Dziennik Prywatnego Maklera czwartek, 14 listopada 2013

Dziennik Prywatnego Maklera czwartek, 14 listopada 2013 WIG 52 681 1,27% WIG20 2 468 1,39% DJIA 15 822 +0,45% NASDAQ 3 966 +1,18% S&P500 1 782 +0,81% Niniejsza publikacja jest publikacją handlową, prosimy o zapoznanie się z oświadczeniem umieszczonym na jej końcu. Wydarzenia dnia NIEMCY 08:00 PKB POLSKA 10:00 PKB STREFA EURO 11:00 PKB POLSKA 14:00 Inflacja CPI USA 14:30 Jednostkowe koszty pracy i wydajność pracy USA 14:30 Bilans handlu zagranicznego USA 16:00 Przesłuchanie Janet Yellen w Senacie ALIOR BANK AB ACTION Wiadomości z rynku Zysk netto Alior Banku w III kw. '13 wyniósł 36,4 mln zł, wobec konsensusu straty netto na poziomie 22,1 mln zł w mln zł III kw.13 konsensus różnica Wynik odsetkowy 249,1 234,5 6% Wynik z prowizji 54,4 3,4 Koszty ogółem 212,4 218,7 3% Saldo rezerw 102,1 90,5 Zysk brutto 47,3 1,5 3161% Zysk netto 36,4 22,1 III kw.13 III kw 12 rdr II kw 13 kdk Wynik odsetkowy 249 225 11% 217,6 14% Wynik z prowizji 54 43 25% 89,2 39% Koszty ogółem 212 196 8% 207,5 2% Saldo rezerw 102 73 87,6 Zysk brutto 47 75 37% 101,3 53% Zysk netto 36 61 40% 81,4 55% Wyniki AB w I kw. 2013/14 vs. konsensus PAP zysk netto 13,1 11,4 14,91% EBIT 18,2 17 7,06% przychody 1256 1354 7,24% Wyniki Action w III kw. 2013 roku vs. konsensus PAP zysk netto 13,9 15,2 8,55% EBIT 18,7 20,3 7,88% przychody 1140,1 1124,5 1,39% Opracowanie: Daniel Cegiełka Dziennik Prywatnego Maklera powstaje przy współpracy z Polską Agencją Prasową Strona 1

AGORA AGORA ARMATURA ASSECO POLAND ASSECO POLAND CYFROWY POLSAT DUON ENEA ENERGETYKA ENERGETYKA ERBUD ERGIS GRUPA AZOTY Agora miała w III kw. '13 9,7 mln zł straty netto wobec konsensusu 11,9 mln zł straty III kw '13 konsensus PAP różnica zysk netto 9,7 11,9 18,5% EBIT 11,9 12,0 0,8% EBITDA 11,3 12,0 5,8% przychody 239,9 243,4 1,4% Agora podtrzymuje prognozę spadku rynku reklamy w '13 o 5 8 proc. rdr Armatura liczy na lekką poprawę obrotów w '13; cel 18 mln zł EBITDA realny prezes Armatura Karków liczy, że w tym roku przychody ze sprzedaży wzrosną w stosunku do roku ubiegłego, gdy wyniosły 253,6 mln zł, choć dynamika będzie mniejsza niż zakładała spółka. Przekroczenie 18 mln zł zysku EBITDA w 2013 r. jest realne do osiągnięcia ocenił Konrad Hernik, prezes Armatury. Formula Systems miała w III kw. 5,2 mln USD zysku netto vs. 4,7 mln USD przed rokiem Zysk operacyjny w III kw. wzrósł do 14,8 mln USD z 14 mln USD rok wcześniej. Przychody grupy wzrosły do 197,3 mln USD z 182 mln USD. Zysk netto Asseco Poland w III kw. '13 wyniósł 82,4 mln zł, zgodny z oczekiwaniami zysk netto 82,4 83,4 1,2% EBIT 154,1 155,7 1,0% przychody 1404 1444,3 2,8% Zysk netto grupy Cyfrowego Polsatu w III kw.'13 wyniósł 176,5 mln zł wobec 144,7 mln zł konsensusu zysk netto 176,5 144,7 22,0% EBIT 203,4 172,1 18,2% EBITDA 268,3 235,8 13,8% przychody 677,3 668,2 1,4% Duon po raz kolejny podnosi prognozy, zysk netto w '13 ma wynieść 10 mln zł Zysk netto ma wynieść 10 mln zł wobec 