IPO Watch Europe III kw r.

IPO Watch Europe III kw. 17 r. 8,2 mld euro Wartość środków pozyskanych z IPO wzrosła o 116% w stosunku do 3,8 mld euro pozyskanych w III kw. 16 r. 74 IPO Liczba IPO w III kw. 17 r. w Europie Wzrost o 42% w porównaniu do 52 IPO przeprowadzonych w III kw. 16 r. 28,3 mld euro Łączna wartość IPO w okresie IIII kw. 17 r. Wzrost o 55% w stosunku do 18,2 mld euro pozyskanych w IIII kw. 16 r. www.pwc.pl

Spis treści Trendy IPO w Europie 3 Zmienność rynku i poziomy indeksów 5 Pięć największych IPO 6 IPO z udziałem funduszy private equity 6 IPO w podziale na sektory 7 Giełdy na świecie 8 Struktura rynku IPO w Europie wg wartości ofert 9 Struktura rynku IPO w Europie wg liczby debiutów 10 IPO w podziale na rynki regulowane przez UE i rynki regulowane przez giełdę 11 Kontakt 12 Perspektywa na IV kw. 17 Już podczas pierwszych trzech kwartałów 17 roku, pierwsze oferty publiczne przeprowadzone na rynkach europejskich zdołały pozyskać 28,3 mld euro, czyli więcej niż podczas całego poprzedniego roku (27,9 mld euro). W czwartym kwartale 17 roku spodziewamy się finalizacji co najmniej kilku znaczących ofert i zakończenia roku dobrym wynikiem. Należy jednak pamiętać, że w wielu przypadkach przygotowania do IPO toczą się równolegle do rozmów z inwestorami prywatnymi, w efekcie część transakcji zapewne zakończy się bez oferty publicznej. Tomasz Konieczny Partner w zespole ds. rynków kapitałowych PwC IPO Watch Europe Q3 17 2

Trendy IPO w Europie Giełda w Londynie była najbardziej aktywnym rynkiem pod względem liczby jak i wartości ofert 27 przeprowadzonych ofert odpowiadało łącznie za 33% wartości wszystkich IPO w Europie. Wykres 1: Trzy najbardziej aktywne giełdy w Europie w III kw. 17 r. (pod względem łącznej wartości ofert*) Londyn 27 IPO pozyskało 2,7 mld euro Najbardziej aktywny sektor: Finanse Największe IPO: Sherborne Investors (Guernsey) C Ltd (797 mln euro) Szwajcaria 2 IPO pozyskały łącznie 2,3 mld euro Najbardziej aktywny sektor: Przemysł Największe IPO: Landis & Gyr Holding AG (2,1 mld euro) Warszawa 9 IPO pozyskało łącznie 1,2 mld euro Najbardziej aktywny sektor: Telekomunikacja Największe IPO: Play Communications SA (1,0 mld euro) * Z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji. Źródło: Dealogic i Giełdy Papierów Wartościowych *Z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji. Średnia wartość IPO została obliczona w oparciu o łączną wartość ofert z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji oraz z wyłączeniem IPO o wartości poniżej 5 mln euro. Źródło: Dealogic oraz giełdy papierów wartościowych. 3 IPO Watch Europe Q3 17

