Biuletyn inwestycyjny Marzec 2014

Transkrypt

1 Biuletyn inwestycyjny Szanowni Państwo, Przekazujemy w Państwa ręce kolejny numer Biuletynu Inwestycyjnego PZU. Materiał przybliży Państwu bieżącą sytuację na rynkach finansowych, a także najświeższe wydarzenia gospodarcze w Polsce i na świecie w lutym 2014 roku. W biuletynie znajdą Państwo również najważniejsze parametry funduszy kapitałowych z oferty PZU. Życzymy miłej lektury Zespół PZU Życie SA W biuletynie: Pogoda wpływa na dane z USA Wzrosty na GPW Komentarze ekspertów PZU Wyniki ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych

2 Świat w lutym Przegląd wydarzeń Pogoda wpływa na dane z USA Giełdy w górę Gospodarka Rynki finansowe Publikowane w lutym dane makro dla amerykańskiej gospodarki potwierdziły wcześniejsze obawy inwestorów, co do możliwego spowolnienia w tej największej na świecie gospodarce. Indeks PMI za styczeń dla przemysłu spadł do poziomu 53,7 pkt wobec 55,0 pkt miesiąc wcześniej. Negatywny wydźwięk miały także dane o produkcji przemysłowej (spadek o -0,3% m/m wobec poprzedniego wzrostu o 0,3% m/m), zamówieniach w przemyśle (-1,5% vs. 1,5%) czy odczyt indeksu ISM dla przemysłu (51,3 pkt wobec 57,0 pkt w grudniu). Sprzedaż detaliczna zanotowała zmianę o -0,4% m/m. Nie najlepiej przedstawiała się także sytuacja na tamtejszym rynku pracy. I choć stopa bezrobocia wyniosła 6,6% (spadek o 0,1%), to zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym wyniosła zaledwie 113 tys. wobec oczekiwanych 184 tys. Także liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych okazała się wyższa od prognoz - w lutym średnio w skali tygodnia to 338,5 tys. wobec 333,75 tys. Jednym z niewielu sektorów, które odnotowały pozytywną zmianę w ubiegłym miesiącu, były usługi - indeks PMI wzrósł do 56,7 pkt, a ISM do 54,0 pkt wobec oczekiwanych (odpowiednio) 56,6 pkt i 53,8 pkt. Czy gorsze dane z USA będzie można przypisać niekorzystnym warunkom pogodowym (surowej zimie), okaże się przy kolejnych publikacjach. Ubiegły miesiąc na większości giełd akcji przyniósł odreagowanie spadków ze stycznia 2014 r. Szczególnie dobre nastroje panowały na parkietach rynków rozwiniętych - niemiecki indeks DAX i japoński Nikkei225 zyskały w lutym po ponad 4% a amerykański S&P500, po wzroście o 4,6%, ustanowił nowy historyczny rekord notowań. Tradycyjnie, bo trend ten obserwujemy już od końca zeszłego roku, słabiej zachowywały się rynki zaliczane do tzw. emerging markets (za wyjątkiem Polski). Powodem wycofywania aktywów przez globalnych graczy są słabsze perspektywy dla gospodarek krajów z tej grupy. W efekcie węgierski indeks BUX spadł o -6,4%, rosyjski RTS zniżkował o -2,6% a brazylijska Bovespa o -1,1%. Słabo prezentują się także lutowe dane makro ze strefy euro, gdzie sprzedaż detaliczna