TRIGON COVERAGE Atrem Uchylenie decyzji w sprawie budowy farmy wiatrowej w Woli Rafałowskiej. Notowania

Transkrypt

1 4 kwietnia TRIGON COVERAGE Atrem Uchylenie decyzji w sprawie budowy farmy wiatrowej w Woli Rafałowskiej zależna Contrast ma podjąć działania zmierzające do ustalenia stanu prawnego ww. projektu inwestycyjnego. Benefit Systems Aneks do umowy inwestycyjnej dotyczącej klubów Fitness Academy Zgodnie z postanowieniami aneksu zwiększono wartość udzielonych pożyczek przez spółkę na rzecz Fitness Academy o kwotę 5 mln PLN. Jednocześnie przedłużono okres obowiązywania umowy inwestycyjnej z 31 grudnia 2015 roku do 31 grudnia 2018 roku a spółka Fitness Academy zawarła umowy partnerskie dotyczące obsługi kart Multisport Plus na okres do 31 grudnia 2018 roku. Cognor W tym kwartale mają być znane efekty negocjacji co do restrukturyzacji 0,5 mld PLN obligacji Cormay Plan prezentacji Blue-Boxa na lipcowych targach w Houston nadal aktualny zaprezentuje wersję Blue-Boxa przeznaczoną dla lekarzy. Komercyjna sprzedaż ma ruszyć w przyszłym roku. Jeżeli rozpoczęłaby się w marcu, spółka liczy na sprzedaż do końca roku ok aparatów przy minimalnej cenie 10 tys. USD za sztukę. Cyfrowy Polsat Dziś ostatni dzień zapisów na 36,5 tys. akcji w wezwaniu TiVi Foundation Czerwona Torebka Wydanie przez UOKiK zgody na przejęcie kontroli nad Merlin Dom Development Przyjęcie polityki dywidendowej, spółka za 12 chce wypłacić 3,68 PLN Proponowany dzień dywidendy to 12 czerwca, a proponowany dzień wypłaty 26 czerwca. DY=12%. Przyjęta przez zarząd Dom Development polityka dywidendowa, zakłada w najbliższych latach zwiększenie wysokości dywidendy. Kruk Budowa księgi popytu na akcje spółki zakończyła się przy cenie 60 PLN za walor Przyspieszona budowa księgi popytu na 4,2 mln akcji Kruka dotyczyła walorów oferowanych przez fundusz Enterprise Investors. Notowania Kurs 1M 1Y W IG ,55% -3,32% 9,45% 169% W IG ,65% -4,20% 3,52% 84% mw IG ,34% -0,58% 4,95% 167% sw IG ,72% -1,72% 7,17% 399% Kurs 1M 1Y S&P ,05% 1,87% 11,06% 106% DAX ,87% 2,38% 16,08% 68% RTX ,17% -4,35% -12,49% 100% SCI ,11% -2,12% -1,66% 76% Kurs 1M USD/PLN 3,27-0,09% -2,92% -3,33% EUR/PLN 4,20 0,02% -1,46% -1,00% EUR/USD 1,28-0,12% -1,47% -2,34% Miedź ,03% -4,09% -14,24% Ropa 107 0,29% -2,43% -12,20% Złoto ,61% -1,61% -4,46% Cukier 492-0,71% -2,09% -20,18% Kakao ,97% 3,27% -3,54% Pszenica 735-0,10% -0,47% 0,03% Bawełna 89-0,09% 4,98% -0,20% Kauczuk 244-0,73% -9,35% -21,32% Kalendarium spotkań Dzień Godz. Formuła Miejsce 4.04 Top Pick NewConnect Day Intercontinental ZPUE spotkanie (RSVP) Radisson Blu LUG spotkanie (RSVP) Sheraton 1Y Neuca Całkowite rozliczenie umowy inwestycyjnej dotyczącej spółki Oktogon Investments Na podstawie umowy, spółka nabyła 100% udziałów w Oktogon Investment ApS, który to podmiot posiada 30,66% kapitału i 49,96% głosów Prosper. Pierwsza rata