Notowania. Czerwona Torebka Zgoda UOKiK na przejęcie kontroli nad Małpka

Transkrypt

1 7 sierpnia TRIGON COVERAGE 4fun Media Uchwała NWZA o zmianach w składzie RN spółki Ze składu RN odwołano p. Andrzeja Paluszyńskiego, p. Piotra Surmackiego oraz p. Marka Sowę. W ich miejsce powołano p. Jakuba Potrzebowskiego, p. Simona Boyda i p. Jakuba Bartkiewicza. Amica Grupa poszukuje potencjalnych podmiotów do przejęcia Celem przejęcia niekoniecznie ma być zakład produkcyjny czy spółka dystrybucyjna. Amica zainteresowana jest również markami pod którymi mogłaby plasować swoje produkty. Nie jest to nowy temat, Amica o przejęciu dystrybutora mówiła już około rok wcześniej. Sytuacja finansowa grupy obecnie jest na tyle dobra, że mogłaby sfinansować zakup za mln PLN. Trudno jednak przesądzać kiedy i jak mogą zakończyć się prowadzone rozmowy z kilkoma podmiotami z rynków europejskich. W najbliższych kwartałach oczekujemy dalszej poprawy wyników Amiki, a na początku przyszłego roku spółka ma przedstawić długookresową strategię rozwoju grupy. Hanna Kędziora Benefit Systems Aneks do umowy inwestycyjnej z Calypso Fitness Zgodnie z aneksem dotychczasowy zakres wsparcia inwestycyjnego został rozszerzony o udzielenie pożyczek o łącznej wartości nie wyższej niż 10 mln PLN oraz wydzierżawienie sprzętu o łącznej wartości nie wyższej niż 10 mln PLN. Czerwona Torebka Zgoda UOKiK na przejęcie kontroli nad Małpka Magellan Podwyższenie wartości programu emisji obligacji z kwoty 370 mln PLN do kwoty 450 mln PLN PZ Cormay chce sprzedawać wersję OEM BlueBoxa, widzi zainteresowanie liderów rynku Marża ze sprzedaży BlueBoxa wyniesie ponad 70%, a w pierwszym roku spółka chce sprzedać kilka tysięcy urządzeń. Na targach American Association for Clinical Chemistry w Houston PZ Cormay prezentował prototyp swojego urządzenia diagnostycznego BlueBox. Cormay chce sprzedać kilka tysięcy urządzeń w pierwszym roku komercjalizacji, ofertę kieruje głównie do USA. PZ Cormay Przychody spółki, bez BlueBoxa, mogą rosnąć o ok. 15% r/r przez 3-5 lat chce rozpocząć w przyszłym roku sprzedaż produktów na rynek weterynaryjny w USA za 15 mln EUR rocznie. Notowania Kurs 1M 1Y W IG ,06% 6,28% 16,30% 92% W IG ,62% 5,03% 4,42% 101% mw IG ,14% 7,56% 35,44% 64% sw IG ,26% 3,30% 31,35% 143% Kurs 1M 1Y S&P ,57% 4,01% 21,12% 85% DAX ,17% 6,33% 19,11% 132% RTX ,19% 1,51% -13,46% 43% SCI ,07% 2,58% -4,57% 111% Kurs 1M USD/PLN 3,16-0,09% 5,98% 3,85% EUR/PLN 4,21-0,09% 2,52% -3,21% EUR/USD 1,33-0,01% 3,37% 7,30% Miedź ,21% 3,18% -6,54% Ropa 108-0,35% 0,07% -3,75% Złoto ,35% 4,54% -20,69% Cukier 488 0,64% 3,28% -15,21% Kakao ,59% 7,77% -2,65% Pszenica 702-0,04% 2,33% -19,71% Bawełna 86 0,49% 2,56% 14,24% Kauczuk 