BIURO MAKLERSKIE ING 8 września 2016 Indeksy Kurs Zmiana % mwig40 4 020.55 0.40 swig80 14 328.44 0.61 WIG 48 478.28 0.83 WIG20 1 810.02 1.07 DAX 10 752.00 0.62 CAC40 4 557.00 0.61 SP0 2 186.17-0.01 NASDAQ 5 283.00 0.17 SERWIS PORANNY Kluczowe informacje ze spółek CCC utrzymują się wysokie marże na sprzedaży Kopex podpisany program restrukturyzacji zapewni spółce finansowanie Informacje ze spółek Indeksy Branżowe Kurs Zmiana % Banki 6 270.74 1.51 Surowce 2 840.43 1.41 Chemia 13 292.74 0.74 Budownictwo 2 855.58 0.12 Deweloperzy 1 708.38 1.56 Energetyka 2 609.27-1.83 Spożywczy 3 949.77 1.29 Informatyka 2 080.18 0.45 Media 4 697.26 0.35 Paliwowy 4 595.28 1.13 Polskie 49 2.02 0.83 Telekomunikacja 773.18 0.70 Ukraińskie 522.58 0.22 PGE, ZE PAK, PKN Orlen, Biomed-Lublin, Elektrotim, Helio, Polnord, Grupa Robyg, mbank, Vantage Development, Auto Partner, CDRL, Mercator Medical, Kredyt Inkaso, KGHM, LOT, Grupa Lotos, Action Kalendarium spółek giełdowych 10:00 - MOSTALZAB - Konferencja prasowa spółki. Omówienie wyników finansowych za I półrocze 2016 r. oraz perspektyw rozwoju spółki Mostostal Zabrze S.A. 10:00 - WIELTON - Konferencja prasowa spółki. Spotkanie prasowe nt. wyników finansowych Grupy Kapitałowej Wielton za I półrocze 2016 roku. 10:00 - CORMAY - Nadzwyczajne walne zgromadzenie. W sprawie podwyższenia kapitału w drodze emisji akcji serii L. 11:00 - OTMUCHOW - Nadzwyczajne walne zgromadzenie. cd. WZA z 1 września Waluty Kurs Zmiana USD/PLN 3.84-0.0021 EUR/PLN 4.32 0.0034 CHF/PLN 3.96 0.0028 EUR/USD 1.12 0.0011 ERG - Dzień wypłaty dywidendy. 0,62 PLN na akcję EUCO - Dzień wypłaty dywidendy. 3,58 PLN na akcję Najważniejsze wydarzenia makroekonomiczne Aktualizacja notowań: 2016-09-08 6:45 01: - Japonia - PKB k/k (II/2016) 01: - Japonia - PKB r/r (II/2016) 04:00 - Chiny - Eksport (zmiana) (8/2016) 14: - USA - Tygodniowe dane o bezrobociu XXVI Forum Ekonomiczne w Krynicy. Europa w obliczu wyzwań - zjednoczeni czy podzieleni? Dzień 3. Mariusz Puchałka Analityk inwestycyjny Nadzór nad Biurem Maklerskim ING Banku Śląskiego S.A., będącym wyodrębnioną organizacyjnie jednostką ING Banku Śląskiego S.A. z siedzibą w Katowicach przy ulicy Sokolskiej 34, sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Niniejsza publikacja została przygotowana przez Biuro Maklerskie wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej ani analizy finansowej w rozumieniu Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, ani też rekomendacji w rozumieniu przepisów rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Biuro Maklerskie dołożyło należytej staranności w celu zapewnienia, by zawarte informacje nie były błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Biuro Maklerskie i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność, jak również za wszelkie szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Biuro Maklerskie udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Dokument ten jest chroniony zgodnie z Ustawą z dnia 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Zabronione jest powielanie i rozpowszechnianie tego dokumentu bez zgody Biura Maklerskiego. Zespół Doradztwa i Analiz 1
