WIG. [.WIG List 1 of 397].WIG Cndl; ,45; N/A ,49. Vol; 77,438M; EMA; 51,943M RSI; 50,346 MACD; 300,15; 342,73 WIG20

Transkrypt

1 poniedziałek, 14 sierpnia 217 Sytuacja rynkowa Miniony tydzień za sprawą wzrostu awersji do ryzyka na globalnych rynkach, w związku z eskalacją napięcia na Półwyspie Koreańskim i ostrzeżeniu skierowanym do Korei Płn. ze strony Donalda Trumpa, przyniósł spadki na rynkach akcji. Indeks MSCI ACWI, grupujący zarówno rynki rozwinięte, jak i rozwijające się, spadł w ciągu tygodnia o 1,6%, a MSCI EM w walucie lokalnej zaliczył zniżkę rzędu 1,8%. Lepiej spisał się rynek krajowy WIG spadł tylko o,4%, podobnie jak WIG2 i swig8. Nieco mocniej, bo o,8%, przecenił się mwig4. Zeszły tydzień był o tyle przełomowy, że po długich tygodniach konsolidacji WIG2 zdołał ustanowić nowy szczyt w bieżącej hossie (po czym nastąpiło pogorszenie sentymentu w otoczeniu zewnętrznym, co ponownie sprowadziło indeks w rejony konsolidacji). W ujęciu sektorowym wysoką zmienność zaliczyła energetyka. WIG- Energia spadł w zeszłym tygodniu ostatecznie tylko o 1%, chociaż jeszcze w czwartek spadek wynosił 3,6% względem zamknięcia z 4 sierpnia br. Spadkom przewodziła ENERGA (-4,8% w ciągu tygodnia za sprawą czwartkowej sesji, na której papier zniżkował o 7,5%), po medialnych spekulacjach o konkluzji w postaci rekomendacji prezydenckiego weta w zamówionej przez Kancelarię Prezydenta ekspertyzie dotyczącej ustawy o odnawialnych źródłach energii (OZE). Ustawa o OZE została już wcześniej skrytykowana przez prezesa Urzędu Regulacji Energetyki, który sugerował, że jej celem jest pomoc państwowym koncernom energetycznym (ze szkodą dla producentów energii ze źródeł odnawialnych). Czas na podjęcie decyzji przez Prezydenta w tej sprawie upłynąć ma w piątek, 18 sierpnia. Liderem wzrostów spośród walorów wchodzących w skład indeksu WIG2 okazało się JSW (+5,4%; w trakcie tygodnia ustanowiony nowy szczyt w bieżącej hossie) w ślad za 3,5% wzrostem cen australijskiego węgla koksującego. Spółka od końca maja br. wzrosła już o ponad 3%, podobnie zresztą jak notowania samego surowca. Początek bieżącego tygodnia przynosi poprawę w otoczeniu zewnętrznym, przy czym zmienność i obroty na krajowym rynku w dniu dzisiejszym ograniczać może długi weekend, związany z jutrzejszym krajowym świętem i brakiem handlu. Ciekawie zapowiada się końcówka tygodnia z publikacjami raportów półrocznych ze strony spółek z grona WIG2: JSW, KGHM, LOTOS i TAURON (przy czym spółka opublikowała już szacunkowe wybrane dane finansowe) raportują w czwartek, w piątek zaś PGNIG. Sytuacja techniczna W minionym tygodniu kurs indeksu WIG2 testował maksima z maja na pkt i nawet je naruszył wysokim białym korpusem. Jednak strach na rynkach globalnych dał o sobie znać i podaż w II połowie tygodnia wyraźnie cofnęła kurs. Perspektywa