Prezentacja inwestorska Wrzesień 2016

Prezentacja inwestorska Wrzesień 2016

GRUPA AZOTY W SKRÓCIE JEDNA Z NAJWIĘKSZYCH FIRM CHEMICZNYCH W EUROPIE NR 1 W POLSCE W NAWOZACH, POLIAMIDACH, PRODUKTACH OXO, MELAMINIE ORAZ BIELI TYTANOWEJ NR 2 W UE W NAWOZACH MINERALNYCH NR 3 W UE W NAWOZACH WIELO- SKŁADNIKOWYCH WZROST SKALI DZIĘKI AKWIZYCJOM ZRÓWNOWAŻONA OBECNOŚĆ GEOGRAFICZNA GRUPA AZOTY W KIEROWNICTWIE IFA i FE STABILNA SYTUACJA FINANSOWA NOTOWANA NA GPW OD 2008 ROKU OBECNOŚĆ W INDEKSACH MSCI ORAZ FTSE CIĄGŁA OBECNOŚĆ W RESPECT INDEX STRUKTURA AKCJONARIATU* Skarb Państwa; 33% Opansa Enterprises Limited; 9,50% Rainbee Holdings Limited; 9,90% ING OFE; 9,96% TFI PZU S.A.; 8,60% EBOIR; 5,75% Pozostałe; 23,15% * Stan na 10 czerwca 2016 GRUPA AZOTY W SKRÓCIE Norica Holding S.à.r.l. (pośrednio 19,4784%) 2

PODZIAŁ KOMPETENCJI CZŁONKÓW ZARZĄDU Prezes Zarządu M. Bober Wiceprezes Zarządu P. Łapiński Wiceprezes Zarządu W. Szczypiński Wiceprezes Zarządu J. Rojek Wiceprezes Zarządu T. Hinc Członek Zarządu A. Kopeć Zarządzanie i polityka personalna Finanse Dyrektor Generalny Grupa Azoty S.A. Inwestycje Logistyka Majątek produkcyjny Audyt i ryzyko Planowanie i kontroling Segment Biznesowy Agro Strategia rozwojowa Strategia zakupowa Bezpieczeństwo techniczne i infrastruktura Komunikacja IT Segment Biznesowy Tworzywa Badania i rozwój Zakupy strategiczne i techniczne Ochrona środowiska CSR IR Segment Biznesowy Syntez Organicznych Dialog społeczny Prezes Zarządu Grupa Azoty PUŁAWY Integracja Produkcji GRUPA AZOTY W SKRÓCIE 3

FUZJE I PRZEJĘCIA PRZEJĘCIA OD 2007 2013 Nabycie pakietu kontrolnego ZA Puławy (95,98%) Nabycie pakietu 85% akcji KiZCh Siarki Siarkopol Nabycie 55% udziałów w AIG, Senegal (GA Police) 9.8 9.9 10.0 2012 Nabycie 10,3% akcji ZA Puławy w pierwszym wezwaniu 2011 Nabycie pakietu 66% akcji w GA Police Nabycie 41% akcji ZAK 5.3 7.1 2010 Nabycie 100% udziałów ATT Polymers GmbH Objęcie pakietu 53% akcji ZAK 1.3 1.4 1.2 1.9 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Skonsolidowane przychody (mld PLN) GRUPA AZOTY W SKRÓCIE 4

GRUPA AZOTY W SKRÓCIE CORE BUSINESS AfriG S.A. Fosforyty Grupa Azoty Police Mocznik, NPK, NP, NS, Amoniak, TiO 2 ZMPP Port BBM Terminal Fosfory NPK, P Grupa Azoty Puławy AN, RSM, Mocznik, Melamina, CPL Grupa Azoty Siarkopol Siarka Grupa Azoty ATT Polymers PA 6 Grupa Azoty S.A. AN, CAN, ASN, AS, CPL, PA 6, POM Compounding Logistyka Produkcja Grupa Azoty ZAK S.A. AN, CAN, Mocznik, OXO, Plastyfikatory Z. A. Chorzów S.A. NPK, N, P, K GRUPA AZOTY W SKRÓCIE 5