Kluczowe informacje ze spółek CCC utrzymują się wysokie marże na sprzedaży CCC ocenia, że przy pozytywnych trendach marża brutto na sprzedaży w 2016 roku może być porównywalna z 2015 rokiem - poinformował Piotr Nowjalis, wiceprezes spółki. Komentarz: W I półroczu 2016 roku marża brutto na sprzedaży CCC obniżyła się o 1,7 p.p. do 52,6 proc. W samym II kwartale marża wzrosła o 2,2 p.p. do 54 proc. Zarząd zakładał, że w całym 2016 r. marża na sprzedaży obniży się o ok. 1 punkt procentowy. Jednak po dobrej sprzedaży w II kw. oraz wysokich marżach jesiennych zanotowanych w sierpniu br., spółka oczekuje, że w całym roku poziom marżowości nie ulegnie pogorszeniu. Kurs spółki konsoliduje ponad poziomem 180 zł. Po ewentualnej korekcie do linii trendu (170 zł), można spodziewać się kontynuacji pozytywnych tendencji. Kopex podpisany program restrukturyzacji zapewni spółce finansowanie Kopex podpisał porozumienie w zakresie kluczowych warunków restrukturyzacji zadłużenia finansowego spółki i jej wybranych firm zależnych - podał Kopex w komunikacie. Komentarz: Spółki produkujące maszyny górnicze mają za sobą trudny okres. Wyraźny spadek zamówień ze strony kopalń, naruszył strukturę bilansu i spowodował kłopoty z płynnością finansową. Jednak sytuacja Kopexu stopniowo poprawia się i ryzyko upadłości wyraźnie oddaliło się. Po kilku miesiącach negocjacji, wczoraj podpisano kluczowe warunki restrukturyzacji zadłużenia. Kolejnym etapem na drodze zmian może być połączenie z branżowym Famurem. Informacje ze spółek PGE. W PGE jest obowiązująca polityka dywidendowa, zależna od CAPEX i przewidywanego zadłużenia, ale może być poddawana analizom - poinformował wiceprezes Emil Wojtowicz. ZE PAK. Zygmunt Solorz-Żak nie widzi potrzeby sprzedawania akcji ZE PAK, ponieważ wyniki spółki się poprawiają, a restrukturyzacja przynosi efekty. PKN Orlen jest zainteresowany zwiększeniem dywersyfikacji dostaw ropy i prowadzi na ten temat rozmowy z dostawcami, jednak na razie ropa rosyjska jest najtańsza - poinformował dziennikarzy prezes Wojciech Jasiński. Biomed-Lublin liczy, że układ z wierzycielami uprawomocni się we wrześniu - poinformował prezes spółki Andrzej Stachnik. Dodał, że spółka ma zabezpieczone środki na spłatę pierwszej części zobowiązań. Biomed stawia na swój podstawowy biznes, analizuje sprzedaż aktywów i wycenę znaków towarowych. Elektrotim spodziewa się, że w tym roku zanotuje wyniki słabsze niż przed rokiem. Mimo straty po I półroczu spółka zakłada, że na koniec roku wyjdzie na plus - poinformował na konferencji Andrzej Diakun, prezes Elektrotimu. Helio szacuje, że w I kwartale roku obrotowego 2016/17, czyli w okresie lipiec-wrzesień 2016 r., zanotuje rdr ok. 60-70 proc. wzrostu przychodów ze sprzedaży. Spodziewa się także w tym czasie dodatniego wyniku netto, choć zazwyczaj pokazywało w tym okresie stratę - podała spółka w komunikacie. Polnord ruszył ze sprzedażą 154 mieszkań w ramach budynku nr 5 osiedla Ku Słońcu w Szczecinie - podała spółka w komunikacie prasowym. Grupa Robyg uruchamia sprzedaż 107 lokali w kolejnym etapie inwestycji Osiedle Kameralne, zlokalizowanej na warszawskim Bemowie - poinformowała spółka w komunikacie prasowym. mbank. Od września nowe kredyty hipoteczne oferowane w mbanku są w całości finansowane przez mbank Hipoteczny - poinformował bank w komunikacie prasowym. Vantage Development. Spółka zależna Vantage Development przyjęła list ofertowy dotyczący sprzedaży położonego we Wrocławiu biurowca Delta 44. Cena sprzedaży została ustalona na 28 mln zł netto, ale może ulec korekcie po przeprowadzeniu szczegółowej analizy inwestycji przez kupującego - podał deweloper w komunikacie. Auto Partner, importer i dystrybutor części samochodowych, spodziewa się dobrej koniunktury w najbliższych latach. Spółka zakłada utrzymanie dotychczasowego tempa wzrostu obrotów. Liczy na dwucyfrowe wzrosty sprzedaży również w drugim półroczu. CDRL. Spółka CDRL, właściciel marki odzieży dziecięcej Coccodrillo, zapowiada, że w kolejnych latach chciałaby utrzymać poziom dywidendy zbliżony do wcześniejszych wypłat. Firma zapowiedziała jednocześnie zmniejszenie skali tegorocznych inwestycji z zaplanowanych wcześniej około 12,8 mln zł - poinformowali w środę przedstawiciele spółki. Zespół Doradztwa i Analiz 2
