Allianz Surowców i Energii. Marzec 2016

Transkrypt

1 Allianz Surowców i Energii Marzec 2016

2 Cykl koniunkturalny Dominujące klasy aktywów Każda z faz cyklu koniunkturalnego wyróżnia się dominującą klasą aktywów, która w danej fazie cyklu przynosi ponadprzeciętne stopy zwrotu. Obecna sytuacja Szczyt wzrostu PKB 2015 rok upłynął w deflacyjnych nastrojach. Inflacja powoli się pojawia (USA), strefa euro jest w trakcie terapii opartej na amerykańskim wzorcu. Surowce właśnie przeszły przez bardzo dynamiczną bessę. Dno inflacji Surowce Akcje Gotówka Dług skarbowy Sz zczyt inflacji Dno wzrostu PKB 2

3 Punkty zwrotne co kilka lat Stopy zwrotu z poszczególnych klas aktywów Ceny surowców po mocnych wyprzedażach mogą stać się liderami wzrostów ,45 10,34 12,27 37,10 16,88 55,04 22,36 26,07 17,79 73,44 38,33 14,78 30,07 26,88 29,09 12, ,16 6,93 5,23 30,02 12,65 44,88 20,18 22,60 8,45 32,55 27,48 12,09 18,09 26,68 20,17 12, ,04 6,87 1,29 15,76 9,12 34,81 18,60 19,76 1,55 24,19 23,47 10,81 16,81 20,51 17,46 9,97 4 9,28 4,60 0,16 7,42 8,26 27,59 10,74 18,86-3,55 23,18 19,82 7,96 16,71 3,61 14,64 8,78 5 1,76 2,94-2,52 4,54 3,69 27,36 3,16 3,17-6,31 23,16 16,91 5,40 14,35-4,22 11,85 8,48 6 0,15 1,97-4,02 1,13 2,74 26,68 1,02 1,84-33,88 22,61 15,76 3,69 9,36-4,49 11,81 7,19 7-1,93-7,25-20,24 0,43 2,18 21,83-1,71-0,06-42,67 15,46 13,82 1,87 3,95-6,49 7,40-0,25 8-6,62-15,26-30,50-1,46 1,49 11,74-4,15-3,20-43,29 9,52 13,37-7,51 3,67-8,62 3,96-4,87 9-9,53-17,75-34,42-4,74-0,98 7,71-5,23-4,15-44,78 1,13 11,75-14,69-0,26-10,62 2,76-26, ,92-28,93-43,06-4,79-2,56 0,43-24,69-4,37-50,76-1,27 1,77-15,44-1,68-30,48-24,65 n.a. Akcje niemieckie Akcje USA Akcje EM Akcje europejskie Obligacje DM Dług korporacyjny REIT Surowce (bez PM) Złoto Obligacje EM Źródło: Thomson Reuters Datastream, Allianz Global Investors, Benchmarks: Germany MSCI Germany TR, USA: MSCI USA TR, Equities Emerging Markets: MSCI EM TR, Bonds Developed countries: JPM Global Govt. Bond Index TR, Bonds Emerging Markets: JPM EMBI Global Composite TR, Corporates: BofA ML Broad Corp. Index TR, Real Estate: Real Estate Price Index Germany Bulwien, Commodities: S&P GSCI Non. Precious Metals TR. 3

