Raport dzienny. 14 marca G³ówne indeksy œwiatowe. Rentownoœæ skarbowych papierów d³u nych. Surowce. Waluty. Najbardziej aktywne akcje

Transkrypt

1 Raport dzienny 14 marca 211 G³ówne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG % 1.2% 13.8% 747/ WIG %.5% 15.6% 963/329 swig % -.3% 4.2% 72/24 mwig %.% 16.7% 112/38 WIGBANKI % 1.5% 15.4% 213/ G³ówne indeksy œwiatowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones % -1.82% 4.95% 13.36% S&P % -2.1% 5.5% 13.42% NASDAQ % -3.61% 3.34% 14.7% DAX % -5.61% -.65% 17.43% BUX % -1.39% 4.3% -4.18% IBOV %.19% -2.99% -3.83% /12/1 2/12/1 23/12/1 29/12/1 3/1/11 1 2/1/11 25/1/11 28/1/11 2/2/11 7/2/11 1/2/11 15/2/11 18/2/11 23/2/11 28/2/11 3/3/11 8/3/ Surowce Rentownoœæ skarbowych papierów d³u nych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y MiedŸ (USD/t) % -8.4%.% 22.4% Polska 4.7% 3.37% 5.14% 5.91% 6.33% Ropa (USD/bbl) % 1.% 22.1% 42.% Wêgry 6.% 5.9% 6.26% 7.32% 7.44% Aluminium (USD/t) % 1.% 9.% 13.8% Niemcy.59% 1.24% 1.65% 2.51% 3.21% Z³oto (USD/OZ) % 4.4% 1.6% 29.3% USA.7%.25%.64% 2.6% 3.4% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN %.3% -4.1% 2.3% EUR/PLN % 2.4% -.1% 3.4% EUR/USD % 1.8% 4.%.8% USD/HUF % -1.6% -5.2% 1.6% Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotów obroty (PLN/USD) KGHM % -3.7% 32.9% 245/84 PKO BP % 1.6% 19.5% 145/49 PZU % -1.4% 1.3% 76/26 PKN Orlen 5.5.9% 1.9% 9.% 67/23 Informacje ze spó³ek PKN. Kontrola litewskich kolei. PGE, Tauron, Enea. Oczekiwania Skarbu Pañstwa w sprawie dywidendy. Tauron, PGNiG. Umowy okreœlaj¹ce funkcjonowanie ECSW. PBG, Hydrobudowa. Zlecenie w konsorcjum za blisko 13 mln PLN netto. BPH. Skonsolidowane wyniki kwartalne. Budimex. Umowa na obwodnicê Augustowa za 536 mln PLN netto. Pu³awy. Trzecia inwestycja spó³ki w starachowickiej SSE. Boryszew. Prognoza 176 mln PLN zysku netto. NG2. ZapowiedŸ zysku w I kwartale. Otmuchów. Zainteresowanie Odr¹, mo liwe inne przejêcia. POZBUD T&R. Jednostkowe wyniki roczne. Wygrani/Przegrani 1D 1D PKN Orlen 5.5.9% Lotos % KGHM % PKO BP % Prognozy makro Godz. Wydarzenie Bêdzie Ostatnio 11: Produkcja przemyslowa za styczen (r/r) EU - 8.% 14: Bilans handlu zagranicznego (mld EUR) PL Wydarzenia w spó³kach Spó³ka Wydarzenie Cognor NWZA - zmiany w radzie nadzorczej GF Premium NWZA - zmiana statutu spó³ki Sfinks NWZA - podwy szenie kapita³u Informacje dotycz¹ce powi¹zañ Millennium DM ze spó³k¹, bêd¹c¹ przedmiotem niniejszego raportu oraz pozosta³e informacje, wymagane przez Rozporz¹dzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zosta³y na ostatniej stronie raportu.