246-0,73% 2,29% 13,55% Kalendarium spotkań Dzień Godz. Formuła Miejsce Asbis konferencja (RSVP) Hotel Mariott Hyatt Regency Kęty konferencja wynikowa Warsaw Asseco Business konferencja wynikowa Hotel Solution Intercontinental LPP konferencja (RSVP) Hotel Westin 1Y Radpol Umowa z WK Grupp o wartości 3 mln EUR Przedmiotem kontraktu jest sprzedaż rur i kształtek PE i PP. Wyniki Radpolu były gorsze od naszych oczekiwań. Skorygowana o jednorazowe zyski z okazyjnego przejęcia Finpolu (4,1 mln zł) EBITDA wyniosła w kwartale 3,6 mln zł wobec oczekiwanych 5,5 mln zł. Słabość widoczna była głównie w segmencie rur (prowadzony proces inwestycyjny wstrzymywał produkcję) oraz w segmencie żerdzi strunobetonowych (tu spółka wskazuje na opóźnienia projektów inwestycyjnych w energetyce) Tomasz Mazurczak 1

2 Największe wzrosty mwig40 Intercars CAR 2,29% 1,5 33% Alior Bank ALR 2,15% 312,8 186% Boryszew BRS 2,08% 12638,1 100% swig80 ATM ATM 6,99% 39,7 148% Rafako RFK 6,91% 1109,3 434% Cityinter CIA 3,61% 48,1 556% WIG Fota FOT 14,08% 591,2 469% Sfinks SFS 12,64% 975,4 501% Prochnik PRC 12,00% 1385,6 501% Infrastruktura 21 wykonawców chce budować fragment S7, wśród nich Budimex, Mostostal Warszawa i Mimrbud Przetarg dotyczy budowy odcinka S7 na odcinku Miłomłyn-Ostróda Północ. Spośród złożonych wniosków GDDKiA do końca października wybierze 20 wykonawców, do których zostaną wysłane zaproszenia do składania ofert cenowych. Na złożenie ofert cenowych wybrani wykonawcy będą mieli 40 dni. INFORMACJE Z INNYCH SPÓŁEK Alchemia: Wejście w organizacji związkowych w spór zbiorowych Bioton: Rejestracja hormonu wzrostu o powolnym uwalnianiu Komisja Europejska przyznała rejestrację uprawniającą do sprzedaży na terytorium Unii Europejskiej, Norwegii i Islandii hormonu wzrostu o powolnym uwalnianiu (Somatropina), który może być podawany pacjentom raz w tygodniu. Bioton zamierza prowadzić sprzedaż tego produktu w oparciu o współpracę z międzynarodowym koncernem farmaceutycznym. DM IDM: Zwołanie NWZA na dzień 4 września w sprawie uzupełnienia składu RN Euroimplant: Rezygnacja p. Piotra Małaszyńskiego z pełnienia funkcji członka RN mwig40 Petrolinv OIL -4,35% 863,7 25% Hawe HWE -3,70% 522,9 87% Serinus Energy SEN -2,74% 41,6 78% swig80 Polnord PND -2,63% 52,7 79% Open Finance OPF -2,43% 0,2 1% BOS BOS -2,40% 4,14 85% WIG Największe spadki Ccenergy CCE -12,50% 2,0 13% Mostalwar MSW -12,00% 118,7 517% Duon DUO -8,53% 482,3 132% Euroimplant: Zakończenie projektu współfinansowanego przez Polską Agencję Rozwoju Przedsiębiorczości 2

