środa, 16 stycznia 2019, 08:59 Sytuacja rynkowa W centrum zainteresowania w dniu wczorajszym były wyniki głosowania co do wyjścia Wielkiej Brytanii z UE na zasadach wynegocjowanych przez premier T. May. Izba Gmin odrzuciła umowę stosunkiem głosów 432 do 202. Opozycja reprezentowana przez Jeremy Corbyn złożyła wniosek o dymisję partii T. May. Głosowanie w tej sprawie ma się odbyć w dniu dzisiejszym. Wczoraj FTSE 100 skończył na 0,58 proc. plusie, ale na dzisiejszej sesji po wieczornym komunikacie nastroje inwestorów co do pozostania lub wyjścia z UE mogą zostać odzwierciedlone na wykresie. Amerykańskie giełdy nie zareagowały na wiadomości z Europy o odrzuceniu umowy brexitowej, ważniejsze dla inwestorów były informacje o wynikach światowych gigantów. Na ostatecznych wzrostach głównych indeksów nie odbiły się nawet niekorzystnie ocenione wyniki dwóch banków. Zarówno wyniki JPMorgan Chase (skorygowany EPS 1,98USD/akcję wobec konsensusu 2,2USD/akcję) jak i Wells Fargo były poniżej oczekiwań rynkowych. Jak na razie ok. spółek opublikowało swoje wyniki za IVkw., ale prawie 9 z nich przekroczyło oczekiwania rynku. Kolejne raporty publikowane przed bieżącą sesją w Stanach to wyniki Bank of America czy Goldman Sachs. Z lokalnej giełdy, JSW dostała zgodę UOKiK na przejęcie spółki Przedsiębiorstwa Budowy Szybów. Jest to dobra informacja dla spółki, ale protesty związkowców po odwołaniu dwóch prezesów spółki przez radę nadzorczą mogą budzić niepokój. KNF zgadza się z wypłatą 10 zysku w postaci dywidendy ze strony banków, ale oprócz zapewnienia poziomu Tier 1 na wymaganym minimum (6%) plus 1,5p.p. muszą pozytywnie przejść stress testy. Główne indeksy zwyżkowały a wśród nich największy wpływ na 20 miał wzrost na spółce Eurocash (+2,29%) prawdopodobnie nadal po informacji o pozwoleniu na przejęcie spółki Partner. PKN Orlen zwyżkował w następstwie wiadomości o zwiększonym popycie na gotowe produkty naftowe w Czechach i na Litwie i próbie zagaszenia go zakupem po 80 tys. ton ropy. NWZA w celu wprowadzenia zmian do statutu w dniu dzisiejszym przeprowadza PKP Cargo. Szacunki rocznej dynamiki PKB w 2018 r. w Niemczech były zgodne z konsensusem (1, r/r) co nie spowodowało negatywnych nastrojów inwestorów i DAX skończył sesję na plusie. Na dzisiejszej sesji nastąpi publikacja wyników sprzedaży detalicznej w Stanach za grudzień. Na wczorajszej sesji na wykresie pojawiła się świeca przypominająca wyglądem formacja wisielca. Kurs w ostatnich dniach konsoliduje tuż poniżej ważnego oporu na 59 617, co oznacza, że strona popytowa nadal ma szansę na jego przebicie w ramach obecnego podejścia. /Wioletta Pawłowska/ w układzie dziennym - Daily 2019-01-15 Open 59408.4, Hi 59548, Lo 59031.8, Close 61670.6 61,000 Główne indeksy światowe wartość zm% 1D DAX 10 891,8 0,3 CAC40 4 786,2 0,5 FTSE100 6 895,0 0,6 BUX 40 600,3-0,2 S&P500 2 610,3 1,1 DJIA 24 065,6 0,7 SHC* 2 573,5 0,1 NASDAQ 7 023,8 1,7 BOVESPA 94 055,7-0,4 NIKKEI* 20 442,8-0,5 HANG SENG* 26 871,7 0,2 XU100 93 173,3 1,2 RTS 1 148,0 0,1 * - Zmiana na godzinę 7:35 Indeksy Polskie 59 439,6 0,6 20 2 344,6 0,7 M40 4 027,9 0,2 S80 10 890,8 0,1 NCINDEX 214,4 1,6 Waluty USD/PLN 3,77 0,1 EUR/PLN 4,29 0,0 EUR/USD 1,14-0,1 Obligacje yield % zm p.b. 1D Polska 10YT 2,75 1 USA 10YT 2,71 0 59616.6 56961.8 55124.5 50. Sep Oct Nov Dec 2019 - Volum e = 848,903,872.00, MA30 = 881,932,096.00 - RSI(15) = 57.80 50 - ADX(14) = 14.54, +DI = 27.87, -DI = 18.31 60,000 59,000 58,000 57,000 56,000 55,000 54,000 4,000M 2,000M 30 40 30 20 Surowce Ropa WTI (USD/bbl) 52,1 0,0 Złoto (USD/oz) 1 291,3 0,1 Miedź (USD/t) 5 886,0 0,3 : Największe wzrosty i spadki (%) SOLAR CO SA EKOEXPORT ARTIFEX MUNDI SA PGSSOFT ZUE SA PLAZA CENTERS NV EUCO GLOBAL COSMED SA OT LOGISTICS SA 25,0 16,4 14,6 10,5 8,0-6,8-8,6-10,8-10,9 SFINKS -17,1-20,0-10,0-10,0 20,0 30,0 - MACD(12,26) = 418.64, Signal(12,26,9) = 324.47 C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com telefonów stacjonarnych w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl 500 0-500 -1,000