spadła o -1,6% a produkcja przemysłowa o -0,7%. Wysokie jest nadal bezrobocie, które utrzymuje się na poziomie 12%. Z kolei indeks PMI dla usług spadł do poziomu 51,6 pkt wobec spodziewanych 51,9 pkt. Ten sam wskaźnik dla przemysłu wzrósł symbolicznie do 54 pkt z 53,9 pkt. Wobec powyższego należy oczekiwać, że ECB (Europejski Bank Centralny) nie zdecyduje się w tym roku na zmianę stóp procentowych. S&P500/qtr ,4% -0,5% +10,1% +3,3% 1900 rośnie PMI - poprawa nastrojów w przemyśle strefy euro ruszają automatyczne cięcia wydatków budżetowych w USA rekordy indeksów na Wall Street Cypr i Słowenia w opałach pierwsze głosy za zaostrzeniem polityki monetarnej USA Fed zapowiada koniec programu QE3 już w przyszłym roku zawirowania wokół budżetu USA, "government shutdown" kolejne rekordy indeksów na Wall Street pierwsze ograniczenie programu QE3 (o -10 mld dol.) przełom 2013/ obawy o globalne spowolnienie gospodarcze znaczne pogorszenie nastrojów rynkowych w styczniu 2014 r. kolejne cięcie w programie QE Strona 2

3 Polska w lutym Przegląd wydarzeń Coraz lepsze dane Wzrosty na GPW Gospodarka Rynki finansowe Powoli acz systematycznie poprawiają się fundamenty naszej gospodarki. Dynamika polskiego PKB w IV kwartale 2013 r. wzrosła do 2,2% r/r (z 1,8%) dla danych wyrównanych sezonowo a produkcja przemysłowa w styczniu skoczyła do 2,9% m/m wobec -9,7% m/m. Indeks PMI dla przemysłu wyniósł 55,4 pkt wobec oczekiwanych 54,0 pkt i 53,2 pkt w grudniu. Negatywnie zaskoczyły dane o sprzedaży detalicznej, która spadła o -21,3% w porównaniu z poziomem zanotowanym miesiąc wcześniej. Warto również odnotować, że Rada Polityki Pieniężnej zgodnie z prognozami nie zmieniła poziomu stóp procentowych w naszym kraju. Co jednak bardziej istotne, komentarz po posiedzeniu Rady miał ton bardziej gołębi. To oznacza, że do końca 2014 r. nie należy spodziewać się zmiany w prowadzonej przez Nią polityce monetarnej. Inwestorzy z warszawskiej giełdy mogą zaliczyć ubiegły miesiąc do udanych, szczególnie jeśli weźmiemy pod uwagę sytuację panującą w tym okresie na pozostałych parkietach regionu. W lutym bowiem wszystkie główne indeksy warszawskiej giełdy wyraźnie zyskały na wartości najmniej, bo o 0,5% wzrósł indeks swig80 a indeks szerokiego rynku WIG i mwig40 zyskały po 5,9%. Najwięcej jednak dały zarobić największe spółki z GPW. Ich indeks, czyli WIG20, zyskał aż 6,9%. Wynik ten jest tym bardziej wart odnotowania, że w ostatnich miesiącach pod względem zachowania blue-chipy wyraźnie pozostawały w tyle za popularnymi miśkami. WIG/qtr ,2% +3,6% +11,2% -0,2% mocny spadek produkcji oraz wzrost bezrobocia sukces Polski na szczycie budżetowym w Brukseli początek dyskusji o przyszłości OFE hossa na akcjach, silna korekta na obligacjach trzy warianty przyszłości OFE koniec obniżek stóp procentowych poprawa perspektyw gospodarczych kontynuacja hossy na rynku akcji ostateczny wariant przyszłości OFE pogorszenie sentymentu inwestorów do Emerging Markets dostosowanie struktury portfeli OFE do zmian w systemie emerytalnym Strona 3

