BNP Paribas FIO Wyniki i komentarz. Dane na

Transkrypt

1 BNP Paribas FIO Wyniki i komentarz Dane na

2 BNP Paribas FIO Akcji * 2 1 miesiąc 30 czerwiec lipiec ,51% -3,90% 15,00% 3 miesiące 30 kwiecień lipiec ,19% -11,42% 6 miesięcy 30 styczeń lipiec ,12% -4,85% 1 rok 31 lipiec lipiec ,45% -4,02% 1 5,00% 10,45% 3 lata 31 lipiec lipiec ,58% 1,91% 5 lat 30 lipiec lipiec ,35% -9,99% -5,00% -4,02% * 100% WIG20 19 styczeń lipiec ,88% 20,70% -1 paź 14 sty 15 mar 15 cze 15 BNP Paribas Akcji W lipcu pomimo dobrej koniunktury na rynkach zagranicznych, polska giełda kontynuowała spadki. WIG20 (benchmark) stracił 3,90%, a indeks szerokiego rynku WIG - 1,08%. Motorem spadków były banki, spółki surowcowe oraz energetyka. Segment małych i średnich spółek zachowywał się zdecydowanie lepiej od blue chipów. Indeksy SWIG80 oraz MWIG40 zyskały odpowiednio 2,98% oraz 3,51%. Główną przyczyną słabości polskiego rynku w stosunku do giełd zagranicznych były zbliżające się wybory parlamentarne i towarzyszące im dyskusje na temat planowanych obciążeń sektora bankowego (podatek bankowy proponowany przez PiS oraz propozycje przewalutowania kredytów frankowych). Temat grecki, który do połowy lipca powodował dużą zmienność na rynku ze względu na częściowe porozumienie z wierzycielami zaczął pod koniec miesiąca schodzić na dalszy plan. Z ważnych wydarzeń na świecie warto też wspomnieć o dużym spadku ropy naftowej będącego skutkiem porozumienia z Iranem w sprawie zaprzestania programu nuklearnego w zamian za zniesienie embarga na tamtejszą ropę. Jednostka subfunduszu BNP Akcji zyskała w lipcu 0,51%, zwiększając tym samym przewagę nad benchmarkiem do 9,79% licząc od początku 2015 roku. Na dobry wynik funduszu największy wpływ miała prawidłowa selekcja spółek, w tym również decyzje dotyczące ekspozycji funduszu na poszczególne sektory gospodarki (ograniczone zaangażowanie w sektorze bankowym i surowcowym). W najbliższym okresie na zachowanie rynku akcji będzie w dalszym ciągu wpływała kampania wyborcza związana z wyborami parlamentarnymi, jednakże z uwagi na skalę spadków z ostatnich miesięcy obecnie należy oczekiwać przynajmniej częściowego odreagowania i pewnej poprawy sentymentu do polskiego rynku akcji. Z powodu małej aktywności inwestorów zagranicznych w dalszym ciągu można oczekiwać lepszych stóp zwrotu w segmencie małych i średnich spółek. 2