ceny sprzedaży wyniosła 49,7 mln PLN i została zawarta w dniu zawarcia umowy. Druga rata ceny sprzedaży, płatna miała być do dnia 14 czerwca 2013 roku, a jej wysokość stanowić iloczyn 470 tys. i różnicy pomiędzy ceną 101,2 PLN, a średnią ceną rynkową akcji spółki w I kw r. W związku z tym, iż średni kurs spółki w I kw r. wyniósł 121,75 PLN, spółka nie zapłaci drugiej raty ceny sprzedaży. Brak zapłaty drugiej raty ceny sprzedaży wpłynie pozytywnie na wynik finansowy i powiększy zysk netto grupy Neuca o kwotę 4,68 mln PLN w I kwartale 2013 roku. Wpływ ten jest jednorazowy i nie był brany pod uwagę przy publikacji prognozy wyniku finansowego grupy na rok Open Finance Przeniesienie przez Getin Noble Bank na rzecz Getin Holding 3,59 mln akcji spółki 1

2 Seco/Warwick Plany rozpoczęcia produkcji urządzenia do przemysłowego wytwarzania grafenu Seco/Warwick i Instytut Technologii Materiałów Elektronicznych w ramach wspólnego konsorcjum Grafmet rozpoczęły prace nad technologią i urządzeniem umożliwiającym przemysłowe wytwarzanie grafenu. Zakończenie fazy uruchomieniowej planowane jest z końcem I kwartału Pod koniec bieżącego roku planuje się opracowanie urządzenia prototypowego. W projekt giełdowa spółka włożyła 2,5 mln PLN. INFORMACJE Z INNYCH SPÓŁEK ABM Solid: Uprawomocnienie się postanowienia sądu o zmianie sposobu prowadzenia postępowania upadłościowego Dotyczy zmiany z opcji likwidacyjnej na opcję z możliwością zawarcia układu. Alchemia: CAPEX na 13 na poziomie 13 mln PLN; 8 mln oszczędności rocznie planuje zwiększenie sprzedaży rur wiertniczych bez szwu w I półroczu 2013 r. o 40-50%. BGŻ: Umorzenie certyfikatów depozytowych o wartości 50 mln PLN Bioton: Przerwa w obradach NWZA do dnia 8 kwietnia Budopol Wrocław: Rezygnacja p. Karola Antkowiaka z pełnienia funkcji prezesa zarządu Największe wzrosty mwig40 Idmpl IDM 7,69% 518,8 24% Cedc CDC 4,17% 2181,7 121% Azotytarnow ATT 1,88% 55,0 37% swig80 Kredytin KRI 3,27% 139,4 610% Colian COL 2,93% 601,7 345% Bbidevnfi BBD 2,63% 407,9 73% WIG Fastfin FFI 9,76% 67,2 114% Celtic CPD 9,19% 0,5 82% Idmpl IDM 7,69% 518,8 24% BZ WBK: Zwiększenie zaangażowania przez ING OFE z 0,97% do 5,31% kapitału i głosów Fota: Powołanie p. Jakuba Fota na stanowisko członka zarządu Gant: Rezygnacja p. Karola Antkowiaka z pełnienia funkcji prezesa zarządu Związane jest to z planami przejścia p. Antkowiaka do RN spółki. Gant: Zmiany w składzie Rady Nadzorczej W skład RN zostały powołane następujące osoby: p. Adam Michalski, p. Karol Antkowiak, p. Dariusz Zieliński i p. Karol Kolouszek. Gant: Zwołanie NWZA na dzień 30 kwietnia w sprawie powołania p. Mateusza Walczaka do RN Gino Rossi: Przychody ze sprzedaży w marcu na poziomie 17 mln PLN (- 4% r/r) W okresie styczeń-marzec przychody ze sprzedaży wyniosły 51,5 mln PLN i są o 6% wyższe w stosunku do tego samego okresu roku ubiegłego. Herkules: Zbycie zorganizowanej części przedsiębiorstwa i wniesienie jej aportem do spółki zależnej Gastel Prefabrykacja Przedmiotem umowy jest objęcie przez Herkules 12,4 mln akcji nowej emisji serii B Gastel Prefabrykacja w zamian za wniesienie aportu w postaci Zakładu Prefabrykacji Betonu Karsin. Hydrapres: Zwiększenie zaangażowania przez Skarbiec TFI z 16,29% do 18,43% kapitału i głosów Idea TFI: Zwołanie ZWZA na dzień 20 kwietnia w sprawie braku wypłaty dywidendy Akcjonariusze mają zdecydować o przeznaczeniu ubiegłorocznego zysku netto w kwocie 496,5 tys. PLN na kapitał zapasowy oraz o zmianach w składzie RN. mwig40 Bioton BIO -16,67% 43724,8 345% Polimexms PXM -11,43% 8379,8 145% Getin GTN -4,44% 288,3 51% swig80 Calatrava CTC -20,00% 56313,0 718% Skotan SKT -12,57% 208,5 247% Mostalwar MSW -10,46% 51,20 341% WIG Największe spadki Calatrava CTC -20,00% 2,0 0% Bioton BIO -16,67% 43724,8 345% KBD KBD -16,67% 278,1 87% Ideon: Złożenie wniosku o upadłość z możliwością zawarcia układu 2

3 Intersport: Przychody ze sprzedaży w marcu na poziomie 12,9 mln PLN (-16,4% r/r) W okresie styczeń-marzec 2013 roku przychody ze sprzedaży wyniosły 58,1 mln PLN i były o 8,1% niższe niż w tym samym okresie roku ubiegłego. Intersport: Nowa pięcioletnia umowa najmu lokalu w CH Borek we Wrocławiu Termin otwarcia nowego salonu przewidywany jest na koniec kwietnia 2013 roku. Investcon Group: Szacunkowe wybrane wyniki finansowe spółki w I kwartale 2013 roku Wartość rynkowa papierów wartościowych notowanych na rynku GPW i NewConnect wynosi 18,19 mln PLN, a wartość księgowa to 4,2 mln PLN. Środki pieniężne na koniec I kwartału 13 wyniosły 2,7 mln PLN, a zysk z wprowadzenia akcji do publicznego obrotu wyniósł 300 tys. PLN. Kopex: Wypowiedzenie umowy zawartej przez Kopex-PBS z firmą OKD Przyczyna wypowiedzenia ww. umowy nie została podana. Okres wypowiedzenia umowy wynosi trzy miesiące, a zatem ulegnie ona rozwiązaniu z dniem 30 czerwca 2013 roku. Do dnia 31 marca 2013 roku przychody ze sprzedaży dotyczące tego kontraktu wyniosły ok. 209,6 mln CZK (ok. 34 mln PLN). Przedmiotem kontraktu było pogłębienie szybu ČSA 2 z poziomu 11 na poziom 12 w kopalni Karviná. Mirbud: Umowa z podwykonawcą o wartości 28,4 mln PLN brutto poinformowała o zawarciu kontraktu z Atrium przy budowie centrum handlowo-biurowo-usługowo-rekreacyjnego Sukcesja w Ł1odzi przy Al. Politechniki 3b,5. Termin zakończenia prac ustalono na dzień 30 października 2013 roku. Mostostal Warszawa: Umowa z miastem Tychy o wartości 13,51 mln PLN brutto Przedmiotem kontraktu jest budowa tunel w dzielnicy Wartogłowiec i połączenia ul. Cmentarnej z ul. Goździków. Termin realizacji prac ustalono na okres 360 dni. Mostostal Warszawa: Umowa z Portem Gdynia o wartości 25,76 mln PLN brutto Przedmiotem kontraktu jest budowa magazynu śruty i zbóż przy Nadbrzeżu Śląskim do dnia 30 czerwca 2014 