Wybrane wydarzenia w spółkach PKPCARGO ERBUD ALCOA, Bank of America, BNY Mellon, Goldman Sachs, U.S. Bancorp NWZA ws. wprowadzenia zmian do statutu. NWZA ws. sporządzania sprawozdań finansowych według zasad określonych przez Międzynarodowe Standardy Rachunkowości, Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej oraz związane z nimi interpretacje ogłaszane w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej. Publikacja raportu za IV kwartał 2018 roku. Wybrane komunikaty ze spółek BANKI UBEZPIECZENIA BENEFIT Banki chcące wypłacić do 75 proc. zysku na dywidendę muszą mieć wskaźnik Tier1 nie niższy niż wymagane minimum, podwyższone o 1,5 p.p. - poinformowała Komisja Nadzoru Finansowego w kryteriach wypłaty dywidendy dla banków komercyjnych w 2019 roku. Komisja dopuściła możliwość przeznaczenia całego zysku na dywidendę. KNF dopuściła przeznaczenie na dywidendę całego zysku za 2018 rok przez zakłady ubezpieczeń i reasekuracji, m.in. o ile pokrycie wymogów kapitałowych tych podmiotów pod koniec 2018 r. wynosiło co najmniej 175 proc. dla zakładów ubezpieczeń na życie oraz co najmniej 150 proc. dla pozostałych - podała KNF w komunikacie. Benefit Systems kupił 47,5 proc. udziałów w spółce Benefit Partners za 2,6 mln zł - podała giełdowa spółka w komunikacie. Po transakcji grupa ma 95 proc. udziałów Benefit Partners. BORYSZEW CDRL ELEMENTAL 1) Boryszew w ramach przeglądu opcji strategicznych prowadzi obecnie kilka wstępnych rozmów w sprawie pozyskania inwestora dla grupy oraz zbycia aktywów. Wyniki przeglądu powinny być znane w ciągu dwóch miesięcy - poinformował PAP Biznes w wywiadzie prezes Boryszewa Piotr Lisiecki. 2) Grupa Boryszew przewiduje zwyżkę przychodów i EBITDA w każdym z głównych segmentów działalności w 2019 roku - poinformował PAP Biznes w wywiadzie Piotr Lisiecki, prezes spółki. 1) Dywidenda w CDRL za 2018 rok może być niższa niż w latach poprzednich poinformowali we wtorek przedstawiciele spółki. 2) Grupa CDRL, która w ostatnim czasie zrealizowała kilka przejęć, planuje optymalizację i pracę nad uzyskaniem synergii. Zakłada, że dzięki tym transakcjom obroty grupy w tym roku podwoją się poinformowali przedstawiciele CDRL na wtorkowej konferencji prasowej. Spółka pracuje jeszcze nad kolejnymi, mniejszymi akwizycjami. Elemental Holding złożył ofertę na zakup do 100 proc. udziałów NEF Battery Holding SARL, który jest większościowym akcjonariuszem w spółce Orzeł Biały - podał Elemental w komunikacie. JSW Prezes UOKiK zgodził się na przejęcie przez Jastrzębską Spółkę Węglową kontroli nad Przedsiębiorstwem Budowy Szybów podała JSW w komunikacie. MURAPOL Murapol ogłasza przymusowy wykup 1.549.274 akcji Abadon RE, stanowiących 5,52 proc. kapitału zakładowego, po 4,44 zł za jeden papier podał Murapol w komunikacie. PKNORLEN PKN Orlen kupił po 80 tys. ton amerykańskiej ropy WTI do rafinerii grupy w Czechach i na Litwie - poinformowała spółka w komunikacie prasowym. SOLAR Fundusze zarządzane przez Quercus TFI zmniejszyły zaangażowanie w akcje Solar Company do 4,81 proc. podała spółka w komunikacie. STALEXP GDDKiA nie odmawia Stalexportowi prawa do podwyższenia opłaty za przejazd płatną autostradą A4 - poinformowała w poniedziałek w komunikacie spółka Stalexport Autostrada Małopolska, która jest koncesjonariuszem autostrady A-4 na odcinku Katowice Kraków. Spółka chce podnieść opłaty za przejazd z 30 zł do 35 zł od 1 marca br.
