TRIGON COVERAGE Atrem Zmniejszenie zaangażowania przez Allianz TFI z 5,0178% (7,5488% kapitału) do 4,4675% (6,7209% kapitału) głosów.

Transkrypt

1 6 grudnia TRIGON COVERAGE Atrem Zmniejszenie zaangażowania przez Allianz TFI z 5,0178% (7,5488% kapitału) do 4,4675% (6,7209% kapitału) głosów Kruk Przydział obligacji serii U1 o wartości 10 mln PLN Oprocentowanie obligacji wynosi WIBOR3M + 4,3% w skali roku. Newag Portfel zamówień spółki to ok. 2 mld PLN, w '14 możliwe przebicie prognoz Po podpisaniu niedawno wartej ok. 150 mln PLN portfel zamówień na najbliższe dwa lata jest zapełniony. Prognoza spółki na ten rok zakłada wypracowanie 37,91 mln PLN zysku netto, 83,97 mln PLN zysku EBITDA i 755,59 mln PLN przychodów i ma być wykonana. Na 2014 rok prognoza wynosi 79,34 mln PLN zysku netto, 136,52 mln PLN zysku EBITDA i 919,49 mln PLN przychodów ze sprzedaży. Pozbud T&R Zwiększenie zaangażowania przez Allianz TFI z 4,6515% (5,3667% kapitału) do 6,4462% (7,4373% kapitału) głosów Pragma Inkaso Zarejestrowanie przez sąd funduszu Pragma 1 FIZ Niestandaryzowany Fundusz Sekurytyzacyjny Próchnik Uchwała w sprawie emisji obligacji serii A o wartości 6 mln PLN Oprocentowanie obligacji wynosi WIBOR6M + 4,5% w skali roku, a termin wykupu ustalono na dzień 4 grudnia 2015 roku. PZ Cormay Zwiększenie zaangażowania przez p. Tomasza Tuorę z 22,89% do 23% kapitału i głosów Synektik Możliwa dywidenda za 2014 rok; plany przejścia na GPW w przyszłym roku W wywiadzie dla serwisu PAP Zarząd Spółki poinformował o najważniejszych informacjach ze Spółki oraz planach. Poniżej prezentujemy najważniejsze kwestie. rozważa możliwość wypłacenia dywidendy z zysku za 2014 rok; Synektik jest gotowy do przejścia na GPW, a Zarząd spodziewa się że zmiana rynku notowań akcji Spółki powinna nastąpić w przyszłym roku; planuje prywatną emisję 1,81 mln akcji (cenę emisyjną ustalono na 17 PLN). Środki z emisji mają być przeznaczone na rozwój w zakresie radiofarmaceutyków i działalność centrum badawczo-rozwojowego; Możliwa jest sprzedaż radioznaczników na Litwie i Ukrainie oraz ewentualne udzielenie sublicencji podmiotom w Ameryce i Azji; Nowy zakład w Warszawie, który rozpocznie działalność w I połowie 2014 roku, zaspokoi zapotrzebowanie Spółki do roku. Wolumeny, które będą mogły być wytwarzane w Warszawie są podobne do tych w zakładzie w Kielcach. Główną różnicą jest fakt, że w Warszawie mają być produkowane również znaczniki specjalne, a w konsekwencji uzyskiwane przychody powinny być wyższe (cena dawki standardowego znacznika FDG wynosi ok. 1,3-1,4 tys. PLN, a znacznik specjalny może kosztować ok. 3,8 tys. PLN); W 2013 roku realizuje ok. 30 projektów z zakresu informatyzacji szpitali. W przyszłym roku prawdopodobnie zostanie rozpisany przetarg na systemy do diagnostyki obrazowej w województwie podlaskim, a może w nim wystartować; Według Wiceprezesa, wartość rynku sprzedaży radiofarmaceutyków w Polsce może rosnąć o kilkanaście procent rocznie, a popyt na produkty informatyczne dla szpitali nawet w szybszym tempie; Notowania Kurs 1D Zmiana 1M Kalendarium spotkań 1Y W IG ,51% -2,46% 14,29% 80% W IG ,79% -2,69% -0,30% 95% W IG ,64% -2,89% % mw IG ,18% -3,32% 33,81% 77% sw IG ,14% -2,66% 42,33% 45% Kurs 1D Zmiana 1M 1Y S&P ,43% 0,82% 26,25% 112% DAX ,61% 0,49% 20,58% 97% RTX ,13% -6,75% -9,54% 151% SCI ,65% 4,34% 10,01% 110% NKY ,81% 6,71% 60,29% 97% Kurs 1D Zmiana 1M USD/PLN 3,07-0,06% 0,67% 3,86% EUR/PLN 4,19 0,02% -0,39% -1,39% EUR/USD 1,37-0,06% 1,08% 5,31% Kurs 1D Zmiana 1M Miedź ,37% -1,28% -12,46% Ropa 111 0,35% 5,82% 4,05% Złoto ,29% -6,77% -27,72% Cukier 450-0,02% -7,14% -17,66% Kakao ,54% 0,33% 12,78% Pszenica 696 0,07% -3,33% -26,00% Bawełna 78-0,26% 2,48% 8,02% Kauczuk 268 0,34% 9,75% 6,73% Dzień Godz. Formuła Miejsce Sygnity konferencja Intercontinental IMC spotkania InnerValue Comp spotkania Intercontinental 1Y 1Y 1

2 Zarząd nie widzi zagrożeń o charakterze rynkowym do prognozy na 2013 rok ( prognozuje 89 mln PLN przychodów, 14,9 mln PLN EBIT i 8,9 mln PLN zysku netto); IV kwartał 2013 roku będzie zgodny z historycznymi tendencjami i powinien charakteryzować się największym poziomem przychodów w roku Qumak Backlog spółki na rok 2014 na poziomie ok. 380 mln PLN ZWG liczy na rekordowe wyniki 2014 roku, nie planuje dalszych zakupów akcji Bumechu Prognoza pro forma ZWG zakłada wypracowanie w 2013 roku 15,6 mln PLN zysku netto, 19,2 mln PLN zysku operacyjnego, 24,7 mln PLN zysku EBITDA i 130 mln PLN przychodów ze sprzedaży. Z planowanych dwóch przejęć, ZWG w lipcu sfinalizowała przejęcie działającej w branży wydobywczej spółki Kobud. Z kolei na początku listopada ZWG podała informację o zakończeniu due diligence w spółce z branży górniczej, która w 2012 roku miała 94,2 mln PLN przychodów ze sprzedaży, 8,4 mln PLN zysku brutto i 6,9 mln PLN zysku netto. Pod koniec listopada ZWG poinformowała o zwiększeniu zaangażowaniu w Bumech do 18,67 proc. kapitału zakładowego i głosów na WZ. INFORMACJE Z INNYCH SPÓŁEK Największe wzrosty mwig40 Agora AGO 4,41% 19,5 29% Rovese RSE 3,70% 9,4 5% Hawe HWE 3,61% 1020,8 103% swig80 Rankprogr RNK 13,33% 172,0 644% Plazacntr PLZ 12,00% 3625,4 97% Sadovaya SGR 8,00% 1215,7 662% WIG Bytom BTM 15,45% 639,5 255% Rankprogr RNK 13,33% 172,0 644% Plazacntr PLZ 12,00% 3625,4 97% Action: Na początku 14 możliwe sfinansowanie akwizycji, dywidenda za 13 min. 1,50 PLN Przy obecnej wycenie akcji spółki wypłata 1,5 PLN dywidendy na akcję dawałaby DY na poziomie 2,94%. Action: W XI spółka pobiła rekord sprzedaży, nie myśli jednak o korekcie prognoz Wzrost przychodów wygenerowała głównie sprzedaż detaliczna oraz telekomy. Sprzedaż eksportowa była na podobnym poziomie jak rok wcześniej. Prognoza spółki na 2013 rok zakłada wypracowanie 61,5 mln PLN zysku netto i 4,65 mld PLN przychodów. Alior Bank: Bank zdecydował o ofercie do 6,36 mln akcji serii G w formie subskrypcji prywatnej Ustalenie ceny emisyjnej ma nastąpić w dniu dzisiejszym. Pierwszy dzień notowania praw do akcji ma nastąpić nie później niż 18 grudnia 2013 roku. Arctic Paper: rozważa różne scenariusze w związku z firmą Rottneros Z informacji prezesa zarządu wynika, że wciąż nie udało się uzyskać efektów synergii z akwizycji. BGŻ: BNP Paribas Group przejmie od Rabobanku 