Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 47 634,6 0,12% - -1,02% 1 758,5 0,26% 0,14% -1,38% 3 988,7 0,15% 0,03% 0,04% 13 974,4-0,38% -0,50% -0,54% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 852,8 4,09% - 34,03% GPW - FW20 dzienna tyg. 1 760 1 0,06% -1,29% 14 651 526 3,72% 26,21% 66 549 343 0,52% 10,36% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Kurs [PLN] 60 759,3 1,85% 1,73% 29 972,8-0,53% -0,65% 4 501,1-0,78% -0,90% 10 663,9-0,66% -0,78% 18 868,1-0,29% -0,41% 3 026,4-0,77% -0,89% 6 749,7-0,63% -0,75% 74 759,1-0,52% -0,64% 16 520,9 0,26% 0,14% 847,2 0,67% 0,55% 5 294,6 0,36% 0,24% 889,6-1,66% -1,78% 989,7 0,00% -0,12% 2 176,9-0,16% -0,28% Kurs [pkt.] 8:32 17 862,6 0,00% -0,12% 22 275,0 0,28% 0,16% 26 398,2 0,38% 0,26% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 1 880,2 0,16% 0,04% 3 359,8 0,12% 0,00% 354,6-0,11% -0,23% Kurs [%] 45,4-0,29% -0,41% 5 462,0 0,39% 0,27% 1 229,2 0,18% 0,06% 08:32 [PLN] [%] 4,4553 0,0024-0,01% -0,13% 4,1549 0,0002-0,09% -0,21% 4,1661-0,0008-0,04% -0,16% 1,0694 0,0007 0,03% -0,09% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 027,0 0,03% 4 505,0 0,09% 10 667,0-0,02% 2 176,5 0,00% 18 788,0-0,08% 4 797,5-0,08% 8:32 relatywna do fwig20-0,02% 0,03% -0,08% -0,06% -0,14% -0,13% 1
GUS W okresie I-IX 16 polska gospodarka uzyskała 4,134 mld EUR nadwyżki w handlu zagranicznym. Jest to spadek wobec wyniku za I-VIII 16 o 0,124 mld EUR (- 3% wobec wartości 4,258 mld EUR). Eksport wzrósł o 1,2% r/r, a import spadł o 0,6% r/r (dane w EUR). PKB (niewyrównany sezonowo) wzrósł o 2,5% r/r w 3Q 16 (dla 1Q 16 +3,0%, dla 2Q +3,1%). MARVIPOL Przedwstępna umowa sprzedaży Prosta Tower. Wartość umowy wynosi 26,7 mln EUR, stroną nabywającą ma być międzynarodowy fundusz. Wpływ netto po sprzedaży budynku (po pokryciu zobowiązań ciążących na nim) szacowany jest na 49 mln PLN. Zgodnie z wypowiedzią prezesa spółki, po transakcji zadłużenie odsetkowe spadnie o 1,35 zł na walor, a stan gotówki wzrośnie o niemal 1,2 zł na akcję. RAFAKO Spółka uruchamia program dobrowolnych odejść, plany mówią o 200 pracownikach. Celem przedsięwzięcia jest dostosowanie zatrudnienia w firmie do sytuacji rynkowej. Planowany koszt programu wynosi 15 mln PLN. PKP CARGO Zawarcie porozumienia kończącego spór zbiorowy wszczęty 2 lipca 2015. Jednocześnie na mocy porozumienia z okazji 15-lecia powstania Spółki Strony postanowiły, wypłacić jednorazową nagrodę specjalną w kwocie 800 PLN brutto dla pracowników w stanie zatrudnienia i posiadającym minimum 1 rok stażu pracy. SOLAR COMPANY (SOL) Zwiększenie udziału i przekroczenie 5%. Fundusze zarządzane przez QUERCUS