TRIGON COVERAGE Inter Cars Wypowiedzenie umowy kredytowej przez Bank Handlowy Focie. Notowania

Transkrypt

1 19 czerwca TRIGON COVERAGE Inter Cars Wypowiedzenie umowy kredytowej przez Bank Handlowy Focie Tym samym w przeciągu ostatnich 2 tygodniu trzy największe instytucje finansujące dystrybutora ograniczyły bądź wypowiedziały umowy kredytowe: 1) BZ WBK obniżył limity kredytowe o 4 mln PLN oraz wstrzymał możliwość wystawiania nowych akredytyw, 2) Raiffeisen Bank obniżył limity kredytowe o 21,5 mln PLN, 3) Bank Handlowy wypowiedział umowy kredytowe na kwotę 21,2 mln PLN oraz wskazał termin spłaty zobowiązań na dzień 24 czerwca br. Biorąc pod uwagę stratę na poziomie operacyjnym Foty za ostatnie 4 kwartały w wysokości -10,2 mln PLN (-5,5 mln PLN w samym I kwartale br.) oraz zadłużenie netto równe 126,1 mln PLN na koniec marca, podjęte działania banków bezpośrednio zagrażają płynności spółki i w naszej ocenie mogą oznaczać obowiązek złożenia przez zarząd spółki wniosku o ogłoszenie upadłości. Grzegorz Kujawski K2 Internet Zmniejszenie zaangażowania przez p. Sławomira Gajewskiego z 5,02% do 4,95% kapitału i głosów Magellan Kandydatura p. Pawła Brukszo na członka RN zgłoszona przez Amplico PTE Qumak Umowa podwykonawcza z Zinel Holding o wartości 9,86 mln PLN netto Przedmiotem kontraktu jest dostawa, montaż i uruchomienie systemu klimatyzacji precyzyjnej oraz instalacja wentylacji mechanicznej i klimatyzacji komfortu w ramach przedsięwzięcia inwestycyjnego, realizowanego przez spółkę, polegającego na wybudowaniu i wykończeniu budynku DC/ MSC (serwerowni) wraz z infrastrukturą towarzyszącą w Grodzisku Mazowieckim. Energetyka PGE ogłasza nowy przetarg na budowę bloku w Turowie Przetarg dotyczy budowy bloku energetycznego o mocy MW netto. Przedmiotem zamówienia jest przygotowanie terenu budowy, zaprojektowanie, dostawy, montaż, rozruch, ruch próbny i przekazanie do eksploatacji bloku energetycznego wraz z instalacjami. Blok ma być opalany węglem. Jego sprawność netto ma wynieść minimum 41,6%. Cena ofertowa brutto ma mieć wagę 85 pkt, a wskaźniki techniczne 15 pkt. Termin realizacji zamówienia określono na 56 miesięcy od daty wystawienia polecenia rozpoczęcia prac. Termin składania ofert/wniosków o dopuszczenie do udziału w postępowaniu został ustalony na 15 października 2013 roku. Notowania Kurs 1M 1Y W IG ,02% 4,43% 18,43% 83% W IG ,33% 2,68% 8,11% 84% mw IG ,78% 8,28% 30,32% 71% sw IG ,42% 9,19% 26,22% 79% Kurs 1M 1Y S&P ,78% -0,94% 21,64% 87% DAX ,17% -2,01% 29,33% 74% RTX ,16% -7,13% -5,76% 63% SCI ,33% -6,77% -7,50% 70% Kurs 1M USD/PLN 3,19 0,01% 2,01% 5,16% EUR/PLN 4,26 0,06% -1,83% -0,29% EUR/USD 