Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] 47 448,1-0,87% - 0,09% 1 740,1-1,27% -0,40% -0,56% 4 071,1-0,25% 0,63% 1,20% 14 262,5-0,27% 0,61% 0,22% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 616,6-27,63% - 8,45% GPW - FW20 dzienna tyg. 1 731-18 -1,03% -0,52% 11 570-524 -4,33% 3,84% 49 660 745 1,52% 1,24% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec [PLN] 58 053,5-1,10% -0,23% 27 685,3-1,55% -0,69% 4 407,9-1,80% -0,94% 10 393,7-2,19% -1,33% 18 094,8-0,91% -0,04% 2 975,9-1,86% -1,00% 6 818,0-1,32% -0,45% 76 725,7-3,80% -2,96% 16 356,4-0,52% 0,35% 905,5-1,31% -0,44% 5 257,5-0,91% -0,04% 869,1-0,57% 0,30% 986,8-0,72% 0,15% 2 146,1-0,86% 0,01% 8:42 16 633,3 0,54% 1,42% 23 564,0 1,07% 1,95% 28 335,6 0,15% 1,02% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 1 941,6 0,77% 1,65% 3 115,4-0,14% 0,73% 348,1 0,01% 0,88% [%] 45,9-0,15% 0,73% 4 818,0-0,45% 0,42% 1 340,5 0,14% 1,02% 08:42 [PLN] [%] 4,2908-0,0086-0,22% 0,66% 3,9338-0,0083-0,21% 0,67% 3,8160-0,0077-0,13% 0,75% 1,1245 0,0001-0,08% 0,80% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: 2 983,0 0,67% 4 428,0 0,74% 10 436,5 0,57% 2 151,6 0,00% 18 071,0 0,03% 4 844,0 0,03% 8:42 relatywna do fwig20 1,72% 1,79% 1,61% 1,04% 1,07% 1,07% 1
PZU POLWAX Grupa PZU objęła certyfikaty pierwszej emisji funduszu Witelo. Docelowo program Witelo ma dysponować 500 mln PLN, a grupa PZU zamierza zainwestować w nim co najmniej 200 mln PLN. Witelo, poprzez fundusze venture capital, ma wspierać realizację innowacyjnych projektów od wczesnej fazy ich rozwoju (startupów) do czasu osiągnięcia zdolności operacyjnych i ekspansji biznesowej. Zarząd Polwaksu podjął uchwałę w sprawie budowy i uruchomienia instalacji Odolejania Rozpuszczalnikowego. Szacowany koszt inwestycji to 123,6 mln PLN. Zakończenie projektu planowane jest na grudzień 2019. Instalacja powstanie w zakładzie spółki w Czechowicach-Dziedzicach. Będzie finansowana ze środków własnych oraz z kredytu. PKP CARGO Spółka w raporcie za 1H 16 dokona odpisów na łączną kwotę 98 mln PLN. Ze względu na wniosek o upadłość OKD, po dokonaniu oceny ściągalności należności zarząd zdecydował się na odpisy w wysokości 63 mln PLN. Dodatkowe odpisy w wysokości 35 mln PLN pochodzą z utraty wartości aktywów trwałych Grupy AWT. PROJPRZEM GK Immobile podniosła cenę w wezwaniu na akcje imienne do 15 PLN. Cena akcji zwykłych pozostaje bez zmian na poziomie 8,5 PLN. Akcje imienne upoważniają do 4 głosów na WZA. W ogłoszonym wcześniej wezwaniu GK Immobile zamierzał nabyć do 1.438.163 akcji w tym: 541.750 Akcji Imiennych i 896.413 Akcji na Okaziciela. RAINBOW TOURS (RBW) PHARMENA (PHR) CAPITAL PARK (CPG) Przychody za sierpień. wartość jednostkowych przychodów ze sprzedaży z tytułu organizacji imprez turystycznych wyniosła 164,8 mln PLN, co stanowi wzrost o 4,4% r/r. Z uwzględnieniem mniejszych o 35,6% r/r przychodów z tytułu pośrednictwa łączne przychody w sierpniu wyniosły 192,5 mln PLN co stanowi spadek o 4,2% r/r. W ujęciu narastającym jednostkowe łączne przychody wyniosły 853,6 mln PLN (+3,7% r/r). wartość skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży z tytułu organizacji imprez turystycznych wyniosła 164,8 mln PLN, co stanowi wzrost o 4,4% r/r. W ujęciu narastającym przychody wyniosły 908,6 mln PLN (+3% r/r). Komentarz DM Banku BPS Informację o sierpniowych wzrostach odbieramy neutralnie, jednakże widoczne jest obecnie spowolnienie dynamik wzrostu, dlatego też dane w ujęciu narastającym nie wyglądają już tak dobrze (+3-4% r/r). Winę za to ponosi słabszy 2Q, gdyż do marca dynamika oscylowała w okolicach 8-9% r/r. (M. Stebakow) Rozpoczęcie dystrybucji produktów w Indiach. Po podpisanej w styczniu 2016 umowy na dystrybucję w Indiach, w dniu 26.09.2016 spółka otrzymała pierwsze zamówienie od dystrybutora. W ocenie Zarządu powyższa umowa może mieć w ciągu kilku najbliższych lat istotny wpływ na zwiększenie sprzedaży dermokosmetyków. Komentarz DM Banku BPS Nie znamy wartości zamówień, jednakże jest to informacja pozytywna ponieważ realizacja w/w umowy może mieć istotny wpływ na osiągane przez spółkę wyniki, jak również rozpoczęcie dystrybucji na tamtejszym rynku stanowi jeden z elementów realizacji strategii dot. poszerzenia rynków zbytu. (M. Stebakow) Członek zarządu Marcin Juszczuk w wywiadzie dla PAP poinformował, że spółka myśli o akwizycji na istotną skalę. Spółka by sfinansować swoje plany nie wyklucza emisji nowych akcji, brane pod uwagę są też źródła finansowania takie jak kapitał własny, czy środki pozyskane ze sprzedaży certyfikatów w ramach nowych funduszy nieruchomości. Przeprowadzenie ewentualnej transakcji planowane jest na przyszły rok. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. Cel oraz ewentualny wpływ akwizycji na wartość spółki cały czas nie są znane, chociaż duże akwizycje zawsze są zagrożeniem i mogą spowodować zmniejszenie wartości dla akcjonariuszy. (R. Zabłudowski) 2
KALENDARIUM Dane makro: 27.09.2016 Wtorek Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 8:00 Niemcy Indeks cen importu m/m Sie 0,1% 8:00 Niemcy Indeks cen importu r/r Sie -3,8% 10:00 Euroland Podaż pieniądza M3 r/r Sie 4,9% 4,8% 12:00 Wielka Brytania CBI Sprzedaż detaliczna Wrz 5,0 9,0 15:00 USA Indeks S&P/Case-Shiller Composite 20 r/r Lip 5,1% 16:00 USA Indeks Conference Board Wrz 98,9 101,1 16:00 USA Indeks Fed z Richmond Wrz -11,0 Wydarzenia w spółkach 27.09.2016 DREWEX - NWZ w sprawie wyboru członków rady nadzorczej. LARK - NWZ w sprawie dalszego istnienia spółki. CELON PHARMA SA - Złożenie zlecenia sprzedaży akcji spółki Celon Pharma SA oferowanych w transzy detalicznej za pośrednictwem systemu GPW. Planowana emisja 15 mln akcji serii B. EXCELLENC - Dzień wypłaty dywidendy 0,13 PLN na akcję. 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS D/Y [%] ALIOR BANK 46,79 6 048 12,1 14,4 20,2 1,2 1,0 1,0 0,0 0,0 0,6 BZ WBK 320,00 31 755 14,6 16,5 14,8 1,7 1,6 1,5 4,2 3,4 3,1 PKO BP 26,88 33 600 11,4 13,1 12,3 1,1 1,1 1,0 4,2 3,6 3,3 BANK PEKAO 126,45 33 189 14,2 16,0 15,1 1,4 1,4 1,4 6,7 6,2 6,2 mbank 342,40 14 468 11,8 13,2 13,0 1,2 1,1 1,0 3,1 3,2 3,4 ING BSK 148,00 19 255 17,3 18,4 17,0 1,8 1,7 1,6 2,8 3,0 2,7 BANK HANDLOWY 78,05 10 198 15,4 17,8 16,9 1,5 1,5 1,5 6,9 5,7 5,9 BANK