8,5 mln zł prognozowanych wcześniej, a zysk operacyjny 14,6 mln zł wobec 13 mln zł zakładanych poprzednio. Sprzedaż ukształtuje się na poziomie 374,6 mln zł, podczas gdy poprzednio zakładano, że będzie to 362,7 mln zł. Enea chce do 2016 roku obniżyć koszty o 500 mln zł, będzie szukać okazji do akwizycji Enea zamierza w ramach swojej strategii obniżyć koszty do 2016 roku o 500 mln zł, chce też pozbyć się spółek spoza swojej podstawowej działalności. Koncern zapowiada też rozglądanie się na rynku w poszukiwaniu okazji akwizycyjnych. Sprzedawcy energii złożyli w URE wnioski taryfowe na 2014 rok. Ministerstwo Gospodarki skierowało do uzgodnień międzyresortowych nowych projekt ustawy o OZE Z uzasadnienia do projektu wynika, że konieczna jest modyfikacja mechanizmu świadectw pochodzenia w taki sposób, aby ograniczyć koszt wsparcia dla istniejących wytwórców energii elektrycznej nie ingerując w nabyte przez nich prawa. Wyniki Erbudu w III kw. 2013 roku vs. konsensus PAP zysk netto 7,67 6,6 16,21% EBIT 12,5 10,7 16,82% przychody 298,7 355,7 16,02% Ergis uruchomi nową linię produkcyjną, w drugim roku jej działania moce firmy wzrosną o 10 proc. Grupa Ergis zdecydowała, że uruchomi kolejną linię do produkcji wielowarstwowej folii stretch w Oławie. Linia powinna ruszyć w pierwszym kwartale 2014 roku i zastąpi dwie stare. W drugim roku jej działalności moce produkcyjne firmy mogą wzrosnąć o ok. 10 proc. poinformował prezes spółki. Grupa Azoty miała w III kw. 2013 r. 0,2 mln zł zysku netto wobec 6,9 mln zł zysku konsensusu zysk netto 0,2 6,9 97,1% EBIT 8,5 19,3 przychody 2226 2233,8 0,3% Opracowanie: Daniel Cegiełka Dziennik Prywatnego Maklera powstaje przy współpracy z Polską Agencją Prasową Strona 2

GTC GTC INFOVIDE MATRIX, ENEA KRUK NEUCA OFE PGE PGE PGNIG PKN PKN GTC zbiera gotówkę na wykup kwietniowych obligacji, 30 50 mln euro może refinansować Potrzebne środki wygeneruje m.in. sprzedaż Galerii Kazimierz i Galerii Jurajskiej. Spółka może również refinansować papiery o wartości 30 50 mln euro poinformował Erez Boniel, dyrektor finansowy GTC. GTC oczekuje, że uzyska pozwolenie na budowę Galerii Białołęka w pierwszej połowie przyszłego roku prezes Enea uruchomiła 4,5 mln zł z gwarancji bankowej Infovide Matrix Enea uruchomiła 4,5 mln zł z gwarancji bankowej przedłożonej przez Infovide Matrix, w związku z odstąpieniem od kontraktu na ISOK. Odstąpienie przez energetyczną firmę od kontraktu nie wpłynęło na wyniki Infovide Matrix za III kw. Jednostkowy zysk netto w III kw. '13 wyniósł 520 mln zł wobec 494,7 mln zł konsensusu zysk netto 520 494,7 5,1% EBIT 730 697,5 4,7% przychody 4171 3927,5 6,2% Skonsolidowany zysk netto w III kw. '13 wyniósł 518 mln zł wobec 496 mln zł konsensusu zysk netto 518 496 4,4% EBIT 794 721 10,1% przychody 5468 5239 4,4% International miał w III kw. 2013 r. 42 mln zł zysku netto i 710 mln zł przychodów International miał w III kwartale 2013 r. 42 mln zł zysku netto, 18 mln zł zysku z działalności górniczej, 