TORPOL Przetarg PKP PLK z najkorzystniejszą ofertą Torpolu za 443,9 mln zł netto został unieważniony - podała budowlana spółka w komunikacie. Spółka otrzymała informację o unieważnieniu aukcji elektronicznej z grudnia 2018 roku, która dotyczyła przetargu na przebudowę układów torowych na odcinku Choszczno- Stargard linii kolejowej E59. ULTIMATE GAMES W 2019 roku Ultimate Games zamierza wydać 54 gry, w tym porty starszych gier na nowe platformy - poinformowała spółka w komunikacie prasowym. Wydawca nie wyklucza, że do listy mogą dołączyć kolejne produkcje. Przegląd prasy BUDOWNICTWO ENERGETYKA GETBACK PGNIG Kolejny trudny rok dla firm budowlanych. Branża nadal stoi przed poważnymi wyzwaniami, a marże firm są pod presją. Niewykluczone, że końcówka roku przyniesie poprawę. /Parkiet/ 1) Większa aukcja dla wiatru i dogadanie się z Brukselą takie ruchy rozważa resort energii, by uporać się z celem OZE. /PB/ 2) W 2030 r. 21 proc. energii w końcowym zużyciu ma pochodzić z OZE. Takie założenie pojawiło się w Krajowym Planie na rzecz Energii i Klimatu, opublikowanym wczoraj przez rząd. (s. A10) Banki gotowe wejść do układu GetBacku. Zarząd windykatora dopiął swego sześć z siedmiu banków zgodziło się na redukcję długu. Jednak sytuacji obligatariuszy to nie poprawi. /PB/ W tym roku grupa PGNiG planuje przeznaczać na inwestycje około 5,7 mld zł. Kierowany przez Piotra Woźniaka koncern zdecydowanie najwięcej pieniędzy zamierza wydać na poszukiwania oraz wydobycie ropy i gazu. W naszym kraju planowane jest m.in. włączenie do produkcji kolejnych 25 odwiertów, wykonanie ponad 30 nowych wierceń i przeprowadzenie prac sejsmicznych. /Parkiet/ Sygnały analizy technicznej ATAL Wysoki biały korpus na skokowo rosnącym wolumenie rozkręca lokalne odbicie. Najbliższy opór to 32,90 zł. BIOTON Kurs akcji przed dwoma sesjami wybił się w ładnym stylu powyżej oporu na 5,22 zł (przełamany uprzednio dołek) i przetestował linię oporu. Na ostatniej sesji cofnął się poniżej wsparcia na 5,22 zł, ale na wyraźnie niższym wolumenie. Popyt nadal ma krótkoterminową przewagę. CIECH Kurs akcji testuje ważną strefę oporową w przedziale 48,89 50,52 zł. Jej pokonanie otworzy drogę w kierunku 63-65 zł. DINOPL Formacja objęcia bessy. LOKUM Wysoki biały korpus na skokowo rosnącym wolumenie końcem korekty i początkiem odbicia? POLWAX Akcje przebiły średnio-długoterminową linię oporu. Najbliższy opór to 9,18 zł. PRAIRIE Popyt podjął próbę obrony średnioterminowego dołka na 1 zł. Wolumen na razie jednak sprzyja podaży. SOLAR Wysoki biały korpus na skokowo rosnącym wolumenie (najwyższym w historii) oznaką zakończenia spadków?
