Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] 44 708,0 1,12% - -1,09% 1 772,5 1,26% 0,14% -1,09% 3 501,0 1,26% 0,14% -0,85% 12 832,0 0,40% -0,71% -1,12% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg 822,2 15,06% - 40,37% tyg. 1 770 18 1,03% -1,99% 19 241-5 154-21,13% 36,09% 47 462 2 390 5,30% 0,27% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 38 944,4-1,44% -2,53% 24 330,3 0,11% -1,00% 4 391,9 0,30% -0,81% 9 961,0-0,25% -1,35% 16 151,4-2,21% -3,29% 3 073,0 0,27% -0,84% 5 961,0 0,54% -0,57% 72 508,7 1,07% -0,05% 10 305,9-3,29% -4,36% 729,6 0,88% -0,24% 4 526,1-3,41% -4,48% 914,7-0,53% -1,63% 691,8-0,26% -1,36% 1 890,3-2,50% -3,58% Waluty - kurs na godzinę 8:49 17 241,0-2,68% -3,76% 19 849,0-1,05% -2,14% 24 822,2-0,13% -1,23% Surowce - kursy zamknięcia [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 709,4-0,88% -1,98% 3 147,8 1,96% 0,83% 365,2 2,75% 1,61% [%] 30,8 1,18% 0,06% 4 377,0 0,21% -0,90% 1 088,2 0,25% -0,86% 08:49 [PLN] [%] 4,3458-0,0054-0,14% -1,25% 3,9668-0,0040-0,25% -1,36% 4,0016-0,0024 0,02% -1,09% 1,0860-0,0007-0,16% -1,26% WIG (44,559.52, 44,905.71, 44,408.06, 44,708.04, +493.719) 23 30 7 December Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures 14 21 28 4 2016 SP500 (1,940.34, 1,950.33, 1,886.41, 1,890.28, -48.4000) 16 23 30 7 December 14 21 28 4 2016 - kurs na godzinę: 3 027,0 0,20% 4 333,0 0,18% 9 843,0 0,16% 1 892,6 0,03% 16 133,0 0,00% 4 204,0 0,05% x1005000 11 1 11 1 8:49 relatywna do fwig20-0,82% -0,83% -0,86% -0,99% -1,02% -0,97% 53500 53000 52500 52000 51500 51000 50500 50000 49500 49000 48500 48000 47500 47000 46500 46000 45500 45000 44500 44000 43500 43000 42500 10000 2120 2110 2100 2090 2080 2070 2060 2050 2040 2030 2020 2010 2000 1990 1980 1970 1960 1950 1940 1930 1920 1910 1900 1890 1880 1870 1
INFORMACJA DNIA POLSKA ROBYG (ROB) SOLAR COMPANY (SOL) Nadwyżka w handlu zagranicznym w Polsce od stycznia do listopada 2015 roku wyniosła 3,49 mld EUR. Eksport wzrósł o 7,4% r/r, a import wzrósł o 3,7% r/r, odpowiednio do poziomów 164,22 mld EUR oraz 160,74 mld EUR. Publikacja prognoz na 2016. Robyg zapowiedział, że w 2016 wypracuje 115 mln PLN zysku operacyjnego oraz rozpozna w wynikach 2800 lokali, w tym 1600 mieszkań w projektach realizowanych przez spółki zależne oraz 1200 w formule joint venture. Ponadto, spółka przedstawiła szacunki dotyczące udziału poszczególnych projektów w wynikach: Osiedle Królewskie i Królewski Park łącznie około 20% Słoneczna Morena około 15% Young City około 15% Lawendowe Wzgórze około 10% Albatross Towers około 10% Park Wola Residence około 10% Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna, prognozowany wynik operacyjny jest o 20% lepszy od rynkowego konsensusu na 2016. (T. Kania) Wniosek do KNF. W związku z decyzją z dnia 17 grudnia 2015, Spóła złożyła wniosek o ponowne rozpatrzenie sprawy. Dotyczący nałożenie przez KNF kary w wysokości 0,8 mln PLN m.in. za nieujęcie w sprawozdaniach okresowych (za 2011, 1H 12, 2012 oraz 1H 13) spółki zależnej APH Grutex Jolanta Gruszka, zawyżanie wartości aktywów oraz nieujawnienie informacji pomiędzy obiema spółkami dot. porozumienia przedłużającego terminy płatności. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. (M. Stebakow) 2
