Notowania. Kalendarium spotkań

Transkrypt

1 14 stycznia TRIGON COVERAGE Apator Umowa spółki zależnej Apator Powogaz o wartości 43 mln PLN Przedmiotem kontraktu ze spółką stowarzyszoną ZAO Teplovodmer jest sprzedaż wodomierzy i ciepłomierzy do Rosji. Azoty Tarnów Azoty Tarnów zaoferują akcjonariuszom Puław mln akcji serii D Zarząd Azotów Tarnów ustalił, że ostateczna liczba akcji serii D oferowanych przez spółkę w ofercie skierowanej do akcjonariuszy Puław wyniesie mln. Zarząd nie skorzystał z uprawnienia do redukcji złożonych zapisów. Wszystkie akcje wymienił Skarb Państwa. Zbigniew Jakubas zapowiadał, że nie będzie uczestniczył w wymianie akcji Puław na papiery Azotów. Zakładając, że ING OFE wymieniło akcje, to w wymianie nie uczestniczyło 38% pozostałych akcji. Azoty Tarnów będą miały 83.7% udział w kapitale Puław. Prawdopodobnie po wydaniu zgody KE na koncentrację, Azoty Tarnów ogłoszą wezwanie na akcje Puław nie będące w ich posiadaniu. Średnia cena akcji Puław z ostatnich trzech miesięcy wynosi około 133 PLN. Michał Buczyński Cognor Umowa współpracy z ZW Profil Na mocy zawartej umowy począwszy od 1 lutego 2013r. do 30 czerwca 2013 r. spółka zależna FER stanie się jedynym dostawcą kęsów stalowych do profil w celu ich dalszego przetworzenia i sprzedaży wyprodukowanych z nich wyrobów. Wartość kontraktu szacowana jest na kwotę ok. 15 mln PLN. Elektrotim Umowa z WITU o wartości 13,9 mln PLN netto Przedmiotem umowy jest opracowanie projektu i wybudowanie budynku laboratoryjnego z pomieszczeniami biurowymi oraz strzelnicą dla systemu "Śnieżnik" na terenie WITU w Zielonce. Kino Polska TV Zapowiedź utrzymania w 13 dynamiki wzrostu z 12 planuje uruchomić serwis VOD pod nazwą Kino RP oraz zainwestować 1,5 mln PLN w nowe licencje programowe. Mimo prowadzonych rozmów w kwestiach akwizycyjnych, w najbliższym czasie nie należy się spodziewać konkretnych decyzji. Zgodnie z naszymi prognozami w 2012 roku zysk grupy wzrósł o ponad 70%, natomiast na 2013 ostrożnie prognozujemy wzrost ponad 20-procentowy. Do poprawy wyników, obok wzrostu przychodów abonamentowych i reklamowych przyczynić ma się brak strat spółki zależnej Stopklatka. Ponadto Kino Polska liczy też na zysk generowany przez Cyfrowe Repozytorium Filmowe. Czynniki te mogą sprawić, że wynik w br. będzie wyższy niż prognozujemy, jednak osiągnięcie wzrostu wyników na poziomie zbliżonym do notowanego w poprzednim roku jest naszym zdaniem dużym wyzwaniem. Hanna Kędziora Notowania Kurs 1M 1Y W IG ,22% 1,13% 24,87% 123% W IG ,61% 0,83% 18,07% 50% mw IG ,72% 0,94% 19,54% 176% sw IG ,94% 2,76% 21,59% 202% Kurs 1M 1Y S&P ,00% 4,14% 14,19% 85% DAX ,09% 1,57% 25,60% 148% RTX ,89% 5,30% 10,12% 310% SCI ,27% 7,71% 3,20% 119% Kurs 1M USD/PLN 3,07 0,17% 0,78% 13,01% EUR/PLN 4,11-0,13% -0,88% 6,97% EUR/USD 1,34 0,31% 1,69% 5,67% Miedź ,86% -0,68% 3,41% Ropa 111 0,41% 1,78% 0,59% Złoto ,23% -1,74% 1,69% Cukier 515 0,45% 1,30% -14,44% Kakao ,57% -5,21% -7,31% Pszenica 817 1,24% -5,47% 10,33% Bawełna 76 0,42% 1,13% -20,46% Kauczuk 298-0,13% 14,44% 14,62% Kalendarium spotkań Dzień Godz. Kto Formuła Miejsce Polimex spotkanie (RSVP) siedziba 1Y Mennica Polska Zapowiedź rozpoczęcia budowy wieżowca przy ul. Pereca w 13 Koszt inwestycji szacuje się na 1,2-1,4 tys. EUR za wybudowanie mkw. ma wydaną prawomocną decyzję co do warunków zabudowy terenu zakładającą budowę wieży o wysokości 140 metrów i powierzchni około 55 tys. m2. W tej chwili przygotowywane są dokumenty w celu uzyskania pozwolenia na budowę. W przyszłym roku