Mercator Medical. Cena maksymalna akcji oferowanych w publicznej ofercie Mercator Medical została ustalona na 20 zł - poinformowała w środę spółka. Kredyt Inkaso. Generali Otwarty Fundusz Emerytalny wyszedł z akcjonariatu Kredyt Inkaso - poinformowała spółka w komunikacie. KGHM. Skarb Państwa może w przyszłości zwiększyć swoje udziały w KGHM, ale chciałby zrobić to tak, by uniknąć konieczności ogłoszenia wezwania po przekroczeniu progu 33 proc.; nie jest to jednak kwestia najbliższych miesięcy - mówi PAP minister skarbu Dawid Jackiewicz. LOT. Przychody LOT-u wzrosły, więc może się okazać, że spółka może mieć nawet rok na spokojne poszukiwanie inwestora - ocenił w rozmowie z PAP minister skarbu Dawid Jackiewicz. Grupa Lotos. Jeżeli wyniki testów irańskiej ropy okażą się dobre, Lotos podpisze długoterminowy kontakt z Iranem - zapowiedział w środę podczas Forum Ekonomicznego w Krynicy wiceprezes Lotosu Marcin Jastrzębski. Action. Wierzytelności akcjonariuszy Action z tytułu dywidendy za 2015 rok są objęte układem i w związku z tym świadczenia wynikające z tych wierzytelności nie mogą być spełnione przed zakończeniem postępowania sanacyjnego - poinformowała spółka w komunikacie. Zespół Doradztwa i Analiz 3
Makroekonomia Polska Rada Polityki Pieniężnej podtrzymuje, że obecny poziom stóp sprzyja utrzymaniu zrównoważonego wzrostu gospodarczego i równowagi makroekonomicznej. W kolejnych kwartałach wzrost dynamiki cen będzie wspierany przez stabilny wzrost PKB - napisano w komunikacie RPP. Pod koniec roku deflacja zmieni się w niską inflację - prezes NBP. Prezes NBP Adam Glapiński liczy, że pierwszą decyzją w obecnej kadencji RPP będzie podwyżka stóp procentowych, przy przyspieszeniu wzrostu gospodarczego i inflacji. Taką opinię wyraził - na konferencji po posiedzeniu RPP. Dynamika wzrostu PKB w 2016 r. może wynieść 3,1-3,3 proc. - ocenił Adam Glapiński, prezes NBP. Jeśli wzrost gospodarczy bardzo przyspieszy, to możliwe jest dojście do dolnej granicy celu inflacyjnego w 2017 r. - powiedział na konferencji po posiedzeniu RPP Adam Glapiński. Nie wyobrażam sobie, żeby RPP obniżała stopy procentowe - prezes NBP. Dodał, że zastanawia się raczej, kiedy zacząć cykl podwyżek, np. pod koniec 2017 r. Na środowym posiedzeniu RPP przyjęła założenia polityki pieniężnej na 2017 r. ''Zmian zasadniczych nie ma. Co nie znaczy, że nie były przedmiotem dyskusji'' - powiedział Glapiński. Marek Chrzanowski pracuje bez zmian do czasu odwołania - prezes NBP. Rada Polityki Pieniężnej na środowym posiedzeniu pozostawiła stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie, referencyjna stopa procentowa NBP wynosić będzie nadal 1, proc. w skali rocznej - podała RPP w komunikacie. Oficjalne aktywa rezerwowe wzrosły w sierpniu o 475,3 mln euro do 98.717,5 mln euro z 98.242,2 mln euro w lipcu - podał Narodowy Bank Polski. Elżbieta Rafalska, minister rodziny, pracy i polityki społecznej powiedziała w środę w TVN 24 BiŚ, że liczy, iż na koniec roku stopa bezrobocia utrzyma się na poziomie 8,5-8,6 proc. Makroekonomia Zagranica W Niemczech w lipcu produkcja przemysłowa niespodziewanie spadła o 1,5 proc. mdm, podczas gdy w poprzednim miesiącu wzrosła o 1,1 proc., po korekcie - poinformował w komunikacie urząd statystyczny. Produkcja przemysłowa w Wielkiej Brytanii spadła w lipcu o 0,9 proc. mdm, podczas gdy poprzednio spadła o 0,2 proc., po koreckie z -0,3 proc. - poinformowało w komunikacie Krajowe Biuro Statystyki w Londynie. W USA zanotowano wzrost indeksu wniosków o kredyt hipoteczny MBA. Indeks wyrównany sezonowo zwyżkował w tygodniu zakończonym 2 września o 0,9 proc. - podało w komunikacie Stowarzyszenie Banków Hipotecznych (MBA). Zespół Doradztwa i Analiz 4