roku. Nova KBM: Pozytywna opinia RN co do decyzji zarządu w sprawie podwyższenia kapitału o 100 mln EUR ma wyemitować 98,5 mln nowych akcji. Obecnie kapitał banku wynosi 40,8 mln EUR. PBG: Porozumienie z DnB Nord w sprawie niewszczynania egzekucji z hipotek przymusowych PBO Anioła: Dwie przedwstępne umowy sprzedaży nieruchomości na rzecz Netto za 17,1 mln PLN netto Petrolinvest: Uchwała NWZA w sprawie emisji do 60 mln nowych akcji Emisja z wyłączeniem prawa poboru. Jej celem są dalsze poszukiwania ropy i gazu w Kazachstanie i Polsce. Zarząd ma czas na przeprowadzenie emisji do 2017 r. Jeśli wszystkie walory zostaną zaoferowane i sprzedane, wówczas ich udział w podwyższonym kapitale wyniesie 20,8%. Petrolinvest: Zmniejszenie zaangażowania przez Tabacchi z 5,01% do 4,65% kapitału i głosów Polimex: Wypowiedzenie zakładowego układu zbiorowego pracy Synthos: Uchwała ZWZA w sprawie wypłaty 0,76 PLN dywidendy na akcję Pierwsza transza w wysokości 0,50 PLN ma być wypłacona w dniu 25 kwietnia, a druga w wysokości 0,26 PLN w dniu 11 lipca. Dzień prawa do dywidendy został ustalony na 11 kwietnia 2013 roku. DY=12,1%. TP: Oferta konsorcjum TP za 29,6 mln PLN najtańsza w przetargu na sieć woj. łódzkiego TP/Sygnity: Oferty spółek najkorzystniejsze w przetargu CRSL Oferta TP SA została uznana za najkorzystniejszą w jednej z trzech części przetargu na dostawę i wdrożenie scentralizowanej infrastruktury publicznych służb zatrudnienia. W drugiej części zwyciężyła oferta konsorcjum TP SA, Integrated Solutions i Compu, a w trzeciej Sygnity. Pierwsza część przetargu organizowanego przez Centrum Rozwoju Zasobów Ludzkich (CRZL) dotyczy usług na rzecz wdrożenia scentralizowanej infrastruktury publicznych służb zatrudnienia. Zwycięska oferta TP SA opiewała na 12,79 mln PLN. W drugiej części zamówienia (dostawa, instalacja i konfiguracja infrastruktury teleinformatycznej) konsorcjum Integrated Solutions (grupa TP SA), TP SA i Comp, zaproponowało cenę 9,41 mln PLN brutto. Sygnity, które zwyciężyło w trzeciej części przetargu (dostawa i instalacja infrastruktury teleinformatycznej w centrum przetwarzania danych) za wykonanie przedmiotu zamówienia chce 9,96 mln PLN brutto. Trakcja: Konsorcjum ze spółką zależną ma umowę z PKP PLK na 88,9 mln PLN netto Konsorcjum ma się zająć opracowaniem dokumentacji projektowej i wykonaniem robót budowlanych dla zadania "Rewitalizacja linii kolejowej nr 144 na odcinku Fosowskie - Opole". Partnerem konsorcjum jest Przedsiębiorstwo Budownictwa Kolejowego i Inżynieryjnego "Infrakol". Część wartości umowy netto, która przypada PRKiI to 62,29%. Zakończenie i rozliczenie całości przedmiotu umowy ma nastąpić do 28 listopada 2014 r. Ursus: Zmniejszenie zaangażowania przez Pol-Mot Holding z 61,50% do 61,47% kapitału i głosów Vindexus: Umowa z Mebis TFI o zarządzanie wierzytelnościami Work Service: Dokonanie wcześniejszego wykupu obligacji serii P zamiennych na akcje serii M wykupiła 46 obligacji serii P o wartości 23 mln PLN zamiennych na akcje serii M po łącznej cenie wykupu równej 26,37 mln PLN. 3