powinna rozpocząć się budowa pierwszego etapu inwestycji na Żeraniu. Zdaniem prezesem zarządu Mennica Polska nie potrzebuje obecnie inwestycji w rozbudowę mocy produkcyjnych. planuje jednak budowę zakładu na warszawskim Annopolu w momencie ewentualnego wejścia Polski do strefy euro. Łączna wartość bilansowa nieruchomości inwestycyjnych przypadająca na udziały Mennicy wynosi ponad 100 mln PLN (Mennica posiada m.in.: 50% akcji w spółce, której własnością jest prawo użytkowania wieczystego do nieruchomości gruntowych na Żeraniu o powierzchni 27,6 ha, biurowce położone na ul. Waliców i Annopol o powierzchni użytkowej 14 tys. mkw. oraz niezabudowane nieruchomości gruntowe na Woli w sąsiedztwie ronda ONZ ). nie przestawiła jeszcze formuły realizacji obu projektów deweloperskich. Niemniej jednak bez względu na ostateczne ustalenia dotyczące pozyskania ewentualnych partnerów biznesowych (Mennica nie posiada doświadczenia deweloperskiego) rozpoczęcie obu tak dużych przedsięwzięć może negatywnie wpłynąć na regularny do 2011 r. podział zysku pomiędzy akcjonariuszy (zysk wypracowany w 2010 został przeznaczony na skup 10,2% akcji własnych za 70,7 mln PLN, 1

2 natomiast w 2012 r. zysk został w spółce zwiększając kapitał obrotowy niezbędny do dynamicznego rozwoju działalności rafinacyjnej). Grzegorz Kujawski Mennica Polska zainteresowana udziałem w prywatyzacji PHN Pod koniec 2012 roku MSP zmieniło plany dotyczące PHN i zdecydowało się na przeprowadzenie prywatyzacji tej spółki w dwóch etapach. Pierwszy zakłada sprzedaż mniejszościowego pakietu na giełdzie, drugi - zaoferowanie znaczącego pakietu inwestorowi branżowemu. Pierwotnie resort skarbu zakładał równoczesne przeprowadzenie oferty publicznej PHN oraz pozyskanie dla spółki tzw. cornerstone investor, funduszu specjalizującego się w zarządzaniu nieruchomościami, który miałby objąć w spółce pewien pakiet akcji. Intencją Skarbu Państwa jest zakończenie obu etapów w przyszłym roku tak, aby przed końcem 2013 roku Skarb Państwa pozostał mniejszościowym akcjonariuszem PHN. Z informacji prasowych wynika, że prospekt emisyjny może być zatwierdzony do końca tygodnia, a debiut mógłby się odbyć w połowie lutego. Zainteresowane holdingiem nieruchomościowym są także podmioty branżowe, w tym Radius (poprzez Ringwood Financial) i to one ze względu na posiadane międzynarodowe doświadczenie w zarządzaniu portfelem nieruchomości wydają się naturalnym nabywcą większościowego pakietu w PHN. Grzegorz Kujawski Mennica Polska Ponad 2 mld PLN przychodów w 12 wstępne dane Celem spółki na 2013 rok i kolejne lata jest zwiększenie udziału sprzedaży detalicznej złota do około 30% ogółu przychodów ze sprzedaży tego kruszcu. Po trzech kwartałach 2012 roku Mennica Polska miała 1,85 mld PLN przychodów ze sprzedaży oraz 68,57 mln PLN zysku netto. Największe wzrosty mwig40 Rovese RSE 5,71% 264,4 102% Azotytarnow ATT 4,58% 162,0 122% Apator APT 3,69% 37,2 146% swig80 Sadovaya SGR 13,55% 2013,0 336% FON FON 10,00% 158,2 43% Comp CMP 8,89% 0,0 0% WIG Complex CMX 25,64% 548,9 1103% Ulma ULM 18,32% 1,2 874% WDM WDM 16,00% 619,7 1221% Wzrost udziału sprzedaży detalicznej złota bez wątpienia poprawiłby rentowność segmentu przetwórstwa metali, która na poziomie operacyjnym w zależności od wagi sztabki może różnić się od kilku do kilkunastu procent na korzyść osób fizycznych. Nasze szacunki przedstawione w grudniowej strategii na 2013 r. zakładają osiągnięcie przez grupę zeszłorocznych przychodów na poziomie 2,6 mld PLN oraz 96,2 mln PLN zysku netto (P/E 11,2x). W tym roku głównie za sprawą zwiększenia wolumenu obrotu złotem oczekujemy natomiast wzrostu zysku netto do poziomu 115,9 mln PLN (P/E 9,3x). Grzegorz Kujawski Pragma Faktoring Uchwała zarządu w sprawie emisji dwuletnich obligacji serii C o wartości 10 mln PLN Scanmed Multimedis Prognoza wyników spółki na lata 2013 i 2014 Poniżej przedstawiamy prognozę wyników: Przychody ze sprzedaży 90,8 mln PLN 115,2 mln PLN EBIT 3,6 mln PLN 6,7 mln PLN EBITDA 10,4 mln PLN 13,2 mln PLN Jednocześnie spółka poinformowała, że szacunkowe skonsolidowane wyniki spółki za 2012 rok zakładają 1,4 mln PLN straty netto, 6,4 mln PLN EBITDA oraz 65,5 mln PLN przychodów. Prognoza spółki zakładała wypracowanie 2,5 mln PLN zysku netto, 5,7 mln PLN EBITDA i 48,4 mln PLN przychodów. mwig40 CD-Projekt Red CDR -2,40% 152,3 70% Hawe HWE -2,23% 754,8 98% Kopex KPX -2,20% 16,0 70% swig80 Kredytin KRI -2,23% 2,7 27% Barlinek BRK -2,22% 163,9 116% Neuca NEU -2,12% 1,25 50% WIG Największe spadki Pcguard PCG -8,67% 2,0 1% Energopld EPD -5,88% 540,1 318% Pozbud POZ -5,80% 10,10 137% 2

3 INFORMACJE Z INNYCH SPÓŁEK Ambra: Decyzja o połączeniu ze spółką zależną Centrum Wina - Dystrybucja Planowany termin rejestracji połączenia spółek to połowa 2013 roku. ATM Grupa: Zmniejszenie zaangażowania przez p. Zygmunta Solorz-Żaka z 13,48% (17,08% kapitału) do 9,32% (11,81% kapitału) głosów Bioton: Umowa w sprawie przejęcia spółki Biosenso za wstępną wartość 30 mln PLN Dotyczy umowy z cypryjską spółką Lamothe Limited dotyczący kupna 100% udziałów w Biosenso, spółce zajmującej się rozwojem i sprzedażą preparatów weterynaryjnych stosowanych w przemysłowym chowie ryb łososiowatych i krewetek. Rozliczenie ceny bazowej oraz ewentualnych premii nastąpi w drodze emisji akcji. Bomi: Zmniejszenie zaangażowania przez Supernova IDM Fund z 8,36% do 0% kapitału i głosów Bomi: Zwiększenie zaangażowania przez p. Wojciecha Grzybowskiego powyżej 5% do 8,36% kapitału i głosów Boryszew: Odwołanie prognozy na 2012 rok W połowie marca 2012 roku spółka prognozowała wypracowanie w 2012 roku 218 mln PLN zysku netto (C/Z=5,9), 318 mln PLN zysku operacyjnego, 424 mln PLN EBITDA i 4,79 mld PLN przychodów. Decyzja o odwołaniu przez Boryszew prognozy finansowej związana jest z nieprzeszacowaniem przez podmiot zależny od spółki wartości działki położonej na ulicy Łuckiej w Warszawie w związku z brakiem uzyskania przez nią prawomocnego pozwolenia na budowę dla projektu, który ma być realizowany na tej nieruchomości. Bytom: Uchwała NWZA w sprawie zrzeczenia się roszczeń o naprawienie szkody przez byłych członków zarządu Calatrava Capital: Rezygnacja p. Tomasza Wróbla z pełnienia funkcji członka RN CD Projekt Red: zapowie trzecią część Wiedźmina? kilka dni temu wypuściła trailer gry Cyberpunk Gra jest dopiero w fazie produkcji i możemy się jej spodziewać najwcześniej za 2 lata. twórcy w jednej z klatek filmu umieścili ukrytą wiadomość. Znajduje się w niej między innymi informacja o tym, że wypuszczenie gry Cyberpunk 2077 na rynek planowane jest na 2015 rok, ale tak naprawdę gra wyjdzie... jak będzie gotowa. Ponadto w wiadomości można przeczytać, że firma pracuje również nad drugą grą i zapowiada jej oficjalne ujawnienie na 5 lutego tego roku. Projekt jest na znacznie bardziej zaawansowanym etapie niż Cyberpunk Niemal na pewno chodzi o trzecią część Wiedźmina. Celtic Property Developments: Uchwała NWZA w sprawie emisji warrantów subskrypcyjnych Akcjonariusze zdecydowali o emisji do 88,8 tys. warrantów subskrypcyjnych serii