Zarządzanie Kapitałem Paweł Śliwa pawel.sliwa@xtb.pl 1
ZK a Proces Zarabiania Zarządzanie Kapitałem 30% SYSTEM 10% PSYCHOLOGIA 60% To wszystko składa się na skuteczne transakcje. 2
Zarządzanie Kapitałem Podobnie jak w całej strategii tak i w Zarządzaniu Kapitałem najważniejsza jest jedna tylko rzecz: TY Zawsze twórz system zgodny ze swoją osobowością. 3
Kluczowe pytania AT Jak chronić kapitał, kiedy transakcja generuje stratę? Jak i kiedy należy realizować zyski? Jaki powinien być wolumen naszej transakcji? Czy mój model ZK sprawdza się na wszystkich rynkach? 4
Najlepsze wyniki inwestorów DM X-Trade Brokers na rachunkach inwestycyjnych realnych 5
Wyniki Inwestorów lp inicjały stopa zwrotu Sierpniowe stopy zwrotu na rachunkach rzeczywistych 1 JT 1427% 2 BD 516% 3 KW 414% 4 DM 397% 5 KP 389% 6 LA 363% Źródło: www.xtb.pl 7 RT 317% 8 BJ 300% 9 CA 279% 1 UA 277% 0 6
Wyniki Inwestorów lp inicjały stopa zwrotu Lipcowe stopy zwrotu na rachunkach rzeczywistych Źródło: www.xtb.pl 1 2 3 4 5 6 7 8 9 SA 848% KP 802% TL 683% MM 451% MP 399% SA 379% SP 375% BM 371% KR 343% 1 0 DK 334% 7
Wyniki Inwestorów Czerwcowe stopy zwrotu na rachunkach rzeczywistych lp inicjały stopa zwrotu 1 JB 904% 2 RD 705% 3 MA 635% 4 BM 616% Źródło: www.xtb.pl 5 RL 606% 6 UJ 452% 7 BM 436% 8 LA 410% 9 KR 384% 10 RA 349% 8
Metodologia wyliczeń zysk na zamkniętych transakcjach w miesiącu +/- wartość punktów swapowych ------------------------------------------------------------------------------------------------ = stopa zwrot stan rachunku na 1 dzień miesiąca + suma wpłat w danym miesiącu Wzór nie uwzględnia wypłat w danym miesiącu saldo początkowe min 500PLN 9
Co ważne? Od jakiej kwoty został osiągnięty dany zysk Czas trwania pozycji Ilość transakcji Wartości transakcji stratnych Wartości transakcji zyskownych Relacja zysk do ryzyka Rynki na których zawierane były transakcje 10
Od jakiej kwoty został osiągnięty dany zysk Może nie mieć to znaczenia gdyż mierząc stopę zwrotu używamy wartości procentowych a nie pieniężnych Trzeba wykonać taka samą prace aby zrobić 10% z 1000PLN i 10% z 1mln 11
Czas trwania pozycji Zestawienia uwzględniają day-trading jak i długoterminowe strategie. Np.: zwycięzca rankingu sierpniowego zrobił jedną transakcję na rynku ROPY która trwała 5 miesięcy. 12
Wartości transakcji stratnych i zyskownych Aby zarabiać zyski muszą być większe niż straty. Niektórzy nie mieli w ogóle stratnych pozycji (100% skuteczności) Jedyna kobieta w tym zestawieniu zajęła 4 lokatę i podobnie jak zwycięzca sierpniowego rankingu rynek ropy był jej najbliższy. W sumie 12 transakcji ze 100% skutecznością, jedyne co wpłynęło na uszczuplenie zysku to punkty swapowe ale to grosze w stosunku do zysku na poszczególnych transakcjach. źródło www.xtb.pl 13
Rynki na których zawierane były transakcje Giełdowe (indeksy i akcje) Waluty Surowce Niektórzy robili transakcje tylko na jednym rynku (specjalizacja). Drugi w naszym zestawieniu BD upodobał sobie niemiecki indeks Dax na którym zostały wykonane niemal wszystkie transakcje. Co ciekawe ten inwestor zaufał wzrostom na DE30 i dało mu to ponad 500%. Specjalizacja chyba to klucz do sukcesu gdyż KW jest kolejnym inwestorem który robił transakcje na jednym instrumencie ale z grupy walut, konkretnie EURUSD. W sumie 41 transakcji z czego tylko jedna przyniosła stratę. Daje to oszołamiającą skuteczność jednak wielkość średniego zysku liczymy tutaj w kilkunastu pipsach źródło www.xtb.pl 14
ARKUSZ KALKULACYJNY rok miesiąc stopa zwrotu % ilosc transakcji zyskownych stratnych i zero skuteczno ść ilość pkt zarobionilość ych stratnych zysk pkt średnia zarobionych średnia stratnych stosunek ilość zł zarobionyc ilość średnia zarobionyc średnia h stratnych zł h stratnych stosunek 2009lipiec 802 72 35 37 49% 5551 2708 2843 159 73 2.17 40111 26608 1146 719 1.59 2009lipiec 399 22 16 6 73% 1033 379 654 65 63 1.02 9841 4162 615 694 0.89 2009lipiec 451 62 55 7 89% 10966 939 10027 199 134 1.49 14456 2785 263 398 0.66 2009lipiec 379 81 80 1 99% 58287 811 57476 729 811 0.90 57600 958 720 958 0.75 2009lipiec 874 3 3 0 100% 8784 0 8784 2928 #DZIEL/0! #DZIEL/0! 8784 0 2928 #DZIEL/0! #DZIEL/0! 