3 GPW: Giełda od 23 września rozpocznie publikację indeksu WIG30 Zwiększenie spółek w głównym indeksie spowoduje zwiększenie liczby uczestników w indeksie średnich oraz małych spółek, w związku z czym od marca 2014 roku. GPW rozpocznie publikację indeksów WIG 50 i WIG 100. GPW w czwartek 8 sierpnia planuje podać skład indeksu WIG 30. GPW: prowadzi rozmowy w sprawie zakupu 30% udziałów w brytyjskiej spółce Aquis Podmiot ten posiada własny system tradingowy. Aquis chce pozyskać w wyniku transakcji 13 mln funtów. Grupa SMT: Rezygnacja p. Piotra Sulimy z pełnienia funkcji członka RN Ideon: Wycofanie przez PKO BP wniosku o upadłość likwidacyjną spółki Ma to związek z prowadzonym postępowaniem układowym spółki oraz zwołanym na dzień 8 sierpnia 2013 roku Wstępnym Zgromadzeniem Wierzycieli. Instal Kraków: Umowa z Miejskim Przedsiębiorstwem Wodociągów i Kanalizacji o wartości 11 mln PLN netto Przedmiotem kontraktu jest budowa stacji odbioru osadów z czyszczenia kanalizacji miejskiej zlokalizowanej na terenie Oczyszczalni Ścieków Płaszów w Krakowie. Termin realizacji prac ustalono na 30 czerwca 2014 roku. Komputronik: Zysk ze sprzedaży towarów i usług w lipcu na poziomie 8,7 mln PLN W analogicznym okresie roku ubiegłego zysk ze sprzedaży wyniósł 7,15 mln PLN, co oznacza wzrost o 21,7% r/r. Komputronik: widzi możliwość znaczącej poprawy wyników w roku obrotowym 2013/14 Narastająco, w okresie od kwietnia do lipca 2013 roku zysk handlowy wyniósł 33 mln PLN, wobec 26,55 mln PLN w tym samym okresie ubiegłego roku, co oznacza wzrost o ponad 25%. Mirbud: Umowa z podwykonawcą Technobud Nowy Sącz o wartości 35,4 mln PLN brutto Przedmiotem kontraktu jest kompleksowe wykonanie konstrukcji żelbetowej monolitycznej hali głównej w strefie 2 Nowoczesnej Hali Widowiskowo- Sportowej PODIUM w Gliwicach. Termin realizacji prac ustalono na dzień 30 kwietnia 2014 roku. OT Logistics: Zgoda RN ZMPG na 30-letnią dzierżawę nieruchomości na terenie portu w Gdańsku OT Logistics: Zmniejszenie zaangażowania przez I Fundusz Mistral z 70,02% do 67,85% kapitału i głosów Rawlplug: Zmniejszenie zaangażowania przez BZ WBK TFI z 5,41% do 3,64% kapitału i głosów Talex: Umowa z Fundacją Rozwoju Społeczeństwa Informacyjnego o wartości 3 mln PLN brutto Przedmiotem kontraktu jest dostawa rozwiązań informatycznych do bibliotek publicznych na terenie całego kraju w ramach realizacji trzeciej rundy Programu Rozwoju Bibliotek Polsko-Amerykańskiej Fundacji Wolności. Unima: Aneks do umowy z Buma Contractor o wartości 1,8 mln PLN netto Przedmiotem kontraktu jest realizacja robót teletechnicznych w budynku biurowym "C" Quattro Bussines Park przy al. Bora Komorowskiego w Krakowie. Zremb-Chojnice: Dziś wprowadzenie do obrotu giełdowego 2,49 mln akcji serii P2 Insider trading Alchemia Członek RN sprzedał 2 mln 5,00 PLN oraz kupił 850 4,98 PLN. Orphee Insider zbył 11,5 tys. 7,72 PLN. Program skupu akcji własnych Fam Nabycie 2 tys. 1,26 PLN. 3

