Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] 46 258,9-0,97% - -0,30% 2 291,1-1,15% -0,18% -0,96% 2 886,2-0,98% -0,01% 0,16% 11 930,5-0,08% 0,90% 0,78% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) GPW - Indeksy 617,0 11,46% - 36,99% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 254-17 - -0,44% 14 903-5 680-27,60% -35,05% 96 821-1 106-1,13% -1,71% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec 49 422,1 0,72% 1,71% 18 467,8-0,89% 0,08% 3 968,8 0,32% 1,30% 8 244,9-0,65% 0,32% 15 558,8 0,02% 1,00% 2 742,0 0,06% 1,04% 6 554,8-0,50% 0,47% 72 555,0-1,75% -0,79% 3 423,2-0,09% 0,89% 961,5-0,09% 0,89% 3 613,2 0,22% 1,20% 912,5 0,66% 1,65% 1 349,5 0,09% 1,07% 1 691,7 0,08% 1,06% 8:22 13 786,4-2,43% -1,48% 21 841,0-0,56% 0,41% 19 663,8-0,43% 0,55% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę [PLN] 1 866,3-0,43% 0,54% 2 071,6-1,57% -0,60% 235,1-0,87% 0,11% [%] 104,2-0,47% 0,50% 6 925,0-0,36% 0,62% 1 331,0 0,38% 1,36% 08:22 [PLN] [%] 4,2289-0,0017-0,12% 0,86% 3,4304-0,0018-0,08% 0,90% 3,1849-0,0012-0,08% 0,89% 1,3279-0,0001 0,00% 0,98% WIG (46,562.04, 46,588.81, 46,251.22, 46,258.91, -454.109) SK-20 SK-50 SK-200 13 20 27 3 10 June 17 24 1 July x100 8 15 22 29 SP500 (1,687.31, 1,691.85, 1,676.03, 1,691.65, +1.40002) SK-50 SK-200 Futures SK-20 13 20 28 3 10 June Kontrakty terminowe EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures 17 24 1 8 July - kurs na godzinę: 2 753,0 0,33% 3 986,0 0,34% 8 274,0 0,29% 1 682,9 0,00% 15 465,0-0,01% 3 065,5 0,00% 15 22 29 8:22 48500 48000 47500 47000 46500 46000 45500 45000 44500 44000 43500 43000 25000 20000 15000 10000 relatywna do fwig20 1,08% 1,10% 1,05% 1710 1700 1690 1680 1670 1660 1650 1640 1630 1620 1610 1600 1590 1580 1570 1560 1550 1540 1530 1520 1510 1500 1490 1480 1470 1460 1
INFORMACJA DNIA POLSKA VISTULA GROUP (VST) Prezes Narodowego Banku Polskiego Marek Belka powiedział, iż w bardzo konserwatywnej projekcji PKB bank centralny przewiduje, że w 4Q 13 wzrost będzie bliski 2%. NBP spodziewa się ożywienia koniunktury. Vistula Group podpisała z Raport 5 Niestandaryzowanym Sekurytyzacyjnym Funduszem Inwestycyjnym Zamkniętym warunkową ugodę dotyczącą jej wierzytelności, wśród których jest: kredyt nieodnawialny z BNP Paribas Bank Polska o wartości 6,46 mln PLN, linia odnawialna z BNP Paribas Bank Polska o wartości 125,4 mln PLN kredyt nieodnawialny z BNP Paribas Fortis o wartości 23,1 mln PLN. Łącznie 154,9 mln PLN. Fundusz nabędzie wierzytelności przysługujące wierzycielom wobec spółki, jednakże warunkiem zawieszającym jest zapłata kwoty 114,9 mln PLN w terminie do dnia 14 sierpnia 2013 r. W ramach umowy fundusz umorzy pozostałą część wierzytelności. Ponadto Spółka zawarła warunkowe ugody: z wierzycielem Fortis Lease Polska sp. z o.o. na mocy której Fortis umorzy część wierzytelności, której łączna wartość wynosi 2,97 mln PLN. Do spłaty spółce zostałoby jedynie 1,87 mln PLN z terminem do dnia 14 sierpnia 2013 r. z wierzycielem BNP Paribas Bank Polska S.A. na mocy której BNP umorzy część wierzytelności, której łączna wartość wynosi 11,2 mln PLN. Do spłaty spółce zostałoby jedynie 0,5 mln PLN z terminem do dnia 14 sierpnia 2013 r. Spółka zamierza pozyskać finansowanie dla celów powyższych transakcji ze środków pochodzących z emisji nowych akcji serii M oraz ze środków pochodzących z planowanej emisji obligacji serii D o wartości nominalnej do 140.000 tys. PLN. Komentarz DM Banku BPS