98,5% banku za 4,2 mld PLN Finalizacja transakcji uzależniona jest m.in. od otrzymania koniecznych zgód regulatora. BNP Paribas liczy na finalizację przejęcia w I połowie 2014 roku. EFH: Brak wykupu obligacji serii A Zdaniem zarządu spółki wszelkie zobowiązania wobec obligatariuszy posiadających obligacje serii A spółki zostaną wypełnione w nieodległym terminie, wraz z należnymi z tytułu opóźnienia odsetkami ustawowymi. Największe spadki mwig40 Budimex BDX -1,83% 1,1 8% Azotytarnow ATT -1,75% 23,3 79% TVN TVN -1,70% 73,0 42% swig80 IDM IDM -11,11% 983,0 14% Ipopema IPE -6,40% 10,4 28% Avia Solutions ASG -5,44% 0,72 78% WIG IDM IDM -11,11% 2,0 0% FON FON -10,00% 166,5 223% Mostalexp MSX -9,09% 13903,7 279% Ergis-Eurofilms: Zmniejszenie zaangażowania przez Finergis Investment z 58,89% do 37,38% kapitału i głosów Forte: Zwiększenie zaangażowania przez PPIM z 4,75% do 5,08% kapitału i głosów Getin Holding: Finalizacja umowy przejęcia Romanian International Bank JHM: Sprzedaż 9 mieszkań w listopadzie 2013 roku W tym samym miesiącu deweloper sprzedał 3 garaże. Narastająco od początku roku spółka sprzedała 100 mieszkań i 28 garaży. 2

3 KB Dom: Umowa z Polnord Warszawa Ząbki-Neptun o wartości 34,69 mln PLN netto Zgodnie z umową KB Dom przyjął do wykonania czynności mające na celu przygotowanie, realizację i oddanie do użytkowania wielorodzinnego osiedla mieszkaniowego zlokalizowanego w Ząbkach przy ul. Powstańców i ul. Andersa obejmującego zespół sześciu mieszkalnych budynków wielorodzinnych wraz z lokalami usługowymi i wspólnym garażem podziemnym o łącznej powierzchni użytkowej ok m2 wraz z zagospodarowaniem terenu, małą architekturą, drogami wewnętrznymi i infrastrukturą towarzyszącą. Termin oddania inwestycji do użytkowania został ustalony na 31 grudnia 2015 roku. KCI: Uchwała NWZA w sprawie likwidacji i rozwiązania spółki zależnej Hydromeca Marvipol: Emisja obligacji o wartości 60 mln PLN Wykup obligacji ma nastąpić w dniu 30 listopada 2016 roku. Celem emisji jest spłata zobowiązań Marvipolu wobec mbanku oraz finansowanie działalności gospodarczej spółki. Mediatel: Hawe wniesie do spółki Hawe Telekom, skupi resztę akcji, potem sprzeda mały pakiet Wartość Hawe Telekom szacowana jest na 527 mln PLN i zostanie wniesiona w zamian za nowe akcje Mediatela. będzie musiała skupić pozostałe w obrocie akcje Mediatela i potem sprzeda mały pakiet jego akcji strategicznemu partnerowi dla projektu FTTH. Cena emisyjna akcji serii M wyniesie 0,50 PLN za walor. Megaron: Przychody ze sprzedaży w listopadzie na poziomie 2 mln PLN (-2,43% r/r) W okresie styczeń-listopad 2013 roku przychody ze sprzedaży wyniosły 38,3 mln PLN i były o 2,65% niższe w stosunku do tego samego okresu roku ubiegłego. PEP: Uchwała NWZA w sprawie powołania p. Łukasza Rędziniaka w skład RN oraz p. Tomasza Mikołajczaka na stanowisko przewodniczącego RN Permedia: Zwiększenie zaangażowania przez LU Chemie z 86,62% (84,54% kapitału) do 88,42% (86,62% kapitału) głosów Point Group: Korekta prognozy wyników finansowych na rok 2013 podwyższyła prognozę zysku brutto, jaki planuje osiągnąć w 2013 roku do 5,9 mln