Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,0-0,77% - 0,65% 2 262,9-0,96% -0,19% 0,72% 2 815,6-0,59% 0,18% 0,28% ,2-0,59% 0,18% -0,31% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg 983,7 6,57% - -15,63% tyg ,81% 1,01% ,03% -39,75% ,65% -7,80% [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) ,0-0,41% 0,36% ,7-0,71% 0,06% 3 702,0-1,08% -0,31% 7 829,3-1,03% -0,26% ,6 0,38% 1,16% 2 570,8-1,25% -0,48% 6 229,9-1,17% -0,40% ,7-3,56% -2,81% 3 023,1 0,97% 1,75% 912,2-2,14% -1,38% 3 443,7 0,30% 1,08% 866,9-1,59% -0,83% 1 272,6 0,65% 1,43% 1 615,4 0,08% 0,86% [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8: ,9-0,18% 0,59% ,0 1,52% 2,30% ,8 0,83% 1,62% Surowce - kursy zamknięcia [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 805,2 0,81% 1,59% 2 115,0 1,34% 2,12% 240,1 0,94% 1,73% [%] 101,2-0,01% 0,77% 6 920,5-0,42% 0,35% 1 250,0-0,20% 0,57% 08:15 [PLN] [%] 4,3031 0,0016-0,03% 0,75% 3,4924 0,0007-0,08% 0,69% 3,3105 0,0012 0,05% 0,83% 1,2998-0,0002-0,08% 0,69% WIG (45,250.19, 45,378.80, 44,761.05, 45,184.98, ) 8 pril May SK-20 SK-50 SK June July SP500 (1,611.48, 1,618.97, 1,604.57, 1,615.41, ) Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures [pkt.] SK-50 SK kurs na godzinę: SK-20 April May June July 2 579,0 0,35% 3 720,5 0,50% 7 870,0 0,40% 1 613,3 0,06% ,0 0,09% 2 946,8 0,08% 8:15 x relatywna do fwig20 1,17% 1,32% 1,22% 0,88% 0,91% 0,90%

2 INFORMACJA DNIA USA ENERGETYKA POLSKA GRUPA ENERGETYCZNA (PGE) W USA czwartek jest dniem wolnym od handlu ze względu na obchody Dnia Niepodległości. Parlament Europejski poparł wczoraj propozycję Komisji Europejskiej w sprawie interwencji na rynku handlu emisjami CO2, czemu sprzeciwiała się m.in. Polska. Zawieszonych zostanie 900 mln pozwoleń do emisji CO2, które miały trafić na aukcje w latach W zamyśle KE interwencja ma doprowadzić do wzrostu cen pozwoleń, co miałoby zachęcić do inwestycji w ochronę środowiska. We wcześniejszym głosowaniu 16 kwietnia br., propozycja backloadingu została odrzucona. Komentarz DM Banku BPS Informacja negatywna, która w sytuacji coraz mniejszej puli darmowych pozwoleń przyznawanych energetyce od 2013 r. oznacza wyższe koszty zakupu w przypadku wzrostu ich cen. Informacja ta jest w większym stopniu negatywna dla wytwórców opierających swoją produkcję na węglu brunatnym (PGE, ZE PAK), którzy emitują więcej CO2 w przeliczeniu na wytworzoną MWh. Jednakże patrząc na problem z punktu widzenia elektrowni, powinno to częściowo przełożyć się na wzrost cen energii, co doprowadziłoby do pogorszenia się konkurencyjności szczególnie branż energochłonnych polskiego przemysłu. (D. Szparaga) Zarząd PGE poinformował, że w dn. 3 lipca 2013 r. agencja Fitch Ratings przyznała spółce ostateczny rating niezabezpieczonego zadłużenia na skali krajowej na poziomie AA- (pol) dla przeprowadzonej emisji obligacji w nominalnej kwocie 1 mld PLN. Długoterminowy rating krajowy emitenta dla PGE jest na poziomie AA- (pol) z perspektywą stabilną. Spółka poinformowała dodatkowo, iż zgodnie z definicją agencji Fitch rating krajowy AA oznacza, że dany emitent lub emisja reprezentuje bardzo niskie ryzyko w porównaniu z innymi emitentami