GRUPA AZOTY W SKRÓCIE SZEROKIE PORTFOLIO PRODUKTOWE PRZYCHODY Nawozy Tworzywa 2015 1H 2016 60% 59% 13% 12% AN, CAN, NPK, AS, ASN MOCZNIK RSM, AMONIAK GÓRNICTWO: SIARKA, FOSFORYTY POLIAMID KAPROLAKTAM Chemia 23% 24% PRODUKTY OXO MELAMINA MOCZNIK TECHNICZNY Energia 2% 3% ENERGIA ELEKTRYCZNA I CIEPŁO Pozostałe 2% 2% USŁUGI LABORATORYJNE KATALIZATORY, INNA DZIAŁALNOŚĆ GRUPA AZOTY W SKRÓCIE 6

BIZNES

GRUPA AZOTY JEST WAŻNYM PRODUCENTEM W REGIONIE NAWOZY Nr 1 w nawozach wieloskładnikowych¹ Nr 1 w nawozach mineralnych² Nr 1 w nawozach zawierających siarkę Nr 1 w nawozach azotowych TWORZYWA, OXO, PIGMENTY, MELAMINA Nr 1 w poliamidach Nr 1 w alkoholach OXO i plastyfikatorach Nr 1 w bieli tytanowej Nr 1 w melaminie NAWOZY Nr 3 w nawozach wieloskładnikowych Nr 2 w nawozach mineralnych TWORZYWA, OXO, MELAMINA Nr 5 w plastyfikatorach Nr 7 w alkoholach OXO Nr w poliamidzie 6³ Nr 2 w melaminie GŁÓWNE FIRMY CHEMICZNE W POLSCE według przychodów za 2015 rok Anwil Ciech Synthos Uwagi: ¹Nawozy wieloskładnikowe razem (AP, NPK, PK); ²Nawozy wieloskładnikowe + nawozy azotowe; ³Wśród zintegrowanych producentów BIZNES 8

NAWOZY - AGRO PRZYCHODY 2015: 60% SZEROKIE PORTFOLIO NAWOZÓW PRODUCENT AS MOCZNIK AN CAN ASN RSM ACHEMA AP/N PK/ MIX AZOMURES BASF H1 2016: 59% EuroChem EUROCHEM ZDOLNOŚCI PRODUKCYJNE YARA (GK) Grupa Azoty Interagro* Agrofert Borealis Fertiberia Polska 1 FERTIBERIA GRUPA AZOTY GROWHOW UK NITROGENMUVEK INTERAGRO OCI NITROGEN Eurochem Achema JSC Timac Agro (Groupe Roullier) Azomures S.A. [tt] UE 0 5 000 10 000 15 000 20 000 2 TIMAC AGRO SKW PIESTERITZ YARA Źródło: Fertilizer Europe *Interagro razem z partnerami BIZNES 9

TWORZYWA PRZYCHODY Poliamid 6 (PA6) 2015: 13% Poliacetal (POM) Kaprolaktam Cykloheksanon H1 2016: 12% POLIAMID 6 ZASTOSOWANIE W KLUCZOWYCH SEGMENTACH BASF Lanxess DSM Radici Domo Grupa Azoty Aquafil Julon Rhodia Beaulieu Nylon Ube Nurel Nexis Fibers Caffaro FP Savinesti [tt] Polska 1 UE 5* 0 50 100 150 200 250 Pozostałe Artykuły gospodarstwa domowego Dobra konsumpcyjne Urządzenia elektryczne i elektroniczne Maszyny i urządzenia Folie i powłoki Motoryzacja % 0 5 10 15 20 25 30 35 40 Źródło: PCI Nylon, YellowBook 2015 *Zintegrowane BIZNES 10

CHEMIA PRZYCHODY 2015: 23% Melamina OCI Melamine Grupa Borealis Polska 1 H1 2016: 24% Grupa Azoty BASF SE Azomures S.A. UE 3 Plastyfikatory* OXO** [tt] 0 20 40 60 80 100 120 140 160 Exxon Mobil BASF Evonik Polynt Grupa Azoty OXEA Oltchim Perstorp DEZA INEOS [tt] Polska 0 100 200 300 400 500 Źródło: Plasticizers Alcohols 2013 i Plasticizers (UE) 2013 * Zdolności produkcyjne plastyfikatorów ftalanowych i tereftalanowych ** Zdolności produkcyjne 2-EH, n-butanolu, izobutanolu BIZNES 1 UE 5 Oxochimie (j.v. Arkema i INEOS) 11 BASF OXEA Perstorp Grupa Azoty Oltchim [tt] Polska 1 UE 5 0 100 200 300 400 500