4 WIG S&P ,12% r/r ,92% r/r USD/PLN EUR/PLN 3,55 3,40-5,00% r/r 3,25 3,10 2,95 2, ,81% r/r Złoto Ropa ,92% r/r Rentowność 10-letnich obligacji polskich WIBOR6M 6,000 5,000 +0,41 pkt proc. r/r 4,50 4,00-0,92 pkt proc. r/r 3,50 4,000 3,00 3,000 2,50 2,000 2,00 4,45 4,35 +1% r/r 4,25 4,15 4,05 3,95 Źródło: obliczenia własne Strona 4

5 Komentarze ekspertów PZU Piotr Krawczyński PZU Inwestycje Krzysztof Jarmuda PZU Inwestycje WOJNY KRYMSKIE... NOWA SUBSKRYPCJA ŚWIATA ZYSKÓW PZU Luty był udanym miesiącem na głównych giełdach. I choć jak mówi znane powiedzenie emocje są złym doradcą, to wobec zawirowań na Krymie inwestorom trudno jest zachować zimną krew. Nic zatem dziwnego, że część giełdowych graczy zdecydowała się na zamknięcie swoich pozycji w akcjach. W efekcie początek marca przyniósł spadki na większości europejskich giełd akcji. Nieco lepsza sytuacja panuje na azjatyckich parkietach i na Wall Street. Wspomnianych wyżej nastrojów rynkowych, na wartości systematycznie zyskują aktywa uznawane za bezpieczne. Najlepszym przykładem jest złoto, którego kurs oscyluje wokół poziomu 1350 dol. za uncję (czyli najwyższego od blisko 3 miesięcy). Jest to też najdłużej trwająca zwyżka tego metalu od sierpnia ubiegłego roku. Część analityków uważa, że może być ona jeszcze kontynuowana. Moim zdaniem z takim scenariuszem, choć prawdopodobnym, wiąże się ryzyko. Po pierwsze, obecna zwyżka tego kruszcu trwa bez większej korekty od grudnia 2013 roku. W tym czasie jego cena wzrosła już o ponad 12 proc. Po drugie, posługując się analizą techniczną, cena złota zbliżyła się do ważnego poziom oporu (ten wyznaczył bym w przedziale pomiędzy 1350 a 1360 dol. za uncję). Po trzecie, nawet niewielka poprawa rynkowego sentymentu może skutkować większym zainteresowaniem akcjami. To wszystko może, moim zdaniem, skłonić część inwestorów do realizacji dotychczasowych zysków. W ramach kolejnej, marcowej subskrypcji produktu strukturyzowanego Świat Zysków proponujemy Państwu atrakcyjną formę inwestowania opartą o trzy fundusze TFI PZU: fundusz dłużny Polonez oraz dwa fundusze akcyjne Krakowiak i Energia Medycyna Ekologia (EME). Świat Zysków PZU daje Państwu możliwość inwestowania bez ponoszenia ryzyka utraty zainwestowanego kapitału. Aktualna subskrypcja pozwala zatem w bezpieczny sposób pomnażać własne pieniądze, bez ryzyka utraty części lub całości wpłaconych środków. Strategii inwestycyjnej zaproponowanej w marcowej odsłonie Świata Zysków nadaliśmy nazwę Stabilna Strategia Plus. Daje ona możliwość czerpania korzyści