1,34-0,03% 3,93% 5,54% Miedź ,10% -4,11% -6,72% Ropa 106 0,15% 1,47% 10,88% Złoto ,07% 0,52% -15,56% Cukier 489-0,53% 2,49% -10,69% Kakao ,23% -4,20% -1,73% Pszenica 718-0,49% -3,53% -3,56% Bawełna 85 0,02% -1,63% -3,39% Kauczuk 230-0,04% -15,69% -9,67% Kalendarium spotkań Dzień Godz. Formuła Miejsce cały dzień Libet study tour Łódź Mercor spotkanie Westin 1Y INFORMACJE Z INNYCH SPÓŁEK ABC Data: jest bliska sprzedaży rumuńskiej firmy Transakcja pozwoliłaby spółce pozbyć się problemów w Rumunii i otworzy drogę do ponownego wejścia na tamten rynek. Arctic Paper: Rezygnacja Prezesa Zarządu p. Michała Jarczyńskiego i Członka Rady Nadzorczej p. Jana Ohlssona Asseco SEE: Kontrakt w Rumunii za 2,8 mln RON podpisała z rumuńskim Secretariatul General al Guvernului (sekretariat rządu) umowę na stworzenie zintegrowanego systemu wirtualnych szkoleń personelu. ATM: Zwiększenie zaangażowania przez ATP Invest z 24,90% do 25,01% kapitału i głosów Bank BPH: Rezygnacja p. Doroty Podedwornej-Tarnowskiej z pełnienia funkcji członka RN Calatrava Capital: Przerwa w obradach ZWZA do dnia 8 lipca 2013 roku 1

2 Capital Partners: Wykup i umorzenie obligacji serii C o wartości 1 mln PLN Comp: Umowa nabycia zorganizowanej części przedsiębiorstwa Trans Tech Transakcja została rozliczona 34,5 tys. akcjami Compu. ZCP specjalizuje się w rozwoju autorskiego oprogramowania dla sektora transportowego. Po transakcji Comp wraz ze spółkami zależnymi posiada 11,48% udziałów. EMC Instytut Medyczny: Zwiększenie zaangażowania przez TFI PZU z 15,53% (18,33% kapitału) do 17,96% (21,19% kapitału) głosów Erbud: Uchwała ZWZA o niewypłacaniu dywidendy z zysku za 2012 rok Akcjonariusze zdecydowali o przeznaczeniu kwoty 5,59 mln PLN na kapitał zapasowy. Erbud: Umowa o wartości 45 mln PLN na budowę budynku biurowego w Warszawie Fasing: Uchwała ZWZA w sprawie wypłaty 0,70 PLN dywidendy na akcję Dzień dywidendy ustalono na 29 sierpnia, a termin jej wypłaty na 12 września 2013 roku. DY=3,13%. Fon: W wezwaniu DAMF Invest złożono zapisy na 4,86 mln akcji W kwietniu DAMF Invest wezwał do sprzedaży 115,99 mln, czyli 11,51% akcji spółki Fon po 0,10 PLN za akcję. Największe wzrosty mwig40 Kopex KPX 5,49% 145,9 66% Alior Bank ALR 4,00% 240,5 91% TVN TVN 3,91% 748,9 310% swig80 Calatrava CTC 33,33% 535,5 9% Atlantis ATS 10,00% 88,5 26% Empik EMF 6,59% 0,8 54% WIG Idea TFI IDA 26,19% 101,8 664% Atlantis ATS 10,00% 88,5 26% Pointgroup PGM 10,00% 86,5 34% Fota: Wypowiedzenie umowy kredytowej przez Bank Handlowy Gino Rossi: Zgłoszenie przez ROOT FIZ p. Mateusza Rodzynkiewicza jako kandydata na członka RN Gino Rossi: Wojas przymierza się do zwiększenia udziałów