Sygnały analizy technicznej wykresy wybranych spółek OPL - Daily 2019-01-15 Open 5.24, Hi 5.3, Lo 5.21, Close 5.26 (0.6%) Vol 1,735,218 MA(Close,55) = 5.4 TRK - Daily 2019-01-15 Open 3.98, Hi 4.14, Lo 3.79, Close 4.07 (2.3%) Vol 563,246 MA(Close,55) = 3.54 4.84 5.15 5.2 4.5 5.0 4.0 4.8 3.71 4.6 3.5 4.4 3.0 4.23 May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2019 2.88 Aug Sep Oct Nov Dec 2019 OPL - Volum e = 1,735,218.00, MA30 = 1,983,798.00 10M TRK - Volum e = 563,246.00, MA30 = 362,502.44 4M 3M 5M 2M 1M 0 OPL - RSI(15) = 63.78 TRK - RSI(15) = 56.99 70 30 OPL - ADX(14) = 26.46, +DI = 24.94, -DI = 10.60 40 TRK - ADX(14) = 33.04, +DI = 22.86, -DI = 24.98 40 30 30 20 20 10 10 OPL - MACD(12,26) = 0.13, Signal(12,26,9) = 0.10 0.10 TRK - MACD(12,26) = 0.16, Signal(12,26,9) = 0.18 0.4 0.00 0.2-0.10 0.0-0.2 C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com ORANGE Notowania akcji przed kilkoma sesjami przebiły opór na 5,15 zł, wykonały krótki ruch powrotny po czym wczoraj ustanowiły nowe maksimum zamknięcia w ramach trwającej tendencji. Najbliższym oporem dla akcji są okolice 6,06 6,09 zł. TRAKCJA Kurs akcji wykonał ponownie ruch powrotny w kierunku przełamanego wsparcia na 3,71 zł, na wykresie pojawiła się biała świeca z widocznym dolnym cieniem i na rosnącym wolumenie, co zapowiada dalszy wzrost kursu. Opór to 4,84 zł.
Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek 0:00 Chiny Bilans handlu zagranicznego, mld USD grudzień 57,1 51,6 41,9 0:00 Chiny Import r/r, % grudzień -7,6 4,5 2,9 0:00 Chiny Eksport r/r, % grudzień -4,4 2,0 3,9 11:00 strefa euro Produkcja przemysłowa w.d.a. r/r, % listopad -3,3-2,1 1,2 14:00 Polska Saldo rachunku bieżącego, mln EUR listopad -221,0-484,0-471,0 Wtorek 0:00 Chiny Nowe kredyty (CNY) grudzień 1080,0 825,0 1250,0 0:00 Niemcy PKB r/r, % szacunek 2018 1,5 1,5 2,2 10:00 Polska Inflacja CPI r/r, % grudzień 1,1 1,1 1,1 11:00 strefa euro Bilans handlu zagranicznego s.a., mld EUR listopad 18967,9 14,0 14:30 USA Indeks NY Empire State styczeń 3,9 11,5 14:30 USA Inflacja PPI r/r, % grudzień 2,5 2,5 2,5 16:00 strefa euro Wystąpienie publiczne szefa EBC (M. Draghi) Środa 8:00 Niemcy Inflacja CPI r/r, % grudzień 1,7 1,7 8:00 Niemcy Inflacja HICP r/r, % grudzień 1,7 1,7 13:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny, % styczeń 23,5 14:00 Polska Inflacja bez cen żywności i energii r/r grudzień 0,7 0,7 14:30 USA Ceny importu grudzień -1,3-1,60 16:30 USA Zmiana zapasów ropy, tys. brk styczeń -2500,0-1680,0 Czwartek 11:00 strefa euro Inflacja HICP r/r, % grudzień 1,6 1,6 14:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys. styczeń 220,0 216,0 14:30 USA Pozwolenia na budowę domów, tys. grudzień 1289,0 1328,0 14:30 USA Rozpoczęte budowy domów, tys. grudzień 1250,0 1256,0 14:30 USA