2 Informacje ze spó³ek PKN (neutralnie, 43.7 PLN) Kontrola litewskich kolei Komisja Europejska przeprowadzi³a kilkudniow¹ niezapowiedzian¹ inspekcjê litewskich kolei Lietuvos Gelezinkeliai. Celem by³o sprawdzenie, czy kolejowe przedsiêbiorstwo nie ³amie przepisów antymonopolowych. Wed³ug spó³ki kolejowej przedstawiciele KE otrzymali skargê na litewsk¹ spó³kê od PKNu. PGE, Tauron, Enea Oczekiwania Skarbu Pañstwa w sprawie dywidendy Jan Bury, wiceminister skarbu, przedstawi³ oczekiwania resortu w sprawie dywidendy, któr¹ spó³ki energetyczne mia³yby wyp³aciæ z zysku wypracowanego w 21r. PGE powinna przeznaczyæ na dywidendê 4-5% zysku. W przypadku Tauronu oczekiwana jest wyp³ata 3% zysku. Dywidenda Enei, zdaniem wiceministra, powinna byæ wiêksza od proponowanych przez zarz¹d 3% zysku, jeœli spó³ka nie bêdzie w najbli szych miesi¹cach realizowaæ projektów inwestycyjnych. Tauron, PGNiG Umowy okreœlaj¹ce funkcjonowanie ECSW Spó³ki podpisa³y umowê okreœlaj¹c¹ funkcjonowanie Elektrociep³owni Stalowa Wola, realizacjê budowy bloku gazowo-parowego, sprzeda energii oraz dostawy paliwa. Projekt zostanie zrealizowany w formule "project finance", w którym obie spó³ki bêd¹ mia³y po 5% udzia³ów. Maksymalny koszt inwestycji szacowany jest na 1.95 mld PLN. Spó³ki bêd¹ odbieraæ energiê wytworzon¹ w ECSW w iloœci proporcjonalnej do posiadanych udzia³ów. Roczne dostawy gazu do elektrociep³owni bêd¹ wynosiæ 54 mln m3. Umowa sprzeda y gazu zosta³a podpisana na okres 14 lat, a jej szacunkowa wartoœæ wynosi 9.66 mld PLN. PBG, Hydrobudowa Zlecenie w konsorcjum za blisko 13 mln PLN netto Konsorcjum Hydrobudowy, PBG, Aprivii oraz hiszpañskiego OHL zbuduje 3.3km dwujezdniowej Trasy S³owackiego w Gdañsku. Wartoœæ zlecenia wynosi mln PLN netto, a termin realizacji to 2 miesiêcy. BPH Skonsolidowane wyniki kwartalne Spó³ka poda³a wyniki kwartalne Skonsolidowane wyniki za IV kwarta³ BPH IV kwarta³ 21 IV kwarta³ 29 zmiana zmiana Wynik odsetkowy % % Wynik prowizyjny % % Koszty dzia³alnoœci + amortyzacja % % Rezerwy % % Wynik brutto Wynik netto Wg MSR/MSSF; mln PLN szacunki Budimex Umowa na obwodnicê Augustowa za 536 mln PLN netto Spó³ka podpisa³a kontrakt na budowê obwodnicy Augustowa. Wartoœæ zlecenia wynosi mln PLN netto, a czas realizacji to 42 miesi¹ce (w tym 15 miesiêcy na projektowanie) Boryszew Prognoza 176 mln PLN zysku netto Spó³ka poda³a prognozê wyników finansowych na 211 rok. Przychody netto ze sprzeda y maj¹ wynieœæ mln PLN, EBITDA 337 mln PLN, EBIT 24 mln PLN, a zysk netto 176 mln PLN. Spó³ka nie informuje jaki udzia³ w zyskach bêd¹ mia³y zdarzenia jednorazowe. Telefon: (22)