w spółce Wojas zastanawia się nad zacieśnieniem współpracy z Gino Rossi. Jedną z rozważanych opcji jest zwiększenie zaangażowania w akcjonariacie. Impera Capital: Zwiększenie zaangażowania przez IDM Capital z 32,90% do 35,56% kapitału i głosów Mirbud: Powołanie p. Wacława Jankowskiego na stanowisko prokurenta spółki Mispol: Likwidacja oddziału spółki zależnej KSK Bono MNI: Porozumienie z TP, spółka wznowią relacje biznesowe Na mocy porozumienia zostanie odblokowany jeden z rachunków bankowych MNI. Mostostal-Export: KNF nakłada 200 tys. PLN kary za niewykonanie obowiązków informacyjnych Komisja ukarała spółkę za podanie w 2011 roku niepełnej informacji poufnej o wydaniu wyroku zasądzającego od spółki na rzecz m. st. Warszawy kary umownej wraz z odsetkami, nieprzekazaniu w terminie i w formie przewidzianej przepisami prawa informacji o wytoczeniu powództwa w sprawie unieważnienia uchwał walnego zgromadzenia spółki z dnia 30 czerwca 2011 roku, braku terminowego przekazania informacji o ustanowieniu zastawu rejestrowego i hipotek na aktywach znacznej wartości w październiku 2011 roku oraz nieprzekazaniu w terminie informacji poufnej o zawarciu we wrześniu 2012 roku ugody między spółką a byłymi członkami organów spółki i podmiotów od niej zależnych. Petrolinvest: Zmniejszenie zaangażowania przez Masashi Holdings z 24,41% do 20,49% kapitału i głosów mwig40 Apator APT -2,60% 3,6 26% ZE PAK ZEP -1,64% 13,1 34% Netia NET -1,58% 328,4 63% swig80 Sadovaya SGR -4,63% 38,7 52% Forte Sa FTE -4,61% 9,9 26% Krezus KZS -3,32% 9,40 182% WIG Największe spadki Fota FOT -21,90% 2,0 29% Ideon IDE -20,00% 919,7 136% Cammedia CAM -8,40% 15,1 169% Remak: Aneks przedłużający umowę sprzedaży akcji Remak-Rozruch do dnia 5 lipca 13 Selena FM: Uchwała ZWZA w sprawie wypłaty 0,38 PLN dywidendy na akcję Dzień dywidendy ustalono na 30 lipca, a termin jej wypłaty na 14 sierpnia 2013 roku. DY=3,09%. 2

3 Sfinks: Zwiększenie zaangażowania przez Altus TFI powyżej 5% do 8,30% kapitału i głosów zaangażowania wynika z zamiany 2,6 tys. obligacji serii A1 na 2,2 mln akcji serii L. Swissmed: Warunkowa umowa najmu części szpitala Swissmed w Gdańsku zależna Vascular podpisała umowę z Swissmed Nieruchomości na najem części pomieszczeń Szpitala Swissmed przy ul. Wileńskiej 44 na okres 10 lat. Szacunkowa wartość umowy wynosi 20,59 mln PLN netto. Tarczyński: liczy na sukcesywny wzrost eksportu, stawia na Europę Zachodnią Ulma: Uchwała ZWZA w sprawie wypłaty 2 PLN dywidendy na akcję Dzień dywidendy ustalono na 1 lipca, a termin jej wypłaty na 12 lipca 2013 roku. DY=3,70%. Zastal: Uchwała ZWZW o niewypłacaniu dywidendy z zysku za 2012 rok Akcjonariusze