142 mln zł skorygowanej EBITDA i 710 mln zł przychodów ze sprzedaży. International zanotował w III kwartale 2013 r. spadek przychodów ze sprzedaży netto o 38 proc. "w wyniku zmniejszenia wielkości sprzedanej miedzi płatnej (ze względu na spadek produkcji) oraz spadku o 12 proc. rdr uzyskanej średniej ceny sprzedaży miedzi do poziomu 7.253 USD za tonę". nie wdrożył w III kw. '13 żadnych strategii zabezpieczających ceny miedzi oraz srebra Spółka zanotowała dodatni wynik na instrumentach pochodnych na poziomie 108 mln zł. Wyniki Kruka w III kw. 2013 roku vs. konsensus PAP zysk netto 29,4 25,5 15,3% EBIT 42,1 38,4 9,6% EBITDA 44,5 40,6 9,6% przychody 103,3 100,5 2,8% Neuca przekroczy prognozy na 2013 r., ale o mniej niż 10 proc. prezes Grupa Neuca spodziewa się przekroczenia prognoz wyników na 2013 rok. Jednak będzie to przekroczenie o mniej niż 10 proc.. Spółka zamierza przeznaczyć ok. 30 mln zł na przejęcia w segmencie przychodni. Nowy projekt zmian w OFE bez min. limitu inwestycji w akcje na poziomie 75 proc. PGE jest zainteresowana pakietem mniejszościowym Energi prezes PGE zakłada, że ceny węgla w '14 będą podobne jak w '13 prezes Zysk netto grupy PGNiG w III kw. '13 r. wyniósł 654 mln zł wobec 497 mln zł konsensusu zysk netto 654 497,0 31,6% EBIT 881 742,0 18,7% przychody 6213 6173,0 0,6% Orlen zaoferuje do 1 mln obligacji serii D o łącznej wartości do 100 mln zł To czwarta seria papierów z programu na łączną kwotę 1 mld zł. Zapisy potrwają od 14 do 21 listopada. Orlen Upstream sfinalizował transakcję kupna kanadyjskiej spółki TriOil Resources za ok. 549,2 mln zł Opracowanie: Daniel Cegiełka Dziennik Prywatnego Maklera powstaje przy współpracy z Polską Agencją Prasową Strona 3

PKO BP POLICE PUŁAWY PZU ROBYG Zysk netto grupy PKO BP w III kw. '13 wyniósł 754,5 mln zł, wobec konsensusu 752,2 mln zł w mln zł III kw.13 konsensus różnica Wynik odsetkowy 1577,7 1 583,9 0% Wynik z prowizji 808,5 786,4 3% Koszty ogółem 1115,6 1 138,4 2% Saldo rezerw 487,8 433,7 Zysk brutto 935,4 936,8 0% Zysk netto 754,5 752,2 0% III kw.13 III kw 12 r/r II kw 13 kw/kw Wynik odsetkowy 1 578 1 977 20% 1 572 0% Wynik z prowizji 808 762 6% 772 5% Koszty ogółem 1 116 1 131 1% 1 106 1% Saldo rezerw 488 658 419 Zysk brutto 935 1 144 18% 953 2% Zysk netto 755 921 18% 753 0% Zysk netto Polic w III kw. '13 r. wyniósł 6,9 mln zł wobec 17 mln zł konsensusu zysk netto 6,9 17,0 59,4% EBIT 5,5 22,1 75,1% przychody 510,4 652,5 21,8% Zysk netto Puław za I kw. roku 13/14 wyniósł 17,8 mln zł wobec 26 mln zł konsensusu w mln zł I kw. 13/14 konsensus PAP różnica zysk netto 17,8 26,0 31,5% EBIT 18,6 26,9 30,9% przychody 839,8 810,2 3,7% Zysk netto grupy PZU w III kw. '13 wyniósł 1.090,1 mln zł wobec konsensusu 950,5 mln zł w mln zł III kw.13 konsensus różnica Składka przypisana brutto 3907,3 4 001,3 2% Wynik na działal. lokacyjnej 889,3 650,1 37% Odszkodowania netto 2750,9 2 765,1 1% Koszty operac. 