lub emisjami występującymi w Polsce, które jest nieznacznie wyższe od ryzyka, jakie reprezentują sobą najwyżej notowani w Polsce emitenci lub emisje. Emisja obligacji została dokonana w ramach programu emisji obligacji do kwoty 5 mld PLN, zaś obligacje oferowane były w trybie oferty niepublicznej. (D. Szparaga) KINO POLSKA (KPL) Zarząd spółki poinformował o sporządzeniu prognozy zysku EBITDA grupy za rok Prognoza ta została przygotowana w związku z planowaną transakcją przejęcia siedmiu kanałów filmowych marki FilmBox (FilmBox, FilmBox Extra, FilmBox Family, FilmBox HD, FilmBox Extra 1, FilmBox Plus, FilmBox Action HD) oraz wszelkich działań związanych z produkcją i dystrybucją tych kanałów na rynku Europy Środkowo-Wschodniej i na całym świecie. Spółka szacuje, iż po przeprowadzeniu wyżej opisanej transakcji zysk EBITDA grupy za rok 2014 wyniesie ok. 55 mln PLN. Niniejszych estymacji dokonano na podstawie następujących założeń: - przejęcie na własność przez Kino Polska TV S.A. kanałów marki FilmBox do końca roku 2013, - utrzymanie się rynku reklamy na obecnym poziomie (brak istotnych spadków), - utrzymanie wysokości przychodów od operatorów kablowych i satelitarnych na poziomie z roku Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna. Spółka zdecydowała się podać prognozę EBITDA na 2014 rok (szkoda tylko, że z pominięciem br.), która w stosunku do wyniku za 2012r oznaczałaby wzrost o 132%. Podane informacje dotyczące przyjętych założeń do szacunków są jednak delikatnie mówiąc pobieżne. Pozostaje pytanie jak przejęcie podmiotu wpłynie na saldo działalności finansowej, które zadecyduje o przyszłym wyniku netto. Niemniej jednak przy uproszczonym założeniu (utrzymania dotychczasowego średniego poziomu rentowności) zysku netto na koniec 2014 mógłby wynieść ok mln PLN, co dawałoby po planowanej nowej emisji akcji i rozwodnieniu kapitału ok. 1,30-1,40 PLN zysku/akcję. W 2012 roku EPS wyniósł 1,17 PLN. Ponadto spółka podała, że zgodnie z przyjętą nową strategią zarząd będzie rekomendował Radzie Nadzorczej i Walnemu Zgromadzeniu utrzymanie dotychczasowego poziomu dywidendy tj. 1,0 PLN/akcję, co jest można odbierać jako informację pozytywną szczególnie w kontekście planowanego rozwodnienia kapitału akcyjnego spółki związanego z realizowanym przejęciem. Spółką znajduje się w naszej strategii inwestycyjnej. (Ł. Kopeć) 2

3 GINO ROSSI (GRI) Zarząd GINO ROSSI informuje, iż podmioty wchodzące w skład grupy kapitałowej Spółki uzyskały w czerwcu 2013r. oraz w okresie styczeń-czerwiec 2013 r. następujące wartości przychodów ze sprzedaży: BBI ZENERIS (BBZ0613; BBZ0913; BBZ1213) Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna zwłaszcza w kontekście sprzedaży segmentu obuwniczego, który w czerwcu odnotował wzrost na poziomie 19% r/r, a w okresie styczeń czerwiec +11,0%. W segmencie tym widać poczynione prace mające na celu zwiększenie efektywności sprzedaży. Ze względu na zmianę w prezentacji danych miesięcznych wyniki nie są tożsame z wartościami prezentowanymi w zeszłym roku jakie spółka raportowała w RB. Niemniej jednak odnosząc się do obecnych danych utrzymanie sprzedaży odzieżowego Simple w miesiącu