STRATEGIA

STRATEGIA CELE KORPORACYJNE WIZJA GRUPY AZOTY Zapewnienie akcjonariuszom jednego z najwyższych w branży zwrotów z powierzonego kapitału Utrzymanie trwałej pozycji 1 z 3 największych producentów nawozów na europejskim rynku nawozów Notowanie w podstawowym indeksie Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie W 2020 ROCE 14% W 2020 MARŻA EBITDA > 14% W 2020 MARŻA EBIT > 8% Rozwój organiczny Doskonałość operacyjna Fuzje i przejęcia 2014 2020 7mld PLN na rozwój organiczny Ugruntowanie pozycji w TOP3 wśród producentów nawozów STRATEGIA 13

ROZWÓJ NAKŁADY ORGANICZNY INWESTYCYJNE W LATACH 2014-2020 PROJEKTY KORPORA- CYJNE BUDŻET INWESTYCJI 7 mld zł NAWOZY ENERGETYKA TWORZYWA OXOPLASTY MELAMINA PIGMENTY 68 PROJEKTÓW INWESTYCYJNYCH 32 % 30 % 19 % 11 % 4 % 2 % 2 % NAKŁADY INWESTYCYJNE W 1H2016 ROKU INWESTYCJE ZWIĄZANE Z ROZWOJEM BIZNESU INWESTYCJE ZWIĄZANE Z UTRZYMANIEM BIZNESU (tys. zł) 284 948 130 088 INWESTYCJE MANDATOWE 61 575 ZAKUPY GOTOWYCH DÓBR 13 599 RAZEM 551 mln zł CAPEX 2016 1,6 mld zł POZOSTAŁE (KOMPONENTY, REMONTY ZNACZĄCE) 61 486 NAKŁADY INWESTYCYJNE ZREALIZOWANE OD 2014 ROKU 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% STRATEGIA 14

REALIZOWANE INWESTYCJE STRATEGICZNE 2014 2020 7 mld zł 68 projektów inwestycyjnych GRUPA AZOTY POLICE Instalacja do produkcji propylenu 1,7 mld zł (2019 r.) Modernizacja instalacji amoniaku 156 mln zł (2017 r.) Węzeł oczyszczania spalin wraz z modernizacją ECII 167 mln PLN (2016 r.) GRUPA AZOTY PUŁAWY Elektrownia Puławy 1 125 mln zł (2019 r.) Rozbudowa i modernizacja instalacji kwasu azotowego 695 mln zł (2021 r.) Instalacja do granulacji mechanicznej saletry 2 linie 385 mln zł (I linia do 2018 r., II linia do 2020 r.) GRUPA AZOTY KĘDZIERZYN Elektrociepłownia (I etap) 375 mln zł (2016 r.) Estry Specjalne I 43 mln zł (2018 r.) GRUPA AZOTY S.A. Wytwórnia poliamidów 320 mln zł (2017 r.) Instalacja do granulacji nawozów mineralnych 141 mln zł (2016 r.) STRATEGIA 15

DOSKONAŁOŚĆ OPERACYJNA PRODUKCJA EFEKTYWNOŚĆ ENERGETYCZNA REMONTY ZAKUPY I LOGISTYKA FUNKCJE WSPARCIA Produkt z procesu APC Cost of Quality TOP 60 Biała Energia Najlepsze praktyki w wytwarzaniu i przesyle Najlepsze praktyki w wykorzystani u energii do produkcji KPI w umowach remontowych TPM Preventive maintenance Optymalizacj a logistyki wychodzącej Najlepsze praktyki zakupowe we wszystkich kategoriach Program budowania zaangażowania System Oceny Okresowej System Motywacyjny oparty o cele Elastyczny czas pracy Kontrolling Operacyjny Cel Programu Azoty PRO : Więcej niż 300 mln PLN korzyści rocznie po realizacji programu STRATEGIA 16