zdecydowali o przeznaczeniu kwoty 6,88 mln PLN na pokrycie strat z lat ubiegłych i kwotę 14,69 mln PLN na kapitał zapasowy. Insider trading Aplisens Insider zbył 1,3 tys. 16,10 PLN. ATM ATP Invest, podmiot związany z członkiem zarządu kupił 39,7 tys. 12,20-12,26 PLN. B3System Wiceprezes zarządu zbył 107,1 tys. 0,44-0,50 PLN. Comp zależna Comp Centrum Inwestycji zbyła 34,5 tys. 74,63 PLN. Mostostal Zabrze Insider sprzedał 30,4 tys. 1,34 PLN. Votum Insider kupił 1 tys. 4,54 PLN. Program skupu akcji własnych Fam Nabycie 2,8 tys. 1,26 PLN. Investcon Group Nabycie 1,5 tys. 0,99 PLN. Lentex Nabycie 8,9 tys. 4,95 PLN. Makrum Nabycie 14,2 tys. 1,67 PLN. Pelion Nabycie 4,9 tys. 85,64 PLN. Plast-Box Nabycie 8,8 tys. 2,35 PLN. 3

4 Transakcje pakietowe Alchemia Wolumen: 661,4 3,78 PLN % kapitału: 0,32 Idea TFI Wolumen: 285,9 2,11 PLN % kapitału: 1,81 Pekao Wolumen: 1 167,20-167,85 PLN % kapitału: 0,38 PEP Wolumen: 18,3 27,30 PLN % kapitału: 0,09 TP Wolumen: 10,6 8,15 PLN % kapitału: 0,79 4

5 Dywidendy DPS 2011 DPS 2012 DY 2011 DY 2012 D-3 Dzień dyw idendy (D) Dzień w ypłaty Data WZA Komentarz 4fun Media 1,75 2,50 8,3% 11,8% w ypłacona ABC Data 0,16 0,24 5,0% 7,5% uchw ała WZA AC 2,38 2,10 7,2% 6,3% uchw ała WZA ACE 0,21 0,84 2,4% 9,5% uchw ała WZA Action 0,84 1,50 2,4% 4,2% uchw ała WZA Ambra 0,40 0,40-0,60 4,6% źródło informacji - Zarząd Amica --- 4, ,7% Apator 0,75 1,40 2,4% 4,5% w ypłacona zaliczka 0,4 PLN/akcję Aplisens 0,25 0,26 1,6% 1,6% uchw ała WZA Arctic Paper --- 0, ,4% Arcus --- 0, ,3% Arteria 0,23 0,40 1,4% 2,5% Asbis 0,13 0,16 2,3% 2,7% uchw ała WZA Asseco BS 0,96 0,79 8,5% 7,0% w ypłacona Asseco Poland 2,19 2,41 5,0% 5,5% w ypłacona Asseco SEE 0,36 0,81 3,8% 8,5% uchw ała WZA Asseco CE 1,84 1,93 8,8% 9,3% uchw ała WZA, dyw idenda w EUR ATM --- 0, ,8% uchw ała WZA ATM Grupa 0,12 0,02 7,6% 1,3% uchw ała WZA Atende 0,07 0, ,3% Azoty Tarnów --- 1, ,9% w ypłacona Benefit 6,00 7,50 2,3% 2,8% uchw ała WZA Berling 0,20 0,21 3,2% 3,3% uchw ała WZA Betacom 0,60 nie mniej niż za rok ,2% źródło informacji - Prezes Bogdanka 4,00 5,06 3,4% 4,3% BRE Bank , ,6% w ypłacona BSC Drukarnia 0,50 0,50 1,9% 1,9% Budimex 10,97 4,39 11,8% 4,7% w ypłacona BZ WBK 8,00 7,60 2,7% 2,6% w ypłacona CAM Media --- 0, ,1% w ypłacona CCC 1,60 1,60 1,9% 1,9% CEZ 7,30 6,49 8,5% 7,5% dyw idenda w CZK CNT --- 0, ,3% Comarch 1,50 1,50 1,7% 1,7% Dębica 3,29 3,38 5,1% 5,3% uchw ała WZA Decora 0,30 0,42 2,9% 4,1% uchw ała WZA Dom Development 1,50 3,68 3,7% 9,1% uchw ała WZA Drop 1,20 2,00 9,8% 16,4% i uchw ała WZA ED Invest 0,15 0,05 4,6% 1,5% uchw ała WZA Efekt 0,55 0,65 6,0% 7,1% akcja zw ykła Efekt 0,66 0,78 7,2% 8,5% akcja uprzyw