PLN z 2,3 mln PLN prognozowanego wcześniej. Zgodnie z nową prognozą w 2013 roku przychody wynieść mają 62,9 mln PLN, czyli będą o 18% niższe od wcześniejszych planów (76,6 mln PLN). Zysk operacyjny wynieść ma 6 mln PLN, podczas gdy poprzednia prognoza zakładała blisko 3 mln PLN. Polimex-Mostostal: Otrzymanie żądania przez TUiR Warta wypłaty z tytułu gwarancji na kwotę 19,2 mln PLN Rank Progress: Emisja obligacji serii E o wartości 18 mln PLN Wykup obligacji ma nastąpić w dniu 14 czerwca 2016 roku. Redan: Przychody ze sprzedaży w listopadzie na poziomie 43 mln PLN (+23% r/r) W ujęciu narastającym za 11miesięcy 2013 roku sprzedaż grupy wyniosła 410,7 mln PLN i wzrosła o 7,5% r/r. Tell: Wezwanie Neo Investment do sprzedaży 30,33% 10,76 PLN Zapisy rozpoczną się 27 grudnia i potrwają do 9 stycznia 2014 roku. Vistula Group: nie przewiduje przejęć w krótkim terminie Na koniec roku sieć ma liczyć 275 lokalizacji, o powierzchni ponad 25 tys. mkw. W przyszłym roku planowane jest przeznaczenie z własnych środków na inwestycje w nowe otwarcia i lifting sklepów ok. 2% sprzedaży, czyli ponad 8 mln PLN. Grupa kończy negocjacje w sprzedaży zakładu produkcyjnego w Ostrowcu Świętokrzyskim, który miałby potem świadczyć usługi produkcji koszul na rzecz Vistuli. Vistula Group: Zapowiedź dwucyfrowego zysku netto w IV kwartale Zysk netto w ostatnim kwartale ma być zdecydowanie wyższy r/r. Na przyszły rok spółka zakłada wzrost sprzedaży LFL i przychody przekraczające 400 mln PLN. ZUE: Zgoda Skarbu Państwa na dokonanie połączenia z Przedsiębiorstwem Robót Komunikacyjnych Insider trading Impexmetal Boryszew zbył 311,4 tys. 3,51-3,97 PLN. Kania Członek RN kupił 300 3,92 PLN. 3

4 Kompap Grand, spółka związana z prezesem zarządu sprzedała 2,4 tys. 6,31-6,51 PLN oraz kupił 205 6,40-6,50 PLN. Kompap Prezes zarządu kupił 560 6,31-6,63 PLN. Magellan Członek RN sprzedał 1 tys. 79,32 PLN. PZ Cormay Członek RN kupił 10 tys. 8,14 PLN. Trakcja Wiceprezes zarządu sprzedał 381,6 tys. 1,50 PLN. TVN Insider kupił 8 tys. 11,68 PLN. Program skupu akcji AmRest Nabycie ,28 PLN. Emperia Nabycie 18,9 tys. 71,86 PLN. Investcon Group Nabycie 1,5 tys. 0,90 PLN. Sopharma Nabycie 13,6 tys. 3,58 BGN. Transakcje pakietowe Alchemia Wolumen: 250 5,00 PLN % kapitału: 0,12 Boryszew Wolumen: 6,9 0,52 PLN % kapitału: 0,31 Emperia Wolumen: 18,9 71,86 PLN % kapitału: 0,13 Ergis-Eurofilms Wolumen: 8,48 3,50 PLN % kapitału: 21,50 Lubawa Wolumen: 619 1,02-2,35 PLN % kapitału: 0,56 Rubicon Partners Wolumen: 500 0,51 PLN % kapitału: 1,31 4

5 Silvano Fashion Group Wolumen: 50 12,00 PLN % kapitału: 0,13 5

6 Dywidendy DPS 2011 DPS 2012 DY 2011 DY 2012 D-3 Dzień dyw idendy (D) Dzień w ypłaty Data WZA Komentarz 4fun Media 1,75 2,50 10,0% 14,3% w ypłacona ABC Data 0,16 0,24 3,9% 5,9% w ypłacona AC 2,38 2,10 5,9% 5,2% w ypłacona ACE 0,21 0,29 1,3% 1,8% w ypłacona Action 0,84 1,50 1,6% 2,9% w ypłacona Ambra 0,40 0,43 4,0% 4,3% źródło informacji - Zarząd Amica --- 4, ,9% w ypłacona Apator 0,75 1,40 1,9% 3,5% w ypłacona Aplisens 0,25 0,26 1,3% 1,4% w ypłacona Arcus --- 0, ,9% w ypłacona Arteria 0,23 0,40 1,0% 1,8% w ypłacona