TFI w wyniku zakupu akcji spółki posiadają obecnie 1.596.279 akcji spółki, które stanowią 5,32% udziału w kapitale zakładowym oraz w ogólnej liczbie głosów. Wcześniej miały one 1.486.621akcji, które stanowiły 4,96% kapitału zakładowego i głosów na WZA. Komentarz DM Banku BPS Na chwilę obecną informację odbieramy neutralnie, jednakże widać, iż QUERCUS TFI systematycznie dokupuje akcje odzieżowej spółki. Zgodnie ze stanem na czerwiec 2016 posiadał 1.421.726 które stanowiły 4,74% kapitału zakładowego i głosów na WZA. (M. Stebakow) OPONEO.PL (OPN) Zwiększenie udziału i przekroczenie 20%. Fundusze zarządzane przez ALTUS TFI w wyniku zakupu akcji spółki posiadają obecnie 2.836.351 akcji spółki, które stanowią 20,35% udziału w kapitale zakładowym oraz w ogólnej liczbie głosów. Wcześniej miały one 2.775.851 akcji, które stanowiły 19,92% kapitału zakładowego i głosów na WZA. Komentarz DM Banku BPS Informację odbieramy neutralnie, jednakże widać, iż ALTUS TFI systematycznie zwiększa zaangażowanie w akcje spółki przez co stał się już trzecim co do wielkości akcjonariuszem. (M. Stebakow) MONNARI TRADE (MON) Wznowienie skupu akcji własnych. W dniu 16 listopada 2016 na rachunek MONNARI TRADE prowadzony przez DM BPS zakupionych zostało 14.226 akcji spółki stanowiących 0,047% udziału w kapitale zakładowym i dających 0,040% głosów na WZA. Średnia jednostkowa cena nabycia akcji wynosiła 9,23 PLN. Po tej operacji posiada łącznie 267.622 akcji własnych, stanowiących 0,876% kapitału zakładowego i dających 0,751% głosów na WZA. Komentarz DM Banku BPS informację o wznowieniu skupu (poprzednio ostatnia transakcja została dokonana 29 czerwca 2016) odbieramy pozytywnie zważywszy, na obecny poziom cenowy. (M. Stebakow) 2
PBKM (BKM) Zarząd spodziewa się utrzymania tempa wzrostu w 4Q 16, z kolei dzięki niskiej bazie wyniki powinny być lepsze r/r. Podtrzymane zostały również cele na 2019 rok (m.in.: osiągnięcie poziomu 200 tys. zbankowanych próbek w segmencie B2C). Zarząd nie wyklucza akwizycji, chociaż na chwilę obecną nie prowadzi żadnych wiążących rozmów. W sytuacji przejęcia małej spółki, sfinansowane to zostanie ze środków własnych spółki, gdyby doszło do porozumienia z dużym podmiotem, konieczne będzie pozyskanie środków z rynku (w formie emisji akcji lub obligacji). Komentarz DM Banku BPS Komunikat odbieramy pozytywnie, zwłaszcza po spadku przychodów w 3Q k/k. Istotną informacją są plany możliwych akwizycji: pozwoli to rozbudować sieć współpracujących placówek medycznych, co zdywersyfikuje przychód pod względem geograficznym. Trzeba pamiętać, że ważnym punktem w przychodach spółki jest Turcja, z którą wiąże się ponadprzeciętne ryzyko polityczne oraz kursu waluty. (H. Wach) 3