Indeks Fed z Filadelfii styczeń 9,5 9,1 Piątek 5:30 Japonia Produkcja przemysłowa n.s.a. r/r, % listopad 1,4 10:00 Polska Zatrudnienie r/r, % grudzień 2,8 3,0 10:00 Polska Wynagrodzenie r/r, % grudzień 7,3 7,7 10:00 Polska Produkcja budowlano-montażowa r/r, % grudzień 15,1 17,1 10:00 Polska Produkcja przemysłowa r/r, % grudzień 5,0 4,7 10:00 Polska Ceny produkcji sprzedanej przemysłu r/r grudzień 2,5 2,7 10:00 strefa euro Saldo rachunku bieżącego s.a. listopad 23,0 15:15 USA Produkcja przemysłowa m/m, % grudzień 0,2 0,6 16:00 USA Indeks Uniwersytetu Michigan styczeń 96,8 98,3 s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny
Statystyki rynkowe Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y 59 439,6 0,6 0,2 1,1 4,0 3,0-10,5 20 2 344,6 0,7 0,4 1,8 5,8 3,0-9,5 M40 4 027,9 0,2-0,5-1,0 0,3 3,0-18,3 S80 10 890,8 0,1 0,6 0,8-2,8 3,0-27,7 Banki 7 695,7 0,8 0,8 1,4 3,2 3,2-13,6 Budownictwo 1 943,6 0,2-1,7-2,2 1,2 1,5-31,2 Chemia 10 556,3 1,5 1,5 8,1 20,7 12,9-32,8 Deweloperzy 1 970,1 0,4-0,4-1,3-0,6 3,1-13,3 Energetyka 2 495,5-0,2 1,0-2,2 9,2 3,5-21,2 Informatyka 2 065,8 0,2-0,7 2,3 2,8 3,7-4,4 Media 4 613,0-0,1-0,1-0,1 1,4 2,2-2,6 Paliwa 8 321,0 0,6 0,7 2,4 15,5 4,0 12,6 Spożywczy 3 386,6-0,2 0,2-2,5-3,5 0,1-9,9 Surowce 3 494,9 1,7 1,3 0,4 5,5 2,1-24,2 Telekomunikacja 650,2 1,9 2,1 3,5 10,6 4,9-14,0 Ukraina 415,7-0,7-0,7-4,4-7,0 0,1-19,1 Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y PX 1 004,0 0,3-0,7-2,4-7,8 1,8-9,9 BUX 40 600,3-0,2-0,7 1,2 8,4 3,7 2,3 XU100 93 173,3 1,2 1,6 2,9-5,4 2,1-18,6 FTSE100 6 895,0 0,6-0,3 0,7-2,3 2,5-11,1 DAX 10 891,8 0,3 0,0 0,2-7,5 3,2-17,8 CAC40 4 786,2 0,5 0,1-1,4-7,5 1,2-13,2 SMI 8 824,7 0,7 0,0 1,3 0,3 4,7-6,8 EuroStoxx50 3 068,1 0,4-0,1-0,8-5,8 2,2-15,3 S&P 500 2 610,3 1,1 0,5 0,4-7,1 4,1-6,0 DJIA 24 065,6 0,7 0,3-0,1-6,7 3,2-6,7 BOVESPA 94 055,7-0,4 0,4 7,6 9,7 7,0 17,8 Shanghai Composite 2 573,5 0,1 0,8-0,8 1,1 3,2-25,1 Nikkei225 20 442,8-0,5 0,4-4,4-9,3 2,1-14,7 Rynek FX odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y EUR-USD 1,14-0,1-0,6 0,5-1,5-0,6-7,0 EUR-PLN 4,29 0,0 0,0 0,2 0,2 0,2 2,9 USD-PLN 3,77 0,1 0,6-0,3 1,7 0,7 10,7 CHF-PLN 3,81 0,0 0,0 0,2 1,9 0,0 7,4 Rynek surowcowy odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y Thomson Reuters/Jefferies CRB Index 179,0 0,7 0,5-0,7-10,4 5,4-8,3 Ropa WTI NYMEX futures (USD/b) 52,1 0,0 1,0 1,2-27,3 14,8-12,9 Złoto (USD/oz) 1 291,3 0,1 0,1 3,6 5,4 0,7-3,5 Srebro (USD/oz) 15,6 0,1 0,0 6,3 6,3 0,6-9,3 Miedź LME (USD/t) 5 886,0 0,3-0,6-3,9-6,6-1,1-18,0
