Allianz Structured Return FIZ. - Nasza tajna broń Q4 2016

Transkrypt

1 Allianz Structured Return FIZ - Nasza tajna broń Q4 2016

2 Allianz Structured Return Strategia poszukuje absolutnej stopy zwrotu Covered call - Kombinacja pasywnych długich pozycji z opcjami kupna na indeksy (tzn. opcjami kupna in-the-money z krótkimi terminami zapadalności) Systematycznie generuje dochód, głównie dzięki premiom opcyjnym Użycie opcji aby przekształcić ekspozycję do akcji w absolutną stopę zwrotu Długa pozycja na akcje z S&P Pozycje opcyjne = (in-the-money covered call) Market neutral absolute return Structured Return Unikatowy stosunek zysku/ryzyka Niezależnie od kierunku rynków Ryzyko porównywalne do obligacji Oczekiwana stopa zwrotu: 4% do 6% netto rocznie 2

3 Zysk/Strata Przykład: In-the-Money Covered Call: VIX na poziomie 17 Poziom VIX (zmienność) przy nabyciu 17 Cena opcji $115 Wartość wewnętrzna opcji $105 Premia opcyjna $10 Call Strike Obecny poziom indeksu $10 Breakeven Jeżeli wartość indeksu spadnie ale pozostanie powyżej naszego strike a, nasz zysk równa się premii opcyjnej, którą otrzymaliśmy Jeżeli wartość indeksu wzrośnie, nasz zysk równa się premii opcyjnej -5% Strike Poziom S&P 500 Jeżeli indeks był spadał poniżej poziomu ceny strike i nic byśmy nie zrobili, covered call by zaczął tracić 1995 Nie pozwalamy naszym pozycjom przekroczyć tego poziomu > position restructuring

4 Zysk/Strata Przykład: In-the-Money Covered Call: VIX na poziomie 25 Poziom VIX (zmienność) przy nabyciu 25 Cena opcji $225 Wartość wewnętrzna opcji $210 Premia opcyjna $15 $15 Breakeven Call Strike Obecny poziom indeksu Premia, którą dostajemy, jest wyższa Premia, którą dostajemy, jest wyższa Poziom S&P % Strike 1890 Ten poziom jest korzystniejszy niż ten, który mogliśmy osiągnąć przy niższym VIXie

5 Bieżące dynamiczne zarządzanie ryzykiem Ochrona przed spadkami Bufor chroniący przed spadkami rynków akcyjnych jest ciągle aktywny Istnieje możliwość zwiększenia buforu, jeżeli zachodzi taka konieczność Elastyczność Jeżeli wartość indeksu zbliży się do ceny strike, można zwiększyć zakres zabezpieczenia na kilka sposobów: Zrolować opcję na niższy poziom strike a Dodać neutralny dla nominału put spread Usunąć długą pozycję na akcjach Kapitalizowanie zmienności Potencjał do zarabiania w następstwie zniżek rynkowych Wyższa zmienność implikowana sprawia, że wartość premii opcyjnych rośnie 5

6 Główne atuty dla inwestorów 1 Stabilny potencjał dla absolutnej stopy zwrotu 2 Dywersyfikacja 3 Zarządzanie ryzykiem Nasza strategia market-neutral jest stworzona z myślą o generowaniu stabilnych, kontrolowanych stóp zwrotu niezależnie od czynników rynkowych Nasza strategia oparta na opcjach, posiada niską korelację z rynkami akcyjnymi i obligacyjnymi. Jest efektywnym dywersyfikatorem i składnikiem alternatywnym Dostarcza klientom profilu ryzyka zbliżonego do obligacji Our strategies are not race cars looking to speed their way to high returns. They re four-wheel-drive vehicles designed to tackle tough terrain. We use simple, liquid instruments to pursue returns regardless of the performance of the S&P 500 Index. Greg Tournant Lead Portfolio Manager 6

7 Allianz Structured Return stopy zwrotu netto AllianzGI Structured Return Fund BofA Merrill Lynch 3-Month US Treasury Bill 6,5% AllianzGI Structured Return Fund BofA Merrill Lynch 3-Month US Treasury Bill 4,6% 4,4% 4,6% 4,4% 4,5% 2,5% 0,0% 0,1% 0,0% 0,1% 0,2% -0,3% YTD 1,1% 0,1% 0,3% 0,1% 0,1% QTD 1Y 3Y Od początku AllianzGI Structured Return Fund Lipper Absolute Return Funds Average AllianzGI Structured Return Fund Lipper Absolute Return Funds Average 6,5% 4,6% 4,4% 4,6% 4,8% 4,4% 4,5% -0,3% 2,4% -1,8% 2,5% 1,9% 1,1% 1,1% 2,5% 1,7% 2,1% YTD QTD 1Y 3Y Od początku Co roku bardzo stabilne wyniki Źródło: AllianzGI. Dane tygodniowe. Dane na