Wartość IPO (mld euro) Liczba IPO Wartość IPO (mld euro) Liczba IPO Trendy IPO w Europie Łączna wartość i liczba IPO wzrosły w III kw. 17 r. w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku, kiedy to aktywność na rynku IPO była osłabiona z względu na referendum ws. Brexitu. Wykres 2: Aktywność na europejskim rynku IPO (wartości dla IIII kw. i całego roku) od 07* 100 584 600 80 60 40 80,5 240 251 377 27,1 214 173 290 49,6 259 57,4 197 230 500 400 300 0 14,0 71 26,3 11,3 26,5 27,9 28,3 100 7,1 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 IIII kw. 17 IIII kw. Dane całoroczne Liczba IPO (IIII kw.) Wykres 3: Aktywność na europejskim rynku IPO (kwartalnie) od 13 r. 25 146 160 15 10 45 76 52 106 68 76 86 82 124 53 105 50 95 52 68 53 103 74 140 1 100 80 60 5 3,3 5,4 3,0 14,8 11,4 22,3 6,6 9,2 16,4 14,7 4,6 21,7 3,5 10,9 3,8 9,6 4,5 15,6 8,2 I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. 13 14 15 16 17 40 Wartość IPO Liczba IPO * Z wyłączeniem opcji nadsubskrypcji. Dane przed 11 r. nie uwzględniają giełd w Stambule Zagrzebiu i Bukareszcie Źródło: Dealogic i giełdy papierów wartościowych IPO Watch Europe Q3 17 4

Zmiana procentowa od 1.01.16 r. Wartość IPO (mld euro) Indeks VSTOXX50 Zmienność rynku i poziomy indeksów Zmienność rynku utrzymuje się na niskich poziomach, a główne europejskie indeksy pozostają stabilne. Wykres 4: Zmienność rynku a wartość IPO 9 8 7 6 5 4 IPO Dong Energy (ponad 1 mld euro) IPO Innogy SE i ConvaTec (ponad 1 mld euro) IPO Galenica Sante AG (ponad 1 mld euro) IPO spółek Allied Irish Bank plc oraz ALD SA (ponad 1 mld euro) IPO Landis & Gyr Holding AG (ponad 1 mld euro) 50 45 40 35 30 25 3 2 15 10 1 0 Sty Lut Marz Kwi Maj Cze Lip Sie Wrz Paź Lis Gru Sty Lut Marz Kwi Maj Cze Lip Sie Wrz 16 17 Uruchomienie Artykułu 50 Spadające ceny ropy, spowolnienie chińskiej gospodarki oraz zagrożenie zbliżającej się bessy Referendum ws. Brexit Wybory prezydenckie w USA Wybory prezydenckie we Francji Wybory powszechne w UK 5 0 Wykres 5: Główne wskaźniki giełdowe od stycznia 16 40% 30% % 10% 0% DAX 30 FTSE 100 10% CAC 40 WIG % Sty Lut Marz Kwi Maj Cze Lip Sie Wrz Paź Lis Gru Sty Lut Marz Kwi Maj Cze Lip Sie Wrz 16 17 Źrodło: Thomson Reuters (stan na 29 września 17 r.). 5 IPO Watch Europe Q3 17

Wartość IPO (mld euro) Liczba IPO Pięć największych IPO IPO Play Communications jest największym IPO prywatnej spółki w Polsce oraz największym IPO w sektorze telekomunikacyjnym w Europie od 12 r. Tabela 1: Największe oferty w III kw. 17 r. Rynek Landis & Gyr Holding AG Szwajcaria (SIX) Play Communications SA Sherborne Investors (Guernsey) C Ltd PJSC Polyus Rovio Entertainment Ltd Warszawa Londyn Londyn Nasdaq Nordic Data IPO 21 lipca 27 lipca 12 lipca 5 lipca 29 września Wartość IPO (mln euro) 2.080 1.041 797 484 425 Przedział cenowy CHF70,00 CHF82,00 PLN34,00 PLN44,00 1,00 $33,25 $35,30 10,25 11,50 Cena emisyjna CHF78,00 PLN36,00 1,00 $33,25 11,50 IPO z udziałem funduszy private equity Wartość IPO z udziałem funduszy PE w Europie pozostaje na niskich poziomach ze względu na wysoką liczbę wyjść z inwestycji w ramach transakcji prywatnych Wykres 6: Wartość oraz liczba IPO z udziałem funduszy PE od I kw. 13 r. 16 37 40 14 35 12 30 10 8 6 4 2 18 18 17 15 14 11 10 9 7 6 6 3 4 5 6 5 3,7 5,8 5,2 13,7 1,8 1,8 9,5 5,5 1,8 8,1 1,6 6,4 1,1 1,2 2,7 3,0 3,4 1,2 1,0 I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. 25 15 10 5 13 14 15 16 17 Wartość Liczba IPO Źrodło: Dealogic oraz giełdy papierów wartościowych IPO Watch Europe Q3 17 6

