ZDOBĄDŹ WIEDZĘ, KTÓRA POZWOLI CI WYPŁYNĄĆ NA SZERSZE WODY Polska Federacja Rynku Nieruchomości zaprasza na cykl szkoleń skierowanych do osób, które chcą poszerzyć swoją wiedzę z OBSZARU RYNKU NIERUCHOMOŚCI KOMERCYJNYCH
STOPY ZWROTU warsztaty zawodowe Warsztatowy kurs specjalistyczny dwudniowy - składa się z dwóch części w pierwsze części omówione zostaną podstawowe zagadnienia dotyczące matematyki finansowe i wyceny nieruchomości w zakresie stóp procentowych (na prostych przykładach); część druga są to cztery duŝe zagadnienia problemowe (rynek lokali uŝytkowych, rynek nieruchomości biurowych, rynek hoteli oraz analiza opłacalności inwestycji) omawiane w oparciu o przygotowane dane rynkowe, z wykorzystaniem narzędzi arkusza Excel. STOPY ZWROTU W WYCENIE NIERUCHOMOŚCI WYBRANE ZAGADNIENIA 1. Wiadomości podstawowe z zakresu matematyki finansowej 2. Wiadomości podstawowe z zakresu standardów wyceny 3. Zagadnienia i przykłady obliczeniowe cz. 1 wyznaczanie stóp zwrotu z rynku nieruchomości analogicznych 4. Zagadnienia i przykłady obliczeniowe cz.2 wyznaczanie stóp zwrotu z inwestycji porównywalnych / alternatywnych 5. Zagadnienia i przykłady obliczeniowe cz.3 wyznaczanie stóp zwrotu z inwestycji na rynku kapitałowym STOPY ZWROTU STOPY ZWROTU W WYCENIE NIERUCHOMOŚCI ZAGADNIENIA PROBLEMOWE 6. Zagadnienie problemowe nr 1 wyznaczenie stopy kapitalizacji z rynku podobnych / analogicznych lokali uŝytkowych 7. Zagadnienie problemowe nr 2 wyznaczenie stopy dyskontowej z rynku porównywalnych nieruchomości biurowych 8. Zagadnienie problemowe nr 3 wyznaczenie stopy dyskontowej z rynku porównywalnych nieruchomości hotelowych 9. Zagadnienie problemowe nr 4 wyznaczanie stóp zwrotu z inwestycji w nieruchomość generującą dochody Piotr Cegielski, MRICS, CCIM - mgr inŝynier budownictwa, mgr ekonomii, mgr nauk w zakresie wyceny i zarządzania nieruchomościami. Rzeczoznawca majątkowy (uprawnienia zawodowe od 1994 r.), członek Stowarzyszenia Rzeczoznawców Majątkowych we Wrocławiu. Członek RICS (United Kingdom), członek CCIM Institute (Chicago, USA), członek Appraisal Institute (Chicago, USA). Autor wielu opracowań z zakresu wyceny nieruchomości i przedsiębiorstw oraz analiz opłacalności inwestycji w nieruchomości. Wykładowca Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu oraz WyŜszej Szkoły Bankowej we Wrocławiu. 600 zł + 23 % VAT dla członków PFRN 750 zł + 23 % VAT dla osób spoza PFRN Termin: 6-7 czerwca 2011 roku, Warszawa
WYCENA AKTYWÓW NIEMATERIALNYCH kurs specjalistyczny z wykorzystaniem narzędzi arkusza EXCEL WYCENA AKTYWÓW NIEMATERIALNYCH Celem kursu jest pogłębienie, poszerzenie, zdobycie i utrwalenie wiedzy z zakresu z zmiennej wartości pieniądza w czasie, modeli wyceny pojedynczych aktywów oraz opcji strategicznych oraz metod wyceny wartości aktywów niematerialnych. Uczestnicy kursu udoskonalą umiejętności i zdolności z zakresu kalkulacji finansowych, szacowania aktywów niematerialnych oraz wyboru narzędzi adekwatnych do pozyskania informacji uŝytecznych decyzyjnie. Zajęcia będą prowadzone w interaktywnej formie. Słuchacze szkolenia będą uczestniczyć w ćwiczeniach praktycznych W trakcie, których zostaną rozwiązane przekrojowe zadania w postaci typowych przypadków oraz kilka ćwiczeń uzupełniających. Łącznie czas przeznaczony na przykłady oraz analizy obejmuje około 70% planowanego czasu szkolenia. KaŜdy dzień szkolenia będzie na bieŝąco podsumowany. 