Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] 47 351,2-0,26% - -0,92% 1 907,7-0,34% -0,08% -1,35% 3 547,3-0,13% 0,13% -0,31% 13 539,7-0,06% 0,20% 0,25% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 496,4 14,08% - -29,11% GPW - FW20 dzienna tyg. 1 924 21 1,10% -0,31% 14 826 841 6,01% -18,14% 49 868 1 009 2,07% 0,53% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec [PLN] 52 001,9 3,66% 3,93% 26 027,1-0,92% -0,66% 4 345,9 0,77% 1,03% 9 761,5 0,81% 1,07% 17 721,3 0,94% 1,20% 2 942,1 0,61% 0,87% 6 242,4 0,68% 0,94% 84 154,3 0,52% 0,78% 12 693,6 4,18% 4,45% 830,9 0,83% 1,09% 4 872,1 0,80% 1,06% 887,0-0,73% -0,47% 911,1 0,00% 0,26% 2 061,7 0,97% 1,23% 9:02 16 381,2 2,84% 3,11% 21 008,0 2,63% 2,90% 25 564,4 1,67% 1,93% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 1 810,4 0,78% 1,04% 3 221,4 1,81% 2,07% 380,5 1,07% 1,34% [%] 41,3-2,09% -1,83% 4 700,0 1,27% 1,53% 1 254,6-0,01% 0,25% 09:02 [PLN] [%] 4,2832-0,0014-0,14% 0,12% 3,9368-0,0022-0,14% 0,12% 3,7729 0,0002 0,18% 0,44% 1,1352-0,0004-0,30% -0,04% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: 2 913,0 0,07% 4 407,0 0,03% 9 932,0 0,12% 2 059,8 0,00% 17 645,0 0,00% 4 506,5 0,04% 9:02 relatywna do fwig20-1,02% -1,06% -0,97% -1,09% -1,09% -1,05% 1
Informacja dnia CHINY WAWEL (WWL) Eksport w juanach w marcu wzrósł o 18,7% r/r po spadku w lutym o 20,6% r/r przy konsensusie zakładającym wzrost eksportu o 14,9% r/r. Import w juanach marcu spadł o 1,7% r/r po spadku w lutym o 8,0% r/r przy konsensusie zakładającym spadek o 4,8% r/r. Deklaracja dywidendy. Zarząd spółki 12.04.2016 przyjął uchwałę, na podstawie której postanowił przedłożyć radzie nadzorczej wniosek o przeznaczenie 29,9 mln PLN z zysku za rok 2015 (20 PLN /akcję) na wypłatę dywidendy. Dzień ustalenia prawa do dywidendy 31.05.2016, a wypłata nastąpi 15.06.2016. Ostateczną decyzję dotyczącą podziału zysku spółki za rok 2015 podejmie WZA. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna, zgodna z naszymi oczekiwaniami. Dywidenda w wysokości 20 PLN implikuje DY=2% W ubiegłym roku spółka również wypłaciła 20 PLN/akcję, lecz DY 15 wyniósł 1,67%. (D.Świniarski) RADPOL (RDL) Dywidenda. Rada nadzorcza postanowiła rekomendować WZA zmianę sposobu podziału zysku za 2015 wskazanego we wniosku zarządu w ten sposób, że: kwotę 1,03 mln PLN przeznaczyć na wypłatę dywidendy, co daje 0,04 PLN/akcję, przy czym jeżeli z łącznej kwoty przeznaczonej na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy wskazanej w niniejszym punkcie, pozostanie kwota niewypłacona z uwagi na posiadanie przez spółkę akcji własnych, wówczas kwota nadwyżki zostanie przeniesiona na kapitał zapasowy. kwotę 1,36 mln PLN przeznaczyć na podwyższenie kapitału zapasowego z zysku zatrzymanego. Komentarz DM Banku BPS Zarząd spółki wnioskował o przeznaczenie całego zysku z 2015 na kapitał zapasowy. W tym kontekście zmiana uchwały zarządu powinna być odebrana pozytywnie przez rynek. Jednak skala spadku wielkości dywidendy jest głębsza niż zysku netto za 2015. ZN spadł o 75% r/r, a dywidenda na akcję o 88,6% r/r. 0,04 PLN/akcję implikuje DY=0,6% (D.Świniarski) 2