kontynuacji trendu wzrostowego ponownie oddaliła się na rzecz utrzymywania się tendencji bocznej, która jeszcze nie zagraża trendowi. Jeśli strona popytowa nie zatrze szybko złego wrażenia z ubiegłego tygodnia i nie zamelduje indeksu na poziomach pkt, to z upływem czasu podaż może coraz mocniej wierzyć w okazję dla siebie i np. przeprowadzić atak na dno z czerwca na pkt, co komponowałoby się z formacją podwójnego szczytu. Taki scenariusz obecnie wydaje się odległy nie tylko ze względu na liczbę punktów do przemierzenia, ale także ze względu na kontekst techniczny: popyt nie oddał jeszcze żadnego ważnego wsparcia, a ADX nadal sygnalizuje trend wzrostowy. RSI nieco się już schłodził, a więc pojawił się potencjał do ponownego ataku szczytowego. Wydaje się, że dopóki kurs utrzyma wsparcie na 2 33 pkt (ostatni ważny dołek), to bliżej będzie kupującym do ponownego ataku. Jeśli natomiast wsparcie na 2 33 pkt pęknie, to sytuacja zacznie się odwracać na korzyść podaży. WIG [.WIG List 1 of 397].WIG Cndl; 62 26,45; N/A ,49 Vol; 77,438M; EMA; 51,943M RSI; 5,346 ADX; 27,13; PlusDI; 27,79; MinusDI; 19,39 MACD; 3,15; 342, maj 217 czerwiec 217 lipiec 217 sierpień 217 WIG2 [.WIG2 List 1 of 21].WIG2 Cndl; 2 385,74; +,59% 2 422,31 Vol; ,; EMA; 18,531M RSI; 55,41 ADX; 28,24; PlusDI; 27,48; MinusDI; 15,81 MACD; 15,24; 15, kwi 17 maj 217 czerwiec 217 lipiec 217 sie 17 WIG2 USD [.WIG2 List 1 of 21].WIG2 Cndl; 658,796 Vol; ,; EMA; 18,531M RSI; 58,557 ADX; 35,68; PlusDI; 33,481; MinusDI; 16, USD USD 5 USD 2 MACD; 7,688; 8, kwi 17 maj 217 czerwiec 217 lipiec 217 sie 17 Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z USD 1

2 poniedziałek, 14 sierpnia 217 mwig4 swig8 [.MWIG4 List 1 of 41].MWIG4 [.SWIG8 List 1 of 81].SWIG8 Cndl; 4 849,89; +,38% 4 961, Cndl; ,34; -,17% , , , Vol; ,; EMA; 9,22M Vol; 1,12M; EMA; 16,299M RSI; 42,75 ADX; 15,22; PlusDI; 2,94; MinusDI; 33,24 MACD; -7,57; 2, RSI; 25,145 ADX; 41,93; PlusDI; 9,11; MinusDI; 3,3 MACD; -129,69; -122, maj 217 czerwiec 217 lipiec 217 sierpień sty 17 lut 17 mar 17 kwi 17 maj 17 cze 17 lip 17 sie 17 Statystyki rynkowe Indeksy krajowe Indeks pkt zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y WIG 62 26,5 -,4,1 1, 2,2 27,9 WIG ,7 -,4,9,1 21,8 27,7 MWIG ,5 -,8-1,7 -,8 14,6 25,7 SWIG ,9 -,4-3,4-4,7 8, 9,8 WIG Banki 7 45,9 -,7,1-1,8 19, 18,2 WIG Budownictwo 3 27,5, -7,3-9,7 14,5 14,3 WIG Chemia ,6-1,4-2,7-6,1 8,1 8,3 WIG Deweloperzy 2 74,8-1,7-1,5 2,2 13,4 24, WIG Energetyka 3 376, -1, 4,9 16,5 32,3 17, WIG Informatyka 2 118, 1,1-4,3-11,3-1,7 1,4 WIG Media 5 27,2 1,5,5 5,4 14,1 16,1 WIG Paliwa 7 12,5 -,6-4,6-4,1 25,3 51, WIG Spożywczy 4 363,6,3-3, -4,6 5, 13, WIG Surowce 4 539,3,4 6,7 5,1 29,1 68, WIG Telekomunikacja 759,3 -,4 2,6 6,6 4, 5,5 WIG Ukraina 61,1,4-2, -4,5 13,6 22,3 Źródło: Bloomberg Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z

