Specjalista do spraw tworzenia biznes planów. Ocena projektów inwestycyjnych oraz wycena projektów inwestycyjnych

Transkrypt

1 Specjalista do spraw tworzenia biznes planów CEL GŁÓWNY: Ocena projektów inwestycyjnych oraz wycena projektów inwestycyjnych Zdobycie umiejętności w zakresie oceny projektów inwestycyjnych dla potrzeb budowy planu finansowego biznes planu. CELE SZCZEGÓŁOWE: umiejętność identyfikacji i prawidłowego użycia narzędzi badania racjonalności, danego projektu, umiejętność kalkulacji FCF w odmianie FCFF, FCFE oraz uzgadniania poszczególnych wyników; umiejętność liczenia stóp dyskontowych niezbędnych w procesie oceny opłacalności inwestycji; umiejętność budowania modeli do weryfikacji wykonalności finansowej projektów inwestycyjnych. umiejętność prawidłowego zastosowania podstawowych narzędzi badania ryzyka (moduł analizy wrażliwości); Rafał Kusy - doktor nauk ekonomicznych, prezes firmy konsultingowej specjalizującej się w opracowywaniu studiów wykonalności, wycenie przedsiębiorstw, biznes planów, programów restrukturyzacyjnych, pracownik Wydziału Finansów i Bankowości Wyższej Szkoły Finansów i Zarządzania w Warszawie, w której prowadzi zajęcia na studiach licencjackich, magisterskich, podyplomowych i typu MBA z zakresu zarządzania ryzykiem, zarządzania ryzykiem bankowym, biznes planu, finansów przedsiębiorstw, analizy finansowej, matematyki finansowej. Autor licznych biznesplanów, wycen przedsiębiorstw, programów restrukturyzacyjnych i projektów doradczych, w dorobku naukowym posiada publikacje z zakresu finansów, w tym między innymi z zakresu zarządzania ryzykiem. Przeprowadzone szkolenia m.in. w bankach i firmach: NBP, Bank PKO BP, Alior Bank S.A., Bank BPH, Deutsche Bank, BGK, DNB Nord, PARP, fundusze pożyczkowe, fundusze poręczeniowe i wiele otwartych dla różnych firm (m.in. MiŚP). I dzień Definicja biznes planu Rodzaje biznes planu

2 Zasady tworzenia biznes planu Typowa struktura biznes planu Zakres i budowa biznes planu projektów inwestycyjnych Narzędzia potrzebne do tworzenia finansowej strony projektu Źródła finansowania przedsięwzięcia Klasyfikacja i cechy projektów inwestycyjnych Rodzaje projektów a zakres analizy finansowej racjonalności (projekty odtworzeniowe, rozwojowe, modernizacyjne, innowacyjne, strategiczne - ofensywne i defensywne). Rodzaj aktywów - trwałe materialne i niematerialne, obrotowe. Narzędzia potrzebne do tworzenia finansowej strony projektu a. budowa sprawozdań finansowych (bilansu, rachunku zysków i strat oraz rachunku przepływów pieniężnych), b. powiązania między bilansem, rachunkiem zysków i strat oraz rachunkiem przepływów pieniężnych, Warsztat I budowa sprawozdań finansowych na bazie danych z projektu 2 godziny Ocena opłacalności projektu metodami Po zakończeniu rozdziału I uczestnik będzie potrafił wyjaśnić różnicę pomiędzy rodzajami projektów inwestycyjnych oraz dokonać przygotowania finansowej strony informacji do budowy planu finansowego projektu Szacowanie stóp dyskontowych. Wartość pieniądza w czasie (wartość bieżąca, wartość przyszła, renty z góry z dołu); Koszt kapitału pojęcie i zasady; Koszt kapitału obcego a. Tarcza podatkowa b. Koszt kapitału obcego z tytułu kredytu lub pożyczki c. Koszt kapitału obcego z tytułu obligacji; Koszt kapitału własnego a. Modele dywidendowe; b. Model wyceny aktywów kapitałowych; c. Model tradycyjny;

