Planowanie przychodów ze sprzedaży na przykładzie przedsiębiorstwa z. branży robót budowlanych linii telekomunikacyjnych i. elektroenergetycznych.

Transkrypt

1 B. Baranowska Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu Planowanie przychodów ze sprzedaży na przykładzie przedsiębiorstwa z branży robót budowlanych linii telekomunikacyjnych i elektroenergetycznych. working paper Słowa kluczowe: planowanie finansowe, przyszłoroczna sprzedaż, prognoza sprzedaży, branża robót linii telekomunikacyjnych i elektroenergetycznych, metoda procentu od sprzedaży. Streszczenie: W pracy przeprowadzono planowanie przychodów ze sprzedaży przedsiębiorstwa z branży robót linii telekomunikacyjnych i elektroenergetycznych na rok Przy sporządzaniu prognozy wykorzystano metodę procentu od sprzedaży, w tym rachunek zysków i strat pro forma i bilans proforma i obliczenia dotyczące przepływów środków pieniężnych przedsiębiorstwa. 1

2 Spis treści I Wstęp... 3 II Metoda procentu od sprzedaży opis teoretyczny... 4 III Zastosowanie metody procentu od sprzedaży na przykładzie sprawozdania przedsiębiorstwa z branży robót budowlanych linii telekomunikacyjnych i elektroenergetycznych pochodzącego z Monitora Polski B... 4 IV Podsumowanie... 9 V Bibliografia

3 I Wstęp Na wstępie warto zaznaczyć, iż prognozę sprzedaży zalicza się do jednych z najważniejszych prognoz jakie przeprowadza się w działalnościach gospodarczych. Stosuje się ją do planowania przyszłych finansów działalności gospodarczej oraz wykorzystuje się ją do sporządzania m.in. planu biznesowego. Wobec tego prognoza sprzedaży wywiera istotny wpływ na przyszłe plany produkcyjne, rozmiar zapasów, a także wpływa na planowanie i kształtowanie transferów gotówki oraz wydatków pieniężnych jakie mają miejsce w przedsiębiorstwie 1. Do niniejszego projektu zostały wykorzystane rzeczywiste informacje pochodzące ze sprawozdania finansowego spółki zajmującej się robotami budowlanymi linii telekomunikacyjnych i elektroenergetycznych. Przedmiotowe sprawozdanie finansowe obejmuje okres od 1 stycznia 2009 roku do 31 grudnia 2009 roku, od 1 stycznia 2010 roku do 31 grudnia 2010 roku oraz od 1 stycznia 2011 roku do 31 grudnia 2011 roku. Wspomniane dane zostały wzbogacone o informacje uzyskane ze strony internetowej spółki oraz o informacje pochodzące z raportu o stanie rynku telekomunikacyjnego w Polsce w 2011 roku opublikowanego przez Urząd Komunikacji Elektrycznej i z raportu o stanie gospodarki w Polsce w 2011 roku opublikowanego przez Ministerstwo Gospodarki. Analizowane przedsiębiorstwo od ponad 30 lat zajmuje się projektowaniem i wykonywaniem robót elektroenergetycznych, elektroinstalacyjnych, automatyki przemysłowej, oraz robót teletechnicznych w tym sieci światłowodowych. Spółka ta stawia na wzbogacanie kapitału personalnego, wpływa na rozwój swoich pracowników poprzez solidne przygotowanie zawodowe. Liczba pracowników przedsiębiorstwa waha się między osób. Przedsiębiorstwo to charakteryzuje się również m.in. 2 : - relatywnie stałym potencjałem produkcyjnym, - wysokim stosunkiem wartości środków trwałych zużytych w produkcji do wartości produkcji uzyskanej za ich pomocą, - innowacyjnością świadczonych usług, - realizowaniem zleconych prac własnymi siłami produkcyjnymi, 1 Dittmann P. Metody prognozowania sprzedaży w przedsiębiorstwie, wyd. Akademii Ekonomicznej im. Oskara Langego we Wrocławiu, Wrocław 1996, str Opracowanie na podstawie strony internetowej firmy. 3