NAJWAŻNIEJSZE DANE FINANSOWE

WYNIKI GRUPA AZOTY (GK) PRZYCHODY 2 276 2 401 2 503 2 476 2 158 10,024 9,898 2Q 2015** 3Q 2015 4Q 2015 1Q 2016 2Q 2016 2014 2015 20,9% EBITDA EBITDA (skorygowana)* MARŻA EBITDA 12,8% 292 223 9,3% 12,5% 314 358 517 178 8,2% 202 822 862 1,315 1,359 2Q 2015** 3Q 2015 4Q 2015 1Q 2016 2Q 2016 2014 2015 12,4% ZYSK NETTO ZYSK NETTO (skorygowany)* MARŻA ZYSKU NETTO 6,7% 152 3,4% 82 6,1% 152 187 307 49 2,3% 68 265 298 692 727 (PLNm) 2Q 2015** 3Q 2015 4Q 2015 1Q 2016 2Q 2016 2014 2015 * W 2015 roku skorygowano o odpis na aktywa Wytwórni C-nonu z benzenu, Instalacji przerobu tłuszczów i Instalacji do produkcji dwusiarczku węgla. W roku 2016 skorygowano o szacunkowy odpis aktualizujący dokonany przez spółkę Afican Investment Group S.A. ** Przekształcenia w związku z ujednoliceniem zasad rachunkowości w Grupie Azoty (pkt. 2.2.c Informacji dodatkowej do sprawozdania finansowego) NAJWAŻNIEJSZE DANE FINANSOWE 18

WYNIKI WG SEGMENTÓW GRUPA AZOTY (GK) SEGMENT (mln zł) PRZYCHÓD EBITDA PRZYCHÓD EBITDA 1H 2015* 1H 2016 1H 2015* 1H 2016 2014 2015 2014 2015 Nawozy-Agro 3 055 2 742 556 496 5,580 6,058 594 998 Tworzywa 676 571 15-25 1,460 1,248-34 -10 Chemia 1 210 1 128 93 165 2,506 2,302 46 135 Energetyka 101 119 42 39 195 209 80 78 Pozostałe 69 74 71 20 157 207 136 114 EBITDA dodatni wpływ na wynik ujemny wpływ na wynik 465 99 29 10 25 35 605 777 695 * Przekształcenia w związku z ujednoliceniem zasad rachunkowości w Grupie Azoty (pkt. 2.2.c Informacji dodatkowej do sprawozdania finansowego) NAJWAŻNIEJSZE DANE FINANSOWE 19

BILANS GRUPA AZOTY (GK) WSKAŹNIKI Wskaźniki rentowności 1H 2015* 1H 2016 Rentowność EBIT (%) 10,5 9,5 Rentowność EBITDA (%) 15,2 15,0 ROCE (%) 6,3 4,8 (mln PLN) Aktywa trwałe Aktywa obrotowe w tym środki pieniężne i ekwiwalenty oraz inwestycje krótkoterm. do 1 roku 30.06 2015* 30.06 2016 ZMIANA 6 793 7 519 11% 3 404 3 433 1% 904 1 135 26% ROE (%) 6,6 4,8 Wskaźniki płynności Wskaźnik płynności I (płynność bieżąca) Wskaźniki zadłużenia Wskaźnik zadłużenia ogólnego (%) 2,0 2,0 32,2 32,8 Dług netto (mln PLN) 159 189 Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego(%) 47,5 48,9 AKTYWA RAZEM 10 197 10 952 7% (mln zł) Kapitał własny 30.06 2015* 30.06 2016 ZMIANA 6 913 7 355 6% Zobowiązania 3 284 3 597 10% w tym: zadłużenie finansowe 1 063 1 324 25% PASYWA RAZEM 10 197 10 952 7% * Przekształcenia w związku z ujednoliceniem zasad rachunkowości w Grupie Azoty (pkt. 2.2.c Informacji dodatkowej do sprawozdania finansowego) NAJWAŻNIEJSZE DANE FINANSOWE 20

STRUKTURA KOSZTÓW RODZAJOWYCH GRUPA AZOTY (GK) 10 000 9 000 8 000 7 000 6 000-5% CZYNNIKI Niższe koszty zużycia materiałów i energii jako efekt niższych cen surowców energetycznych (gaz, węgiel) oraz ropopochodnych (benzen, fenol) przy zachowaniu większego wolumenu produkcji. Spadek amortyzacji związany m.in. z odpisem instalacji BKF w 2014. Wyższy poziom usług obcych związany z wyższą sprzedażą (koszty transportowe). Wzrost kosztów pracy jako efekt wyników finansowych Grupy. 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 6% 7% 4% 4% 5% 5% 7% 22% 40% mln zł 0 2014 2015 Zużycie materiałów i energii Usługi obce Koszty pracy Amortyzacja Pozostałe Gaz ziemny Sól potasowa Węgiel Fosforyty Benzen Pozostałe Energia elektryczna Propylen Fenol NAJWAŻNIEJSZE DANE FINANSOWE 21

