Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,5 1,80% - 1,06% 2 410,9 1,99% 0,19% 0,49% 3 222,5 2,05% 0,25% 0,29% ,5 0,57% -1,21% 0,87% 1 211,2 105,26% - 33,87% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna tyg ,87% 0,84% ,14% 485,06% ,62% 103,97% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec ,7-1,09% -2,84% ,9 0,08% -1,69% 4 206,0 0,85% -0,93% 8 694,2 0,67% -1,11% ,6-0,26% -2,02% 2 936,2 0,94% -0,84% 6 625,4 1,01% -0,78% ,0 6,44% 4,56% 4 768,7 0,77% -1,01% 1 022,5 2,15% 0,34% 3 789,4 0,15% -1,62% 973,7-0,18% -1,94% 1 474,7-0,28% -2,04% 1 722,3-0,18% -1,94% [pkt.] 8: ,1-0,33% -2,09% ,0-0,17% -1,94% ,7-2,74% -4,46% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę [PLN] 1 991,3-0,51% -2,27% 2 294,4 0,28% -1,49% 251,4 1,34% -0,45% [%] 106,2-0,18% -1,94% 7 330,5 2,99% 1,17% 1 365,5 4,96% 3,10% 08:27 [PLN] [%] 4,2002 0,0034-0,06% -1,82% 3,4073 0,0025-0,12% -1,89% 3,1025 0,0019-0,12% -1,89% 1,3538 0,0002 0,06% -1,71% WIG (50,359.86, 50,484.96, 49,988.82, 50,300.53, ) SK-20 SK-50 SK-200 July August September SP500 (1,727.34, 1,729.86, 1,720.20, 1,722.34, ) SK July Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures SK-50 SK August - kurs na godzinę: [pkt.] September 2 934,0 0,14% 4 201,5-0,01% 8 683,0-0,02% 1 715,8-0,01% ,0 0,01% 3 232,0 0,05% 2 8: x relatywna do fwig20-1,70% -1,84% -1,85% -1,84% -1,82% -1,78%

2 INFORMACJA DNIA INDIE Bank Rezerw Indii (RBI) na wrześniowym posiedzeniu zdecydował o podwyższeniu stóp procentowych o 25 punktów bazowych. Oznacza to podwyższenie głównej stopy do poziomu 7,5%. Taka decyzja mocno zaskoczyła rynek, który nie oczekiwał zmian. SYNTHOS (SNS) Rosną ceny butadienu w Azji. ICIS podaje, że ceny butadienu w Azji będą rosły w krótkim okresie ponieważ opóźnienia w oddawaniu nowych instalacji tego surowca spowodowały napiętą sytuację na rynku. Według portalu w lipcu-sierpniu br. miało zostać uruchomionych około 350 tyś. nowych mocy produkcyjnych butadienu jednak tak się nie stało częściowo przez słabość na rynku kauczuków syntetycznych. Według danych ICIS cena butadienu spot wyniosła USD/t CFR NE Asia 13 września, 52% powyżej poziomu z 19 lipca br. Ponadto, serwis podaje, że spotowe ceny kauczuków BR wyniosły 1800 USD/t 12 września br., co stanowi wzrost 12% w stosunku do 25 lipca 2013 roku. Komentarz DM Banku BPS Jest to informacja neutralna dla spółki, ponieważ przedstawione dane o cenach butadienu są mniej więcej zgodne z danymi Bloomberg publikowanymi w odstępach tygodniowych. Rosnące ceny butadienu w Azji będą miały pozytywny wpływ na ceny w Europie jeśli ta tendencja się utrzyma. Uważamy, że nie zaszły zmiany strukturalne na rynku butadienu, a niskie ceny tego surowca są spowodowane bardzo słabym popytem na kauczuki syntetyczne w tym roku. Według ICIS w całym roku ma zostać oddane 820 tyś. ton nowych mocy wytwórczych butadienu z czego aż około 50% w technologii odwodornienia butanu, co według nas jest nieefektywne. Sądzimy, ze wskazane przez ISIC opóźnienia w oddawaniu nowych mocy butadienu mogą dotyczyć instalacji odwodornienia, które osiągają próg rentowności przy cenie butadienu USD/t. Oczekujemy, że ceny butadienu nie będą spadać w krótkim terminie oraz wzrosną w przyszłym roku wraz z poprawą w branży motoryzacyjnej. (K. Szlaga) PRÓCHNIK (PRC) Cena emisji serii J ustalona na 0,32 PLN. Zarząd Próchnik, że ustalił cenę emisyjną jednej akcji serii J bez prawa poboru na 0,32 PLN. Cenę ustalono w ramach budowania księgi popytu wśród inwestorów instytucjonalnych. Akcje zostaną zaoferowane w ramach subskrypcji prywatnej, nie więcej niż 149 podmiotom wybranym przez Zarząd Spółki. Komentarz DM Banku BPS Informacja o rozwodnieniu kapitału o 10%, jest niekorzystna, jednakże jeśli pozyskane z emisji środki (maksymalnie 9,0 mln PLN) zostaną przeznaczone zgodnie z przeznaczeniem tj. na rozwój sieci sklepów (nakłady na środki trwałe oraz zakup towarów) oraz na zakończenie modernizacji centrum magazynowo - biurowego w Łodzi i wydatki na marketing to w dłuższym horyzoncie mogą przyczynić się do poprawy działalności spółki i wyników. Poprawa widoczna była już w 2Q 12 (mamy tu na myśli głównie dane jednostkowe, gdyż na poziomie skonsolidowanym uwzględniana została działalność Rage Age). Obecna cena rynkowa to 0,35 PLN, przy liczbie akcji na poziomie sztuk oznacza kapitalizację na poziomie 98,8 mln PLN. Na sierpniowym NWZ spółki podjęto uchwałę o podwyższeniu kapitału zakładowego do kwoty 62,14 mln PLN z 56,49 mln PLN w drodze emisji nie więcej niż nowych akcji (10% kapitału) na okaziciela serii J bez prawa poboru o wartości nominalnej 0,20 PLN każda. Akcjonariusze zdecydowali wówczas, że cena emisyjna akcji serii J nie może być niższa niż 0,28 PLN. (M. Stebakow) 2