3 poniedziałek, 14 sierpnia 217 Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek 1:5 Japonia PKB (annualizowany), % Q2 4, 2,5 1,5 4: Chiny Sprzedaż detaliczna r/r, % lipiec 1,4 1,8 11, 4: Chiny Produkcja przemysłowa r/r, % lipiec 6,4 7,1 7,6 11: strefa euro Produkcja przemysłowa w.d.a. r/r, % czerwiec 2,6 2,8 3,9 14: Polska Inflacja bez cen żywności i energii r/r lipiec,8,8,8 Wtorek : Polska Dzień Wojska Polskiego - dzień wolny 6:3 Japonia Produkcja przemysłowa n.s.a. r/r, % czerwiec 6,5 8: Niemcy PKB n.s.a., % Q2,6 2,9 14:3 USA Indeks NY Empire State sierpień 1, 9,8 14:3 USA Ceny importu lipiec,1 -,2 14:3 USA Sprzedaż detaliczna m/m, % lipiec,4 -,2 Środa 1: Polska PKB n.s.a., % Q2 3,8 4, 11: strefa euro PKB s.a., % Q2 2,1 2,1 13: USA Wnioski o kredyt hipoteczny, % sierpień 3, 14:3 USA Pozwolenia na budowę domów, tys. lipiec 1249, 1275, 14:3 USA Rozpoczęte budowy domów, tys. lipiec 122, 1215, 16:3 USA Zmiana zapasów ropy, tys. brk sierpień -6451, 2: USA Protokół z posiedzenia FOMC lipiec Czwartek 11: strefa euro Inflacja HICP r/r, % lipiec 1,3 1,3 11: strefa euro Bilans handlu zagranicznego s.a., mld EUR czerwiec 25, 21,4 13:3 strefa euro Protokół z posiedzenia EBC lipiec 14: Polska Zatrudnienie r/r, % lipiec 4,3 4,3 14: Polska Wynagrodzenie r/r, % lipiec 5,4 6, 14:3 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys. sierpień 24, 244, 14:3 USA Indeks Fed z Filadelfii sierpień 18,3 19,5 15:15 USA Produkcja przemysłowa m/m, % lipiec,3,4 19: USA Wystąpienie publiczne szefa Fed z Dallas (R. Kaplan) 19:45 USA Wystąpienie publiczne szefa Fed Minneapolis (N. Kashkari) Piątek 8: Niemcy Inflacja PPI, % lipiec 2,2 2,4 1: strefa euro Saldo rachunku bieżącego s.a. czerwiec 3,1 14: Polska Ceny produkcji sprzedanej przemysłu r/r lipiec 2, 1,8 14: Polska Produkcja przemysłowa r/r, % lipiec 8,4 4,5 14: Polska Produkcja budowlano-montażowa r/r, % lipiec 13,3 11,6 14: Polska Sprzedaż detaliczna r/r, % lipiec 7,9 6, 16: USA Indeks Uniwersytetu Michigan sierpień 94, 93,4 16:15 USA Wystąpienie publiczne szefa Fed z Dallas (R. Kaplan) s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z

4 poniedziałek, 14 sierpnia 217 Liderzy/outsiderzy w indeksach WIG2 cena (zł) zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y WIG2 2371,7 -,4,9,1 21,8 27,7 JSW 89,2 5,4 2,6 18,7 33,4 195,4 LPP 7 55, 5, 8,5 22,8 33,1 6,4 ASSECOPOL 45, 2,6-5,3-18,8-16,6-18,9 ORANGE POLSKA SA 5,8,9 1,5 27,5 5,3 1,5 PGE SA 13,5,5 4,7 17,3 29,1 5,8 PEKAO 128,,3-1,8-11,3 1,7-2,4 EUROCASH 34,4,3,8 1,1-12,5-35,4 PKN ORLEN 16,3,1-6, -6,8 24,6 59,7 PKOBP 35,9,1 2,9,2 27,5 3,6 ALIOR BANK SA 64, -,2 5, -13,1 18,1 13,3 LOTOS 49,5 -,5-8,3-16, 29,4 66,1 CYFRPLSAT 26,4 -,6 1,4,4 7,2 8,5 PZU 45,5-1, 2,9 3,1 37, 57,5 MBANK SA 433,3-1,1-8,8-1,3 29,2 16,2 KGHM 118,7-1,1 3,5 1, 28,3 49,8 TAURONPE 3,7-1,8, 9,1 