Wyniki skonsolidowane za 3 kwartał 2010 Warszawa, listopad 2010
Zastrzeżenie Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych. Nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych w publicznym obrocie. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które NEUCA S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. NEUCA S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Odpowiedzialność spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody NEUCA S.A.
Dane rynkowe Spółka Liczba akcji kapitalizacja (przy kursie 77,0 zł za akcję) NEUCA S.A. 4 415 912 sztuk 340 mln zł Free Float 43,75% Index Rynek Ticker swig80, WIG podstawowy NEU Piotr Sucharski Prezes Zarządu Zarząd Spółki Grzegorz Dzik Wiceprezes Zarządu Robert Piątek Wiceprezes Zarządu Strona internetowa www.neuca.pl Kontakt IR
3 kwartał 2010 pozycja lidera z 31,0% udziałem w rynku hurtu aptecznego w Polsce we IX.2010 restrukturyzacja logistyki zgodna z planem rozwój nowych biznesów - możliwe osiągnięcie dodatniej rentowności od 2011 381 mln zł zysku brutto ze sprzedaży w 1-3Q 2010 (o 67 mln zł więcej niż w 1-3Q 2009) 8,3% marży brutto ze sprzedaży narastająco (+0,5 p.p. r/r)
SYTUACJA RYNKOWA
Trendy rynkowe zwiększenie dynamiki do +8,2% r/r w 3Q 2010 wobec +3,7% r/r w 1H 2010, co daje 5,1% po trzech kwartałach 2010 powstawanie nowych lokalnych hurtowni obsługujących grupy zakupowe zainteresowanie innych producentów, m.in. Sanofi-Aventis sprzedażą DTP wg modelu prowadzonego przez Astra-Zeneca stabilizacja liczby aptek na poziomie poniżej 14 tys. punktów na koniec IX.2010 i postępująca ich konsolidacja wzrost udziału sieci do 21,0% na koniec IX.2010 w porównaniu do 18,7% na koniec IX.2009 według danych IMS wpływ wprowadzania zmian w regulacji sprzedaży leków w Polsce
Rynek hurtu aptecznego [mln zł] 15 888 16 701 5 663 5 723 5 135 5 471 5 091 5 507 1Q 2009 1Q 2010 2Q 2009 2Q 2010 3Q 2009 3Q 2010 1-3Q 2009 +5,1% r/r wzrost od początku 2010 roku zgodny z założeniami Spółki, 3 5% r/r na cały 2010 wysoka baza wartości rynku z 4Q 2009 może wpłynąć na obniżenie dynamiki wzrostu za cały 2010 +1,6% r/r wzrost rynku w X.2010, oraz o +4,7 r/r za 10 miesięcy 2010 1-3Q 2010
Dane: Rynek apteczny wartościowo. Kwartalnik IMS 2010, IIIQ Pozycja rynkowa wg województw
WYNIKI FINANSOWE
Wyniki skonsolidowane (mln zł) 1-3Q 2010 1-3Q 2009 zmiana % r/r 3Q 2010 3Q 2009 zmiana % r/r przychody 4 580,0 4 042,8 13,3% 1 487,8 1 497,5-0,6% zysk brutto ze sprzedaży 381,5 314,2 21,4% 118,8 115,1 3,2% EBITDA 62,0 62,6-1,0% 16,0 26,7-40,1% EBIT 45,4 48,4-6,2% 10,5 21,1-50,3% wynik netto 22,8 35,4-35,6% 5,1 16,3-68,4% % przychodów ze sprzedaży zysk brutto ze sprzedaży 8,3% 7,8% +0,5 p.p. 8,0% 7,7% +0,3 p.p EBITDA 1,4% 1,5% -0,1 p.p. 1,1% 1,8% -0,7 p.p EBIT 1,0% 1,2% -0,2 p.p. 0,7% 1,4% -0,7 p.p wynik netto 0,5% 0,9% -0,4 