1. Podstawowe koncepcje wartości Podstawowe pojęcia Rodzaje wartości 2. Zmienna wartość pieniądza w czasie Oprocentowanie i dyskontowanie proste Oprocentowanie i dyskontowanie składane (złoŝone) Kapitalizacja odsetek Strumienie płatności 3. Metody wyceny i podejścia do szacowania Metody majątkowe Metody dochodowe Metody mieszane Metody porównawcze 4. Charakterystyka aktywów niematerialnych Know how Marka Prace badawczo-rozwojowe Patenty Kapitał ludzki Kapitał relacyjny (relacje z klientami) Reputacja Goodwill 5. Modele wyceny aktywów niematerialnych Klasyczne modele wyceny Modele wyceny pojedynczych aktywów niematerialnych Modele wyceny opcji strategicznych Szacowanie znaku firmy (brand name) 6. Wycena wartości niematerialnych Szacowanie marki firmy (goodwill) Szacowanie relacji z klientem Szacowanie aktywów technologicznych patentu Szacowanie kapitału ludzkiego Benedykt Bryłka - MenedŜer-finansowiec, pracujący na stanowiskach kierowniczych w bankowości komercyjnej i inwestycyjnej, ubezpieczeniach finansowych i Ŝyciowych, a takŝe w funduszach emerytalnych. Wieloletni praktyk w dziedzinie szkoleń. Pracuje jako starszy wykładowca akademicki na wyŝszej uczelni, jak równieŝ prowadzi szkolenia i kursy dla przedsiębiorstw i instytucji finansowych. Uczestnik wielu krajowych i międzynarodowych konferencji i seminariów. W dorobku naukowym ma na koncie kilka artykułów i referatów wygłoszonych i opublikowanych (m.in. "Zarządzanie ryzykiem", MenedŜerowie przyszłości, Strategie korporacji transnarodowych, Innowacyjne instrumenty pochodne czy Zarządzanie organizacją przyszłości ). 690 zł + 23 % VAT członkowie PFRN oraz pracownicy członków 890 zł + 23 % VAT osoby spoza PFRN Termin: 28-29 czerwca 2011 roku, Warszawa
WYCENA PRZEDSIĘBIORSTW kurs specjalistyczny w formie warsztatów komputerowych Celem kursu będzie przekazanie uczestnikom praktycznej wiedzy z zakresu analizy fundamentalnej i wyceny przedsiębiorstw za pomocą metod dochodowych, porównawczych i majątkowych. Zajęcia będą odbywać się w formie interaktywnych warsztatów komputerowych, podczas których uczestnicy poznają zarówno podstawy teoretyczne wykorzystania poszczególnych metod wyceny przedsiębiorstw jak i zapoznają się z konkretnymi modelami wykorzystywanymi w procesie wyceny firm. W ramach zajęć rozwiązane zostaną dwa duŝe przypadki oraz kilka mniejszych przykładów. W efekcie szkolenia uczestnicy otrzymają narzędzia, które pozwolą im na samodzielne ustalanie wartości przedsiębiorstw. WYCENA PRZEDSIĘBIORSTW 1. Analiza fundamentalna zagadnienia wstępne: Cele i załoŝenia analizy fundamentalnej przedsiębiorstw Wartość fundamentalna a wartość transakcyjna zaleŝność Czynniki fundamentalne a bieŝąca wycena rynkowa ZaleŜność koniunktury giełdowej od cyklu gospodarczego Analiza zewnętrzna Wartość rynku Dynamika rynku Poziom konkurencji w ramach branŝy Poziom marŝ Analiza wewnętrzna przedsiębiorstwa 2. Zagadnienia wstępne procesu wyceny: Klasyfikacja metod wyceny wartość godziwa wartość rynkowa (transakcyjna) wartość księgowa 3. Dochodowe metody wyceny wartości przedsiębiorstwa: Charakterystyka procesu wyceny przedsiębiorstw metodami dochodowymi Kalkulacyjne podstawy wyceny metodami dochodowymi Charakterystyka technik wyceny wchodzących w skład metod dochodowych Koncepcja średniego waŝonego kosztu kapitału Wycena metodami dochodowymi wycena podmiotów, nowych emisji, parytetów wymiany analiza przypadku Relacja pomiędzy modelem FCFE a modelem zdyskontowanych dywidend Szacowanie kosztu kapitału na uŝytek wyceny przedsiębiorstw metodologia ogólna Ryzyko o koszt kapitału własnego Szacowanie kosztu kapitału własnego za pomocą modelu CAPM Problematyka szacowania premii za ryzyko rynkowe w warunkach polskich Szacowanie kosztu finansowania środkami długoterminowymi, pochodzącymi od wierzycieli Kalkulacja wartości rezydualnej w oparciu o model fundamentalny 4. Analiza ryzyka wyceny przeprowadzonej metodami dochodowymi: Wykorzystanie analizy wraŝliwości w wycenie Wykorzystanie symulacji typu Monte Carlo w wycenie 5. Wykorzystanie metod porównawczych w wycenie przedsiębiorstw: ZałoŜenia metod porównawczych Zastosowanie w wycenie przedsiębiorstw i nowych emisji wskaźników V/EBIDA, P/E, V/S - analiza przypadku 6. Wykorzystanie metod majątkowych i mieszanych w wycenie przedsiębiorstw: Metoda wartości aktywów netto Metoda skorygowanych aktywów netto Metoda odtworzeniowa Wycena metodą likwidacyjną Metoda szwajcarska, Metoda UEC Dr Paweł Mielcarz, doświadczony praktyk w zakresie wyceny przedsiębiorstw i planowania finansowego. Przeprowadzenie wiele warsztatów szkoleniowych z zakresu wyceny przedsiębiorstw (szkolenia zamknięte dla domów maklerskich oraz Polskiej Agencji Rachunkowości S.A, szkolenia otwarte prowadzone za pośrednictwem Instytutu Rozwoju Biznesu oraz specjalistyczne studia podyplomowe prowadzone dla Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu, Akademii Leona Koźmińskiego w Warszawie), uczestniczył lub kierował zespołami prowadzącymi wyceny oraz doradzał w transakcjach dla ponad 30 podmiotów. W dorobku naukowym posiada kilkanaście publikacji z zakresu wyceny przedsiębiorstw, pakietów mniejszościowych oraz składników aktywów 690 zł + 23 % VAT członkowie PFRN oraz pracownicy członków 890 zł + 23 % VAT osoby spoza PFRN Termin: 20-21 września 2011 roku, Warszawa
METODY ZYSKÓW kurs specjalistyczny z wykorzystaniem narzędzi arkusza EXCEL Dwudniowy kurs specjalistyczny - składa się z dwóch części w pierwsze części omówione zostaną podstawowe zagadnienia dotyczące elementów rachunkowości i metody zysków, z omówieniem dwóch odmian metody zysków bezpośredniej i pośredniej (poprzez wycenę przedsiębiorstwa); część druga to wycena hotelu (wycena przedsiębiorstwa i kapitałów spółki oraz wycena nieruchomości) w oparciu o przygotowane dane finansowe podmiotu oraz dane rynkowe, z wykorzystaniem narzędzi arkusza Excel. METODA ZYSKÓW WYBRANE ZAGADNIENIA 1. Wiadomości podstawowe z zakresu podejścia dochodowego, metody zysków 2. Metoda zysków cz.1 wycena nieruchomości a wycena podmiotu prowadzącego działalność operacyjną 3. Metoda zysków cz.2 wybrane zagadnienia problemowe wraz z przykładowymi rozwiązaniami 4. Sprawozdania finansowe cz.1 zagadnienia wprowadzające 