ze wzrostów funduszy akcyjnych Krakowiak oraz EME w okresach giełdowej hossy, chroniąc osiągnięte zyski w okresach giełdowej bessy w bezpieczniejszym funduszu dłużnym Polonez. Proponujemy więc Państwu optymalny sposób na inwestowanie zarówno w okresach wzrostów jak i spadków cen akcji na warszawskiej giełdzie. Warto zwrócić uwagę na fakt, iż w okresie inwestycji nie muszą Państwo podejmować żadnych decyzji inwestycyjnych. Przyjęta strategia inwestycyjna zakłada bowiem automatyczną zmianę funduszy w zależności od tego czy wartość funduszy akcyjnych rośnie czy też spada. Tego rodzaju rozwiązanie sprawdziło się już wcześniej, zarówno w okresach giełdowej hossy, gdy indeks strategii wzrastał jak i w okresach spadków na giełdzie, gdzie wartość wypracowanych zysków była chroniona przed spadkami. Wprowadzenie dodatkowego funduszu akcyjnego EME, inwestującego głównie w branże medyczną i energetyczną na rynkach rozwiniętych, nieobecnego we wcześniejszych subskrypcjach Świata Zysków, pozwala na wprowadzenie dywersyfikacji geograficznej do strategii. Jeśli hossa trwa na rynkach rozwiniętych, a polski rynek akcji nie rośnie strategia inwestuje w EME. Jeśli jest odwrotnie strategia inwestuje w Krakowiaka. W przypadku wzrostu na obu rynkach akcyjnych (polskim i rozwiniętych) strategia inwestuje po równo w fundusz Krakowiak jak i w fundusz EME. Czas na jaki można zainwestować pieniądze w ramach Świata Zysków to okres 5 lat. Zysk wypracowany w ramach umowy zgodnie z aktualnym stanem prawnym nie jest opodatkowany, jest to więc jedna z ostatnich możliwości zakupu produktu inwestycyjnego, w którym nie będzie potrącany podatek od zysków kapitałowych. Mamy nadzieję, że marcowa subskrypcja Świata Zysków jest godna rozważenia, zwłaszcza w sytuacji niskiego oprocentowania depozytów bankowych, które nie stanowią obecnie atrakcyjnej oferty inwestycyjnej. W celu skorzystania z naszej propozycji inwestycyjnej prosimy o kontakt z pracownikami oddziałów PZU. Więcej informacji o subskrypcji znajdą Państwo na naszej stronie internetowej Czas trwania bieżącej subskrypcji jest ograniczony, bowiem subskrypcja kończy się w dniu 31 marca 2014 roku. Strona 5

6 Dane makroekonomiczne PKB * 2014* Polska 1,6 1,6 3,9 3,9 4,5 4,5 1,9 1,9 1,6 1,6 3,0 3,0 Strefa euro -4,4 2,0 2,0 1,5 1,5 - -0,4 1,2 1,2 Niemcy -5,1 4,0 4,0 3,3 3,3 0,7 0,7 0,5 0,5 1,4 1,8 USA -2,9 2,5 2,5 1,8 1,8 2,8 2,8 1,9 1,9 2,6 2,6 Chiny 9,2 9,2 10,4 9,4 9,4 7,8 7,8 7,6 7,6 7,3 7,3 Inflacja Polska 3,5 3,5 2,6 2,6 4,3 4,3 3,7 3,7 0,7 0,7 1,7 1,7 Strefa euro 0,3 0,3 1,6 1,6 2,7 2,7 2,5 2,5 0,8 0,8 1,2 1,2 Niemcy 0,2 0,2 1,2 1,2 2,5 2,5 2,1 2,1 1,4 1,4 1,8 1,8 USA -0,3 1,6 1,6 3,2 3,2 2,1 2,1 1,5 1,5 1,7 1,7 Chiny -0,7 3,3 3,3 5,4 5,4 2,6 2,6 2,5 2,5 3,0 3,0 Stopa bezrobocia Polska 12,1 12,4 12,5 13,4 13,4 