Rynek stóp procentowych odniesienie zm p.b. 1D zm p.b. WTD zm p.b. 1M zm p.b. 3M zm p.b. YTD zm p.b. 1Y WIBOR 3M (%) 1,72 0 0 0 0 0 0 WIBOR 6M (%) 1,79 0 0 0 0 0-2 EURIBOR 3M (%) -0,31 0 0 0 1 0 2 EURIBOR 3M (%) -0,24 0 0 0 3 0 4 USD LIBOR 3M (%) 2,78-1 -1-2 34-3 106 USD LIBOR 6M (%) 2,85-1 -1-5 20-2 97 Polska 10YT (%) 2,75 1-2 -19-49 -8-55 Niemcy 10YT (%) 0,21-3 -3-5 -30-4 -38 USA 10YT (%) 2,71 0 1-18 -45 3 17 Indeksy sektorowe 1 1-1 1 - -1-1 20 M40 1 1-1 1 - -1-1 Banki Budownictwo 1 1 - -1-1 -2-2 -3-3 -4 1 1 - -1-1 Chemia Deweloperzy
2 1 1 - -1-1 1 - -1 Energetyka Informatyka 1 1 - -1 4 4 3 3 2 2 1 1 - -1 Media Paliwa 1 2 1 - -1 Spożywczy Surowce 1 1 - -1 1 1 - Telekomunikacja Ukraina
Wskaźniki rynkowe wybranych spółek Banki Cena (zł) EV/S (P/BV*) EV/EBITDA (DY*) P/E MC (mln zł) 2017 2018 2019 2017 2018 2019 2017 2018 2019 SANTANDER BANK 372,00 37 977 1,7 1,5 1,4 0,0 0,0 0,0 15,1 16,9 14,1 GETIN NOBLE BANK 0,36 376 0,1 0,1 0,1 - - - - - 2,5 HANDLOWY 69,60 9 094 1,3 1,3 1,3 0,1 0,1 0,1 17,0 13,9 13,9 INGBSK 185,00 24 069 2,0 1,9 1,8-0,0 0,0 17,2 16,1 14,4 MBANK SA 437,60 18 527 1,3 1,2 1,2-0,0 0,0 16,9 15,7 14,8 MILLENNIUM 9,07 11 003 1,4 1,3 1,2 - - - 16,2 14,7 13,6 PEKAO 116,90 30 683 1,3 1,3 1,3 0,1 0,1 0,1 12,4 13,9 12,5 PKOBP 39,90 49 875 1,4 1,3 1,2 0,0 0,0 0,0 16,0 13,5 12,5 Ubezpieczyciele PZU 43,75 37 779 2,6 2,5 2,3 0,1 0,1 0,1 8,9 12,0 11,4 Paliwa LOTOS 95,38 17 633 0,7 0,5 0,5 5,1 4,9 5,0 10,5 9,9 11,4 PKN ORLEN 111,10 47 518 0,5 0,4 0,4 4,4 5,2 5,4 6,6 9,5 10,2 PGNIG 7,22 41 719 1,0 0,9 0,8 5,4 4,6 4,3 14,3 11,0 10,3 Górnictwo i metale BOGDANKA 56,00 1 905 1,1 1,0 0,9 1,6 3,3 2,5 2,9 14,4 7,0 JSW 66,08 7 759 0,7 0,7 0,7 1,6 2,1 2,6 3,1 4,2 6,0 KGHM 91,44 18 288 1,2 1,2 1,1 5,6 5,0 4,5 12,0 10,0 7,6 Energetyka ENEA 10,62 4 688 0,9 0,8 0,7 3,7 3,7 3,1 4,0 5,7 4,2 ENERGA SA 9,50 3 934 - - - - - - - - - PGE SA 10,25 19 165 1,3 1,1 0,9 4,4 4,2 3,9 7,2 8,0 7,2 TAURONPE 2,22 3 891 0,7 0,7 0,6 3,6 3,5 3,6 2,8 3,7 3,8 Chemia GRUPA AZOTY SA 36,52 3 623 0,5 0,5 0,4 3,8 5,1 4,0 7,4 22,5 11,8 CIECH 49,46 2 607 1,1 1,1 1,0 4,6 5,6 5,3 6,6 9,3 9,1 POLICE 14,20 1 065 0,6 0,7 0,6 6,8 10,4 7,9 12,0-19,1 PULAWY 78,60 1 502 0,4 0,4 0,3 2,6 4,1 3,6 5,8 12,4 10,6 PCC ROKITA SA 81,00 1 608 1,8 1,7 1,6 8,6 7,5 6,8 8,8 8,4 7,7 Telekomunikacja NETIA 5,35 1 795 1,2 1,2 1,3 4,5 4,7 4,8 50,6 31,0 34,6 ORANGE POLSKA SA 5,26 6 903 1,1 1,2 1,2 4,6 4,6 4,4 - - 183,7 Budownictwo BUDIMEX 114,00 2 910 0,3 0,3 0,3 3,2 4,4 7,0 6,3 10,3 16,2 ELBUDOWA 32,10 152 0,2 0,2 0,2 1,7-3,3 2,6-6,3 ERBUD 10,40 133 0,1 0,1 0,1 3,5-4,2 5,6-8,9 TRAKCJA SA 4,07 209 0,3 0,3 0,2 6,2 11,6 7,0 6,5-14,2 ULMA 70,00 368 1,6 - - 4,2 - - 15,2 - - UNIBEP 4,63 162 0,2 0,2 0,2 8,2 5,7 6,2 6,1 5,2 6,1 Deweloperzy DOMDEV 66,00 1 648 1,2 1,0 1,0 6,9 5,8 6,0 8,6 7,4 7,6 GTC 8,52 4 120 14,7 13,2 11,4 8,6 13,3 13,1 26,3 50,3 50,9 POLNORD 8,59 281 1,7 1,9 1,2 21,9 89,0 13,8 84,8-10,2 Media AGORA 10,40 484 0,3 0,4 0,3 13,4 4,8 3,7-38,1 - CYFRPLSAT 23,24 14 863 2,6 2,4 2,2 6,5 6,7 6,3 15,7 14,1 12,1