4 - kompleksowym wdrażaniem planów inwestycyjnych w życie, poprzez minimalizowanie kosztów, - wysoką jakością wykonywanych zadań, - rozbudowanym zapleczem technicznym oraz specjalistycznym wyposażeniem w maszyny i urządzenia budowlane. II Metoda procentu od sprzedaży opis teoretyczny Metoda procentu od sprzedaży zakłada, że większość pozycji w zawartych w bilansie jest zależna procentowo od wysokości przychodów ze sprzedaży 3 oraz, że przedsiębiorstwo całkowicie wyczerpuje własne moce produkcyjne na dotychczasową działalność. Zgodnie z tym aktywa trwałe jak i obrotowe muszą wykazać tendencję wzrostową jeżeli zakłada się w przedsiębiorstwie przyrost przychodów ze sprzedaży 4. Podejście procentu od sprzedaży zostało wykorzystane do dokonania prognozy sprzedaży analizowanej spółki, ponieważ metodę tę zalicza się do najczęściej wykorzystywanych metod w prognozowaniu sprawozdań finansowych 5. Wobec tego przy tworzeniu wyżej wymienionej metody wykorzystuje się bilans pro forma zakładający występowanie niezmiennie proporcjonalnych przychodów ze sprzedaży i ściśle określonych pozycji w bilansie 6. III Zastosowanie metody procentu od sprzedaży na przykładzie sprawozdania przedsiębiorstwa z branży robót budowlanych linii telekomunikacyjnych i elektroenergetycznych pochodzącego z Monitora Polski B Do praktycznego zastosowanie metody procentu od sprzedaży zostały użyte rzeczywiste dane pochodzące ze sprawozdania finansowego badanego przedsiębiorstwa, w tym bilansu oraz rachunku zysków i strat z lat Poniżej przestawiono zestawienie, które obrazuje wybrane pozycje z bilansu analizowanego przedsiębiorstwa. 3 Manikowski A., Tarapata Z. Prognozowanie i symulacja rozwoju przedsiębiorstw, wyd. Wyższa Szkoła Ekonomiczna, Warszawa 2002, str Cieślak M. (red) Prognozowanie gospodarcze. Metody i zastosowanie, wyd. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2001, str Michalski G. Planowanie finansowe michalskig.files.wordpress.com/2012/03/planowaniefinansowe_wyklad2012.ppt ( r.) 6 Cieślak M. (red) Prognozowanie gospodarcze. Metody i zastosowanie, wyd. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2001, str

5 Tabela 1 Zestawienie wybranych pozycji z bilansu przedsiębiorstwa. Źródło: Monitor Polski B, sprawozdanie finansowe wybranego przedsiębiorstwa za lata 2009, 2010 i Przy planowaniu przychodów ze sprzedaży odwołano się głównie do przychodów, które firma wygenerowała w przeszłości a konkretnie od 2008 do 2011 roku. Ponadto wzięto pod uwagę informacje zamieszczone przez Urząd Komunikacji Elektrycznej w raporcie o stanie rynku telekomunikacyjnego w Polsce, a także przez Ministerstwo Gospodarki w raporcie o stanie gospodarki w Polsce. Zgodnie z pierwszym raportem prognozuje się, że w 2012 roku nastąpi wzrost nakładów między innymi na infrastrukturę światłowodową oraz że ok. 165 przedsiębiorstw będzie chciało zainwestować w tą technologię 7. Dodatkowo z raportu opublikowanego przez Ministerstwo Gospodarki można się dowiedzieć, iż w ramach planowanych przez PSE-Operator nakładów na inwestycje w latach , wydatki na rozbudowę sieci przesyłowej szacuje się na ok. 18 mld zł ( ). Zrealizowanie zamierzeń i zadań ujętych w planach PSE Operator w wyniku budowy nowych linii zwiększy długość torów linii 400 kv o km, linii 220 kv o 122,5 km, natomiast w wyniku modernizacji poprawie ulegnie stan techniczny 187 km torów linii 400 kv i 629 km torów linii 220 kv. 8 Tym samym analizując rynki można zauważyć, że następuje pewnego rodzaju zainteresowanie na 7 Raport o stanie rynku telekomunikacyjnym w Polsce w 2011 roku.pdf Urząd Komunikacji Elektronicznej Rzeczpospolita Polska str. 61, ( r.) 8 Polska Raport o stanie gospodarki Ministerstwo Gospodarki str. 160, ( r.) 5