3 FERRO (FRO0416) EUROPEJSKI FUNDUSZ HIPOTECZNY (EFHOHA) Kolejne umorzenie obligacji Ferro serii A. Umorzono 118 sztuk obligacji serii A spółki Ferro. W obrocie rynkowym pozostaje sztuk obligacji tej serii. Komentarz DM Banku BPS Spółka systematycznie zmniejsza stan zadłużenia wynikający z tej serii obligacji. Wartość emisji tych obligacji wynosiła 45 mln PLN, a obecnie wartość niewykupionej części zadłużenia wynosi ok. 18,45 mln PLN. Obligacje mają wbudowaną opcję przedterminowego wykupu, ale opcja ta będzie aktywna dopiero od października 2014 r. Wówczas emitent będzie miał prawo żądać przedterminowego wykupu wszystkich lub części obligacji, przy czym wartość nominalna nabywanych obligacji nie będzie mogła być mniejsza niż 10 mln PLN. (K. Artyszuk) Umorzone postępowanie w sprawie upadłości EFH. Sąd umorzył postępowania w sprawie ogłoszenia upadłości likwidacyjnej Europejskiego Funduszu Hipotecznego (wniosek złożony przez Akura Sp. z o.o.) oraz ogłoszenia upadłości układowej spółki (wniosek złożony przez zarząd spółki). Powodem było wycofanie wniosków w obu sprawach. Przyczyną wycofania wniosku o ogłoszenie upadłości układowej jest zawarte porozumienie z obligatariuszami obligacji serii EF, G oraz H, które nie zostały spłacone w terminie. Spółka zobowiązała się: dodatkowo zabezpieczyć obligatariuszy serii EF (ustanowienie hipoteki na wybranych nieruchomościach) oraz dokonać transakcji sprzedaży nieruchomości będących zabezpieczeniem obligacji i przeznaczyć te środki na spłatę całości zobowiązań wobec obligatariuszy. (K. Artyszuk) 3

4 KALENDARIUM Dane makro: r. Piątek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 07:30 Indie Decyzja ws. stóp procentowych Wrzesień 7,5% 7,25% 7,25% 14:00 Polska Bieżący wskaźnik ufności konsumenckiej Wrzesień -25,3 14:00 Polska Wyprzedzający wskaźnik ufności konsumenckiej Wrzesień -31,8 14:30 Polska Koniunktura w budownictwie Wrzesień -13,0 Koniunktura w handlu detalicznym Wrzesień -6,0 Koniunktura w przemyśle Wrzesień -1,0 Wydarzenia w spółkach r. JSW - NWZ w sprawie wyrażenia zgody na objęcie przez spółkę akcji imiennych Spółki Energetycznej "Jastrzębie" z grupy JSW; KG Efekt - dzień ustalenia prawa do 0,65 PLN dywidendy na jedną akcję zwykłą i 0,78 PLN na akcję uprzywilejowaną; Komputronik - dzień ustalenia prawa do 0,11 PLN dywidendy na akcję; 4