2009lipiec 375 27 14 13 52% 577 634-57 41 49 0.85 5268 1510 376 116 3.24 2009lipiec 683 970 836 134 86% 9822 5491 4331 12 41 0.29 195075 96177 233 718 0.33 2009sierpień ###### 0 #DZIEL/0! #DZIEL/0! #DZIEL/0! #DZIEL/0! #DZIEL/0! #DZIEL/0! 2009sierpień 516 8 8 0 100% 5376 0 5376 672 0 #DZIEL/0! 3533 0 442 #DZIEL/0! #DZIEL/0! 2009sierpień 279 15 14 1 93% 2614 143 2471 187 143 1.31 6369 436 455 436 1.04 2009sierpień 397 12 12 0 100% 1663 0 1663 139 #DZIEL/0! #DZIEL/0! 9510 0 793 #DZIEL/0! #DZIEL/0! 2009sierpień 269 71 71 0 100% 1693 0 1693 24 #DZIEL/0! 24 6852 0 97 1 96.51 2009sierpień 208 96 48 48 50% 4721 3109 1612 98 65 1.52 12962 8291 270 173 1.56 2009sierpień 389 40 25 15 63% 1810 541 1269 72.4 36 2.01 6083 2799 243 187 1.30 2009sierpień 414 41 40 1 98% 738 28 710 18 28 0.66 7960 239 199 239 0.83 2009sierpień 241 31 27 4 87% 8728 116 8612 323 29 11.15 11136 574 412 144 2.87 2009sierpień 256 316 290 26 92% 7943 3048 4895 27 117 0.23 723503 383374 2495 14745 0.17 15
Czynniki sukcesu Trafność, procentowy udział transakcji zyskownych Wielkość zysków i strat Koszty transakcyjne Częstość transakcji Wielkość kapitału Zarządzanie pozycją 16
Czy zarządzanie portfelem to dywersyfikacja? "odpowiednia dywersyfikacja portfela zmniejsza jego ryzyko - CZY TO MA SENS "kup i trzymaj" Z CZYM SIĘ TO WIĄŻE 17
Stop lossy Poziom przy którym decydujemy ze wychodzimy transakcje w stracie po negatywnym zrealizowaniu scenariusza. Ustawianie stop loss ów i stop profitów nie jest zgodne z natura człowieka 18
Stop Loss - ochrona pozycji - Ustalenie wielkości S/L na podstawie zarządzania kapitałem (1-5% kapitału); - Ustalenie S/L wg charakterystyki wykresu (wsparcia i opory); 19
Sens ustawiania S/L Założenia: Kapitał początkowy 10tysPLN Inwestor 1 Zysk 50% Strata 50% Co druga transakcja zyskowna 10 okresów Inwestor 2 - Zysk 50% - Strata 3% - Co druga transakcja zyskowna - 10 okresów 20
Sens ustawiania S/L Inwestor 1 Inwestor 2 Okres kapitał zysk strata Okres kapitał zysk strata 10000 50% 50% 10000 50% 3% 1 5000 5000 1 9700 300 2 7500 2500 2 14550 4850 3 3750 3750 3 14114 436,5 4 5625 1875 4 21170 7057 5 2813 2813 5 20535 635 6 4219 1406 6 30803 10268 7 2109 2109 7 29879 924 8 3164 1055 8 44818 14939 9 1582 1582 9 43473 1345 10 2373 791 10 65210 21737 21
Przyrost kapitały 70000 60000 50000 40000 30000 20000 Inwestor 1 Inwestor 2 10000 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 Inwestor 1 ilość transakcji 22
Sens ustawiania S/L Założenia: Kapitał początkowy 10tysPLN Inwestor 1 Zysk 20% Strata 20% Co druga transakcja zyskowna (skuteczność 50%) 10 okresów Inwestor 2 - Zysk 10% - Strata 3% - Co trzecia transakcja zyskowna (skuteczność 33%) - 10 okresów 23
Sens ustawiania S/L Inwestor 1 Okres kapitał zysk Strata 10000 20% 20% 1 8000 2000 2 9600 1600 3 7680 1920 4 9216 1536 5 7373 1843 6 8847 1475 7 7078 1769 8 8493 1416 9 6795 1699 10 8154 1359 Inwestor 2 Okres kapitał zysk strata 10000 10% 3% 1 9700 300 2 9409 291 3 10350 941 4 10039 310 5 9738 301 6 10712 974 7 10391 321 8 10079 312 9 11087 1008 10 10754 333 24
Przyrost kapitały 12000 10000 8000 PLN 6000 4000 Inwestor 1 Inwestor 2 2000 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 Ilość transakcji 25
Ucinanie strat a kontrola Zysk nad ZK Inwestor który gra bez Stop Loss ów Bez kontroli To co Inwestor który gra ze Stop Loss ami Bez kontroli kontrolujesz? Bez kontroli Strata Pełna kontrola 26
Obrona zysku - Podciąganie Stop Loss a wraz z rozwijającym się trendem (przy wzrostach używamy wsparć, przy spadkach oporów); -Zacieśnianie S/L po zrealizowaniu się -Przestaw s/l na zero - bierz tyle ile sobie założyłeś? założonej strategii; 27
Rodzaje Stop Loss ów 28
Jakie STOPY maja sens Stała wartość Stop procentowego cofnięcia Stopy oparte na zmienności Odchylenie standardowe jako stop loss Stopy wskaźnikowe średnie kroczące 29
Odrabianie strat Spadek ceny Wzrost potrzebny do odrobienia strat 5% 5,3% 15% 17,6% 30% 42,9% 50% 100,0% 75% 300,0% 90% 900,0% 30
Chronienie kapitału Sposób na budowanie bogactwa Osiąganie systematycznych dochodów Cierpliwe czekanie na sposobność do zrobienia wyjątkowych trade ów 31
Dziękuje za uwagę www.xtb.pl Pawel.sliwa@xtb.pl 32