IPO Watch Europe II kw. 18 9,3 mld euro środków pozyskanych z IPO spadła o 43% w porównaniu do 16,2 mld euro pozyskanych w II kwartale 17 r. 99 IPO Liczba IPO w II kw. 18 r. w Europie Spadek o 7% w odniesieniu do 106 IPO przeprowadzonych w II kw. 17 r. 94 mln euro Średnia wartość oferty w II kw. 18 r. Spadek o 37% w porównaniu do 149 mln euro w II kw. 17 r. www.pwc.pl/rynkikapitalowe
Spis treści Aktywność na rynku IPO w Europie 3 Zmienność rynku i poziomy indeksów 5 Pięć największych IPO ceny emisyjne i kursy po debiucie 6 Aktywność europejskich funduszy private equity 6 IPO w podziale na sektory 7 Giełdy na świecie 8 IPO w podziale na giełdy 9 O IPO Watch Europe 10 Kontakt 10 Perspektywa na rok 18 Pierwsza połowa roku zakończyła się wzrostem wartości IPO o 5% w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego, głównie dzięki mega ofertom przeprowadzonym na rynkach europejskich w pierwszym kwartale 18 r. W drugiej połowie roku perspektywa wojny handlowej pomiędzy Stanami Zjednoczonymi a jej partnerami, a także trwające negocjacje w sprawie Brexitu, mogą spowodować powrót niepewności i negatywnie wpłynąć na rynek ofert publicznych. Jednak pomimo dość stonowanej aktywności w zakresie IPO w drugim kwartale oraz niepewnych nastrojów gospodarczo-politycznych, europejski rynek IPO jest nadal otwarty na emitentów, a kolejne transakcje są wciąż przeprowadzane. Otwartą kwestią pozostają wyceny uzyskiwane w procesie IPO przy coraz bardziej selektywnym podejściu inwestorów. Mimo to spodziewamy się, że aktywność w zakresie IPO na europejskich rynkach wzrośnie w drugiej połowie roku. Tomasz Konieczny Partner, lider zespołu ds. rynków kapitałowych PwC 2
Aktywność na rynku IPO w Europie Londyn był najbardziej aktywną europejską giełdą tego kwartału pod względem wielkości jak i wartości IPO, głównie dzięki pięciu debiutom spółek z sektora technologicznego Wykres 1: Trzy najbardziej aktywne giełdy w Europie w II kw. 18 r. (pod względem wartości ofert) Źródła: Dealogic oraz giełdy papierów wartościowych 3
Aktywność na rynku IPO w Europie Pomimo spadku wartości ofert o 43% w drugim kwartale 18 r., względem drugiego kwartału 17 r., w całym pierwszym półroczu odnotowano wzrost o 5%. Wykres 2: Aktywność na europejskim rynku IPO w I półroczu od 09 r. Wykres 3: Aktywność na europejskim rynku IPO (kwartalnie) od 14 14 15 16 17 18 *Mega oferta IPO o wartości przekraczającej 1 mld euro Dane nie uwzględniają IPO przeprowadzonych przed 11 r. na giełdach w Stambule, Zagrzebiu oraz Bukareszcie. Żródło: Dealogic oraz giełdy papierów wartościowych 4
Sty Lut Mar Kwi Maj Cze Lip Się Wrz Paź Lis Gru Sty Lut Mar Kwi Maj Czw Zmiana procentowa od 1.01.17 IPO (mld euro) Indeks VSTOXX50 Zmienność rynku i poziomy indeksów Chociaż zmienność rynku znacznie spadła od lutego 18 r., nadal utrzymuje się powyżej poziomów obserwowanych w trakcie 17 r. Wykres 4: Zmienność rynku a wartość IPO 12 10 8 6 4 2 IPO spółki Galenica Sante AG (ponad 1mld euro) Uruchomienie Artykułu 50. (Brexit) IPO spółek Allied Irish Bank plc oraz ALD SA (ponad 1mld