p.p. 0,3% 1,1% -0,8 p.p +13,3% r/r, lub +537 mln zł wzrost skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży za 1-3Q 2010 pochodną przejęcia GK Prosper w 2009 poprawa marż operacyjnych +0,5 p.p. r/r za 1-3Q 2010 po konsolidacji mniej rentownej GK Prosper nieporównywalne wyniki netto z powodu zdarzenia jednorazowego jakim było zaksięgowanie 23,5 mln zł ujemnej wartości firmy związanej z konsolidowaniem GK Prosper w 2Q 2009 niższa sprzedaż o 0,6% r/r w 3Q 2010 wynika z rezygnacji z przedhurtu o wartości 30,2 mln zł i rezygnacji nierentownego obrotu do aptek sieciowych wartość przehurtu za 9 mies. 2010 wynosi 97,6 mln zł vs 171,5 mln zł za 9 mies. 2009
Wyniki skon. bez zdarzeń 1-razowych (mln zł) 1-3Q 2010 1-3Q 2009 zmiana % r/r 3Q 2010 3Q 2009* zmiana % r/r przychody 4 580,0 4 042,8 13,3% 1 487,8 1 497,5-0,6% zysk brutto ze sprzedaży 381,5 314,2 21,4% 118,8 115,1 3,2% EBITDA 61,2 39,1 56,5% 16,0 15,0 7,0% EBIT 44,6 25,0 78,9% 10,5 9,4 12,3% wynik netto 21,7 12,0 81,4% 5,1 4,5 14,4% % przychodów ze sprzedaży zysk brutto ze sprzedaży 8,3% 7,8% +0,5 p.p. 8,0% 7,7% +0,3 p.p. EBITDA 1,3% 1,0% +0,3 p.p. 1,1% 1,0% +0,1 p.p. EBIT 1,0% 0,6% + 0,4 p.p. 0,7% 0,6% +0,1 p.p. wynik netto 0,5% 0,3% +0,2 p.p. 0,3% 0,3% +0,0 p.p. blisko 80% wzrost r/r skorygowanego zysku netto i EBIT w 1-3Q 2010 wyniki poniżej linii zysk brutto ze sprzedaży skorygowane o księgowe rozliczenie ujemnej wartości firmy z tyt. zakupu akcji Prospera odpowiednio o 11,7 mln zł w 2Q 09 oraz 11,8 mln zł w 3Q 09, a także 2,5 mln zł w 1Q 10 i kosztami restrukturyzacji w wys. 1,7 mln w IIQ 2010
REORGANIZACJA GRUPY NEUCA
ilość magazynów powierzchnia [tys. m2] Magazyny 2010-2012 50 40 74,3 68,8 67,3 85,7 96,3 93,0 89,0 82,8 79,7 76,7 74,2 63,7 100 90 80 70 30 33 29 28 29 30 28 26 ilość magazynów powierzchnia magazynów 60 50 20 22 20 19 18 40 30 10 12 20 10 0 1Q 2010 2Q 2010 3Q 2010 4Q 2010 1Q 2011 2Q 2011 3Q 2011 4Q 2011 1Q 2012 2Q 2012 3Q 2012 4Q 2012 0
Wspólny back office Grupy NEUCA obsługa spółek Grupy d. TORFARMU z wyjątkiem: Itero-Silfarm - przejęcie obsługi od początku 2011 41% redukcja do 90 etatów w rachunkowości na koniec 2010 11 mln zł dofinansowania z UE, z czego 0,9 mln należne w listopadzie 2010 3 mln rocznie zredukowanych kosztów, począwszy od 2011 r. spółki Prosper włączone do obsługi w 2012 możliwy serwis dla podmiotów spoza Grupy NEUCA w 2012
NOWE BIZNESY GRUPY NEUCA
Synoptis Pharma dynamiczne wzrosty sprzedaży 70% wzrostu sprzedaży do aptek we wrześniu 2010 miesięczna sprzedaż we wrześniu po raz pierwszy przekroczyła 1 mln zł ponad 2,2 mln PLN z nowych wdrożeń: Nursea Omnicardia, Nursea Urextra i Nursea Betarutin systematyczna poprawa dystrybucji Nursea Omnicardia wprowadzona pod koniec III.2010, dostępna w 6,0 tys. aptek Nursea Urextra, wprowadzona w poł. V.2010, dostępna w 5,5 tys. aptek