KALENDARIUM Dane makro: 17.11.2016 Czwartek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 0:50 Japonia Zagraniczne inwestycje w obligacje japońskie Lis 421,90 mld -6,50 mld 0:50 Japonia Zagraniczne inwestycje w akcje japońskie Lis 545,80 mld -106,40 mld 0:50 Japonia Japońskie inwestycje w zagraniczne obligacje Lis -466,20 mld -605,30 mld 0:50 Japonia Japońskie inwestycje w zagraniczne akcje Lis -338,60 mld -191,00 mld 1:30 Australia zatrudnienia Paź 9,80 tys. 20,00 tys. -9.80 tys. 1:30 Australia Stopa bezrobocia Paź 5,6% 5,6% 5,6% 10:30 Wielka Brytania Sprzedaż detaliczna m/m Paź 0,4% 0,0% 10:30 Wielka Brytania Sprzedaż detaliczna r/r Paź 5,2% 4,1% 10:30 Wielka Brytania Sprzedaż detaliczna bez samochodów m/m Paź 0,4% 0,0% 10:30 Wielka Brytania Sprzedaż detaliczna bez samochodów r/r Paź 5,4% 4,0% 11:00 Euroland Zamówienia budowlane m/m Wrz -1,4% -0,9% 11:00 Euroland Zamówienia budowlane r/r Wrz 0,4% 0,9% 11:00 Euroland Bazowa inflacja CPI r/r Paź 0,8% 0,8% 11:00 Euroland Inflacja CPI m/m Paź 0,5% 0,4% 11:00 Euroland Inflacja CPI r/r Paź 0,5% 0,4% 14:30 USA Bazowa inflacja CPI m/m Paź 0,2% 0,1% 14:30 USA Bazowa inflacja CPI r/r Paź 2,3% 2,2% 14:30 USA Inflacja CPI m/m Paź 0,4% 0,3% 14:30 USA Inflacja CPI r/r Paź 1,7% 1,5% 14:30 USA Osób pobierających zasiłek dla bezrobotnych Lis 2041 tys. 14:30 USA Indeks Fed z Filadelfii Lis 9,70 14:30 USA Pozwolenia na budowę m/m Paź 1220 tys. 1225 tys. 14:30 USA Rozpoczęte budowy domów m/m Paź 1150 tys. 1047 tys. 14:30 USA Nowozarejestrowani bezrobotni Lis 257,50 tys. 254,00 tys. 16:30 USA Zapasy gazu ziemnego Lis 4017 mld Wydarzenia w spółkach 17.11.2016 PCCINTER - NWZ w sprawie zmian w składzie rady nadzorczej. COGNOR - NWZ w sprawie zmiany 1 statutu spółki. RESBUD - NWZ w sprawie scalenia akcji spółki oraz zmiany statutu spółki. GOTFI - NWZ: Kontynuacja obrad NWZ z 14.11.2016 r. KGHM - Dzień wypłaty dywidendy: 0,75 PLN na akcję 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW D/Y [%] ALIOR BANK 43,20 5 584 11,1 12,6 17,7 1,1 0,9 0,9 0,0 0,0 0,4 BZ WBK 298,80 29 651 13,6 15,0 13,6 1,6 1,5 1,4 4,5 3,5 3,3 PKO BP 26,38 32 975 11,2 13,0 11,9 1,1 1,0 1,0 4,3 3,6 3,3 BANK PEKAO 119,90 31 470 13,4 15,0 14,4 1,3 1,4 1,4 7,1 6,7 6,4 mbank 340,95 14 415 11,8 13,9 13,6 1,2 1,1 1,0 3,1 2,8 3,1 ING BSK 147,50 19 190 17,3 17,1 15,8 1,8 1,7 1,6 2,8 2,8 2,6 BANK HANDLOWY 71,24 9 308 14,1 15,2 14,5 1,3 1,3 1,3 7,6 6,5 6,8 BANK MILLENNIUM 5,50 6 672 10,2 11,9 10,4 1,1 1,0 0,9 0,0 0,0 2,7 Mediana - 16 803 12,6 14,4 14,0 1,3 1,2 1,2 3,7 3,2 3,2 Deweloperzy