Asbis 0,13 0,16 1,8% 2,2% w ypłacona, dyw idenda w USD Asseco BS 0,96 0,79 7,9% 6,5% w ypłacona Asseco Poland 2,19 2,41 4,4% 4,8% w ypłacona Asseco SEE 0,36 0,81 3,9% 8,7% w ypłacona Asseco CE 1,84 1,93 9,5% 9,9% uchw ała WZA, dyw idenda w EUR ATM --- 0, ,8% w ypłacona ATM Grupa 0,12 0,02 3,9% 0,7% w ypłacona Atende 0,07 0, ,7% w ypłacona Azoty Tarnów --- 1, ,2% w ypłacona Benefit 6,00 7,50 1,9% 2,3% w ypłacona Berling 0,20 0,21 2,7% 2,9% w ypłacona Betacom 0,60 0,70 6,4% 7,4% źródło informacji - Rekomendacja Zarządu Bogdanka 4,00 5,06 3,0% 3,8% w ypłacona mbank , ,9% w ypłacona BSC Drukarnia 0,50 0,50 1,8% 1,8% w ypłacona Budimex 10,97 4,39 8,2% 3,3% w ypłacona BZ WBK 8,00 7,60 2,0% 1,9% w ypłacona CAM Media --- 0, ,4% w ypłacona CCC 1,60 1,60 1,4% 1,4% w ypłacona CEZ 7,30 6,49 8,9% 8,0% w ypłacona, dyw idenda w CZK CNT --- 0, ,8% w ypłacona Comarch 1,50 1,50 1,5% 1,5% w ypłacona Dębica 3,29 3,38 3,4% 3,5% uchw ała WZA Decora 0,30 0,42 2,4% 3,4% w ypłacona Dom Development 1,50 3,68 2,9% 7,2% w ypłacona Drop 1,20 2,00 14,9% 24,8% i uchw ała WZA ED Invest 0,15 0,05 5,4% 1,8% w ypłacona Efekt 0,55 0,65 6,7% 7,9% w ypłacona, akcja zw ykła Efekt 0,66 0,78 8,1% 9,5% w ypłacona, akcja uprzyw ilejow ana Elektrobudow a 4,00 2,00 3,1% 1,6% w ypłacona Elektrotim 1,00 0,60 11,0% 6,6% w ypłacona Emperia 56,41 0,93 79,3% 1,3% w ypłacona Enea 0,48 0,36 3,0% 2,3% w ypłacona Energoaparatura --- 0, ,7% w ypłacona Energoinstal 0,25 0,30 1,5% 1,8% w ypłacona ES System 0,10 0,05 2,8% 1,4% w ypłacona Euco 0,48 0,80 3,1% 5,1% w ypłacona Eurocash 0,18 0,90 0,4% 1,8% w ypłacona Eurotel 1,50 1,60 9,6% 10,2% w ypłacona Fasing 0,60 0,70 2,9% 3,4% w ypłacona Ferro 0,30 0,24 2,7% 2,2% w ypłacona Forte 0,75 0,95 2,0% 2,6% w ypłacona Fortuna 0,86 2,86 4,5% 14,9% uchw ała WZA, dyw idenda w EUR Getin Holding --- 0, ,3% w ypłacona GPW 1,44 0,78 3,6% 1,9% w ypłacona Handlow y 2,76 5,79 2,3% 4,8% w ypłacona Hydrotor 1,25 2,00 3,5% 5,6% w ypłacona Impel 1,50 1,50 5,0% 5,0% w ypłacona Instal Kraków --- 0, ,0% w ypłacona Inter RAO --- 1, ,1% w ypłacona, dyw idenda w LTL Interferie --- 0, ,2% w ypłacona Introl 0,31 0,37 3,4% 4,0% w ypłacona Izostal 0,17 0,18 2,8% 3,0% w ypłacona JSW 5,38 2,52 8,9% 4,1% w ypłacona Kęty 5,00 6,00 2,3% 2,8% w ypłacona KGHM 28,34 9,80 25,3% 8,8% i uchw ała WZA Kino Polska 1,00 1,00 3,6% 3,6% w ypłacona zaliczka (0,5 PLN/akcję) Kofola 0,89 0,89 2,5% 2,5% dzień w ypłaty Komputronik 0,36 0,11 3,6% 1,1% w ypłacona (zaliczka) Kopex --- 0, ,4% w ypłacona Krka 6,27 6,60 2,5% 2,6% uchw ała WZA Kruszw ica 0,98 0,11 1,5% 0,2% w ypłacona Lena 0,15 0,30 3,3% 6,7% w ypłacona 6

7 DPS 2011 DPS 2012 DY 2011 DY 2012 D-3 Dzień dyw idendy (D) Dzień w ypłaty Data WZA Komentarz Lentex --- 0, ,1% w ypłacona LPP 78,67 84,10 0,9% 1,0% w ypłacona Macrologic 2,50 2,50 6,1% 6,1% w ypłacona Megaron 0,80 1,18 3,8% 5,6% w ypłacona, w ypłacona zaliczka (0,38 PLN/akcję) Mennica --- 0, ,3% w ypłacona MOL 6,25 6,38 3,2% 3,2% w ypłacona, dyw idenda w HUF Milkiland --- 0, ,8% w ypłacona Mostostal Płock --- 1, ,7% w ypłacona MW Trade --- 0, ,7% w ypłacona Neuca 2,60 3,20 0,9% 1,1% w ypłacona Novita 