4 ZUE: Umowa z Zakładami Automatyki Kombud o wartości 13,1 mln PLN netto Przedmiotem kontraktu jest wykonanie robót budowlanych w ramach modernizacji stacji Tunel na linii kolejowej nr 8 Warszawa Zachodnia-Kraków Główny. Żywiec: Harbin B.V. sprzedaje 340 tys. akcji spółki w przyspieszonym book-buildingu Akcje wystawione na sprzedaż przez Harbin B.V. stanowią około 3,3% w kapitale zakładowym spółki. Rynkowa wartość tego pakietu według ceny ze środowego zamknięcia to 164 mln PLN. Insider trading AC Insider zbył 8 tys. 29,49 PLN. Boryszew Impexmetal kupił 2 mln 0,44 PLN. Eurocash Członek zarządu złożył zapis na 61,5 tys. akcji serii 8,89 PLN w ramach programu motywacyjnego. K2 Internet Prezes zarządu sprzedał 40 tys. 15,00 PLN. Kino Polska TV Insider sprzedał ,24 PLN. Novita Insider kupił 12,5 tys. 26,02-28,25 PLN. Point Group Insider nabył 1,22 mln 0,23 PLN i zbył 1,22 mln 0,22 PLN. Pragma Inkaso Insider sprzedał 2,7 tys. 20,95-23,10 PLN. Drugi insiderów zbył 3,3 tys. 22,40-23,50 PLN. Program skupu akcji własnych Ceramika Nowa Gala Nabycie 4 tys. 1,61 PLN. Fam Nabycie 5 tys. 1,52 PLN. Ferro Nabycie 1 tys. 6,41 PLN. Kredyt Inkaso Nabycie 8,6 tys. 13,66 PLN. Lentex Nabycie 2,2 tys. 4,56 PLN. Makrum Nabycie 1 tys. 1,30 PLN. Muza Nabycie 722 3,75 PLN. Pelion Nabycie ,64 PLN. 4

5 Plast-Box Nabycie 12,6 tys. 2,27 PLN oraz 4,4 tys. 2,28 PLN. Point Group Nabycie 99,9 tys. 0,23 PLN. Transakcje pakietowe Asseco Poland Wolumen: 49 42,65 PLN % kapitału: 0,06 5

6 Dywidendy DPS 2011 DPS 2012 DY D-3 Dzień dyw idendy (D) Dzień w ypłaty Data WZA Komentarz 4fun Media 1,75 1,50 7,3% ABC Data 0,16 nie mniej niż za rok źródło - Prezes AC 2,38 2,10 7,0% Action 0,84 1,50 4,8% źródło informacji - Zarząd Amica --- 3,22 4,4% źródło informacji - Prezes Apator 0,75 0,80 2,7% źródło informacji - Zarząd Arctic --- 0,15 2,4% źródło informacji - Zarząd Asbis 0,13 0,16 4,1% źródło informacji - Rada Dyrektorów, dyw idenda w USD Asseco BS 0,96 0,79 6,9% Asseco Poland 2,19 2,41 5,8% Asseco SEE 0,36 0,81 7,2% Asseco CE 2,76 1,96 8,5% źródło informacji - Prezes, dyw idenda w EUR ATM Grupa 0,02 0,10 7,7% źródło informacji - Zarząd ATM SI 0, % zysku źródło informacji - Prezes Azoty --- 1,02 1,7% źródło informacji - Zarząd Benefit 6,00 7,50 2,9% źródło informacji - Zarząd Berling 0,20 0,20 3,0% źródło informacji - Zarząd Betacom 0,60 nie mniej niż za rok źródło informacji - Prezes Bogdanka 4,00 nie mniej niż za rok źródło informacji - Zarząd BRE Bank ,00 2,9% Budimex 10,97 4,39 5,9% BZ WBK 8,00 7,60 2,9% CCC 1,50 nie mniej niż za rok źródło informacji - Wiceprezes CAM Media --- 0,05 1,6% Drop 1,20 0,50 4,9% Elektrobudow a 4,00 2,00 1,6% Elektrotim 