6 inwestowanie w sieci najnowszej generacji, w tym m.in. na sieci światłowodowe 9 oraz istnieje duże prawdopodobieństwo na rozbudowę systemu elektroenergetycznego. W wyniku tego po 2011 roku szacuje się, że będzie rosnąć popyt na w/w usługi, którymi także zajmuje się analizowane przedsiębiorstwo. Na podstawie wspomnianych danych założono, iż planowana stopa ze sprzedaży będzie stanowić średnią procentowego przyrostu przychodów z trzech ostatnich lat, który po obliczeniu wyniósł równowartość 24%. Wykres 1 Dynamika sprzedaży przedsiębiorstwa w latach oraz planowana stopa sprzedaży na rok Źródło: Monitor Polski B, sprawozdanie finansowe wybranego przedsiębiorstwa za lata 2009, 2010 i Ponadto na zamieszczonym drugim wykresie przedstawiono, w jaki sposób kształtowały się przychody ze sprzedaży analizowanego przedsiębiorstwa z ostatnich lat oraz wyznaczono prognozę jego przychodów na rok 2012, którego zaznaczono kolorem czerwonym. Jak widać po obliczeniu równania: ( zł x 24%) zł przypuszcza się, iż przychody wzrosną o zł i osiągną wielkość zł, co w porównaniu do ostatnich lat będzie mieć również tendencję rosnącą. 9 Raport o stanie rynku telekomunikacyjnym w Polsce w 2011 roku.pdf Urząd Komunikacji Elektronicznej Rzeczpospolita Polska str. 64, ( r.) 6

7 Wykres 2 Rzeczywiste przychody ze sprzedaży przedsiębiorstwa w latach oraz prognoza przychodów na rok 2012rok. Źródło: Monitor Polski B, sprawozdanie finansowe wybranego przedsiębiorstwa za lata 2009, 2010 i Następnie na podstawie informacji ze sprawozdania finansowego z 2011 r obliczono zysk operacyjny i zysk operacyjny brutto przedsiębiorstwa, oszacowano również kwoty jego podatku dochodowego, a także wyliczono zysk netto oraz przepływu pieniężne jakie mogą kształtować się w 2012 r. Dane zostały zawarte w tabeli nr 2. Tabela 2 Prognoza sprawozdania z przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa na rok Źródło: Monitor Polski B, sprawozdanie finansowe wybranego przedsiębiorstwa za lata 2009, 2010 i

8 Przy konstruowaniu rachunku zysków i strat pro forma nie przewidziano w 2012 roku poważnych zmian w założonej strategii marketingowej spółki i zaplanowano, że koszty działalności w 2012 roku będą rosły proporcjonalnie do prognozowanego wzrostu sprzedaży 10 (tj. o 24%). Zgodnie z tym, planuje się iż w 2012 roku przepływy pieniężne w analizowanej działalności wzrosną z zł do zł. Wskaźnik ten obrazuje jaką wartość gotówki może wypracować dana firma po odjęciu środków na utrzymanie i rozbudowanie posiadanych aktywów 11. Tak więc stopień wskaźnika FCF w badanym przedsiębiorstwie informuje o wysokiej rentowności wykonywanych przez niego czynności. Do planowania przychodów przedsiębiorstwa wykonano także bilans pro forma. Wiadomo, że przy wzroście aktywów w działalności gospodarczej rosną również pasywa. Przy analizowaniu przedsiębiorstwa założono zatem, że zobowiązania wobec dostawców jak i kapitał obcy w 2012 roku także wzrosną proporcjonalnie w stosunku do wzrostu sprzedaży 12. Na podstawie tych informacji został zbudowany bilans pro forma przedsiębiorstwa, co obrazuje tabela poniżej.. Tabela 3 Bilans pro forma przedsiębiorstwa na rok 2012 Źródło: Monitor Polski B, sprawozdanie finansowe wybranego przedsiębiorstwa za lata 2009, 2010 i Cieślak M. (red) Prognozowanie gospodarcze. Metody i zastosowanie, wyd. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2001, str Wolne przepływy pieniężne ( r.) 12 Cieślak M. (red) Prognozowanie gospodarcze. Metody i zastosowanie, wyd. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2001, str

