Czynniki wpływające na ryzyko kursowe w 2016 roku? ebury.pl

Transkrypt

1 Czynniki wpływające na ryzyko kursowe w 2016 roku? ebury.pl

2 Czego oczekiwać po rynkach walutowych w najbliższych miesiącach? PERSPEKTYWA GLOBALNA

3 Stopniowa podwyżka stóp w USA Rynki uważnie obserwują sytuację ekonomiczną i polityczną w Stanach Zjednoczonych Szefowa FED zasugerowała, że wskaźniki ekonomiczne, głównie poziom zatrudnienia oraz wzrost gospodarczy będą brane pod uwagę przy kierunku polityki monetarnej. Wg ostatnich wypowiedzi Janet Yellen nalezy spodziewać się przynajmniej jednej podwyżeki w 2016 roku, co będzie umacniać dolara do każdej z głównych walut.

4 Indeks kursu dolara ( ) Thomson Reuters Datastream

5 Stopy procentowe na świecie

6 Rozszerzenie programu luzowania ilościowego w strefie euro Program luzowania ilościowego rozpoczęty rok temu, w marcu uzyskał dodatkowy stymulus w postaci 20 milairdów euro, co oznacza, że EBC będzie skupywał aktywa o łącznej wartości 80 miliardów euro. Stopa depozytowa została obniżona do -0.4%, a stopa procentowa wynosi obecnie 0.00%. Do grona zakupywanych aktywów dołączyły tym razem także obligacj spółek niebankowych. Co więcej, Draghi zapowiedział również uruchomienie mechanizmu tanich kredytów długoterminowych, których stopa oprocentowania najprawdopodobniej wyniesie tyle, ile stopa dezpozytowa, czyli -0.4%.

7 Spowolnienie gospodarcze Chin Hamująca gospodarka Chin będzie miała wpływ na wzrost gospodarczy wielu krjaów w 2016 roku - pod presją znajdą się szczególnie dolar nowozelandzki i australijski. Obawy o spowalniającą gospodarkę chińską umocniły się po tym, gdy najnowsze odczyty wskazały, że wzrost gospodarczy osiągnął poziom najniższy od 25 lat. To spowodowało ostrą dewaluacjęj chińskiego juana w styczniu, a rykoszetem odbiło się na innych walutach krajów rozwijających się, w szczególności tych które mają silne powiązania handlowe z Państwem Środka. PKB Chin,

8 Rynek walutowy po Brexicie - jak będzie kształtował się kurs złotego?

9 Funt najniżej od 31 lat w stosunku do Dolara Amerykańskiego Najważniejsze informacje po Brexit: Funt Sterling odnotował 10% spadek w ciągu jednego dnia Osiągnął poziom w stosunku do dolara amerykańskiego po głosowaniu w sprawie Brexitu Para GBP/PLN osiągnęła najniższy poziom od 2013 roku

10 Rekordowo niskie stopy procentowe po decyzji Banku Anglii Dane ekonomiczne w bezpośrednim następstwie głosowania okazały się być bardzo słabe. Dodatkowo wskaźnik PMI w lipcu osiągnął historycznie niski poziom, natomiast działalność produkcyjna odnotowała najniższy poziom od lutego 2013 roku. Bank Anglii jednogłośnie zagłosował za obcięciem stóp procentowych o 25 punktów bazowych do poziomu 0,25% w sierpniu, po raz pierwszy od 7 lat. Dodatkowo przedstawiciele BoE podnieśli poziom luzowania ilościowego o 60mld do poziomu 425mld

11 Wzrost aktywności ekonomicznej w Sierpniu Dzięki dobrym danym PMI w sierpniu obawy przed recesja zostały rozchwiane. Dodatkowo odnotowaliśmy najwyższy skok sprzedaży detalicznej w roku, zaś zaufanie konsumentów wzrosło pomimo Brexit-u.

12 Czy Bank Anglii po raz kolejny zdecyduje się na obniżkę stóp procentowych? Mark Carney potwierdził, że możemy spodziewać się kolejnej obniżki stóp procentowych jeszcze w tym roku. Najnowszy sondaż agencji Reuters sugeruje, że stopy zostaną obniżone o 15 punktów bazowych w czwartym kwartale bieżącego roku.

13 Czego oczekiwać po rynkach walutowych w najbliższych miesiącach? PERSPEKTYWA POLSKA

14 Wskaźniki makroekonomiczne dla Polski Inflacja i stopy procentowe Produkt krajowy brutto i produkcja przemysłowa Deficyt budżetowy Polski Bezrobocie

15 Polityka monetarna NBP Narodowy Bank Polski nadal utrzymuje główną stopę procentową na poziomie 1.5%, głównie ze względu na spore tendencje deflacyjne. Szansa na cięcie stóp procentowych jest niewielka. Perspektywy wzrostu pozostają stabilne, a PKB w 2016 rośnie w odpowiednim tempie. Oczekujemy, że NBP podniesie stopy procentowe w 2017 roku

16 Przewalutowanie kredytów frankowych i sytuacja sektora bankowego. Projekt ustawy prezydenckiej przedstaiony w styczniu dotyczacej przewalutowania kredytów we frankach szwajcarskich jest kontrowersyjny. Wdrożenie przepisów może spowodować obciążenie banków działających w Polsce znacznymi kwotami sięgającymi ich 3-4 letnich zysków. Taka sytuacja najpewniej spowoduje pogłębienie kryzysu sektora bankowego w Polsce, który od lutego został obciążony podatkiem od aktywów. Może to spowodować spadek akcji kredytowej dla firm MSP i zmniejszenie potencjału gospodarczego Polski.