3 Pu³awy Trzecia inwestycja spó³ki w starachowickiej SSE W pi¹tek w spó³ce odby³a siê uroczystoœæ wrêczenia zezwolenia na now¹ inwestycjê w podstrefie starachowickiej SSE (zapowiadana ju wczeœniej nowa instalacja do produkcji sta³ych nawozów na bazie mocznika i siarczanu amonu). Inwestycja o wartoœci 68 mln PLN da 35 nowych miejsc pracy. Instalacja wraz z kompleksem logistyczno-dystrybucyjnym ma byæ gotowa w 213 roku. Bêdzie mog³a wytwarzaæ 16 tys. ton nawozu o nazwie Pulgran S. To trzecia inwestycja zak³adów w podstrefie ekonomicznej. Ruszy³a tu ju zmodernizowana wytwórnia mocznika, trwaj¹ przygotowania do rozpoczêcia budowy instalacji do wytwarzania p³ynnego nawozu o nazwie Pulaska. NG2 (neutralnie, 64.8 PLN) ZapowiedŸ zysku w I kwartale Wiceprezes Piotr Nowjalis stwierdzi³ w wypowiedzi dla "Parkietu", e w I kwartale spó³ka powinna osi¹gn¹æ niewielki zysk. Doda³, e strata ze stycznia i lutego powinna byæ skompensowana dziêki oko³o 2 mln PLN zysku w marcu. ywiec Akceptacja wniosku o wyp³acie dywidendy w wysokoœci 65 PLN Rada nadzorcza spó³ki zatwierdzi³a wniosek zarz¹du na WZA dotycz¹cy wyp³aty dywidendy w wysokoœci 65 PLN na akcjê. Na poczet dywidendy spó³ka wyp³aci³a w listopadzie zaliczkê w wysokoœci 2 PLN na akcjê. Mondi RN zaakceptowa³a propozycjê o niewyp³acaniu dywidendy Rada nadzorcza spó³ki zaakceptowa³a rekomendacjê zarz¹du w sprawie niewyp³acania dywidendy z zysku wypracowanego w 21r. Rafako Debiut ZE PAK w przypadku fiaska negocjacji Jan Bury, wiceminister skarbu, zapowiedzia³, e Skarb Pañstwa ma plan awaryjny w przypadku fiaska negocjacji ze spó³k¹ w sprawie prywatyzacji udzia³ów w ZE PAK. Jeœli nie dojdzie w ci¹gu najbli szych tygodni do porozumienia, ministerstwo mo e wprowadziæ zespó³ elektrowni i kopalni na gie³dê. Debiut by³by mo liwy jeszcze w bie ¹cym roku. Rafako Kontrakt o wartoœci 18.8 mln PLN Oferta konsorcjum z³o onego ze spó³ki oraz EFOR Makina o wartoœci 53.2 mln PLN zosta³a wybrana jako najkorzystniejsza w przetargu na modernizacjê elektrofiltrów w Elektrociep³owni SOMA w Turcji. Wartoœæ kontraktu przypadaj¹ca na Rafako wynosi 18.8 mln PLN. Gant Joint-Venture z bankami przy realizacji projektów? Grzegorz Antkowiak, za³o yciel i akcjonariusz spó³ki, poinformowa³ e deweloper zainteresowany jest wspó³prac¹ z bankami przy realizacji projektów. Spó³ka mog³aby zak³adaæ z kredytodawcami joint-venture, do którego bank wnosi³by grunty, a deweloper budowa³by i sprzedawa³ mieszkania. W Warszawie deweloper negocjuje przejêcie od Marka Jutkiewicza dzia³ki przy ul. Jana Kazimierza, na której mog³oby powstaæ 36 lokali. Grzegorz Antkowiak ocenia, e w bie ¹cym roku deweloper móg³by uruchomiæ do 13 inwestycji obejmuj¹cych 1.9 tys. mieszkañ, a spó³ka planuje sprzedaæ 1.2 tys. lokali (w przysz³ym roku nawet do 1.5 tys. mieszkañ). Zdaniem Grzegorza Antkowiaka deweloper nie bêdzie mia³ problemów ze sp³at¹ zad³u enia, mimo opóÿnieñ w realizacji czêœci inwestycji, gdy pieni¹dze z projektów trafiaj¹ na konto znacznie wczeœniej ni widaæ je w wynikach i znacz¹co przewy szaj¹ kwoty przypadaj¹cych na dany okres sp³aty zobowi¹zañ odsetkowych i kosztów bie ¹cych. Mennica Polska Rozwój sieci detalicznej Spó³ka w tym roku zamierza poprawiæ wyniki ubieg³oroczne. Spó³ka planuje aktywniej dzia³aæ na rynkach zagranicznych i zbudowaæ w kraju sieæ tysi¹ca punktów sprzeda y detalicznej, w których oferowa³aby sprzeda z³ota, srebra i monet kolekcjonerskich. W planach jest te otwarcie punktów handlowych