4 Transakcje pakietowe Alchemia Wolumen: 341 5,00 PLN % kapitału: 0,16 EMC Instytut Medyczny Wolumen: 389,2 20,08 PLN % kapitału: 4,67 Eurocash Wolumen: 51,2 60,50-60,60 PLN % kapitału: 0,03 4

5 Dywidendy DPS 2011 DPS 2012 DY 2011 DY 2012 D-3 Dzień dyw idendy (D) Dzień w ypłaty Data WZA Komentarz 4fun Media 1,75 2,50 8,3% 11,8% w ypłacona ABC Data 0,16 0,24 4,8% 7,3% uchw ała WZA AC 2,38 2,10 7,0% 6,2% w ypłacona ACE 0,21 0,29 2,4% 3,3% w ypłacona Action 0,84 1,50 2,0% 3,6% w ypłacona Ambra 0,40 0,40-0,60 4,5% źródło informacji - Zarząd Amica --- 4, ,3% w ypłacona Apator 0,75 1,40 2,5% 4,6% w ypłacona Aplisens 0,25 0,26 1,6% 1,6% w ypłacona Arcus --- 0, ,7% w ypłacona Arteria 0,23 0,40 1,2% 2,2% uchw ała WZA Asbis 0,13 0,16 2,1% 2,5% w ypłacona, dyw idenda w USD Asseco BS 0,96 0,79 8,6% 7,1% w ypłacona Asseco Poland 2,19 2,41 4,8% 5,2% w ypłacona Asseco SEE 0,36 0,81 4,0% 9,1% w ypłacona Asseco CE 1,84 1,93 9,4% 9,9% uchw ała WZA, dyw idenda w EUR ATM --- 0, ,8% w ypłacona ATM Grupa 0,12 0,02 8,4% 1,4% w ypłacona Atende 0,07 0, ,6% w ypłacona Azoty Tarnów --- 1, ,2% w ypłacona Benefit 6,00 7,50 2,1% 2,7% uchw ała WZA Berling 0,20 0,21 2,7% 2,9% w ypłacona Betacom 0,60 nie mniej niż za rok ,3% źródło informacji - Prezes Bogdanka 4,00 5,06 3,8% 4,8% uchw ała WZA BRE Bank , ,2% w ypłacona BSC Drukarnia 0,50 0,50 2,0% 2,0% w ypłacona Budimex 10,97 4,39 11,3% 4,5% w ypłacona BZ WBK 8,00 7,60 2,5% 2,3% w ypłacona CAM Media --- 0, w ypłacona CCC 1,60 1,60 1,6% 1,6% uchw ała WZA CEZ 7,30 6,49 9,7% 8,6% w ypłacona, dyw idenda w CZK CNT --- 0, ,2% Comarch 1,50 1,50 1,8% 1,8% uchw ała WZA Dębica 3,29 3,38 4,7% 4,8% uchw ała WZA Decora 0,30 0,42 2,4% 3,3% w ypłacona Dom Development 1,50 3,68 3,8% 9,2% w ypłacona Drop 1,20 2,00 19,0% 31,7% i uchw ała WZA ED Invest 0,15 0,05 4,4% 1,5% uchw ała WZA Efekt 0,55 0,65 6,0% 7,1% uchw ała WZA Efekt 0,66 0,78 7,2% 8,5% uchw ała WZA Elektrobudow a 4,00 2,00 2,9% 1,5% uchw ała WZA Elektrotim 1,00 0,60 12,2% 7,3% w ypłacona Emperia 56,41 0,93 86,8% 1,4% w ypłacona Enea 0,48 0,36 3,3% 2,5% uchw ała WZA Energoaparatura --- 0, ,8% w ypłacona Energoinstal 0,25 0,30 1,5% 1,8% w ypłacona ES System 0,10 0,05 3,9% 2,0% w ypłacona Euco 0,48 0,80 3,4% 5,6% uchw ała WZA Eurocash 0,18 0,90 0,3% 1,5% w ypłacona Eurotel 1,50 1,60 8,5% 9,0% w ypłacona Fasing 0,60 0,70 2,9% 3,3% uchw ała WZA Ferro 0,30 0,24 4,3% 3,5% w ypłacona Forte 0,75 0,95 3,0% 3,8% w ypłacona Fortuna 0,23 2,80 1,4% 17,2% uchw ała WZA, dyw idenda w EUR Getin Holding --- 0, ,9% w ypłacona GPW 1,44 0,78 3,9% 2,1% w ypłacona Handlow y 2,76 5,79 2,7% 