IPO w podziale na sektory Spółki z sektora przemysłu i usług finansowych pozyskały najwięcej środków w III kw. 17 r. Do wzrostu udziału sektora przemysłowego przyczyniła się mega oferta* Landis & Gyr, z kolei znaczący udział sektora finansowego to efekt debiutów spółek z rynku nieruchomości w Londynie Tabela 2: Wartość IPO w podziale na sektory** Sektor (mln euro) I kw. 17 II kw. 17 III kw. 17 IIII kw. 17 IIII kw. 16 Zmiana względem IIII kw. 16 Usługi finansowe 1.072 5.217 2.985 9.274 6.940 2.334 Przemysł 1.192 3.244 2.951 7.387 2.959 4.428 Usługi telekomunikacyjne 11 1.041 1.052 10 1.042 Technologie 1.465 1.246 541 3.252 170 3.082 Usługi konsumenckie 4 3.798 397 4.199 3.372 827 Dobra konsumenckie 122 1.435 6 1.763 1.581 182 Opieka zdrowotna 514 404 52 970 435 535 Ropa naftowa i gaz 61 227 3 291 128 163 Surowce 128 8 1 137 33 104 Usługi komunalne 2.613 (2.613) Suma 4.558 15.590 8.177 28.325 18.241 10.084 Usługi finansowe 32 IPO w III kw. 17 r. 2,99 mld euro** Największe IPO: Sherborne Investors (Guernsey) C Ltd 797 mln euro Przemysł 12 IPO w III kw. 17 r. 2,95 mld euro** Największe IPO: Landis & Gyr Holding AG 2,1 mld euro Usługi telekomunikacyjne 1 IPO w III kw. 17 r. 1,0 mld euro** Największe IPO: Play Communications SA 1,0 mld euro * Mega oferta debiut pozyskujący powyżej 1 mld euro. ** Nie uwzględnia opcji nadsubskrypcji. Źródło: Dealogic oraz giełdy papierów wartościowych 7 IPO Watch Europe Q3 17

Wartość IPO (mld euro) Liczba IPO Giełdy na świecie Łączna wartość IPO na świecie spadła w III kw. 17 r. w wyniku zmniejszenia aktywności IPO w regionie Azji i Pacyfiku. Wykres 7: Przegląd IPO na świecie* 70 60 50 40 30 271 365 294 376 301 475 222 377 215 243 270 450 380 480 391 600 500 400 300 0 10 100 I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. 14 15 16 17 Europa, Bliski Wschód, Afryka Ameryka Pn. i Pd. Azja i Pacyfik Liczba IPO Tabela 3: 10 największych IPO na świecie w IIII kw. 17 Data Emitent Wartość oferty w mln euro* Giełda Sektor Cze17 Allied Irish Banks PLC 2.986 Irlandia Usługi finansowe Maj17 Netmarble Games Corp 2.176 Korea Płd. Technologie Lip17 Landis & Gyr Holding AG 2.080 Szwajcaria Przemysł Cze17 Altice USA Inc 1.721 Nowy Jork Usługi telekomunikacyjne Kwi17 Galenica Sante AG 1.544 Szwajcaria Opieka zdrowotna Lip17 Netlink NBN Trust 1.489 Singapur Usługi telekomunikacyjne Lut17 Invitation Homes Inc 1.439 Nowy Jork Usługi finansowe Wrz17 ZhongAn Online P & C Insurance Co Ltd 1.273 Hongkong Ubezpieczenia Lip17 Atacadao SA 1.217 São Paulo Usługi konsumenckie Maj17 Kinder Morgan Canada Ltd 1.159 Toronto Ropa naftowa i gaz * Z wyłączeniem opcij nadsubskrypcji Źródło: Dealogic IPO Watch Europe Q3 17 8