ilejow ana Elektrobudow a 4,00 2,00 3,1% 1,5% uchw ała WZA Elektrotim 1,00 0,60 11,9% 7,1% uchw ała WZA Emperia 56,41 0,93 94,0% 1,6% uchw ała WZA Enea 0,48 0,36 3,4% 2,5% uchw ała WZA Energoaparatura --- 0, ,0% uchw ała WZA Energoinstal 0,25 0,30 1,4% 1,7% w ypłacona ES System 0,10 0,05 3,4% 1,7% uchw ała WZA Euco 0,48 0,80 3,4% 5,7% Eurocash 0,18 0,90 0,3% 1,6% uchw ała WZA Eurotel 1,50 1,60 9,0% 9,6% w ypłacona Fasing 0,60 0,70 2,7% 3,1% uchw ała WZA Ferro 0,30 0,24 3,7% 3,0% uchw ała WZA Forte 0,75 0,95 3,4% 4,3% uchw ała WZA Fortuna 0,23 2,80 1,5% 18,4% uchw ała WZA, dyw idenda w EUR Getin Holding --- 0, ,4% w ypłacona GPW 1,44 0,78 3,5% 1,9% Handlow y 2,76 5,79 3,0% 6,2% Hydrotor 1,25 2,00 4,0% 6,4% Impel 1,50 1,50 4,7% 4,7% Inpro 0,20 0,11 4,9% 2,7% Instal Kraków --- 0, ,4% Inter RAO --- 1, ,7% w ypłacona, dyw idenda w LTL Interferie --- 0, ,1% w ypłacona Introl 0,31 0,37 4,3% 5,1% Izostal 0,17 0,18 2,5% 2,6% uchw ała WZA JSW 5,38 2,52 6,9% 3,2% uchw ała WZA Kęty 5,00 5,97 3,0% 3,6% uchw ała WZA KGHM 28,34 8,00 18,6% 5,3% i Kino Polska 1,00 1,00 5,6% 5,6% w ypłacona zaliczka (0,5 PLN/akcję) Kofola 0,89 0,89 3,6% 3,6% Kopex --- 0, ,8% Krka 6,27 6,60 3,0% 3,1% dyw idenda w EUR Kruszw ica 0,98 0,11 3,0% 0,3%

6 DPS 2011 DPS 2012 DY 2011 DY 2012 D-3 Dzień dyw idendy (D) Dzień w ypłaty Data WZA Komentarz Lena 0,15 0,30 4,2% 8,5% w ypłacona Lentex --- 0, ,0% LPP 78,67 85,10 1,1% 1,2% uchw ała WZA Macrologic 2,50 2,50 8,3% 8,3% w ypłacona Megaron 0,80 1,18 2,7% 3,9% w ypłacona zaliczka (0,38 PLN/akcję) Mennica --- 0, ,0% uchw ała WZA MOL 6,25 6,38 2,6% 2,6% w ypłacona, dyw idenda w HUF Milkiland --- 0, ,7% źródło informacji - Rada Dyrektorów, dywidenda w EUR Mostostal Płock --- 1, ,2% w ypłacona MW Trade --- 0, ,0% w ypłacona Neuca 2,60 3,20 1,6% 2,0% w ypłacona Novita 2,90 3,30 8,2% 9,3% i uchw ała WZA NTT System --- 0, ,9% w ypłacona Olympic --- 0, ,9% w ypłacona Oponeo 0,20 0,03 2,2% 0,3% Opteam --- 0, ,1% uchw ała WZA Orbis 1,40 1,40 3,7% 3,7% Orzeł Biały 0,75 0,22 5,6% 1,6% uchw ała WZA Pani Teresa Medica 1,14 1,00 7,7% 6,8% PCC Exol --- 0, ,2% Pegas --- 4, ,0% uchw ała WZA Pekao 5,38 8,39 3,2% 5,0% uchw ała WZA Pelion 1,50 2,00 1,7% 2,2% w ypłacona PGE 1,83 0,86 10,4% 4,9% PGNiG --- 0, ,1% uchw ała WZA PKN Orlen --- 1, ,9% PKO BP 1,27 1,80 3,5% 5,0% Plast-Box --- 0, ,4% uchw ała WZA Police --- 0, ,4% w ypłacona Pow er Media --- 0, ,0% w ypłacona Pragma Faktoring 1,66 1,68 8,7% 8,8% uchw ała WZA Pragma Inkaso 0,84 1,09 3,8% 5,0% uchw ała WZA Procad --- 0, ,4% Prochem --- 0,78 2,8% uchw ała WZA Projprzem --- 0, ,9% uchw ała WZA PWR Media 0,07 0,04 5,2% 3,0% w ypłacona PZU 22,43 29,70 5,1% 