B, z prawem do objęcia nie więcej niż 88,8 tys. akcji serii E. Warranty zostaną zaoferowane prezesowi zarządu w ilości 36,5 tys., a pozostałe dwóm członkom zarządu. Cena emisyjna akcji serii E wyniesie 0,10 PLN. Celtic Property Developments: Powołanie p. Andrew a Pegge na stanowisko członka zarządu Eko Holding: Zwiększenie zaangażowania przez Ecorse Investments z prawie 97,98% do 99,19% kapitału i głosów Enea: Rezygnacja p. Krzysztofa Zborowskiego z pełnienia funkcji członka zarządu Gant: Zmniejszenie zaangażowania przez p. Karola Antkowiaka z 16,18% (8,92% kapitału) do 14,89% (8,13% kapitału) głosów Grupa Nokaut: Powołanie p. Sławomira Topczewskiego na stanowisko członka zarządu Ideon: Wyznaczenie terminu rozprawy przeciw US w Katowicach na dzień 27 lutego 13 Internet Group: Uchwała RN w sprawie podwyższenia kapitału o kwotę do 40,07 mln PLN Emisja 400,7 mln nowych akcji miałaby się odbyć z pozbawieniem prawa poboru. Internet Group: Odwołanie p. Marka Zbrojskiego z pełnienia funkcji członka zarządu Introl/Warszawa Mostostal: Umowa o wartości 32 mln PLN brutto Przedmiotem umowy jest zaprojektowanie, dostawa, montaż, uruchomienie i rozruch systemu oczyszczalnia ścieków oraz systemu wentylacji i kondycjonowania powietrza w ramach budowy zakładu unieszkodliwiania odpadów dla miasta Kielce i powiatu kieleckiego. Ostateczny termin realizacji umowy ustalono na 30 czerwca 2015 roku. Libet: Aneks do umowy dzierżawy nieruchomości poinformowała o zawarciu aneks do umowy najmu z p. Tomaszem Jaworskim, na podstawie której w latach 2013 i 2014 obniżono czynsz o 17% oraz obniżono o 40% kaucję gwarancyjną. 3

4 Marvipol: Biurowiec Prosta Tower na sprzedaż podjęła decyzję o przeprowadzeniu leasingu zwrotnego lub sprzedaży biurowca Prosta Tower. W księgach nieruchomość ta wyceniana jest na kwotę ponad 100 mln PLN. Ponadto Marvipol jest zainteresowany zakupem gruntów o wartości powyżej 20 mln PLN. Rozliczenie ewentualnej transakcji mogłoby odbyć się poprzez emisję akcji. Deweloper na początku chce zwiększyć free float poprzez emisję akcji zwykłych, później może rozważyć emisję akcji niemych. Marvipol: Plan sprzedaży 2013 na poziomie wykonania roku 2012 W IV kwartale minionego roku Marvipol przekazał nabywcom około 300 lokali. Plan na ten rok zakłada przekazanie 800 mieszkań. W 2013 roku sprzedaż mieszkań ma być zbliżona do ubiegłorocznej, kiedy to sięgnęła 355 lokali. Mercor: Skonsolidowane przychody ze sprzedaży w październiku na poziomie 39,5 mln PLN (+25% r/r) Mostostal Warszawa: Umowa o wartości 59,95 mln PLN brutto Przedmiotem kontraktu zawartego z Regionalnym Zarządem Gospodarki Wodnej w Gdańsku jest rewitalizacja Kanału Elbląskiego na odcinku pomiędzy wrotami Buczyniec a pochylnią Całuny. Termin realizacji prac ustalono na dzień 28 listopada 2014 roku. Mostostal Zabrze: Otrzymanie zlecenia od firmy LAB GmbH o wartości 3,89 mln PLN nett Przedmiotem kontraktu jest wykonanie, dostawa i montaż konstrukcji stalowych oraz urządzeń na budowie spalarni śmieci w Plymouth w Wielkiej Brytanii. Termin wykonania prac ustalono na dzień 30 listopada 2013 roku. Muza: Rozpoczęcie działalności nowej marki wydawniczej Akurat Pod tą marką spółka ma drukować lżejszą literaturę niż w Muzie, głównie literaturę popularną. Drukowane mają być m.in. powieści sensacyjne, fantasy i erotyczne. Pierwsza książka ukaże się 23 stycznia. W tym roku przychody ze sprzedaży nowego podmiotu mają wynieść ok. 3-5 mln PLN. NG2: Sprzedaż przez Luxprofi, spółkę kontrolowaną przez p. Dariusza Miłka 