818,3 842,3 3% Zysk brutto 1346,5 1 181,3 14% Zysk netto 1090,1 950,5 15% III kw.13 III kw 12 r/r II kw 13 kw/kw składka przypisana brutto 3 907 3 913 0% 4 069 4% wynik na działal. lokacyjnej 889 1 046 15% 540,3 65% Odszkodowania netto 2 751 2 913 6% 2 729 1% Koszty operac. 818 810 1% 807 1% zysk brutto 1 346 1 390 3% 1 055 28% zysk netto 1 090 1 123 3% 837 30% Zysk netto Robyg w III kw. '13 wyniósł 4,8 mln zł, wobec konsensusu 1,9 mln zł zysku W mln PLN III kw '13 konsensus PAP różnica zysk netto 4,85 1,9 155,3% przychody 90,6 76,8 18,0% ROBYG Grupa Robyg zainwestuje 150 mln zł w grunty w Warszawie w latach 2014 16 TAURON Zysk netto Tauronu w III kw. '13 wyniósł 364,9 mln zł wobec konsensusu 308,3 mln zł zysku w mln zł 3Q2013 konsensus PAP różnica zysk netto 364,9 308,3 18,36% zysk EBIT 520,9 447,2 16,49% przychody 4537,5 4621,5 1,82% Opracowanie: Daniel Cegiełka Dziennik Prywatnego Maklera powstaje przy współpracy z Polską Agencją Prasową Strona 4

ZE PAK ZUE DEWELOPERZY NEWAG (IPO) DEWELOPERZY NEWAG (IPO) NEWAG (IPO) ROPA & GAZ SIMPLE POLSKA POLSKA STREFA EURO Zysk netto ZE PAK w III kw. 2013 r. wyniósł 102,7 mln zł wobec konsensusu 82,8 mln zł mln zł 3Q2013 konsensus PAP różnica zysk netto 102,7 82,8 24,0% EBIT 128,0 96,5 32,6% przychody 689,5 664 3,8% Backlog ZUE może się zwiększyć do 1,3 mld zł, możliwa dywidenda za '13 prezes Jeśli przetargi, w których ZUE złożyło najkorzystniejsze oferty zakończą się pozytywnie to backlog grupy może wzrosnąć do około 1,3 mld zł, z czego do wykonania na 2014 rok może być ponad 0,5 mld zł. Spółka nie wyklucza wypłaty dywidendy z zysku za 2013 r. Pozostałe wiadomości Ceny mieszkań od '14 wzrosną m.in. przez program MdM oraz politykę monetarną NBP Wdrożenie programu MdM oraz kumulacja bodźców fiskalnych i monetarnych spowoduje od stycznia 2014 r. wzrost popytu na mieszkania i w konsekwencji wzrost cen na rynku ocenia NBP. Analitycy NBP oceniają sytuację deweloperów po II kwartale jako "stabilną". Harmonogram oferty publicznej Newagu 13 listopada 2013 r. rozpoczęcie procesu budowania księgi popytu wśród inwestorów instytucjonalnych; 15 22 listopada 2013 r. okres przyjmowania zapisów od inwestorów indywidualnych; 25 listopada 2013 r. zakończenie procesu budowania księgi popytu wśród inwestorów instytucjonalnych, ustalenie ostatecznej liczby akcji oferowanych w ramach oferty oraz ceny sprzedaży akcji; 26 28 listopada 2013 r. przyjmowanie zapisów od inwestorów instytucjonalnych; 29 listopada 2013 r. przydział akcji oferowanych; nie później niż 4 grudnia 2013 r. pierwszy dzień notowania akcji na GPW; Średnie ceny ofertowe mieszkań w październiku wzrosły w dużych miastach w porównaniu do poprzedniego miesiąca o 1,1 proc. wynika z raportu Szybko.pl, Metrohouse i Expander. Newag chce sprzedać 21,8 mln akcji, cena maksymalna to 19 zł. Newag w 2014 roku chce obniżyć poziom długu netto do ok. 200 mln zł Warte 100 mln zł inwestycje zaplanowane na lata 2014 2018 spółka zamierza sfinansować ze środków własnych. Rząd USA próbuje odwieść Kongres od zaostrzenia