17 Nasze Prognozy Ze względu na oczekiwaną serię podwyżek w Stanach Zjednoczonych oczekujemy deprecjacji złotego względem dolara. Kurs euro względem złotego powinien pozostać na stabilnym poziomie, ze względu na stabilną politykę EBC, rozczarowującą inflację w strefie euro oraz równie rozczarowujący wzrost gospodarczy. Oczekujemy, że funt pod koniec roku pomimo spodziewanej obniżki stóp procentowych w Wielkiej Brytanii powinien umocnić się względem wszystkich głównych walut - głównie EUR i w konsekwencji także wobec złotego. USD/PLN EUR/PLN GBP/PLN E Q Q Q E E

18 Kto jest narażony na ryzyko zmiany kursów walut? IMPORTERZY Firmy importujące towary, usługi lub surowce do produkcji, za które zapłaty dokonywane są w walutach obcych EKSPORTERZY Przedsiębiorstwa posiadające duży udział eksportu w obrotach firmy, ponoszące koszty w walucie krajowej INNE POTRZEBY Firmy korzystające z kapitału, pożyczek, obligacji, leasingu, faktoringu lub kredytów udzielonych w walutach obcych Przedsiębiorstwa, których operacje są uzależnione od kursu walutowego w przypadku gdy licencje, opłaty marketingowe, usługi serwisowe I podobne wyrażone są w walutach obcych Firmy, których bezpośrednia konkurencja posiada znaczną ekspozycję walutową 45% średnich firm prowadzi działalność eksportową Ponad 54% firm boi się ryzyka kursowego Ponad 80% mniejszych firm nie zabezpiecza się przed ryzykiem walutowym

19 Czynniki zwiększające ryzyko walutowe 1 Wydarzenia ekonomiczne, społeczne i polityczne 4 Płatności oraz Inkaso należności w walutach egzotycznych 2 Długie terminy płatności i realizacji kontraktów 5 Tendencja do spekulacji, brak polityki zarządzania ryzykiem kursowym Wahania walut na rynkach wschodzących (emerging markets) 6 Ograniczony dostep do informacji rynkowej i brak specjalistycznej wiedzy

20 Jak zarządzać ryzykiem? WPŁYWY PRZY ZMIENNYM KURSIE GBP/PLN WPŁYWY GBP/PLN po stałym kursie FORWARD Marża handlowa WYDATKI PLN na stałym poziomie 5.30 Odpowiednie zarządzanie ryzykiem kursowym oznacza zabezpieczenie przepływów finansowych, operacyjnych, inwestycyjnych i finansowych.

21 Ebury w Polsce i Europie Ebury jest jedną z najszybciej rozwijających się europejskich firm z branży FinTech. Dostarczamy usługi I rozwiązania finansowe dla małych i średnich firm europejski. Specjalizujemy się w zabezpieczaniu ryzyka kursowego. Realizujemy płatności międzynarodowe oraz inkaso należności. Finansujemy handel zagraniczny. Dostarczamy wiedzę o rynku finansowym i analizy ekonomiczne. Obsługujemy ponad 12 tysięcy klientów na całym świecie Biura w Londynie, Warszawie, Madrycie, Maladze i Amsterdamie W 2015 dokonaliśmy transakcji z klientami na rynku walutowym na kwotę 9,5 mld GBP Ponad transakcji miesięcznie z udziałem 140 walut Wnosimy wkład do prognoz walutowych agencji Bloomberg Posiadamy wsparcie szanowanych inwestorów technologicznych

22 Bezpieczeństwo i regulacje prawne Urząd ds. Operacji Finansowych Ebury podlega regulacji Urzędu ds. Operacji Finansowych (Financial Conduct Authority), który jest brytyjskim odpowiednikiem polskiej Komisji Nadzoru Finansowego. Jesteśmy w nim zarejestrowani jako Autoryzowana Instytucja Płatnicza (Authorised Payment Institution). Numer naszej rejestracji to Europejski paszport Podlegamy prawu w Wielkiej Brytanii jako Autoryzowana Instytucja Płatnicza. Posiadamy uprawnienia do wykonywania naszych usług we wszystkich krajach Unii Europejskiej (oraz w krajach należących do Europejskiego Obszaru Gospodarczego). Status Międzynarodowej Instytucji Płatniczej Ebury posiada status Międzynarodowej Instytucji Płatniczej. Tego typu instytucje działają w ramach wspólnych dla całej Unii Europejskiej przepisów, które weszły w życie w 2007 roku i wprowadziły możliwość realizacji rozliczeniowych dla innych podmiotów niż tylko banki. Instytucje Płatnicze są w związku z tym alternatywą do tradycyjnych metod płatności. Ochrona danych Ebury wypełnia obowiązki związane z ochroną danych osobowych, zgodnie z brytyjską ustawą o ochronie danych (Data Protection Act) z 1998 roku. Nie udostępniamy osobom, ani podmiotom trzecim, informacji na temat naszych klientów.

23 Wiśniowy Business Park ul. Iłżecka Warszawa ebury.pl