MILLENNIUM 5,60 6 793 10,4 11,7 11,4 1,1 1,0 0,9 0,0 0,0 3,6 Mediana - 16 861 13,1 15,2 15,0 1,3 1,3 1,2 3,6 3,3 3,3 Deweloperzy Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS PA NOVA 23,80 238 9,7 - - 0,8 - - 14,1 - - LC CORP 1,95 873 8,9 - - 0,6 - - - 9,4 7,8 RONSON 1,38 376 17,7 13,8 7,9 0,8 0,8 0,7 15,2 10,6 8,1 DOM DEVELOPMENT 57,07 1 414 17,7 13,1 11,9 1,6 1,5 1,5 13,7 10,3 9,7 ROBYG 2,96 779 10,1 10,1 11,4 1,6 1,4 1,4 20,3 10,8 9,3 Mediana - 779 10,1 13,1 11,4 0,8 1,4 1,4 14,7 10,4 8,7 Handel Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS LPP 3 820,0 7 010 18,2 24,6 18,4 3,6 3,3 2,9 10,1 12,0 10,0 CCC 173,65 6 795 27,4 25,9 20,1 6,1 5,1 4,4 25,0 18,4 14,7 VISTULA 3,2 571 18,1 15,5 13,3 1,2 1,1 1,1 11,2 10,1 9,3 GINO ROSSI 2,65 133 16,6 14,6 10,1 1,5 1,5 1,3 10,7 8,5 7,7 WOJAS 5,9 75 15,1 29,5 19,7 1,0 1,1 1,1 7,7 9,8 9,3 BYTOM 2,62 187 14,4 13,8 12,2 4,7 3,4 2,7 11,2 10,1 7,9 SOLAR COMAPANY 1,2 36 - - - - - - - - - REDAN 2,50 89 - - - - - - - - - MONNARI 12,2 372 14,9 12,1 10,5 2,3 2,0 1,7 8,8 8,5 7,1 BRIJU 19,49 117 5,7 - - 1,8 - - 5,2 - - Mediana - 160 15,8 15,5 13,3 2,0 2,0 1,7 10,4 10,1 9,3 Przemysł spożywczy Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS COLIAN 3,51 677 11,6 17,6 11,7 0,8 0,7 0,7 6,1 6,7 6,2 WAWEL 853,5 1 280 13,7 14,3 12,7 2,6 2,3 2,1 8,9 8,9 7,8 ZPC OTMUCHÓW 3,90 50 11,6 7,8 6,5 0,3 - - 4,9 - - ZM HENRYK KANIA 2,30 288 7,7 5,8 5,8 1,4 1,1 0,9 8,1 7,2 6,5 TARCZYNSKI 13,05 148 7,5 8,2 7,3 1,0 1,0 0,9 5,8 5,9 5,8 PKM DUDA 6,00 167 20,7 - - 0,5 - - 7,4 - - SEKO 6,51 43 2016-04-14 KUPUJ 9,58 47,2% - 8,2 8,0-0,7 0,7-3,5 3,4 GRAAL 29,35 236 2016-04-14 TRZYMAJ 28,93-1,4% 1,6 10,5 8,4 0,2 0,6 0,6 1,2 5,8 4,8 WILBO 1,08 18 2016-04-14 SPRZEDAJ 0,24-77,8% - 98,2 54,0-4,2 3,9-16,6 16,1 Mediana - 167 11,6 8,2 7,3 0,9 1,0 0,9 6,7 6,9 6,3 Przemysł/inne Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS ERGIS 5,90 233 10,5 10,1 9,1-1,1 1,0 10,5 10,1 9,1 RADPOL 3,31 85 22,1 - - 0,8 - - 22,1 - - STOMIL SANOK 64,33 1 729 18,7 16,1 15,5 4,2 3,6 3,4 18,7 16,1 15,5 AMICA 210,90 1 640 17,5 12,9 12,5 2,8 2,7 2,4 17,5 12,9 12,5 FERRO 12,75 271 10,6 - - 1,4 - - 10,6 - - INTROL 10,00 266 - - - - - - - - - MEDICALGORITHMICS 264,40 954 39,1 - - 8,6 - - 39,1 - - MLP GROUP 41,00 743 8,5 22,8 17,8 - - - 8,5 22,8 17,8 UNIWHEELS 224,35 2 782 17,9 13,4 11,9 3,3 2,8 2,4 17,9 13,4 11,9 IZOBLOK 185,00 234 19,4 26,4 11,5 3,7 3,5 1,7 19,4 26,4 11,5 ALUMETAL 64,70 995 12,6 11,1 10,9 2,6 2,3 2,1 12,6 11,1 10,9 Mediana - 743 17,7 13,4 11,9 3,0 2,7 2,2 17,7 13,4 11,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
Puls parkietu - 2016-09-27 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Marcin Stebakow, MPW handel Dyrektor Departamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Robert Zabłudowski robert.zabludowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 528 Hubert Wach hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Departament Sprzedaży Detalicznej: Analityk techniczny: Jacek Borawski Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej mariusz.musial@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 5