czerwcu uważamy za informację niekorzystną, która rzutuje na wyniki grupy. W ujęciu narastającym 4,0% dynamikę również odbieramy niekorzystnie. (M. Stebakow) Spółka dokonała: Całkowitego wykupu obligacji serii G(BBZ0613) na łączną kwotę ok. 7,0 mln PLN licząc wraz z odsetkami; Całkowitego przedterminowego wykupu obligacji serii H (BBZ0913) na kwotę ok. 15,3 mln PLN (wraz z odsetkami); Częściowego przedterminowego wykupu obligacji serii E (BBZ1213) na łączną kwotę ok. 1,5 mln PLN (wraz z odsetkami). Wykup obligacji został częściowo opłacony z obligacji serii J, które spółka wyemitowała wczoraj (3.07). Komentarz DM Banku BPS Środki na wykup obligacji pochodziły głównie z wyemitowanych obligacji. Spółka przydzieliła obligacje serii J o wartości nominalnej ok. 23,1 mln PLN. Oprocentowanie tych obligacji jest stałe i wynosi 9%. Większość wykupionych obligacji miała oprocentowanie stałe. Seria H na poziomie 12,65%, a seria G na poziomie 12%. Tym samym nowa emisja jest niżej oprocentowana. (K. Artyszuk) GANT DEVELOPMENT (GNT) Spółka uzyskała pozwolenie na użytkowanie lokali mieszkalnych z inwestycji Odra Tower. Komentarz DM Banku BPS Umożliwi to przekazywanie mieszkań i wpływ gotówki z zakontraktowanej sprzedaży. Termin oddania budynku przesunął się o kwartał. Z danych na koniec 1Q 13 spółka sprzedała 59% wielkości projektu, którego wartość sprzedażowa szacowana jest na ok. 105 mln PLN. (K. Artyszuk) VOXEL (VOX0614) Zarząd podjął uchwałę w sprawie emisji trzyletnich obligacji serii D o łącznej wartości nominalnej 12 mln PLN. Oprocentowanie obligacji będzie zmienne oparte na stawce WIBOR 6M + marża 5%. Obligacje zostaną zaoferowane poprzez skierowanie propozycji nabycia do mniej niż 150 inwestorów. W pierwszej kolejności zostaną przydzielone tym podmiotom, którym przydzielono obligacje serii B. Komentarz DM Banku BPS Obligacje serii B (o wartości nominalnej 12 mln PLN) zostaną przedterminowo wykupione 16 lipca br. Marża obligacji serii D jest niższa o 50 pb. niż obligacji serii B. Obligatariusze serii B uzyskają jednak premię za przedterminowy wykup w wysokości 0,8% wartości nominalnej obligacji. (K. Artyszuk) 3

4 KALENDARIUM Dane makro: r. Czwartek Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 09:00 Czechy Sprzedaż detaliczna (r/r) Maj 0,8% 1,5% 11:00 Strefa Euro PKB (k/k) 1Q'13-0,2% -0,6% PKB (r/r) 1Q'13-1,1% -0,9% 13:00 Wielka Brytania Decyzja ws. stóp procentowych Lipiec 0,5% 0,5% 13:45 Strefa Euro Decyzja ws. stóp procentowych Lipiec 0,5% 0,5% 14:30 Strefa Euro Konferencja prasowa po posiedzeniu ECB Wydarzenia w spółkach r. BSC Drukarnia Opakowań - dzień ustalenia prawa do 0,50 PLN dywidendy na akcję; OT Logistics - zakończenie przyjmowania zapisów w transzy inwestorów instytucjonalnych; Seko - dzień ustalenia prawa do 0,13 PLN dywidendy na akcję; Serinus Energy - wznowienie obrotu akcjami spółki; LW Bogdanka - ciąg dalszy WZ spółki; Mispol - NWZ ws. zniesienia dematerializacji akcji; 4

