Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 52 944,0 0,62% - -0,80% 2 464,4 0,71% 0,09% -1,40% 3 503,4 0,45% -0,17% -1,81% 13 026,1 0,38% -0,24% -2,13% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 882,8 62,13% - 13,39% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 465 16 0,65% -0,40% 44 405-18 847-29,80% 188,98% 84 956 26 287 44,81% -27,61% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec 54 300,0-0,60% -1,21% 18 695,2-0,83% -1,44% 4 536,1 0,58% -0,04% 9 920,3 0,37% -0,25% 16 808,5 0,16% -0,46% 3 275,3 0,43% -0,19% 6 766,8 0,18% -0,44% 78 015,7 0,48% -0,14% 7 507,1 3,76% 3,12% 1 043,5-0,26% -0,87% 4 337,2 0,37% -0,25% 1 034,0-0,04% -0,66% 1 346,5 0,22% -0,40% 1 942,0 0,22% -0,40% Kurs [pkt.] 8:25 15 115,8 0,93% 0,31% 23 170,0 0,06% -0,56% 25 553,4 0,13% -0,49% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę Kurs [PLN] 1 958,7-0,71% -1,32% 2 154,0-0,46% -1,08% 221,2-0,35% -0,96% Kurs [%] 106,5 0,11% -0,51% 6 702,0 0,03% -0,59% 1 267,5-0,69% -1,30% 08:25 [PLN] [%] 4,1483 0,0002 0,12% -0,50% 3,4044-0,0001 0,11% -0,50% 3,0627 0,0001 0,13% -0,49% 1,3544-0,0001-0,02% -0,64% WIG (52,608.89, 52,981.38, 52,608.89, 52,943.98, +325.691) 31 7 April 31 7 April SK-20 SK-200 14 22 28 5 May SK-50 12 19 26 2 June 9 16 SP500 (1,937.15, 1,943.69, 1,933.55, 1,941.99, +4.20996) Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures Źródło: Bloomberg SK-20 14 21 28 5 May Kontrakty terminowe Kurs [pkt.] SK-50 SK-200 12 19 27 2 June - kurs na godzinę: 3 278,0-0,03% 4 539,5-0,02% 9 938,0-0,01% 1 934,2 0,00% 16 733,0 0,00% 3 775,0 0,00% 9 16 8:25 53500 53000 52500 52000 51500 51000 50500 15000 10000 5000 x100 relatywna do fwig20-0,68% -0,67% 1970 1960 1950 1940 1930 1920 1910 1900 1890 1880 1870 1860 1850 1840 1830 1820 1810 1800 1790 1780 1770 1760 1750 1740 1
INFORMACJA DNIA POLSKA WOJAS (WOJ) REKOMENDACJA z dn. 14.05.2014 KUPUJ 12,2 PLN CENA OBECNA 8,30 PLN GINO ROSSI (GRI) REKOMENDACJA z dn. 13.06.2014 KUPUJ 3,50 PLN CENA OBECNA 3,00 PLN UNIBEP (UNI) Według danych GUS, średnia płaca brutto w firmach wyniosła 3 878 PLN i była wyższa o 4,8% w porównaniu z tym samym okresem roku poprzedniego. Jednocześnie zatrudnienie w przedsiębiorstwach posiadało blisko 5,5 mln osób, czyli o 0,7% więcej niż rok wcześniej. Aneksy do umów kredytowych w spółkach Grupy. Na mocy aneksu zawartego dnia 13.06.2014 z BZWBK do umowy o kredyt w rachunku bieżącym, strony umowy przedłużyły okres kredytowania do 01.07.2015. Łączna wielkość linii dla spółek z Grupy wynosi 6 mln PLN, a oprocentowanie ustalono na bazie WIBOR 1M + marża Banku. Pozostałe warunki umowy nie uległy zmianie. Zabezpieczeniem obu umów jest m.in. hipoteka umowna do kwoty 9 mln PLN na nieruchomości będącej własnością Emitenta. Jednocześnie Zarząd informuje, iż otrzymał potwierdzenie o zawarciu dnia 13.06.2014 umowy o multilinię, na mocy której Bank udostępnia akredytywy oraz gwarancje do kwoty 2 mln PLN. Z multilinii mogą korzystać wszystkie podmioty wchodzące w skład grupy kapitałowej Emitenta do dnia 1.07.2015. Zabezpieczeniem umowy jest m.in. hipoteka umowna do kwoty 3 mln PLN na nieruchomości będącej własnością Emitenta. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna, gdyż umożliwia pozyskanie finansowania m.in. na akredytywy oraz gwarancje, co tym samym oznacza uwolnienie części środków, które będą mogły zasilić kapitał obrotowy. (M. Stebakow) Prezesi obejmowali akcje serii J. Członkowie Zarządu Spółki: Tomasz Malicki i Grzegorz Koryciak poinformowali, iż zawarli umowę objęcia akcji serii J. Na podstawie umowy: Tomasz Malicki objął 50.000 akcji nowej emisji Spółki po cenie 2,57 PLN/akcję. Grzegorz Koryciak objął 40.000 akcji nowej emisji Spółki po cenie 2,57 PLN/akcję. Nabycie akcji wymaga rejestracji podwyższenia przez sąd rejestrowy. Umowa została zawarta poza rynkiem regulowanym. Ponadto Pan Tomasz Malicki zawiadomił o zawarciu następujących transakcji kupna akcji Spółki, zawartych na GPW w ramach zwykłej transakcji sesyjnej: 11 czerwca 2014 nabył 1.162 akcje po cenie 2,63 PLN, 12 czerwca 2014 nabył 2.541 akcji po cenie 2,64 PLN, 13 czerwca nabył 1.170 akcji po cenie 2,65 PLN, 16 czerwca 2014 nabył 5.000 akcji po cenie 2,76 PLN za jedną akcję. Komentarz DM Banku BPS Informację o objęciu akcji przez obu prezesów oceniamy pozytywnie, podobnie jak nabycie blisko 10 tys. akcji przez prezesa Malickiego po średniej cenie 2,7 PLN/akcje na rynku. Udział w emisji potwierdza wiarę w spółkę oraz perspektywy jej rozwoju. (M. Stebakow) Nowy kontrakt. Spółka podpisała nowy kontrakt z Dom Development na budowę w systemie GW budynku mieszkalnego Artystyczny Żoliborz. W budynku przewidziane są 222 mieszkania. Wartość umowy to 53,5 mln PLN netto, a termin zakończenia prac to koniec 2015 roku. Komentarz DM Banku BPS Informacja umiarkowanie pozytywna ze względu na niewielką wartość kontraktu. (M. Straszak) JW CONSTRUCTION (JWC) CI GAMES (CIG) MERA (MER0614) Zejście poniżej 5% udziałów inwestora instytucjonalnego. Spółka poinformowała o zmniejszeniu zaangażowania przez TFI Pioneer Pekao IM z 5,02% do 4,96% udziałów. Komentarz DM Banku BPS Informacja negatywna, może świadczyć o niskim potencjale inwestycyjnym spółki. (T. Kania) Decyzja o niewypłacaniu dywidendy. Akcjonariusze spółki podjęli decyzję o przeznaczeniu zysku netto za 2013 na pokrycie straty z 2012 roku w kwocie 18,996 mln PLN, a pozostała kwotę zysku za rok 2013 przeznaczyć na fundusz dywidendowy. Spółka w 2013 wypracowała 29,71 mln PLN zysku netto. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. Decyzja o przeznaczeniu zysku wypracowanego w 2013 jest zgodna z wcześniejsza rekomendacją Zarządu. (Ł. Rydzkowski) Wykup obligacji. Mera terminowo wykupiła obligacje serii G o łącznej wartości nominalnej ok. 2,2 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS Większość obligacji tej serii już wcześniej została umorzona. (K. Artyszuk) 2
SYGNITY (SGN) Zakończenie skupu akcji własnych. Zarząd spółki poinformował o zakończeniu programu zakupu akcji rozpoczętego w dniu 29 maja 2014, który został zrealizowany w celu realizacji Programu Motywacyjnego za rok obrotowy zakończony 30 września 2013. Spółka w okresie od 3 czerwca do 16 czerwca 2014 nabyła 32.004 sztuk akcji własnych. Łączna cena nabycia akcji stanowiących 0,269% udziału w kapitale zakładowym wyniosła 533 443,81 PLN. Po zakończeniu programu zakupu akcji oraz programu realizowanego w 2011 spółka posiada łącznie 330.000 akcji własnych stanowiących 2,78% w kapitale zakładowym. (Ł. Rydzkowski) 3
KALENDARIUM Dane makro: 18.06.2014 Wydarzenia w spółkach 18.06.2014 Amica Wronki - Pierwszy dzień notowań bez dywidendy 3,50 PLN na akcję Arcus - ZWZ spółki ASBIS - Dzień ustalenia prawa do dywidendy 0,06 USD na akcję Astarta Holding - ZWZ spółki Atende - ZWZ spółki ATM - Zakończenie zapisów na sprzedaż akcji po 12,40 PLN za sztukę w wezwaniu ogłoszonym przez Fisterra sp. z o.o. Baltona ZWZ spółki BEST - ZWZ spółki PZ Cormay - ZWZ spółki ecard - ZWZ spółki Grupa Azoty - dzień ustalenia prawa do dywidendy 0,2 PLN na akcję Intakus - NWZ spółki JJ Auto - Debiut spółki na GPW Kopex - ZWZ spółki Megaron - Pierwszy dzień notowań bez dywidendy 3,50 PLN na akcję 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW D/Y [%] ALIOR BANK 83,00 5 805 24,4 16,9 12,3 2,4 2,0 1,7 0,0 0,0 0,0 BZ WBK 373,20 34 911 20,1 16,3 13,7 2,4 2,2 2,0 2,6 3,0 3,5 mbank 506,00 21 341 18,4 15,9 14,3 2,1 2,0 1,9 2,5 3,6 4,3 BPH 48,13 3 690 26,6 17,4 11,6 0,8 0,7 0,7 - - 2,6 HANDLOWY 122,00 15 940 2013-10-17 SPRZEDAJ 93,70 16,4 17,9 16,1 2,1 2,2 2,1 5,4 5,5 5,6 ING BSK 132,40 17 225 18,2 16,5 14,0 2,0 1,9 1,7 3,0 3,5 3,7 MILLENNIUM 8,49 10 299 19,2 15,9 13,5 1,9 1,8 1,7 1,7 2,8 3,3 PEKAO 182,35 47 861 2013-10-17 SPRZEDAJ 171,80 17,6 16,3 14,4 2,0 2,0 2,0 5,1 5,7 6,4 PKO BP 40,02 50 025 2013-10-17 KUPUJ 44,8 15,9 14,2 11,8 1,9 1,8 1,7 2,9 2,8 4,0 Mediana - 16 583 18,8 16,3 13,6 2,0 1,9 1,7 2,6 3,0 3,6 Energetyka ENEA 16,09 7 103 10,0 11,8 12,0 0,6 0,6 0,6 4,0 4,0 3,9 PGE 22,30 41 696 9,8 12,7 13,4 1,0 0,9 0,9 4,8 5,4 5,5 TAURON PE 5,40 9 464 6,0 10,0 10,6 0,5 0,5 0,5 4,4 4,6 4,4 ZE PAK 26,30 1 337 4,7 12,7 38,1 0,4 0,3 0,3 2,8 4,3 4,3 Mediana - 8 283 7,9 12,3 12,7 0,6 0,6 0,5 4,2 4,5 4,4 Handel LPP 8 300,00 15 198 2013-09-18 SPRZEDAJ 5 677,0 33,5 26,7 20,7 10,5 8,3 6,5 21,3 16,7 13,7 CCC 115,90 4 451 2014-03-11 KUPUJ 164,10 32,7 25,2 18,4 7,1 6,0 4,9 22,1 17,4 13,1 MONNARI TRADE 8,63 264 2014-03-17 KUPUJ 10,80 18,0 12,3 11,5 3,4 2,8 2,3 13,5 9,2 8,1 GINO ROSSI 3,00 143 33,3 - - 2,1 - - 11,7 - - BYTOM 1,24 88 2013-11-28 KUPUJ 1,61-17,7 11,3 4,3 3,4 2,6 17,4 10,3 7,7 Mediana - 2 357 33,0 21,5 15,0 4,3 4,7 3,8 17,4 13,5 10,6 Przemysł spożywczy COLIAN 3,23 463-12,9 9,5-0,7 0,7-7,3 6,3 MIESZKO 3,60 147 10,9 - - 0,8 - - 5,1 4,8 4,8 WAWEL 997,00 1 495 13,3 17,2 14,8 4,0 3,5 3,1 12,8 12,1 10,5 ZPC OTMUCHÓW 9,27 118 14,2 11,8 10,0 0,9 0,8 0,8 6,8 6,8 6,5 Mediana - 305 13,3 12,9 10,0 0,9 0,8 0,8 6,8 7,0 6,4 Górnictwo BOGDANKA 120,70 4 105 13,6 11,7 8,8 1,7 1,6 1,4 6,2 5,4 4,4 JSW 46,00 5 401 124,3 - - 0,6 0,7 0,7 3,0 4,6 3,2 KGHM 122,00 24 400 7,9 11,2 10,7 1,1 1,0 1,0 4,4 5,6 5,5 NWR 1,45 883 - - - 0,4 0,9 1,2-20,5 7,6 Mediana - 4 753 13,6 11,5 9,8 0,9 1,0 1,1 4,4 5,5 5,0 Chemia GRUPA AZOTY 76,60 7 598 10,7 19,2 14,5 1,2 1,2 1,2 6,5 8,0 6,8 CIECH 33,03 1 741 24,6 17,6 13,3 1,8 1,6 1,5 7,8 6,5 6,0 POLICE 24,50 1 838 27,2 17,7 14,4 1,8 1,6 1,6 12,5 9,1 7,4 SYNTHOS 4,51 5 968 2013-09-19 KUPUJ 6,0 14,7 12,4 9,6 2,5 2,6 2,4 10,8 9,0 7,7 Mediana - 3 903 19,7 17,6 13,8 1,8 1,6 1,5 9,3 8,5 7,1 Przemysł ROPCZYCE 25,90 119 2013-10-24 KUPUJ 33,0 10,4 8,1 7,6-0,5 0,5 10,4 8,1 7,6 LENTEX 7,93 475 2014-01-22 KUPUJ 10,0 11,3 - - - - - 11,3 - - IMMOBILE 1,90 138 2013-06-03 KUPUJ 2,1 19,0 - - - - - 19,0 - - Mediana - 138 11,3 8,1 7,6 11,3 8,1 7,6 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy DyrektorDepartamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Tomasz Kania usługi finansowe, deweloperzy tomasz.kania@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Marek Straszak, MPW, DI budownictwo, materiały budowlane marek.straszak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 540 Marcin Nowak, MPW marcin.nowak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Piotr Majka, MPW Wiceprezes Zarządu piotr.majka@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 520 Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 55 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Departament Sprzedaży Detalicznej: Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny,. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, KGHM, Pekao, Polnord. 6