Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 49 070,9 0,86% - 2,38% 1 817,8 1,25% 0,39% 3,74% 4 073,2-0,03% -0,88% -0,15% 14 334,7 0,28% -0,58% 0,38% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 678,3-29,21% - -12,39% GPW - FW20 dzienna tyg. 1 817 25 1,40% 3,59% 17 173 807 4,93% 109,69% 55 076 1 277 2,37% 13,78% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Kurs [PLN] 64 307,6 0,09% -0,76% 29 802,8 0,38% -0,48% 4 548,6 0,33% -0,53% 10 696,2-0,19% -1,04% 18 161,2-0,05% -0,90% 3 079,2-0,19% -1,04% 6 996,3 0,14% -0,71% 78 641,4 0,39% -0,47% 17 869,1-1,09% -1,93% 903,5-0,20% -1,05% 5 190,1-0,50% -1,34% 925,5 0,68% -0,18% 985,9-0,64% -1,49% 2 126,4-0,31% -1,16% Kurs [pkt.] 8:20 17 425,0-0,12% -0,97% 23 014,0 0,59% -0,27% 27 930,2-0,04% -0,89% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 1 929,0-0,13% -0,98% 3 243,3-0,21% -1,06% 342,6-0,56% -1,40% Kurs [%] 48,4-0,57% -1,42% 4 798,0 0,31% -0,55% 1 273,0 0,53% -0,33% 08:20 [PLN] [%] 4,3329-0,0015-0,12% -0,97% 4,0006-0,0003-0,03% -0,88% 3,9544 0,0008 0,13% -0,73% 1,0957-0,0006-0,25% -1,11% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 062,0-0,26% 4 545,5 0,00% 10 672,0-0,14% 2 127,8 0,00% 18 094,0 0,00% 4 824,8-0,06% 8:20 relatywna do fwig20-1,63% -1,38% -1,51% -1,38% -1,38% -1,44% 1
mln PLN Puls parkietu - 2016-10-31 Informacja dnia UE, KANADA Podpisano umowę gospodarczo-handlową CETA. W niedzielę podpisano porozumienie znoszące 99% ceł oraz większość barier w handlu pomiędzy UE a Kanadą. Szacuje się, że korzyści z tej umowy wyniosą 500 mln EUR rocznie. Nie wszystkie ograniczenia w handlu będą usuwane natychmiastowo, z umowy zostały wyłączone również niektóre wrażliwe produkty rolne, np.: produkty drobiowe. Informacja dnia ECHO INVESTMENT Spółka podpisała przedwstępną umowę sprzedaży dotyczącą budynku Q22 (Al. Jana Pawła II nr 22). Podmiotem kupującym jest IREEF Strykow Propco. Cena za nieruchomość zostanie ustalona w oparciu o przychody czynszowe netto. Jednocześnie ustalono wysokość zaliczki w kwocie 13,5 mln EUR (58,4 mln PLN). Informacja dnia DĘBICA Firma poinformowała o ograniczeniu produkcji w listopadzie i grudniu. Zmiany wynikają ze zmniejszonych zamówień od głównego odbiorcy Goodyear. Dla opon dla samochodów osobowych obniżenie wyniesie w XI 23,19%, a w XII 43,25%, z kolei dla ciężarowych odpowiednio: 5,22% oraz 33,81%. Spółka poinformowała, że zmiany mogą mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe. AMREST (EAT) Zwołanie NWZA na dzień 24 listopada 2016, którego głównym punktem obrad będzie uchwalenie liczebności Rady Nadzorczej i podjęcie uchwał w sprawie odwołania i powołania członków Rady Nadzorczej. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna, gdyż z wnioskiem takim wystąpił spółka powiązana z głównym akcjonariuszem, który po rozliczeniu wezwania posiada pośrednio 13.121.152 akcji spółki reprezentujących ok. 61,85% kapitału i głosów na WZA. (M. Stebakow) ESOTIQ & HENDERSON (EAH) terminu publikacji raportu za 3Q 16, który zostanie przekazany w dniu 23 listopada 2016 tj. środa (poprzedni termin to: 14 listopada 2016). Komentarz DM Banku BPS Informacja negatywna, a samo opóźnienie terminu publikacji nie jest dobrym sygnałem. Co prawda opóźnienie w przy prezentacji raportu półrocznego wyniosła miesiąc. (M. Stebakow) TAURON (TPE) Szacunkowe wyniki za 3Q 16 przedstawiały się następująco: Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna, gdyż wyniki są zbieżne z dotychczasowym konsensusem. Spółka zastrzega, że prezentowane wielkości mają charakter szacunkowy i mogą ulec zmianie. Nie zmienia ta faktu, iż są one znacznie gorsze niż rok wcześniej. Największy spadek EBITDA odnotowano w segmencie Wydobycie, który w okresie 1-3Q 16 jest 137 mln PLN na minusie. 3Q'15 3Q'16 Zm. % 1-3Q'15 1-3Q'16 Zm. % Konsensus Różnica % Przychody ze sprzedaży 4 377,6 4 181,0-4,5 13 634,2 13 124,0-3,7 4 260,5-1,9 EBITDA 933,2 804,0-13,8 2 841,1 2 458,0-13,5 802,9 0,1 segmentu Wydobycie 134,7 33,0-75,5-23,2-137,0 489,7 segmentu Wytwarzanie 97,6 93,0-4,7 564,0 447,0-20,8 segmentu Dystrybucja 596,6 562,0-5,8 1 839,3 1 710,0-7,0 segmentu Sprzedaż 116,8 117,0 0,2 451,9 397,0-12,2 EBIT 488,0 389,0-20,3 1 532,3 523,0-65,9 392,0-0,8 Zysk netto 358,8 271,0-24,5 1 079,2 276,0-74,4 254,6 6,4 Marża EBITDA 21,3% 19,2% -2,1 20,8% 18,7% -2,1 18,8% 0,4 % Marża EBIT 11,1% 9,3% -1,8 11,2% 4,0% -7,3 9,2% 0,1 Marża netto 8,2% 6,5% -1,7 7,9% 2,1% 6,0% 0,5 PLN EPS 0,20 0,15-24,5 0,62 0,16-74,4 0,15 6,4 Publikacja raportu okresowego za 3Q 16 nastąpi 9 listopada 2016. (M. Stebakow) 2
KGHM (KGH) Odwołanie i powołanie Prezesa Zarządu. RN na posiedzeniu w dniu 28 października 2016 odwołała Krzysztofa Skórę i powołała na stanowisko Prezesa Zarządu Radosława Domagalskiego-Łabędzkiego. Komentarz DM Banku BPS Materializuje się scenariusz wymiany kadry w spółkach Skarbu Państwa sygnalizowany przez partię rządzącą. (M. Stebakow) ENEA (ENA) Podpisanie listu intencyjnego z Węglokoksem i TF Silesia wyrażającego wstępne zainteresowanie zaangażowaniem w KHW. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna, gdyż znana wcześniej. Podano, że zaangażowanie inwestorów w KHW jest uzależnione od spełnienia wielu warunków związanych m.in. z przedstawieniem akceptowalnego biznesplanu i modelu finansowego oraz uzyskaniem wymaganych zgód korporacyjnych. Według wcześniejszych informacji wynika, że powyżsi inwestorzy mają zasilić KHW kwotą 700 mln PLN z czego Enea miałaby wyłożyć około 350 mln PLN, Silesia 200 mln PLN, a Węglokoks około 150 mln PLN. (M. Stebakow) 3
KALENDARIUM Dane makro: 31.10.2016 Poniedziałek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:50 Japonia Produkcja przemysłowa m/m Wrz 0,3% 1,3% 1:50 Japonia Produkcja przemysłowa r/r Wrz 0,9% 2,6% 4,5% 1:50 Japonia Handel detaliczny r/r Wrz -1,9% -1,4% -2,20% 2:30 Australia Podaż pieniądza M3 m/m Wrz 0,5% 2:30 Australia Podaż pieniądza M3 r/r Wrz 5,7% 6,3% 6:00 Japonia Rozpoczęte budowy domów r/r Wrz 10,0% 9,3% 2,5% 8:00 Norwegia Podaż pieniądza M3 r/r Wrz 6,8% 5,80% 8:00 Niemcy Sprzedaż detaliczna m/m Wrz -1,4% -0,30% 8:00 Niemcy Sprzedaż detaliczna r/r Wrz 0,4% 3,80% 10:30 Wielka Brytania Podaż pieniądza M4 m/m Wrz 0,9% 10:30 Wielka Brytania Podaż pieniądza M4 r/r Wrz 5,4% 10:30 Wielka Brytania Zaakceptowane wnioski o kredyt hipoteczny Wrz 61,00 tys. 60,06 tys. 11:00 Euroland PKB k/k 3Q 0,3% 0,3% 11:00 Euroland PKB r/r 3Q 1,6% 1,6% 13:30 Kanada Inflacja IPP m/m Wrz -0,5% 13:30 Kanada Inflacja IPP r/r Wrz -1,3% 13:30 USA Bazowy PCE Deflator m/m Wrz 0,1% 0,2% 13:30 USA Bazowy PCE Deflator r/r Wrz 1,7% 1,7% 13:30 USA Dochody Amerykanów m/m Wrz 0,4% 0,2% 13:30 USA Wydatki Amerykanów m/m Wrz 0,4% 0,0% 13:30 Kanada Indeks cen surowców m/m Wrz -0,7% 13:30 Kanada Indeks cen surowców r/r Wrz 0,6% 14:45 USA Indeks Chicago PMI Paź 54,0 54,2 Wydarzenia w spółkach 31.10.2016 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW D/Y [%] ALIOR BANK 48,48 6 266 12,5 14,4 23,4 1,2 1,0 1,0 0,0 0,0 0,3 BZ WBK 319,20 31 676 14,5 16,1 14,7 1,7 1,6 1,5 4,2 3,3 3,1 PKO BP 27,60 34 500 11,7 13,6 12,7 1,1 1,1 1,0 4,1 3,4 3,2 BANK PEKAO 123,15 32 323 13,8 15,4 14,8 1,4 1,4 1,4 6,9 6,5 6,3 mbank 348,25 14 724 12,0 13,6 13,6 1,2 1,1 1,0 3,0 3,1 3,3 ING BSK 143,00 18 604 16,8 16,8 16,0 1,7 1,6 1,6 2,9 2,9 2,7 BANK HANDLOWY 76,34 9 975 15,1 16,5 15,7 1,4 1,4 1,4 7,1 6,0 6,1 BANK MILLENNIUM 5,89 7 145 11,0 12,2 11,2 1,1 1,0 0,9 0,0 0,0 2,6 Mediana - 16 664 13,1 14,9 14,7 1,3 1,2 1,2 3,5 3,2 3,1 Deweloperzy EV/EBITDA PA NOVA 22,70 227 9,2 - - 0,7 - - 13,8 - - LC CORP 1,87 