Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 48 027,8 0,55% - 1,33% 1 766,0 0,81% 0,26% 2,35% 4 017,4 0,04% -0,51% -0,46% 14 409,5 0,24% -0,31% -0,20% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 571,7-5,24% - 9,21% GPW - FW20 dzienna tyg. 1 770 12 0,68% 2,14% 11 395 1 382 13,80% -7,99% 48 178-111 -0,23% -1,47% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Kurs [PLN] 61 668,3 0,92% 0,37% 28 570,0 0,46% -0,09% 4 497,3 1,06% 0,51% 10 624,1 1,27% 0,72% 18 329,0 0,49% -0,06% 3 035,8 1,17% 0,62% 7 097,5 0,75% 0,20% 77 835,3-0,18% -0,73% 17 136,2-0,04% -0,59% 918,7 0,42% -0,13% 5 328,7 0,69% 0,13% 891,0 0,60% 0,05% 1 017,9 0,00% -0,55% 2 163,7 0,46% -0,09% Kurs [pkt.] 8:36 17 012,8 0,91% 0,35% 23 450,0-1,59% -2,13% 28 082,3 0,08% -0,47% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 1 917,9-1,74% -2,28% 3 199,3 0,27% -0,28% 357,1 0,06% -0,49% Kurs [%] 51,3-0,18% -0,73% 4 810,0 1,04% 0,49% 1 259,5 0,06% -0,49% 08:36 [PLN] [%] 4,2690 0,0008 0,08% -0,46% 3,9009 0,0006 0,09% -0,45% 3,8367-0,0006 0,20% -0,34% 1,1127 0,0004-0,11% -0,65% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 013,0 0,00% 4 482,5 0,04% 10 587,5 0,09% 2 156,6 0,00% 18 182,0-0,04% 4 883,5-0,03% 8:36 relatywna do fwig20-0,68% -0,63% -0,58% -0,68% -0,72% -0,71% 1
KĘTY KRUK LENTEX Spółka z Grupy otrzyma 10,7 mln PLN dofinansowania. Aluprof spółka zależna w ramach programu Inteligentny Rozwój 2014-2020 otrzyma od centrum badań i innowacji kwotę 10,7 mln PLN. Jednocześnie spółka podpisała umowę o kredyt na kwotę 85 mln PLN celem finansowania programu inwestycyjnego spółki. Kruk w 3Q 16 wydał na wierzytelności 205 mln PLN (+189% r/r). Nominalna wartość kupionych długów wyniosła 2 mld PLN. Wartość spłat z tytułu obsługi nabytych portfeli w 3Q 16 wynosiła 255 mln PLN (+24% r/r). Nakłady inwestycyjne na wierzytelności od początku roku do końca 3Q 16 wyniosły 936 mln PLN. Natomiast nominalna wartość portfeli zakupionych w tym okresie wynosiła 8,4 mln PLN. Spółka skupiła na wezwaniu 5.428.707 akcji, czyli całą zapowiedzianą ilość. Wezwanie odbyło się po cenie 10,5 PLN za akcję (o 1 PLN więcej od ostatniego zamknięcia, ok. 2 PLN wyżej od średniej za ostatni rok). Spółka skupiła akcje w celu umorzenia. BIOMAXIMA Spółce przyznano 2,3 mln PLN dotacji. Dotacja pochodzi z programu Wsparcie inwestycji w infrastrukturę B+R przedsiębiorstw. Zostanie ona przeznaczona na Centrum Badawczo-rozwojowego w SSE w Lublinie. Całkowity koszt projektu 3,84 mln PLN, termin oddania wyznaczono na koniec 2017. ABC DATA (ABC) Szacunkowe skonsolidowane przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej ABC Data we wrześniu 2016 wyniosły 444 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS Informację o przychodach odbieramy neutralnie, gdyż nie przedstawiono danych porównywalnych. W zeszłym roku średniomiesięczna sprzedaż spółki w 3Q 15 wynosiła 340 mln PLN, co stanowi wzrost o 14,6% r/r. Przed nami najlepszy sezonowo kwartały pod kątem sprzedaży. (M. Stebakow) ACTION (ACT) Zalecenia Sędziego-komisarza który określił, że plan restrukturyzacyjny i spis wierzycieli mają zostać sporządzone do 31 października 2016. Komentarz DM Banku BPS Informacja negatywna, gdyż oznacza to, że zapowiadane przez spółkę na konferencji wynikowej wydłużenie terminu o 2-3 miesiące nie będzie miało miejsca, co siłą rzeczy rzutować może na wielkość wierzytelności związanych z umowami z kontrahentami. (M. Stebakow) SOLAR COMPANY (SOL) Przychody za wrzesień. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży wyniosły 9,7 mln PLN, w tym sprzedaż w salonach własnych i outletach wyniosła 8,4 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS Informacja negatywna, gdyż po okresie dobrego 2Q gdzie spółka odnotowała wzrosty sprzedaży wszystkie miesiące 3Q 16 miały gorszą dynamikę w ujęciu r/r powodując łączny spadek sprzedaży o 7,5% r/r. W samym wrześniu sprzedaż na poziomie grupy jest niższa o 10,2% r/r, a w salonach własnych spadek wynosi 9,7% r/r. W ujęciu narastającym sprzedaż jest w okolicy zera. (M. Stebakow) BRIJU (BRI) Przychody za wrzesień. Szacunkowe skonsolidowane przychody wyniosły 72,0 mln PLN i były wyższe o 21,8% r/r. W ujęciu narastającym szacunkowa wartość przychodów ze sprzedaży zrealizowana przez Grupę Kapitałową BRIJU wyniosła 557,7 mln PLN i była wyższa o 37,8% r/r. w segmencie surowców sprzedaż wyniosła 68,2 mln PLN, co oznacza wzrost o 18,8% r/r. W ujęciu narastającym przychody wyniosły około 528,7 mln PLN i były wyższe o 36,0% r/r. w segmencie wyrobów jubilerskich sprzedaż wyniosła 3,8 mln PLN, co oznacza wzrost o 123,5% r/r. W ujęciu narastającym przychody wyniosły około 29,0 mln PLN i były wyższe o 81,3% r/r. Łączna powierzchnia sieci sprzedaży detalicznej Grupy Kapitałowej BRIJU na koniec września wyniosła 2,5 tys. mkw i była wyższa o 66,3% r/r. Komentarz DM Banku BPS Informację o rozpoczęciu podawania danych sprzedażowych w ujęciu miesięcznym oceniamy bardzo pozytywnie. Podobnie jak i wartości wygenerowane we wrześniu. Z danych wynika, iż w okresie 3Q 16 sprzedaż w segmencie surowcowym zwiększyła się o 46,6% r/r (przyspieszenie z 30% odnotowanych w 1H 16), a w części jubilerskiej wzrost wyniósł 80% r/r, co przy wzroście powierzchni detalicznej o 66% r/r oznacza poprawę efektywności sprzedaży w 3Q 16 do 1,52 tyś PLN/mkw na m-c (+8,6% r/r). (M. Stebakow) 2
DOM DEVELOPMENT (DOM) Spółka chce wyemitować obligacje o wartości 120 mln PLN. Spółka zamierza do końca 2016 wyemitować obligacje 5-letnie niezabezpieczone o wartości nominalnej 120 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. Spółka zamierza zastąpić nową emisją obligacje wygasające w 1Q 17, tym samym nowa emisja nie zmieni sytuacji finansowej dewelopera. Na koniec 1H 16 spółka posiadała silną pozycję finansową z zerowym długiem netto i bezpiecznym poziomem gotówki (353 mln PLN). (R. Zabłudowski) 3
KALENDARIUM Dane makro: 11.10.2016 Wydarzenia w spółkach 11.10.2016 Wtorek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:50 Japonia Bilans obrotów kapitałowych Sie -12.80 mld -46.60 mld 1:50 Japonia Bilans obrotów bieżących Sie 2000.80 mld 1360.00 mld 1938.20 mld 1:50 Japonia Bilans obrotów finansowych Sie 2922.00 mld 3673.70 mld 2:30 Australia Indeks zaufania w biznesie Wrz 6,00 5,00 6,00 11:00 Niemcy ZEW Bieżąca sytuacja Paź 55.50 55.10 11:00 Euroland ZEW Bieżąca sytuacja Paź -10.50 11:00 Niemcy ZEW Sentyment ekonomiczny Paź 3.80 0.50 11:00 Euroland ZEW Sentyment ekonomiczny Paź 5.40 14:00 Polska Inflacja CPI m/m Wrz -0.20% 14:00 Polska Inflacja CPI r/r Wrz -0.80% 14:15 Kanada Rozpoczęte budowy domów m/m Wrz 193.20 tys. 182.70 tys. AMBRA - ZWZ Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,52 PLN na akcję. PEKABEX - NWZ W sprawie emisji warrantów subskrypcyjnych serii A. Stelmet S.A. - Koniec budowania księgi popytu wśród inwestorów instytucjonalnych w ofercie publicznej. PlayWay S.A. - Koniec przyjmowania zapisów inwestorów instytucjonalnych w ofercie publicznej. GINOROSSI - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW 190.000 akcji zwykłych na okaziciela serii I. 