9 Z powyższego bilansu pro forma można stwierdzić, że na podstawie przyjętych założeń sumy bilansowe aktywów i pasywów wzrosną o co bardzo dobrze świadczy o przyszłej sytuacji analizowanego przedsiębiorstwa, ponieważ szacuje się że jego wartość w 2012 roku wzrośnie. IV Podsumowanie Na podstawie powyższej analizy metodą przyrostu od sprzedaży wywnioskować można, że badana spółka z branży robót budowlanych linii telekomunikacyjnych i elektroenergetycznych w 2012 roku powinna wykazać wzrost przychodów ze sprzedaży na poziomie około zł. Dodatkowo przedsiębiorstwo to cechuje się dodatnimi wolnymi przepływami, co bardzo dobrze prognozuje przyszłość analizowanej spółki i dając możliwość przeznaczenia ich na dalsze rozwijanie. Zgodnie z informacjami zamieszczonymi przez Urząd Komunikacji Elektrycznej (tj. w raporcie o stanie rynku telekomunikacyjnego w Polsce w 2011 roku) oraz przez Ministerstwo Gospodarki (tj. w raporcie o stanie gospodarki w Polsce w 2011 roku) można stwierdzić, że szacuje się w następnych latach po roku 2011 wzrost popytu na usługi oferowane przez to przedsiębiorstwo, co zapowiada w przyszłości stały wzrost przychodów ze sprzedaży. V Bibliografia Monitor Polski B, sprawozdanie finansowe wybranego przedsiębiorstwa za lata 2009, 2010 i Dittmann P. Metody prognozowania sprzedaży w przedsiębiorstwie, wyd. Akademii Ekonomicznej im. Oskara Langego we Wrocławiu, Wrocław Manikowski A., Tarapata Z. Prognozowanie i symulacja rozwoju przedsiębiorstw, wyd. Wyższa Szkoła Ekonomiczna, Warszawa Cieślak M. (red) Prognozowanie gospodarcze. Metody i zastosowanie, wyd. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa Michalski G. Planowanie finansowe michalskig.files.wordpress.com/2012/03/planowaniefinansowe_wyklad2012.ppt ( r.) Raport o stanie rynku telekomunikacyjnym w Polsce w 2011 roku.pdf Urząd Komunikacji Elektronicznej Rzeczpospolita Polska, roku Polska Raport o stanie gospodarki Ministerstwo Gospodarki ( r.) 9