5,2% akcji Obecnie p. Dariusz Miłek ma pośrednio 8,61 mln akcji zwykłych NG2 (stanowiących 22,42% udziału w kapitale i 19,11% ogólnej liczby głosów) oraz 4,75 mln akcji imiennych uprzywilejowanych (12,37% udziału w kapitale i 21,09% głosów). PC Guard: Zmniejszenie zaangażowania przez Rubicon Partners NFI z 6,73% do 0% kapitału i głosów PC Guard: Zapowiedź 3% rentowności netto i wprowadzenia Imagis na GPW w 2013 roku Petrolinvest: Zmniejszenie zaangażowania przez Masashi z 27,67% do 21,20% kapitału i głosów Point Group: Uchwała zarządu w sprawie kontynuowania programu skupu akcji własnych Program zakłada skup do 2 mln akcji stanowiących 20% kapitał w okresie nie dłuższym niż pięć lat. Maksymalna cena, po jakiej mają być nabywane akcje wynosi 2,50 PLN za walor. Obecnie spółka posiada 1,8 mln akcji własnych stanowiących 1,78% głosów. Protektor: Zmniejszenie zaangażowania przez p. Rafała Jerzego z 5,003% do 4,995% kapitału i głosów Robyg: Zwołanie NWZA na dzień 7 lutego w sprawie zmian w składzie RN Rovese: Umowa zakupu od Sołowowa dwóch spółek łącznie za 93 mln PLN Dotyczy nabycia 100% udziałów w spółkach: Meissen Keramik i Pilkington's Manufacturing. Sygnity: Poprawa marżowości w I kwartale 12/ 13; brak planów wznowienia buy-backu Z informacji prezesa zarządu wynika, że poprawa wynika m.in. z rezygnacji ze sprzedaży infrastruktury i koncentracji na sprzedaży usług i oprogramowania. W IV kw r. Sygnity miało marżę brutto na sprzedaży na poziomie 14,6%, a marża operacyjna wyniosła 2,3%. otrzymała wyrazy zainteresowania zakupem obszaru SMB. Chce poszukać źródeł przychodów w obsłudze klientów z sektora zdrowia. Talex: Kolejne zamówienie złożone przez ING Bank Śląski Łączna wartość kontraktów zawartych z tym podmiotem w okresie od 15 czerwca 2012 roku wynosi 3,8 mln PLN netto. Przedmiotem umów są dostawy sprzętu komputerowego. Yawal: Rezygnacja p. Janusza Paliga z pełnienia funkcji członka zarządu Insider trading Alior Bank Członek RN p. Józef Wancer kupił 53 57,00 PLN w ramach IPO. Makrum Insider kupił 6,8 tys. 1,11 PLN. Marvipol Prezes zarządu kupił 38,3 tys. 0,20 PLN w transakcji pozagiełdowej. 4

5 MCI Członek zarządu sprzedał 2,1 tys. 6,26 PLN oraz 6,7 tys. 6,28 PLN. Zremb-Chojnice Członek zarządu nabył 50 tys. 0,30 PLN. Program skupu akcji własnych ACE Nabycie 22,2 tys. 6,39 PLN. Ceramika Nowa Gala Nabycie 10,6 tys. 1,90 PLN. Colian Nabycie 51,5 tys. 2,07 PLN. Investcon Group Nabycie 1,5 tys. 1,00 PLN. Lentex Nabycie 4 tys. 5,01 PLN. Marvipol Nabycie 111 9,05 PLN. Netia Nabycie 1,28 mln 4,65 PLN. Pelion Nabycie ,02 PLN oraz ,20 PLN. Plast-Box Nabycie 8,3 tys. 2,49 PLN. Radpol Nabycie 400 7,95-8,00 PLN. Rainbow Tours Nabycie 40 tys. 3,50 PLN. Transakcje pakietowe Simple Wolumen: 72 5,50 PLN % kapitału: 1,64 Warimpex Wolumen: 51,6 4,71 PLN % kapitału: 0,10 5

6 Dywidendy DPS DY D-3 Dzień dywidendy (D) Dzień wypłaty Komentarz 4fun Media 1,75 8,6% w ypłacona ABC Data 0,16 7,7% w ypłacona AC 2,38 9,1% w ypłacona ACE 0,05 3,2% w ypłacona Action 0,84 3,7% w ypłacona Agora 1,00 9,8% w ypłacona Apator 0,75 2,3% w ypłacona Apator 0,40 1,2% w ypłacona Aplisens 0,25 1,8% w ypłacona Armatura 0,20 15,6% w ypłacona Arteria 0,23 1,8% w ypłacona Asbis 0,04 4,7% w ypłacona Asseco BS 0,96 8,8% w ypłacona Asseco Poland 2,19 4,8% w ypłacona Asseco SEE 0,36 3,8% w ypłacona Asseco Slo. 0, w ypłacona ATM Grupa 0,02 1,7% w ypłacona ATM SI 0,07 4,7% w ypłacona Będzin 1,80 6,6% w ypłacona Benefit 6,00 2,5% w ypłacona Berling 0,20 3,0% w ypłacona Betacom 0,60 10,8% w ypłacona