KONIUNKTURA GOSPODARCZA ŚWIATA I POLSKI. Polska koniunktura w 2014 r. i prognoza na lata Warszawa, lipiec 2015

Transkrypt

1 KONIUNKTURA GOSPODARCZA ŚWIATA I POLSKI Polska koniunktura w 2014 r. i prognoza na lata Warszawa, lipiec 2015

2 Produkt krajowy brutto oraz popyt krajowy (tempo wzrostu w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego, w %) W 2014 r. PKB powiększył się o 3,4% w porównaniu ze wzrostem o 1,7% rok wcześniej. Przyrost spożycia indywidualnego o 3,1% i publicznego o 4,7% determinował odpowiednio w 53% i 26,5% przyrost PKB. Decydował również o zwiększeniu inwestycji o 9,2% - mimo utrzymującego się od listopada 2012 r. spadku cen produkcji sprzedanej przemysłu. Eksport netto w 2014 r. obniżył tempo wzrostu PKB o 1,4 pp. W I kw. 2015, przy wzroście eksportu o 8%, import wzrósł tylko o 6% - efekt: spadek zapasów (wkład do wzrostu PKB = -1,5 pp.)

3 Tempo wzrostu wolumenu eksportu i importu (w %) oraz skala wpływ eksportu netto na przyrost PKB (w pkt proc. prawa oś)

4 Skala wpływu czynników popytowych na wzrost gospodarczy (w %, dane kwartalne)

5 Spożycie indywidualne Wysokie tempo wzrostu spożycia w gospodarstwach domowych było związane ze wzrostem płac nominalnych netto w gospodarce o 3,3% w 2014 r., przy jednoczesnym wzroście zatrudnienia o 1,9% i zerowym wzroście cen w skali całego roku. Przy czym, od połowy 2014 odnotowuje się systematyczny spadek cen: od 0,2% w lipcu, do 1% w grudniu i 1,6% w lutym 2015 r.

6 Dekompozycja inflacji O spadku cen decydowały paliwa i żywność: ceny paliw, których waga w całym CPI wynosi 12,8%, spadły o 3,4% w 2014 r. i o 16% w I kwartale 2015 r., a ceny żywności i napojów bezalkoholowych (waga 24,6%) odpowiednio o 0,9% i 3,7%. Inflacja (CPI) bez żywności i paliw była dodatnia w całym 2014 r. i wyniosła 0,6% (0,4% w I kwartale 2015 r.).

7 Nakłady brutto na środki trwałe. Inwestycje w 2014 r. wzrosły o 9,4% (zmiana o 8,8 punktu procentowego w stosunku do roku poprzedniego). Jest to wynik podkreślający wiarę przedsiębiorstw w trwałość popytu krajowego plus pozytywna ocena koniunktury w krajach będących głównymi partnerami Polski plus korzystny kurs złotego. Te czynniki w krótkim okresie przeważyły negatywny wpływ spadku cen produkcji sprzedanej przemysłu obserwowany od początku 2013 r.

8 Wskaźnik cen produkcji sprzedanej przemysłu (sekcja C) PPI OG, produkcji na rynek krajowy (PPI K) oraz produkcji eksportowanej (PPI NK) Odchylenie kursu EUR/PLN i USD/PLN od kursu EUR/PLN i USD/PLN opłacalności eksportu (w %) Wyszczególnienie PLN/EUR PLN/USD USD/EUR Średnia zmienność ,46 12,72 3,20 Średnia zmienność ,93 7,57 2,76 Średnia zmienność ,07 13,42 5,01 Średnia zmienność 9,08 8,14 3,62 styczeń-maj 2015 Średnia roczna zmienność kursu złotego do euro i dolara oraz dolara do euro w latach i w okresie styczeń-maj 2015 roku (w %) W 2013 r. spadek o 0,8%, w 2014 r. o 1,6%, w I kwartale 2015 r. o 3,1%. Ceny produkcji sprzedanej na rynku krajowym spadały odpowiednio o 0,8%, 2,4% i 4,3%, a produkcji eksportowanej o: 1%, 2,1% i 1,3%

9 Udział nadwyżki operacyjnej przedsiębiorstw w wartości dodanej (w %) Scenariusze: Baseline od II połowy 2015 r. CPI dodatnie; w 2016 r. powrót do celu inflacyjnego Scenario A deflacja i dynamiczny wzrost Scenario B deflacja i umiarkowany wzrost Źródło: Arnold N., J. Chen, L. Christiansen, C. Ebeke (2015), Forecasting (low) inflation in Poland, International Monetary Fund

10 Polska podstawowe wskaźniki makroekonomiczne Wyszczególnienie wartość a Zmiany roczne w % Produkt krajowy brutto (PKB) 1728,7 1,7 3,4 3,5 3,4 Konsumpcja prywatna 1023,8 1,2 3,1 3,4 3,3 Konsumpcja publiczna 315,4 2,1 4,7 3 3 Nakłady brutto na środki trwałe 337,0 1,1 9,2 7,5 6,7 Eksport towarów i usług b 811,1 4,8 5,7, 5,4 5,8 Import towarów i usług b 784,3 1,8 9,1 7,3 7,8 Przeciętne nominalne wynagrodzenie brutto. 3,7 3,4 3,6 3,7 Ceny konsumpcyjne. 0,9 0,0-0,5 1 Poziom Stopa oszczędzania, w % PKB (gospodarstwa domowe). 3,6 2,1 3,6 3,3 Stopa bezrobocia (w %) c. 13,4 11,5 11,2 11,0 Średnia stopa procentowa kredytu. 2,75 2,25 1,7 1,9 redyskontowego Saldo obrotów bieżących (% PKB). -1,3-1,4-1,2-1,9 Saldo finansów publicznych (% PKB). -4-3,2-3 -2,7 Kurs EUR w walucie krajowej. 4,18 4,19 4,12 4,1 Źródło: dane historyczne GUS, NBP. Prognoza własna. a W mld PLN b Zmiany roczne w %, dotyczą obrotów handlowych w ujęciu rachunków narodowych c Stan na koniec roku

11 DZIĘKUJĘ