1, % kapitalizacji źródło informacji - Prezes Emperia 56,41 100% zysku źródło informacji - Prezes Enea 0,48 0,35 2,4% Energoinstal 0,25 0,30 2,1% ES System 0,10 0,05 2,0% źródło informacji - Rada Nadzorcza Eurotel 1,50 1,60 8,2% Forte 0,75 może >0,75 PLN na akcję źródło informacji - Zarząd Fortuna 0,23 100% zysku dyw idenda w EUR Getin Holding --- 0,10 3,9% Handlow y 2,76 5,79 6,2% źródło informacji - Rada Nadzorcza Impel 1,50 1,50 4,2% źródło informacji - Zarząd Inter RAO --- co najmniej 70% zysku źródło informacji - polityka dyw idendow a Spółki Izostal 0,17 0,18 2,5% źródło informacji - Zarząd JSW 5,38 2,52 2,9% źródło informacji - Zarząd Kęty 5,00 6,00 4,3% Kino Polska 1,00 0,50 3,2% w ypłacona (zaliczka) Kopex --- rekomendacja w ypłaty źródło informacji - Zarząd Lena 0,15 0,20 6,7% źródło informacji - Zarząd LPP 78,67 10% w yższa niż za rok źródło informacji - Wiceprezes Macrologic 2,50 2,50 8,3% uchw ała WZA Mostostal Płock --- 1,18 5,7% MW Trade --- 0,53 4,9% Neuca 2,60 3,20 2,3% Novita 2,90 1,83 6,6% źródło informacji - Zarząd NTT System --- 0,03 3,8% źródło informacji - Zarząd Olympic --- 0,42 5,1% Orzeł Biały 0,75 0,22 1,3% źródło informacji - Zarząd Pekao 5,38 8,39 5,4% źródło informacji - Zarząd Pelion 1,50 2,00 3,6% PGE 1,83 0,86 5,2% źródło informacji - Zarząd PKN Orlen --- 1,50 3,0% źródło informacji - Zarząd Police --- 0,67 4,3% źródło informacji - Rada Nadzorcza Pragma Faktoring 1,66 1,68 8,9% źródło informacji - Zarząd Pragma Inkaso 0,84 1,09 4,8% źródło informacji - Zarząd PWR Media 0,07 0,04 3,9% PZU 22,43 blisko 100% zysku źródło informacji - Zarząd Quercus 0,20 0,18 5,3% Qumak --- 1,25-1, źródło informacji - Zarząd Radpol 0,47 0,20 2,3% Robyg 0,12 0,08 5,8%

7 DPS 2011 DPS 2012 DY D-3 Dzień dyw idendy (D) Dzień w ypłaty Data WZA Komentarz Ropczyce --- 0,35 2,2% Simple 0,50 w yższa niż za 2011 rok źródło informacji - Prezes Śnieżka 1,35 2,00 4,3% źródło informacji - Zarząd Synthos (część I) 0,50 0,50 8,0% uchw ała WZA Synthos (część II) 0,50 0,26 4,1% uchw ała WZA Talex 0,20 0,30 3,5% źródło informacji - Rada Nadzorcza Tauron 0,31 w yższa niż za 2011 rok źródło informacji - Zarząd TF Skok 0,02 0,02 0,7% Toya % zysku źródło informacji - Zarząd TPSA 1,50 0,50 7,8% TVN 0,10 0,59 6,3% Unibep 0,12 0,10 1,7% źródło informacji - Zarząd Unicredit --- 0,38 2,7% dyw idenda w EUR Wadex 0,30 0,44 4,2% źródło informacji - Rada Nadzorcza Waw el 11,00 14,00 1,8% ZE PAK --- 1,62 5,9% źródło informacji - Zarząd ZPUE 6,40 10,44 3,3% źródło informacji - Zarząd Zyw iec 24,00 27,00 5,6% New Connect Dzień DPS 2011 DPS 2012 DY D-3 dyw idendy (D) Dzień w ypłaty Data WZA Komentarz AquaBB 0,18 0,16 1,8% źródło informacji - Zarząd Drukpak --- 0,88 6,0% w ypłacona EBC Solicitors --- 0,20 19,4% źródło informacji - Zarząd Onico 4,40 0,59 3,5% PGS Softw are 0,11 0,18 4,9% Prolog --- 1,30 12,7% źródło informacji - Zarząd Sevenet --- 0,09 6,5% w ypłacona 7