euro) Wybory prezydenckie we Francji Wybory parlamentarne w Wielkiej Brytanii IPO spółki Landis & Gyr Holding AG (ponad 1mld euro) IPO spółek BAWAG Group AG oraz J2 Acquisition (oba ponad 1mld euro) Negocjacje dotyczące Artykułu 50. pomiędzy Wielką Brytanią a Unią Europejską oraz napięcie między Koreą Północną a USA IPO spółek Siemens Healthineers AG oraz DWS Group GmbH & Co KGaA (oba ponad 1mld euro) IPO CEVA Logistics (ponad 1mld euro) 0 Sty Lut Mar Kwi Maj Cze Lip Się Wrz Paź Lis Gru Sty Lut Mar Kwi Maj Cze 17 18 50 45 40 35 30 25 15 10 Niepewność związana z rosnącą rentownością amerykańskich obligacji skarbowych oraz wysoką inflacją przyczynia się do zmniejszenia się wartości światowego rynku akcji o 4 biliony dolarów na skutek korekty na rynkach amerykańskich 5 0 Wykres 5: Główne wskaźniki giełdowe od stycznia 17 r. 25% % 15% FTSE 100 DAX 30 IBEX 35 CAC 40 WIG 10% 5% 0% -5% 17 18 Źródło: Thomson Reuters (stan na 29 czerwca 18 r.) 5
IPO (mld euro) Pięć największych IPO ceny emisyjne i kursy po debiucie Zaledwie jeden z pięciu największych debiutów w II kw. 18 r. został wyceniony na poziomie górnej granicy przedziału cenowego Tabela 1: Największe oferty w II kw. 18 r. CEVA Logistics AG Ayden BV Avast Plc Vivo Energy Plc Kojamo Plc Rynek Szwajcaria (SIX) Amsterdam (Euronext) Londyn Londyn Helsinki (Nasdaq Nordic) Data IPO 4 Maja 13 Czerwca 10 Maja 4 Maja 15 Czerwca IPO (mln euro) 1 061 947 788 684 483 Przedział cenowy CHF27,50 - CHF52,50 2,00-240,00 2,50-3, 1,55-1,80 8,50-10,00 Cena emisyjna CHF27,50 240,00 2,50 1,65 8,50 Aktywność europejskich funduszy private equity IPO z udziałem funduszy PE pozostają na stabilnym poziomie od 14 r. Wykres 6: oraz liczba IPO z udziałem funduszy PE od 14 r. 16 40 45 14 40 12 10 8 6 4 2-18 18 18 15 11 9 10 7 6 6 7 7 8 5 5,5 14,5 1,8 2,0 9,9 5,7 1,8 8,9 1,7 6,9 2,7 3,2 1,5 3,4 7,1 4,1 1,1 1,3 I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. 35 30 25 15 10 5-14 15 16 17 18 Liczba IPO Źródła: Dealogic oraz giełdy papierów wartościowych 6
IPO w podziale na sektory Sektor usług finansowych po raz kolejny dominował w zakresie aktywności IPO (36% wartości wszystkich ofert w pierwszej połowie roku) Tabela 2: IPO w podziale na sektory Sektor (mln euro) I kw. 18 r. II kw. 18 r. I poł. 18 r. I poł. 17 Zmiana względem I poł. 17 r. Usługi finansowe 4 879 3 160 8 039 7 917 122 Opieka zdrowotna 4 478 249 4 724 949 3 775 Technologie 331 2 029 2 360 1 255 1 105 Przemysł 106 2 050 2 156 4 381 (2 225) Usługi konsumenckie 632 1 439 2 071 4 034 (1 963) Podstawowe materiały 779-779 142 637 Dobra konsumenckie 436 2 656 1 616 (960) Usługi komunalne 436 18 481-481 Ropa naftowa oraz gaz 376 77 453 288 165 Usługi telekomunikacyjne - 109 109 4 (95) Razem 12 480 9 348 21 828 786 1 042 Usługi finansowe 56 debiutów o łącznej wartości 8,0 mld euro Największe IPO: DWS Group GmbH & Co KGaA Opieka zdrowotna 15 debiutów o łącznej wartości 4,7 mld euro Największe IPO: Siemens Healthineers AG Technologia 36 debiutów o łącznej wartości 2,4 mld euro Największe IPO: Avast Plc Źródła: Dealogic oraz giełdy papierów wartościowych 7