KALENDARIUM Dane makro: 13.04.2016 Środa Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 4:22 Chiny Bilans handlu zagranicznego (USD) marzec 29,86 mld 30,8 mld 32,6 mld 4:22 Chiny Eksport (r/r) marzec 11,5% 2,5% -25,4% 4:22 Chiny Import (r/r) marzec -13,8% -10,2% -13,8% 8:45 Francja Inflacja CPI, fin. (m/m) marzec 0,7% 0,3% 8:45 Francja Inflacja HCPI, fin. (m/m) marzec 0,7% 0,3% 8:45 Francja Inflacja CPI, fin. (r/r) marzec -0,2% -0,2% 8:45 Francja Inflacja HCPI, fin. (r/r) marzec -0,1% -0,1% 9:00 Hiszpania Inflacja CPI (m/m) marzec 0,6% -0,4% 9:00 Hiszpania Inflacja HCPI (m/m) marzec 2% -0,4% 9:00 Hiszpania Inflacja CPI (r/r) marzec -0,8% -0,8% 9:00 Hiszpania Inflacja HCPI (r/r) marzec -0,8% -1% 11:00 Strefa Euro Produkcja przemysłowa s.a. (m/m) luty -0,6% 2,1% 11:00 Strefa Euro Produkcja przemysłowa w.d.a. (r/r) luty 1,2% 2,8% 13:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny tydzień 2,7% 14:00 Polska Saldo obrotów towarowych (EUR) luty 576 mln 14:00 Polska Saldo rachunku bieżącego (EUR) luty 500 mln 764 mln 14:30 USA Sprzedaż bez samochodów (m/m) marzec 0,4% -0,1% 14:30 USA Sprzedaż detaliczna (m/m) marzec 0,1% -0,1% 14:30 USA Inflacja bazowa PPI (m/m) marzec 0,1% 0,0% 14:30 USA Inflacja PPI (m/m) marzec 0,3% -0,2% 14:30 USA Inflacja bazowa PPI (r/r) marzec 1,3% 1,2% 14:30 USA Inflacja PPI (r/r) marzec 0,3% 0,0% 16:00 USA Zapasy niesprzedanych towarów (m/m) luty 0,1% 16:30 USA zapasów ropy tydzień 1 mln brb -4,9 mln brk 16:30 USA zapasów benzyny tydzień 1,4 mln brb 16:30 USA zapasów destylatów tydzień 1,8 mln brb Wydarzenia w spółkach 13.04.2016 Magna Polonia Początek zapisów w ofercie zakupu akcji ogłoszonej przez Magna Polonia SA, po 2,60 PLN za sztukę. Bank Komórek Macierzystych Początek przyjmowania zapisów oraz wpłat w transzy inwestorów instytucjonalnych. i2 Development Zakończenie budowy księgi popytu dla inwestorów w transzy inwestorów instytucjonalnych. LC Corp ZWZA ws. m.in. podziału zysku za rok obrotowy 2015, a w przypadku podjęcia uchwały dotyczącej wypłaty dywidendy, podjęcie uchwały w sprawie ustalenia dnia dywidendy, terminu wypłaty dywidendy oraz ewentualnego przeznaczenia części kapitału zapasowego na wypłatę dywidendy. Ursus Wprowadzenie do obrotu na GPW 4.100.000 akcji serii P oraz 8.900.000 akcji serii Q. 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS D/Y [%] ALIOR BANK 69,59 5 060 2015-10-21 KUPUJ 99,6 43,1% 14,6 14,2 11,7 1,4 1,3 1,2 0,0 0,0 3,2 BZ WBK 292,60 29 036 13,3 15,1 13,7 1,5 1,4 1,4 4,6 3,9 3,6 PKO BP 25,87 32 338 2015-10-21 KUPUJ 35,6 37,5% 11,0 11,9 11,2 1,1 1,0 1,0 4,3 4,0 3,7 BANK PEKAO 152,40 40 000 2015-10-21 TRZYMAJ 164,1 7,7% 17,1 19,3 17,3 1,7 1,7 1,7 5,6 5,1 5,2 mbank 334,75 14 139 2015-10-21 KUPUJ 460,0 37,4% 11,6 13,5 12,5 1,2 1,1 1,0 3,1 3,7 3,3 ING BSK 119,00 15 482 2015-10-21 TRZYMAJ 137,0 15,1% 13,9 15,9 13,8 1,4 1,4 1,3 3,5 3,3 3,2 BANK HANDLOWY 82,61 10 794 2015-10-21 TRZYMAJ 89,1 7,9% 16,3 18,4 17,0 1,6 1,6 1,6 6,5 5,5 5,5 BANK MILLENNIUM 5,52 6 696 2015-10-21 KUPUJ 7,6 37,1% 10,3 12,5 11,1 1,1 1,0 0,9 0,0 2,7 3,5 Mediana - 14 811 13,6 14,7 13,1 1,4 1,4 1,3 3,9 3,8 3,6 Deweloperzy Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS PA NOVA 19,50 