Bipromet 0,25 4,0% w ypłacona Bogdanka 4,00 2,9% w ypłacona BSC Drukarnia 0,50 2,6% w ypłacona Budimex 10,97 15,9% w ypłacona BZ WBK 8,00 3,1% w ypłacona NG2 1,50 2,1% w ypłacona Centrum Klima 0,50 3,5% w ypłacona Ceramika Now a Gala 0,07 3,7% w ypłacona CEZ 45,00 7,0% w ypłacona Chemoserw is Dw ory 0,01 5,3% w ypłacona Complex 0,08 8,2% w ypłacona Decora 0,30 3,3% w ypłacona Dębica 3,29 5,5% w ypłacona Dom Development 1,50 4,4% w ypłacona Drop 1,20 12,4% w ypłacona ED Invest 0,15 3,9% w ypłacona Efekt 0,55 6,6% w ypłacona Efekt 0,66 8,0% w ypłacona Eko Export 0,20 1,3% w ypłacona Elektrobudow a 4,00 3,2% w ypłacona Elektrotim 1,00 10,7% w ypłacona Emperia 56,41 99,3% w ypłacona Enea 0,48 3,0% w ypłacona Enel-Med. 0,03 0,7% w ypłacona Energoinstal 0,25 1,9% w ypłacona Euco 0,48 4,4% w ypłacona Eurocash 0,18 0,4% w ypłacona ES System 0,10 3,7% w ypłacona Eurotel 1,50 8,4% w ypłacona Fasing 0,60 2,4% w ypłacona Ferro 0,30 4,8% w ypłacona Forte 0,75 5,5% w ypłacona Fortuna 0,23 6,9% w ypłacona GPW 1,44 3,7% w ypłacona Handlow y 2,76 2,8% w ypłacona Hydrotor 1,25 4,4% w ypłacona Idea TFI 0,43 27,0% w ypłacona Impel 1,50 4,8% w ypłacona Indykpol 0,48 1,3% w ypłacona Inpro 0,20 5,8% w ypłacona Intercars 0,30 0,4% w ypłacona Introl 0,31 6,6% w ypłacona 6

7 DPS DY D-3 Dzień dywidendy (D) Dzień wypłaty Komentarz Infovide Matrix 0,27 5,3% w ypłacona Izostal 0,17 2,3% w ypłacona JSW 5,38 5,7% w ypłacona Kęty 5,00 3,6% w ypłacona KGHM (I rata) 17,00 8,9% w ypłacona KGHM (II rata) 11,34 5,9% w ypłacona Kino Polska 1,00 7,0% w ypłacona Koelner 0,33 3,7% w ypłacona Kofola 0,89 3,2% w ypłacona Kogeneracja 4,41 5,1% w ypłacona Komputronik 0,36 6,6% w ypłacona Konsorcjum Stali 2,00 7,5% w ypłacona Krka 1,50 2,8% uchw ała WZA, dyw idenda w EUR Krakchemia 0,35 4,9% w ypłacona Kruszw ica 0,98 3,2% w ypłacona Lena 0,15 4,6% w ypłacona Libet 0,40 19,4% w ypłacona LPP 78,67 1,6% w ypłacona Macrologic 2,50 7,6% w ypłacona Megaron 0,80 2,7% w ypłacona Milkpol 0,03 5,7% w ypłacona Mirbud 0,10 8,7% w ypłacona MOL 454,5 2,7% w ypłacona Neuca 2,60 2,8% w ypłacona Novita (I rata) 1,40 5,8% w ypłacona Novita (II rata) 1,50 6,3% w ypłacona NWR 0,07 0,4% w ypłacona Open Finance 0,27 1,9% w ypłacona Oponeo.pl 0,10 1,4% w ypłacona Orbis 1,40 3,7% w ypłacona Orzeł Biały 0,75 4,8% w ypłacona PA Nova 0,50 2,5% w ypłacona Pegas 1,05 5,7% w ypłacona Pekao 5,38 3,3% w ypłacona Pelion 1,50 4,8% w ypłacona PGE 1,83 9,5% w ypłacona PKO BP 1,27 3,5% w ypłacona Polmed 0,03 1,7% w ypłacona Pozbud 0,05 1,5% w ypłacona Pragma Faktoring 1,66 9,9% w ypłacona Pragma Inkaso 0,84 4,0% w ypłacona Presco 0,16 2,0% w ypłacona Puław y 5,24 4,0% propozycja zarządu PWR Media 0,07 4,8% w ypłacona PZU 22,43 5,5% w ypłacona Quantum Softw are 0,35 5,4% w ypłacona Quercus 0,20 7,4% w ypłacona Radpol 0,47 5,7% w ypłacona Rafamet 0,44 2,5% w ypłacona Rank Progress 1,35 12,4% w ypłacona Relpol 0,20 2,4% w ypłacona Robyg 0,12 7,8% w ypłacona Sanok 0,64 3,5% w ypłacona Simple 0,50 7,5% w ypłacona Śnieżka 1,35 3,4% w ypłacona Sonel 0,40 7,5% w ypłacona Sopharma 0,07 3,8% dyw idenda w BGN, uchw ała WZA Stalprofil 0,27 1,7% w ypłacona Stąporków 0,55 2,3% w ypłacona Synthos 0,50 9,3% w ypłacona Talex 0, w ypłacona Pani Teresa Medica 1,14 8,4% w ypłacona Tauron 0,31 6,4% w ypłacona 7