5 Banki na GPW ALIOR BANK 91, ,3 11,5 9,2 14,8 17,2 18,7 2,2 1,9 1,6 0,0 0,0 2,3 BZ WBK 327, ,8 15,9 12,9 12,0 12,7 15,0 2,2 2,0 1,8 2,4 3,2 4,0 BRE BANK 432, ,7 15,0 12,9 11,2 11,5 12,2 1,8 1,7 1,5 2,4 3,1 3,7 BPH 52, ,0 16,0 10, ,8 0,8 0, GET BANK 2, ,1 14,4 11,7 6,4 8,4 9,4 1,3 1,2 1,1 0,0 0,7 7,8 HANDLOWY 108, ,5 17,1 15,5 12,7 11,0 12,0 1,9 1,9 1,8 5,7 5,3 5,6 ING BSK 106, ,0 15,7 13,5 10,0 9,7 10,4 1,6 1,5 1,4 3,0 3,1 4,0 MILLENNIUM 7, ,8 15,6 13,7 9,4 9,9 10,9 1,6 1,5 1,4 1,6 2,6 3,0 PEKAO 178, ,6 16,5 14,5 11,3 11,7 12,6 2,0 1,9 1,9 4,6 4,8 5,5 PKO BP 37, ,0 12,8 10,9 12,3 13,4 14,3 1,8 1,7 1,5 3,6 3,6 4,5 Mediana ,3 15,7 12,9 11,2 11,2 12,1 1,8 1,7 1,5 2,4 3,1 4,0 Energetyka ENEA 14, ,6 13,6 13,8 6,3 3,9 3,8 0,5 0,5 0,5 2,5 2,8 2,0 PGE 17, ,8 12,6 12,8 8,5 6,0 6,0 0,8 0,8 0,7 5,6 4,5 4,1 TAURON PE 4, ,7 11,0 10,6 7,1 4,8 5,3 0,5 0,5 0,4 3,6 2,5 1,6 ZE PAK 29, ,5 15,7 12,6 6,3 2,6 3,2 0,4 0,4 0,4 3,9 3,1 1,7 Mediana ,2 13,1 12,7 6,7 4,4 4,6 0,5 0,5 0,5 3,8 3,0 1,8 Handel LPP 7 910, ,1 25,4 20,3 32,2 34,5 34,5 9,9 7,8 6,3 1,3 1,4 1,8 CCC 110, ,5 21,1 17,6 24,3 28,7 29,5 6,6 5,5 4,7 1,6 2,1 2,7 MONNARI TRADE 6, ,8 16,0 16,0 19,7 14,3 13,0 2,5 2,1 1, GINO ROSSI 2, ,7 10,3 8,6 9,7 12,2 13,6 1,4 1,3 1, Mediana ,1 18,6 16,8 22,0 21,5 21,5 4,5 3,8 3,3 1,4 1,8 2,2 Przemysł spożywczy COLIAN 2, ,0 9, MIESZKO 4, ,3 8,4 7,6 9,4 9,9 10,1 0,8 0,8 0, WAWEL 1 051, ,8 18,7 16,8 21,3 21,5 22,1 4,3 3,8 3,8 2,3 5,3 5,8 ZPC OTMUCHÓW 9, ,9 11,0 8,8 5,9 7,5 8,6 0,8 0,8 0, ,8 Mediana ,9 10,5 9,0 9,4 9,9 10,1 0,8 0,8 0,7 2,3 5,3 4,8 Górnictwo na GPW BOGDANKA 108, ,0 9,8 8,1 13,5 16,2 17,3 1,5 1,4 1,3 5,0 6,1 7,5 JSW 78, ,0 45,9 19,2 2,0 2,7 6,0 1,1 1,1 1,0 2,1 1,6 2,5 KGHM 127, ,6 9,9 9,7 13,7 12,8 11,7 1,1 1,1 1,0 5,9 5,1 4,7 NWR 5, ,9-27,3-26,4 0,7 1,0 1,0 0,0 0,2 1,7 Mediana ,0 9,9 9,7 7,8 7,8 8,8 1,1 1,1 1,0 3,6 3,4 3,6 Chemia GRUPA AZOTY 72, ,1 12,0 10,8 12,6 9,6 10,7 1,3 1,2 1,1 2,6 2,3 2,5 CIECH 24, ,7 15,2 12,1 6,7 7,9 9,6 1,7 1,3 1,2 0,0 1,1 0,5 POLICE 27, ,9 24,7 22,9 8,3 11,9 17,0 2,1 1,9 2,0 0,9 0,9 4,8 SYNTHOS 5, ,8 12,0 12,7 19,2 22,1 22,0 2,6 2,8 2,7 9,2 6,4 6,4 Mediana ,9 13,6 12,4 10,4 10,7 13,8 1,9 1,6 1,6 1,7 1,7 3,6 Maszyny górnicze FAMUR 5, ,9 15,4 14,3 19,2 18,1 18,0 2,9 2,7 2,6 3,1 2,6 2,7 KOPEX 10, ,6 17,4 10,5 1,9 1,7 2,9 0,3 0,3 0,3 0,9-5,0 Mediana ,8 16,4 12,4 10,5 9,9 10,5 1,6 1,5 1,4 2,0 2,6 3,8 5

6 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 11 / Warszawa, tel.: , fax.: Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy p.o. Dyrektora Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) Damian Szparaga, MPW energetyka damian.szparaga@dmbps.pl tel.: (22) Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) Kamil Szlaga chemia kamil.szlaga@dmbps.pl tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Mirosław Sobczak Dyrektor Biura Sprzedaży miroslaw.sobczak@dmbps.pl tel.: (22) Departament Operacji: Piotr Majka, MPW Dyrektor Departamentu Operacji piotr.majka@dmbps.pl tel.: (22) Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) Krzysztof Solus, MPW krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla następujących spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, Hygienika. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku dla następujących spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, KGHM, Pekao, Polnord. 6