3,9 21,9 CCC SA 244,9-2,4 7,2 12,3 2,3 3,1 PGNIG 6,5-2,7-3,4-2,1 15,6 17,3 BZWBK 358,2-4,8, 1,5 13,3 13, ENERGA SA 12,6-4,8 16,5 23,8 38,4 35,8 Źródło: Bloomberg - Spółki relatywnie silniejsze niż indeks WIG2 MWIG4 cena (zł) zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y MWIG4 4831,5 -,8-1,7 -,8 14,6 25,7 POLIMEXMS 6,6 6,3 2,5-17,2 76,7 74,4 STALPROD 524,5 5,9 4,9 6, -,1 25,8 FORTE 7,6 3,1-1,9-8,5-7,1-1,9 SYNTHOS 4,3 1,9-1,5-11,6-6,1 4,6 KRUK SA 335,1 1,5 9,2 6,3 41,4 43,9 KETY 423,2 1,5 -,9 1, 9,1 14,1 INTERCARS 28,1 1,4-2,6-13,6,9-5,1 BENEFIT 981,1,7-9, -5,7 42,2 64,2 KERNEL 63,,7-4,6-7,4-1,4 5,8 BOGDANKA 74,5,7 8,3 4,7 7,2 31,1 SANOK RUBBER CO 59,8,5-5,9-3,8-2,4 2,4 BUDIMEX 223,1,5-9,9-18,8 12,7 13,4 PFLEIDERER GROUP 45,8,5,8 6,9 24, 52,8 EMPERIA 82,5,, 5,5 26,9 26,2 MILLENNIUM 7, -,1-7,5-3,2 35,3 24,2 ORBIS 85,8 -,2 -,2 -,8 17,5 29,1 ECHO 5,4 -,6-3,9-2,2 3,8 23, COMARCH 198,8 -,6-3,5-14,3 14,3 19,8 WAWEL 113, -,6-3, 1,8 2,7 2,2 APATOR 31, -1,1-1,5-13,1 3,6,5 PKP CARGO SA 63,3-1,1 1,7 -,2 34,7 64, INGBSK 194, -1,1 3,4 6, 2,2 34, Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z

5 poniedziałek, 14 sierpnia 217 MWIG4 cena (zł) zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y DINO POLSKA SA 5,8-1,4 5,4 31, - - HANDLOWY 69,6-1,5 1,9-6,4-8,9-5,1 CD PROJEKT SA 84, -1,5 2,6 24,8 6,9 137,2 AMICA 165,1-2,1-5,3-15,3-11,5-17, WARSAW STOCK EXC 44,4-2,4-9, -6,9 11,2 28,3 CIECH 61,3-2,8-5,9-17,7 5,2-2,7 MEDICALG SA 258, -3, -12,1-7,3-16,3 7,5 ROBYG SA 3,2-3, -2,4 -,9 7,7 7, ENEA 15,3-3,2 2, 28,2 61,1 4,4 GRUPA AZOTY SA 7, -3,2 3,7 3,3 11,6-4,2 AMREST HOLDINGS 359, -3,2-1,7,4 21,3 43,6 NETIA 3,8-3,5-7,5-16,8-17,2-23, TRAKCJA SA 12,4-3,9-15,6-2,7-12,4,2 NEUCA 283, -4,1-24,7-28,1-27,4-23,5 GETIN NOBLE BANK 1,2-4,7-19,1-33,9-6,8-16,3 GTC 9,1-5,7-5,2-2,5 1,4 22,3 BORYSZEW 1,2-6,3-8,7-11,7 26,7 76,2 CIGAMES 1,2-7, 27,7-8,4-53,8-58,3 Źródło: Bloomberg - Spółki relatywnie silniejsze niż indeks mwig4 SWIG8 cena (zł) zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y SWIG8 1542,9 -,4-3,4-4,7 8, 9,8 ASSECOSEE 12,3 7,2 -,4-2,4 32,7 33, FERRO 16,2 7, -1, -5,6 33,2 34,2 MLP GROUP SA 47,8 6,2 2,8-4,4 5,8 24,8 TIM 9,1 6,1-5,2-16,5-34,5-3, AGORA 16,5 5,8 5,8 8,9 31,7 46,7 PRAIRIE MINING L 1,3 5, -15, -8,1 11,6 155,1 GETIN 1,4 4,5 4,5 7,7 34,6 45,8 ZPUE 238, 4,4 2,6-26,4-37,4-43,5 LCCORP 2, 3,1, 2, 2, -2,4 MANGATA HOLDING 113, 2,6-5,8-8,1 7,6-6,9 SELVITA SA 51, 2,4-8,4-16,4 76,5 136,1 POLICE 21,5 2,3 5,3 4,3-4,5 7,9 POLENERGIA SA 14,5 2,2 6,5 11,5 35,4 11,6 ASSECOBS 27,9 1,9,3-11, 16,2 12,9 QUERCUS 5,9 1,9 4, -1,2 11, 16,5 ASTARTA 65,8 1,5 2,9-4,2 21,7 32,7 ALUMETAL SA 49, 1,4-16,2-26,4-2,2-25,5 WIRTUALNA POLSKA 52, 1,3-1,9 4,8-3, 6,4 BRIJU SA 7,5 1,3-1,3-8,6-76, -57,9 X-TRADE BROKERS 5,4,9-12,9-26,9-22,5-59,7 ELBUDOWA 112,5,9-12,2-8,1 5,7 14,2 PHN 16,2,9 8, -3,6-3,3 13, KOGENERA 89,7,8-1,9-1,3-1,1-5,1 DEBICA 17,5,5-2,1 3,9 11, -4, AUTO PARTNER SA 5,3,4-5, -1,8 21,5 42,6 OPONEO 48,4,3-4,3,7 2,9 56,8 IMPEXMET 4,4,2-2,2 4, 37,2 57,3 FAMUR 5,9,2, 2,6 37,6 78,4 MENNICA 18,5,2-6,3-7,1 3,9-3,6 Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z