8 MNOŻNIKI RYNKOWE P/E EV/EBITDA dane Bloomberg dane Trigon Rekomendacja Kurs Kapitalizacja [m] '11 '12 '13 '11 '12 '13 Budow lany Atrem ATR 4,1 38, , ,5 Budopol BDL 0, Budimex BDX 74, ,2 13,8 13,2 2,0 2,9 3,2 Elektrobudow a ELB 122, ,6 14,9 14,3 8,5 10,0 9,3 Elektrotim ELT 8, , Hydrobudow a HBP 0, , Introl INL 7, , Mirbud MRB 1, , , Mostostal Waw MSW 7, , ,0 Pa Nova NVA 19, , ,3 15,9 9,3 PBG PBG 4, ,7 0,4 7,0 7,3 6,2 Pol-Aqua PQA 5, Polimex PXM 0, ,3 3, ,2 Projprzem PJP 9, , ,2 --- Rafako RFK kupuj (13,0 zł) 5, ,1 5,5 4,6 3,2 1,9 1,0 Trakcja TRK 0, ,5 1,9 2,3 4,2 5,2 Tesgas TSG 3, ,0 0, ,8 Unibep UNI 5, ,8 11,6 10,5 7,4 10,0 10,0 ZPUE PUE akumuluj (334,5 zł) 321, ,0 15,0 14,2 10,0 8,8 8,2 ZUE ZUE 6, ,1 13,1 12,4 5,2 9,1 7,8 Nieruchomości BBI Development BBD 0, , ,0 27,8 30,5 Dom Development DOM redukuj (29,7 zł) 30, ,1 8,5 17,2 8,2 6,8 14,5 Echo Investment ECH 5, ,5 18,5 13,8 9,9 26,1 17,7 Gant GNT 1, GTC GTC 7, , ,3 20,2 JW Construction JWC 3, ,0 9,3 11,3 13,9 7,9 8,6 LC Corp LCC 1, , , Polnord PND 6, ,5 7, ,6 5,6 21,6 Ronson RON 0, ,1 7,8 9, ,3 14,4 Handel ABC Data ABC 2, ,7 8,9 7,1 6,0 6,7 6,6 AB ABE 20, ,8 6,5 7,2 8,8 7,5 8,0 Action ACT 31, ,5 10,7 9,8 9,0 7,7 7,3 Amrest EAT kupuj (88,0 zł) 85, ,2 26,7 22,6 9,6 6,8 6,7 CCC CCC 67, ,0 20,6 16,9 14,4 13,9 11,4 NFI Empik M&F EMF 19, ,3 64,7 27,9 10,6 10,9 8,9 Farmacol FCL 46, ,6 13,6 13,6 8,8 9,7 8,3 LPP LPP kupuj (5600 zł) 5715, ,9 29,6 25,2 24,2 18,6 17,0 Neuca NEU 138, ,3 9,8 9,5 8,0 6,9 6,8 Pelion PEL 55, ,8 15,6 13, ,6 7,5 Redan RDN 0, ,7 1, TIM TIM sprzedaj (7,4 zł) 7, ,5 15,2 14,6 6,3 7,0 6,6 Vistula VST 1, ,7 11,1 8,5 8,3 8,1 IT i media 4Funmedia 4FM kupuj (25 zł) 20, ,4 9,2 8,2 7,2 5,7 4,9 Asseco BS ABS 11, ,5 15,2 14,3 7,5 8,5 8,0 Asseco Pol ACP 41, ,7 9,3 9,4 6,4 6,0 5,9 Agora AGO 7, ,4 2,4 4,2 3,7 Cinema City CCI 27, ,7 16,9 14,4 10,7 10,5 8,1 Comarch CMR 81, ,9 14,1 16,2 10,4 7,5 6,6 Cyfrow y Polsat CPS kupuj (17,1 zł) 16, ,8 16,8 16,1 11,2 10,0 9,9 K2 Internet K2I 14, , Kino Polska KPL kupuj (12,3 zł) 15, ,6 14,9 12,3 15,7 8,5 8,0 Macrologic MCL 30, , ,0 3,9 Sygnity SGN 14, , ,6 4,8 TP SA TPS redukuj (15,9 zł) 6, ,4 7,2 7,4 1,8 2,0 2,1 TVN TVN trzymaj (9,2 zł) 9, ,0 38,1 30,8 10,6 11,3 10,0 Chemia Azoty Tarnów ATT trzymaj (39 zł) 59, ,8 17,6 24,0 8,0 7,9 9,4 Ciech CIE trzymaj (23,3 zł) 21, ,7-3,0 15,1 6,5 5,6 5,0 Police PCE kupuj (10,4 zł) 15, ,8 9,5 12,7 4,1 5,5 6,3 Puław y ZAP trzymaj (100,6 zł) 131, ,4 5,7 11,0 5,6 3,5 6,2 Synthos SNS 6, ,2 12,2 11,8 7,1 8,9 8,8 8