Informacja o umorzeniu części wierzytelności na łączną kwotę 51,8 mln PLN jest pozytywna, jednakże data 14 sierpnia to stosunkowo krótki okres jeśli chodzi o emisję akcji. Chyba że będzie to emisja kierowana do grupy inwestorów, bez konieczności publikacji prospektu. Jeśli chodzi o wielkość to emisja obejmuje nie więcej niż 40.000.000 akcji bez prawa poboru z ceną emisyjną 0,8 PLN vs. 1,14 PLN obecnie. Negatywem jest rozwodnienie kapitału. Emisję obligacji na kwotę 140 mln PLN traktujemy jako zamianę części obecnego długu na obligacje. (M. Stebakow) POLSKA GRUPA ENERGETYCZNA (PGE) MILKILAND (MLK) W dn. 25 lipca 2013 r. Sąd Apelacyjny w Warszawie wydał wyrok, w którym oddalił apelację Prezesa Urzędu Regulacji Energetyki od wyroku Sądu Okręgowego w Warszawie (SOKiK) z dn. 26 maja 2010 r. Wyrok dotyczy ustalenia wysokości korekty rocznej kosztów osieroconych należnych PGE GiEK S.A. o. Elektrownia Opole za rok 2008 w związku z przedterminowym rozwiązaniem umów długoterminowych sprzedaży mocy i energii elektrycznej (tzw. rekompensat KDT). Wyrok jest prawomocny, prezesowi URE przysługuje skarga kasacyjna do Sądu Najwyższego. Kwota sporna, której dotyczył wyrok wynosiła ok. 178,8 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. Sąd Apelacyjny utrzymał w mocy wyrok Sądu Okręgowego z 2010 r., nie wpłynie to na sytuację spółki. (D. Szparaga) Zarząd Milkiland informuje o przekroczeniu 5,0% udziałów w spółce przez Aviva OFE. W wyniku transakcji w dniu 24 lipca 2013 roku fundusz zwiększył zaangażowanie do 1.793.479 akcji Spółki, które stanowią 5,74% udziału w kapitale zakładowym głosów i 5,74% ogólnej liczby głosów na WZA. Przed transakcją Aviva OFE posiadał 1.562.279 akcji Spółki, co stanowiło 4,999% w kapitale zakładowym Spółki i praw głosu na WZA. (M. Stebakow) 2
KALENDARIUM Dane makro: 29.07.2013 r. Poniedziałek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 01:50 Japonia Sprzedaż detaliczna Czerwiec 1,6% 1,7% 0,8% 10:30 Wlk. Brytania Podaż pieniądza M4 (m/m) Czerwiec 0,2% -0,1% 10:30 Wlk. Brytania Zaakceptowane wnioski o kredyt hipoteczny Czerwiec 59,7 tys. 58,2 tys. 12:00 Wlk. Brytania Sprzedaż detaliczna wg CBI Lipiec 10 1 16:00 USA Indeks podpisanych umów kupna domów (m/m) Czerwiec -1,0% 6,7% Wydarzenia w spółkach 29.07.2013 r. Astoria Capital - zawieszenie obrotu do 13 sierpnia 2013 r. włącznie w związku ze scalaniem akcji; EBC Solitors - dzień wypłaty 0,20 PLN dywidendy na akcję; Infoscope - dzień ostatniego notowania na New Connect 222.222 praw do akcji s. C; Broad Gate - NWZ ws. zmian w składzie rady nadzorczej; e-kiosk - NWZ ws. dalszego istnienia spółki; Grupa HRC - ZWZ spółki; Klon - ZWZ spółki; Star Fitness - ZWZ spółki; Widok Energia - NWZ ws. powołania członków zarządu i rady nadzorczej spółki; 3
Banki na GPW BGŻ 57,99 2 965 - - - - - - - - - - - - BZ WBK 308,00 28 812 19,2 15,3 12,4 11,1 12,8 14,9 2,0 1,9 1,7 2,5 3,3 4,2 BRE BANK 409,95 17 288 16,4 14,9 12,7 10,8 11,1 11,6 1,7 1,6 1,5 2,4 3,2 3,8 BPH 50,94 3 905 27,2 15,6 10,5 - - - 0,8 0,8 0,7 - - - GET BANK 1,92 5 088 17,9 12,0 9,3 6,3 8,1 9,1 1,0 0,9 0,9 0,0 0,0 9,0 HANDLOWY 95,00 12 413 14,9 15,4 13,7 11,4 11,1 11,9 1,7 1,6 1,6 6,0 6,1 6,3 ING BSK 98,01 12 751 16,5 15,4 13,0 9,4 9,4 9,9 1,5 1,4 1,3 3,0 3,1 4,1 MILLENNIUM 5,95 7 218 17,0 15,1 12,8 8,4 9,1 9,5 1,4 1,3 1,2 1,1 2,5 3,1 PEKAO 161,00 42 258 16,1 14,9 13,3 11,2 11,7 12,5 1,8 1,7 1,7 5,0 5,3 6,0 PKO BP 36,20 45 250 14,5 12,7 10,8 12,7 