nastawionych na obs³ugê turystów. Grupa Mennicy Polskiej wyda w tym roku na inwestycje kilkadziesi¹t milionów z³otych. Spó³ka rozpatruje te mo liwoœci akwizycji. Zarz¹d, uwzglêdniaj¹c plany inwestycyjne, zarekomenduje walnemu zgromadzeniu akcjonariuszy pozostawienie ubieg³orocznego zysku w spó³ce. Comarch Wygrana w przetargu za 12.6 mln PLN Oferta Comarchu o wartoœci mln PLN brutto zosta³a wybrana jako najkorzystniejsza w przetargu organizowanym przez Ministerstwo Sprawiedliwoœci na dostawê i wdro enie systemu cyfrowej rejestracji przebiegu rozpraw s¹dowych w s¹dach powszechnych. Telefon: (22)

4 ZUE Umowa za 1.7 mln PLN i oferta za 3.5 mln PLN netto Spó³ka, jako lider konsorcjum, podpisa³a z Tramwajami Warszawskimi umowê na remont i przebudowê torowiska na ul. Nowowiejskiej w Warszawie. Wartoœæ zlecenia to 1.7 mln PLN netto, a prace powinny zostaæ zrealizowane do koñca lipca br. Dodatkowo oferta spó³ki zosta³a wybrana jako najkorzystniejsza w przetargu na wykonanie remontu i rozbudowy rasy tramwajowej na warszawskiej Pradze. Oferta spó³ki wynios³a 3.5 mln PLN netto, a termin realizacji prac wynosi 25 dni od daty podpisania umowy. Mostostal P³ock Portfel zleceñ wart 5 mln PLN Wiktor Guzek, wiceprezes zarz¹du, poinformowa³, e w tegorocznym portfelu zleceñ znajduj¹ siê umowy o wartoœci ok. 5 mln PLN, dodatkowo z³o ono oferty w przetargach o wartoœci blisko 5 mln PLN. Wiceprezes szacuje, e kontrakty za kolejne 5 mln PLN spó³ka uzyska z 9% prawdopodobieñstwem, natomiast nastêpne 5 mln PLN z prawdopodobieñstwem 3-4% (w 21 roku spó³ka mia³a obroty mln PLN). Zarz¹d nie podj¹³ decyzji w sprawie wyp³aty dywidendy. Amica Lider pod wzglêdem sprzeda y iloœciowej w Polsce, trzecie miejsce w ujêciu wartoœciowym Z danych Gfk dotycz¹cych sprzeda y du ego AGD w Polsce w 21 roku wynika, e rynek w ujêciu wartoœciowym spad³ do 4,2 mld PLN (- 1.7% r/r), a sprzeda w ujêciu iloœciowym spad³a do 3.5 mln sztuk sprzêtu (-5.8% r/r). Amika utrzyma³a pozycjê lidera rynku w ujêciu iloœciowym z udzia³em 16.1%, natomiast w ujêciu wartoœciowym z udzia³em 13.2% zajmuje trzecie miejsce za Electrolux (13.8%) i Bosch. Za lidera rynku pod wzglêdem wartoœciowym uznaæ mo na BSH, którego marki Bosch i Siemens zdoby³y ³¹cznie 18.7% udzia³ w ujêciu wartoœciowym oraz 14.8% w ujêciu iloœciowym. Otmuchów Zainteresowanie Odr¹, mo liwe inne przejêcia Prezes Bernard Wêgierek powiedzia³ PAP, e spó³ka powróci³a do rozmów na temat przejêcia PWC Odra, którym obecnie zainteresowana jest te Jutrzenka. Zaznaczy³, e transakcja taka przynios³aby wiêksze synergie ni przejêcie przez Jutrzenkê, m.in. z uwagi na bliskoœæ geograficzn¹ obu zak³adów. Prezes doda³, e w ci¹gu 2-3 miesiêcy rozstrzygnie siê przejêcie Cukrów Nyskich (roczne przychody rzêdu 3 mln PLN). Ponadto prowadzone s¹ rozmowy w sprawie akwizycji z 4-5 innymi podmiotami. Œrodki na ewentualne przejêcia maj¹ pochodziæ z IPO i kredytów. Spó³ka nie zamierza wyp³acaæ dywidendy z ubieg³orocznego zysku. Wojas W tym roku 11 otwaræ Zajmuj¹cy siê relacjami inwestorskimi S³awomir