Struktura rynku IPO w Europie wg wartości ofert Tabela 4: Wartość ofert na rynkach europejskich (mln euro)* Giełda III kw. 16 IV kw. 16 I kw. 17 II kw. 17 III kw. 17 London Stock Exchange Group 1.086 2.985 2.254 2.613 3.557 London Stiock Exchange 311 2.882 2.115 2.223 2.672 Borsa Italiana 775 103 139 390 885 Szwajcaria 100 1.544 2.280 Warszawa 4 147 1 542 1.227 Nasdaq 2.196 1.418 406 1.578 532 Nasdaq Helsinki 427 30 198 425 Nasdaq Sztokholm 83 953 376 1.365 107 Nasdaq Kopenhaga 2.113 12 Nasdaq Islandia 38 Nasdaq Tallinn Nasdaq Ryga Nasdaq Wilno 3 Irlandia 2.986 270 Deutsche Börse 72 4.645 235 1.049 4 Budapeszt 9 73 Oslo Børs & Oslo Axess 12 185 7 821 29 Euronext 406 60 183 2.437 5 Euronext Paryż 78 60 80 1.258 5 Euronext Amsterdam 328 103 575 Euronext Bruksela 604 Euronext Lizbona Hiszpania (BME) 8 16 1.459 1.563 Stambuł 13 265 Bukareszt 51 192 Luxemburg 48 Wiener Börse Sofia 31 Razem 3.832 9.647 4.558 15.590 8.177 *Nie uwzględnia opcji nadsubskrypcji Źródło: Dealogic oraz giełdy papierów wartościowych IPO Watch Europe Q3 17 9

Struktura rynku IPO w Europie wg liczby debiutów Tabela 5: Liczba debiutów na rynkach europejskich Giełda III kw. 16 r. IV kw. 16 r. I kw. 17 r. II kw. 17 r. III kw. 17 r. London Stock Exchange Group 14 21 23 30 36 London Stock Exchange 9 19 24 27 Borsa Italiana 5 2 3 6 9 Nasdaq 9 24 13 41 11 Nasdaq Kopenhaga 1 2 Nasdaq Sztokholm 7 12 34 9 Nasdaq Helsinki 3 1 4 1 Nasdaq Islandia 1 1 Nasdaq Tallinn Nasdaq Ryga 1 Nasdaq Wilno 1 Warszawa 5 7 2 6 9 Hiszpania (BME) 10 4 6 4 8 Deutsche Börse 4 2 2 3 3 Euronext 5 4 5 8 2 Euronext Amsterdam 1 1 1 1 Euronext Paryż 4 4 4 5 1 Euronext Bruksela 2 Euronext Lizbona Szwajcaria 1 2 2 Oslo Børs & Oslo Axess 1 1 1 4 1 Irlandia 1 1 Budapeszt 1 1 Stambuł 1 2 Bukareszt 1 1 2 Luxemburg 2 Wiener Börse 1 Sofia 2 Razem 52 68 53 103 74 Źródło: Dealogic i giełdy papierów wartościowych 10 IPO Watch Europe Q3 17