8 DPS DY D-3 Dzień dywidendy (D) Dzień wypłaty Komentarz TF Skok 0,02 0,7% w ypłacona TIM 0, w ypłacona TPSA 1,50 11,8% w ypłacona TVN 0,10 1,0% w ypłacona Unibep 0,12 2,4% w ypłacona Ulma 2,66 5,2% w ypłacona Unima 0,23 7,0% w ypłacona Votum 0,36 7,8% w ypłacona Wadex 0,30 2,9% w ypłacona Wandalex 0,12 9,9% w ypłacona Wasko 0,04 1,6% w ypłacona Waw el 11,00 1,4% w ypłacona Wielton 0,20 4,7% w ypłacona Work Service 0,10 1,6% w ypłacona Zamet 0,18 6,8% w ypłacona Zelmer 1,95 4,9% w ypłacona ZPUE 6,40 2,5% w ypłacona ZPUE 6,81 2,6% w ypłacona Zetkama 1,00 2,5% w ypłacona Zyw iec 24,00 5,2% w ypłacona Zyw iec 4,00 0,9% w ypłacona New Connect DPS DY D-3 Dzień dywidendy (D) Dzień wypłaty Komentarz Aiton Caldw ell 0,74 36,1% w ypłacona Analizy Online 0,40 3,3% w ypłacona Auxilium 0, w ypłacona AquaBB 0,18 1,8% w ypłacona Black Point 0,25 17,1% w ypłacona Codemedia 1,37 4,8% w ypłacona Copernicus 3,00 3,2% w ypłacona Danks 0,26 20,6% w ypłacona Dektra 1,50 12,0% w ypłacona EGB 0,10 5,1% w ypłacona Eurotax 0,56 14,4% w ypłacona Grupa HRC 0,01 1,2% w ypłacona Gw arant 0,30 10,5% w ypłacona Hydrapres 0,01 2,6% w ypłacona I3D 0,18 11,7% w ypłacona ISiAG 0,04 3,3% w ypłacona Internity 0,05 1,3% w ypłacona Komplex 0,03 2,7% w ypłacona LUG 0,01 0,3% w ypłacona Makolab 0,03 2,1% w ypłacona Onico 4,40 31,8% w ypłacona Orion Investment 1,62 7,4% w ypłacona PCZ 0,10 0,2% w ypłacona PGS Softw are 0,11 4,0% w ypłacona Pharmena 0,05 0,7% w ypłacona PSW Capital 0,15 31,3% w ypłacona Seka 0,10 1,7% w ypłacona SPC 0,02 16,7% w ypłacona Verbicom 0,01 0,8% w ypłacona Wierzyciel 0,01 12,5% w ypłacona Xsystem 0,03 3,6% w ypłacona 8

9 MNOŻNIKI RYNKOWE P/E EV/EBITDA dane Bloomberg dane Trigon Rekomendacja Kurs Kapitalizacja [m] '11 '12 '13 '11 '12 '13 Budow lany Atrem ATR 3,8 34, , ,8 Budopol BDL 0, Budimex BDX 69, ,3 13,3 13,0 2,9 4,3 4,6 Elektrobudow a ELB 126, ,1 16,1 14,4 9,0 10,9 9,7 Elektrotim ELT 9, , Hydrobudow a HBP 0, , ,6 Introl INL 4, , Mirbud MRB 1, , , Mostostal Waw MSW 14, , ,6 Pa Nova NVA 19, , ,0 12,5 16,0 9,4 PBG PBG 6, ,0 0,5 7,1 7,4 6,2 Pol-Aqua PQA 3, Polimex PXM 0, ,6 7, ,7 Projprzem PJP 9, , ,8 6,4 Rafako RFK kupuj (13,0 zł) 9, ,7 9,6 8,1 6,7 4,5 3,3 Trakcja TRK 0, ,2 10,5 8,4 3,1 5,0 7,1 Tesgas TSG 3, ,1 1, ,3 Unibep UNI 5, ,1 10,0 9,1 7,0 9,5 9,5 ZPUE PUE w ycena (244,4 zł) 257, ,7 12,9 11,1 8,2 8,0 7,3 ZUE ZUE 5, ,9 12,4 11,7 5,0 8,5 7,5 Nieruchomości BBI Development BBD 0, , ,0 12,8 34,2 30,0 Dom Development DOM kupuj (45 zł) 34, ,6 8,0 13,8 10,0 4,8 11,1 Echo Investment ECH 5, ,6 18,5 11,9 9,0 27,8 19,2 Gant GNT 4, GTC GTC 9, , ,5 24,2 JW Construction JWC 4, ,8 10,2 12,4 23,8 14,9 14,7 LC Corp LCC 1, ,9 14,6 14, Polnord PND 11, ,7 13, ,7 6,3 28,8 Ronson RON 0, ,7 7,0 7, Handel ABC Data ABC 2, ,1 7,0 6,2 5,6 5,6 5,1 AB ABE 20, ,9 6,5 6,7 7,9 6,8 6,8 Action ACT 22, ,0 7,8 7,6 6,7 5,8 5,6 Amrest EAT kupuj (88,0 zł) 90, ,6 28,4 24,0 10,0 7,1 7,0 Eko Holding EKO kupuj (5,8 zł) 6, ,5 18,6 15,5 12,6 8,8 7,7 NG2 CCC 71, ,6 21,1 18,1 15,5 14,4 12,4 NFI Empik M&F EMF 16, , ,4 10,2 10,2 8,7 Farmacol FCL 32, ,0 9,4 9,5 5,7 6,3 6,8 LPP LPP 4900, ,8 26,4 21,9 21,7 17,0 14,4 Neuca NEU 92, ,8 6,7 6,5 5,7 4,9 4,9 Pelion PEL 31, ,2 8,6 7, ,0 5,7 Redan RDN 0, ,3 1, TIM TIM sprzedaj (7,4 zł) 5, ,9 11,7 11,3 4,6 5,1 4,8 Vistula VST 1, ,0 13,5 8,9 9,2 8,3 IT i media 4Funmedia 4FM kupuj (25 zł) 20, ,4 9,1 8,1 7,2 5,7 4,9 Asseco BS ABS 10, ,7 14,7 14,2 7,3 8,4 8,3 Asseco Pol ACP 46, ,3 10,1 10,4 7,3 6,8 6,7 Agora AGO 10, ,3 512,5 3,1 5,4 5,3 Cinema City CCI 27, ,9 16,1 13,5 8,9 7,9 7,1 Comarch CMR 74, ,6 13,7 13,5 9,3 6,3 6,1 Cyfrow y Polsat CPS kupuj (17,1 zł) 17, ,9 16,9 16,1 11,2 10,1 10,0 K2 Internet K2I 16, ,5 5, ,0 --- Kino Polska KPL kupuj (12,3 zł) 14, ,2 13,5 11,1 14,1 7,6 7,2 Macrologic MCL 33, , ,6 4,4 Sygnity SGN 13, ,2 TP SA TPS redukuj (15,9 zł) 12, ,7 14,3 14,7 3,2 3,6 3,7 TVN TVN akumuluj (7,7 zł) 9, ,0 14,2 21,5 9,2 12,0 11,7 Chemia Azoty Tarnów ATT trzymaj (39 zł) 54, ,6 10,5 14,3 4,9 4,6 5,5 Ciech CIE trzymaj (23,3 zł) 22, ,4-3,2 16,0 6,7 5,8 5,1 Police PCE kupuj (10,4 zł) 12, ,0 7,6 10,2 3,4 4,5 5,2 Puław y ZAP trzymaj (100,6 zł) 131, ,4 5,7 11,0 5,6 3,5 6,2 Synthos SNS 5, ,7 9,2 9,1 6,2 7,0 6,9 9