195 2015-11-12 KUPUJ 27,4 40,5% 7,9 7,2 6,8 0,6 0,6 0,6 13,4 11,1 10,6 LC CORP 2,17 971 2015-03-31 KUPUJ 2,5 15,2% 9,9 9,4 7,2 0,7 0,7 0,6 - - - RONSON 1,63 444 2015-03-31 KUPUJ 1,54-5,5% 22,0 12,3 11,5 1,0 0,9 0,9 20,1 12,1 11,9 DOM DEVELOPMENT 50,89 1 261 15,8 12,6 12,8 1,4 1,4 1,4 13,6 10,8 10,0 ROBYG 2,98 784 10,2 9,7 8,1 1,6 1,5 1,4 17,5 10,6 7,9 Mediana - 784 10,2 9,7 8,1 1,0 0,9 0,9 15,5 11,0 10,3 Handel Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS LPP 5 542,4 10 171 2015-12-14 TRZYMAJ 5 498,0-0,8% 26,4 22,7 18,9 5,2 4,2 3,7 14,3 13,3 11,4 CCC 152,65 5 862 2015-12-14 KUPUJ 160,1 4,9% 24,0 23,9 17,9 5,4 4,3 3,7 20,9 16,3 13,0 VISTULA 3,1 540 2015-11-16 KUPUJ 3,5 13,3% 17,4 15,0 13,1 1,2 1,1 1,0 10,6 9,9 9,0 GINO ROSSI 2,89 145 18,1 13,4 10,9 1,6 1,5 1,3 10,3 8,7 8,0 WOJAS 6,1 77 2015-02-18 KUPUJ 11,6 91,1% 15,6 18,4 19,9 1,1 1,0 1,0 8,0 7,8 7,5 BYTOM 3,32 237 2015-11-16 KUPUJ 3,9 17,8% 18,2 17,2 13,3 5,9 4,6 3,7 14,9 11,6 10,1 SOLAR COMAPANY 1,3 39 - - - - - - - - - REDAN 2,44 87 2015-02-18 KUPUJ 6,6 168,4% - - - - - - - - - MONNARI 15,2 463 2015-12-16 KUPUJ 16,5 8,9% 18,6 14,5 12,5 2,9 2,6 2,3 11,5 9,7 8,2 BRIJU 17,85 107 2015-11-16 KUPUJ 28,8 61,3% 5,2 5,0 4,3 1,6 1,4 1,1 4,8 4,5 3,9 Mediana - 191 18,2 16,1 13,2 2,2 2,0 1,8 11,0 9,8 8,6 Przemysł spożywczy Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS COLIAN 3,55 684 2015-07-22 KUPUJ 5,14 44,8% 11,7 12,4 12,4 0,8 0,8 0,7 6,5 7,0 6,9 WAWEL 982,5 1 474 15,7 16,1 14,6 3,0 2,7 2,5 10,3 11,0 9,9 ZPC OTMUCHÓW 5,81 74 17,3 10,9 8,6 0,5 0,5 0,5 6,1 5,2 4,8 ZM HENRYK KANIA 2,38 298 2015-12-02 TRZYMAJ 2,70 13,4% 7,9 7,9 6,8 1,4 1,2 1,0 7,9 7,3 6,6 TARCZYNSKI 13,94 158 2015-12-02 KUPUJ 17,66 26,7% 8,0 9,6 7,9 1,1 1,0 0,9 5,7 5,5 5,3 PKM DUDA 5,25 146 2015-12-02 SPRZEDAJ 4,96-5,5% 18,1 11,2 9,1 0,4 0,4 0,3 7,0 6,1 5,6 Mediana - 228 13,7 11,0 8,8 0,9 0,9 0,8 6,8 6,5 6,1 Przemysł/inne Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS ERGIS 4,49 177 8,5 8,3 7,7 - - - 8,5 8,3 7,7 RADPOL 6,26 161 2015-03-31 TRZYMAJ 7,2 15,3% 41,7 16,5 12,3 1,6 - - 41,7 16,5 12,3 STOMIL SANOK 56,00 1 505 15,9-13,8 3,7 3,4 3,3 15,9-13,8 AMICA 171,00 1 330 2015-03-31 KUPUJ 190,7 11,5% 14,2 12,4 11,9 2,2 2,0 1,8 14,2 12,4 11,9 FERRO 10,95 233 9,3 9,5 9,4 1,2 - - 9,3 9,5 9,4 INTROL 8,35 222 - - - - - - - - - MEDICALGORITHMICS 272,00 940 2015-07-27 KUPUJ 257,9-5,2% 40,2 25,2 18,7 8,8 7,3 6,1 40,2 25,2 18,7 MLP GROUP 40,90 741 8,5 22,7 17,8-1,1 0,9 8,5 22,7 17,8 UNIWHEELS 146,00 1 810 11,7 11,7 11,2 2,1 2,0 1,8 11,7 11,7 11,2 IZOBLOK 162,50 163 17,1 16,6 11,5 3,2 3,2 2,7 17,1 16,6 11,5 ALUMETAL 49,00 746 9,5 10,0 8,5 2,0 1,8 1,6 9,5 10,0 8,5 Mediana - 741 12,9 12,4 11,7 2,2 2,0 1,8 12,9 12,4 11,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel Dyrektor Departamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Dariusz Świniarski, MPW przemysł spożywczy dariusz.swiniarski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 528 Rafał Rewczuk rafal.rewczuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej mariusz.musial@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta i rynku m.in.dla spółek: KGHM, Pekao, PKO BP, Budimex, Polnord. 5