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS D/Y [%] ALIOR BANK 48,72 6 297 12,6 14,6 26,2 1,2 1,0 1,0 0,0 0,0 0,4 BZ WBK 313,35 31 095 14,3 15,9 14,3 1,6 1,5 1,5 4,3 3,5 3,2 PKO BP 26,13 32 663 11,1 12,8 11,9 1,1 1,0 1,0 4,3 3,7 3,4 BANK PEKAO 128,70 33 780 14,4 16,2 15,4 1,4 1,5 1,4 6,6 6,2 6,1 mbank 346,35 14 643 12,0 13,7 13,6 1,2 1,1 1,0 3,0 3,1 3,4 ING BSK 147,40 19 177 17,3 17,6 16,6 1,8 1,7 1,6 2,8 2,8 2,6 BANK HANDLOWY 76,71 10 023 15,1 16,8 16,1 1,5 1,4 1,4 7,0 6,0 6,2 BANK MILLENNIUM 5,82 7 060 10,8 11,9 11,6 1,1 1,0 0,9 0,0 0,0 3,4 Mediana - 16 910 13,4 15,3 14,9 1,3 1,3 1,2 3,7 3,3 3,4 Deweloperzy Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS PA NOVA 23,89 239 9,7 - - 0,8 - - 14,1 - - LC CORP 1,93 864 8,8 7,4 5,8 0,6 0,6 0,6-9,4 7,7 RONSON 1,34 365 17,2 11,7 8,8 0,8 0,8 0,7 14,9 10,4 7,9 DOM DEVELOPMENT 60,30 1 494 18,7 13,5 11,5 1,7 1,6 1,6 14,4 10,9 10,2 ROBYG 3,04 800 10,4 9,7 10,5 1,6 1,5 1,4 20,6 11,0 9,4 Mediana - 800 10,4 10,7 9,6 0,8 1,1 1,1 14,7 10,6 8,7 Handel Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS LPP 5 030,0 9 231 24,0 33,4 24,7 4,7 4,4 3,8 13,1 15,7 13,1 CCC 181,95 7 119 28,7 27,6 21,1 6,4 5,4 4,6 26,1 19,2 15,2 VISTULA 3,3 590 18,7 16,0 13,8 1,3 1,2 1,1 11,7 10,5 9,7 GINO ROSSI 2,54 128 15,9 14,3 10,0 1,4 1,4 1,2 10,4 8,6 7,7 WOJAS 5,9 75 15,1 29,5 19,7 1,0 1,1 1,1 7,7 9,8 9,3 BYTOM 2,60 186 14,3 13,7 12,1 4,6 3,4 2,7 11,1 10,0 7,9 SOLAR COMAPANY 1,2 37 - - - - - - - - - REDAN 2,64 94 - - - - - - - - - MONNARI 11,7 358 14,4 11,7 10,1 2,2 1,9 1,7 8,4 8,1 6,8 BRIJU 20,31 121 5,9 - - 1,9 - - 5,4 - - Mediana - 157 15,5 16,0 13,8 2,0 1,9 1,7 10,7 10,0 9,3 Przemysł spożywczy Kurs Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS COLIAN 3,48 671 11,5 17,4 11,6 0,8 0,7 0,7 6,0 6,6 6,1 WAWEL 881,6 1 322 14,1 14,7 13,1 2,7 2,4 2,2 9,3 9,2 8,1 ZPC OTMUCHÓW 3,43 44 10,2 6,9 5,7 0,3 - - 4,6 - - ZM HENRYK KANIA 2,22 278 7,4 5,6 5,6 1,3 1,1 0,9 8,0 7,0 6,4 TARCZYNSKI 13,39 152 7,7 8,4 7,4 1,0 1,0 0,9 5,9 6,0 5,8 PKM DUDA 5,80 161 20,0 - - 0,4 - - 7,2 - - SEKO 6,71 45 2016-04-14 KUPUJ 9,58 42,8% - 8,5 8,3-0,8 0,7-3,6 3,6 GRAAL 31,60 255 2016-04-14 TRZYMAJ 28,93-8,4% 1,8 11,3 9,0 0,2 0,7 0,6 1,3 6,2 5,2 WILBO 1,09 18 2016-04-14 SPRZEDAJ 0,24-78,0% - 99,1 54,5-4,2 3,9-16,8 16,2 Mediana - 161 10,9 8,4 7,4 0,9 1,0 0,9 6,6 6,8 6,2 Przemysł/inne Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS ERGIS 5,75 227 10,3 9,8 8,9-1,1 1,0 10,3 9,8 8,9 RADPOL 3,32 85 22,1 - - 0,8 - - 22,1 - - STOMIL SANOK 66,00 1 774 19,2 16,5 15,9 4,3 3,7 3,5 19,2 16,5 15,9 AMICA 201,00 1 563 16,7 12,3 11,9 2,6 2,6 2,3 16,7 12,3 11,9 FERRO 12,98 276 10,8 - - 1,4 - - 10,8 - - INTROL 9,40 250 - - - - - - - - - MEDICALGORITHMICS 270,00 974 39,9 - - 8,7 - - 39,9 - - MLP GROUP 43,63 790 9,1 24,2 19,0 - - - 9,1 24,2 19,0 UNIWHEELS 196,50 2 437 15,7 11,8 10,5 2,9 2,4 2,1 15,7 11,8 10,5 IZOBLOK 180,00 228 18,9 25,7 11,2 3,6 3,4 1,7 18,9 25,7 11,2 ALUMETAL 62,85 967 12,2 10,8 10,6 2,5 2,2 2,0 12,2 10,8 10,6 Mediana - 790 16,2 12,3 11,2 2,7 2,5 2,1 16,2 12,3 11,2 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
Puls parkietu - 2016-10-11 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Marcin Stebakow, MPW handel Dyrektor Departamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Robert Zabłudowski robert.zabludowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 528 Hubert Wach hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Departament Sprzedaży Detalicznej: Analityk techniczny: Jacek Borawski Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej mariusz.musial@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 6