cze 08 sie 08 paź 08 gru 08 lut 09 kwi 09 cze 09 sie 09 paź 09 gru 09 lut 10 kwi 10 cze 10 sie 10 paź 10 gru 10 lut 11 kwi 11 cze 11 sie 11 paź 11 gru 11 lut 12 kwi 12 cze 12 sie 12 paź 12 gru 12 lut 13 kwi 13 cze 13 sie 13 paź 13 gru 13 lut 14 kwi 14 cze 14 sie 14 paź 14 gru 14 lut 15 kwi 15 cze 15 sie 15 paź 15 gru 15 lut 16 kwi 16 cze 16 sie 16 NOTOWANIA 70000 120 60000 Wzrost od 30.06.2008: 305% Max (8.12.2015) PLN 113.00 Min (3.02.2009) PLN 6.00 100 50000 80 40000 30000 60 20000 40 10000 20 0 0 WIG Grupa Azoty S.A. GRUPA AZOTY S.A. 22

ZASTRZEŻENIA PRAWNE Informacje zamieszczone poniżej zostały przygotowane przez Grupę Azoty ( Grupa ) wyłącznie w celu informacyjnym na potrzeby prezentacji dla inwestorów oraz analityków rynku. ( Prezentacja ). Poprzez udział w spotkaniu, na którym Prezentacja jest przedstawiana lub przez zapoznanie się z treścią poniższej Prezentacji zgadzają się Państwo na poniżej określone ograniczenia i zastrzeżenia. Niniejsza Prezentacja nie stanowi ani nie jest częścią i nie powinna być traktowana jako oferta albo jako propozycja dokonania zapisów na, gwarantowania zakupu lub dokonania w inny sposób nabycia jakichkolwiek papierów wartościowych któregokolwiek z podmiotów Grupy. Niniejsza prezentacja ani żadna jej część nie mogą stanowić podstawy ani nie można na nich polegać w związku z jakimkolwiek zapisem na jakiekolwiek papiery wartościowe spółek Grupy, lub ich nabyciem. Niniejsza Prezentacja ani żadna jej część nie mogą stanowić podstawy ani nie można na nich polegać w związku z jakąkolwiek umową albo zobowiązaniem lub decyzją inwestycyjną dotyczącą papierów wartościowych spółek Grupy. Niniejsza Prezentacja nie stanowi rekomendacji dotyczącej jakichkolwiek papierów wartościowych spółek Grupy. Żadne oświadczenie ani zapewnienie, wyraźne jak i dorozumiane, nie zostało złożone przez, ani w imieniu Grupy, ani żadnego z akcjonariuszy spółek Grupy, członków organów, członków kadry kierowniczej, pracowników, przedstawicieli lub doradców ani żadnej innej osoby, co do prawidłowości, kompletności lub rzetelności informacji lub opinii przedstawionych w niniejszej Prezentacji. Kwestie omawiane w niniejszej Prezentacji mogą stanowić stwierdzenia dotyczące przyszłości. Stwierdzenia dotyczące przyszłości różnią się od stwierdzeń dotyczących faktów historycznych. Stwierdzenia zawierające słowa oczekuje, zamierza, planuje, uważa, planuje, przewiduje, będzie, ma na celu, może, byłoby, mogłoby, kontynuuje oraz podobne o charakterze dotyczącym przyszłości stanowią wyznaczniki takich oświadczeń dotyczących przyszłości. Oświadczenia dotyczące przyszłości zawierają oświadczenia na temat wyników finansowych, strategii biznesowej, planów i celów Grupy w zakresie jej przyszłej działalności (włącznie z planami rozwoju dotyczącymi Grupy). Wszystkie stwierdzenia dotyczące przyszłości zawarte w niniejszej Prezentacji dotyczą kwestii wiążących się ze znanymi i nieznanymi ryzykami, sprawami niemożliwymi do przewidzenia oraz innymi czynnikami, w wyniku których faktyczne wyniki i osiągnięcia Grupy mogą być istotnie różne od przedstawionych w oświadczeniach dotyczących przeszłości oraz wyników i osiągnięć Spółki w przeszłości. Oświadczenia dotyczące przyszłości zostają złożone na podstawie różnorodnych założeń w zakresie przyszłych wydarzeń, włącznie z wieloma założeniami dotyczącymi aktualnych i przyszłych strategii biznesowych Grupy oraz przyszłego otoczenia działalności. Chociaż Grupa uważa, że przyjęte dane szacunkowe i