6,8% uchw ała WZA Quercus 0,20 0,18 4,4% 4,0% uchw ała WZA Qumak --- 1, ,4% uchw ała WZA Radpol 0,47 0,20 5,2% 2,2% uchw ała WZA Rafamet --- 0, ,8% i Rainbow Tours --- 0, ,7% uchw ała WZA Relpol --- 0, ,8% Robyg 0,12 0,08 6,9% 4,6% w ypłacona Ronson --- 0, ,3% Ropczyce --- 0, ,9% w ypłacona Sanok 0,64 1,15 2,2% 4,0% uchw ała WZA Seko --- 0, ,1% uchw ała WZA Selena FM --- 0, ,1% uchw ała WZA Simple 0,23 0,47 2,9% 5,9% Sonel 0,40 0,44 6,4% 7,0% dzień w ypłaty Śnieżka 1,35 2,50 2,8% 5,1% uchw ała WZA Stalprofil 0,27 0,14 1,8% 0,9% uchw ała WZA Synthos (część I) 0,50 0,50 9,6% 9,6% w ypłacona Synthos (część II) --- 0, ,0% uchw ała WZA Talex 0,20 0,30 2,5% 3,8% w ypłacona Tatry Mountain Resorts --- 4, ,2% uchw ała WZA TIM 0,60 0,12 11,9% 2,4% uchw ała WZA Tauron 0,31 0,20 7,2% 4,6% w ypłacona TF Skok 0,02 0,02 0,8% 0,8% w ypłacona Toya --- 0, ,1% TPSA 1,50 0,50 18,4% 6,1% uchw ała WZA TVN (część I) 0,10 0,29 0,8% 2,4% w ypłacona TVN (część II) --- 0, ,9% uchw ała WZA Ulma 3,81 2,00 7,1% 3,7% uchw ała WZA Unibep 0,12 0,12 1,7% 1,7% uchw ała WZA Unicredit --- 0, ,1% w ypłacona, dyw idenda w EUR Unima ,23 0,25 7,5% 8,1% Votum 0,36 0,44 7,7% 9,5% i Wadex 0,30 0,44 2,8% 4,0% w ypłacona Wasko 0,04 0,04 1,7% 1,7% uchw ała WZA Waw el 11,00 14,00 1,4% 1,8% w ypłacona Wielton 0,20 0,20 4,4% 4,4% Zamet Industry 0,18 0,52 4,6% 13,2% uchw ała WZA, w ypłacona zaliczka (0,20 PLN/akcję) 6

7 ZE PAK --- 1, ,9% ZPUE 6,40 10,44 1,8% 2,9% uchw ała WZA, akcja zw ykła ZPUE 6,81 11,16 1,9% 3,1% uchw ała WZA, akcja uprzyw ilejow ana ZUK Stąporków 0,55 0,35 1,9% 1,2% uchw ała WZA Zyw iec 24,00 31,00 5,5% 7,1% uchw ała WZA, w ypłacona zaliczka (4 PLN/akcję) New Connect Dzień DPS 2011 DPS 2012 DY 2011 DY 2012 D-3 dyw idendy (D) Dzień w ypłaty Data WZA Komentarz Analizy Online 0,40 0,85 3,1% 6,7% w ypłacona AquaBB 0,18 0,36 1,7% 3,4% uchw ała WZA CCS --- 0, ,9% w ypłacona CF BPS --- 0, ,4% w ypłacona Copernicus 3,00 1,50 3,4% 1,7% w ypłacona Danks 0,26 0,25 31,7% 30,5% Drukpak --- 0, ,6% w ypłacona EBC Solicitors --- 0, ,0% Ekoboks --- 1,5 mln PLN Eurotax 0,56 0,36 13,8% 8,8% uchw ała WZA GO TFI --- 0, ,8% uchw ała WZA Gw arant 0,30 0,30 9,9% 9,9% Hydrapres 0,01 0,01 2,9% 2,9% IAI --- 0, ,6% Inter Media Services --- 0, ,1% uchw ała WZA KBJ --- 0, ,1% Makolab 0,03 0,03 2,6% 2,6% Mediacap --- 0, ,7% Medicalgorithmics --- 1, ,4% Netw ise --- 0, ,5% uchw ała WZA Onico 4,40 0,59 22,9% 3,1% uchw ała WZA PGS Softw are 0,11 0,18 2,9% 4,8% w ypłacona Pharmena 0,05 0,10 0,6% 1,2% Planet Soft --- 0, ,3% Prolog --- 1, ,0% uchw ała WZA Revitum --- 0, ,8% w ypłacona Seka 0,10 0,07 1,6% 1,1% Sevenet --- 0, ,0% w ypłacona Unimot Gaz --- 0, ,2% WDB --- 0, ,6% uchw ała WZA Wierzyciel 0,01 0,06 1,5% 9,1% Wodkan --- 0, ,9% uchw ała WZA 7