IPO w podziale na rynki regulowane przez UE i rynki regulowane przez giełdę Tabela 6: Europejskie IPO w podziale na giełdy III kw. 16 IV kw. 16 I kw. 17 II kw. 17 III kw. 17 Wartość Wartość Wartość Wartość Wartość Liczba IPO ofert (mln Liczba IPO ofert (mln Liczba IPO ofert (mln Liczba IPO ofert (mln Liczba IPO ofert (mln Giełda euro)* euro)* euro)* euro)* euro)* Regulowane przez UE Szwajcaria 1 100 2 1.544 2 2.280 Londyn (rynek główny) 3 249 9 2.652 15 1.998 13 1.543 12 1.915 Warszawa (rynek główny) 6 147 1 1 3 518 2 1.215 Nasdaq (rynek główny) 3 2.167 9 1.234 3 51 1 425 Borsa Italiana (rynek główny) 1 759 1 130 2 282 1 312 Irlandia (rynek główny) 1 2.986 1 270 Deutsche Börse (Prime and General Standard) 2 72 2 4.645 2 235 3 1.049 2 1 Budapeszt 1 9 1 73 Oslo Børs 1 185 4 821 1 29 Euronext 2 368 2 48 4 183 7 2.426 2 5 Hiszpania (BME) (rynek główny) 2 1.459 2 1.558 Bukareszt 1 51 2 192 Wiener Börse Sofia 2 31 Regulowane przez UE razem 11 3.615 34 9.102 25 4.006 42 12.970 25 6.725 Regulowane przez giełdę Londyn AIM 6 62 10 230 5 117 11 680 15 757 Borsa Italiana (AIM) 4 16 2 103 2 9 4 108 8 573 Nasdaq (First North) 6 29 15 184 13 406 38 1.527 10 107 Warszawa (NewConnect) 5 4 1 1 3 24 7 12 Deutsche Börse (Scale) 2 1 3 Hiszpania (BME MAB) 10 8 4 16 4 2 5 8 Stambuł 1 13 2 265 Euronext (Alternext) 3 38 2 12 1 1 11 Luksemburg (MTF) 2 48 Oslo Axess 1 12 1 7 Bukareszt (AeRO) 1 Wiener Börsen (MTF) 1 Regulowane przez giełdę razem 41 217 34 545 28 552 61 2.6 49 1.452 Europa razem 52 3.832 68 9.647 53 4.558 103 15.590 74 8.177 *Nie uwzględnia opcji nadsubskrypcji Źródło: Dealogic oraz giełdy papierów wartościowych 11 IPO Watch Europe Q3 17

Kontakt O IPO Watch Europe Tomasz Konieczny +48 502 184 285 tomasz.konieczny@pl.pwc.com Bartosz Margol +48 502 184 855 bartosz.margol@pl.pwc.com Raport IPO Watch Europe obejmuje wszystkie debiuty na głównych giełdach w Europie (włączając w to giełdy w Austrii, Belgii, Chorwacji, Danii, Francji, Niemczech, Grecji, Holandii, Irlandii, Włoszech, Luksemburgu, Norwegii, Polsce, Portugalii, Rumunii, Hiszpanii, Szwecji, Szwajcarii, Turcji i Wielkiej Brytanii) i jest publikowany kwartalnie. Przeniesienia pomiędzy rynkami w ramach jednej giełdy nie zostały uwzględnione w statystykach. Raport dotyczy okresu od 1 lipca do 30 września 17 i został sporządzony w oparciu o daty debiutów akcji lub praw do akcji. Niektóre dane pochodzą z informacji prezentowanych przez poszczególne giełdy i nie zostały niezależnie zweryfikowane przez PwC. Niniejsza publikacja została przygotowana wyłącznie w celach ogólnoinformacyjnych i nie stanowi porady w rozumieniu polskich przepisów. Nie powinni Państwo opierać swoich działań/decyzji na treści informacji zawartych w tej publikacji bez uprzedniego uzyskania profesjonalnej porady. Nie gwarantujemy (w sposób wyraźny ani dorozumiany) prawidłowości ani dokładności informacji zawartych w naszej publikacji. Ponadto, w zakresie przewidzianym przez prawo polskie PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. jej partnerzy, pracownicy ani przedstawiciele nie podejmują wobec Państwa żadnych zobowiązań oraz nie przyjmują na siebie żadnej odpowiedzialności ani umownej ani z żadnego innego tytułu za jakiejkolwiek straty szkody ani wydatki, które mogą być pośrednim lub bezpośrednim skutkiem działania podjętego na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji lub decyzji podjętych na jej podstawie. 17 PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. Wszystkie prawa zastrzeżone. W tym dokumencie nazwa PwC odnosi się do PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. firmy wchodzącej w skład sieci PricewaterhouseCoopers International Limited z których każda stanowi odrębny i niezależny podmiot prawny.