2,90 3,30 8,3% 9,5% i uchw ała WZA NTT System --- 0, ,0% w ypłacona Olympic --- 0, ,6% w ypłacona Oponeo 0,20 0,03 2,1% 0,3% w ypłacona Opteam --- 0, ,8% w ypłacona Orbis 1,40 1,40 3,4% 3,4% w ypłacona Orzeł Biały 0,75 0,22 4,5% 1,3% w ypłacona Pani Teresa Medica 1,14 1,00 8,0% 7,1% w ypłacona PCC Exol --- 0, ,2% w ypłacona Pegas --- 4, ,9% w ypłacona, dyw idenda w EUR Pekao 5,38 8,39 3,0% 4,6% w ypłacona Pelion 1,50 2,00 1,5% 2,0% w ypłacona PGE 1,83 0,86 10,3% 4,8% w ypłacona PGNiG --- 0, ,3% w ypłacona PKN Orlen --- 1, ,3% w ypłacona PKO BP 1,27 1,80 3,3% 4,6% w ypłacona Plast-Box --- 0, ,0% w ypłacona Police --- 0, ,7% w ypłacona Pow er Media --- 0, ,7% w ypłacona Pragma Faktoring 1,66 1,68 9,5% 9,6% w ypłacona Pragma Inkaso 0,84 1,09 5,0% 6,4% w ypłacona Procad --- 0, ,5% w ypłacona Prochem --- 0,78 2,8% w ypłacona Projprzem --- 0, ,5% w ypłacona Puław y 9,40 8,55 5,0% 4,5% rekomendacja zarządu PWR Media 0,07 0,04 4,8% 2,7% w ypłacona PZU 22,43 29,70 4,9% 6,5% w ypłacona Quercus 0,20 0,18 2,7% 2,4% w ypłacona Qumak --- 1, ,2% w ypłacona Radpol 0,47 0,20 3,6% 1,5% w ypłacona Rafamet --- 0, ,8% i uchw ała WZA Rainbow Tours --- 0, ,4% w ypłacona Relpol --- 0, ,6% w ypłacona Robyg 0,12 0,08 5,5% 3,6% w ypłacona Ronson --- 0, ,5% w ypłacona Ropczyce --- 0, ,4% w ypłacona Sanok 0,64 1,15 1,4% 2,6% w ypłacona Seko --- 0, ,6% w ypłacona Selena FM --- 0, ,7% w ypłacona Silvano 1,05 0,42 8,3% 3,3% w ypłacona Simple 0,23 0,47 2,7% 5,6% w ypłacona Solar --- 0, ,4% w ypłacona Sonel 0,40 0,44 4,7% 5,1% w ypłacona Sopharma 0,15 0,15 1,9% 1,9% uchw ała WZA Śnieżka 1,35 2,50 2,8% 5,3% w ypłacona Stalprodukt --- 1, ,5% w ypłacona Stalprofil 0,27 0,14 1,2% 0,6% w ypłacona Synthos (część I) 0,50 0,50 9,4% 9,4% w ypłacona Synthos (część II) --- 0, ,9% w ypłacona Talex 0,20 0,30 1,4% 2,1% w ypłacona Tatry Mountain Resorts --- 4, ,2% w ypłacona TIM 0,60 0,12 10,3% 2,1% w ypłacona Tauron 0,31 0,20 6,2% 4,0% w ypłacona TF Skok 0,02 0,02 0,8% 0,8% w ypłacona Toya --- 0, ,5% uchw ała WZA TPSA 1,50 0,50 14,8% 4,9% w ypłacona TVN (część I) 0,10 0,29 0,7% 2,0% w ypłacona TVN (część II) --- 0, ,4% w ypłacona Ulma 3,81 2,00 3,8% 2,0% w ypłacona Unibep 0,12 0,12 1,3% 1,3% w ypłacona Unicredit --- 0, ,7% w ypłacona, dyw idenda w EUR Unima ,23 0,25 8,6% 9,4% w ypłacona Votum 0,36 0,44 6,6% 8,0% i uchw ała WZA Wadex 0,30 0,44 2,3% 3,3% w ypłacona Wasko 0,04 0,04 1,6% 1,6% w ypłacona Waw el 11,00 14,00 0,9% 1,1% w ypłacona Wielton 0,20 0,24 2,9% 3,5% i uchw ała WZA Zamet Industry 0,18 0,52 3,4% 9,8% w ypłacona ZPUE 6,40 10,44 1,4% 2,3% uchw ała WZA, akcja zw ykła ZPUE 6,81 11,16 1,5% 2,4% uchw ała WZA, akcja uprzyw ilejow ana ZUK Stąporków 0,55 0,35 1,8% 1,2% w ypłacona Zyw iec 24,00 31,00 5,6% 7,2% uchw ała WZA, w ypłacona zaliczka (4 PLN/akcję) 7