9 MNOŻNIKI RYNKOWE P/E EV/EBITDA dane Bloomberg dane Trigon Rekomendacja Kurs Kapitalizacja [m] '11 '12 '13 '11 '12 '13 Finanse Kredyt Inkaso** KRI kupuj (22 zł) 14, ,1 10,2 6,4 1,3 1,1 1,0 Kruk** KRU akumuluj (55,7 zł) 60, ,4 12,9 10,4 4,3 3,2 2,5 Magellan** MAG kupuj (66,3 zł) 53, ,4 9,4 7,9 1,9 1,6 1,3 MW Trade** MWT kupuj (14,3 zł) 10, ,0 7,6 6,1 2,0 1,5 1,2 Pragma Faktoring** PRF kupuj (24,4 zł) 18, ,1 8,3 7,0 1,3 1,2 1,1 Pragma Inkaso** PRI kupuj (25,9 zł) 22, ,4 8,7 7,6 1,8 1,6 1,4 PRESCO** PRE kupuj (12,5 zł) 10, ,0 8,2 7,5 2,3 1,9 1,6 Open Finance** OPF trzymaj (17,5 zł) 12, ,9 6,6 6,9 2,7 2,0 1,7 Inne Amica AMC kupuj (63 zł) 73, ,1 12,3 13,2 8,6 6,5 6,8 Aplisens APN akumuluj (16 zł) 16, ,3 15,1 14,1 9,6 9,2 9,5 Apator APT redukuj (30 zł) 29, ,6 10,6 15,7 11,5 8,6 9,4 Barlinek BRK 0, ,4 6,9 7,5 5,9 Cormay CRM 13, ,3 27,4 39,8 19,1 19,9 18,7 Inter Cars CAR akumuluj (116 zł) 104, ,6 14,7 12,8 9,8 10,5 9,9 MCI MCI 6, , PCC Intermodal PCI kupuj (6,9 zł) 1, ,2 25,0 7,4 21,2 13,3 5,1 PZU** PZU kupuj (385 zł) 399, ,8 11,8 13,8 2,7 2,5 2,4 Radpol RDL akumuluj (10,5 zł) 8, ,9 17,2 16,2 7,9 10,1 9,3 Rovese RSE 1, ,1 4,5 7,9 5,2 Seco/Warw ick SWG trzymaj (30,1 zł) 41, ,9 17,5 14,8 12,9 9,9 9,0 Sonel SON trzymaj (5,3 zł) 5, ,7 13,9 21,9 6,9 6,4 7,4 Zelmer ZLR akumuluj (31,8 zł) 39, ,4 16,5 15,3 11,4 9,7 9,0 ZE PAK ZEP kupuj (36,9 zł) 27, ,2 3,6 6,7 2,7 3,0 3,5 New Connect Briju* BRI 17,0 101,6 32, Grupa Recykl* GRC 6,1 8,4 7,2 2, ,3 2,5 --- Medicalgorithmics MDG kupuj (85 zł) 75, ,6 34,2 20,5 56,4 24,0 15,0 Platige Image* PLI 29,0 92,3 37,9 25, ,0 10,6 --- Progres Investment** PRG 12,3 54,4 8,6 2, ,6 1,6 --- Scanmed Multimedis* SCM 3,7 73,4 47,5 29, ,6 13,8 --- *Prognozy zarządu ** P/BV zamiast EV/EBITDA Small&mid vs WIG WIG mwig40 swig80 Research: Tomasz Mazurczak t.mazurczak@trigon.pl, (22) Hanna Kędziora h.kedziora@trigon.pl, (22) Michał Sztabler m.sztabler@trigon.pl, (22) Grzegorz Kujawski g.kujawski@trigon.pl, (22) Michał Sioda m.sioda@trigon.pl, (22) Kacper Burdziński k.burdzinski@trigon.pl (22) Institutional sales: Krzysztof Kasiński k.kasinski@trigon.pl, (22) Artur Szymecki a.szymecki@trigon.pl, (22) Sebastian Kosakowski s.kosakowski@trigon.pl (22) Artur Pałka a.palka@trigon.pl, (22) Maciej Fink-Finowicki m.fink-finowicki@trigon.pl, (22) Mariusz Musiał m.musial@trigon.pl, (22) Trigon Dom Maklerski S.A. ul. Mogilska Kraków Sąd Rejonowy dla Krakowa-Śródmieścia w Krakowie XI Wydział Gospodarczy KRS NIP KRS Kapitał zakładowy zł w pełni opłacony. Trigon Dom Maklerski S.A. działa pod nadzorem Komisji Nadzoru Finansowego. Niniejsze opracowanie ma charakter informacyjny. Przedstawione dane historyczne odnoszą się do przeszłości. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji ich osiągnięcia w przyszłości. Trigon Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, nie gwarantuje także dokładności ani kompletności opracowania, nie udziela również żadnego zapewnienia, że podane w opracowaniu twierdzenia dotyczące przyszłości sprawdzą się. Publikowanie, rozpowszechnianie, kopiowanie lub wykorzystywanie w jakikolwiek inny sposób w części lub całości niniejszego opracowania wymaga uprzedniej pisemnej zgody Trigon Domu Maklerskiego S.A. 9