Strycharz powiedzia³ "Parkietowi", e w tym roku spó³ka powinna otworzyæ jeszcze 11 nowych sklepów (obecnie jest ich 117). Dziêki temu ³¹czna powierzchnia handlowa ma zwiêkszyæ siê o 13%, natomiast tegoroczne przychody powinny wzrosn¹æ o 15-2% r/r. POZBUD T&R Jednostkowe wyniki roczne Spó³ka poda³a wyniki roczne Jednostkowe wyniki roczne POZBUD T&R IV kwarta³ 21 IV kwarta³ 29 zmiana zmiana Przychody % % EBITDA % % EBIT % % Zysk netto % % Mar e Mar a EBITDA 9.% 11.3% 11.7% 13.1% Mar a EBIT 7.5% 9.9% 9.9% 11.2% Mar a netto 6.3% 7.8% 8.3% 9.3% Wg MSR/MSSF; mln PLN; Telefon: (22)

5 Znaczne pakiety akcji Getin Powszechny Dom Kredytowy sprzeda³ w dniach r tys. akcji spó³ki po œredniej cenie PLN. Getin Fundacja Leszka Czarneckiego sprzeda³a w dniach r. 215 tys. akcji spó³ki po œredniej cenie PLN. ERG Bartosz Boszko zmniejszy³ udzia³ w kapitale zak³adowym i maksymalnej liczbie g³osów na WZA spó³ki z odpowiednio 5.5% oraz 5.5% do 2.74% oraz 2.74%. Kernel Spó³ka Apalax Investments Limited kontrolowana przez przewodnicz¹cego rady dyrektorów sprzeda³a 5 tys. akcji po œredniej cenie 83 PLN za akcjê. Jutrzenka Spó³ka naby³a 12.2 tys. akcji w³asnych po œredniej cenie 3.63 PLN za akcjê. Polskie Jad³o Prezes Jan Koœciuszko sprzeda³a 2.6 mln akcji (1.2% ogólnej liczby g³osów) na rzecz Micha³a Koœciuszko (2.8 mln akcji) oraz Leszka Bronikowskiego i Tomasza Górzyñskiego (³¹cznie 26 tys. akcji). Œrednia cena sprzeda y wynios³a 1.6 PLN za akcjê. Telefon: (22)

6 Telefon: (22) S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV /12/1 27/12/1 3/12/1 4/1/11 26/1/11 31/1/11 3/2/11 8/2/11 11/2/11 16/2/11 22/2/11 25/2/11 2/3/11 7/3/11 /1/ /12/1 27/12/1 3/12/1 4/1/11 26/1/11 31/1/11 3/2/11 8/2/11 11/2/11 16/2/11 22/2/11 25/2/11 2/3/11 7/3/11 /1/ /12/1 27/12/1 3/12/1 4/1/11 26/1/11 31/1/11 3/2/11 8/2/11 11/2/11 16/2/11 22/2/11 25/2/11 2/3/11 7/3/11 /1/ /12/1 27/12/1 3/12/1 5/1/11 1/1/11 13/1/11 26/1/11 31/1/11 3/2/11 8/2/11 11/2/11 16/2/11 21/2/11 24/2/11 1/3/11 4/3/11 9/3/ /12/1 27/12/1 3/12/1 4/1/11 1 2/1/11 25/1/11 28/1/11 2/2/11 7/2/11 1/2/11 15/2/11 18/2/11 23/2/11 28/2/11 3/3/11 8/3/ /12/1 27/12/1 3/12/1 5/1/11 1/1/11 13/1/11 2 1/2/11 4/2/11 9/2/11 14/2/11 17/2/11 22/2/11 25/2/11 2/3/11 9/3/11 /1/

7 Kalendarium Poniedzia³ek Wtorek Œroda Czwartek Pi¹tek 14 marzec '1 15 marzec '1 16 marzec '1 17 marzec '1 18 marzec '1 Dane makro Produkcja przemyslowa (EU) Wskaznik zaufania Zew (GER), Wskaznik Empire Manufacturing (US), Indeks cen importu (US), Naplyw kapitalow dlugoterminowych (US), Decyzja FOMC w sprawie stop procentowych (US) Inflacja CPI (US), Wnioski o Inflacja CPI (EU), Wnioski o zasilek (US), Produkcja kredyty hipoteczne (US), przemyslowa (US), Indeks Inflacja PPI (GER), Bilans Rozpoczete budowy domow wskaznikow wyprzedzajacych handlu zagranicznego (EU) (US), Inflacja PPI (US), Bilans (US), Indeks Philadelphia Fed obrotow biezacych (US) (US) Wyniki spó³ek Tauron (raport roczny) PZU (raport roczny) Cyfrowy Polsat (raport roczny) Asseco Poland (raport roczny) Dywidenda Inne Cognor (NWZA), GF