5,6% uchw ała WZA Hydrotor 1,25 2,00 3,5% 5,6% uchw ała WZA Impel 1,50 1,50 5,1% 5,1% uchw ała WZA Instal Kraków --- 0, ,4% Inter RAO --- 1, ,7% w ypłacona, dyw idenda w LTL Interferie --- 0, ,0% w ypłacona Introl 0,31 0,37 4,8% 5,7% w ypłacona Izostal 0,17 0,18 2,6% 2,7% uchw ała WZA JSW 5,38 2,52 8,0% 3,7% uchw ała WZA Kęty 5,00 6,00 3,1% 3,8% w ypłacona KGHM 28,34 9,80 24,5% 8,5% i uchw ała WZA Kino Polska 1,00 1,00 5,3% 5,3% w ypłacona zaliczka (0,5 PLN/akcję) Kofola 0,89 0,89 2,7% 2,7% uchw ała WZA Kopex --- 0, ,5% w ypłacona Krka 6,27 6,60 2,8% 3,0% uchw ała WZA Kruszw ica 0,98 0,11 2,2% 0,3% uchw ała WZA Lena 0,15 0,30 4,3% 8,7% w ypłacona 5

6 Lentex --- 0, ,0% w ypłacona LPP 78,67 84,10 1,1% 1,1% uchw ała WZA Macrologic 2,50 2,50 5,7% 5,7% w ypłacona Megaron 0,80 1,18 2,7% 3,9% w ypłacona, w ypłacona zaliczka (0,38 PLN/akcję) Mennica --- 0, ,1% w ypłacona MOL 6,25 6,38 2,7% 2,8% w ypłacona, dyw idenda w HUF Milkiland --- 0, ,7% uchw ała WZA Mostostal Płock --- 1, ,6% w ypłacona MW Trade --- 0, ,4% w ypłacona Neuca 2,60 3,20 1,4% 1,7% w ypłacona Novita 2,90 3,30 9,2% 10,5% i uchw ała WZA NTT System --- 0, ,6% w ypłacona Olympic --- 0, ,3% w ypłacona Oponeo 0,20 0,03 2,4% 0,4% w ypłacona Opteam --- 0, w ypłacona Orbis 1,40 1,40 3,9% 3,9% w ypłacona Orzeł Biały 0,75 0,22 5,7% 1,7% w ypłacona Pani Teresa Medica 1,14 1,00 8,0% 7,0% w ypłacona PCC Exol --- 0, ,2% w ypłacona Pegas --- 4, ,7% uchw ała WZA, dyw idenda w EUR Pekao 5,38 8,39 3,3% 5,1% w ypłacona Pelion 1,50 2,00 1,7% 2,3% w ypłacona PGE 1,83 0,86 11,6% 5,4% uchw ała WZA PGNiG --- 0, ,0% uchw ała WZA PKN Orlen --- 1, ,4% uchw ała WZA PKO BP 1,27 1,80 3,4% 4,8% uchw ała WZA Plast-Box --- 0, ,7% w ypłacona Police --- 0, ,6% w ypłacona Pow er Media --- 0, ,8% w ypłacona Pragma Faktoring 1,66 1,68 9,3% 9,4% w ypłacona Pragma Inkaso 0,84 1,09 4,6% 5,9% w ypłacona Procad --- 0, ,1% Prochem --- 0,78 3,0% uchw ała WZA Projprzem --- 0, ,2% uchw ała WZA PWR Media 0,07 0,04 4,9% 2,8% w ypłacona PZU 22,43 29,70 5,0% 6,6% uchw ała WZA Quercus 0,20 0,18 3,9% 3,5% w ypłacona Qumak --- 1, ,2% w ypłacona Radpol 0,47 0,20 4,5% 1,9% uchw ała WZA Rafamet --- 0, ,7% i Rainbow Tours --- 0, ,5% w ypłacona Relpol --- 0, ,3% Robyg 0,12 0,08 7,0% 4,7% w ypłacona Ronson --- 0, ,1% uchw ała WZA Ropczyce --- 0, ,6% w ypłacona Sanok 0,64 1,15 2,0% 3,6% uchw ała WZA Seko --- 0, ,3% w ypłacona Selena FM --- 0, ,6% uchw ała WZA Silvano 1,05 0,42 9,5% 3,8% w ypłacona Simple 0,23 0,47 2,7% 5,6% w ypłacona Solar --- 0, ,2% uchw ała WZA Sonel 0,40 0,44 6,2% 6,8% w ypłacona Sopharma 0,15 0, uchw ała WZA Śnieżka 1,35 2,50 2,8% 5,2% w ypłacona Stalprodukt --- 1, ,6% Stalprofil 0,27 0,14 1,8% 0,9% uchw ała WZA