13,3 14,2 1,7 1,6 1,5 3,9 3,8 4,7 Mediana - 12 582 16,5 15,1 12,7 10,8 11,1 11,6 1,7 1,6 1,5 2,8 3,2 4,4 Energetyka ENEA 13,78 6 083 9,4 13,0 13,1 6,3 4,0 3,9 0,5 0,5 0,5 2,4 3,1 2,1 PGE 14,99 28 028 9,0 10,7 11,1 7,8 6,2 6,2 0,7 0,7 0,6 7,2 5,3 4,9 TAURON PE 4,25 7 448 6,8 10,8 10,5 7,2 4,7 5,3 0,4 0,4 0,4 3,5 2,1 1,4 ZE PAK 24,87 1 264 5,8 9,5 8,5 5,9 4,0 4,6 0,3 0,3 0,3 7,7 4,9 3,3 Mediana - 6 766 7,9 10,8 10,8 6,8 4,4 5,0 0,5 0,5 0,5 5,3 4,0 2,7 Handel LPP 6 800,00 12 452 29,0 22,1 17,9 31,0 33,2 33,6 8,5 6,9 5,7 1,6 1,9 3,2 CCC 90,50 3 475 22,9 17,3 15,6 22,4 26,5 28,2 5,6 4,7 4,1 1,9 2,6 3,3 REDAN 1,30 35 - - - - - - - - - - - - SOLAR COMPANY 4,94 148-3,3 3,1-31,5 31,0-1,0 1,0 - - - Mediana - 1 812 25,9 17,3 15,6 26,7 31,5 31,0 7,0 4,7 4,1 1,7 2,2 3,3 Przemysł spożywczy COLIAN 2,39 343 10,9 9,6 8,9 - - - - - - - - - MIESZKO 3,99 163 9,3 8,4 7,6 9,4 9,9 10,1 0,8 0,8 0,7 - - - WAWEL 967,00 1 450 19,9 17,2 15,5 21,3 21,5 22,1 4,0 3,5 3,5 1,9 3,6 6,3 ZPC OTMUCHÓW 8,90 113 14,4 10,6 8,5 5,9 7,5 8,6 0,8 0,8 0,7 - - 3,9 Mediana - 253 12,6 10,1 8,7 9,4 9,9 10,1 0,8 0,8 0,7 1,9 3,6 5,1 Górnictwo na GPW BOGDANKA 101,90 3 466 11,4 9,0 7,8 13,2 15,7 16,9 1,4 1,3 1,3 5,6 7,5 9,2 JSW 65,80 7 726 24,8 19,2 11,7 3,6 4,9 8,1 0,9 0,9 0,8 3,2 3,0 3,9 KGHM 112,00 22 400 7,0 7,6 8,2 14,2 13,0 12,0 1,0 0,9 0,9 7,6 6,2 5,6 NWR 2,84 883 - - - -25,7-16,7-14,5 0,3 0,3 0,4 1,2 2,1 4,6 SADOVAYA 1,01 44 - - - - - - - - - - - - Mediana - 3 466 11,4 9,0 8,2 8,4 8,9 10,0 1,0 0,9 0,9 4,4 4,6 5,1 Maszyny górnicze BUMECH 5,98 50 - - - - - - - - - - - - FAMUR 5,39 2 595 14,0 14,5 13,5 19,2 18,1 18,0 2,7 2,6 2,4 3,3 2,7 2,8 KOPEX 10,39 772 11,4 10,0 10,2 1,9 1,7 2,9 0,3 0,3 0,3 0,6 7,6 7,1 PATENTUS 1,95 58 - - - - - - - - - - - - RAFAMET 16,55 71 - - - - - - - - - - - - Mediana - 772 14,0 12,2 11,8 19,2 9,9-1,5 1,4 1,4 2,0 5,2 5,0 Deweloperzy DOM DEVELOPMENT 38,53 953 16,3 19,5 15,9 6,9 6,1 6,9 1,1 1,1 1,1 9,6 5,0 4,6 GANT 1,46 46-4,1 - - - - - - - - - - JW. CONSTRACTION 4,67 253 - - - - - - - - - - - - ROBYG 1,71 442 14,3 12,4 9,0 9,0 7,7 11,7 0,8 0,8 0,7 4,7 5,8 5,8 Mediana - 347 15,3 12,4 12,5 7,9 6,9 9,3 1,0 0,9 0,9 7,1 5,4 5,2 4
Puls parkietu - 2013-07-29 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 11 /13 01-231 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Departament Operacji: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy p.o. Dyrektora Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Damian Szparaga, MPW energetyka damian.szparaga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Piotr Majka, MPW Dyrektor Departamentu Operacji piotr.majka@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 520 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Krzysztof Solus, MPW krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Analityk techniczny: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Mirosław Sobczak Dyrektor Biura Sprzedaży miroslaw.sobczak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży ROS (zysk netto/przychody ze sprzedaży) rentowność sprzedaży ROA (zysk netto/aktywa) rentowność aktywów ROE (zysk netto/kapitał własny) rentowność kapitału własnego EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla następujących spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, Hygienika. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku dla następujących spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, KGHM, Pekao, Polnord. 5