Premium (NWZA), Sfinks (NWZA) Boryszew (dzieñ prawa poboru w emisji akcji serii C) PEP (WZA), MIT (NWZA), DSS (NWZA), PC Guard (NWZA) Silvano (NWZA), Wistil (NWZA) Fortis (NWZA), Atlantis (NWZA), Fon (NWZA) Poniedzia³ek Wtorek Œroda Czwartek Pi¹tek 21 marzec '1 22 marzec '1 23 marzec '1 24 marzec '1 25 marzec '1 Dane makro Indeks Chicago Fed (US), Sprzedaz istniejacych domow (US) Inflacja CPI (UK), Indeks cen domow (US), Indeks Richmond Fed (US) Nowe zamowienia przemyslu (EU), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Sprzedaz nowych domow (US) Wskaznik PMI dla przemyslu Wskaznik zaufania (GER, EU), Wskaznik PMI dla konsumentow GfK (GER), uslug (GER, EU), Sprzedaz Wskaznik IFO (GER), PKB detaliczna (UK), Zamowienia na dobra trwalego uzytku (US), Indeks Uniwersytetu (US), Wnioski o zasilek (US) Michigan (US) Wyniki spó³ek PGE (raport roczny) Dywidenda Getin Holding (dzieñ prawa Inne poboru), TU Europa (NWZA), Trion (koniec zapisów w wezwaniu), Mennica (NWZA) Macrologic (WZA) LSI Software (NWZA) Marvipol (WZA), Orco (NWZA) Telefon: (22)

8 Aktualne wskaÿniki Potencja³ M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA (P/BV - banki) ROE DY % Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 21p 211p 212p 21p 211p 212p 21p 21 Banki Bank Handlowy akumuluj % % 3% % 4.% BRE Bank akumuluj % % 53% %.% BZ WBK sprzedaj % % 2% % 1.8% Getin Holding neutralnie % % 34% %.% ING BŒK akumuluj % % 18% %.% Kredyt Bank akumuluj % % 24% %.% Pekao redukuj % % -1% % 1.7% PKOBP neutralnie % % 11% % 1.9% Ubezpieczenia PZU neutralnie % % % 3.2% Paliwa i metale KGHM * 17.5 * * % 67% %.% Kêty akumuluj % % 1% %.% Lotos redukuj % % 43% %.% PKN Orlen neutralnie % % 41% %.% PGNiG redukuj % % 5% %.% Stalprodukt redukuj % % -43% %.% Telekomunikacja TPSA redukuj % % 6% %.% Przemys³ chemiczny Azoty Tarnów akumuluj % % 118% %.% Ciech neutralnie % % -1% %.% Police sprzedaj % % 67% %.% Pu³awy neutralnie % % 45% %.% Synthos * 4.3 * * % 193% %.% Energetyka EC Bêdzin kupuj % % 21% %.% Enea neutralnie % % 14% %.% Kogeneracja akumuluj % % 1% %.% PGE neutralnie % % -3% %.% Tauron kupuj % % %.% Media Agora akumuluj % % 6% %.% TVN akumuluj % % 3% %.% IT Assecco Poland neutralnie % % -9% %.% Sygnity akumuluj % % 39% %.% Bran a spo ywcza Bakalland akumuluj % % 16% %.% Graal akumuluj % 87. 2% -9% %.% Helio * * * % -1% %.% Indykpol kupuj % % -14% %.% Duda kupuj % % 39% %.% Mieszko kupuj % % 27% %.% Wawel akumuluj % 71.4 % 42% %.% Jutrzenka kupuj % % -15% %.% Handel NG2 neutralnie % % 5% %.% LPP akumuluj % % 12% %.% NFI EMF kupuj % % 23% %.% Deweloperzy Echo kupuj % % 15% %.% GTC redukuj % % -9% %.% Dom Development * * * % -14% %.% Gant * * * % -43% %.% J.W. Construction neutralnie % % 7% %.% Polnord akumuluj % % -16% %.% Pozosta³e spó³ki Bogdanka akumuluj % % 52% %.% Kopex redukuj % % -14% %.% Famur akumuluj % % 29% %.% Bumech kupuj % % 71% %.% Arctic Paper neutralnie % % -41% %.% Mondi neutralnie % % 1% %.% Ergis Eurofilms akumuluj % % -14% %.% Impel kupuj % 48. 1% 18% %.% ród³o: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji Telefon: (22)