sankcji wobec Iranu Administracja Baracka Obamy usilnie przekonuje kongresmenów, by nie nakładali nowych sankcji na Iran, gdyż mogą one zaszkodzić negocjacjom ws. irańskiego programu nuklearnego. W Kongresie rosną obawy, że USA są gotowe na zbytnie ustępstwa w rozmowach z Iranem. Transakcje funduszy i osób powiązanych DM IDM SA zmniejszył zaangażowanie w ogólnej liczbie głosów do 1,77 proc. z 5,7 proc. przed dokonaniem zmiany. Polityka, makroekonomia, rynki zagraniczne Sytuacja jest zbyt zmienna, aby opracowywać nowy raport dot. przyjęcia euro Belka Produkcja przemysłowa w Polsce, wyrównana dniami roboczymi, we wrześniu 2013 r. wzrosła o 5,6 proc. rdr po wzroście o 2,9 proc. rdr w sierpniu podał Eurostat. Produkcja przemysłowa w strefie euro we wrześniu 2013 r. spadła o 0,5 proc. mdm Analitycy spodziewali się tymczasem, że produkcja mdm spadnie o 0,3 proc. Rdr produkcja przemysłowa wzrosła o 1,1 proc. wobec braku zmian spodziewanego przez analityków. Kalendarium rynku kapitałowego CI GAMES TELE POLSKA czwartek, 14 listopada 2013 NWZ ws. upoważnienia zarządu do podwyższenia kapitału zakładowego w ramach kapitału docelowego o kwotę nie większą niż 948.750 zł w ciągu trzech lat, poprzez emisję akcji z wyłączeniem prawa poboru ustalenie ceny emisyjnej w ofercie publicznej spółki Opracowanie: Daniel Cegiełka Dziennik Prywatnego Maklera powstaje przy współpracy z Polską Agencją Prasową Strona 5

BORYSZEW skonsolidowany raport za III kwartał 2013 dzień wypłaty II raty dywidendy w kwocie 4,8 zł na akcję raport za III kw. 2013 r. PGNIG publikacja wyników za III kw. 2013 r. PKO BP skonsolidowany raport za III kw. 2013 r. PZU raport za III kw. 2013 r. QUANTUM SOFTWARE dzień przyznania prawa do 0,68 zł dywidendy na akcję SYNTHOS skonsolidowany raport za III kwartał 2013 TAURON raport za III kw. 2013 r. SNIEŻKA NWZ spółki ws. połączenia z IP Solutions i FFiLP Proximal Kalendarium makroekonomiczne STREFA EURO czwartek, 14 listopada 2013 Prognoza Poprzednio Spotkanie ministrów finansów strefy euro (Eurogrupa) USA 00:00 Wystąpienie szefa Fed z Atlanty (Dennis Lockhart) JAPONIA 00:50 PKB (annualizowany) PKB (k/k) USA 01:00 Wystąpienie publiczne szefa Fed (Ben Bernanke) JAPONIA 05:30 Produkcja przemysłowa (r/r) 5,4% 0,4% FRANCJA 07:30 PKB 0,1% 0,5% NIEMCY 08:00 PKB (k/k) FRANCJA 08:45 Inflacja CPI (m/m) Inflacja HICP (m/m) Inflacja CPI (r/r) Inflacja HICP (r/r) WŁOCHY 10:00 PKB (k/k) POLSKA 10:00 PKB (k/k) 1,6% WIELKA BRYTANIA 10:30 Sprzedaż detaliczna (m/m) 0,0% Sprzedaż detaliczna (r/r) 3,1% STREFA EURO 11:00 PKB (k/k) POLSKA 14:00 Inflacja CPI (m/m) Inflacja CPI (r/r) POLSKA 14:00 Podaż pieniądza M3 (r/r) 5,65% 6,1% USA 14:30 Jednostkowe koszty pracy, wst. (k/k) 0,2% 0,0% USA 14:30 Wydajność pracy, wst. (k/k) 2,2% 2,3% USA 14:30 Bilans handlu zagranicznego (USD) Eksport (USD) Import (USD) 0,3% 0,7% 0,1% 0,1% 1,8% 0,2% 0,3% 0,3% 1,0% 3,8% 0,9% 1,2% 0,7% 0,9% 0,2% 0,2% 0,9% 1,0% 0,3% 2,1% 0,4% 0,8% 0,6% 2,2% 0,3% 0,6% 0,1% 1,0% 39,0 mld 38,8 mld 189,2 mld 228 mld USA 14:30 Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych 330 tys. 336 tys. USA 15:00 Wystąpienie szefa Fed z Filadelfii (Charles Plosser) USA 16:00 Przesłuchanie Janet Yellen w Senacie USA 17:00 Tygodniowa zmiana zapasów paliw Opracowanie: Daniel Cegiełka Dziennik Prywatnego Maklera powstaje przy współpracy z Polską Agencją Prasową Strona 6