IPO (mld euro) Liczba IPO Giełdy na świecie W II kwartale 18 r. europejskie giełdy odnotowały 7% spadek liczby IPO w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego. Na rynku globalnym spadek liczby IPO w tym samy czasie wyniósł %. Wykres 7: Aktywność IPO na świecie 80 60 40 298 476 264 398 217 311 311 438 410 491 440 563 384 394 600 500 400 300 0 100 0 I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. 15 16 17 18 - Europa, Bliski Wschód, Afryka Ameryka Pn. i Pd. Azja i Pacyfik Liczba IPO Tabela 3: 10 największych IPO na świecie w I poł. 18 r. Data Emitent oferty (mln euro) Giełda Sektor Marzec 18 Siemens Healthineers AG 3.652 Deutsche Börse Opieka zdrowotna Czerwiec 18 Foxconn Industrial Internet Co Ltd 3.611 Szanghaj Technologie Maj 18 AXA Equitable Holdings Inc. 2.656 NYSE Usługi finansowe Styczeń 18 PagSeguro Digital Ltd 2.128 NYSE Przemysł Marzec 18 iqiyi Inc 1.811 Nasdaq Przemysł Marzec 18 DWS Group GmbH & Co KGaA 1.300 Deutsche Börse Przemysł Styczeń 18 ADT Inc 1.1 NYSE Usługi finansowe Marzec 18 Fibra E Grupo Aeroportuario de la Ciudad de Mexico 1.195 Meksyk Technologie Maj 18 Vinhomes JSC 1.128 Ho Chi Minh Usługi finansowe Maj 18 CEVA Logistics AG 1.061 Szwajcaria Przemysł Źródło: Dealogic 8
IPO w podziale na giełdy Giełda II kw. 17 r. III kw. 17 r. IV kw. 17 r. I kw. 18 r. II kw. 18 r. Liczba IPO ofert (mln euro)* Liczba IPO ofert (mln euro)* Liczba IPO ofert (mln euro)* Liczba IPO ofert (mln euro)* Liczba IPO ofert (mln euro) Deutsche Börse 3 1.049 3 234 5 1.060 6 5.849 7 851 London Stock Exchange Group 30 2.654 37 3.596 44 9.438 22 2.303 31 3.484 London Stock Exchange 24 2.258 27 2.672 32 5.523 16 1.477 25 2.846 Borsa Italiana 6 396 10 924 12 3.906 6 856 6 638 Oslo Bors & Oslo Axess 7 970 1 29 9 247 5 1.011 5 - Euronext 8 2.543 2 6 5 638 5 858 10 1.273 Euronext Paryż 5 1.265 1 6 5 638 - - 8 251 Euronext Dublin 1 2.986 1 270 1 550 1 7 Euronext Amsterdam 1 648 1 - - - 4 818 1 947 Euronext Bruksela 2 630 - - - - 1 40 - - Nasdaq Nordic 41 1.669 11 537 33 1.637 13 713 24 1.805 Nasdaq Helsinki 4 219 1 425 4 936 4 211 3 5 Nasdaq Sztokholm 34 1.435 9 112 24 521 5 493 14 258 Nasdaq Kopenhaga 2 12 - - 3 173 3 9 4 558 Nasdaq Islandia - - 1 - - - 1-2 332 Nasdaq Tallinn - - - - 1 4 - - 1 147 Nasdaq Ryga - - - - 1 3 - - - - Nasdaq Wilno 1 3 - - - - - - - - Stambuł 2 265 - - - - 6 650 3 461 Hiszpania (BME) 4 1.570 8-9 674 5 646 6 - Szwajcaria 2 1.776 2 2.310 1 29 3 379 3 1.426 Bukareszt 2 192 - - 2 64 1 40 - - Warszawa 6 542 9 1.277 10 41 2 24 10 48 Wiener Börse - - - - 1 1.680 - - - - Budapeszt - - 1 75 - - - - - - Razem 106 16.216 75 8.284 1 16.058 69 12.480 99 9.348 Regulowane przez UE Deutsche Börse (Prime i General Standard) 2 1.032 2 231 4 1.033 4 5.719 7 851 Londyn (rynek główny) 13 1.578 12 1.915 15 4.921 9 1.286 9 1.892 Oslo Bors & Oslo Axess 4 821 1 29 5 247 3 1.011 - - Euronext 8 5.518 3 276 4 1.161 6 865 5 1.135 Hiszpania (BME) (rynek główny) 2 1.565 - - 1 667 1 646 - - Szwajcaria 2 1.776 2 2.310 1 29 3 379 3 1.426 Nasdaq Nordic (rynek główny) 10 1.269 