3 BNP Paribas FIO Stabilnego Wzrostu * 1 1 miesiąc 30 czerwiec lipiec ,14% -0,10% 3 miesiące 30 kwiecień lipiec ,92% -3,77% 6 miesięcy 30 styczeń lipiec ,14% -2,91% 1 rok 31 lipiec lipiec ,66% 2,12% 3 lata 31 lipiec lipiec ,06% 14,63% 5 lat 30 lipiec lipiec ,81% 23,26% 5,00% 4,66% 2,12% 19 styczeń lipiec ,09% 77,69% *30%WIG % Bloomberg/EFFAS Bond Indices Poland Govt All >1 YR W lipcu pomimo dobrej koniunktury na rynkach zagranicznych, polska giełda kontynuowała spadki. WIG20 stracił 3,90%, a indeks szerokiego rynku WIG - 1,08%. Motorem spadków były banki, spółki surowcowe oraz energetyka. Segment małych i średnich spółek zachowywał się zdecydowanie lepiej od blue chipów. Indeksy SWIG80 oraz MWIG40 zyskały odpowiednio 2,98% oraz 3,51%. Główną przyczyną słabości polskiego rynku w stosunku do giełd zagranicznych były zbliżające się wybory parlamentarne i towarzyszące im dyskusje na temat planowanych obciążeń sektora bankowego (podatek bankowy proponowany przez PiS oraz propozycje przewalutowania kredytów frankowych). Temat grecki, który do połowy lipca powodował dużą zmienność na rynku ze względu na częściowe porozumienie z wierzycielami zaczął pod koniec miesiąca schodzić na dalszy plan. Na rynku długu w lipcu nastąpiło przesilenie. Po pierwszym półroczu, kiedy to inwestorzy głównie pozbywali się polskich obligacji przyszedł czas opamiętania i zakupów. W skali miesiąca indeks TBSP zyskał 1,4%, a rentowności polskich obligacji 10-letnich ponownie spadły poniżej 3%. Za popyt na polski dług odpowiedzialny był głównie kapitał zagraniczny. Jednostka subfunduszu BNP Stabilnego Wzrostu zyskała w lipcu 1,41%, zwiększając tym samym przewagę nad benchmarkiem do 2,30% licząc od początku 2015 roku. Na dobry wynik subfunduszu największy wpływ miała w części akcyjnej prawidłowa selekcja spółek, w tym również decyzje dotyczące ekspozycji funduszu na poszczególne sektory gospodarki (ograniczone zaangażowanie w sektorze bankowym i surowcowym). W najbliższym okresie na zachowanie rynku akcji będzie w dalszym ciągu wpływała kampania wyborcza związana z wyborami parlamentarnymi, jednakże z uwagi na skalę spadków z ostatnich miesięcy obecnie należy oczekiwać przynajmniej częściowego odreagowania i pewnej poprawy sentymentu do polskiego rynku akcji. Na rynku długu należy spodziewać się zwiększonej zmienności, gdyż oddziałują na niego dwa przeciwstawne czynniki: z jednej strony mamy u nas ciągle wysokie realne stopy procentowe, a z drugiej strony w Stanach Zjednoczonych tamtejszy bank centralny zapowiada rozpoczęcie jeszcze w tym roku procesu zaciskania polityki pieniężnej. Wydaje się, iż poziomy rentowności powyżej 3% na naszym długu są dosyć atrakcyjne i powinny być wykorzystywane przez inwestorów do akumulowania polskich obligacji. -5,00% paź 14 sty 15 mar 15 BNP Paribas Stabilnego Wzrostu cze 15 3

4 BNP Paribas FIO Papierów Dłużnych * 8,00% 1 miesiąc 30 czerwiec lipiec ,71% 1,42% 6,00% 3 miesiące 30 kwiecień lipiec ,24% -0,28% 6 miesięcy 30 styczeń lipiec ,84% -1,73% 1 rok 31 lipiec lipiec ,07% 4,57% 3 lata 31 lipiec lipiec ,08% 19,52% 4,00% 2,00% 4,57% 3,07% 5 lat 30 lipiec lipiec 2015 nd nd 22 grudzień lipiec ,88% 35,51% -2,00% *100% Indeks Treasury BondSpot Poland (TBSP.Index) lis 14 lut 15 maj 15 BNP Paribas Papierów Dłużnych W lipcu byliśmy świadkami przesilenia na rynku długu. Po pierwszym półroczu, kiedy to inwestorzy głównie pozbywali się polskich obligacji przyszedł czas opamiętania i zakupów. W skali miesiąca indeks TBSP zyskał 1,4%, a rentowności polskich obligacji 10-letnich ponownie spadły poniżej 3%. Za popyt na polski dług odpowiedzialny był głównie kapitał zagraniczny. Dobre nastroje wśród inwestorów wprowadziło wstępne porozumienie Grecji z wierzycielami i uruchomienie finasowania pomostowego dla tego kraju. Tym samym widmo niekontrolowanego bankructwa zostało zażegnane, a inwestorzy mogli spojrzeć łaskawszym okiem na bardziej ryzykowne aktywa, w tym bardzo mocno przeceniony polski dług. Z ważnych wydarzeń na świecie byliśmy świadkami kolejnego spektakularnego tąpnięcia na rynku ropy, wystarczy tylko wspomnieć, iż cena czarnego złota w skali miesiąca obniżyła się o ponad 20% i był to tym samym największy spadek od 2008r. Porozumienie z Iranem w sprawie zaprzestania programu nuklearnego w zamian za zniesienie embarga na tamtejszą ropę dodatkowo dołuje rynek, który i tak już cierpi na znaczą nadpodaż surowca z powodu rewolucji łupkowej. Jest to o tyle ciekawe, iż w kolejnych miesiącach niskie ceny surowców będą wpływać na światową inflację, a raczej próbę walki z globalną deflacją. W najbliższych miesiącach należy spodziewać się zwiększonej zmienności na rynku długu, gdyż oddziałują na niego dwa przeciwstawne czynniki: z jednej strony mamy u nas ciągle wysokie realne stopy procentowe, a z drugiej strony w Stanach Zjednoczonych tamtejszy bank centralny zapowiada rozpoczęcie jeszcze w tym roku procesu zaciskania polityki pieniężnej. Wydaje się, iż poziomy rentowności powyżej 3% na naszym długu są dosyć atrakcyjne i powinny być wykorzystywane przez inwestorów do akumulowania polskich obligacji. 4