8 Allianz Structured Return Composite miesięczne stopy zwrotu (netto) (%) Sty Lut Mar Kwi Maj Cze Lip Sie Wrz Paź Lis Gru Rok

9 Allianz Structured Return wykres Wartość jednostki i dochodu (total return) AllianzGI Structured Return (AZIIX) Źródło: Bloomberg. Dane tygodniowe. Dane na

10 Allianz Structured ReturnFIZ Data uruchomienia: 28 października 2016 Rodzaj funduszu zamknięty, niepubliczny Zarządzający: Grzegorz Prażmo Opłata za zarządzanie 2,0 % p.a. Opłata za wydanie certyfikatu Max 3,5 % Wycena Umorzenia miesięczna ostatni dzień giełdowy w danym miesiącu kalendarzowym Rating Morningstar Źródło: TFI Allianz 10

11 Dane kontaktowe Anna Bąkała Członek Zarządu/CSO kom Grzegorz Prażmo Zarządzający Funduszami Specjalista ds. Produktu kom TFI Allianz Polska ul. Rodziny Hiszpańskich Warszawa tfi@allianz.pl

12 Klauzula prawna Wszelkie informacje przedstawione w tej prezentacji służą wyłącznie celom informacyjnym i nie stanowią jakiejkolwiek oferty, rekomendacji, ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy osób) zaproszenia do dokonywania inwestycji w którykolwiek z funduszy zarządzanych lub tworzonych przez TFI Allianz Polska S.A. W szczególności informacje zawarte w tej prezentacji nie stanowią oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 roku Kodeks Cywilny oraz ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (tym samym nie są one wystarczające do podjęcia decyzji o odpłatnym nabyciu certyfikatów inwestycyjnych), nie są również usługi doradztwa finansowego, inwestycyjnego, podatkowego, prawnego ani jakiegokolwiek innego. TFI Allianz Polska S.A. dołożyło należytych starań, aby zamieszczone informacje były rzetelne i oparte na miarodajnych źródłach. TFI Allianz Polska S.A. nie może zagwarantować ich rzetelności, kompletności i aktualności. TFI Allianz Polska S.A. zastrzega sobie możliwość zmian treści lub formy prezentacji w każdym czasie i bez uprzedzenia. Ryzyko wykorzystania informacji zamieszczonych w niniejszej prezentacji, w szczególności podejmowania na tej podstawie decyzji inwestycyjnych, ponosi wyłącznie odbiorca prezentacji. TFI Allianz Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za błędy lub braki w treści zamieszczonej w tej prezentacji powstałe z powodów technicznych. TFI Allianz Polska S.A. nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego funduszy/subfunduszy ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Wartość aktywów netto funduszy/subfunduszy może cechować się dużą zmiennością. Posiadacze jednostek uczestnictwa/certyfikatów inwestycyjnych muszą się liczyć z możliwością utraty przynajmniej części wpłaconych środków. Prezentowana zmiana wartości jednostki uczestnictwa/certyfikatu inwestycyjnego jest oparta na historycznej wycenie funduszu/subfunduszu i nie stanowi gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości. Indywidualna stopa zwrotu zależy od ceny nabycia i dnia wykupienia certyfikatów inwestycyjnych oraz od pobranych opłat manipulacyjnych. Przed nabyciem jednostek uczestnictwa/certyfikatów inwestycyjnych należy dokładnie zapoznać się z treścią statutu odpowiedniego funduszu inwestycyjnego zarządzanego przez TFI Allianz Polska S.A. oraz prospektu informacyjnego w przypadku funduszy otwartych i warunków emisji w przypadku funduszy zamkniętych. W razie jakichkolwiek wątpliwości należy zasięgnąć kwalifikowanej porady finansowej, inwestycyjnej, podatkowej, prawnej lub innej. Wymagane prawem informacje, w tym opis czynników ryzyka i tabela opłat znajdują się w prospekcie informacyjnym lub Kluczowych Informacjach dla Inwestorów (fundusze otwarte) oraz w warunkach emisji i statutach (fundusze zamknięte) dostępnych na stronie w Towarzystwie oraz u dystrybutorów..