Indeksy 20 m40 s80 Obrót (mpln) Wy brane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozy cje S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg Zamknięcie [pkt.] dzienna ty g. [t/t] 45 806,3-0,59% - 1,28% 2 654,3-0,85% -0,26% 1,73% 2 704,2-0,08% 0,51% 0,54% 12 051,6-0,27% 0,32% 0,28% 1 776,8-18,83% - 32,25% Zamknięcie dzienna ty g. 2 659-21 -0,78 1,3% 44 617 4 697 11,77 71,1% 102 262-3 114-2,96-2,3% [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA (USD za bary łkę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za tonę) GPW - Indeksy GPW - FW20Z10 Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 71 830 0,19% 0,79% 23 415-0,36% 0,23% 3 827 0,21% 0,80% 6 492 0,57% 1,17% 11 063-0,29% 0,30% 2 842 0,20% 0,79% 5 703-0,42% 0,17% 70 101 1,26% 1,86% 2 735 0,18% 0,77% 1 121-0,51% 0,08% 2 469 1,37% 1,97% 1 142-0,02% 0,57% 1 582 0,04% 0,63% 1 176 0,20% 0,79% [pkt.] 7:58 9 494-0,07% 0,53% 23 532-0,87% -0,28% 19 918-1,03% -0,44% 1 811-1,61% -1,02% 3 121 0,23% 0,82% 273-0,41% 0,18% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę [%] 81,25-1,74% -1,16% 8 371-0,53% 0,06% 1 367,50-0,42% 0,17% 07:58 [%] 3,9089 0,0110 0,28% 0,88% 2,9246 0,0160 0,55% 1,15% 2,8176 0,0285 1,02% 1,62% 1,3874-0,0103-0,74% -0,15% 5 July 8 6 July SK-15 (46,147.33, 46,147.96, 45,806.33, 45,806.33, -273.363) SK-200 SK-45 12 19 26 2 9 August Volume (1,776,837) 16 23 30 6 13 September 20 27 4 11 October S&P 500 US (1,177.47, 1,181.20, 1,167.12, 1,176.19, +2.37988) SK-45 SK-200 12 19 26 2 9 August SK-15 16 23 30 7 13 20 27 4 11 September October 46500 46000 45500 45000 44500 44000 43500 43000 42500 42000 41500 41000 40500 40000 39500 39000 30000 20000 x100 10000 18 Piątkowa sesja po raz kolejny zakończyła się spadkami, indeks szerokiego rynku stracił 0,59%, zaś indeks 20 największych spółek 0,85% przy obrotach wynoszących odpowiednio 1 777 mln zł i 1 531 mln zł. Z blue chipów poza TVN (2,3%) oraz PGE (0,3%) potaniały wszystkie spółki, najwięcej straciły papiery wartościowe POLIMEXMS (-3,2%), CEZ (-3,0%) i LOTOS (-2,6%). Wyjątkowo duże zwiększenie aktywności inwestorów nastąpiło na akcjach PGE, co wynikało z faktu, iż 18 października trafi do obrotu pakiet akcji pracowniczych. Koniec tygodnia zakończył się spadkami pomimo lepszych od oczekiwań danych makro, zarówno sprzedaż detaliczna za wrzesień w USA jak i indeks NY Empire State okazał się powyżej prognoz. Obecna sytuacja na GPW wskazuje, iż jest niewiele miejsca na kontynuację wzrostów, psychologiczna bariera 2 700 pkt wydaje się w obecnym momencie trudna do pokonania. (PT) 18 1190 1180 1170 1160 1150 1140 1130 1120 1110 1100 1090 1080 1070 1060 1050 1040 1030 1020 1010 1000
MSP SILVANO FASHION GROUP Przychody z prywatyzacji praktycznie sięgają ok. 17,5 mld zł powiedział wiceminister Skarbu Państwa Jan Bury. MSP sprzedało w ubiegłym tygodniu 10 proc. akcji PGE po cenie 21,30 zł za akcję, łączna kwota transakcji wyniosła blisko 4 mld zł. Bury przypomniał także, że plan osiągnięcia 25 mld zł z prywatyzacji w tym roku wydaje się być niezagrożony. Wg projektu uchwał na NWZA zwołanego na 9 listopada akcjonariusze zdecydują o skupie do 10 proc. akcji własnych za maksymalnie 15,84 mln euro. Zgodnie z projektem uchwały, spółka może skupić maksymalnie 3.960.700 akcji po maksymalnie 4,00 euro za akcję. PGE Polska Grupa Energetyczna rozesłała memoranda informacyjne do potencjalnych inwestorów zainteresowanych kupnem akcji Exatela, deklaracje