WIG20 - wykres dzienny świecowy 2000 19 1900 18 1800 17 1700 16 Relative Strength Index (54.4725) 70 Volume (24,691,628), MACD (-3.42241) 000 x1000 mber 2016 February March April May June July August September Analiza indeksu WIG20 Indeks WIG20 nadrabia zaległości Po skutecznej obronie przez indeks WIG20 technicznego wsparcia na poziomie 1.7 pkt., na rynek dużych spółek wyraźnie wrócił optymizm. Inwestorzy doważają w portfelach akcje blue chips, nadrabiając tym samym zaległości wobec segmentu małych i średnich spółek. Wczoraj na szczególne uznanie zasługują walory PKO BP (+4,53%) i KGHM (+2,91%). Indeks WIG20 zgodnie z naszymi oczekiwaniami realizuje scenariusz podejścia do strefy 1.800-1.820 pkt. Teraz uwaga graczy w większym stopniu skupiona będzie na koniunkturze zewnętrznej. Można założyć, że jeżeli sentyment na świecie nie pogorszy się, indeks WIG20 już teraz przekroczy najbliższy techniczny opór (1.820 pkt.). Alternatywnym scenariuszem jest jeszcze jeden test poziomu 1.7 pkt. (z jego głębokim naruszeniem). Wówczas rynek nabrałby rozpędu potrzebnego do pokonania silnych stref podażowych. WIG (48,232.99, 48,570.06, 48,232.99, 48,478.28, +397.191) WIG - dzienny świecowy Relative Strength Index (63.4408) MACD (267.727), Volume (,756,956) 520 52000 510 51000 0 000 490 49000 480 48000 470 47000 460 46000 450 400 440 44000 4 400 420 42000 410 41000 70 60 40 20 0 0-0 -1000 Analiza indeksu WIG Konsolidacja na wykresie indeksu WIG Główny indeks GPW obrazujący koniunkturę na szerokim rynku akcji na koniec I kw. br. zameldował się na poziomie 49,0 tys. pkt. Po nieudanej próbie przekroczenia tego oporu, co miało miejsce w kwietniu br., w II kw. br. doszło korekcyjnego cofnięcia. Teraz mamy podobną sytuację. Indeks WIG w połowie sierpnia br. ponownie dotarł do poziomu 49,0 tys. pkt. i po krótkiej korekcie do 47,0 tys. pkt., przystępuje obecnie do drugiej próby przebicia się na nowe maksima. Sytuacja gospodarcza naszego kraju sprzyja pozytywnemu scenariuszowi. Niewykluczony jest jednak jeszcze jeden test poziomu 47,0 pkt. (łącznie z jego głębokim naruszeniem). Wówczas z rynku zostanie zdjęta tzw. gorąca podaż, co pozwoli na skuteczny atak na techniczne opory. W krótkim terminie ważnym wydarzeniem dla polskich aktywów, będzie piątkowa decyzja agencji Moody s nt. ratingu. October November December 2016 February Relative MarchStrength April Index (63.4408) May June July August September S&P0 (2,185.17, 2,187.87, 2,179.07, 2,186.16, -0.32007) 2200 S&P0 - wykres dzienny świecowy 21 2100 20 2000 19 1900 18 1800 Relative Strength Index (58.3540) 60 40 Volume (0), MACD (4.998) 100 10000 00 x100000 September November December 2016 February March April May June July August September Analiza indeksu S&P W USA wybory prezydenckie w tle danych makro Indeks S&P0 już drugi miesiąc konsoliduje tuż pod strefą 2.180-2.200 pkt. Na rynku brakuje wyraźnych impulsów do kontynuacji trendu wzrostowego. Jednocześnie rynek nie poddaje się większej korekcie spadkowej. W tle rozgrywa się kampania prezydencka. Do wyborów pozostało już tylko 2 miesiące. Obecnie szanse obu kandydatów (Clinton, Trump) wyrównały się. Wcześniej sądzono, że wybór Hillary Clinton będzie sprzyjał rynkom, natomiast kontrowersyjny Donald Trump zaszkodzi giełdzie. W krótkim terminie mamy jeszcze dzisiejsze posiedzenie EBC. Inwestorzy liczą na kolejną porcję luzowania w postaci przedłużenia skupu aktywów. Zespół Doradztwa i Analiz 5