837 8,5 7,2 5,7 0,6 0,6 0,6-9,2 7,6 RONSON 1,32 360 16,9 11,5 8,6 0,8 0,7 0,7 14,7 10,2 7,8 DOM DEVELOPMENT 62,00 1 537 19,2 12,5 10,3 1,7 1,7 1,6 15,7 11,0 10,0 ROBYG 2,97 781 10,2 8,9 9,3 1,6 1,4 1,4 20,3 10,7 9,0 Mediana - 781 10,2 10,2 9,0 0,8 1,1 1,1 15,2 10,5 8,4 Handel EV/EBITDA LPP 5 714,0 10 510 27,2 41,4 28,5 5,3 5,0 4,5 14,8 18,6 14,8 CCC 199,00 7 786 31,3 29,3 22,9 7,0 5,9 5,0 28,4 20,6 16,3 VISTULA 3,5 617 19,6 17,1 14,9 1,3 1,2 1,1 12,2 10,9 10,1 GINO ROSSI 2,49 125 15,6 14,0 9,8 1,4 1,4 1,2 10,3 8,5 7,7 WOJAS 5,8 74 14,9 29,0 19,3 1,0 1,1 1,1 7,7 9,7 9,2 BYTOM 2,56 183 14,1 13,5 11,9 4,5 3,3 2,6 10,9 9,9 7,8 SOLAR COMAPANY 1,2 37 - - - - - - - - - REDAN 2,81 100 - - - - - - - - - MONNARI 10,6 323 13,0 10,5 9,1 2,0 1,7 1,5 7,5 6,6 5,5 BRIJU 21,89 131 6,4 - - 2,0 - - 5,7 - - Mediana - 157 15,2 17,1 14,9 2,0 1,7 1,5 10,6 9,9 9,2 Przemysł spożywczy EV/EBITDA COLIAN 3,29 634 10,9 16,5 11,0 0,7 0,7 0,7 5,6 6,2 5,7 WAWEL 870,0 1 305 13,9 14,6 12,9 2,6 2,4 2,2 9,1 9,1 8,0 ZPC OTMUCHÓW 3,30 42 9,9 6,6 5,5 0,3 - - 4,5 - - ZM HENRYK KANIA 2,20 275 7,3 5,5 5,5 1,3 1,0 0,9 7,9 7,0 6,3 TARCZYNSKI 13,10 149 7,6 8,2 7,3 1,0 1,0 0,9 5,8 6,0 5,7 PKM DUDA 6,00 167 20,7 - - 0,5 - - 7,4 - - SEKO 7,45 50-9,4 9,2 - - - - - - GRAAL 31,70 255 1,8 11,3 9,1 0,2 0,7 0,6 1,3 6,2 5,2 WILBO 1,29 21-117,3 64,5-5,0 4,6-19,4 18,8 Mediana - 167 10,4 8,2 7,3 0,9 1,0 0,9 6,6 6,6 6,0 Przemysł/inne EV/EBITDA ERGIS 5,76 227 10,3 9,8 8,9-1,1 1,0 10,3 9,8 8,9 RADPOL 3,33 86 22,2 - - 0,8 - - 22,2 - - STOMIL SANOK 70,00 1 882 20,3 17,5 16,8 4,6 3,9 3,7 20,3 17,5 16,8 AMICA 192,85 1 499 16,0 11,3 11,1 2,5 2,1 1,8 16,0 11,3 11,1 FERRO 12,90 274 10,8 - - 1,4 - - 10,8 - - INTROL 9,03 241 - - - - - - - - - MEDICALGORITHMICS 282,05 1 017 41,7 - - 9,1 - - 41,7 - - MLP GROUP 43,98 797 9,2 - - - - - 9,2 - - UNIWHEELS 199,10 2 469 15,7 11,6 9,9 2,9 2,4 2,1 15,7 11,6 9,9 IZOBLOK 181,35 230 19,0 25,9 11,2 3,6 3,4 1,7 19,0 25,9 11,2 ALUMETAL 58,94 906 11,5 10,1 10,0 2,3 2,1 1,9 11,5 10,1 10,0 Mediana - 797 15,9 11,4 10,5 2,7 2,3 1,9 15,9 11,4 10,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
Puls parkietu - 2016-10-31 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Marcin Stebakow, MPW handel Dyrektor Departamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Hubert Wach hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Analityk techniczny: Jacek Borawski Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej mariusz.musial@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 6