Nursea Betarutin wprowadzona w VIII.2010, dostępna w 4,3 tys. Aptek kolejne produkty do wprowadzenia w 2010 witaminy dla dzieci oraz pierwsze 2 preparaty marki ekonomicznej pierwsza rejestracja Rx spodziewana w połowie grudnia 2010 umacnianie świadomości produktów brandowych marketing ATL w 3Q 2010 82% grupy docelowej obejrzało w tym czasie reklamę ponad 5 razy odsprzedaż we wrześniu wzrosła o 50% w porównaniu z rokiem ubiegłym
Świat Zdrowia Program Partner od czerwca 2010 wdrożony do 255 aptek (plan na ten rok ok. 400) co najmniej 80% obrotu apteki realizowane w Grupie NEUCA w zamian wsparcie w zarządzaniu, narzędzia POF 131 nakładek do rozliczania kontraktów Program Opieki Farmaceutycznej dla aptek Partner Blisko 80 aptek w programie Oficjalna inauguracja listopad 2010: konferencja naukowo-edukacyjna w Warszawie dla ok. 130 aptek Pierwszy program: kardiodiabetologia, kolejne: opieka domowa, zdrowa uroda, pulmonologia Akcje specjalne w aptekach: osteobus - bezpłatne badania diagnostyczne osteoporozy Franczyza Przygotowania do wdrożenia franczyzy na bazie Programu Partner Testy modelu franczyzy w 9 aptekach (do końca roku w 30 aptekach) Merchandising Kategoryzacja OTC Planowana opłata franczyzowa na poziomie 0,5% obrotu apteki
NEKK 240,3 tys. zł przychodów ze zleceo zewnętrznych za 3Q 2010, stanowiący 7,2% ogółu przychodów NEKK w tym kwartale ZLECENIA WEWNĘTRZNE promocyjno wizerunkowe akcje o zasięgu ogólnopolskim przeprowadzone dla marki Świat Zdrowia (Akcja Lato oraz Rodzina Odpornych działania połączone z eventami z udziałem hostess) wprowadzenie nowego produktu dla Synoptis Pharma projekt opakowania i strategia komunikacji suplementu diety Betarutin, prowadzone prace nad kolejnymi wdrożeniami ZLECENIA ZEWNĘTRZNE produkcja filmu reklamowego VOBIS realizacja kampanii TV oraz radiowej dla sieci sklepów Vobis, kampania Pierwszy w klasie, o zasięgu ogólnopolskim, rozwój współpracy z klientami pozyskanymi w I i II kwartale, kolejne zlecenia od Novo Nordisk, Urzędu Miasta Poznań oraz Capso nawiązanie współpracy z NaviExpert prace nad komunikacją marketingową firmy oraz umowa brokerska gwarantująca wyłączność na sprzedaż usług Navi Expert w kluczowych dla NEKK branżach poszerzanie oferty NEKK o szkolenia specjalistyczne dedykowane klientom rynku farmaceutycznego oraz zlecenia klientów zewnętrznych, którzy z własnej inicjatywy zgłaszają się do agencji (realizacja folderu AK BUD, projekty dla firmy MILLANO)
PODSUMOWANIE
utrzymanie silnej pozycji rynkowego lidera Najbliższe kwartały realizacja przyjętej strategii rozwoju wykorzystanie szans wraz z wprowadzeniem nowych regulacji rozszerzenie restrukturyzacji o Grupę Prosper koncentracja na restrukturyzacji wewnętrznej rozwój i zwiększanie wartości nowych biznesów pozytywna kontrybucja do wyników Grupy NEUCA w 2011