3 Średnio ważony koszt kapitału Po zakończeniu rozdziału II, uczestnik będzie potrafił oszacować stopę dyskontową przy założeniu różnych rodzajów przepływów i projektów. Analiza finansowa oceny projektów inwestycyjnych. Zasady kalkulacji wolnych przepływów pieniężnych na użytek oceny efektywności projektów inwestycyjnych wg rodzajów projektów. Zasady kalkulacji wolnych przepływów pieniężnych na użytek wyceny inwestycji koncepcja FCFF i FCFE Zastosowanie narzędzi oceny racjonalności projektów inwestycyjnych w warunkach ryzyka- - metody proste vs metody dyskontowe. 4. a. proste (okres zwrotu, księgowa stopa zwrotu, próg rentowności). b. dyskontowe (metoda NPV, IRR, MIRR, PI, zdyskontowany okres zwrotu). Zasady kalkulacji wartości rezydualnej w projektach rozwojowych Uogólnione zasady korzystania z metod dyskontowych w ocenie projektów inwestycyjnych i ocena ryzyka projektu z punktu widzenia stopy dyskontowej. Selekcja projektów odtworzeniowych o różnych okresach życia a. Metoda zastępowania łańcuch owego, wspólnego okresu eksploatacji. b. Metoda równoważnej renty rocznej. Po zakończeniu rozdziału III, uczestnik będzie potrafił oszacować różne rodzaje przepływów pieniężnych wykorzystywanych w ocenie efektywności inwestycji oraz będzie potrafił dokonać oceny efektywności inwestycji za pomocą podstawowych metod dyskontowych i prostych. Dodatkowo uczestnik będzie potrafił oszacować wartość rezydualną dla projektów oraz określić efektywność projektów o różnych okresach życia. II dzień Warsztat I - analiza racjonalności finansowej projektu rozwojowego Ocena opłacalności projektu metodami Warsztat II - analiza racjonalności projektów racjonalizatorskich Ocena opłacalności projektu metodami

4 Warsztat III budowa planu finansowego projektu wraz z oceną opłacalności projektu 3,5 godziny Budowa sprawozdań finansowych w tym rachunku wyników, bilansu i sprawozdania z przepływów pieniężnych dla projektu; Szacowanie stopy dyskontowej dla projektu Przepływy pieniężne na bazie przepływów FCFF oraz FCFE; Ocena opłacalności projektu metodami Warsztat I - analiza racjonalności finansowej projektu według przepływów pieniężnych 4,. Budowa przepływów pieniężnych dla projektu według metody FCFF FCFE oraz APV; Ocena opłacalności projektu metodami dyskontowymi dla przepływów FCFF FCFE oraz APV Zbieżność metody FCFE oraz FCFF; III dzień Podejmowanie decyzji inwestycyjnej w warunkach niepewności i zmienności. 2 godzina Definicja podstawowych pojęć: niepewność, zmienność, ryzyko. Czynniki ryzyka, rodzaje ryzyka i źródła ryzyka. Jakościowe metody oceny ryzyka i ich zastosowanie w procesie decyzyjnym. Ilościowe metody oceny ryzyka stosowane w praktyce. metody pośrednie uwzględniania ryzyka - analiza wrażliwości inwestycji rzeczowej Pojęcie opcji realnych w procesie oceny projektów inwestycyjnych Po zakończeniu rozdziału IV uczestnik będzie potrafił zdefiniować podstawowe pojęcia związane z ryzykiem i ich podstawową oceną w procesie oceny projektów inwestycyjnych. Warsztat I - badanie ryzyka na wartość projektu Przepływy pieniężne FCFF oraz ocena opłacalności na bazie miernika NPV i IRR; Oszacowanie wartości rezydualnej dla projektu; Analiza wrażliwości dla mierników NPV oraz IRR. Warsztat II wycena projektu Wycena projektu na podstawie przepływów FCFF, FCFE oraz APV; Wpływ zmiany stopy dyskontowej na wycenę projektu

5 Warsztat III optymalna struktura kapitałowa projektu 4. Pojęcie optymalnej struktury finansowej projektu Marginalny koszt kapitału a optymalny budżet kapitałowy Analiza ekonomiczna projektu ; Warsztat IV metodyka realnych opcji w ocenie projektu 5. Pojęcie opcji realnych w procesie oceny projektów inwestycyjnych Analiza opcji realnych w ocenie opłacalności projektu ;