4 Punkty zwrotne co kilka lat Stopy zwrotu z poszczególnych klas aktywów Ceny surowców po mocnych wyprzedażach mogą stać się liderami wzrostów ,45 10,34 12,27 37,10 16,88 55,04 22,36 26,07 17,79 73,44 38,33 14,78 30,07 26,88 29,09 12, ,16 6,93 5,23 30,02 12,65 44,88 20,18 22,60 8,45 32,55 27,48 12,09 18,09 26,68 20,17 12, ,04 6,87 1,29 15,76 9,12 34,81 18,60 19,76 1,55 24,19 23,47 10,81 16,81 20,51 17,46 9,97 4 9,28 4,60 0,16 7,42 8,26 27,59 10,74 18,86-3,55 23,18 19,82 7,96 16,71 3,61 14,64 8,78 5 1,76 2,94-2,52 4,54 3,69 27,36 3,16 3,17-6,31 23,16 16,91 5,40 14,35-4,22 11,85 8,48 6 0,15 1,97-4,02 1,13 2,74 26,68 1,02 1,84-33,88 22,61 15,76 3,69 9,36-4,49 11,81 7,19 7-1,93-7,25-20,24 0,43 2,18 21,83-1,71-0,06-42,67 15,46 13,82 1,87 3,95-6,49 7,40-0,25 8-6,62-15,26-30,50-1,46 1,49 11,74-4,15-3,20-43,29 9,52 13,37-7,51 3,67-8,62 3,96-4,87 9-9,53-17,75-34,42-4,74-0,98 7,71-5,23-4,15-44,78 1,13 11,75-14,69-0,26-10,62 2,76-26, ,92-28,93-43,06-4,79-2,56 0,43-24,69-4,37-50,76-1,27 1,77-15,44-1,68-30,48-24,65 n.a. Akcje niemieckie Akcje USA Akcje EM Akcje europejskie Obligacje DM Dług korporacyjny REIT Surowce (bez PM) Złoto Obligacje EM Źródło: Thomson Reuters Datastream, Allianz Global Investors, Benchmarks: Germany MSCI Germany TR, USA: MSCI USA TR, Equities Emerging Markets: MSCI EM TR, Bonds Developed countries: JPM Global Govt. Bond Index TR, Bonds Emerging Markets: JPM EMBI Global Composite TR, Corporates: BofA ML Broad Corp. Index TR, Real Estate: Real Estate Price Index Germany Bulwien, Commodities: S&P GSCI Non. Precious Metals TR. 4

5 Struktura portfela modelowego Składnik Portfela na Udział Allianz Energy 17,50% Allianz Global Metals and Mining 17,50% Allianz Dynamic Commodities 17,50% Lyxor ETF Commodities CRB 17,50% PIMCO GIS Commodity Real Return 15% Allianz Global Agricultural Trends 10% Portfel funduszu posiada ekspozycję na szerokie spektrum surowców: energia, surowce przemysłowe i szlachetne oraz surowce żywnościowe. 5

6 Struktura portfela modelowego 5% Energia (akcje i surowce) 26% 36% Metale przemysłowe i szlachetne (akcje i surowce) Żywność (akcje i surowce) 33% Płynność Alokacja modelowa Źródło: TFI Allianz 6

7 Wycena i stopy zwrotu Allianz Surowców i Energii Polityka inwestycyjna uległa zmianie 14 lutego 2016 roku 92 Wycena jednostki uczestnictwa Subfundusz Allianz Surowców i Energii 8,97% Fundusz Benchmark 6,26% ,20% -0,90% ,44% lut 22 lut 29 lut 7 mar od zmiany strategii 3M 6M 12M Źródło: TFI Allianz, Bloomberg 7

8 Suplement Informacje uzupełniające

9 Commodities Ropa i gaz: w USA wyraźny spadek wykorzystanych platform wiertniczych Istotny spadek wykorzystanych platform wiertniczych zaczyna przekładać się na ograniczoną podaż ropy w USA Liczba wykorzystanych platform wiertniczych do wydobycia ropy (prawa oś) Liczba wykorzystanych platform wiertniczych do wydobycia gazu lut 11 maj 11 sie 11 lis 11 lut 12 maj 12 sie 12 lis 12 lut 13 maj 13 sie 13 lis 13 lut 14 maj 14 sie 14 lis 14 lut 15 maj 15 sie 15 lis 15 lut 16 0 Źródło: PIMCO 9

10 Commodities W 2016 roku po raz pierwszy od 3 lat, podaż ropy z krajów poza OPEC spadnie, podczas gdy popyt wzrośnie Źródło: PIMCO 10