Synthos (część I) 0,50 0,50 11,4% 11,4% w ypłacona Synthos (część II) --- 0, ,9% w ypłacona Talex 0,20 0,30 2,2% 3,3% w ypłacona Tatry Mountain Resorts --- 4, ,2% w ypłacona TIM 0,60 0,12 11,4% 2,3% w ypłacona Tauron 0,31 0,20 6,7% 4,3% w ypłacona TF Skok 0,02 0,02 0,8% 0,8% w ypłacona Toya --- 0, ,6% uchw ała WZA TPSA 1,50 0,50 19,6% 6,5% w ypłacona TVN (część I) 0,10 0,29 0,9% 2,5% w ypłacona TVN (część II) --- 0, ,1% uchw ała WZA Ulma 3,81 2,00 6,7% 3,5% w ypłacona Unibep 0,12 0,12 1,6% 1,6% w ypłacona Unicredit --- 0, ,1% w ypłacona, dyw idenda w EUR Unima ,23 0,25 8,2% 8,9% uchw ała WZA Votum 0,36 0,44 8,1% 9,9% i uchw ała WZA Wadex 0,30 0,44 2,4% 3,5% w ypłacona Wasko 0,04 0,04 1,6% 1,6% uchw ała WZA Waw el 11,00 14,00 1,1% 1,5% w ypłacona 6

7 Wielton 0,20 0,24 4,0% 4,8% i uchw ała WZA Zamet Industry 0,18 0,52 4,9% 14,2% w ypłacona ZPUE 6,40 10,44 1,8% 3,0% uchw ała WZA, akcja zw ykła ZPUE 6,81 11,16 1,9% 3,2% uchw ała WZA, akcja uprzyw ilejow ana ZUK Stąporków 0,55 0,35 1,6% 1,0% uchw ała WZA Zyw iec 24,00 31,00 5,4% 7,0% uchw ała WZA, w ypłacona zaliczka (4 PLN/akcję) New Connect Dzień DPS 2011 DPS 2012 DY 2011 DY 2012 D-3 dyw idendy (D) Dzień w ypłaty Data WZA Komentarz Analizy Online 0,40 0,85 3,2% 6,8% w ypłacona AquaBB 0,18 0,36 1,7% 3,3% w ypłacona CCS --- 0, ,0% w ypłacona CF BPS --- 0, ,9% w ypłacona Codemedia --- 1, ,7% w ypłacona Copernicus 3,00 1,50 3,6% 1,8% w ypłacona Danks 0,26 0,25 23,6% 22,7% uchw ała WZA Drukpak --- 0, ,3% w ypłacona EBC Solicitors --- 0, ,6% w ypłacona Ekoboks --- 0, ,0% w ypłacona Eurotax 0,56 0,36 13,7% 8,8% uchw ała WZA GO TFI --- 0, ,3% w ypłacona Gw arant 0,30 0,30 8,4% 8,4% uchw ała WZA Hydrapres 0,01 0,01 2,9% 2,9% uchw ała WZA IAI --- 0, w ypłacona Inter Media Services --- 0, ,7% uchw ała WZA KBJ --- 0, ,6% uchw ała WZA Makolab 0,03 0,03 2,4% 2,4% w ypłacona Mediacap --- 0, ,6% uchw ała WZA Medicalgorithmics --- 1, ,2% uchw ała WZA Netw ise --- 0, ,6% uchw ała WZA Onico 4,40 0,59 13,8% 1,9% w ypłacona PCZ --- 0, ,5% w ypłacona PGS Softw are 0,11 0,18 3,4% 5,6% w ypłacona Pharmena 0,05 0,10 0,5% 1,1% uchw ała WZA Planet Soft --- 0, ,5% uchw ała WZA Prolog --- 1, ,7% w ypłacona Revitum --- 0, ,3% w ypłacona Seka 0,10 0,07 1,8% 1,2% w ypłacona Sevenet --- 0, ,4% w ypłacona Unimot Gaz --- 0, ,7% w ypłacona WDB --- 0, ,5% w ypłacona Wierzyciel 0,01 0,06 1,7% 10,3% w ypłacona Wodkan --- 0, ,2% uchw ała WZA 7

