 11,5 9,3 0,4 0,4 0,4 8,4 7,2 6,8 Mediana ,7 11,4 9,2 0,9 0,8 0,8 6,8 6,8 6,4 Przemysł/inne Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS ERGIS 4, ,9 8,7 8, ,9 8,7 8,1 RADPOL 6, TRZYMAJ 7,2 11,8% 43,1 14,7 12,8 1,6 1,5 1,4 43,1 14,7 12,8 STOMIL SANOK 54, ,4 14,0 13,4 3,5 3,3 3,2 15,4 14,0 13,4 AMICA 174, KUPUJ 190,7 9,4% 14,5 12,6 12,1 2,3 2,0 1,8 14,5 12,6 12,1 FERRO 10, ,3 9,5 9,3 1, ,3 9,5 9,3 INTROL 8, MEDICALGORITHMICS 203, KUPUJ 257,9 27,0% 30,0 21,4 16,8 6,6 5,5 4,6 30,0 21,4 16,8 MLP GROUP 37, ,9 6,4 6, ,9 6,4 6,2 UNIWHEELS 133, ,6 10,7 10,2 1,9 1,9 1,7 10,6 10,7 10,2 IZOBLOK 152, ,0 14,4 11,1 3,0 3,0 2,5 16,0 14,4 11,1 ALUMETAL 50, ,8 10,8 9,2 2,0 1,9 1,7 9,8 10,8 9,2 Mediana ,5 11,7 10,7 2,1 2,0 1,8 12,5 11,7 10,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Marta Czajkowska-Bałdyga banki tel.: (22) Tomasz Kania budownictwo, deweloperzy tel.: (22) Dariusz Świniarski, MPW przemysł spożywczy tel.: (22) Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej tel.: (22) Jan Woźniak, MPW tel.: (22) Artur Kobos, MPW Tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta i rynku m.in.dla spółek: KGHM, Pekao, PKO BP, Budimex, Polnord. 5