o poufności mają zostać podpisane przez te podmioty do wtorku, natomiast do 2 listopada mają zostać złożone wstępne oferty. PGNIG PGNIG CYFROWY POLSAT WILBO DUDA RYNEK REKLAMY INTERNETOWEJ BOMI OPEN FINANCE Polskie Górnictwo Naftowe i Gazownictwo rozpoczyna poszukiwania ropy i gazu w Karpatach, w Niebieszczanach w piątek ruszyło wiercenie otworu o głębokości prawie 5 km. Wykonawcą prawie 5- kilometrowego odwiertu będzie zakład Poszukiwań Nafty i Gazu Jasło, wiercenie na taką głębokość potrwa około pół roku. Polskie Górnictwo Naftowe i Gazownictwo uruchomiło gazociąg wysokiego ciśnienia Hrubieszów-Zamość. Wartość oddawanej do użytku inwestycji, rozpoczętej pod koniec 2008 roku, to blisko 77 mln. Zł. Spółka poinformowała, że w skład oddanej inwestycji wchodzą: 66 km gazociągu wysokiego ciśnienia wraz z dwiema stacjami redukcyjno - pomiarowymi w Moroczynie i Werbkowicach oraz stacją pomiarową w miejscowości Czołki oraz 13 km gazociągu średniego ciśnienia wraz z przyłączami w Hrubieszowie. Przepustowość gazociągu, to 400 mln m sześc. rocznie. W I kwartale przyszłego roku spółka chce uruchomić dostęp do Internetu w technologii LTE. Cyfrowy Polsat świadczy usługi dostępu do internetu realizowane w technologii HSPA+. Obecnie maksymalna prędkość przy pobieraniu danych w tej usłudze wynosi do 21 Mb/s, a przy wysyłaniu do 5,76 Mb/s. Technologia Long Term Evolution 1800 ma zapewnić szybki mobilny dostęp do internetu, umożliwiając pobieranie danych z prędkością do 150 Mbps oraz wysyłanie danych do 48 Mbps. Władze spółki podtrzymują, że skonsolidowany wynik netto Wilbo w całym 2010 r. będzie dodatni. Nie będzie to duży plus. Rentowność netto będzie niższa niż 1% Samo Wilbo na poziomie jednostkowym będzie mieć stratę. Przedstawiciele branży rybnej narzekają, że rynek jest bardzo trudny, gdyż zainteresowanie konsumentów przesunęło się do segmentu ekonomicznego oraz marek własnych. Agro Duda, spółka zależna PKM Duda, zawarła umowę sprzedaży nieruchomości oraz ruchomych składników majątku za 16,6 mln zł netto. Sprzedaż majątku jest kontynuacją trwającej restrukturyzacji grupy kapitałowej, która zmierza do oparcia swojego funkcjonowania o podmioty zależne prowadzące optymalną działalność w dziedzinach mających znaczenie strategiczne dla całej grupy. Z badania IAB AdEx wynika, iż wartość polskiej reklamy internetowej w I połowie br. wyniosła 777 mln zł, czyli 18% więcej niż rok wcześniej. Taki wynik oznacza utrzymanie trendu z I kwartału br., kiedy rynek powiększył się o 17,5%. Prezes Bomi Andrzej Wojciechowicz złożył rezygnację ze stanowiska z powodu rozbieżności między nim a radą nadzorczą w sprawie strategii rozwoju sieci detalicznej. Rada Nadzorcza Bomi przyjęła tę rezygnację. Na stanowisko prezesa powołała dotychczasowego wiceprezesa, Marka Romanowskiego. Komentarz DM Banku BPS Po piątkowej sesji spółka była wyceniana na 0,69 P/BV oraz 15,2 P/E, natomiast dla konkurencyjnej Almy Market P/BV wynosi 0,9 i oceniając tylko po wskaźniku P/BV spółka była notowana z dyskontem do konkurencji przy czym powyższy mnożnik nie uwzględnia długu netto spółek oraz rentowności spółek. Warto dodać, iż do końca listopada spółka zamierza przedstawić modyfikację strategii rozwoju segmentu detalicznego w wyniku czego będzie można ocenić obszary poprawy efektywności oraz oszacować potencjalne korzyści. (S. Kozłowski) Wg spekulacji prasowych Open Finance prawdopodobnie w 2011 r. zadebiutuje na GPW.