8 MNOŻNIKI RYNKOWE P/E EV/EBITDA dane Bloomberg dane Trigon Rekomendacja Kurs Kapitalizacja [mln] '12 '13 '14 '12 '13 '14 Budow lany Budimex BDX 96, ,4 15,9 20,6 7,4 8,1 9,5 Elektrobudow a ELB 137, ,4 18,2 13,7 11,3 10,7 9,3 Elektrotim ELT 8, , Introl INL 6, , Mirbud MRB 1, , PA Nova NVA 17, , ,0 15,4 10,1 --- Projprzem PJP 9, , , Rafako RFK 4, , ,7 Tesgas TSG 3, , ,0 6,3 Trakcja TRK 0, ,8 14,0 6,0 8,5 7,1 Unibep UNI 7, ,5 15, ,3 7,7 6,8 ZPUE PUE trzymaj (334,5 zł) 350, ,7 14, ,9 8,9 8,5 ZUE ZUE 6, ,1 7, Nieruchomości BBI Development BBD 0, , ,3 34,3 37,6 --- Dom Development DOM kupuj (45,0 zł) 39, ,8 22,4 47,1 8,7 18,4 31,7 Czerw ona Torebka CZT 11, , Echo Investment ECH 6, ,6 12,9 13,5 28,8 15,1 13,6 GTC GTC 8, ,6 34,0 28,7 16,3 JW Construction JWC 4, , ,0 15,2 --- LC Corp LCC kupuj (2,22 zł) 1, ,4 10,6 9,4 0,6 0,6 0,5 Polnord PND 5, ,8 12, ,5 15,5 33,1 Rank Progress RNK 7, , Robyg ROB 1, ,0 14,3 12,4 11,1 11,4 9,4 Ronson RON 1, , ,2 17,4 18,9 15,3 Handel AB ABE 22, ,6 8,6 7,8 7,7 8,4 7,8 ABC Data ABC 3, ,6 8,3 7,5 10,0 8,5 7,9 Action ACT 42, ,2 12,5 11,6 9,7 8,6 8,0 Amrest EAT trzymaj (85,0 zł) 88, ,5 109,8 39,2 6,8 9,9 8,3 CCC CCC akumuluj (80 zł) 97, ,6 24,8 18,7 20,5 16,7 13,3 Emperia EMP 65, ,7 25,6 19,5 28,0 9,1 7,4 Eurocash EUR 60, ,3 27,0 22,0 18,8 16,6 14,7 Farmacol FCL 48, ,7 9,6 10,0 10,2 6,9 7,4 Inter Cars CAR akumuluj (116 zł) 156, ,1 19,3 16,6 14,5 13,7 12,1 LPP LPP kupuj (5600 zł) 7410, ,2 32,7 25,3 24,1 22,0 16,9 Neuca NEU 186, ,7 10,4 11,3 7,9 7,1 7,4 NFI Empik M&F EMF 20, ,3 38,1 27,0 13,1 11,3 10,1 Pelion PEL 88, ,0 16,6 16,0 9,5 6,4 6,5 TIM TIM sprzedaj (7,4 zł) 5, ,3 10,9 8,3 12,0 4,4 3,5 Vistula VST 1, ,1 17,9 9,4 9,1 9,2 8,2 TMT 4Fun Media 4FM kupuj (25 zł) 21, ,3 8,4 8,1 7,0 4,8 4,4 Agora AGO 8, ,1 57,0 4,2 3,6 3,6 Asseco BS ABS 11, ,1 13,6 13,4 8,0 7,7 7,2 Asseco Pol ACP 45, ,2 10,3 10,5 6,5 6,3 6,3 Cinema City CCI 30, ,5 15,2 13,0 11,1 8,4 7,8 CD Projekt CDR 10, ,2 47,4 10,2 31,9 38,0 8,3 City Interactive CIA 16, ,7 6,0 6, ,9 3,6 Comarch CMR 82, ,8 15,7 12,3 7,4 6,0 5,9 Cyfrow y Polsat CPS kupuj (17,1 zł) 22, ,0 17,2 16,7 9,5 9,7 9,2 Kino Polska KPL kupuj (12,3 zł) 18, ,2 14,7 14,3 10,7 9,7 9,1 Midas MDS kupuj (1,07 zł) 0, ,9 Macrologic MCL 44, , , Sygnity SGN 18, ,4 10,6 9,8 6,7 5,2 TP SA TPS 7, ,5 41,7 49,0 2,9 3,7 3,9 TVN TVN trzymaj (9,2 zł) 11, ,7 37,8 14,9 12,9 11,4 10,6 8

9 MNOŻNIKI RYNKOWE P/E EV/EBITDA dane Bloomberg dane Trigon Rekomendacja Kurs Kapitalizacja [mln] '12 '13 '14 '12 '13 '14 Chemia Azoty Tarnów ATT 68, ,7 15,0 12,0 11,3 6,8 6,4 Ciech CIE 24, ,9 13,9 117,9 5,6 5,3 Police PCE 25, ,0 22,3 23,0 8,6 11,0 11,1 Puław y ZAP 143, ,8 9,8 10,6 3,4 4,6 5,1 Synthos SNS 4, ,9 10,8 9,8 6,3 7,3 6,6 Przemysł Amica AMC kupuj (82 zł) 86, ,2 12,9 11,5 7,5 6,6 5,9 Apator APT redukuj (30 zł) 30, ,8 16,3 15,2 8,6 9,7 9,1 Aplisens APN akumuluj (16 zł) 15, ,5 13,4 14,8 9,0 9,1 8,2 Barlinek BRK 1, ,7 9,3 7,1 6,6 Dębica DBC 70, , Famur FMF 5, ,9 14,1 14,5 5,4 6,8 7,1 Kęty KTY 158, ,3 13,9 13,6 