KALENDARIUM Dane makro: 14.01.2016 Czwartek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio Polska Stopa referencyjna styczeń 1,5% 1,5% Polska Stopa depozytowa styczeń 0,5% 0,5% Polska Stopa lombardowa styczeń 2,5% 2,5% Polska Stopa redyskontowa styczeń 1,75% 1,75% Chiny Podaż pieniądza M2 (r/r) grudzień 13,5% 13,7% Chiny Nowe kredyty (CNY) grudzień 700 mld 708,9 mld 0:50 Japonia Zamówienia na sprzęt, maszyny i urządzenia (m/m) listopad -14,4% -7,9% 10,7% 9:00 Niemcy Szacunki rocznej dynamiki PKB (r/r) 2015 1,6% 1,5% 13:00 Wlk. Brytania Decyzja ws. stóp procentowych styczeń 0,5% 0,5% 14:00 Polska Podaż pieniądza M3 (r/r) grudzień 9,6% 9,8% 14:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych tydzień 278 tys. 277 tys. 14:30 USA Ceny eksportu (m/m) grudzień -0,6% -0,6% 14:30 USA Ceny eksportu bez towarów rolniczych (m/m) grudzień -0,6% 14:30 USA Ceny importu (m/m) grudzień -1,4% -0,4% 14:30 USA Ceny importu bez ropy (m/m) grudzień -0,3% Wydarzenia w spółkach 14.01.2016 Emperia - wprowadzenie do obrotu 4,773 akcji s. P Paged - wprowadzenie do obrotu 7,4 mln akcji s. F i G Sare - zakończenie budowy księgi popytu dla inwestorów w transzy dużych inwestorów Indykpol - NWZ ws. zastawu na zorganizowanej części przedsiębiorstwa Interferie - NWZ ws. zgody na nabycie prawa użytkowania wieczystego nieruchomości Open Finance - NWZ ws. połączenia ze spółką zależną Triton Development - NWZ ws. zmian w radzie nadzorczej Enter Air - ostatni dzień notowania 7 mln praw do akcji s. C 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW D/Y [%] ALIOR BANK 59,82 4 349 2015-10-21 KUPUJ 99,6 66,4% 12,7 10,9 8,9 1,2 1,1 1,0 0,0 0,0 3,4 BZ WBK 264,70 26 267 12,0 13,7 11,9 1,4 1,3 1,2 5,1 3,8 4,1 PKO BP 24,97 31 213 2015-10-21 KUPUJ 35,6 42,5% 11,1 11,2 10,1 1,0 1,0 0,9 4,5 4,5 4,4 BANK PEKAO 137,50 36 090 2015-10-21 TRZYMAJ 164,1 19,3% 15,2 16,3 14,4 1,5 1,5 1,5 6,5 5,9 6,2 mbank 310,80 13 128 2015-10-21 KUPUJ 460,0 48,0% 10,8 12,7 11,5 1,1 1,0 1,0 4,3 4,3 4,1 ING BSK 118,90 15 469 2015-10-21 TRZYMAJ 137,0 15,2% 13,8 16,0 14,0 1,5 1,4 1,3 3,5 3,1 3,0 BANK HANDLOWY 74,95 9 793 2015-10-21 TRZYMAJ 89,1 18,9% 15,2 16,5 15,1 1,4 1,4 1,4 7,6 6,0 5,9 BANK MILLENNIUM 5,36 6 502 2015-10-21 KUPUJ 7,6 41,2% 10,5 12,0 10,3 1,0 1,0 0,9 0,0 3,0 4,0 Mediana - 14 298 12,3 13,2 11,7 1,3 1,2 1,1 4,4 4,1 4,1 Deweloperzy PA NOVA 21,40 214 2015-11-12 KUPUJ 27,4 28,0% 8,7 8,0 7,4 0,7 0,7 0,6 12,7 11,1 10,8 LC CORP 1,90 850 2015-03-31 KUPUJ 2,5 31,6% 10,6 8,2 7,2 0,6 0,6 0,5 11,5 10,1 8,2 RONSON 1,36 370 2015-03-31 KUPUJ 1,54 13,2% 17,7 12,6 8,8 0,8 0,8 0,7 69,3 13,3 10,3 DOM DEVELOPMENT 50,00 1 239 15,8 13,7 12,8 