9 Departament Analiz Sprzeda Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny Dyrektor banki i ubezpieczenia Rados³aw Zawadzki radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Micha³ Buczyñski michal.buczynski@millenniumdm.pl telekomunikacja, przemys³ chemiczny Arkadiusz Szumilak arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA marcin.palenik@millenniumdm.pl paliwa i surowce, przemys³ metalowy Marek Przytu³a marek.przytula@millenniumdm.pl Adam Kaptur adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta maciej.krefta@millenniumdm.pl bran a spo ywcza, handel energetyka, papier i drewno budownictwo i deweloperzy Jaros³aw O³dakowski jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Kamil Dadan kamil.dadan@millenniumdm.pl ukasz Wójcik lukasz.wojcik@millenniumdm.pl Paulina Rudolf paulina.rudolf@millenniumdm.pl Ul. aryna 2A, Harmony Office Center IIIp Warszawa Polska Fax: Tel pe³ni funkcjê animatora emitenta dla spó³ek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od których otrzyma³ wynagrodzenie z tego tytu³u. pe³ni funkcjê animatora rynku dla spó³ek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. w ci¹gu ostatnich 12 miesiêcy pe³ni³ funkcjê oferuj¹cego w trakcie oferty publicznej dla akcji spó³ek: Ferro, Internet Group, Millennium od których otrzyma³ wynagrodzenie z tego tytu³u. Spó³ki bêd¹ce przedmiotem raportu moga byæ klientami Grupy Kapita³owej Millennium Banku S.A., g³ównego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiêdzy, a spó³kami bêd¹cymi przedmiotem niniejszego raportu nie wystêpuj¹ adne inne powi¹zania, o których mowa w Rozporz¹dzeniu Rady Ministrów z dnia 19 paÿdziernika 25 roku w sprawie Informacji stanowi¹cych rekomendacje dotycz¹ce instrumentów finansowych lub ich emitentów, które by³yby znane sporz¹dzaj¹cemu niniejsz¹ rekomendacjê inwestycyjn¹. Millennium TFI S.A., spó³ka zale na, posiada 9.94% akcji spó³ki Graal S.A, oraz 5.79% akcji spó³ki Bumech SA. Przedstawiona tabela zawiera rekomendacje upublicznione w dniu tworzenia raportu. Niniejsza publikacja zosta³a przygotowana przez wy³¹cznie na potrzeby klientów, nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartoœciowych, mo e byæ ona tak e dystrybuowana za pomoc¹ œrodków masowego przekazu, na podstawie ka dorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materia³u w ca³oœci lub w czêœci bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja zosta³a przygotowana z dochowaniem nale ytej starannoœci i rzetelnoœci, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, e s¹ one w pe³ni dok³adne i kompletne. Podstaw¹ przygotowania publikacji by³y informacje na temat spó³ek, jakie by³y publicznie dostêpne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie maj¹ charakter informacyjny, nie s¹ ofertami kupna lub sprzeda y wymienionych instrumentów ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialnoœci za szkody poniesione w wyniku decyzji podjêtych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.