6 poniedziałek, 14 sierpnia 217 SWIG8 cena (zł) zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y VISTULA 3,4, 3, 7,6-1,2 1,5 WORK SERVICE 8,, -6, -12,1-22,1-21,2 COMP 59,5 -,1 -,8-1,2,8 2,5 DOMDEV 77,5 -,1 2, 8,7 29,8 45,1 ALCHEMIA 5,1 -,2 -,6, 1,,4 GRIFFIN PREMIUM 4,8 -,2, -12,2 - - POLWAX SA 13,9 -,2 -,9-9,3-13,6-17,2 ALTUS TOWARZYSTW 16,2 -,2-2,1-5,4 7,3 1,2 IZOBLOK SA 16, -,6,1-8,8-1,4-2,4 SNIEZKA 68,8 -,6,6 2,7 15,1 15,7 IDEA BANK SA 25,8 -,6 6,4 5,6 14,1 6,8 PRIME CAR MANAGE 32,4 -,7 -,2 5,1-1,7,7 BYTOM SA 2,5 -,8-4,7-12,5 17,7-18,8 BOS 1,5 -,8-2,2-9,1-1,6-6,8 GROCLIN SA 9,3 -,9-15,9-29,4-4,2-46,7 WIELTON 15, -1, -11,1-13,7 13,2 6,4 NEWAG SA 16,9-1,2 -,1 -,6 6,9 23,7 POLNORD 1,2-1,3 4,,4 26,3 2,6 ATAL SA 37,8-1,4 1,1 3,9 32,2 55,2 RAINBOW 39,1-1,5 1,4-2,5 47,5 82,5 ABCDATA 1,9-1,6 4,5,5-4,1-24,5 KOPEX 4, -1,7-2,4-5,4 6,6 2,7 PCC ROKITA SA 9,4-1,8-2,6 1,4 33,3 45,8 TORPOL SA 13, -1,8 3, 1, 11,3 14,5 LIVECHAT SOFTWAR 5,8-2, -12,4-5,9 2,2 4,7 LENTEX 9,1-2,1-14,6-15,6-12, -4,2 STALEXP 4,2-2,1-2,6 1,6 5,8 13,3 MONNARI 7,9-2,2-4, -16,1-21, -43,2 RAFAKO SA 5,8-2,3-27,7-23,8-2,5-14,3 CELON PHARMA SA 34,9-2,5-6,7 16,7 42,2 - MCI CAPITAL SA 8,9-2,6-9, -6,8-1,2-14,4 MABION 92,7-2,9-2,1 8,3 24,9 4,8 ASBIS 2,6-3, 12,1-1, -12,5 6,6 11 BIT STUDIOS S 183,2-3,6 2,7 -,2 24,8 85,1 ELEMENTAL HOLDIN 3, -4,2-1,3-19, -17,8-22,8 MOSTALZAB,9-4,4-4,4-12,1-24,3-32,6 ZE PAK 15,7-4,6-5,5-9,3 24,8 21,5 ABPL 31,9-4,6-13,9-11,4-8,6 6,5 URSUS SA 4,6-5,2-1, -2,1 88,8 82,8 EKOEXPORT 11,6-5,3-7,2-11,9-25,8 2,1 RANKPROGR 1,8-5,6-3,2-2, -1,6-8,9 CFI HOLDING SA,8-6, 9,7-1,3 2,6-78,9 ACAUTOGAZ 44, -6,1,1 4,6 4,6 15,7 ARCTIC 4,2-6,9 -,7-14,9-25, -18,8 BIOTON 5,3-7,6-14,2-23,8-35,7-35,6 STELMET SA 22,2-7,9-1,2-21,1-27,6 - CORMAY 2,7-8,5 1,5-2,6 29,3 9,8 BUMECH,8-9,2 23,4 6,8 16,2-33,6 ENTER AIR SA 26,5-1,6-11,6-14,2 4, 2, BRASTER SA 12,4-1,7-22,4-24,3-31, -55,9 PBG,3-9,9-91,4-94,2-89,6-88,4 Źródło: Bloomberg - Spółki relatywnie silniejsze niż indeks swig8 Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z

7 poniedziałek, 14 sierpnia 217 Węże sektorowe 1 5 -,8 -,6 -,4 -,2,2,4, Banki Paliwa Spożywczy Deweloperzy Budownictwo Chemia -2 IT Telekomunikacja Surowce Energia Media Histogram MACD dla sektorów GPW (pionowo) oraz MACD z ich siły relatywnej względem indeksu WIG (poziomo) Źródło: opracowanie własne, znormalizowane dane tygodniowe Bloomberg Komentarz 1. Subindeks WIG-Informatyka zaczyna osiągać dno cyklu znajdując się w polu D. W ciągu tygodnia wąż zaczął zawracać w kierunku pola A, a to oznacza, że histogram MACD na tym subindeksie (dane tygodniowe) ustanowił kolejne minimum i zaczyna rosnąć. Jednak dopiero wejście węża w pole A będzie pozytywną oznaką, gdyż wtedy histogram osiągnie wartości dodatnie (MACD przetnie od dołu linię sygnalną). 