1,4 1,4 1,4 12,9 11,0 9,9 ROBYG 2,89 760 10,1 9,8 7,5 1,5 1,5 1,4 15,3 8,9 6,7 Mediana - 760 10,6 9,8 7,5 0,8 0,8 0,7 12,9 11,0 9,9 Handel LPP 5 533,0 10 154 2015-12-14 TRZYMAJ 5 498,0-0,6% 24,8 18,9 15,9 5,0 4,1 3,5 14,1 11,7 9,9 CCC 123,70 4 750 2015-12-14 KUPUJ 160,1 29,4% 20,2 17,4 14,1 4,3 3,6 3,1 15,3 12,1 10,2 VISTULA 2,8 496 2015-11-16 KUPUJ 3,5 23,2% 16,7 13,9 11,6 1,1 1,0 0,9 10,6 9,8 8,9 GINO ROSSI 1,95 98 2015-02-08 KUPUJ 2,5 29,2% 13,0 10,1 6,2 1,1 1,0 0,8 8,4 7,4 6,7 WOJAS 6,0 76 2015-02-18 KUPUJ 11,6 93,0% 10,0 7,5 6,7 1,0 0,9 0,9 6,8 6,4 5,8 BYTOM 2,80 200 2015-11-16 KUPUJ 3,9 39,6% 14,9 13,0 11,2 4,9 3,8 3,3 11,1 8,4 7,1 SOLAR COMAPANY 1,0 30 - - - - - - - - - REDAN 1,99 71 2015-02-18 KUPUJ 6,6 229,1% 6,4 4,6 3,4 - - - - - - MONNARI 12,6 384 2015-12-16 KUPUJ 16,5 31,4% 8,4 10,6 9,5 2,2 1,9 1,6 8,9 7,5 6,7 BRIJU 14,89 89 2015-11-16 KUPUJ 28,8 93,4% 4,3 4,2 3,5 1,4 1,1 1,0 4,0 3,7 3,3 Mediana - 149 13,0 10,6 9,5 1,8 1,5 1,3 9,7 7,9 6,9 Przemysł spożywczy Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS COLIAN 3,84 740 2015-07-22 KUPUJ 5,14 33,9% 14,2 13,4 13,4 0,9 0,8 0,8 7,3 7,3 7,0 WAWEL 1 070,0 1 605 16,1 15,7 14,9 3,2 2,9 2,6 10,7 10,5 10,0 ZPC OTMUCHÓW 5,65 72 13,4 9,6 8,2 0,5 0,5 0,4 5,6 4,6 4,3 ZM HENRYK KANIA 2,20 275 2015-12-02 TRZYMAJ 2,70 22,7% 7,3 7,3 5,5 1,3 1,1 0,9 7,5 6,9 6,1 TARCZYNSKI 12,75 145 2015-12-02 KUPUJ 17,66 38,5% 8,3 9,0 7,7 1,0 0,9 0,8 5,6 5,6 4,9 PKM DUDA 5,20 145 2015-12-02 SPRZEDAJ 4,96-4,6% 17,9 11,1 9,0 0,4 0,4 0,3 7,5 7,1 6,7 Mediana - 210 13,8 10,3 8,6 0,9 0,9 0,8 7,4 7,0 6,4 Przemysł/inne ERGIS 4,25 168 8,0 7,2 6,9 0,7 0,7 0,6 8,0 7,2 6,9 RADPOL 6,50 167 2015-03-31 TRZYMAJ 7,2 11,1% 24,7 13,3 11,8 1,6 1,5 1,4 24,7 13,3 11,8 STOMIL SANOK 53,55 1 440 15,2 13,8 13,2 3,5 3,2 3,1 15,2 13,8 13,2 AMICA 170,00 1 322 2015-03-31 KUPUJ 190,7 12,2% 14,3 13,0 12,4 2,2 2,0 1,8 14,3 13,0 12,4 FERRO 10,15 216 8,5 - - 1,1 - - 8,5 - - INTROL 8,00 213 10,1 9,5 8,7 - - - 10,1 9,5 8,7 MEDICALGORITHMICS 215,00 743 2015-07-27 KUPUJ 257,9 20,0% 28,7 20,1 15,8 6,6 5,3 4,4 28,7 20,1 15,8 MLP GROUP 38,27 693 - - - - - - - - - UNIWHEELS 122,10 1 514 2015-07-09 KUPUJ 132,2 8,3% 10,0 10,0 9,5 1,7 1,6 1,5 10,0 10,0 9,5 IZOBLOK 148,00 148 15,4 14,1 11,1 3,3 2,9 2,5 15,4 14,1 11,1 ALUMETAL 46,50 708 9,6 10,1 8,4 1,9 1,7 1,5 9,6 10,1 8,4 Mediana - 693 12,2 13,0 11,1 1,9 1,8 1,7 12,2 13,0 11,1 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel Dyrektor Departamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Tomasz Kania usługi finansowe, deweloperzy, producenci maszyn górniczych tomasz.kania@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Dariusz Świniarski, MPW przemysł spożywczy dariusz.swiniarski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 528 Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej mariusz.musial@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta i rynku m.in.dla spółek: KGHM, Pekao, PKO BP, Budimex, Polnord. 5