8 New Connect Dzień DPS 2011 DPS 2012 DY 2011 DY 2012 D-3 dyw idendy (D) Dzień w ypłaty Data WZA Komentarz Analizy Online 0,40 0,85 2,9% 6,1% w ypłacona AquaBB 0,18 0,36 1,8% 3,5% w ypłacona CCS --- 0, ,4% w ypłacona CF BPS --- 0, ,6% w ypłacona Codemedia --- 1, ,7% w ypłacona Copernicus 3,00 1, w ypłacona Danks 0,26 0,25 36,6% 35,2% w ypłacona Drukpak --- 0, ,3% w ypłacona EBC Solicitors --- 0, ,7% w ypłacona Ekoboks --- 0, ,1% w ypłacona Eurotax 0,56 0,36 41,5% 26,7% uchw ała WZA GO TFI --- 0, ,2% w ypłacona Gw arant 0,30 0,30 9,6% 9,6% w ypłacona Hydrapres 0,01 0,01 2,2% 2,2% w ypłacona IAI --- 0, ,3% w ypłacona Inter Media Services --- 0, ,5% uchw ała WZA KBJ --- 0, ,2% w ypłacona Makolab 0,03 0,03 2,7% 2,7% w ypłacona Mediacap --- 0, ,3% w ypłacona Medicalgorithmics --- 1, ,7% w ypłacona Netw ise --- 0, ,5% uchw ała WZA Onico 4,40 0,59 9,6% 1,3% w ypłacona PCZ --- 0, ,3% w ypłacona PGS Softw are 0,11 0,18 3,4% 5,5% w ypłacona Pharmena 0,05 0,10 0,3% 0,6% w ypłacona Planet Soft --- 0, ,5% w ypłacona Prolog --- 1, ,1% w ypłacona Revitum --- 0, ,3% w ypłacona Seka 0,10 0,07 1,8% 1,2% w ypłacona Sevenet --- 0, ,2% w ypłacona Unimot Gaz --- 0, ,1% w ypłacona WDB --- 0, ,6% w ypłacona Wierzyciel 0,01 0,06 1,8% 10,9% w ypłacona Wodkan --- 0, ,5% uchw ała WZA 8

9 MNOŻNIKI RYNKOWE P/E EV/EBITDA dane Bloomberg dane Trigon Rekomendacja Kurs Kapitalizacja [mln] '12 '13 '14 '12 '13 '14 Budow lany Budimex BDX 134, ,5 20,7 22,0 10,7 11,1 11,0 Elektrobudow a ELB 128, ,4 16,4 11,7 11,4 10,7 9,3 Elektrotim ELT 9, , Introl INL 9, ,9 15,5 12, ,2 7,5 Mirbud MRB 1, , PA Nova NVA 18, , ,5 12,4 --- Projprzem PJP 11, , , Rafako RFK 6, ,8 10, Tesgas TSG 4, , , ,3 9,2 Trakcja TRK 1, ,4 19,8 10,1 11,3 10,2 Unibep UNI 8, ,9 17,6 15,5 9,9 9,2 8,1 ZPUE PUE trzymaj (334,5 zł) 458, ,8 19,4 14,6 11,5 11,5 11,2 ZUE ZUE 10, , ,3 11, Nieruchomości BBI Development BBD 0, , ,0 34, Dom Development DOM 51, ,4 24,4 26,2 11,6 19,9 21,7 Czerw ona Torebka CZT 10, , Echo Investment ECH 6, ,3 12,0 19,9 26,6 13,3 18,3 GTC GTC 8, ,0 33,6 39,4 15,7 JW Construction JWC 6, , , LC Corp LCC kupuj (2,22 zł) 1, ,4 9,4 15,2 13,2 5,8 9,2 Polnord PND 8, ,1 32, ,5 20,3 58,4 Rank Progress RNK 6, Robyg ROB 2, , ,9 12,2 12,7 --- Ronson RON 1, , ,9 21, Handel AB ABE 30, ,0 11,8 9,2 8,2 9,0 8,0 ABC Data ABC 4, ,6 8,4 7,2 11,0 7,9 7,4 Action ACT 50, ,2 15,7 15,3 11,9 10,1 9,1 Amrest EAT trzymaj (85,0 zł) 96, ,4 119,8 42,8 7,2 10,4 8,8 CCC CCC akumuluj (80 zł) 116, ,9 29,8 22,5 24,5 19,9 15,7 Emperia EMP 71, ,1 28,7 20,6 33,7 11,2 8,8 Eurocash EUR 49, ,3 24,1 19,3 14,9 14,6 12,6 Farmacol FCL 68, ,0 14,0 14,2 15,5 9,8 10,3 Inter Cars CAR akumuluj (116 zł) 200, ,2 24,6 21,3 17,9 16,9 14,9 LPP LPP kupuj (5600 zł) 8800, ,4 38,8 30,1 28,6 26,1 20,0 Neuca NEU 284, ,7 15,5 17,4 11,6 10,2 9,9 NFI Empik M&F EMF 16, , , Pelion PEL 101, ,0 14,6 14,3 11,7 7,8 8,0 TIM TIM 5, ,2 13,2 --- Vistula VST 1, ,3 10,6 14,8 12,9 12,9 11,7 TMT 4Fun Media 4FM kupuj (25 zł) 17, , , Agora AGO 10, ,4 59,8 5, Asseco BS ABS 12, ,5 15,3 14,5 9,2 8,7 8,1 Asseco Pol ACP 50, ,6 11,6 11,7 7,2 6,9 6,8 Cinema City CCI 32, ,1 16,2 15,1 11,4 8,8 8,3 CD Projekt CDR 16, ,3 82,2 14,9 49,7 64,8 12,1 City Interactive CIG 9,5 120,6 3,9 3,6 4, ,3 1,8 Comarch CMR 100, ,3 22,1 15,3 9,4 8,4 7,5 Cyfrow y Polsat CPS kupuj (17,1 zł) 19, ,2 14,9 14,5 8,5 8,7 8,1 Kino Polska KPL kupuj (12,3 zł) 28, ,7 21,9 21,3 16,1 14,6 13,8 Midas MDS 0, Macrologic MCL 41, , , Sygnity SGN 21, ,5 12,2 10,7 7,8 6,0 TP SA TPS 10, ,8 38,0 38,3 3,6 4,4 4,7 TVN TVN trzymaj (9,2 zł) 14, ,5 48,1 19,0 15,2 13,5 12,6 9