2. Sektor energetyczny utrzymuje siłę, ale chwilowo zatrzymał kierunek. Z kolei WIG-Budownictwo zmierza do cyklicznego dołka, niedługo na tą ścieżkę wkroczy także WIG-Paliwa, który wyraźnie słabnie. Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z

8 poniedziałek, 14 sierpnia 217 Biuro Maklerskie Alior Bank ul. Łopuszańska 38D Warszawa Zespół Analiz i Doradztwa Biura Maklerskiego Alior Banku: Zbigniew Obara Menedżer Zespołu Analiz, Makler Papierów Wartościowych Zbigniew.Obara@alior.pl Marcin Brendota Ekspert ds. analiz Marcin.Brendota@alior.pl Paweł Szewczyk Ekspert ds. analiz, Doradca Inwestycyjny Pawel.Szewczyk@alior.pl Zespół Analiz Biura Maklerskiego przejętego przez Alior Bank z Banku BPH: Agata Filipowicz-Rybicka Tomasz Kolarz Kierownik Zespołu Analiz, Makler Papierów Wartościowych Starszy Analityk Rynku Finansowego Agata.Filipowicz-Rybicka@alior.pl Tomasz.Kolarz@alior.pl Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy, KRS: 35178, REGON: , NIP: , kapitał zakładowy: (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie jest wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinno być inaczej interpretowane. w szczególności informacje zawarte w niniejszym dokumencie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców, ani usługi doradztwa inwestycyjnego. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne. Biuro Maklerskie nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Prezentowane wyniki inwestycyjne nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości, są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym. W szczególności Biuro Maklerskie zwraca uwagę, iż na cenę instrumentów finansowych ma wpływ wiele różnych czynników, które są lub mogą być niezależne od emitenta i wyników jego działalności. Można do nich zaliczyć m. in. zmieniające się warunki ekonomiczne, prawne, polityczne i podatkowe, których niejednokrotnie nie można przewidzieć lub które mogą być trudne do przewidzenia. Inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Wykresy przygotowano za pomocą programu AMIBROKER i Thomson Reuters. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA. Źródłem pozostałych danych są PAP, Bloomberg, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne. Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z