8 MNOŻNIKI RYNKOWE P/E EV/EBITDA dane Bloomberg dane Trigon Rekomendacja Kurs Kapitalizacja [mln] '12 '13 '14 '12 '13 '14 Budow lany Budimex BDX 93, ,9 15,2 22,2 7,0 7,6 10,1 Elektrobudow a ELB 131, ,6 16,3 13,4 10,8 10,1 8,7 Elektrotim ELT 8, , Introl INL 7, ,0 14,6 12, ,7 7,1 Mirbud MRB 1, , PA Nova NVA 20, , ,0 16,5 10,5 --- Projprzem PJP 10, , , Rafako RFK 6, ,9 8,4 10,1 8,1 7,8 Tesgas TSG 4, , ,4 8,8 Trakcja TRK 0, ,0 12,4 5,6 7,4 6,7 Unibep UNI 7, ,6 13,1 10,6 7,8 7,8 6,5 ZPUE PUE akumuluj (334,5 zł) 355, ,9 15, ,0 9,0 9,0 ZUE ZUE 6, ,1 10,9 7,2 6,2 6,0 Nieruchomości BBI Development BBD 0, , ,0 35,7 39,1 --- Dom Development DOM redukuj (29,7 zł) 40, ,0 22,8 47,9 8,8 18,7 32,2 Czerw ona Torebka CZT 11, , Echo Investment ECH 7, ,0 16,6 15,9 30,1 18,9 17,1 GTC GTC 9, ,4 34,9 24,5 16,3 JW Construction JWC 5, ,7 15,2 11,1 14,2 15,4 --- LC Corp LCC 1, ,3 18,5 14, Polnord PND 8, , ,1 36,1 20,3 Rank Progress RNK 9, , Robyg ROB 1, , ,6 11,1 10,9 8,8 Ronson RON 1, , ,2 16,5 17,9 14,5 Handel AB ABE 22, ,7 8,3 7,7 7,7 8,1 7,6 ABC Data ABC 3, ,3 9,5 7,9 9,8 9,2 7,8 Action ACT 35, ,2 11,1 10,4 8,4 7,9 7,4 Amrest EAT trzymaj (85,0 zł) 83, ,5 22,2 16,6 7,8 6,6 5,7 CCC CCC akumuluj (80 zł) 86, ,0 22,1 16,6 18,3 14,9 11,9 Emperia EMP 59, ,6 24,3 17,5 25,1 8,1 6,6 Eurocash EUR 57, ,5 25,1 20,6 17,9 15,3 13,6 Farmacol FCL 52, ,5 10,4 10,8 11,3 7,7 7,9 Inter Cars CAR akumuluj (116 zł) 130, ,3 16,0 13,8 12,5 11,8 10,3 LPP LPP kupuj (5600 zł) 7120, ,7 31,4 24,3 23,1 21,1 16,3 Neuca NEU 164, ,4 9,2 9,9 7,1 6,5 6,6 NFI Empik M&F EMF 22, , ,7 13,9 11,3 10,5 Pelion PEL 90, ,2 16,4 16,0 10,1 7,2 7,9 TIM TIM sprzedaj (7,4 zł) 5, ,2 10,4 7,9 11,4 4,2 3,3 Vistula VST 0, ,4 16,5 7,4 8,2 8,4 7,4 TMT 4Fun Media 4FM kupuj (25 zł) 21, ,3 8,4 8,1 7,0 4,8 4,4 Agora AGO 8, ,3 34,2 4,6 3,9 3,7 Asseco BS ABS 11, ,3 13,8 13,6 8,2 7,8 7,4 Asseco Pol ACP 44, ,7 9,9 10,1 6,3 6,1 6,1 Cinema City CCI 29, ,1 15,0 12,6 10,9 8,4 7,9 CD Projekt CDR 9, ,0 46,8 9,4 28,5 36,4 7,8 City Interactive CIA 16, ,1 6,1 6, ,0 3,6 Comarch CMR 87, ,0 18,8 13,2 7,9 6,8 6,4 Cyfrow y Polsat CPS kupuj (17,1 zł) 20, ,7 15,5 15,1 8,7 8,9 8,4 Kino Polska KPL kupuj (12,3 zł) 17, ,5 14,1 13,7 10,2 9,3 8,8 Midas MDS kupuj (1,07 zł) 0, ,9 Macrologic MCL 30, , ,9 3,7 --- Sygnity SGN 18, ,5 11,5 9,4 6,6 5,3 TP SA TPS 8, ,4 35,7 49,1 3,2 3,9 4,2 TVN TVN trzymaj (9,2 zł) 11, ,9 39,5 15,6 13,3 11,7 10,9 8