13,0 Niemcy 7,8 7,8 7,1 7,1 5,9 5,9 5,5 5,5 5,6 5,6 5,5 5,5 USA 9,3 9,3 9,6 9,6 8,9 8,9 8,1 8,1 6,7 6,7 6,5 6,5 Chiny 4,3 4,3 4,1 4,1 4,1 4,1 4,1 4,1 4,1 4,1 4,1 4,1 PMI -- wskaźnik managerów logistyki Polska 52,4 56,3 48,8 48,5 53,2 - - Strefa euro 51,6 57,1 46,9 46,1 52,7 - - Niemcy 52,7 60,7 48,4 46,0 54,3 - - USA (ISM Manufacturing) 55,3 57,3 52,9 50,2 55,0 - - Chiny 56,1 54,4 48,7 51,5 50,5 - - Świat 54,6 55,6 50,5 50,2 53,3 53,0 - - Podstawowe stopy procentowe Polska 3,50 3,50 4,50 4,25 2, Strefa euro 1,00 1,00 1,00 0,75 0, USA 0,25 0,25 0,25 0,25 0, Waluty EUR/PLN 4,11 3,96 4,42 4,09 4,14 3,80 USD/PLN 2,85 2,96 3,42 3,10 3,01 2,90 CHF/PLN 2,77 3,16 3,63 3,39 3, Surowce Akcje Ropa brent 78,1 94,5 107,2 111,3 110,8 - - Złoto 1097,2 1421,6 1566,2 1675,9 1250,7 - - Miedź 333,9 443,3 343,3 364,9 339,7 - - Europa (EURO STOXX 50) 50) 21,1% -5,8% -17,1% 13,8% 17,8% - - Polska (WIG) 46,9% 18,8% -20,8% 26,2% 8,0% - - Niemcy (DAX) 23,8% 16,1% -14,7% 29,1% 25,5% - - USA (S&P500) 23,5% 12,8% 0,0% 13,4% 31,8% - - Chiny (SSE Composite) 80,0% -14,3% -21,7% 3,2% 20,0% - - Rosja (RTS) 128,6% 22,5% -22,0% 10,5% -7,0% - - Rentowność 10-letnich obligacji Polska 6,3 6,3 6,1 6,1 5,9 5,9 3,7 3,7 4, Niemcy 3,4 3,4 3,0 3,0 1,8 1,8 1,3 1,3 1, USA 3,8 3,8 3,3 3,3 1,9 1,9 1,8 1,8 3, Rynkowe stopy procentowe WIBOR 6M 6M 4,39 4,16 5,00 4,09 2, EURIBOR 6M 6M 0,99 1,23 1,62 0,32 0, LIBOR-CHF 6M 6M 0,34 0,24 0,09 0,07 0, Wybrane dane dla dla Polski Sprzedaż detaliczna 107,2 112,0 108,6 97,5 107,0 - - Produkcja przemysłowa 107,4 111,4 107,7 89,4 110,5 - - * prognozy Bloomberg, GUS, MFW * prognozy Bloomberg, GUS, MFW Źródła: Bloomberg, GUS, MFW Źródła: Bloomberg, GUS, MFW Strona 6

7 Lista funduszy dostępnych w ramach ubezpieczenia Plan na Życie WARTOŚĆ JEDNOSTKI NAZWA FUNDUSZU NAZWA TFI NETTO W PLN ST OPA ZWROT U * ( ) 1M 3M 1 2M 36M 60M YTD** Grupa funduszy: ochrony kapitału PZU SEJF+ 59,11-0,12 0,4 2,7 12,1 0,1 Grupa funduszy: fundusze pieniężne LM Pieniężny Legg Mason TFI SA 252,57 0,23 2,6 12,7 20,5 0,4 PZU Gotówkowy 71,15 0,03 0,4 2,4 13,5 24 0,3 UniKorona Pieniężny 193,12 0,28 1 4,4 15,4 32,3 Millennium Depozytowy Millennium TFI SA 169,44 0,22 1,8 12,3 22,9 0,4 Grupa funduszy: fundusze papierów dłużnych Arka BZ WBK Obligacji 19,61 0,46 1,1 2,3 19,1 36,1 0,3 UniObligacje:Nowa Europa 169,62-0, ,7 PZU Dłużny Rynków Wschodzących 119,7 1,98 4,1 3,4 21,4 1,9 PZU Papierów Dłużnych Polonez 144,2 1,7 2,9 31,8 40,9 0,5 BPH Obligacji 2 BPH TFI 3 058,15 0,04 1,1 8,2 0 Grupa funduszy: fundusze stabilnego wzrostu Arka BZ WBK Stabilnego Wzrostu 29,61 1,72-2,9 9,1 56,8 0,7 LM Senior Legg Mason TFI SA 289,42 1,57-0,4 3,8 9,1 37,3 0,9 PZU Stabilnego Wzrostu Mazurek 133,34 2,59-0,8 5,4 11,5 41,9 1,4 UniStabilny Wzrost 163,78 1,82-0,8 4,9 14,7 57,8 1,1 Skarbiec-III Filar Skarbiec TFI SA 148,59 3, ,7 1,8 * stopa zwrotu liczona na dzień ** od początku bieżącego roku Strona 7