Biuro Aktywnej Sprzedaży ul. Wspólna 47/49, 00 684 Warszawa Jarosław Banasiak dyrektor tel: (+48) 22 697 4870 fax: (+48) 22 697 4726/4923 email: jaroslaw.banasiak@dibre.com.pl Zespół Prywatnego Maklera Joanna Gębal tel: (+48) 22 697 4762 email: joanna.gebal@dibre.com.pl Iwona Strzałkowska Kominiak tel: (+48) 22 697 4853 email: iwona.strzalkowska@dibre.com.pl Marcin Bieguński tel: (+48) 22 697 4984 email: marcin.biegunski@dibre.com.pl Przemysław Miedziocha tel: (+48) 22 697 4768 email: przemyslaw.miedziocha@dibre.com.pl Paweł Rudowski tel: (+48) 22 697 4852 email: pawel.rudowski@dibre.com.pl Zespół Wsparcia Sprzedaży Daniel Cegiełka infoserwis tel: (+48) 22 697 4914 email: daniel.cegielka@dibre.com.pl Piotr Neidek analiza techniczna tel: (+48) 22 697 4766 email: piotr.neidek@dibre.com.pl Przemysław Bondarowski analiza techniczna tel: (+48) 22 697 4853 email: przemyslaw.bondarowski@dibre.com.pl Niniejsza publikacja przygotowana przez dom maklerski Dom Inwestycyjny BRE Banku S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Wspólnej 47/49, jest publikacją handlową, została przygotowana wyłącznie w celach informacyjnych, nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. nr 206 z 2005 r.), nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w niniejszej publikacji oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które dom maklerski Dom Inwestycyjny BRE Banku S.A., działając w dobrej wierze, uważa za wiarygodne. Dom Inwestycyjny BRE Banku S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności ani trafności tych informacji. Dom Inwestycyjny BRE Banku S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie skutki finansowe i niefinansowe powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszej publikacji stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszej publikacji nie pozostają w jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez dom maklerski Dom Inwestycyjny BRE Banku S.A.. Dom Inwestycyjny BRE Banku S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania ani modyfikowania niniejszej publikacji, ani do informowania jej odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w niej kwestia lub zawarta w niej opinia, prognoza, kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualne. Dom Inwestycyjny BRE Banku S.A. udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Zabronione jest powielanie i rozpowszechnianie niniejszej publikacji bez pisemnej zgody Domu Inwestycyjnego BRE Banku S.A. Opracowanie: Daniel Cegiełka Dziennik Prywatnego Maklera powstaje przy współpracy z Polską Agencją Prasową Strona 7