9 MNOŻNIKI RYNKOWE P/E EV/EBITDA dane Bloomberg dane Trigon Rekomendacja Kurs Kapitalizacja [mln] '12 '13 '14 '12 '13 '14 Chemia Azoty Tarnów ATT 77, ,1 16,0 13,0 12,6 8,3 7,1 Ciech CIE 25, ,6 13,2 120,8 5,4 5,3 Police PCE 27, ,2 24,1 21,7 9,4 11,8 10,9 Puław y ZAP 131, ,2 9,3 10,1 3,0 4,9 4,6 Synthos SNS 5, ,2 11,8 10,1 7,6 7,9 7,1 Przemysł Amica AMC kupuj (82 zł) 80, ,1 12,0 10,7 7,0 6,2 5,5 Apator APT redukuj (30 zł) 31, ,0 16,7 15,6 8,8 9,9 9,3 Aplisens APN akumuluj (16 zł) 16, ,7 13,7 15,0 9,2 9,2 8,3 Barlinek BRK 1, ,6 8,6 6,6 6,2 Dębica DBC 63, , Famur FMF 5, ,0 13,4 13,8 5,4 7,2 7,4 Kęty KTY 166, ,0 15,6 14,3 7,6 8,3 7,6 Kopex KPX 12, ,3 13, ,2 6,3 6,3 Mennica Polska MNC 16, ,9 7, ,0 5,2 5,4 Radpol RDL akumuluj (11,8 zł) 9, ,8 10,3 8,7 10,9 7,1 6,1 Rovese RSE 1, ,7 9,8 12,3 8,8 7,0 Seco/Warw ick SWG trzymaj (30,1 zł) 47, ,7 16,8 16,0 9,7 10,0 9,6 Sonel SON trzymaj (5,3 zł) 6, ,8 23,1 19,5 6,6 7,9 7,6 Stomil Sanok SNK 29, , ,5 8,1 --- Finanse Kredyt Inkaso** KRI kupuj (22 zł) 14, ,5 6,6 4,7 1,2 1,0 0,9 Kruk** KRU akumuluj (55,7 zł) 66, ,8 11,4 10,4 3,5 2,7 2,1 Magellan** MAG kupuj (66,3 zł) 62, ,9 9,3 8,2 1,9 1,6 1,4 MW Trade** MWT kupuj (14,3 zł) 13, ,3 7,5 6,4 2,1 1,5 1,2 PZU** PZU akumuluj (448 zł) 436, ,0 14,9 14,6 2,7 2,6 2,6 Pragma Faktoring** PRF kupuj (24,4 zł) 19, ,0 7,1 6,2 1,3 1,1 1,0 Pragma Inkaso** PRI kupuj (25,9 zł) 21, ,8 7,4 6,4 1,5 1,4 1,2 PRESCO** PRE kupuj (12,5 zł) 8, ,4 6,0 5,5 1,5 1,3 1,1 Open Finance** OPF trzymaj (17,5 zł) 14, ,5 8,1 7,8 2,2 2,0 2,0 Inne Cormay CRM 13, ,1 29,8 28,5 30,3 13,3 12,1 PCC Intermodal PCI kupuj (6,9 zł) 1, ,2 3, ,1 2,6 ZE PAK ZEP kupuj (36,9 zł) 27, ,7 6,6 6,5 3,2 3,9 4,4 New Connect Briju BRI 15, , Medicalgorithmics MDG kupuj (85 zł) 79, ,4 21,5 15,5 28,7 15,1 9,6 Orphee ORP 9, , ,2 9,6 --- Plasma System PSM 14, , Platige Image PLI 26, , Progres Investment* ** PRG 10, ,3 2, , *Prognozy zarządu ** P/BV zamiast EV/EBITDA 9

10 Small&mid vs WIG WIG mwig40 swig Trigon Dom Maklerski S.A. ul. Mogilska Kraków Sąd Rejonowy dla Krakowa-Śródmieścia w Krakowie XI Wydział Gospodarczy KRS NIP KRS Kapitał zakładowy zł w pełni opłacony. Trigon Dom Maklerski S.A. działa pod nadzorem Komisji Nadzoru Finansowego. Niniejsze opracowanie ma charakter informacyjny. Przedstawione dane historyczne odnoszą się do przeszłości. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji ich osiągnięcia w przyszłości. Trigon Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, nie gwarantuje także dokładności ani kompletności opracowania, nie udziela również żadnego zapewnienia, że podane w opracowaniu twierdzenia dotyczące przyszłości sprawdzą się. Publikowanie, rozpowszechnianie, kopiowanie lub wykorzystywanie w jakikolwiek inny sposób w części lub całości niniejszego opracowania wymaga uprzedniej pisemnej zgody Trigon Domu Maklerskiego S.A. 10