8 Lista funduszy dostępnych w ramach ubezpieczenia Plan na Życie WARTOŚĆ JEDNOSTKI NAZWA FUNDUSZU NAZWA TFI NETTO W PLN ST OPA ZWROT U * ( ) 1M 3M 1 2M 36M 60M YTD** BPH Stabilnego Wzrostu BPH TFI 16,95 1,56-0,1 4,4 5,5 1,3 Millennium Globalny Stabilnego Wzrostu Millennium TFI SA 170,46 2,21 1,7 1,4 Fundusz Modelowy Stabilnego Wzrostu Fundusze modelowe 122 2,39 0,2 5,4 11,9 1,7 Grupa funduszy: fundusze zrównoważone Arka BZ WBK Zrównoważony 28,66 2,87-1,7 3,2 1,3 66,1 1,3 PZU Zrównoważony 76,63 4, ,5 2,5 Skarbiec-Waga Skarbiec TFI SA 289,82 4,12-2,6 4,8 5,7 45,9 2,3 UniKorona Zrównoważony 307,38 3,09-1,3 7,2 14, Fundusz Modelowy Zrównoważony Fundusze modelowe 112,73 3,31 1,5 11,1 8,1 2,9 Grupa funduszy: fundusze akcji Arka BZ WBK Akcji 34,56 4,73-3,7 4, ,2 2,2 Arka BZ WBK Energii 35,49 0,88-6,3-4,2-3,7 39,7-3,6 LM Akcji Legg Mason TFI SA 407,44 5,74-1,3 18,4 14,1 116,6 4,5 PZU Akcji Krakowiak 116,6 5,28-3,5 11,9-1,8 84,5 2,7 PZU Akcji Małych i Średnich Spółek 56,43 3,87-0,5 32,9 25,7 142,9 3,6 PZU Akcji Nowa Europa 49,68 3,61-5,4-0,2-7,3 84,5-0,2 PZU Energia Medycyna Ekologia 94,95 6,45 9,9 3 75,6 9 PZU Akcji Rynków Rozwiniętych 159,48 3,01 1,9 16,4 33 1,1 PZU Akcji Rynków Wschodzących 110,03 1,58-7, ,9-5,2 * stopa zwrotu liczona na dzień ** od początku bieżącego roku Strona 8

9 Lista funduszy dostępnych w ramach ubezpieczenia Plan na Życie WARTOŚĆ JEDNOSTKI NAZWA FUNDUSZU NAZWA TFI NETTO W PLN ST OPA ZWROT U * ( ) 1M 3M 1 2M 36M 60M YTD** PZU Akcji Spółek Dywidendowych 93,74 5,92-1,2 10-5,2 4,2 Quercus Agresywny Quercus TFI SA 178,11 2,54-2,5 19,1 22, ,4 Skarbiec-Akcja Skarbiec TFI SA 310,99 6,86-2,7 11,6 4,6 81,7 4,3 Unikorona Akcje 201,88 4,47-4,4 10,1 9,1 117,7 2,4 SKOK Akcji TFI SKOK SA 98,08 6,5-2,6 11,6-0,1 3,9 Investor Gold Otwarty Investors Fundusze Otwarte TFI S.A. 145,91 6,66 4,2-23,1-21,2 11,1 Millennium Dynamicznych Spółek Millennium TFI SA 92,68 4,26 1,5 37,1 4 Millennium Globalny Akcji Millennium TFI SA 128,19 2,81 0,7 0,2 Pioneer Surowców i Energii Pioneer Pekao TFI SA 7,77 5,28 5,9-6,6 4,6 Fundusz Modelowy Akcyjny Fundusze modelowe 116,96 3,49 0,3 19,8 3,3 2,9 * stopa zwrotu liczona na dzień Arka BZ WBK Akcji 33,82-15,7% 1,5% 1,2% -6,21% ** od początku bieżącego roku Arka BZ WBK Energii 36,83 6,9% 2,7% 0,1% -2,8% LM Akcji Legg Mason TFI SA 389,72 8,6% 12,9% 1,2% -6,13% PZU Akcji Krakowiak 113,55-4,4% 7,5% 0,4% -6,34% PZU Akcji Małych i Średnich Spółek 54,48 24,8% 33,5% 3,1% -4,66% PZU Akcji Nowa Europa 49,78-6,6% -3,6% -2,6% -5,67% PZU Energia Medycyna Ekologia 87,13 69,2% 26,7% 6% 0,52% PZU Akcji Rynków Rozwiniętych 157,78 35,4% 20% 5% 0,7% PZU Akcji Rynków Wschodzących 116,04-12,5% -9,2% -0,4% -3,1% Strona 9