5 Banki na GPW BGŻ 53, ,3 7, ,0 0,0 - BZ WBK 284, ,6 14,0 11,4 11,2 12,9 14,9 1,9 1,7 1,6 2,7 3,4 4,3 BRE BANK 387, ,5 14,0 12,2 10,7 11,0 11,8 1,6 1,5 1,4 2,5 3,3 3,8 BPH 48, , ,7 0, GET BANK 1, ,6 10,6 8,8 6,3 8,1 9,7 1,0 0,9 0,8 0,0 1,0 12,3 HANDLOWY 89, ,3 14,3 12,7 11,1 10,9 11,9 1,6 1,6 1,5 6,3 6,2 6,7 ING BSK 92, ,4 14,2 12,0 9,5 9,6 10,0 1,4 1,3 1,2 2,4 3,2 3,8 MILLENNIUM 5, ,1 14,2 11,7 8,1 8,8 9,1 1,2 1,1 1,1 1,6 2,5 3,0 PEKAO 146, ,5 13,4 12,0 11,2 11,9 12,6 1,6 1,6 1,5 5,5 5,8 6,7 PKO BP 33, ,8 11,9 10,2 12,3 13,3 14,3 1,6 1,5 1,4 4,2 4,4 5,1 Mediana ,5 13,7 11,9 10,7 10,9 11,8 1,6 1,5 1,4 2,5 3,3 4,7 Energetyka ENEA 13, ,4 13,2 12,8 6,3 4,0 3,9 0,5 0,5 0,5 2,4 3,1 2,0 PGE 15, ,3 10,8 11,0 7,8 6,2 6,3 0,7 0,7 0,6 7,1 5,2 5,1 TAURON PE 4, ,6 11,0 9,9 6,5 4,5 5,1 0,4 0,4 0,4 3,3 2,1 1,5 ZE PAK 25, ,2 8,9 7,4 5,9 4,0 4,6 0,4 0,4 0,3 7,5 4,8 3,9 Mediana ,5 10,9 10,5 6,4 4,3 4,8 0,5 0,5 0,5 5,2 4,0 2,9 Handel LPP 6 950, ,2 23,4 18,4 30,6 32,5 34,3 8,7 7,1 5,8 1,5 1,9 2,9 CCC 84, ,9 16,2 14,9 24,3 27,6 28,2 5,2 4,5 3,9 2,2 3,0 3,6 REDAN 1, SOLAR COMPANY 4, ,2 3,0-31,5 31,0-1,0 0, Mediana ,6 16,2 14,9 27,5 31,5 31,0 7,0 4,5 3,9 1,9 2,5 3,2 Przemysł spożywczy COLIAN 2, ,4 10,0 9, MIESZKO 4, ,4 8,5 7,7 9,4 9,9 10,1 0,9 0,8 0, WAWEL 792, ,3 14,0 12,7 21,3 21,5 22,1 3,3 2,9 2,8 2,4 4,4 7,8 ZPC OTMUCHÓW 9, ,6 11,5 9,2 5,9 7,5 8,6 0,9 0,8 0, ,6 Mediana ,5 10,8 9,2 9,4 9,9 10,1 0,9 0,8 0,8 2,4 4,4 5,7 Górnictwo na GPW BOGDANKA 106, ,6 8,5 7,5 13,2 16,4 17,1 1,5 1,4 1,3 5,5 7,1 9,2 JSW 68, ,1 14,0 9,7 4,4 6,5 9,2 0,9 0,9 0,8 3,2 3,0 3,6 KGHM 126, ,5 8,0 9,1 15,2 13,6 12,1 1,1 1,1 1,0 7,3 6,1 5,0 NWR 3, ,4-12,4-10,2 0,4 0,4 0,4 0,8 3,2 4,6 SADOVAYA 1, Mediana ,6 8,5 9,1 8,8 10,0 10,6 1,0 1,0 0,9 4,3 4,7 4,8 Maszyny górnicze BUMECH 6, FAMUR 5, ,6 13,7 13,1 17,9 16,3 16,3 2,9 2,8 2,6 1,7 2,1 2,2 KOPEX 10, ,6 10,2 10,4 1,9 1,7 2,9 0,3 0,3 0,3 0,6 7,5 7,0 PATENTUS 1, RAFAMET 17, Mediana ,6 11,9 11,7 17,9 9,0-1,6 1,5 1,5 1,2 4,8 4,6 Deweloperzy DOM DEVELOPMENT 38, ,7 19,5 16,2 7,3 6,3 6,8 1,1 1,1 1,0 9,5 4,8 4,3 GANT 1, , JW. CONSTRACTION 5, ROBYG 1, ,7 9,4 11,3 7,7 13,4 0,8 0, Mediana ,7 12,7 12,8 9,3 7,0 10,1 1,0 1,0 1,0 9,5 4,8 4,3 Źródło: Bloomberg 5

6 Puls parkietu Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 11 / Warszawa, tel.: , fax.: Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Departament Operacji: Łukasz Kopeć Dyrektor Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego lukasz.kopec@dmbps.pl tel.: (22) Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) Damian Szparaga, MPW damian.szparaga@dmbps.pl tel.: (22) Piotr Majka, MPW Dyrektor Departamentu Operacji piotr.majka@dmbps.pl tel.: (22) Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) Krzysztof Solus, MPW krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Mirosław Sobczak Dyrektor Biura Sprzedaży miroslaw.sobczak@dmbps.pl tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży ROS (zysk netto/przychody ze sprzedaży) rentowność sprzedaży ROA (zysk netto/aktywa) rentowność aktywów ROE (zysk netto/kapitał własny) rentowność kapitału własnego EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla następujących spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, Hygienika. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku dla następujących spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, KGHM, Pekao, Polnord. 6