0,08 0,075 0,07 0,065 0,06 0,055 0,05 0,045 0,04 0,035 0,03 SWARZEDZ DGA WISTIL CERSANIT SECOGROUP Największe wzrosty 0,04 33,33% 34,12% 5,75 15,23% 15,91% 21,60 8,00% 8,64% 11,85 7,83% 8,47% 39,30 7,06% 7,69% SWARZEDZ 0,12 0,118 0,116 0,114 0,112 0,11 0,108 0,106 0,104 0,102 0,1 WIKANA ORZEL VINDEXUS TECHMEX EUROFAKTR Największe spadki 0,11-8,33% -7,79% 0,36-7,69% -7,14% 5,37-7,41% -6,86% 1,86-6,53% -5,98% 5,60-6,51% -5,96% WIKANA TVN ASSECOPOL PGE KGHM Największe wzrosty WGI20 18,83 2,34% 2,94% 51,70 0,39% 0,98% 21,77 0,32% 0,92% 131,50 0,00% 0,59% BIOTON POLIMEXMS CEZ LOTOS Największe spadki 20 0,20-4,76% -4,20% 4,25-3,19% -2,61% 121,70-3,03% -2,45% 30,20-2,58% -2,00% 19,1 TVN 0,23 BIOTON 18,6 0,22 18,1 17,6 0,21 17,1 0,2 16,6 16,1 0,19 15,6 0,18 PGE KGHM PKOBP PZU TPSA Największe obroty Obrót [mln PLN] Udział w obrocie na 21,77 455,07 25,61% 131,50 231,47 13,03% 45,85 173,75 9,78% 384,00 122,59 6,90% 18,00 120,67 6,79% 500 PGE ( mln. PLN) 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 31-08 7-09 14-09 21-09 28-09 5-10 12-10
KALENDARIUM Dane makro: Poprzednio Konsensus 18.10.2010 r.!! 15:00 USA - napływ kapitałów długoterminowych za sierpień 15:15 USA - produkcja przemysłowa r/r za wrzesień 16:00 USA - indeks rynku nieruchomości 63.70 mld 6.20% 13 - - 14 Wydarzenia w spółkach: 18.10.2010 r.!!!! 4fun Media - rozpoczęcie przyjmowana zapisów na akcje w ofercie spółki; Agroton - początek budowy księgi popytu, oferta obejmuje 5,67 mln akcji ; Ambra - ustalenie prawa do 0,30 zł dywidendy na akcję. Wypłata dywidendy nastąpi 3 listopada; Asseco Poland - dzień prawa poboru akcji s. J; BBI Zeneris - WZA; Internet Group - wprowadzenie do obrotu giełdowego na rynku podstawowym 390.000 akcji zwykłych na okaziciela serii Ł; GPW - rozpoczęcie przyjmowania zapisów na akcje w ofercie spółki Nepentes - NWZA ws. dematerializacji akcji spółki; PGE - wprowadzenie do obrotu 73.241.482 akcji serii C i 66.452.245 akcji serii D; Pragma Inkaso - początek notowań na Catalyst obligacji na okaziciela serii A; Robyg - początek przyjmowania zapisów w transzy inwestorów instytucjonalnych i indywidualnych (spółka oferuje do 39 mln akcji serii F); TF SKOK - NWZA w sprawie połączenia ze spółką Global Cash; 19.10.2010 r. NKT Cables - NWZA spółki;
Transakcje pakietowe z 2010.10.15 Spółka/Instrument finansowy Branża Lp Nazwa Cena (zł) Wolumen Wartość obrotu (tys. zł) %KZ Wartość rynkowa (mln zł) Wartość księgowa (mln zł) C/WK C/Z Stopa dywidendy (%) Sektor C/WK C/Z 1 BRLUX0812 110,2 1 000 220 - - - - - - - - - 2 COMARCH 50 2 000 200 0,02% 599 553 1,08 13,40 --- Informatyka 0,99 16,50 3 CYFRPLSAT 14,35 25 000 718 0,01% 3 824 323 11,85 15,00 4,00 Media 3,46 28,90 4 ECHO 5,21 19 194 200 0,00% 2 184 1 789 1,22 24,40 --- Deweloperzy 0,94 26,00 5 IMPEXMET 4,46 71 500 638 0,03% 869 947 0,92 14,30 --- Przemysł metalowy 1,88 9,20 6 KGHM 131,7 100 000 26 340 0,05% 26 300 12 569 2,09 7,60 2,30 Przemysł metalowy 1,88 9,20 7 KREZUS 1,08 500 000 1 080 0,91% 94 52 1,79 x --- Finanse inne 1,38 37,70 8 OW20L0300 40,5 500 41 - - - - - - - - - 9 OW20X0240 100,9 500 101 - - - - - - - - - 10 PKNORLEN 40,54 100 000 8 108 0,02% 17 066 22 678 0,75 9,40 --- Przemysł paliwowy 1,04 16,30 11 PZU 385,6 25 000 19 280 0,03% 33 159 11 339 2,92 12,60 2,80 Ubezpieczenia 2,93 12,50 12 RAINBOW 6,7 40 000 536 0,33% 93 19 4,88 40,30 --- Hotele i Restauracje 1,52 x 13 TAURONPE 6,09 100 000 1 218 0,01% 9 648 14 798 0,65 12,20 --- Energetyka 1,31 10,40 14 ZREMB 0,92 150 000 276 0,48% 29 36 0,80 4,90 Przemysł elektromaszynowy --- 1,21 25,80
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 9 /11B 01-231 Warszawa, tel.: +48 022 53 95 555, fax.: +48 022 53 95 556 www.dmbps.pl sekretariat@dmbps.pl Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Sójka media, spożywczy marcin.sojka@dmbps.pl tel.: (0 22) 539 55 27 Sobiesław Kozłowski, MPW handel, instytucje finansowe sobieslaw.kozlowski@dmbps.pl tel.: (0 22) 539 55 14 Piotr Trendowski, MPW energetyka, budownictwo piotr.trendowski@dmbps.pl tel.: (0 22) 539 55 35 Departament Operacji: Katarzyna Patora-Kopeć, makler papierów wartościowych katarzyna.patora-kopec@dmbps.pl tel.: (022) 539 55 58 Ludmiła Kryńska, makler papierów wartościowych ludmila.krynska@dmbps.pl tel. (022) 539 55 24 Bogdan Dzimira, makler papierów wartościowych bogdan.dzimira@dmbps.pl Tel.: (022) 539 55 23 Departament Emisji: Ewa Kostrzewa, makler papierów wartościowych ewa.kostrzewa@dmbps.pl tel. (0 22) 539 55 12 Olaf Grelowski olaf.grelowski@dmbps.pl tel. (0 22) 539 55 02 Justyna Zalewska-Cieślińska justyna.zalewska@dmbps.pl tel. (0 22) 539 55 13 Wojciech Ryguła wojciech.ryguła@dmbps.pl tel. (0 22) 539 55 00 Grzegorz Kołcz, makler papierów wartościowych grzegorz.kolcz@dmbps.pl Tel.: (022) 539 55 30 Artur Kobos, makler papierów wartościowych artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (022) 539 55 11 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży ROS (zysk netto/przychody ze sprzedaży) rentowność sprzedaży ROA (zysk netto/aktywa) rentowność aktywów ROE (zysk netto/kapitał własny) rentowność kapitału własnego EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Puls parkietu został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie stanowi projekcję zachowania maklerskich instrumentów finansowych w okresie obowiązywania raportu. Raport nie stanowi jakiejkolwiek gwarancji, że dana strategia, prognoza czy projekcja cenowa jest odpowiedni dla konkretnego inwestora. Korzystając z opracowania nie należy rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych niż sformułowane czynniki ryzyka. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.).