założenia są uzasadnione, mogą one okazać się nieprawidłowe. Informacje, opinie i stwierdzenia dotyczące przyszłości zawarte w niniejszej Prezentacji są aktualne wyłącznie w dacie niniejszej Prezentacji i mogą zostać zmienione bez zawiadomienia. Grupa i jej odpowiedni doradcy nie mają obowiązku przekazywania do publicznej wiadomości aktualizacji i zmian informacji, danych oraz oświadczeń znajdujących się w niniejszej Prezentacji na wypadek zmiany strategii albo zamiarów Grupy lub wystąpienia nieprzewidzianych faktów lub okoliczności, które będą miały wpływ na tę strategię lub zamiary Grupy, chyba że obowiązek taki wynika z przepisów prawa. Grupa zwraca uwagę osobom zapoznającym się z niniejszą Prezentacją, że jedynym wiarygodnym źródłem danych dotyczących wyników finansowych Grupy oraz spółek Grupy, prognoz, zdarzeń oraz wskaźników dotyczących Grupy i spółek Grupy są raporty bieżące i okresowe przekazywane przez spółki Grupy w ramach wykonywania obowiązków informacyjnych wynikających z prawa polskiego. Ani Grupa, ani żaden z akcjonariuszy spółek Grupy, członków organów, członków kadry kierowniczej, pracowników, przedstawicieli lub doradców ani żadna inna osoba nie ponosi odpowiedzialności z tytułu jakiejkolwiek szkody wynikającej z powodu wykorzystania niniejszej Prezentacji lub jej treści albo w jakikolwiek inny sposób wynikających w związku z niniejszą Prezentacją. Ani Grupa, ani żaden z akcjonariuszy spółek Grupy, członków organów, członków kadry kierowniczej, pracowników, przedstawicieli lub doradców, ani żadna inna osoba nie są zobowiązani zapewnić odbiorcom niniejszej Prezentacji jakichkolwiek dodatkowych informacji ani aktualizować niniejszą Prezentację. Niniejsza Prezentacja zawiera informacje dotyczące przemysłu chemicznego w Polsce i na świecie, w tym informacje dotyczące udziału Spółki oraz jej wybranych konkurentów w rynku. Źródło pochodzenia informacji zostało każdorazowo wskazane w niniejszej Prezentacji, a Grupa ani jakikolwiek inny podmiot działający na zlecenie Grupy nie dokonywał niezależnej weryfikacji danych, o których mowa powyżej. Niniejsza Prezentacja nie podlega dystrybucji ani wykorzystaniu przez żadną osobę ani jakikolwiek podmiot w jakiejkolwiek jurysdykcji, gdzie taka dystrybucja lub wykorzystanie byłoby sprzeczne z przepisami prawa miejscowego lub zobowiązywałoby Grupę albo którykolwiek z jej podmiotów powiązanych do uzyskania autoryzacji, licencji albo uzależniało od wymogów rejestracyjnych wynikających z obowiązujących przepisów prawa. Niniejsza Prezentacja ani żadna jej część lub kopia nie może być wprowadzona ani przesłana na terytorium Stanów Zjednoczonych Ameryki, ani nie może być rozpowszechniania, bezpośrednio lub pośrednio, w Stanach Zjednoczonych Ameryki. Nieprzestrzeganie tego ograniczenia może stanowić naruszenie amerykańskich przepisów dotyczących papierów wartościowych. Osoby, które wejdą w posiadanie niniejszej Prezentacji powinny przestrzegać wszystkie powyższe ograniczenia. Żadne papiery wartościowe, o których mowa w niniejszym dokumencie, nie zostały i nie zostaną zarejestrowane zgodnie z przepisami amerykańskiej ustawy o papierach wartościowych - US Securities Act of 1933. Wszelkie takie papiery wartościowe nie mogą być oferowane ani sprzedawane w Stanach Zjednoczonych Ameryki, chyba że na mocy zwolnienia albo w ramach transakcji nie podlegającej wymogom rejestrowym tej ustawy. 23

Dziękujemy za uwagę Więcej informacji: www.grupaazoty.com Kontakt: ir.tarnow@grupaazoty.com