Cena (zł) EV/S (P/BV*) EV/EBITDA (DY*) P/E MC (mln zł) 2017 2018 2019 2017 2018 2019 2017 2018 2019 IT ASSECOPOL 48,50 4 026 0,8 0,6 0,6 6,8 6,6 6,5 6,5 12,3 13,9 COMARCH 152,50 1 240 1,3 1,1 1,1 14,5 8,9 8,4 28,5 22,6 16,3 SYGNITY 2,94 68 0,3 - - - - - - - - Dystrybutorzy IT ABPL 18,60 301 0,1 0,1 0,1 5,0 4,9 4,9 4,9 4,9 4,9 ABCDATA 1,27 159 0,1 0,1-5,0 7,4-6,3 9,4 - ACTION 3,03 51 0,1 - - - - - - - - Przemysł APATOR 24,80 821 1,0 1,0 1,0 8,4 7,0 6,9 19,3 14,0 14,1 BORYSZEW 4,66 1 118 0,5 0,5 0,5 6,2 7,1 6,7 5,5 9,0 8,3 FAMUR 4,97 2 857 2,3 2,8 3,1 10,8 7,1 6,5 50,5 14,5 11,3 FORTE 22,00 526 1,5 1,5 1,4 13,3 12,5 10,4 6,8 10,0 6,2 PFLEIDERER GROUP 33,30 2 155 - - - - - - - - - IMPEXMET 3,36 638 0,4 0,4 0,4 6,7 4,7 5,1 10,5 3,3 3,8 PRIMETECH SA 1,36 21 0,4 - - 1,5 - - 0,3 - - KETY 327,00 3 121 1,7 1,5 1,4 10,7 9,6 9,1 13,2 12,2 11,4 ALUMETAL SA 38,40 594 0,7 0,6 0,6 10,0 8,0 8,0 8,4 7,1 7,5 Handel AMREST HOLDINGS 39,70 8 716 2,1 1,9 1,5 18,7 16,8 13,2 48,1 54,1 39,7 CCC SA 187,20 7 707 2,9 2,4 1,9 65,5 55,8 40,0 25,5 29,4 18,4 DINO POLSKA SA 101,40 9 941 4,2 4,1 3,7 21,1 15,4 11,9 46,5 32,7 24,8 EUROCASH 19,18 2 669 0,1 0,1 0,1 12,9 8,2 6,8-25,3 17,7 LPP 7700,00 14 264 2,1 1,9 1,6 17,3 13,6 12,2 32,4 24,3 21,2 Leki i dystryb. farm. MABION 75,90 1 041-92,9 8,0 - - 12,4 - - 12,7 NEUCA 242,00 1 097 0,2 0,2 0,2 9,5 8,9 8,2 11,7 10,4 9,7 SELVITA SA 51,90 829 - - - - - - - - - */dla banków i ubezpieczycieli
Biuro Maklerskie Alior Bank ul. Łopuszańska 38D 02-232 Warszawa Strateg rynków finansowych Agata Filipowicz-Rybicka Menedżer ds. Strategii Rynków Finansowych, Makler Papierów Wartościowych 12 682 64 23 Agata.Filipowicz-Rybicka@alior.pl Zespół Analiz i Doradztwa Biura Maklerskiego Alior Banku: Zbigniew Obara Marcin Brendota Wioletta Pawłowska Menedżer Zespołu Analiz, Makler Papierów Wartościowych Ekspert ds. analiz, Doradca Inwestycyjny Specjalista ds. analiz, Doradca Inwestycyjny 12 682 64 79 Zbigniew.Obara@alior.pl 22 555 22 90 Marcin.Brendota@alior.pl 12 682 64 79 Wioletta.Pawlowska@alior.pl Tomasz Kolarz Ekspert ds. analiz 12 682 64 24 Tomasz.Kolarz@alior.pl Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy, KRS: 0000305178, REGON: 141387142, NIP: 1070010731, kapitał zakładowy: 1 305 539 910 PLN (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie jest wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinno być inaczej interpretowane. w szczególności informacje zawarte w niniejszym dokumencie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców, ani usługi doradztwa inwestycyjnego. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne. Biuro Maklerskie nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Prezentowane wyniki inwestycyjne nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości, są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym. W szczególności Biuro Maklerskie zwraca uwagę, iż na cenę instrumentów finansowych ma wpływ wiele różnych czynników, które są lub mogą być niezależne od emitenta i wyników jego działalności. Można do nich zaliczyć m. in. zmieniające się warunki ekonomiczne, prawne, polityczne i podatkowe, których niejednokrotnie nie można przewidzieć lub które mogą być trudne do przewidzenia. Inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Wykresy przygotowano za pomocą programu AMIBROKER. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA. Źródłem pozostałych danych są PAP, Bloomberg, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne.
OBJAŚNIENIA UŻYTYCH SKRÓTÓW DCF zdyskontowane przepływy pieniężne DY- (Dywidenda na 1 akcję/cena) stopa dywidendy FCF wolne przepływy gotówkowe P/E - (Cena/Zysk) Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję P/BV - (Cena/Wartość księgowa) Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję EV/EBIT Enterprise Value/EBIT EV/EBITDA - Enterprise Value/EBITDA EV/S - Enterprise Value/Sales Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży P/CE (Cena/Cash Earnings) Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję MC kapitalizacja, wartość rynkowa ROE - (Zwrot na kapitale własnym) - Zysk netto/średni stan kapitałów własnych ROA - (Zwrot na aktywach) - Zysk netto/średnia wartość aktywów Stopa dyskontowa stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko) EV (Enterprise Value) wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa EBIT - zysk na działalności operacyjnej EBITDA - (zysk operacyjny plus amortyzacja) zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację S&P 500 indeks Standard and Poor s grupujący 500 największych spółek notowanych na NEW YORK Stock Exchange NASDAQ - NASDAQ Composite Index, indeks spółek technologicznych notowanych na elektronicznym rynku giełdowym Nasdaq BOVESPA główny indeks giełdy w Sao Paolo, Brazylia DAX indeks 30 największych spółek, Frankfurt, Niemcy CAC 40 indeks 40 największych spółek, Paryż, Francja FTSE 100 indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Londynie BUX główny indeks giełdy w Budapeszcie NIKKEI indeks 225 największych spółek notowanych na giełdzie w Tokio SHANGHAI COMP główny indeks giełdy w Szanghaju HANG SENG główny indeks giełdy w Hong Kongu XU 100 indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Istambule, Turcja RTS główny indeks giełdy w Moskwie Ropa ropa WTI w dostawach natychmiastowych Złoto notowane na Londyńskiej Giełdzie Metali w dostawach natychmiastowych Miedź miedź notowana na londyńskiej giełdzie metali w dostawach 3-miesięcznych USA 10YT (%) rentowność 10 letnich obligacji rządu USA Niemcy 10YT (%) rentowność 10 letnich obligacji rządu Niemiec Polska 10YT (%) rentowność 10-letnich obligacji polskich