11 Commodities Mocniejsze notowania ropy naftowej w pierwszej połowie roku nie są nietypowe Ceny ropy naftowej słabną w końcówce roku Głównie ze względu na niższe zapasy firm chcących poprawić bilanse i uniknąć podatków Niższy popyt w okresie zimowym również jest niekorzystny dla notowań surowca Sezonowa zmiana ceny WTI (30 lat) sty lut mar kwi maj cze lip sie wrz paź lis gru Źródło: PIMCO, Bloomberg 11

12 Commodities Cena złota Po trzech latach spadków, cena złota wzrosła o 16% od początku roku (do końca lutego) Złoto - cena w USD sty 13 kwi 13 lip 13 paź 13 sty 14 kwi 14 lip 14 paź 14 sty 15 kwi 15 lip 15 paź 15 sty 16 Źródło: Bloomberg 12

13 Commodities Surowce vs. inflacja Beta poszczególnych klas aktywów do zmian w inflacji ( ) 5,5-1 -1,2 Surowce Obligacje Akcje Źródło: PIMCO 13

14 Wycena Allianz Surowców i Energii Wycena Allianz Surowców i Energii w wysokim stopniu powiązana z koniunkturą na rynku surowców Subfundusz Allianz Surowców i Energii A Bloomberg Commodities Total Return Index mar 15 kwi 15 maj 15 cze 15 lip 15 sie 15 wrz 15 paź 15 lis 15 gru 15 sty 16 lut 16 mar 16 Źródło: TFI Allianz, Bloomberg 14

15 Allianz Surowców i Energii Typ subfunduszu: Benchmark: Zarządzający: Wysokość minimalnej wpłaty: Opłata za zarządzanie p.a.: 4% Wartość aktywów netto ( ): akcji zagranicznych 90% Bloomberg Commodity Index Total Return + 10% WIBID O/N Grzegorz Prażmo, Paweł Małyska 200 PLN pierwsza wpłata, 50 PLN kolejna wpłata 12,0 mln PLN 15

16 Klauzula prawna Allianz FIO nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego subfunduszy, ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Wartość aktywów netto portfeli inwestycyjnych subfunduszy może charakteryzować się dużą zmiennością wynikającą ze składu tych portfeli lub z przyjętej techniki zarządzania portfelami, w sytuacji dużej zmienności cen na rynku akcji. Uczestnik musi liczyć się z możliwością utraty przynajmniej części wpłaconych środków. Prezentowana zmiana wartości jednostki uczestnictwa jest oparta na historycznej wycenie subfunduszu i nie stanowi gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości. Indywidualna stopa zwrotu zależy od dnia zbycia i dnia odkupienia jednostek uczestnictwa przez Allianz FIO oraz od pobranych opłat za nabycie. Wymagane prawem informacje, w tym opis czynników ryzyka i tabela opłat znajdują się w prospekcie informacyjnym dostępnym na stronie w Towarzystwie oraz u dystrybutorów. Wszelkie informacje przedstawione w tej prezentacji służą wyłącznie celom informacyjnym i nie stanowią jakiejkolwiek oferty, rekomendacji, ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy osób) zaproszenia do dokonywania inwestycji w którykolwiek z funduszy zarządzanych lub tworzonych przez TFI Allianz Polska S.A. W szczególności informacje zawarte w tej prezentacji nie stanowią oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 roku Kodeks Cywilny oraz ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych, nie są również usługą doradztwa finansowego, inwestycyjnego, podatkowego, prawnego ani jakiegokolwiek innego. TFI Allianz Polska S.A. dołożyło należytych starań, aby zamieszczone informacje były rzetelne i oparte na miarodajnych źródłach. TFI Allianz Polska S.A. zastrzega sobie możliwość zmian treści lub formy prezentacji w każdym czasie i bez uprzedzenia. Ryzyko wykorzystania informacji zamieszczonych w niniejszej prezentacji, w szczególności podejmowania na tej podstawie decyzji inwestycyjnych, ponosi wyłącznie odbiorca prezentacji. TFI Allianz Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za błędy lub braki w treści zamieszczonej w tej prezentacji powstałe z powodów technicznych. 16