EV/EBITDA PA NOVA 22,01 220 8,9 7,3 6,5 0,7 0,7 0,6 13,7 10,8 10,2 LC CORP 1,92 859 8,7 8,5 5,2 0,6 0,6 0,6-11,3 6,2 RONSON 1,35 368 17,3 11,3 9,1 0,8 0,8 0,7 15,0 10,3 8,8 DOM DEVELOPMENT 58,00 1 437 18,0 12,5 10,8 1,6 1,6 1,5 14,8 10,5 9,7 ROBYG 2,95 776 10,1 8,4 9,0 1,6 1,4 1,4 20,2 10,8 9,5 Mediana - 776 10,1 8,5 9,0 0,8 0,8 0,7 14,9 10,8 9,5 Handel EV/EBITDA LPP 5 363,0 9 864 25,6 41,0 28,6 5,0 4,7 4,2 13,9 18,0 14,3 CCC 184,40 7 215 29,0 26,8 21,4 6,5 5,5 4,7 27,4 19,8 15,8 VISTULA 3,3 590 18,7 16,3 14,0 1,3 1,2 1,1 11,7 10,6 9,7 GINO ROSSI 2,30 116 14,4 11,9 9,0 1,3 1,3 1,2 9,7 9,4 7,6 WOJAS 5,8 74 14,9 29,2 19,4 1,0 1,1 1,1 7,7 9,7 9,2 BYTOM 2,23 160 12,3 11,7 10,1 4,0 3,0 2,3 9,5 8,8 7,2 SOLAR COMAPANY 1,3 38 - - - - - - - - - REDAN 2,50 89 - - - - - - - - - MONNARI 9,3 284 11,4 10,3 9,1 1,8 1,6 1,4 6,4 7,8 7,1 BRIJU 25,20 151 7,3 - - 2,3 - - 6,9 - - Mediana - 155 14,7 16,3 14,0 2,0 1,6 1,4 9,6 9,7 9,2 Przemysł spożywczy EV/EBITDA COLIAN 3,29 634 10,9 16,5 16,5 0,7 0,7 0,7 5,6 7,1 6,4 WAWEL 997,0 1 495 16,0 17,3 16,1 3,0 2,7 2,6 10,6 11,1 10,0 ZPC OTMUCHÓW 3,21 41 9,6 6,4 5,4 0,3 - - 4,4 - - ZM HENRYK KANIA 2,27 284 7,6 5,7 5,7 1,3 1,1 0,9 8,0 6,8 6,1 TARCZYNSKI 12,19 138 7,0 8,9 7,4 1,0 0,9 0,8 5,6 6,0 5,5 PKM DUDA 6,70 186 23,1 - - 0,5 - - 7,9 - - SEKO 7,10 47 - - - - - - - - - GRAAL 31,70 255 1,8 11,3 9,1 0,2 0,7 0,6 1,3 6,2 5,2 WILBO 1,07 17-97,3 53,5-4,1 3,8-16,5 16,0 Mediana - 186 10,2 8,9 7,4 0,8 1,0 0,9 6,8 6,9 6,3 Przemysł/inne EV/EBITDA ERGIS 5,60 221 10,0 9,5 8,8-1,1 1,0 10,0 9,5 8,8 RADPOL 3,15 81 21,0 - - 0,8 - - 21,0 - - STOMIL SANOK 63,35 1 703 18,4 15,2 14,5 4,1 3,6 3,2 18,4 15,2 14,5 AMICA 183,70 1 428 15,3 10,5 10,3 2,4 2,0 1,8 15,3 10,5 10,3 FERRO 12,65 269 10,5 - - 1,4 - - 10,5 - - INTROL 8,76 233 - - - - - - - - - MEDICALGORITHMICS 275,00 992 40,6 - - 8,9 - - 40,6 - - MLP GROUP 43,95 796 9,2 - - - - - 9,2 - - UNIWHEELS 198,00 2 455 15,2 11,2 9,6 2,8 2,3 2,0 15,2 11,2 9,6 IZOBLOK 172,20 218 18,1 24,6 10,6 3,4 3,2 1,7 18,1 24,6 10,6 ALUMETAL 58,22 895 11,3 10,3 9,9 2,3 2,0 1,8 11,3 10,3 9,9 Mediana - 796 15,2 10,8 10,1 2,6 2,2 1,8 15,2 10,8 10,1 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
Puls parkietu - 2016-11-17 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Marcin Stebakow, MPW handel Dyrektor Departamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Hubert Wach hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Analityk techniczny: Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Jacek Borawski Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej mariusz.musial@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 6