10 MNOŻNIKI RYNKOWE P/E EV/EBITDA dane Bloomberg dane Trigon Rekomendacja Kurs Kapitalizacja [m] '11 '12 '13 '11 '12 '13 Finanse Kredyt Inkaso** KRI kupuj (22 zł) 12, ,0 9,1 5,7 1,2 1,0 0,9 Kruk** KRU akumuluj (55,7 zł) 49, ,6 10,6 8,5 3,5 2,6 2,0 Magellan** MAG kupuj (54,6 zł) 43, ,3 7,8 6,8 1,6 1,3 1,1 MW Trade** MWT kupuj (14,3 zł) 9, ,7 6,6 5,3 1,7 1,3 1,1 Pragma Faktoring** PRF kupuj (24,4 zł) 16, ,1 7,4 6,2 1,2 1,1 1,0 Pragma Inkaso** PRI kupuj (25,9 zł) 20, ,5 8,1 7,1 1,7 1,5 1,3 PRESCO** PRE kupuj (12,5 zł) 7, ,6 6,2 5,7 1,8 1,4 1,2 Open Finance** OPF trzymaj (17,5 zł) 13, ,8 7,3 7,7 3,0 2,2 1,9 Inne Amica AMC kupuj (63 zł) 54, ,1 9,3 9,9 6,7 5,1 5,3 Aplisens APN akumuluj (16 zł) 13, ,2 12,5 11,7 7,8 7,4 7,8 Apator APT redukuj (30 zł) 32, ,6 11,6 17,3 12,6 9,4 10,3 Barlinek BRK 0, ,3 7,6 7,6 6,2 Cormay CRM 13, ,7 34,8 36,6 24,1 25,7 24,1 MCI MCI 6, , PCC Intermodal PCI kupuj (6,9 zł) 1, ,7 25,5 7,5 21,7 13,6 5,2 PZU** PZU kupuj (385 zł) 411, ,4 12,2 14,3 2,8 2,5 2,5 Radpol RDL akumuluj (11,8 zł) 8, ,9 10,2 9,3 8,9 7,4 6,4 Rovese RSE 1, ,8 20,3 13,5 6,5 10,2 6,5 Seco/Warw ick SWG trzymaj (30,1 zł) 38, ,7 16,1 13,6 11,9 9,1 8,3 Sonel SON trzymaj (5,3 zł) 5, ,2 12,4 19,5 6,1 5,7 6,6 Zelmer ZLR akumuluj (31,8 zł) 39, ,4 16,5 15,3 11,4 9,7 9,0 ZE PAK ZEP kupuj (36,9 zł) 30, ,7 4,1 7,6 2,9 3,2 3,8 New Connect Briju* BRI 18,9 112,7 36, Grupa Recykl* GRC 8,7 12,0 10,3 2, ,7 2,9 --- Medicalgorithmics MDG kupuj (85 zł) 61, ,6 27,5 16,4 41,4 17,6 11,0 Platige Image* PLI 34,0 108,2 44,4 30, ,5 12,5 --- Progres Investment** PRG 11,9 52,8 8,3 2, ,3 1,5 --- Scanmed Multimedis* SCM 3,8 45,3 29,3 18, ,8 8,9 --- *Prognozy zarządu ** P/BV zamiast EV/EBITDA Small&mid vs WIG WIG mwig40 swig80 Research: Tomasz Mazurczak t.mazurczak@trigon.pl, (22) Hanna Kędziora h.kedziora@trigon.pl, (22) Michał Sztabler m.sztabler@trigon.pl, (22) Grzegorz Kujawski g.kujawski@trigon.pl, (22) Michał Buczyński m.buczynski@trigon.pl, (22) Michał Sioda m.sioda@trigon.pl, (22) Institutional sales: Krzysztof Kasiński k.kasinski@trigon.pl, (22) Artur Szymecki a.szymecki@trigon.pl, (22) Maciej Fink-Finowicki m.fink-finowicki@trigon.pl, (22) Artur Pałka a.palka@trigon.pl, (22) Mariusz Musiał m.musial@trigon.pl, (22) Trigon Dom Maklerski S.A. ul. Mogilska Kraków Sąd Rejonowy dla Krakowa-Śródmieścia w Krakowie XI Wydział Gospodarczy KRS NIP KRS Kapitał zakładowy zł w pełni opłacony. Trigon Dom Maklerski S.A. działa pod nadzorem Komisji Nadzoru Finansowego. Niniejsze opracowanie ma charakter informacyjny. Przedstawione dane historyczne odnoszą się do przeszłości. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji ich osiągnięcia w przyszłości. Trigon Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, nie gwarantuje także dokładności ani kompletności opracowania, nie udziela również żadnego zapewnienia, że podane w opracowaniu twierdzenia dotyczące przyszłości sprawdzą się. Publikowanie, rozpowszechnianie, kopiowanie lub wykorzystywanie w jakikolwiek inny sposób w części lub całości niniejszego opracowania wymaga uprzedniej pisemnej zgody Trigon Domu Maklerskiego S.A. 10