5. Sprawozdania finansowe cz. 2 część praktyczna PROBLEM PRAKTYCZNY WYCENA NIERUCHOMOŚCI HOTELU 6. Wprowadzenia do problemu dane nieruchomości, wyniki finansowe spółki oraz dane rynkowe 7. Prognoza przychodów z działalności operacyjnej w oparciu o analizę porównawczą rynku 8. Prognoza przychodów z działalności operacyjnej w oparciu o wyniki finansowe podmiotu / spółki 9. Wyznaczenie wyników finansowych wraz z określeniem wartości spółki, kapitałów własnych oraz nieruchomości Wykładowca Piotr Cegielski, MRICS, CCIM - mgr inŝynier budownictwa, mgr ekonomii, mgr nauk w zakresie wyceny i zarządzania nieruchomościami. Rzeczoznawca majątkowy (uprawnienia zawodowe od 1994 r.), członek Stowarzyszenia Rzeczoznawców Majątkowych we Wrocławiu. Członek RICS (United Kingdom), członek CCIM Institute (Chicago, USA), członek Appraisal Institute (Chicago, USA). Autor wielu opracowań z zakresu wyceny nieruchomości i przedsiębiorstw oraz analiz opłacalności inwestycji w nieruchomości. Wykładowca Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu oraz WyŜszej Szkoły Bankowej we Wrocławiu. METODA ZYSKÓW 600 zł + 23 % VAT dla członków PFRN 750 zł + 23 % VAT dla osób spoza PFRN Termin: 11-12 października 2011 roku, Warszawa
METODA INWESTYCJNA kurs specjalistyczny z wykorzystaniem narzędzi arkusza EXCEL Warsztatowy kurs specjalistyczny dwudniowy - składa się z dwóch części w pierwszej części omówione zostaną podstawowe zagadnienia dotyczące elementów metody inwestycyjnej, przy wykorzystaniu prostych przykładów obliczeniowych; część druga to wycena duŝej nieruchomości biurowej w oparciu o przygotowane dane dotyczące tej nieruchomości, rynku nieruchomości podobnych, z wykorzystaniem narzędzi arkusza Excel. METODA INWESTYCYJNNA WYBRANE ZAGADNIENIA 1. Wiadomości podstawowe z zakresu podejścia porównawczego i dochodowego: 2. Powierzchnia pod wynajem jako parametr porównawczy 3. Problematyka definicji dochodu oraz moŝliwe sposoby określania jednostkowej stawki czynszu 4. Podstawy podejścia porównawczego na obszarze analizy rynku najmu i dzierŝawy 5. Metody ilościowe w analizie rynku najmu / dzierŝawy PROBLEM PRAKTYCZNY WYCENA NIERUCHOMOŚCI 1. Wprowadzenia do problemu opis nieruchomości do wyceny oraz omówienie danych rynkowych 2. Analiza umów najmu na nieruchomości stanowiącej przedmiot oszacowania 3. Analiza rynku w zakresie najmu / dzierŝawy nieruchomości podobnych 4. Wyznaczenie dochodu operacyjnego netto wraz z określeniem wartości rynkowej nieruchomości Piotr Cegielski, MRICS, CCIM - mgr inŝynier budownictwa, mgr ekonomii, mgr nauk w zakresie wyceny i zarządzania nieruchomościami. Rzeczoznawca majątkowy (uprawnienia zawodowe od 1994 r.), członek Stowarzyszenia Rzeczoznawców Majątkowych we Wrocławiu. Członek RICS (United Kingdom), członek CCIM Institute (Chicago, USA), członek Appraisal Institute (Chicago, USA). Autor wielu opracowań z zakresu wyceny nieruchomości i przedsiębiorstw oraz analiz opłacalności inwestycji w nieruchomości. Wykładowca Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu oraz WyŜszej Szkoły Bankowej we Wrocławiu. METODA INWESTCYJNA 600 zł + 23 % VAT dla członków PFRN 750 zł + 23 % VAT dla osób spoza PFRN Termin: listopad 2011 roku