9 poniedziałek, 14 sierpnia 217 OBJAŚNIENIA UŻYTYCH SKRÓTÓW DCF zdyskontowane przepływy pieniężne DY- (Dywidenda na 1 akcję/cena) stopa dywidendy FCF wolne przepływy gotówkowe P/E - (Cena/Zysk) Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję P/BV - (Cena/Wartość księgowa) Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję EV/EBIT Enterprise Value/EBIT EV/EBITDA - Enterprise Value/EBITDA EV/S - Enterprise Value/Sales Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży P/CE (Cena/Cash Earnings) Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję MC kapitalizacja, wartość rynkowa ROE - (Zwrot na kapitale własnym) - Zysk netto/średni stan kapitałów własnych ROA - (Zwrot na aktywach) - Zysk netto/średnia wartość aktywów Stopa dyskontowa stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko) EV (Enterprise Value) wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa EBIT - zysk na działalności operacyjnej EBITDA - (zysk operacyjny plus amortyzacja) zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację S&P 5 indeks Standard and Poor s grupujący 5 największych spółek notowanych na NEW YORK Stock Exchange NASDAQ - NASDAQ Composite Index, indeks spółek technologicznych notowanych na elektronicznym rynku giełdowym Nasdaq BOVESPA główny indeks giełdy w Sao Paolo, Brazylia DAX indeks 3 największych spółek, Frankfurt, Niemcy CAC 4 indeks 4 największych spółek, Paryż, Francja FTSE 1 indeks 1 największych spółek notowanych na giełdzie w Londynie BUX główny indeks giełdy w Budapeszcie NIKKEI indeks 225 największych spółek notowanych na giełdzie w Tokio SHANGHAI COMP główny indeks giełdy w Szanghaju HANG SENG główny indeks giełdy w Hong Kongu XU 1 indeks 1 największych spółek notowanych na giełdzie w Istambule, Turcja RTS główny indeks giełdy w Moskwie Ropa ropa WTI w dostawach natychmiastowych Złoto notowane na Londyńskiej Giełdzie Metali w dostawach natychmiastowych Miedź miedź notowana na londyńskiej giełdzie metali w dostawach 3-miesięcznych USA 1YT (%) rentowność 1 letnich obligacji rządu USA Niemcy 1YT (%) rentowność 1 letnich obligacji rządu Niemiec Polska 1YT (%) rentowność 1-letnich obligacji polskich Opis koncepcji węży sektorowych: A Histogram MACD B Wąż MACD relatywny D C Sektory (indeksy sektorowe) GPW charakteryzują się w każdym momencie różną atrakcyjnością względem całego rynku. Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z

10 poniedziałek, 14 sierpnia 217 Macierz A-B-C-D prezentuje koniunkturę panującą w danym sektorze GPW na tle indeksu WIG w oparciu o wskaźnik MACD. Węże obrazują położenie i kierunek zmian danego sektora GPW w odniesieniu do indeksu WIG. Poszczególne węże zmieniają w czasie swoje położenie, przechodząc modelowo przez ćwiartki A-B-C-D, zgodnie z kierunkiem wskazówek zegara. Umacnianie się danego sektora względem indeksu WIG rozpoczyna się, gdy wąż sektorowy przechodzi z pola D do pola A (przecięcie się średnich MACD, co oznacza, że histogram MACD wzrasta z ujemnego na dodatni). Przejście węża z pola A do B oznacza, że wzrastający sektor stał się wyraźnie silniejszy od indeksu WIG (MACD liczony z siły