1 425 10 1.373 2 289 10 1.639 Bukareszt 2 192 - - 2 64 1 40 - - Warszawa (rynek główny) 3 518 2 1.215 3 23 1 22 3 45 Borsa Italiana (rynek główny) 3 358 1 344 4 3.400 - - 2 440 Wiener Börse - - - - 1 1.680 - - - - Budapeszt - - 1 75 - - - - - - Regulowane przez UE razem 49 14.627 25 6.8 50 14.598 30 10.257 39 7.428 Regulowane przez giełdę Borsa Italiana (AIM) 3 38 9 580 8 506 6 856 4 198 Stambuł 2 265 - - - - 6 650 3 461 Nasdaq Nordic (First North) 31 400 10 112 23 264 11 424 14 166 Londyn (AIM) 11 680 15 757 17 611 7 161 16 954 Deutsche Börse (Scale) 1 17 1 3 1 27 2 130 - - Hiszpania (BME MAB) 2 5 8-8 7 4-6 - Warszawa (NewConnect) 3 24 7 12 7 18 1 2 7 3 Euronext (Alternext) 1 11 - - 2 27 - - 5 138 Oslo MTF* 3 149 - - 4-2 - 5 - Regulowane przez giełdę razem 57 1.589 50 1.464 70 1.460 39 2.223 60 1.9 *W raporcie za II kw. 18 po raz pierwszy uwzględniono dane dotyczące Oslo MTF za okresy prezentowane w raporcie 9
Kontakt O IPO Watch Europe Tomasz Konieczny +48 502 184 285 tomasz.konieczny@pwc.com Bartosz Margol +48 502 184 855 bartosz.margol@pwc.com Raport IPO Watch Europe obejmuje wszystkie debiuty na głównych giełdach w Europie (włączając w to giełdy w Austrii, Belgii, Chorwacji, Danii, Francji, Niemczech, Grecji, Holandii, Irlandii, Włoszech, Luksemburgu, Norwegii, Polsce, Portugalii, Rumunii, Hiszpanii, Szwecji, Szwajcarii, Turcji i Wielkiej Brytanii) i jest publikowany kwartalnie. Przeniesienia pomiędzy rynkami w ramach jednej giełdy nie zostały uwzględnione w statystykach. Raport dotyczy okresu od 1 kwietnia do 30 czerwca 18 i został sporządzony w oparciu o daty debiutów akcji lub praw do akcji. Wartości debiutów uwzględniają wpływy z nadsubskrypcji. Niektóre dane pochodzą z informacji prezentowanych przez poszczególne giełdy i nie zostały niezależnie zweryfikowane przez PwC. Niniejsza publikacja została przygotowana wyłącznie w celach ogólnoinformacyjnych i nie stanowi porady w rozumieniu polskich przepisów. Nie powinni Państwo opierać swoich działań/decyzji na treści informacji zawartych w tej publikacji bez uprzedniego uzyskania profesjonalnej porady. Nie gwarantujemy (w sposób wyraźny ani dorozumiany) prawidłowości ani dokładności informacji zawartych w naszej publikacji. Ponadto, w zakresie przewidzianym przez prawo polskie PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. jej partnerzy, pracownicy ani przedstawiciele nie podejmują wobec Państwa żadnych zobowiązań oraz nie przyjmują na siebie żadnej odpowiedzialności - ani umownej ani z żadnego innego tytułu - za jakiejkolwiek straty szkody ani wydatki, które mogą być pośrednim lub bezpośrednim skutkiem działania podjętego na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji lub decyzji podjętych na jej podstawie. 18 PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. Wszystkie prawa zastrzeżone. W tym dokumencie nazwa PwC odnosi się do PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. firmy wchodzącej w skład sieci PricewaterhouseCoopers International Limited z których każda stanowi odrębny i niezależny podmiot prawny.