7,3 8,1 7,4 Kopex KPX 10, ,7 18, ,7 6,2 6,5 Mennica Polska MNC 16, ,4 7, , Radpol RDL akumuluj (10,5 zł) 10, ,4 11,8 9,9 12,2 7,9 6,8 Rovese RSE 2, ,8 13,3 14,1 10,5 8,4 Seco/Warw ick SWG trzymaj (30,1 zł) 46, ,4 16,6 15,8 9,6 9,8 9,5 Sonel SON trzymaj (5,3 zł) 6, ,2 23,9 20,2 6,9 8,2 7,9 Stomil Sanok SNK 31, , ,3 8,2 --- Finanse Kredyt Inkaso** KRI kupuj (22 zł) 15, ,5 7,2 5,1 1,3 1,1 1,0 Kruk** KRU akumuluj (55,7 zł) 66, ,9 11,5 10,5 3,5 2,7 2,2 Magellan** MAG kupuj (82,7 zł) 68, ,9 10,1 8,9 2,0 1,7 1,4 MW Trade** MWT kupuj (22,8 zł) 15, ,6 9,3 7,8 2,5 2,1 1,8 PZU** PZU akumuluj (448 zł) 452, ,0 14,7 14,8 2,7 2,7 2,7 Pragma Faktoring** PRF kupuj (24,4 zł) 17, ,4 6,6 5,8 1,2 1,0 1,0 Pragma Inkaso** PRI kupuj (25,9 zł) 18, ,4 6,2 5,3 1,3 1,1 1,0 PRESCO** PRE kupuj (12,5 zł) 7, ,0 5,6 5,2 1,4 1,2 1,0 Open Finance** OPF trzymaj (17,5 zł) 14, ,4 8,0 7,7 2,2 2,0 1,9 Inne Cormay CRM 11, , ,1 11,9 10,5 PCC Intermodal PCI kupuj (6,9 zł) 1, ,0 2, ,3 2,2 ZE PAK ZEP kupuj (36,9 zł) 24, ,3 5,8 5,8 3,0 3,6 4,1 New Connect Briju BRI 13, , Medicalgorithmics MDG kupuj (100 zł) 92, ,0 24,8 17,9 34,3 18,4 11,8 Orphee ORP 7, , Plasma System PSM 18, , Platige Image PLI 21, , Progres Investment* ** PRG 9, ,9 1, , *Prognozy zarządu ** P/BV zamiast EV/EBITDA 9

10 Small&mid vs WIG WIG m WIG4 0 swig Research: Tomasz Mazurczak t.mazurczak@trigon.pl, (22) Hanna Kędziora h.kedziora@trigon.pl, (22) Michał Sztabler m.sztabler@trigon.pl, (22) Grzegorz Kujawski g.kujawski@trigon.pl, (22) Michał Sioda m.sioda@trigon.pl, (22) Institutional sales: Krzysztof Kasiński k.kasinski@trigon.pl, (22) Artur Szymecki a.szymecki@trigon.pl, (22) Sebastian Kosakowski s.kosakowski@trigon.pl (22) Artur Pałka a.palka@trigon.pl, (22) Maciej Fink-Finowicki m.fink-finowicki@trigon.pl, (22) Mariusz Musiał m.musial@trigon.pl, (22) Trigon Dom Maklerski S.A. ul. Mogilska Kraków Sąd Rejonowy dla Krakowa-Śródmieścia w Krakowie XI Wydział Gospodarczy KRS NIP KRS Kapitał zakładowy zł w pełni opłacony. Trigon Dom Maklerski S.A. działa pod nadzorem Komisji Nadzoru Finansowego. Niniejsze opracowanie ma charakter informacyjny. Przedstawione dane historyczne odnoszą się do przeszłości. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji ich osiągnięcia w przyszłości. Trigon Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, nie gwarantuje także dokładności ani kompletności opracowania, nie udziela również żadnego zapewnienia, że podane w opracowaniu twierdzenia dotyczące przyszłości sprawdzą się. Publikowanie, rozpowszechnianie, kopiowanie lub wykorzystywanie w jakikolwiek inny sposób w części lub całości niniejszego opracowania wymaga uprzedniej pisemnej zgody Trigon Domu Maklerskiego S.A. 10