relatywnej sektora względem WIG osiąga dodatnie wartości), co zwiększa atrakcyjność danego sektora. W polu B sektor ustanawia maksimum koniunkturalne (histogram MACD dla sektora oraz MACD liczony z siły relatywnej sektora względem indeksu WIG odnotowują maksima). W polu B wąż zawraca w kierunku pola C i jest to moment rozpoczęcia osłabiania się sektora względem indeksu WIG (maleje histogram MACD dla sektora). Sektor przemieszczający się z pola B do C jeszcze mocniej informuje o jego spadającej atrakcyjności (histogram MACD dla sektora przyjmuje wartości ujemne). Wąż przemieszczający się z pola C do D oznacza, że spadający sektor słabnie także względem całego rynku (indeksu WIG). Sektor ustanawia dno koniunkturalne w polu D, po czym zaczyna wzrastać w kierunku pola A (histogram MACD dla sektora oraz MACD liczony z siły relatywnej sektora względem indeksu WIG odnotowują minima). Szczegóły: Macierz A-B-C-D pozwala na szybkie monitorowanie aktualnej technicznej atrakcyjności poszczególnych sektorów GPW dla kursów tygodniowych. Widoczne na 1 stronie raportu węże obrazują, jak zmieniała się atrakcyjność danego sektora w ciągu ostatnich 5 tygodni. Kierunek strzałki węża wskazuje stronę, w którą się on przemieszcza z tygodnia na tydzień. Ogon węża reprezentuje jego położenie sprzed 5 tygodni. Węże konstruowane są w ten sposób, że pionowo liczony jest histogram MACD dla danego indeksu sektorowego, a poziomo liczony jest MACD z siły relatywnej tego indeksu sektorowego względem indeksu WIG. Jeśli wąż wyjdzie z pola D do pola A, to wtedy generowany jest techniczny sygnał kupna dla danego indeksu sektorowego (w postaci przecięcia się średnich MACD, co oznacza, że histogram MACD wzrasta z ujemnego na dodatni). Natomiast przejście węża z pola A do B oznacza, że dany indeks sektorowy jest relatywnie silniejszy od indeksu WIG (zjawisko mierzone jest MACD), co dodatkowo zwiększa atrakcyjność danego sektora. Przejście węża z pola B do C oznacza, że histogram MACD dla danego indeksu sektorowego wygenerował techniczny sygnał sprzedaży (sektor ten jest już wykupiony i zaczyna spadać). A przejście węża pola z C do D oznacza, że spadający sektor (histogram MACD wciąż ujemny) jest dodatkowo słabszy niż indeks WIG. Wąż znajdujący się w miejscu litery oznaczającej pole B oznacza, że indeks sektorowy powinien odnotować maksimum trendu w danym cyklu, a wąż w miejscu litery D oznacza, że dany sektor powinien odnotować minima spadków. MACD - wskaźnik skonstruowany jako różnica dwóch eksponencjalnych średnich ruchomych cen zamknięcia (najczęściej z 12 i 26 okresów). Średnia z wartości wskaźnika jest linią sygnalną. Histogram MACD to różnica wartości MACD oraz jego linii sygnalnej. Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) (z sieci Play: ), z zagranicy , , opłaty za połączenie z infolinią: z