10 MNOŻNIKI RYNKOWE dane Bloomberg dane Trigon P/E EV/EBITDA Rekomendacja Kurs Kapitalizacja [mln] '12 '13 '14 '12 '13 '14 Chemia Azoty Tarnów ATT 68, ,6 10,1 11,6 11,6 4,9 5,8 Ciech CIE 29, ,2 16,0 132,9 6,2 5,7 Police PCE 24, ,5 19,8 11,8 9,0 10,6 6,7 Puław y ZAP 188, ,8 10,7 12,4 4,5 5,7 6,2 Synthos SNS 5, ,3 17,2 12,5 8,3 11,7 9,2 Przemysł Amica AMC kupuj (82 zł) 117, ,1 17,4 15,5 9,8 8,8 8,0 Apator APT redukuj (30 zł) 39, ,1 21,3 20,0 11,2 12,6 11,8 Aplisens APN akumuluj (16 zł) 19, ,2 16,3 17,9 11,2 11,0 10,1 Barlinek BRK 1, ,0 21,2 8,8 7,2 6,6 Dębica DBC 97, , Famur FMF 5, ,8 14,1 14,3 5,0 6,5 6,9 Kęty KTY 218, ,6 14,9 16,8 9,7 9,7 9,0 Kopex KPX 11, ,1 20,3 19,0 4,6 6,3 6,3 Mennica Polska MNC 15, , , Radpol RDL 13, ,2 21,9 18,7 15,2 13,4 11,3 Rovese RSE 2, ,7 21,3 15,0 11,2 9,0 Seco/Warw ick SWG 39, , ,1 8,4 6,4 Sonel SON trzymaj (5,3 zł) 8, ,9 31,7 26,8 9,3 11,0 10,8 Stomil Sanok SNK 45, , ,8 11,4 --- Finanse Kredyt Inkaso** KRI kupuj (22 zł) 21, ,2 9,5 6,8 1,7 1,5 1,3 Kruk** KRU akumuluj (55,7 zł) 87, ,1 15,0 13,7 4,6 3,5 2,8 Magellan** MAG kupuj (82,7 zł) 75, ,1 11,1 9,9 2,3 1,9 1,6 MW Trade** MWT kupuj (22,8 zł) 19, ,3 11,6 9,4 3,1 2,6 2,2 PZU** PZU akumuluj (448 zł) 455, ,1 14,8 14,9 2,8 2,7 2,7 Pragma Faktoring** PRF kupuj (24,4 zł) 17, ,2 6,5 5,7 1,2 1,0 0,9 Pragma Inkaso** PRI kupuj (25,9 zł) 16, ,8 5,7 4,9 1,2 1,1 0,9 PRESCO** PRE kupuj (12,5 zł) 6, ,0 4,8 4,4 1,2 1,0 0,9 Open Finance** OPF 16, ,1 15,6 12,4 2,5 2,3 2,3 Inne Cormay CRM 8, ,6 26,5 39,0 20,0 10,8 9,0 PCC Intermodal PCI 1, ,1 --- ZE PAK ZEP 26, ,7 5,5 15,6 2,8 2,9 4,1 New Connect Briju BRI 17, , Medicalgorithmics MDG kupuj (100 zł) 147, ,5 39,9 28,8 59,8 33,4 22,1 Orphee ORP 8, , Plasma System PSM 17, , Platige Image PLI 15, , Progres Investment* ** PRG 1,59 7 0,3 0, , *Prognozy zarządu ** P/BV zamiast EV/EBITDA 10

11 Small&mid vs WIG 1600 WIG mwig40 swig Research: Hanna Kędziora (22) Michał Sztabler (22) Grzegorz Kujawski (22) Łukasz Rudnik (22) Michał Czerwiński (22) Institutional sales: Krzysztof Kasiński (22) Artur Szymecki (22) Sebastian Kosakowski (22) Artur Pałka (22) Maciej Fink-Finowicki (22) Mariusz Musiał (22) Trigon Dom Maklerski S.A. ul. Mogilska Kraków Sąd Rejonowy dla Krakowa-Śródmieścia w Krakowie XI Wydział Gospodarczy KRS NIP KRS Kapitał zakładowy zł w pełni opłacony. Trigon Dom Maklerski S.A. działa pod nadzorem Komisji Nadzoru Finansowego. Niniejsze opracowanie ma charakter informacyjny. Przedstawione dane historyczne odnoszą się do przeszłości. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji ich osiągnięcia w przyszłości. Trigon Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, nie gwarantuje także dokładności ani kompletności opracowania, nie udziela również żadnego zapewnienia, że podane w opracowaniu twierdzenia dotyczące przyszłości sprawdzą się. Publikowanie, rozpowszechnianie, kopiowanie lub wykorzystywanie w jakikolwiek inny sposób w części lub całości niniejszego opracowania wymaga uprzedniej pisemnej zgody Trigon Domu Maklerskiego S.A. 11