10 Michalski Grzegorz, Strategie finansowe przedsiębiorstw (Entrepreneurial financial strattegies), oddk, Gdańsk B. Ganczuk, B. Szutka, A. Żałobnik Planowanie przychodów ze sprzedaży na przykładzie przedsiębiorstw z branży wydawniczej Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu ( r.) Michalski Grzegorz, Ocena finansowa kontrahenta na podstawie sprawozdań finansowych (Financial Analysis in the Firm. A Value-Based Liquidity Framework), oddk, Gdańsk Michalski, Grzegorz Marek, Wprowadzenie do zarządzania finansami przedsiębiorstw, (Introduction to Entrepreneurial Financial Management), Available at SSRN: or Michalski Grzegorz (2007), Portfolio Management Approach in Trade Credit Decision Making, Romanian Journal of Economic Forecasting, Vol. 3, pp , Available at SSRN: Michalski Grzegorz (2008), Operational risk in current assets investment decisions: Portfolio management approach in accounts receivable, Agricultural Economics Zemedelska Ekonomika, 54, 1, Michalski Grzegorz (2008), Corporate inventory management with value maximization in view, Agricultural Economics-Zemedelska Ekonomika, 54, 5, Michalski Grzegorz (2009), Inventory management optimization as part of operational risk management, Economic Computation and Economic Cybernetics Studies and Research, 43, 4, Michalski Grzegorz (2011), Financial Analysis in the Enterprise: A Value-Based Liquidity Frame-work. Available at SSRN: Michalski Grzegorz (2007), Portfolio management approach in trade credit decision making, Romanian Journal of Economic Forecasting, 8, 3, Michalski Grzegorz (2008), Value-based inventory management, Romanian Journal of Economic Forecasting, 9, 1, Michalski Grzegorz (2012), Financial liquidity management in relation to risk sensitivity: Polish enterprises case, Quantitative Methods in Economics, Vydavatelstvo EKONOM, Bratislava, Michalski Grzegorz (2008), Decreasing operating risk in accounts receivable mangement: influence of the factoring on the Enterprise value, [in] Culik, M., Managing and Modelling of Financial Risk, Michalski Grzegorz (2010), Planning optimal from the Enterprise value creation perspective. Levels of operating cash investment, Romanian Journal of Economic Forecasting, vol: 13 iss: 1 pp Polak Petr, Robertson, D. C. and Lind, M. (2011), The New Role of the Corporate Treasurer: Emerging Trends in Response to the Financial Crisis (December 12, 2011). International Research Journal of Finance and Economics, No. 78, Available at SSRN: 10

11 Soltes Vincent (2012), Paradigms of Changes in the 21th Century - Quest for Configurations in Mosaic, Ekonomicky Casopis, v.60 is.4 pp Soltes Vincent (2011), The Application of the Long and Short Combo Option Strategies in the Building of Structured Products, 10th International Conference of Liberec Economic Forum, Liberec. Zmeskal Zdenek, Dluhosova Dana (2009), Company Financial Performance Prediction on Economic Value Added Measure by Simulation Methodology, 27th International Conference on Mathematical Methods in Economics, Mathematical Methods in Economics, Polak Petr, Sirpal R., Hamdan M. (2012), Post-Crisis Emerging Role of the Treasurer, European Journal of Scientific Research, 86, 3, Kresta A.; Tichy Tomas (2012), International Equity Portfolio Risk Modeling: The Case of the NIG Model and Ordinary Copula Functions, FINANCE A UVER-CZECH JOURNAL OF ECONOMICS AND FINANCE 62, 2, Kopa Milos, D'Ecclesia RL, Tichy Tomas (2012), Financial Modeling, FINANCE A UVER-CZECH JOURNAL OF ECONOMICS AND FINANCE, 62, 2, Michalski, Grzegorz Marek, Value-Based Inventory Management, Value-Based Inventory Management, Journal of Economic Forecasting, 9/1, 82-90, Available at SSRN: or Soltes Vincent, 2004, Duration of coupon bonds as a criterion of the price sensibility of bonds with regards to the change of interest rates (Durácia kupónovej obligácie ako kritérium cenovej citlivosti obligácie vzhľadom na zmenu úrokových sadzieb in Slovak), EKONOMICKY CASOPIS, 52/2004(1), pp Michalski, Grzegorz Marek, Factoring and the Firm Value (May 17, 2008). FACTA UNIVERSITATIS Series: Economics and Organization, Vol. 5, No. 1, pp , Available at SSRN: Michalski, Grzegorz Marek, Crisis Caused Changes in Intrinsic Liquidity Value in Non-Profit Institutions (December 14, 2012). Equilibrium. Quarterly Journal of Economics and Economic Policy, 2012, Volume 7, Issue 2. Available at SSRN: or 11