5 Nota prawna Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi oferty, ani propozycji nabycia lub sprzedaży instrumentów finansowych. Materiał jest przeznaczony do wyłącznego użytku osoby, której jest dedykowany i nie może być traktowany jako rekomendacja, czy zachęta do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Prawa autorskie wynikające z niniejszego materiału przysługują wyłącznie Towarzystwu Funduszy Inwestycyjnych BGŻ BNP Paribas S.A.. Niniejszy materiał ani żadna z jego części nie może być kopiowana ani rozpowszechniana bez zgody Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych BGŻ BNP Paribas S.A.. Materiał ten nie może być odtwarzany lub przechowywany w jakimkolwiek systemie odtwórczym: elektronicznym, magnetycznym, optycznym lub innym, który nie chroni w sposób należyty jego treści przed dostępem osób nieupoważnionych. Wykorzystywanie tego dokumentu przez osoby nieupoważnione lub działające z naruszeniem powyższych zasad bez zgody Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych BGŻ BNP Paribas S.A., wyrażonej w formie pisemnej, może być powodem wystąpienia z odpowiednimi roszczeniami. Fundusze nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego, ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Należy liczyć się z możliwością utraty przynajmniej części wpłaconych środków. Szczegółowy opis czynników ryzyka znajduje się odpowiednio w prospekcie informacyjnym, prospekcie emisyjnym, memorandum informacyjnym albo w warunkach emisji. Dokumenty te są dostępne odpowiednio na stronie internetowej w siedzibie Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych BGŻ BNP Paribas S.A. lub u dystrybutorów, których lista dostępna jest pod numerem infolinii Na stronie internetowej publikowane są również roczne i półroczne sprawozdania finansowe funduszy. Przedstawione w niniejszym materiale informacje finansowe są wynikiem osiągniętym w konkretnym okresie historycznym i nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości. Istnieją opłaty manipulacyjne, które obciążają wpłatę do funduszu lub odkupienie jednostek uczestnictwa. Wysokość i sposób pobierania opłat manipulacyjnych określają tabele opłat dostępne w miejscach wskazanych powyżej. Wszelkie informacje zawarte w niniejszym materiale powstały przy użyciu źródeł, które. uważa za wiarygodne. nie może jednak zagwarantować, że są one wyczerpujące i w pełni oddają stan faktyczny. Jeżeli w treści materiału nie wskazano inaczej, źródłem danych są obliczenia własne Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych BGŻ BNP Paribas S.A. W zależności od przyjętej przez fundusz inwestycyjny polityki inwestycyjnej fundusze mogą lokować większość aktywów w inne kategorie lokat niż papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego. Ponadto ze względu na skład portfela inwestycyjnego funduszu lub ze względu na stosowane techniki zarządzania tym portfelem wartość aktywów netto funduszy inwestycyjnych może cechować się dużą zmiennością. Organem sprawującym nadzór nad Towarzystwem Funduszy Inwestycyjnych BGŻ BNP Paribas S.A. oraz funduszami jest Komisja Nadzoru Finansowego. Wszelkie dodatkowe informacje są przekazywane na indywidualne prośbę. prowadzi działalność towarzystwa funduszy inwestycyjnych na podstawie decyzji Komisji Nadzoru Finansowego z dnia roku 5